疫情等因素影響各行業(yè)增長(zhǎng)節(jié)日+“雙十一”驅(qū)動(dòng)相關(guān)板塊

我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)利潤(rùn)總額增速（截止2022年8月）我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速（截止2022年8月）-20%-10%0%10%20%30%40%50%05000100001500020000250003000035000Aug.202220212020201920182017201620152014201320122011201020092008200720062005200420032002200120001999收入（億元）增速（%）-40%-20%0%20%40%60%80%100%01000200030004000500060007000Aug.202220212020201920182017201620152014201320122011201020092008200720062005200420032002200120001999利潤(rùn)總額（億元）增速（%）3生物醫(yī)藥：制造業(yè)增速回落，相關(guān)產(chǎn)業(yè)事件持續(xù)推進(jìn)醫(yī)藥制造業(yè)數(shù)據(jù)：2022前8個(gè)月收入端同比下降2.50%，利潤(rùn)總額端同比下降31.40%。常規(guī)診療受國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)影響，疊加去年同期相對(duì)較高的利潤(rùn)基數(shù)，今年醫(yī)藥制造業(yè)數(shù)據(jù)面臨一定壓力。相關(guān)行業(yè)事件持續(xù)推進(jìn)：（1）9月8日，醫(yī)保局開(kāi)展口腔種植醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)和耗材價(jià)格專項(xiàng)治理，在相關(guān)領(lǐng)域推進(jìn)收費(fèi)技耗分離以及價(jià)格調(diào)整；（2）9月13日國(guó)常會(huì)決定對(duì)部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款階段性財(cái)政貼息和加大社會(huì)服務(wù)業(yè)信貸支持，醫(yī)療作為重要且長(zhǎng)期的投入領(lǐng)域，是此次貼息貸款的主要方向之一；（3）

9月27日晚，國(guó)家層面的骨科脊柱類耗材集中帶量采購(gòu)擬中選結(jié)果，平均降價(jià)84%；（4）各省陸續(xù)明確第7批集采執(zhí)行時(shí)間，9月30日河南省明確該集采自11月1日起執(zhí)行；（5）

9月30日NMPA發(fā)布《關(guān)于改革完善放射性藥品審評(píng)審批管理的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，鼓勵(lì)放射性藥品研發(fā)申報(bào)。資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，WIND4生物醫(yī)藥|疫情：社會(huì)整體穩(wěn)態(tài)運(yùn)行，各地仍有持續(xù)散發(fā)我國(guó)新冠疫苗接種量趨于穩(wěn)定：截止2022年9月末，我國(guó)境內(nèi)新冠疫苗接種共34.37億劑，相比8月末新增0.09億劑。目前我國(guó)新冠疫苗接種已達(dá)到較高比例，在后續(xù)強(qiáng)化接種政策出現(xiàn)前疫苗邊際增量有限。各地疫情仍有散發(fā)：9月，我國(guó)各地疫情散發(fā)有所改善但仍未停息，疫情防控任重道遠(yuǎn)。我國(guó)每月新冠疫苗接種情況（億劑，截止2022年9月末）資料來(lái)源：衛(wèi)健委，WIND，平安證券研究所中國(guó)每日新增新冠患者、無(wú)癥狀感染者數(shù)量（人）02462021/3/12021/4/12021/5/12021/6/12021/7/12021/8/12021/9/12021/10/12021/11/12021/12/12022/1/12022/2/12022/3/12022/4/12022/5/12022/6/12022/7/12022/8/12022/9/13000024000180001200060000無(wú)癥狀感染者 患者5生物醫(yī)藥|藥品：國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新逐步迎來(lái)收獲期資料來(lái)源：NMPA，CDE，平安證券研究所國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥逐步迎來(lái)收獲期：本月共有多款創(chuàng)新藥完成上市或增加適應(yīng)癥，進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)患者的可及性。9月新獲批上市的創(chuàng)新藥物通用名公司分類上市日期適應(yīng)癥奧馬珠單抗Novartis3.1類2022.9.02治療確診為

IgE（免疫球蛋白E）介導(dǎo)的哮喘患者。本品適用于經(jīng)吸入型糖皮質(zhì)激素和長(zhǎng)效吸入型

β3-腎上腺素受體激動(dòng)劑治療后，仍不能有效控制癥狀的中至重度持續(xù)性過(guò)敏性哮喘的患者依達(dá)拉奉舌下片百鑫愉2.2類2022.9.19抑制肌萎縮側(cè)索硬化（ALS）所致功能障礙的進(jìn)展奧拉帕利片阿斯利康新增適應(yīng)癥2022.9.19聯(lián)合貝伐珠單抗作為卵巢癌一線雙藥維持治療特瑞普利單抗君實(shí)生物新增適應(yīng)癥2022.9.21聯(lián)合培美曲塞和鉑類適用于表皮生長(zhǎng)因子受體（EGFR）基因突變陰性和間變性淋巴瘤激酶（ALK）陰性、不可手術(shù)切除的局部晚期或轉(zhuǎn)移性非鱗狀非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）廣金錢草總黃酮提取物人福醫(yī)藥1.2類中藥創(chuàng)新藥2022.9.21輸尿管結(jié)石中醫(yī)辨證屬濕熱蘊(yùn)結(jié)證患者的治療普特利單抗樂(lè)普生物新增適應(yīng)癥2022.9.29黑色素瘤瑞馬唑侖人福醫(yī)藥新增適應(yīng)癥2022.9.29支氣管鏡診療鎮(zhèn)靜被納入優(yōu)先審評(píng)名單的藥物鹽酸右美托咪定鼻噴霧劑恒瑞醫(yī)藥2022.9.23兒童術(shù)前鎮(zhèn)靜（如兒童全身麻醉）被納入突破性療法名單的藥物CMG901康諾亞1.1類新藥2022.9.08經(jīng)一線及以上治療失敗或不能耐受的

Claudin

18.2陽(yáng)性晚期胃癌MRG003美雅珂1.1類新藥2022.9.28既往經(jīng)至少二線系統(tǒng)化療（包括含鉑化療）和PD-1（L1）治療失敗的復(fù)發(fā)/轉(zhuǎn)移性鼻咽癌6生物醫(yī)藥|藥品：第七批集采11月起落地，關(guān)注集采邊際影響近期各省陸續(xù)明確第7批集采執(zhí)行時(shí)間，其中9月30日，河南省發(fā)文明確第七批集采中選和備供產(chǎn)品自2022年11月1日起執(zhí)行。國(guó)家醫(yī)保局自2018年成立以來(lái)，一共實(shí)施7批藥品集中采購(gòu)，共覆蓋294種藥品。按集采前價(jià)格測(cè)算，涉及金額約占公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)化學(xué)藥、生物藥年采購(gòu)額的35%，以臨床大品種為主。我們認(rèn)為當(dāng)前時(shí)點(diǎn)應(yīng)繼續(xù)從兩個(gè)方面來(lái)關(guān)注集采對(duì)企業(yè)的邊際影響。一是關(guān)注通過(guò)集采放量的光腳企業(yè)，這些企業(yè)通常具備豐富的仿制藥梯隊(duì)，產(chǎn)品獲批后視同通過(guò)一致性評(píng)價(jià)，憑借集采中標(biāo)實(shí)現(xiàn)快速上量，以特色原料藥企業(yè)和制劑出口企業(yè)為代表，建議關(guān)注司太立、華海藥業(yè)、健友股份、一品紅、九典制藥、普洛藥業(yè)、美諾華、天宇股份等。二是關(guān)注集采對(duì)業(yè)績(jī)影響邊際減弱的穿鞋企業(yè)，把握新品種增量超過(guò)存量品種損失的拐點(diǎn)，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、苑東生物、華東醫(yī)藥等。前七批集采已覆蓋采購(gòu)金額和未采購(gòu)金額占比資料來(lái)源：聯(lián)采辦，國(guó)家醫(yī)保局，平安證券研究所已集采金額35%未集采金額65%序號(hào)品種原研+過(guò)評(píng)數(shù)總數(shù)1磷酸西格列汀片1+14152苯甲酸阿格列汀片1+11123甲硝唑氯化鈉注射液1+11124奧硝唑注射液10105來(lái)那度胺膠囊1+896注射用頭孢西丁鈉997拉米夫定片1+788依諾肝素鈉注射液1+789丙氨酰谷氨酰胺注射液1+7810注射用生長(zhǎng)抑素1+7811丙戊酸鈉注射用濃溶液8812復(fù)方磺胺甲惡唑片8813注射用頭孢噻肟鈉8814氫溴酸伏硫西汀片1+6715醋酸阿托西班注射液1+67序號(hào)品種原研+過(guò)評(píng)數(shù)總數(shù)16甲鈷胺注射液1+6717左卡尼汀注射液1+6718鹽酸左沙丁胺醇霧化吸入溶液7719氨甲環(huán)酸注射液7720注射用頭孢哌酮鈉舒巴坦鈉7721左氧氟沙星注射液7722舒更葡糖鈉注射液1+5623利格列汀片1+5624氨氯地平阿托伐他汀鈣片1+5625注射用哌拉西林鈉他唑巴坦鈉1+5626利福平膠囊6627磷酸奧司他韋干混懸劑6628托拉塞米注射液6629注射用頭孢唑嗪鈉6630阿加曲班注射液1+45序號(hào)品種原研+過(guò)評(píng)數(shù)總數(shù)31阿莫西林克拉維酸鉀片1+4532氯沙坦鉀氫氯噻嗪片1+4533索磷布韋片1+4534注射用達(dá)托霉素1+4535注射用伏立康唑1+4536左炔諾孕酮片1+4537阿立哌唑口服液5538地氯雷他定口服溶液5539呋塞米注射液5540羥乙基淀粉130/0.4氯化鈉注射液5541酮咯酸氨丁三醇注射液5542頭孢地尼顆粒5543維生素B2片5544注射用阿莫西林鈉克拉維酸鉀5545注射用比阿培南557生物醫(yī)藥|藥品：關(guān)注可能納入第八批集采的品種根據(jù)醫(yī)藥云端工作室統(tǒng)計(jì)，截至2022年10月8日，在未納入國(guó)家集采的品種中已經(jīng)有87個(gè)品種原研+過(guò)評(píng)企業(yè)≥4家，具備納入第八批全國(guó)集采的基本條件。截至2022年10月8日原研+過(guò)評(píng)企業(yè)數(shù)量≥4家的品種（僅列出數(shù)量最多的前45個(gè)品種）資料來(lái)源：醫(yī)藥云端工作室，平安證券研究所8生物醫(yī)藥|藥品：放射性藥品審評(píng)審批工作趨于完善，看好核藥發(fā)展2022年9月30日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于改革完善放射性藥品審評(píng)審批管理的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，為鼓勵(lì)放射性藥品研發(fā)申報(bào)，共提出7個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)。我們認(rèn)為該文件將大幅促進(jìn)核藥發(fā)展，利好全產(chǎn)業(yè)鏈布局的核藥龍頭。NMPA完善放射性藥品審評(píng)審批管理意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）提出的7個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)NMPA序號(hào)重點(diǎn)任務(wù)主要內(nèi)容點(diǎn)評(píng)1擴(kuò)充專家隊(duì)伍，充分發(fā)揮專家作用在放射性藥品監(jiān)管重大決策中，充分聽(tīng)取兩院院士、資深專家與行業(yè)認(rèn)可度高的專家的意見(jiàn)。擴(kuò)充放射性藥品審評(píng)專家隊(duì)伍，遴選吸收精通放射性藥品的多學(xué)科專家，充分發(fā)揮專家在政策制定、指導(dǎo)原則制修訂、藥品技術(shù)審評(píng)等方面的作用此舉將大幅提升核藥在藥監(jiān)體系內(nèi)的價(jià)值提升，同時(shí)有望加快核藥研發(fā)效率2鼓勵(lì)藥品研發(fā)，滿足臨床急需鼓勵(lì)以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的放射性藥品創(chuàng)新，對(duì)放射性藥品注冊(cè)申請(qǐng)給予優(yōu)先審評(píng)審批。對(duì)放射性藥品的審評(píng)工作，建立早期介入、持續(xù)跟蹤、主動(dòng)服務(wù)、研審聯(lián)動(dòng)的長(zhǎng)效機(jī)制，加強(qiáng)研發(fā)申報(bào)全過(guò)程的溝通指導(dǎo)。加強(qiáng)與衛(wèi)生健康主管部門溝通協(xié)作，將臨床急需的境外已上市、境內(nèi)未上市放射性藥品納入鼓勵(lì)仿制藥品目錄，引導(dǎo)企業(yè)研發(fā)明確提出將放射性藥品納入優(yōu)先審評(píng)，有望縮短研發(fā)周期。加強(qiáng)核藥研發(fā)申報(bào)全過(guò)程溝通指導(dǎo)，幫助企業(yè)有的放矢。同時(shí)對(duì)仿制藥也有一定程度支持，利好核藥品種引進(jìn)3優(yōu)化審評(píng)機(jī)制，體現(xiàn)放射性藥品特殊性完善放射性藥品技術(shù)審評(píng)體系，在受理、技術(shù)審評(píng)、核查、檢驗(yàn)等環(huán)節(jié)體現(xiàn)放射性藥品特點(diǎn)。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)監(jiān)管實(shí)際，研究放射性粒子、微球和放射免疫檢測(cè)試劑盒等的管理分類問(wèn)題，研究完善核素、發(fā)生器、冷藥盒等的申報(bào)路徑和申報(bào)資料要求。在受理環(huán)節(jié)，制定完善放射性藥品受理審查相關(guān)要求，加強(qiáng)申報(bào)指導(dǎo)。審評(píng)環(huán)節(jié)設(shè)立放射性藥品專門通道，給予單獨(dú)審評(píng)序列。明確符合放藥特點(diǎn)的仿制藥參比制劑發(fā)布要求和審評(píng)技術(shù)要求。對(duì)放射性藥品的溝通交流申請(qǐng)，予以優(yōu)先處理。優(yōu)化放射性藥品注冊(cè)檢驗(yàn)、注冊(cè)核查工作機(jī)制，制定明確針對(duì)放射性藥品的送檢批次、檢驗(yàn)量要求等，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，提高工作效率進(jìn)一步完善核藥審評(píng)體系，通知明確提出核藥的特殊性，對(duì)于業(yè)界關(guān)注的管理分類、申報(bào)路徑、檢驗(yàn)等問(wèn)題有望得到優(yōu)化解決。利好有豐富研發(fā)管線的企業(yè)4完善技術(shù)評(píng)價(jià)體系充分借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，完善我國(guó)放射性藥品研發(fā)技術(shù)指導(dǎo)原則體系。加快放射性治療藥物藥學(xué)、藥理毒理、臨床技術(shù)指導(dǎo)原則的制修訂工作，研究與普通化學(xué)藥物相比，放射性藥物技術(shù)要求的特殊性，結(jié)合具體品種開(kāi)展個(gè)藥指南的制訂工作。加強(qiáng)國(guó)際學(xué)術(shù)交流，及時(shí)調(diào)研掌握國(guó)際通行審評(píng)標(biāo)準(zhǔn)要求，了解前沿技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)技術(shù)評(píng)價(jià)體系有望持續(xù)與國(guó)際接軌，利好創(chuàng)新核藥License-out

和License-in5加強(qiáng)檢查檢驗(yàn)?zāi)芰ㄔO(shè)合理規(guī)劃全國(guó)放射性藥品檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)建設(shè)布局，按片區(qū)授予部分省份增加锝標(biāo)記藥物及正電子類放射性藥物的檢驗(yàn)資質(zhì)及部分治療類放射性藥物的檢驗(yàn)資質(zhì)，就近開(kāi)展生產(chǎn)許可及醫(yī)療機(jī)構(gòu)備案檢驗(yàn)。結(jié)合放射性藥品監(jiān)管科學(xué)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)，增加有資質(zhì)的檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)。提升中檢院承擔(dān)放射性藥品檢驗(yàn)部門的輻射許可等級(jí)，取得放射性藥物動(dòng)物實(shí)驗(yàn)室輻射安全許可。加強(qiáng)放射性藥品檢查檢驗(yàn)隊(duì)伍建設(shè)，引進(jìn)緊缺專業(yè)人才，對(duì)省級(jí)檢查檢驗(yàn)骨干進(jìn)行培訓(xùn)和考核，加強(qiáng)人才培養(yǎng)。加強(qiáng)放射性藥品檢驗(yàn)檢測(cè)裝備配備，開(kāi)展放射性創(chuàng)新藥品檢驗(yàn)檢測(cè)方法以及放射性仿制藥品評(píng)價(jià)方法的研究，提升放射性藥品檢驗(yàn)?zāi)芰退椒稚⒒季钟型嵘怂帣z驗(yàn)?zāi)芰?，降低?duì)中檢院的唯一性依賴。檢驗(yàn)隊(duì)伍建設(shè)將加快全國(guó)網(wǎng)絡(luò)化布局企業(yè)的建設(shè)進(jìn)度9生物醫(yī)藥|藥品：放射性藥品審評(píng)審批工作趨于完善，看好核藥發(fā)展資料來(lái)源：公司公告，Insight數(shù)據(jù)庫(kù)，平安證券研究所序號(hào)重點(diǎn)任務(wù)主要內(nèi)容點(diǎn)評(píng)6加強(qiáng)生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)監(jiān)管嚴(yán)格放射性藥品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)審批，落實(shí)屬地監(jiān)管責(zé)任和上市許可持有人主體責(zé)任，要求持有人具備相適應(yīng)的質(zhì)量管理體系，并確保藥品生產(chǎn)過(guò)程持續(xù)符合藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范和藥品注冊(cè)管理要求，保障放射性藥品質(zhì)量安全。按照《藥品管理法》《藥品上市后變更管理辦法》（試行）等法律規(guī)定，進(jìn)一步優(yōu)化審批流程，做好放射性藥品生產(chǎn)場(chǎng)地變更審批工作生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，壁壘進(jìn)一步提升。放射性藥品場(chǎng)地變更審批工作流程優(yōu)化，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)化布局的龍頭企業(yè)更加有利7推動(dòng)相關(guān)法規(guī)修訂修訂完善相關(guān)制度文件，進(jìn)一步規(guī)范和促進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)正電子類放射性藥品的制備和使用。對(duì)于不適應(yīng)放射性藥品研發(fā)申報(bào)、生產(chǎn)監(jiān)管發(fā)展要求的，制定相關(guān)文件修訂計(jì)劃，加強(qiáng)調(diào)研、廣泛聽(tīng)取業(yè)界意見(jiàn)，加快修訂出臺(tái)以法律的形式進(jìn)一步規(guī)范和促進(jìn)正電子類核藥使用，做到有法可依10生物醫(yī)藥|醫(yī)療器械：貼息貸款有望加速國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備銷售貼息貸款即將開(kāi)展，醫(yī)療設(shè)備位列其中：9月13日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定對(duì)部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款階段性財(cái)政貼息和加大社會(huì)服務(wù)業(yè)信貸支持，促進(jìn)消費(fèi)發(fā)揮主拉動(dòng)作用。醫(yī)療作為重要且長(zhǎng)期的投入領(lǐng)域，是此次貼息貸款的主要目標(biāo)方向之一。貼息持續(xù)2年，額度有望超2000億元，部分省份已開(kāi)始跟進(jìn)：根據(jù)相關(guān)報(bào)道，此次再貸款額度計(jì)劃在2000億元以上，貼息幅度為2.5，時(shí)間持續(xù)2年。目前江浙、福建等省份已快速跟進(jìn)，完成了首次初步申報(bào)。醫(yī)療設(shè)備銷售有望加速，預(yù)期影像設(shè)備主要受益：本次政策下各醫(yī)療機(jī)構(gòu)的主要采購(gòu)方向是中高端設(shè)備升級(jí)，主要參與醫(yī)院則估計(jì)以縣醫(yī)院為主（頂級(jí)三甲醫(yī)院貸款需求較少，且難有額外場(chǎng)地?cái)U(kuò)張，而基層醫(yī)院收入有限難以貸款）。考慮到不同醫(yī)療設(shè)備的采購(gòu)單價(jià)和后續(xù)盈利能力，我們認(rèn)為中高端影像類設(shè)備（CT、MR、DSA、超聲等）有望成為貼息貸款政策的主要受益品種。盡管醫(yī)療機(jī)構(gòu)的設(shè)備采購(gòu)節(jié)奏可能因貼息貸款政策加速，進(jìn)口設(shè)備采購(gòu)仍受到進(jìn)口論證限制，疊加近幾年出臺(tái)的其他支持政策，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備有望從中獲益。11生物醫(yī)藥|醫(yī)療器械：骨科脊柱帶量采購(gòu)落地資料來(lái)源：國(guó)家組織高值醫(yī)用耗材聯(lián)合采購(gòu)平臺(tái)，平安證券研究所8月新獲批上市的創(chuàng)新藥物骨科脊柱帶量采購(gòu)落地：9月27日晚，國(guó)家組織醫(yī)用耗材聯(lián)合采購(gòu)平臺(tái)公示骨科脊柱類耗材集中帶量采購(gòu)擬中選結(jié)果。本次帶量采購(gòu)平均降價(jià)84

，與骨科-人工關(guān)節(jié)基本相當(dāng)，比冠脈支架的92

平均降幅更溫和，起到了壓縮渠道盈利空間，并保留制造商合理利潤(rùn)的目的。方式方法趨于成熟：在吸收了此前的經(jīng)驗(yàn)后本次帶量采購(gòu)方式方法顯得更為成熟。在人工關(guān)節(jié)采購(gòu)分為A、B組的基礎(chǔ)上，脊柱采購(gòu)額外追加了C組，從而為產(chǎn)品系統(tǒng)不完整的中小企業(yè)留下機(jī)會(huì)。同類產(chǎn)品報(bào)價(jià)差異相對(duì)有限，排名與保底用量掛鉤：此次脊柱國(guó)采報(bào)價(jià)規(guī)則中，A、B組引入“保底規(guī)則”，即“規(guī)則三：若競(jìng)價(jià)比價(jià)價(jià)格≤本產(chǎn)品系統(tǒng)類別最高有效申報(bào)價(jià)40

的，企業(yè)獲得擬中選資格”，意味著A、B組企業(yè)報(bào)價(jià)降幅超60

即可獲得擬中選資格。從公示結(jié)果來(lái)看，大部分?jǐn)M中選產(chǎn)品都是在最高有效申報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上降價(jià)60

-65

，沒(méi)有拉開(kāi)明顯的價(jià)格差。雖然價(jià)差不明顯，但企業(yè)中選排名與保底用量有密切關(guān)系。中選排名靠前的企業(yè)能夠獲得100

-80

的醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購(gòu)需求量，產(chǎn)品市場(chǎng)份額有保障，而按保底規(guī)則入選的企業(yè)則只能保證50

的采購(gòu)需求量，其他部分仍需主動(dòng)向醫(yī)療機(jī)構(gòu)爭(zhēng)取。因此，上報(bào)醫(yī)療機(jī)構(gòu)需求量大且中選排名靠前的企業(yè)預(yù)期會(huì)取得較大市場(chǎng)份額。外資部分退出，進(jìn)口替代有望加速：從公示結(jié)果看，全球骨科巨頭史賽克沒(méi)有產(chǎn)品進(jìn)入擬中選名單，估計(jì)是公司主動(dòng)選擇退出。此外，其他幾家外資巨頭，如強(qiáng)生、美敦力的報(bào)價(jià)也大多接近“保底規(guī)則”上限，擬中標(biāo)排名相對(duì)靠后，若后續(xù)推廣力度不足，市場(chǎng)份額可能出現(xiàn)較大幅度的降低。反觀威高骨科等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)整體擬中標(biāo)排名靠前，加上其國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的成本優(yōu)勢(shì)，能夠以國(guó)采為契機(jī)瓜分外資企業(yè)市場(chǎng)份額，加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。12生物醫(yī)藥|醫(yī)療服務(wù)：口腔種植價(jià)格專項(xiàng)治理，價(jià)格調(diào)整溫和資料來(lái)源：醫(yī)谷，平安證券研究所8月新獲批上市的創(chuàng)新藥物口腔種植價(jià)格專項(xiàng)治理通知發(fā)布，價(jià)格調(diào)整溫和，有望推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)醫(yī)保局發(fā)布《國(guó)家醫(yī)療保障局關(guān)于開(kāi)展口腔種植醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)和耗材價(jià)格專項(xiàng)治理的通知》。此次通知強(qiáng)調(diào)“技耗分離”，醫(yī)療服務(wù)價(jià)格降幅好于市場(chǎng)預(yù)期：此次通知強(qiáng)調(diào)了“技耗分離”，即醫(yī)療服務(wù)和耗材的價(jià)格分開(kāi)計(jì)算降價(jià)。通知提到，“診查檢查+種植體植入+牙冠置入”的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格需導(dǎo)入至整體不超過(guò)4500元每顆的新區(qū)間，并且允許經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、人力等成本高的地區(qū)根據(jù)本地實(shí)際放寬醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)控目標(biāo)，放寬比例不超過(guò)20

，以此測(cè)算種植牙最高價(jià)格不超過(guò)5400元/顆。按照此前服務(wù)價(jià)格6000-9000元/顆的均價(jià)，此次價(jià)格降幅在30

左右。此次醫(yī)保局關(guān)于種植牙的調(diào)控價(jià)格，高于此前寧波地區(qū)的方案（3000-3500元/顆），整體降幅好于市場(chǎng)預(yù)期。種植牙降價(jià)，患者可及性強(qiáng)，行業(yè)滲透率有望快速提升。假設(shè)

16-59

歲中青年人群平均缺牙

0.4

顆，60

歲以上老年人平均缺牙

7.5

顆，則目前我國(guó)人口共缺牙22.27億顆。我國(guó)植牙數(shù)量2021年僅為500萬(wàn)顆，滲透率僅為0.22

。我們認(rèn)為我國(guó)種植牙的低滲透率，主要原因?yàn)榫用裾J(rèn)知度低，且種植牙價(jià)格較高。通過(guò)此次集采，更多居民了解到了種植牙的治療方法，價(jià)格的降低也提升了患者的可及性。我們認(rèn)為通過(guò)此次集采，種植牙的滲透率有望快速提升，種植牙行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)加速增長(zhǎng)。全球各地區(qū)種植牙數(shù)量對(duì)比

亞太（除中國(guó)以外）地區(qū),

16中國(guó),

1中東、非洲地區(qū),

2南美,

6北美,

28歐洲,

4713風(fēng)險(xiǎn)提示|生物醫(yī)藥政策風(fēng)險(xiǎn)。若帶量采購(gòu)等醫(yī)?？刭M(fèi)政策推出規(guī)?；蚬?jié)奏超出預(yù)期，可能影響相關(guān)領(lǐng)域盈利能力。研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)投入大、風(fēng)險(xiǎn)高，相關(guān)企業(yè)存在研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)周期性波動(dòng)可能對(duì)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。新消費(fèi)|酒旅餐飲：香港等地放寬入境管理，中秋十一旅游表現(xiàn)乏力截止到9月30日，酒店餐飲及休閑(長(zhǎng)江)

指數(shù)/消費(fèi)者服務(wù)HK（中信）指數(shù)9月累計(jì)漲跌幅-0.86%/-8.11%：指數(shù)成分及關(guān)注個(gè)股中漲幅Top5：呷哺呷哺（+39.62%）、同慶樓（+12.91%）、君亭酒店（+7.14%）、眾信旅游（+4.04%）、華天酒店（+4.02%）。跌幅Top5：復(fù)星旅游文化（-33.88%）、大連圣亞（-17.59%）、海底撈（-17.20%）、九毛九（-17.12%）、長(zhǎng)白山（-15.78%）。觀點(diǎn)：1）本土多地新增確診，防疫政策依然嚴(yán)格下旅客跨區(qū)流動(dòng)受限，酒旅市場(chǎng)節(jié)假日表現(xiàn)相對(duì)乏力，假期出游人次僅恢復(fù)至2019年同期6-7成，本地周邊游仍為支撐市場(chǎng)復(fù)蘇主題。2）節(jié)假日對(duì)本地餐飲有所拉動(dòng)。3）建議關(guān)注疫情之下行業(yè)格局改善，組織管理強(qiáng)和現(xiàn)金流健康的龍頭；同時(shí)關(guān)注出入境政策的邊際變化。重要事件：1）香港等地放寬入境管理：①香港自9月26日起機(jī)場(chǎng)入境檢疫安全將由“3+4”改為“0+3”；②9月24日澳門宣布恢復(fù)內(nèi)地旅客前往澳門電子簽注以及停辦近三年的內(nèi)地旅行團(tuán)旅游，預(yù)計(jì)最快11月落實(shí)；③中國(guó)臺(tái)灣宣布10月13日起防疫政策由“3+4”改為“0+7”

。2）2022中秋假期旅游市場(chǎng)表現(xiàn)：全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游7340.9萬(wàn)人次，同比-16.7%，恢復(fù)至2019年同期的72.6%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入286.8億元，同比-22.8%，恢復(fù)至2019年同期的60.6%。3）十一假期交通文旅及餐飲數(shù)據(jù)：①十一7天全國(guó)鐵路、公路、水路、民航預(yù)計(jì)日均發(fā)送旅客3650.6萬(wàn)人次，vs2021同期日均下降36.4%，vs2019同期日均下降58.1%；②國(guó)慶節(jié)假期7天，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游4.22億人次，同比-18.2%，恢復(fù)至2019年同期的60.7%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入2872.1億元，同比-26.2%，恢復(fù)至2019年同期的44.2%；③本地游、周邊游仍是居民出行首選，據(jù)攜程數(shù)據(jù)，國(guó)慶7天，本地、周邊旅游訂單占比達(dá)65%,本地周邊人均旅游花費(fèi)較去年國(guó)慶增長(zhǎng)近30%；④據(jù)美團(tuán)數(shù)據(jù)，2022年國(guó)慶期間到店餐飲線上預(yù)訂量較2021年增長(zhǎng)87.6%，長(zhǎng)假期間本地業(yè)態(tài)的日均消費(fèi)額相比“五一”假期增長(zhǎng)34%，同比2019年黃金周增長(zhǎng)52%。重要公告：1）攜程集團(tuán)-S：公司二季度實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收40.11億元，同比-31.9，環(huán)比-2.4；經(jīng)調(diào)整EBITDA為3.55億元，同比-61.2；歸母凈利潤(rùn)0.69億元，上年同期為-6.47億元。3）九毛九：9月29日公司公告擬以11億(首期6.5億元現(xiàn)金支付，剩余約3.5億元分6期支付)收購(gòu)碧桂園旗下廣州國(guó)際金融城項(xiàng)目26權(quán)益，并計(jì)劃將總部遷至廣州國(guó)金天地。10月3日公司公告終止該收購(gòu)項(xiàng)目，并由公司董事長(zhǎng)管毅宏按之前的協(xié)議條款，成為新的買樓主體。，交通運(yùn)輸部，文旅部，攜程，美團(tuán)，環(huán)球旅訊，平安證券研究所14新消費(fèi)|美容護(hù)理：雙十一旺季臨近，期待后續(xù)表現(xiàn)截止到9月30日，美容護(hù)理（申萬(wàn)）指數(shù)9月累計(jì)漲跌幅為-7.96%：漲幅靠前的分別為名臣健康（+9.12）、科思股份（+4.45）、珀萊雅(+1.83

)；跌幅靠前的分別為百亞股份（-20.46）、可靠股份（-17.26）、奧園美谷（-15.65）。觀點(diǎn)：1）雙十一旺季臨近，疊加淘寶超頭主播復(fù)播，有望拉動(dòng)行業(yè)及相關(guān)品牌表現(xiàn)。2）線上格局持續(xù)分散化，重視抖音、直播電商等渠道紅利。3）化妝品品牌表現(xiàn)分化，頭部品牌在疫情沖擊、政策趨嚴(yán)以及流量格局重構(gòu)下展現(xiàn)較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和發(fā)展韌性，建議積極關(guān)注。同時(shí)積極關(guān)注部分品牌升級(jí)、渠道轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)。重要事件：1）社零數(shù)據(jù)：2022年8月化妝品類零售總額為288億元，同比下滑6.4（弱于社零大盤的+5.4）；1-8月化妝品類零售總額為2453億元，同比下滑2.7（弱于社零大盤+0.5）。2）美妝線上大盤：據(jù)生意參謀及青眼，2022年9月淘系護(hù)膚gmv約為112億元，同比下降5；抖音護(hù)膚gmv約為76億元。3）珀萊雅推出重磅新品源力修護(hù)精華2.0版本，薇諾娜專柜服務(wù)平臺(tái)上線PRO臻研系列。4）敷爾佳創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上會(huì)通過(guò)，2022年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入8.17億元，同比增長(zhǎng)2.94，歸母凈利潤(rùn)為3.57億元，同比增長(zhǎng)1.57。5）中免?？趪?guó)際免稅城計(jì)劃于10月28日開(kāi)業(yè)。重要公告：1）水羊股份：發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲深交所受理。本次發(fā)行的募集資金總額不超過(guò)人民幣7億元，其中5億元用于水羊智造基地項(xiàng)目，2億元為補(bǔ)充流動(dòng)資金。2）丸美股份：控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官孫懷慶先生及其妻子王曉蒲女士計(jì)劃自公告減持計(jì)劃之日起六個(gè)月，采用集中競(jìng)價(jià)及大宗交易的方式減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)24,086,686股（不超過(guò)公司總股本的6），減持前持股比例80.71。

3）青松股份：擬轉(zhuǎn)讓兩家全資子公司青松化工、香港龍晟100股權(quán)，并向社會(huì)公開(kāi)征集受讓方。本次交易若能順利完成，公司將剝離松節(jié)油深加工業(yè)務(wù)，聚焦于以化妝品業(yè)務(wù)為主業(yè)的大消費(fèi)業(yè)務(wù)布局。，化妝品觀察，化妝品報(bào)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，平安證券研究所新消費(fèi)|教育人服：教培公司轉(zhuǎn)型初具成果，建議積極關(guān)注截止到9月30日，中國(guó)教育指數(shù)9月累計(jì)漲跌幅為-12.12%：跌幅靠前的分別為宇華教育（-34.68）、高途集團(tuán)（-31.25）、有道（-26.68）、新高教集團(tuán)（-22.27）、中國(guó)東方教育（-22.16）。觀點(diǎn)：1）教育政策已日趨見(jiàn)底，K12

教培公司股價(jià)對(duì)政策影響反映已較為充分，目前龍頭教培公司已確立戰(zhàn)略發(fā)展方向，轉(zhuǎn)型逐漸進(jìn)入正軌，建議積極關(guān)注教育龍頭公司轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)；2）人服方面，

8月份全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.3，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。失業(yè)率仍處于較高水平，就業(yè)形勢(shì)仍存在較大不確定性。重要事件：1）8月就業(yè)數(shù)據(jù)：8月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.3，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。16-24歲人口調(diào)查失業(yè)率為18.7，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)；25-59歲人口調(diào)查失業(yè)率為4.3，與上月持平。31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.4。全國(guó)企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時(shí)間為48.0小時(shí)。2）高途轉(zhuǎn)型近況：①高途直播間“高途好物”于9月20日在抖音首播。賬號(hào)介紹顯示，該直播間的主播團(tuán)為公司“金牌老師團(tuán)”，并打出“上市公司精品嚴(yán)選”的口號(hào)，目前已上架商品涉及嬰兒輔食、玩具模型、書(shū)籍雜志、嬰童用品、沖飲、餐飲具、學(xué)習(xí)用品、嬰童尿褲、紙品濕巾、糧油調(diào)味等多個(gè)品類。②天眼查APP顯示，近日高途獲得人力資源服務(wù)許可證，許可內(nèi)容包括為勞動(dòng)者介紹用人單位、為用人單位推薦勞動(dòng)者、為用人單位和個(gè)人提供職業(yè)介紹信息服務(wù)、開(kāi)展高級(jí)人才尋訪服務(wù)，許可機(jī)關(guān)為北京市海淀區(qū)人力資源和社會(huì)保障局。3）嚴(yán)禁強(qiáng)制學(xué)生購(gòu)買平板或教育APP：教育部發(fā)文表示要加強(qiáng)數(shù)字化教育資源進(jìn)校園審核監(jiān)管;要嚴(yán)禁以信息化教學(xué)或分班教學(xué)為名強(qiáng)制或變相強(qiáng)制學(xué)生購(gòu)買平板電腦或教育APP;作為教學(xué)、管理工具要求統(tǒng)一使用的平板電腦或教育APP，學(xué)校不得作為服務(wù)性收費(fèi)和代收費(fèi)項(xiàng)目向?qū)W生及家長(zhǎng)收取任何費(fèi)用，不得以家委會(huì)或直接支付企業(yè)等方式變相強(qiáng)制學(xué)生購(gòu)買;要對(duì)教育亂收費(fèi)現(xiàn)象“零容忍”。重要公告：1）一起教育：一起教育科技(NYSE:

YQ)公布2022年第二季度及上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。Q2營(yíng)收實(shí)現(xiàn)1.34億元人民幣，超收入指引上限11.2。上半年?duì)I收達(dá)到3.67億元人民幣，non-gaap利潤(rùn)為1351萬(wàn)元人民幣。2）卓越教育集團(tuán)（03978.HK）：2022H1營(yíng)收2.68億元，同比下降75.5；毛利1.22億元，同比下降71.2；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)676.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)92.1。，多知網(wǎng)，芥末堆，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，平安證券研究所17風(fēng)險(xiǎn)提示|新消費(fèi)宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)增速下行，消費(fèi)升級(jí)不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致消費(fèi)端增速放緩。國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，或?qū)⒂绊懴M(fèi)者消費(fèi)預(yù)期。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)參與者增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇，或?qū)е滦袠I(yè)整體營(yíng)銷等成本提升。食品飲料：食品制造8月增速下降，酒水飲料8月同比增速下降182020年-2022年食品制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入（累計(jì)值，億元）2020年-2022年酒、飲料和精制茶制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入（累計(jì)值，億元）食品制造業(yè)工業(yè)增加值同比增速下降：8月，我國(guó)食品制造業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速為2.5%，較7月增速降低0.3個(gè)百分點(diǎn)。1-8月，食品制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)業(yè)收入為14,341.3億元，累計(jì)同比增長(zhǎng)6.3%，較1-7月增速持平。酒、飲料和精制茶制造業(yè)工業(yè)增加值同比增速下降：

8月，我國(guó)酒、飲料和精制茶制造業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速為7.6%，較7月增速下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。

1-8月，酒、飲料和精制茶制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)業(yè)收入為11,284.1億元，累計(jì)同比增長(zhǎng)7.6%

，較1-7月增速提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。2020年-2022年食品制造業(yè)工業(yè)增加值同比增速（

） 2020年-2022年酒、飲料和精制茶制造業(yè)工業(yè)增加值同比增速（

）10%8%6%4%2%0%工業(yè)增加值:食品制造業(yè):當(dāng)月同比30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%工業(yè)增加值:酒、飲料和精制茶制造業(yè):當(dāng)月同比05,00010,00015,00020,0001-2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，平安證券研究所（注：酒、飲料和精制茶制造業(yè)工業(yè)增加值同比增速中2月同比增速為1-2月累計(jì)同比增速）20202021202225,00020,00015,00010,0005,00001-2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，平安證券研究所（注：食品制造業(yè)工業(yè)增加值同比增速中2月同比增速為1-2月累計(jì)同比增速）202020212022食品飲料|白酒：迎接中秋國(guó)慶雙節(jié)旺季，白酒定基指數(shù)保持漲勢(shì)199月全國(guó)白酒批發(fā)價(jià)格情況：根據(jù)瀘州市酒業(yè)促進(jìn)局發(fā)的最新數(shù)據(jù)顯示：從定基指數(shù)看，2022年9月全國(guó)白酒商品批發(fā)價(jià)格定基總指數(shù)為109.86，上漲9.86%。其中，名酒定基價(jià)格指數(shù)為113.46，上漲13.46%；地方酒定基價(jià)格指數(shù)為104.61，上漲4.61%；基酒定基價(jià)格指數(shù)為108.31，上漲8.31%。從月環(huán)比指數(shù)看，2022年8月全國(guó)白酒環(huán)比價(jià)格總指數(shù)為100.06，上漲0.06%。其中，名酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為100.17，上漲0.17%；地方酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為99.88，下跌0.12%；基酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為100.00，環(huán)比持平。2022年9月因中秋旺季疊加國(guó)慶假期來(lái)臨，名酒價(jià)格持續(xù)上漲。2022年9月全國(guó)白酒價(jià)格月、旬價(jià)格定基指數(shù)表（以2012年2月為100）2021年9月-2022年9月全國(guó)白酒價(jià)格定基、環(huán)比走勢(shì)資料來(lái)源：瀘州市酒業(yè)發(fā)展促進(jìn)局，平安證券研究所類別 月定基 上旬 中旬 下旬全國(guó)白酒價(jià)格總指數(shù)

109.86

110.12

110.25

110.31一、名

酒

113.46

114.08

114.26

114.28二、地方酒 104.61

104.27

104.37

104.53三、基

酒 108.31 108.492022年9月全國(guó)白酒價(jià)格月、旬價(jià)格環(huán)比指數(shù)表（以上一月、上一旬價(jià)格為100）108.49

108.49類別 環(huán)比 上旬 中旬 下旬

全國(guó)白酒價(jià)格總指數(shù) 100.06 100.01 100.11 100.05

一、名

酒 100.17 100.09 100.16 100.02

二、地方酒 99.88 99.87 100.10 100.15 三、基

酒 100.00 100.00 100.00 100.00資料來(lái)源：瀘州市酒業(yè)發(fā)展促進(jìn)局，平安證券研究所100.5100.4100.3100.2100.110099.999.899.799.699.5106.50107.00107.50108.00108.50109.00109.50110.00110.502021年8月

2021年10月

2021年12月

2022年2月

2022年4月

2022年6月2022年8月全國(guó)白酒批發(fā)指數(shù)-定基（2012年2月為100，左軸）全國(guó)白酒批發(fā)指數(shù)-環(huán)比（右軸）食品飲料|白酒：茅臺(tái)批價(jià)小幅回調(diào)，名酒價(jià)盤穩(wěn)定20資料來(lái)源：國(guó)酒財(cái)經(jīng)，平安證券研究所茅臺(tái)批價(jià)呈現(xiàn)小幅回調(diào)：茅臺(tái)批價(jià)9月批價(jià)出現(xiàn)回調(diào)。9月下旬飛天散瓶以及箱裝茅臺(tái)價(jià)格分別回調(diào)至2730元/瓶和3040元/瓶。近期茅臺(tái)批價(jià)因?yàn)榘l(fā)貨較多導(dǎo)致批價(jià)下滑，但茅臺(tái)需求堅(jiān)挺，業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健，批價(jià)下探幅度有限。名酒價(jià)格穩(wěn)居高位：根據(jù)京東商城監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，五糧液、水井坊的終端零售價(jià)格基本持平，劍南春、30年青花汾酒的終端零售價(jià)格較9月小幅下降。截止9月2日，第八代五糧液京東價(jià)為1389元/瓶，劍南春京東價(jià)為489元/瓶，水井坊京東價(jià)為688元/瓶，30年青花汾酒京東價(jià)為858元/瓶。2021年以來(lái)飛天茅臺(tái)散瓶及箱裝一批價(jià)走勢(shì)2020年以來(lái)京東商城各大名酒價(jià)格情況（元/瓶）4,0003,8003,6003,4003,2003,0002,8002,6002,4002,2002,000茅臺(tái)箱裝一批價(jià)（元/500ml）茅臺(tái)散瓶一批價(jià)（元/500ml）16001400120010008006004002000五糧液劍南春水井坊30年青花汾酒食品飲料|軟飲料：社零總額延續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)量同比上升212019-2022年我國(guó)軟飲料產(chǎn)量累計(jì)值及同比增速我國(guó)飲料類零售總額當(dāng)月值（億元）飲料類社零總額延續(xù)增長(zhǎng)：8月，飲料類限額以上企業(yè)零售總額為254.7億元，同比增長(zhǎng)9.9%，景氣度穩(wěn)居高位。軟飲料8月產(chǎn)量同比上升：8月，我國(guó)軟飲料產(chǎn)量為1,885.4萬(wàn)噸，較7月環(huán)比下降4.4%，同比21年上升9.9%。5004504003503002502001501005001-2月 3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2020