投資學(xué)復(fù)習(xí)題(48課時)概要

題型：單選：20題多選：10題簡答：4題分析計算：5題一、單選研究和發(fā)現(xiàn)股票的（C），并將其與市場價格相比較，進(jìn)而決定投資策略是證券研究人員、投資管理人員的主要任務(wù)。A.票面價值B.賬面價值C.內(nèi)在價值D.清算價值A(chǔ)股票的B系數(shù)為1.5,B股票的B系數(shù)為0.8,則（C）。A.A股票的風(fēng)險大于B股票B.A股票的風(fēng)險小于B股票C.A股票的系統(tǒng)風(fēng)險大于B股票D.A股票的非系統(tǒng)風(fēng)險大于B股票某只股票年初每股市場價值是30元,年底的市場價值是35元,年終分紅5元,則該股票的收益率是（D）。A.10%B.14.3%C.16.67%D.33.3%某公司股票每股收益0.72元,股票市價14.4元,則股票的市盈率為（A）。A.20B.25C.30D.35如果你相信市場是（B）有效市場的形式,你會覺得股價反映了所有相關(guān)信息,包括那些只提供給內(nèi)幕人士的信息。A.半強(qiáng)式B.強(qiáng)式C.弱式D.無效如果有效市場假定成立,下列哪一種說法是正確的？（B）A.未來事件能夠被準(zhǔn)確地預(yù)測。B.價格能夠反映所有可得到的信息。C.證券價格由于不可辨別的原因而變化。D.價格不起伏。市場風(fēng)險也可解釋為（B）。A.系統(tǒng)風(fēng)險,可分散化的風(fēng)險B.系統(tǒng)風(fēng)險,不可分散化的風(fēng)險C.個別風(fēng)險,不可分散化的風(fēng)險D.個別風(fēng)險,可分散化的風(fēng)險根據(jù)馬柯威茨的證券組合理論,下列選項中投資者將會選擇（D）組合作為投資對象。期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差其他條件不變,債券的價格與收益率（B）。A.正相關(guān)B.反相關(guān)C.有時正相關(guān),有時反相關(guān)D.無關(guān)下列說法正確的是（C）分散化投資使系統(tǒng)風(fēng)險減少分散化投資使因素風(fēng)險減少分散化投資使非系統(tǒng)風(fēng)險減少分散化投資既降低風(fēng)險又提高收益在對上市公司財務(wù)報表進(jìn)行分析時，經(jīng)常會用到市盈率這一指標(biāo)。關(guān)于市盈率的描述正確的是（D）。市盈率是每股收益與每股市價的比市盈率反映了上市公司的償債能力市盈率越高表明人們對該股票的評價越高，所以進(jìn)行股票投資時應(yīng)選擇市盈率最高的不能認(rèn)為市盈率低就一定有投資價值，而市盈率高就一定意味著股價高估ABC公司有一個投資機(jī)會，如果投資成功，取得較大的市場占有率，利潤會很大；否則很可能虧損。假設(shè)未來的經(jīng)濟(jì)情況有三種：繁榮、正常、衰退，相應(yīng)的概率分布和預(yù)期報酬率見下表：經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率預(yù)期報酬率繁榮0.390%正常0.415%衰退0.3-60%合計1則根據(jù)上述概率分布，該投資項目的預(yù)期報酬率為（B）。A.90%B.15%C.-60%D.-30%當(dāng)市場利率上升時，股票、債券的價格一般會（B）。A.上升B.下降C.沒有影響D.不確定投資風(fēng)險中，非系統(tǒng)風(fēng)險的特征是（C）。不能通過分散投資來消除不能消除，只能回避通過投資組合可以分散平均影響各個投資者某股票的B系數(shù)為1,則（C）的表述是正確的。該股票的系統(tǒng)風(fēng)險大于整個市場組合的風(fēng)險該股票的系統(tǒng)風(fēng)險小于整個市場組合的風(fēng)險該股票的系統(tǒng)風(fēng)險等于整個市場組合的風(fēng)險該股票的系統(tǒng)風(fēng)險與整個市場組合的風(fēng)險無關(guān)（D）不會影響債券的內(nèi)在價值。A.票面價格與票面利率B.市場利率C.到期日與付息方式D.購買價格不考慮通貨膨脹因素，從本金的安全性來看，（A）的安全性最高。A.國債B.股票C.公司債券D.企業(yè)債券（C）不能被視為固定收益證券。A.國債B.零息債券C.普通股股票D.優(yōu)先股股票某債券面值100元，票面利率6%，期限10年，每年付息。如果到期收益率為8%，則其發(fā)行價格（B）。A.高于100元B.低于100元C.等于100元D.無法確定與期貨相比，期權(quán)（A）。買方只有權(quán)利而沒有義務(wù)賣方只有權(quán)利而沒有義務(wù)買方?jīng)]有權(quán)利而只有義務(wù)賣方既有權(quán)利又有義務(wù)（C）屬于證券的系統(tǒng)風(fēng)險。企業(yè)違約風(fēng)險某廠職工罷工引起股票下跌的風(fēng)險經(jīng)濟(jì)衰退企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險某零息債券還剩3.5年到期，面值100元，目前市場交易價格為86元，則其到期收益率為（C）。A.14%B.16.3%C.4.3%D.4.66%.薛女士投資于多只股票，其中20%投資于A股票，30%投資于B股票，40%投資于C股票，10%投資于D股票。這幾支股票的系數(shù)分別為1,0.6,0.5和2.4。則該組合的系數(shù)為（A）。A.0.82B.0.95C.1.13D.1.20（D）不能作為衡量證券投資收益水平的指標(biāo)。A.到期收益率B.持有期收益率C.息票收益率D.標(biāo)準(zhǔn)離異率某股票當(dāng)前每股現(xiàn)金股利為2元,預(yù)期的股利穩(wěn)定增長率為5%,投資者要求的收益率為10.25%,則該股的理論價格為（D）。A.42元B.38元C.27元D.40元ABC公司面臨甲乙兩個投資項目,經(jīng)測算,它們的期望報酬率相同,甲項目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項目的標(biāo)準(zhǔn)差。則以下對甲.乙兩個項目的表述正確的是（A）。甲項目優(yōu)于乙項目乙項目優(yōu)于甲項目兩個項目并無優(yōu)劣之分,因為它們的期望報酬率相等D.因為甲項目標(biāo)準(zhǔn)差較小，所以取得高報酬率的概率更大，應(yīng)選擇甲項目CAPM模型認(rèn)為資產(chǎn)組合收益可以由（C）得到最好的解釋。A.經(jīng)濟(jì)因素B.特有風(fēng)險C.系統(tǒng)風(fēng)險D.分散化風(fēng)險與收益成（C）相互交換反比例等價正比例二者無關(guān)聯(lián)找出久期最長的債券（D）20年到期，息票率為8%20年到期，息票率為12%20年到期，息票率為15%20年到期，息票率為0%美式看跌期權(quán)可以如何執(zhí)行？（A）在到期日或之前的任何一天只能在到期日未來的任何時刻只能在分派紅利后一個看跌期權(quán)在下面哪種情況下被叫做處于虛值狀態(tài)（B）執(zhí)行價格比股票價格高執(zhí)行價格比股票價格低執(zhí)行價格與股票價格相等看跌期權(quán)的價格高于看漲期權(quán)的價格看跌期權(quán)的買方期望標(biāo)的資產(chǎn)的價格會（D），而看漲期權(quán)的賣方則期望標(biāo)的資產(chǎn)的價格會（）增加；增加減少；增加增加；減少減少；減少在1987年的“黑色星期一”，市場下跌了23%，這與有效市場（D），因為（）。一致，它是對宏觀經(jīng)濟(jì)信息的一個清晰的回應(yīng)一致，它并不是對宏觀經(jīng)濟(jì)信息的一個清晰的回應(yīng)不一致，它是對宏觀經(jīng)濟(jì)信息的一個清晰的回應(yīng)不一致，它并不是對宏觀經(jīng)濟(jì)信息的一個清晰的回應(yīng)35．有效市場假設(shè)的弱式與（A）相矛盾，（）技術(shù)分析，但是認(rèn)為基礎(chǔ)分析有道理基礎(chǔ)分析，但是認(rèn)為技術(shù)分析有道理技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析技術(shù)分析，但是認(rèn)為分析師分析有道理一種每年付息的息票債券以100元面值出售，五年到期，息票利率為9%。這一債券的到期收益率為（C）A.6%B.8.33%C.9%D.45%久期可以反映債券對利率的敏感程度，久期越短，債券對利率的敏感性就越（D），風(fēng)險越（）A.高；低B.高；高C.低；高D.低；低債券市場上利率風(fēng)險是現(xiàn)券交易的最大風(fēng)險，債券的久期對衡量利率風(fēng)險有重要作用，關(guān)于久期下列說法正確的是（D）債券到期收益率降低，則久期變短債券息票利率提高，則久期變長債券到期時間減少，則久期變長零息債券的久期等于它的到期時間某客戶購買了一款看漲期權(quán)，如果標(biāo)的資產(chǎn)市價高于行權(quán)價格，則該期權(quán)處于（A）狀態(tài)。A.實值B.價外C.虛值D.平值你希望在最佳可能價格盡快購買100股H公司股票，你最有可能發(fā)出？（C）A.止損指令B.自定指令C.市場指令D.限價指令二、多選套期保值的基本做法是（BD）。持有現(xiàn)貨空頭，賣出期貨合釣持有現(xiàn)貨空頭，買入期貨合約持有現(xiàn)貨多頭，買入期貨合約持有現(xiàn)貨多頭，賣出期貨合約被動投資（AD）通過投資于指數(shù)型基金實現(xiàn)包括大量的證券選擇包括大量的交易費(fèi)用長線投資可分散化的風(fēng)險是指（AB）公司特殊的風(fēng)險個別風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險市場風(fēng)險有效市場的支持者極力主張（BC）主動型的交易策略投資于指數(shù)基金被動型的投資策略短線投資5．下面哪些是利率期限結(jié)構(gòu)的解釋（ABC）預(yù)期假說流動性偏好理論市場分割理論現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論在其他情況相同時，債券的久期負(fù)相關(guān)于債券的（BCD）A.到期日B.息票率C.到期收益率D.面值以下哪些說法是正確的（ACD）其他因素不變的條件下，債券的久期隨到期時間的增加而增加給定到期日下，一張零息票債券的久期隨到期收益率的增加而減少給定到期日和到期收益率下，息票率越低，債券的久期越長與到期時間相比，久期是一種更好的價格對利率波動敏感性的測度其他條件不變，股票歐式看漲期權(quán)的價格與下列因素正相關(guān)（AD）A.股價B.到期時間C.執(zhí)行價格D.股價的波動性商品期貨定價（ABCD）必須與現(xiàn)貨價格相聯(lián)包括運(yùn)輸成本在交割日趨同于現(xiàn)貨價格就是確定遠(yuǎn)期價格如果公司突然宣布，從今日起三個月后首次付息，你可預(yù)料（BC）看漲期權(quán)價格上升看漲期權(quán)價格下降看跌期權(quán)價格上升看漲期權(quán)價格下降債券的久期法則主要有（AC）零息債券的久期等于它的到期期限其他條件不變，當(dāng)息票利率降低時，久期變短其他條件不變，到期時間越長，久期越長其他條件不變，當(dāng)債券的到期收益率較低時，債券的久期較低投資時的不良心理有（ACD）A.心存僥幸B.積極向上C.偏頗浮躁D.缺乏主見投資的氣質(zhì)對投資行為具有一定的影響，主要表現(xiàn)在（ABCD）A.心理分隔B.規(guī)避損失C.賭博行為與投機(jī)D.后悔與認(rèn)知偏差14理性要求市場參與者具備以下前提條件（ABC）全知全覺；具有完全行為能力；完全自利。完全競爭以下屬于指令驅(qū)動的市場是（AB）連續(xù)競價市場集合競價市場做市商市場集合做市商市場以下哪些是競價制度的缺點(diǎn)（BCD）運(yùn)行費(fèi)用低處理大額買賣盤的能力較低某些不活躍的股票成交可能持續(xù)萎靡價格波動性關(guān)于資本市場線，下列說法正確的是（ABD）資本市場線是所有有效資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險關(guān)系的組合軌跡資本市場線是從無風(fēng)險資產(chǎn)出發(fā)經(jīng)過市場組合的一條射線C.風(fēng)險厭惡程度高的投資者會選擇市場組合M點(diǎn)右上方的資產(chǎn)組合D.風(fēng)險厭惡程度低的投資者會選擇市場組合M點(diǎn)右上方的資產(chǎn)組合資本市場線表明（ABCD）有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系資本市場線的截距為無風(fēng)險收益率資本市場線的斜率反映了承擔(dān)單位風(fēng)險所要求的收益率資本市場線表明，在資本市場上，時間和風(fēng)險都是有價格的關(guān)于SML和CML,下列說法正確的是（BCD）兩者都表示的有效組合的收益與風(fēng)險關(guān)系SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險關(guān)系SML以B描繪風(fēng)險，而CML以。描繪風(fēng)險SML是CML的推廣CAPM模型的理論意義在于（ABD）A.決定個別證券或組合的預(yù)期收益率及系統(tǒng)風(fēng)險B.用來評估證券的相對吸引力C.用以指導(dǎo)投資者的證券組合D.是進(jìn)行證券估價和資產(chǎn)組合業(yè)績評估的基礎(chǔ)

三、簡答題P39第3題P87第8題P109第1題P136第1題P190第6題P247第8題P326第6題四、計算題（風(fēng)險與收益計算、債券價值分析，股票價值分析；遠(yuǎn)期期貨計算；CAPM計算）（一）風(fēng)險與收益計算：P85第1、2題，P86第4題（二）債券價值分析假設(shè)有一個3年期固定利率債券，本金為100，息票率為6%，每年付息一次，若該市場利率為8%，請計算：（1）該債券的久期（2）當(dāng)市場利率上升1%時，使用久期的方法計算債券價格的變動（3）用9%的市場利率計算債券價格真實變動，并與前面的結(jié)果進(jìn)行比較，解釋差異的原因。(1)1■■2■---1■8%(1■8%)26■6(1)1■■2■---1■8%(1■8%)26■6.1061■8%(1■8%)2(1■8%)3■2.8286(2)D■■r)(1■r)■PBP■■——P-■2.8286一P一■r1%(1■r)(1■8%)■P■H.6191%P(3)市場利率為8%時債券價格=6.6.1061■8%(1■8%)2(1■8%)3■94.8458市場利率為9%時債券價格=61■9%(1■9%)2106(1■9%)3■92.4061債券價格真實變動=92.4061■94.845894.8458■■2.5723%用直接法計算的債券價格真實變動小于用久期計算的債券價格變動，因為久期是所表示的債券價格與市場利率是線性的關(guān)系，而債券價格與市場利率的真實關(guān)系是凸性的關(guān)系，兩者之間有一些差距。（三）股票價值分析近日，計算機(jī)類股票的期望收益率是16%，MBI這一大型計算機(jī)公司即將支付年末每股2美元的分紅。如果MBI公司的股票每股售價為50美元，求其紅利的市場期望增長率。如果