財(cái)務(wù)管理課程教案模塊06-利潤(rùn)管理

PAGEPAGE24第21講第章（補(bǔ)充）第周星期第節(jié)標(biāo)題:第一講財(cái)務(wù)指標(biāo)分析授課班級(jí)上課地點(diǎn)教學(xué)目標(biāo)能力目標(biāo)：能夠閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，能夠結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。知識(shí)目標(biāo)：熟悉財(cái)務(wù)分析的基本原理和方法，熟悉四大類財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的計(jì)算公式、含義及其分析方法。素質(zhì)目標(biāo)：培養(yǎng)自覺獲取信息的能力、數(shù)據(jù)應(yīng)用分析能力、與人溝通的能力。重點(diǎn)難點(diǎn)及解決方法教學(xué)重點(diǎn)：1、償債能力分析2、營(yíng)運(yùn)能力分析3、盈利能力分析教學(xué)難點(diǎn)：1、幾方面能力結(jié)合分析解決辦法：課內(nèi)通過案例分析和討論，讓學(xué)生體會(huì)到財(cái)務(wù)分析的重要性，再由教師歸納整理財(cái)務(wù)分析的要素，最后通過反復(fù)的項(xiàng)目訓(xùn)練，使學(xué)生能夠閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，能夠結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，并在課后以創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃書的形式鞏固知識(shí)并靈活運(yùn)用于實(shí)踐。思考或作業(yè):實(shí)地考察：找一家愿意讓你用其財(cái)務(wù)報(bào)表做財(cái)務(wù)比率分析的小企業(yè)，在網(wǎng)上尋找同行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)做比較參數(shù)進(jìn)行分析，注意更改報(bào)表上的名字。后記：教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段模塊六利潤(rùn)管理第一講財(cái)務(wù)指標(biāo)分析第一步：介紹本次課程的任務(wù)、能力目標(biāo)和知識(shí)目標(biāo)，然后以4個(gè)討論引出財(cái)務(wù)分析的各方面要素。（共20分鐘）步驟1：自由討論：從“瞎子摸象”的寓言看財(cái)務(wù)分析——財(cái)務(wù)狀況全面看。（5分鐘）很久以前，印度有幾個(gè)瞎子聽說大象是個(gè)頭巨大的動(dòng)物，便請(qǐng)求國(guó)王讓他們摸一摸大象。國(guó)王滿足了他們的要求。摸過以后，瞎子們各自發(fā)表了對(duì)大象的認(rèn)識(shí)，有的說大象像根管子，有的說像把扇子，有的說像根大蘿卜，有的說像堵墻，有的說是根柱子，還有的說活像一條繩子。瞎子們?yōu)槭裁磿?huì)犯這樣的錯(cuò)誤？如果你是公司的管理者，在分析公司財(cái)務(wù)狀況的時(shí)候會(huì)不會(huì)和他們一樣？——財(cái)務(wù)狀況全面看步驟2：案例分析：如果你是公司管理者，你最喜歡看哪張報(bào)表？——不能只看一張報(bào)表。（5分鐘）某公司2005、2006年報(bào)表的主要數(shù)據(jù)如下：請(qǐng)你評(píng)價(jià)一下公司的財(cái)務(wù)狀況。利潤(rùn)表單位:萬元2005年2006年銷售額100銷售額150成本費(fèi)用80成本費(fèi)用120利潤(rùn)20利潤(rùn)30資產(chǎn)負(fù)債表單位:萬元2005年2006年應(yīng)收票據(jù)20應(yīng)收票據(jù)40應(yīng)收帳款10應(yīng)收帳款60步驟3：案例分析：根據(jù)報(bào)表中的每個(gè)項(xiàng)目分析公司的財(cái)務(wù)狀況——不能只看項(xiàng)目，忽視結(jié)構(gòu)。（5分鐘）如果把項(xiàng)目進(jìn)行聯(lián)系分析，又會(huì)怎樣呢？該公司的財(cái)務(wù)狀況有什么隱患嗎？你能提什么建議？教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)31004200長(zhǎng)期投資13001500固定資產(chǎn)4500060000無形資產(chǎn)27551925資產(chǎn)合計(jì)5215567625項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)負(fù)債1469029425長(zhǎng)期負(fù)債42002100負(fù)債合計(jì)1889031525步驟4：案例分析：如果你是銀行信貸主任，你會(huì)貸款給它嗎？——不能只看現(xiàn)在，忽視對(duì)比。（5分鐘）2006年的經(jīng)營(yíng)狀況如何？2005年呢？情況不妙/前景樂觀？如果你是銀行信貸主任，它要貸款10萬，為期半年，你會(huì)貸款給它嗎？資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表項(xiàng)目2006年2005年項(xiàng)目2006年2005年銀行存款40000190000銷售收入12000001500000應(yīng)收帳款260000110000銷售成本780000900000存貨500000400000銷售利潤(rùn)420000600000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)800000700000各項(xiàng)費(fèi)用350000400000應(yīng)付帳款300000200000利潤(rùn)總額70000200000短期借款500000100000所得稅1400040000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)350000300000凈利潤(rùn)56000160000教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段第二步：教師整理歸納所有財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析方法（共50分鐘）財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)：1、資產(chǎn)負(fù)債表2、利潤(rùn)表3、現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)分析程序：1、確定財(cái)務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料2、選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)行對(duì)比，作出評(píng)價(jià)3、進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾4、為作出經(jīng)濟(jì)決策，提供各種建議財(cái)務(wù)分析內(nèi)容1、償債能力變現(xiàn)能力（債權(quán)人）流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率2、營(yíng)運(yùn)能力資產(chǎn)管理（經(jīng)營(yíng)者）運(yùn)用各種經(jīng)濟(jì)資源、企業(yè)管理水平的一種體現(xiàn)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3、盈利能力（所有者）銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈值報(bào)酬率、資本保值增值率4、社會(huì)貢獻(xiàn)能力（政府）合理組織、調(diào)整社會(huì)資源的有效配置社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一、營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)（反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)）共性：一般來說，都是越大越好，都是除以平均占用額。1、（天）其中，（內(nèi)部用）賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣、折讓、退回（外部用）銷售收入凈額=銷售收入-銷售折扣、折讓、退回實(shí)際上，兩者區(qū)別不大，因?yàn)楝F(xiàn)銷也可看成是：收帳時(shí)間為0的賒銷。另外，應(yīng)收賬款平均余額=應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+壞帳準(zhǔn)備=（期初+期末）/2含義：企業(yè)為完成既定的賒銷額，需將現(xiàn)有的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)多少次。教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段判斷標(biāo)準(zhǔn)：相比之下，指標(biāo)大好，說明：收帳迅速，帳齡短，營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。資產(chǎn)流動(dòng)性大，短期償債能力強(qiáng)?？梢詼p少收帳費(fèi)用和壞帳損失?？梢愿玫卦u(píng)價(jià)客戶的信用程度及企業(yè)原定信用條件的合理性。影響因素：賒銷收入越大，（或銷售收入中采用現(xiàn)銷方式減少），則周轉(zhuǎn)率越大。應(yīng)收帳款總額越大，周轉(zhuǎn)率越小。一年中應(yīng)收帳款的收回分布不均，也會(huì)影響應(yīng)收帳款平均余額，從而影響周轉(zhuǎn)率的大小。指標(biāo)太大，說明企業(yè)采取了嚴(yán)厲的賒銷政策，要求客戶在較短的時(shí)期內(nèi)付款，最終會(huì)影響銷售收入。2、存貨周轉(zhuǎn)率=，含義：企業(yè)中每一元的存貨所對(duì)應(yīng)的銷售成本為多少。判斷標(biāo)準(zhǔn)：相比之下，指標(biāo)大好。說明存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額大，資產(chǎn)占用水平低，成本費(fèi)用節(jié)約。但指標(biāo)過高，也有可能是存貨數(shù)量太低造成的，這時(shí)可能會(huì)影響銷售，加大采購(gòu)成本。影響因素：企業(yè)允許的銷售成本過高，則指標(biāo)（周轉(zhuǎn)率）越高，即所需周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多。存貨平均占用額（余額）越高，則指標(biāo)越低。存貨的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，如原材料、半成品、產(chǎn)成品、庫(kù)存商品的周轉(zhuǎn)率越大，則存貨總周轉(zhuǎn)率越大。3、營(yíng)業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期含義：從購(gòu)料付出現(xiàn)金開始到銷售收回現(xiàn)金為止的期間。判斷標(biāo)準(zhǔn)：短，說明周轉(zhuǎn)速度快，營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。影響因素：（1）受應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響（2）不同行業(yè)的營(yíng)業(yè)周期不同。教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段4、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=含義：企業(yè)為達(dá)到既定的銷售目標(biāo)，須將現(xiàn)有流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)行多少次。判斷標(biāo)準(zhǔn)：不同企業(yè)、不同年度相比，指標(biāo)大的好。說明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)多，企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)快，實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額越多，資金利用效果好。從周轉(zhuǎn)天數(shù)角度來看，說明周轉(zhuǎn)一次所需時(shí)間短，流動(dòng)資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中占用的時(shí)間短，效率高。影響因素：預(yù)期目標(biāo)銷售收入越大，則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大?，F(xiàn)有流動(dòng)資產(chǎn)總額越大，則周轉(zhuǎn)率越小。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率越大，從而流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大。5、含義：即定質(zhì)量的固定資產(chǎn)通過對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值轉(zhuǎn)換規(guī)模與轉(zhuǎn)換速率的作用而對(duì)銷售收入實(shí)現(xiàn)的貢獻(xiàn)。判斷標(biāo)準(zhǔn)：一般而言，大好。說明固定資產(chǎn)推動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)行的有效規(guī)模與周轉(zhuǎn)速率越大，實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額越多。（即實(shí)現(xiàn)的銷售收入越多）影響因素：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率越高。固定資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值推動(dòng)能力提高。（即），指標(biāo)也越高。6、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（年）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=含義：企業(yè)利用每一元的資產(chǎn)能夠得到多少元的銷售收入，或一年中為達(dá)到即定的銷售收入凈額，須將所有的資產(chǎn)運(yùn)行多少次。判斷標(biāo)準(zhǔn)：不同企業(yè)、不同年度相比，指標(biāo)大的好。說明周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少、周轉(zhuǎn)速度快、營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段影響因素：預(yù)期要達(dá)到的目標(biāo)銷售收入越大，則周轉(zhuǎn)率越大。因?yàn)樾枰\(yùn)行的次數(shù)越多。平均資產(chǎn)總額越大，則周轉(zhuǎn)率越小。因?yàn)殇N售收入的直接來源是流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額，所以流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額（銷售收入）越多，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大。因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)間接地通過對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)有效規(guī)模的推動(dòng)及對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值轉(zhuǎn)換能力與轉(zhuǎn)換效率的影響而影響銷售收入的實(shí)現(xiàn)情況，所以固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率越高，推動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)更多的銷售收入，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大。二、短期償債能力分析指標(biāo)（反映短期償債能力的指標(biāo)）：共性：都除以流動(dòng)負(fù)債，都是越大越好。1、（注意：流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債=營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資金）含義：揭示流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的對(duì)應(yīng)程度，考察短期債務(wù)償還的安全性。判斷標(biāo)準(zhǔn)：一般而言，高好。說明短期償債能力強(qiáng)。即本期企業(yè)有能力償還短期負(fù)債。理論參考值=2。但仍要考慮流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨、待攤費(fèi)用、預(yù)付賬款、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益等項(xiàng)目，如占很大比重，則該企業(yè)短期償債能力并不很強(qiáng)。影響因素：流動(dòng)資產(chǎn)增加，流動(dòng)負(fù)債減少，導(dǎo)致流動(dòng)比率上升。分子分母同時(shí)減少一數(shù)額，導(dǎo)致流動(dòng)比率上升。存貨積壓、應(yīng)收帳款增多且收帳期延長(zhǎng)、待攤費(fèi)用、預(yù)付賬款、待處理財(cái)產(chǎn)損失增加，導(dǎo)致流動(dòng)比率上升。企業(yè)有大量閑置現(xiàn)金，導(dǎo)致流動(dòng)比率上升，但會(huì)造成機(jī)會(huì)成本增加、獲利能力下降。教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段2、含義：反映流動(dòng)資產(chǎn)中立即可用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。判斷標(biāo)準(zhǔn)：一般而言，高好。說明本企業(yè)中立即可用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力較強(qiáng)。理論參考值=1，被認(rèn)為較合適。如>1，有可能是因?yàn)楝F(xiàn)金、應(yīng)收帳款等過多，而增加了持有成本。如<1，說明企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。影響因素：流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)合理與否，即非速動(dòng)資產(chǎn)的比例越小，則速動(dòng)比率越大。3、含義：反映流動(dòng)資產(chǎn)中可以百分之百保證償還流動(dòng)負(fù)債的能力。判斷標(biāo)準(zhǔn)：現(xiàn)金比率越高，企業(yè)短期償債越強(qiáng)。反映企業(yè)在最壞情況（應(yīng)收賬款收不回來）下的償債能力。理論值=20%。影響因素：日常經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金支付需要。應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)的收現(xiàn)周期。短期有價(jià)證券的變現(xiàn)順利程度。企業(yè)籌集短期資金的能力。三、長(zhǎng)期償債能力分析（反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)）：共性：除“已獲利息倍數(shù)”外，其他都是用“負(fù)債總額”來除，都是越小越好。1、資產(chǎn)負(fù)債率=含義：總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債籌集的。表明債權(quán)人資金的安全程度。判斷標(biāo)準(zhǔn)：小好，說明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)。從債權(quán)人角度，小好，表明企業(yè)對(duì)債權(quán)人的保障程度高。從所有者角度，小不好，表明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力差。影響因素：負(fù)債總額下降，資產(chǎn)總額上升，則指標(biāo)下降。債務(wù)的帳齡結(jié)構(gòu)、債務(wù)的償付期限數(shù)額與資產(chǎn)變現(xiàn)期限、數(shù)額的對(duì)稱結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量等三方面因素值得考慮。教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段2、，（也叫“債務(wù)股權(quán)比率”）其中：主權(quán)資本=實(shí)收資本+資本公積+留存收益留存收益=盈余公積+未分配利潤(rùn)含義：反映了由債權(quán)人提供的資金與由股東提供的資本的比例關(guān)系。也表明了由債權(quán)人提供的資金受股東權(quán)益的保護(hù)程度。判斷標(biāo)準(zhǔn)：在保障債務(wù)償還安全的前提下，盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率，要綜合考慮，即現(xiàn)保證“小”，再考慮“大”。越低，說明企業(yè)償還債務(wù)的資本保障越大，債權(quán)人遭受風(fēng)險(xiǎn)的損失越小，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)。越高，說明負(fù)債比率上升，則企業(yè)利用負(fù)債所獲的財(cái)務(wù)杠桿作用增強(qiáng)，導(dǎo)致獲利能力增強(qiáng)。影響因素：增加資本金投入，控制負(fù)債總額，使產(chǎn)權(quán)比率下降，從而增強(qiáng)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。3、其中：有形凈值總額=凈資產(chǎn)—無形資產(chǎn)—遞延資產(chǎn)—待攤費(fèi)用—待處理損失含義：反映由債權(quán)人提供資金受真正能用于償債的凈資產(chǎn)保護(hù)程度。判斷標(biāo)準(zhǔn)：小好，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)。4、含義：企業(yè)依靠借債經(jīng)營(yíng)從而獲得的收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍？判斷標(biāo)準(zhǔn)：越大越好，足夠大，說明企業(yè)有充足的償債能力。理論值應(yīng)>1，即利潤(rùn)>利息，說明負(fù)債經(jīng)營(yíng)是合算的。<1，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)得不償失，不合算，虧損。影響因素：息稅前利潤(rùn)增加，負(fù)債總額下降，則已獲利息倍數(shù)上升。息稅前利潤(rùn)率是否和負(fù)債利息率同步變動(dòng)，如息稅前利潤(rùn)率上升幅度>利息率上升幅度，則已獲利息倍數(shù)上升。教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段四、盈（獲）利能力分析（反映獲利能力的指標(biāo)）共性：越大越好，除“資本保值增值率”外，都用“利潤(rùn)”除。1、實(shí)際上，利潤(rùn)可以是：息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、稅前利潤(rùn)、利潤(rùn)凈額。含義：反映企業(yè)所占用資產(chǎn)的利用效率。判斷標(biāo)準(zhǔn)：（1）在債權(quán)人角度，只要求資產(chǎn)息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率>利息率，且越大越好。（2）在所有者角度，希望四個(gè)指標(biāo)都越大越好。影響因素：利潤(rùn)上升，資產(chǎn)總額下降，指標(biāo)上升。利潤(rùn)的升降可結(jié)合損益表或前述銷售利潤(rùn)率指標(biāo)進(jìn)行分析。2、銷售利潤(rùn)率=含義：反映企業(yè)每賣出一元錢的產(chǎn)品可獲得多少元的利潤(rùn)。其中：利潤(rùn)可以是：毛利、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額等。判斷標(biāo)準(zhǔn)：大好，說明企業(yè)的銷售獲利能力佳。影響因素：料、工、費(fèi)三項(xiàng)下降，則毛利率上升。銷售稅金、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用下降，則息稅前商品經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率上升。財(cái)務(wù)費(fèi)用下降，則稅前商品經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率上升。其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降，則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上升。投資收益、營(yíng)業(yè)外收支凈額上升，則總利潤(rùn)率上升，但單純由于這兩項(xiàng)上升而引起總利潤(rùn)率上升則不值得樂觀，因?yàn)檫@兩項(xiàng)是非經(jīng)常、非穩(wěn)定性項(xiàng)目。3、凈資產(chǎn)收益率（主權(quán)資本凈利率）=含義：反映企業(yè)投資者所投入資本的利用效率。判斷標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)所有者來說，越大越好。是實(shí)現(xiàn)所有者財(cái)富最大化的主要途徑。教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段影響因素：流動(dòng)資產(chǎn)獲利能力上升，息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上升，則指標(biāo)上升。綜合利息率下降，則指標(biāo)上升。負(fù)債比例上升，產(chǎn)權(quán)比率（即：）上升，指標(biāo)上升。4、資本保值增值率=含義：反映企業(yè)主權(quán)資本的增加幅度。判斷標(biāo)準(zhǔn)：大好。說明企業(yè)資本保值增值的情況好，所有者權(quán)益增加。應(yīng)>1，如<1，則表示資本減少。應(yīng)根據(jù)單位主權(quán)資本的金額計(jì)算。影響因素：經(jīng)營(yíng)有盈利，轉(zhuǎn)增資本，指標(biāo)上升。提高利潤(rùn)分配比例，指標(biāo)上升。企業(yè)自行增加資本，指標(biāo)上升。5、成本費(fèi)用凈利率公式＝凈利潤(rùn)/成本費(fèi)用總額判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率主要用來評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。第三步：能力訓(xùn)練項(xiàng)目（共10分鐘）案例分析：紅秀集團(tuán)償債能力分析紅秀集團(tuán)自從1996年上市以來，一直到1998年歷年的每股收益分別為0．38元，0．31元，0．39元，凈資產(chǎn)收益率保持在10％以上（199年為11％），期間還進(jìn)行了一次分紅，一次資本公積金轉(zhuǎn)增股份，一次配股。1998年資產(chǎn)總額為62690萬元，負(fù)債總額為15760萬元，利息費(fèi)用總額950萬元。但是，1999年上半年紅秀集團(tuán)突然像霜打的葉——蔫了，中報(bào)顯示，盡管上年末還有4690萬元的凈利潤(rùn)，但這年上半年卻一下子高臺(tái)跳水變成凈虧損20792萬元。此時(shí)，公司資產(chǎn)為sl200萬元，負(fù)債36740萬元，利息費(fèi)用總額1400萬元。教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段據(jù)1999年中報(bào)披露，由于紅秀集團(tuán)公司沒有償還能力，董事會(huì)一筆核銷其134710056．20元巨額欠款，由此造成上半年出現(xiàn)巨額虧損。此時(shí)，紅秀集團(tuán)公司以往來賬的形式所欠其股份公司的債務(wù)已達(dá)21660萬元。至1999年中期審計(jì)截止日，公司應(yīng)收款項(xiàng)中發(fā)生訴訟案件涉及金額已達(dá)872萬元，公司所得稅稅率為30％。（二）分析要點(diǎn)及要求1．根據(jù)以上資料，請(qǐng)分析紅秀集團(tuán)1998、1999年的長(zhǎng)期償債能力，重點(diǎn)分析資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、負(fù)債股權(quán)比率及利息保障倍數(shù)。

2．結(jié)合1999年發(fā)生的事項(xiàng)，分析其對(duì)公司償債能力的影響。

（三）問題探討你認(rèn)為公司長(zhǎng)期償債能力對(duì)盈利能力會(huì)產(chǎn)生什么影響？二者之間關(guān)系何在？課內(nèi)練習(xí)題：（共10分鐘）【例1】反映企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有（ABD）。A.資產(chǎn)利潤(rùn)率B.銷售利潤(rùn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.凈資產(chǎn)收益率E.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率【例2】?jī)糍Y產(chǎn)收益率=（ABDE）。A.凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)B.凈利潤(rùn)/股權(quán)資本C.利潤(rùn)總額/股權(quán)資本D.稅后利潤(rùn)/所有者權(quán)益E.［總資產(chǎn)報(bào)酬率＋負(fù)債/股權(quán)資本×（總資產(chǎn)報(bào)酬率－負(fù)債利率）］×（1－所得稅率）【例3】若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論不一定成立的是（ACD）。A.速動(dòng)比率大于1B.營(yíng)運(yùn)資金大于零C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1D.短期償債能力絕對(duì)有保障【例4】計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨的重要原因是（CD）。A.存貨的價(jià)值較大B.存貨的質(zhì)量難以保證C.存貨的變現(xiàn)能力較弱D.存貨的變現(xiàn)能力不穩(wěn)定【例5】對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的正確評(píng)價(jià)有（BD）。A.從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越大越好B.從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越小越好C.從股東角度看，負(fù)債比率越高越好D.從股東角度看，當(dāng)全部資本利潤(rùn)率高于債務(wù)利息率時(shí)，負(fù)債比率越高越好教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段【例6】如果流動(dòng)比率過高，意味著企業(yè)存在以下幾種可能（ABC）。A.存在閑置現(xiàn)金B(yǎng).存在存貨積壓C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢D.償債能力很差能力訓(xùn)練項(xiàng)目作業(yè)：找一家愿意讓你用其財(cái)務(wù)報(bào)表做財(cái)務(wù)比率分析的小企業(yè)，在網(wǎng)上尋找同行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)做比較參數(shù)進(jìn)行分析，注意更改報(bào)表上的名字。第22講第章（補(bǔ)充）第周星期第節(jié)標(biāo)題:第二講綜合財(cái)務(wù)分析授課班級(jí)上課地點(diǎn)教學(xué)目標(biāo)能力目標(biāo)：能夠利用杜邦財(cái)務(wù)分析體系對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行簡(jiǎn)單的綜合分析。知識(shí)目標(biāo)：掌握杜邦財(cái)務(wù)分析體系核心層次的分析方法。素質(zhì)目標(biāo)：培養(yǎng)自覺獲取信息的能力、數(shù)據(jù)應(yīng)用分析能力、與人溝通的能力。重點(diǎn)難點(diǎn)及解決方法教學(xué)重點(diǎn)：1、杜邦綜合財(cái)務(wù)分析的核心層次教學(xué)難點(diǎn)：1、杜邦綜合財(cái)務(wù)分析方法的具體應(yīng)用解決辦法：課內(nèi)通過案例分析和討論，讓學(xué)生體會(huì)到綜合財(cái)務(wù)分析的重要性，再由教師歸納整理綜合財(cái)務(wù)分析的要素，最后通過反復(fù)的項(xiàng)目訓(xùn)練，使學(xué)生能夠閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，能夠結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，并在課后以創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃書的形式鞏固知識(shí)并靈活運(yùn)用于實(shí)踐。思考或作業(yè):針對(duì)本組創(chuàng)業(yè)計(jì)劃編制未來5年的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，并進(jìn)行初步的財(cái)務(wù)分析。后記：教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段模塊六利潤(rùn)管理第二講綜合財(cái)務(wù)分析第一步：介紹本次課程的任務(wù)、能力目標(biāo)和知識(shí)目標(biāo)，然后以2個(gè)討論引出利潤(rùn)管理的各方面要素。（共20分鐘）步驟1：自由討論：綜合財(cái)務(wù)分析就是把四大類財(cái)務(wù)分析指標(biāo)綜合在一起嗎？（5分鐘）步驟2：小組討論：請(qǐng)閱讀銀廣夏案例的相關(guān)資料，然后回答：靠財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法能否發(fā)現(xiàn)其舞弊行為？（15分鐘）第二步：教師介紹杜邦財(cái)務(wù)分析體系核心層次的分析的基本原理（共20分鐘）（一）杜邦財(cái)務(wù)分析體系：（二）經(jīng)營(yíng)狀況雷達(dá)圖（了解）杜邦分析體系是由美國(guó)杜邦化學(xué)公司首創(chuàng)的一種財(cái)務(wù)分析方法。它的特點(diǎn)是以凈資產(chǎn)收益率為核心，層層進(jìn)行指標(biāo)分解，從而形成一個(gè)指標(biāo)分析體系，把這些財(cái)務(wù)指標(biāo)與管理人員控制的條件聯(lián)系起來，最終找出影響凈資產(chǎn)收益率的原因所在。從杜邦體系圖來看，決定權(quán)益凈利率高低的因素有：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)三個(gè)方面。凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)利潤(rùn)率×乘數(shù)銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)高度綜合性指標(biāo)，投資者對(duì)其極為重視。從杜邦圖中可以看出，該比率是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率和資產(chǎn)負(fù)債率三大比率的綜合體。這一關(guān)系解釋了三大比率如何相互影響，并進(jìn)而吸納其他財(cái)務(wù)比率共同決定凈資產(chǎn)收益率的高低。幾種主要的指標(biāo)關(guān)系：1、“凈資產(chǎn)收益率”：是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心。（“凈值報(bào)酬率”）=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)2、“總資產(chǎn)凈利率”：也是個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率。根據(jù)銷售成果、營(yíng)運(yùn)能力來分析。

=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段3、“銷售凈利率”：反映了凈利潤(rùn)和銷售收入的關(guān)系，提高它有2個(gè)途徑：擴(kuò)大收入、降低成本費(fèi)用。4、“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：揭示出企業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售收入的綜合能力。5、“權(quán)益乘數(shù)”：反映所有者權(quán)益同總資產(chǎn)的關(guān)系。在數(shù)值上表現(xiàn)為：權(quán)益乘數(shù)==第三步：能力訓(xùn)練項(xiàng)目（共30分鐘）案例訓(xùn)練：對(duì)光明玻璃股份有限公司（上市公司）的杜邦財(cái)務(wù)分析（15分鐘）該公司是擁有30多年歷史的大型玻璃生產(chǎn)基地。近年來機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，公司為了確保在未來市場(chǎng)逐漸擴(kuò)展的同時(shí)，使經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步上升，維持行業(yè)排頭兵的位置，擬對(duì)公司近兩年的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益情況，運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行全面分析，以便找出公司在這方面取得的成績(jī)和存在的問題，并針對(duì)問題提出改進(jìn)措施。公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表資料如下：資產(chǎn)負(fù)債表金額單位：千元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額

前年上年本年

前年上年本年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)39840015292001745300流動(dòng)負(fù)債合計(jì)395000493900560000長(zhǎng)期投資142006860020900長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)3140086200128300固定資產(chǎn)凈值313200332300473400負(fù)債總計(jì)426400580100688300在建工程2151031600129500

遞延資產(chǎn)

6900

無形及其他資產(chǎn)

147500155500所權(quán)益合計(jì)32091016291001843200資產(chǎn)總計(jì)74731022092002531500權(quán)益合計(jì)74731022092002531500教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段損益表金額單位：千元項(xiàng)目金額

前年上年本年一、產(chǎn)品銷售收入881000948800989700減：產(chǎn)品銷售成本316400391000420500產(chǎn)品銷售費(fèi)用99005270043500產(chǎn)品銷售稅金953009960089000二、產(chǎn)品銷售利潤(rùn)459400405500436700加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)

減：管理費(fèi)用16490010700097200財(cái)務(wù)費(fèi)用13400360018500三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)281100294900321000加：投資收益

營(yíng)業(yè)外收入

減：營(yíng)業(yè)外支出

四、利潤(rùn)總額281100294900321000減：所得稅843308847096300五、凈利潤(rùn)196770206430224700案例分析要求：1．計(jì)算該公司上年和本年的權(quán)益凈利潤(rùn)，并確定本年較上年的總差異2．對(duì)權(quán)益凈利率的總差異進(jìn)行總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的兩因素分析，并確定各因素變動(dòng)對(duì)總差異影響的份額。3．對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異進(jìn)行銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩因素分析，確定各因素變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異影響的份額。4．對(duì)兩年銷售凈利率的變動(dòng)總差異進(jìn)行構(gòu)成比率因素分析，找出各構(gòu)成比率變動(dòng)對(duì)總差異的影響份額。5．運(yùn)用上述分析的結(jié)果，歸納影響該公司權(quán)益凈利率變動(dòng)的有利因素和不利因素，找出產(chǎn)生不利因素的主要問題和原因，并針對(duì)問題提出相應(yīng)的改進(jìn)意見，使這些改進(jìn)建議付諸實(shí)施，能促使該公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理更加完善，競(jìng)爭(zhēng)力更加提高。教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段（一）計(jì)算該公司上年和本年的權(quán)益凈利率并確定本年較上年的總差異1．上年權(quán)益凈利率=206430/[（320910+1629100）/2]=206430/975005=21.17%2．本年權(quán)益凈利率=224700/[（1629100+1843200）/2]=224700/1736150=12.94%3．權(quán)益凈利率本年較上年總差異=12.94%—21.17%=-8.23%計(jì)算結(jié)果表明本年較上年權(quán)益凈利率下降了8.23%（二）對(duì)權(quán)益凈利率的總差異進(jìn)行總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益兩因素分析，并確定各因素變動(dòng)對(duì)總差異影響的份額。1．上年權(quán)益凈利率=上年總資產(chǎn)凈利率×上年權(quán)益乘數(shù)=206430/[（247130+2209200）/2]×[(747310+2209200)/2]/975000=(2063400/1478255)×(1478255/975005)=13.96%×1.5162=21.17%2.本年權(quán)益凈利率=本年總資產(chǎn)凈利率×本年權(quán)益乘數(shù)=224700/[（2209200+2531500）/2]×[（2209200+2531500）/2]/1736150=（224700/2370350）×(2370350/1736150)=9.48%×1.3653=12.94%3.由于總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=（9.48%—13.96%）×1.5162=-6.8%4．由于權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的權(quán)益凈利率的影響=9.48%×（1.3653—1.5162）=-1.43%（三）對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異進(jìn)行銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩因素分析，確定各因素變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異的影響份額。1．上年總資產(chǎn)凈利率=上年銷售凈利率×上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（206430/948800）×（948800/1478255）=21.75%×0.6418=13.96%2．本年總資產(chǎn)凈利率=本年銷售凈利率×本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（224700/989700）×（989700/2370350）=22.7038%×0.4175=9.84%3.總資產(chǎn)凈利本年較上年總差異=9.48%—13.96%=-4.48%4．銷售凈利率變動(dòng)對(duì)總差異的影響=（22.7038%-21.7879%）×0.6418=0.608%5．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)總差異的影響=22.7038%×（0.4175–0.6418）=-5.09%教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段(四)對(duì)兩年銷售凈利率的變動(dòng)總差異進(jìn)行構(gòu)成比率分析，找出各構(gòu)成比率變動(dòng)的對(duì)總差異的影響份額1．本年較上年銷售凈利率總差異=22.7038%-21.757%=0.947%2．由于銷售成本的變動(dòng)影響=（39100/948800）-（420500/989700）=41.2099%-42.4878%=-1.2777%3．由于銷售費(fèi)用率變動(dòng)影響=（52700/948800）-（43500/989700）=5.5544%-4.3953%=1.1591%4．由于產(chǎn)品銷售稅金變動(dòng)影響=（9960/948800）-(89000/989700)=10.4975%-8.9926%=1.5049%5.

由于銷售管理費(fèi)用率變動(dòng)影響=（107000/948800）-(97200/989700)=11.2774%-9.8212%=1.4562%6.

由于銷售財(cái)務(wù)費(fèi)用率變動(dòng)影響=（3600/948800）-（18500/989700）=0.3794%-1.8693%=-1.4899%7由于銷售所得稅金率變動(dòng)影響=（88470/948800）-（96300/989700）=9.3244%-9.7302%=-0.4058%8．匯總差異=（-1.2777%）+1.1591%+1.5049%+1.4562%+（-1.4899%）+（-0.4058%）=0.947%（五）通過上述分析可知：該公司的權(quán)益凈利率本年較上年減少了8.23%，影響此總差異的直接原因主要有總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)，計(jì)算結(jié)果表明，此兩種因素從總體看均為不利因素，其中總資產(chǎn)凈利率下降影響份額為6.8%，權(quán)益乘數(shù)下降影響份額為1.43%。對(duì)于權(quán)益乘數(shù)下降所引起的對(duì)權(quán)益凈利率影響，今后可考慮適當(dāng)增加負(fù)債，利用財(cái)務(wù)杠桿來改善權(quán)益乘數(shù)，以提高權(quán)益凈利率。引起總資產(chǎn)凈利率下降的主要原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的延緩，對(duì)于這個(gè)不利因素，今后要通過強(qiáng)化企業(yè)管理，優(yōu)化資源管理?？s短生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期，以加強(qiáng)資金周轉(zhuǎn)來解決。在總資產(chǎn)凈利率下降這個(gè)不利因素中也有積極的一面，即銷售凈利率提高的積極影響被總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降所產(chǎn)生的消極影響所掩蓋。銷售凈利潤(rùn)的上升總體來看，是積極因素，引起其上升的有利因素主要有三個(gè)：銷售費(fèi)用率下降，銷售稅金率下降和銷售管理費(fèi)用下降。但是也應(yīng)該注意，在銷售上升的積極因素中，也包含了三個(gè)不利因素，即銷售成本率、銷售財(cái)務(wù)費(fèi)用率和銷售所得稅金率的升高，只是這三個(gè)因素的升高對(duì)銷售凈利率的負(fù)影響被前三個(gè)有利因素的正影響所抵消。由于稅金因素是客觀因素，企業(yè)主要是適應(yīng)，所以提高警惕銷售凈利率，企業(yè)主要應(yīng)從其他四個(gè)方面挖掘潛力，具體建議是：繼續(xù)鞏固和擴(kuò)展銷售費(fèi)用率和銷售管理費(fèi)用率的降低的成果，今后的工作重點(diǎn)應(yīng)放在狠抓銷售成本率的降低上。至于銷售財(cái)務(wù)費(fèi)用率的上升問題，應(yīng)把它與利用財(cái)務(wù)杠桿引起的銷售凈利率的提高加以對(duì)比才能做出正確的判斷。教學(xué)內(nèi)容教學(xué)方法輔助手段案例訓(xùn)練：帶領(lǐng)學(xué)生閱讀大發(fā)公司的財(cái)務(wù)年報(bào)，計(jì)算上市公司償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力（15分鐘）大發(fā)公司2005年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下：資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)期初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期初數(shù)期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金120130短期借款210200應(yīng)