銀行股的投資價值zt

銀行股的投資價值zt老股民聲明：這里是深度套牢者抱團(tuán)取暖的地方。由于我本人的失誤，致使很多老朋友進(jìn)入深度套牢的尷尬。所以，從去年十一月份開始，我只對因我而套進(jìn)去的人及在這里的老朋友們說，和他人一概沒關(guān)系，我的思維僅限于此。老股民特別說明：本人以及這里的老朋友們滿倉持有、深度套牢于銀行股。我的所有涂鴉純屬自娛自樂與尋求心理安慰的結(jié)果。老股民提醒：本博特點以價值投資為主題，沒能力高拋低吸，也沒能力把握波段，投資收益的對標(biāo)只是指數(shù)的增長率，目標(biāo)是長期戰(zhàn)勝指數(shù)。所以，可能并不適合你。風(fēng)險提示：請持有銀行股或想買進(jìn)銀行股投資的朋友們注意我這個風(fēng)險提示，具體請查閱拙作《關(guān)于銀行股投資風(fēng)險問題（上、下）》2009-9-3，及掛在主頁上的《銀行股賣出問題》2009-9-8。對了，還得加上一句話，由于銀行股盤大流通市值特別大，目前市場資金還沒能力促使銀行股快速價值回歸，何況銀行股還是大小非的重災(zāi)區(qū)。所以喜歡短線的人們買進(jìn)請謹(jǐn)慎！假如你買進(jìn)而賺了，那么你自個兒樂吧，不用給我錢或者說分享其快樂，因為是你自己的判斷是你的功勞，和我沒什么關(guān)系。假如不幸，你買進(jìn)以后下跌了，你也只能自個兒負(fù)責(zé)；希望你不要為此而過來罵人，因為這將顯示出你的不幸。09級股民或新來的朋友：請首先認(rèn)真閱讀上面的提示！謝謝！銀行股的投資價值假如沒什么意外?以09年為基礎(chǔ)，整體銀行業(yè)未來三年的年均增長將達(dá)到25%以上。?以09年為基礎(chǔ)，以南京銀行為代表的城商行未來三年的年均增長將達(dá)到40%以上。?以09年為基礎(chǔ)，以招商、民生為代表的股份制銀行未來三年的年均增長將達(dá)到30%以上。?深發(fā)展的高速增長證明了我以前的一個基礎(chǔ)研究：銀行業(yè)只要不破產(chǎn)清算，只要總資產(chǎn)繼續(xù)增長，就算是碰上一時的困難，其未來的業(yè)績還是會回到行業(yè)的平均利潤，即隨著總資產(chǎn)的增長而增長。?隨著公募基金的發(fā)展壯大，在未來的三年，銀行股市場估值達(dá)到30倍市盈率是大概率事件。在目前的市場，還有成長性比銀行股更確定，市場估值更低的板塊嗎？附表十三：銀行業(yè)利潤總額增長率排序2005年2008年08年增長三年增長年均增長招商銀行%%%興業(yè)銀行%%%浦發(fā)銀行%%%南京銀行%%%中信銀行%%%北京銀行%%%交通銀行%%%民生銀行%%%寧波銀行%%%工商銀行%%%建設(shè)銀行%%%華夏銀行%%%深發(fā)展%%%中國銀行%%%合計平均21684864%%附表十三是我統(tǒng)計的上市銀行業(yè)從05年至08年末的業(yè)績增長率，因為在08年有個所得稅改革，假如采用凈利潤的增長來判斷就不太妥當(dāng)，所以我就采用利潤總額的增長來說明問題。銀行業(yè)，05年的利差處于低谷，06年開始加息擴大實際利差，目前的情況就符合05年末當(dāng)時的環(huán)境。我個人判斷，我們將在明年的下半年進(jìn)入加息周期。在這個加息周期的三年之中，招商銀行的業(yè)績增長最高，累計增長為312%，年均增長為%。剔除深發(fā)展與中國銀行兩個特例以后，華夏銀行是增長率最低的一家，其累計增長101%，年均增長也達(dá)到了%。上市銀行業(yè)整體加權(quán)平均的累計增長是124%，年均增長為%。以上的這個統(tǒng)計意味著在未來的加息周期中，整體銀行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績年均增長將不低于30%。至于說我國未來的宏觀經(jīng)濟(jì)可能就不如05年以后三年的高速發(fā)展，這個是有可能的。但是，我們也同時該考慮到這個事實，整體銀行業(yè)的撥備覆蓋率已大大提高。也就是說，過去三年的信用成本相對未來三年的信用成本要高得多，未來三年減值準(zhǔn)備的壓力大大減輕。當(dāng)然，不可否認(rèn)，在加息周期中，銀行業(yè)是否擴大利差的根本性要素掌握在央行手中，雖然說在一輪加息周期中的銀行業(yè)提高實際利差是大概率事件，但我們也不得不考慮到央行的利率政策向?qū)嶓w企業(yè)傾斜，導(dǎo)致實際利差的并不擴大的結(jié)果。所以，就有了以下的統(tǒng)計附表十八：銀行業(yè)利潤總額增長率排序2005年2008年2009年預(yù)測09年增長四年增長年均增長深發(fā)展63%%%興業(yè)銀行165%%%南京銀行21%%%浦發(fā)銀行182%%%民生銀行175%%%中信銀行208%%%招商銀行230%%%北京銀行75%%%交通銀行386%%%寧波銀行18%%%工商銀行1725%%%建設(shè)銀行1510%%%華夏銀行48%%%中國銀行1140%%%合計平均216848645946%%附表十八中統(tǒng)計的是2005年利潤總額與2009年毛估估利潤總額，其毛估估原則是按照前三季度利潤加第三季度利潤確定。然后計算這四年的累計增長與年均增長率。2009年的實際利差同樣處于低谷，而且與05年的實際利差基本上差不多，所以，這個統(tǒng)計分析應(yīng)該已經(jīng)考慮了在未來加息周期中實際利差并不擴大的因素。統(tǒng)計結(jié)果顯示，上市銀行業(yè)這四年的累計增長174%，年均增長為%。在這里，剔除了深發(fā)展以后，這四年增長率興業(yè)銀行為最高，其累計增長365%，年均增長%。在剔除了中國銀行以后，還是華夏銀行墊底，四年的累計增長141%，年均增長%。基本上也接近25%。在14家上市銀行中，年均增長低于28%的有2家，占14%；高于28%的有12家，占86%。結(jié)論：銀行股價值低估！另外，有必要說一下的是我們的宏觀經(jīng)濟(jì)。銀行業(yè)，是一個嚴(yán)重依賴宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的行業(yè)。目前來說，有著不少人看空我們未來的宏觀經(jīng)濟(jì)，我覺得很正常，一面倒才是不正常的。但是，今天