2022年醫(yī)藥板塊 三大因素提升盈利預(yù)期

醫(yī)藥板塊三大因素提升盈利預(yù)期近期A股市場寬幅震蕩，但醫(yī)藥板塊卻時常涌現(xiàn)出投資機會，較為典型的有江中藥業(yè)、鑫富藥業(yè)、浙江醫(yī)藥、新和成等品種，那么，如何看待醫(yī)藥股的投資機會呢？

醫(yī)藥行業(yè)漸入景氣周期

目前醫(yī)藥行業(yè)的景氣度相對樂觀，尤其是經(jīng)過前些年的持續(xù)降價之后，目前醫(yī)藥產(chǎn)品的價格漸趨堅挺，也推動著醫(yī)藥行業(yè)的景氣延長。相關(guān)數(shù)據(jù)可佐證這一點。2022年1-2月份，整個醫(yī)藥經(jīng)濟運行狀況健康，全國規(guī)模以上醫(yī)藥企業(yè)（年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上）主營收入和利潤總額分別為960.56億元和86.52億元，分別同比增長了30%和51%，增速為2000年以來歷史最高水平。這也折射出醫(yī)藥行業(yè)的景氣度，也意味著目前醫(yī)藥行業(yè)具有肯定的投資機會。

與此同時，醫(yī)藥行業(yè)的相關(guān)政策也有利于醫(yī)藥類上市公司業(yè)績的成長，一是醫(yī)改，由于醫(yī)改將拓展基礎(chǔ)醫(yī)療市場，從而推動著普藥、基礎(chǔ)醫(yī)療器械行業(yè)的上市公司業(yè)績增長，故西南藥業(yè)、雙鶴藥業(yè)、新華醫(yī)療以及即將上市的魚躍醫(yī)療等個股將受益于醫(yī)改。

二是節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)政策。由于醫(yī)藥板塊中的化學(xué)原料藥、部分普藥，具有肯定的高污染特征。隨著國家節(jié)能減排政策的深化，化學(xué)原料藥等部分小企業(yè)會被關(guān)閉，從而轉(zhuǎn)變著化學(xué)原料藥的產(chǎn)品供求狀況，有利于提升行業(yè)的盈利力量，華北制藥、天藥股份、鑫富藥業(yè)、浙江醫(yī)藥、新和成等個股就是如此。

三是醫(yī)藥平安的戰(zhàn)略也使得那些擁有品牌優(yōu)勢的上市公獲得高成長性預(yù)期，由于在醫(yī)藥平安背景下，國家的產(chǎn)業(yè)政策將進一步傾向于那些具有較佳口碑的醫(yī)藥企業(yè)，無論是在將來的國家醫(yī)藥選購還是將來消費者的認同等方面，均有利于這些品牌上市公司的業(yè)績成長，從而推動著醫(yī)藥行業(yè)的景氣度。

兩大角度查找投資機會

當(dāng)然，就醫(yī)藥股的短期業(yè)績來說，證券投資收益是醫(yī)藥股成長的源泉，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在4月1日前有64家醫(yī)藥業(yè)上市公司公布2022年年報，主營業(yè)務(wù)收入增長了18%，但凈利潤卻增長了102%，為何？就是由于健康元、復(fù)星醫(yī)藥等品種的投資收益占了凈利潤的1/2，也就是說，他們的業(yè)績高成長趨勢是難以連續(xù)的，究竟2022年一季度的證券市場大幅波動將使得這些投資收好處于縮水階段。

也就是說，醫(yī)藥股的2022年業(yè)績成長性需要認真對待，2022年一季度的業(yè)績增速或?qū)⒎啪彙５档弥赋龅氖?，究竟上述三大產(chǎn)業(yè)政策對相關(guān)醫(yī)藥類上市公司的樂觀影響將漸漸體現(xiàn)出來，從而有利于醫(yī)藥類上市公司的業(yè)績在2022年下半年重現(xiàn)高成長的預(yù)期，尤其是一些具有核心產(chǎn)品的上市公司來說更是如此，比如云南白藥等優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股，在2022年的年報已充分顯示出主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤同步增長的較佳趨勢，而在醫(yī)改背景下，這種趨勢或?qū)⑦B續(xù)，無疑將成為醫(yī)藥股的一大亮點。

故在實際操作中，筆者認為建議親密關(guān)注醫(yī)藥股的投資機會，究竟經(jīng)過一季度的大幅下跌之后，醫(yī)藥股的估值大幅回落，從50余倍市盈率下降至目前的30倍不到的水平，雖然整體上仍處于目前A股市場各行業(yè)估值的頂端水平，但假如考慮到醫(yī)改以及化學(xué)原料藥產(chǎn)品價格上漲所帶來的業(yè)績增長動力等因素，醫(yī)藥股的估值并不高。

因此，可以適當(dāng)?shù)臀t(yī)藥股，其中有兩個角度可作為選擇醫(yī)藥股的投資機會，一是擁有新藥品種的個股，華神集團等個股在近期的放量就是最好的例證。二是化學(xué)原料藥、仿制藥具有突破優(yōu)勢的品種