池國華財務報表分析課后綜合題

池國華財務報表解析課后綜合題池國華財務報表解析課后綜合題池國華財務報表解析課后綜合題第二章六、綜合解析題以以下圖所示，錦州港業(yè)績很不穩(wěn)固，表此刻主營收入顛簸幅度較大，從1999年達到最大值后變逐漸降落，2002年其業(yè)務量跟主營收入有大幅降落。在2001年左右無論是主營收入還是業(yè)務量都有一個最近幾年的最大值，但是凈收益卻很低，說明該企業(yè)成本花費上升的幅度也是呈逐年遞加的趨向。最后看其凈財富收益率在1997年達到頂峰，從97年驟降，并逐年遞減，看出因為銷售凈利率的降落，以致到2002年上半年凈財富收益率已經從18.37%下跌到2.29%，看出企業(yè)財務情況逐年降落，該企業(yè)的業(yè)績表現不好并有連續(xù)惡化的趨向存在。第三章五、綜合題答案（1）T企業(yè)2000年以來銷售收入和凈收益所發(fā)生的巨大變化很大程度上是因為該企業(yè)購入“奇圣膠囊”業(yè)務所造成的。2000年的銷售收入和凈收益分別達到50419萬元和24191萬元，與1999年對比，增幅分別為177%和297%。其主要原由：一是在2000年9月該企業(yè)以31800萬元向ZHC企業(yè)購置了“奇圣膠囊”的所有生產及經銷權，因為當年奇圣膠囊的銷售獲取“巨大的成功”，實現了2.77億元的收入，以致當年收入與收益大增。二是這2.77億元“奇圣膠囊”銷售額中有近一半發(fā)生了“退貨”，表示2000年確認了虛假的銷售，所以2000年的銷售收入和凈收益是存在大幅虛增的。②2001年，T企業(yè)的經營業(yè)績跌入了低谷只實現了10043萬元的收入，以致?lián)p失58412萬元，其主要原由：一是“奇圣膠囊”的銷售收入銳減，且2000年銷售的2.77億元“奇圣膠囊”中有近一半發(fā)生了“退貨”即虛假的銷售，這一“退貨”的發(fā)生若不屬于財富負債表往后事項的話將直接沖減當期的銷售收入，使適合期銷售收入只有10043萬元；二是該企業(yè)在2001年關對“奇圣膠囊”的攤余價值28090萬元全額計提了減值準備，因為大幅減值準備的計提極大的影響了當期損益。2002年，T企業(yè)成功地“扭虧為盈”，實現了1642萬元的凈收益，主若是因為該企業(yè)在2001年關對“奇圣膠囊”的攤余價值28090萬元全額計提了減值準備，這是典型的收益操控手段。（2）T企業(yè)在2001年關對“奇圣膠囊”攤余價值全額計提減值準備這一辦理方式使得T公司2001年的收益表中的“管理花費”（依據當時的會計準則無形財富減值應計入“管理花費”科目）項目大增28090萬元，占整個損失額的48.09%；也使得財富負債表項目中“無形財富”項目減少28090萬元。這一辦理方式也是T企業(yè)在2002年成功地“扭虧為盈”，并實現了1642萬元的凈收益的主要原由。這是因為02年該企業(yè)不用再對“奇圣膠囊”攤余價值計提減值準備，從而不對凈收益產生影響。第四章六、綜合題答案1.收益表水平解析表項目2007年度2006年度增減額增減率一、營業(yè)收入96406378412617993722.95%減：營業(yè)成本832702771851608517.88%營業(yè)稅費95506201334954%銷售花費1389614550-654-4.49%管理花費66577515971498029.03%財務花費3341230039337311.23%財富減值損失45575765448105857.52%投資凈收益-3391466-1805-123.12%二、營業(yè)收益-37988-894115142357.51%加：營業(yè)外收入6987773193-3316-4.53%減：營業(yè)外支出54559272-3817-41.17%三、收益總數26434-2549051924-203.70%減：所得稅（30%）79307930四、凈收益18504-2549043994-172.59%解析：第一是凈收益，07年度比06年度增添了172.59%，企業(yè)實現扭虧為盈。這主若是收益總數增添了203.70%，所以所得稅也由0相應的增添到7930，二者相抵，凈收益實現了增添。而后是利潤總數，07年對比06年增添了203.70%，這主若是因為營業(yè)收益上升了57.51%，而且，營業(yè)外收支凈額也有必定的增添，從而使得收益總數由負為正。最后是營業(yè)收益，對比之下，07年度上升了57.51%，這主若是因為營業(yè)收入增添了179937000元，固然營業(yè)成本、營業(yè)稅費、管理花費、財務花費、財富減值損失都有所增添，而且投資凈收益也有所降落，但收入增添額對比較大，所以營業(yè)收益有所上升。2.收益表垂直解析表項目2007年度2006年度一、營業(yè)收入100.00%100.00%減：營業(yè)成本86.37%98.43%營業(yè)稅費0.99%0.79%銷售花費1.44%1.86%管理花費6.91%6.58%財務花費3.47%3.83%財富減值損失4.73%0.10%投資凈收益0.19%二、營業(yè)收益加：營業(yè)外收入7.25%9.33%減：營業(yè)外支出0.57%1.18%三、收益總數2.74%減：所得稅（30%）0.82%四、凈收益1.92%解析：由上表列示的數據可以得出，營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重07年為86.37%，而06年為對比降落了好多，說明企業(yè)在控制成本方面收到了必定的見效。兩個年度對比較，營業(yè)稅費、

98.43%，銷售花費、管理花費以及財務花費占營業(yè)收入的比重都變化不大，只有財富減值損失占營業(yè)收入的比重有所增添，投資收益有所降落。因為成本的有效控制，使得企業(yè)營業(yè)收益比之06年還是有所上升。而07年度的營業(yè)外進出所占的比重對比06年有所略降，有所上升的負的營業(yè)收益加上營業(yè)外進出凈額，使得收益總數由負為正，從而凈收益實現扭虧為盈。綜合來講，企業(yè)的成本控制有所加強，盈余能力也有所加強。3．由上邊收益表的水平易垂直解析可以得知，該企業(yè)在2007年度營業(yè)收入有了比較大幅度的增添，而營業(yè)成本的控制比06年也有了提高，這二者踴躍地影響著凈收益。時期花費以及營業(yè)稅費、財富減值損失對比2006年，總的來講是上升的，這些要素悲觀地影響著凈收益，所以企業(yè)還一定在控制花費方面加大努力。但是綜合來講，踴躍影響超出了悲觀影響，使得企業(yè)收益總數由負變成正，最后使企業(yè)扭虧為盈，所以企業(yè)2007年的盈余能力對比2006年有了較大的提高。第五章五、綜合題答案（1）經營活動現金流出小計=經營活動現金流入小計—經營活動產生的現金流量凈額=490814—11362=479452（萬元）經營活動產生的現金流量凈額=經營活動現金流入小計—經營活動現金流出小計=355755—357425=-1670（萬元）投資活動產生的現金流量凈額=投資活動現金流入小計—投資活動現金流出小計=2378—15672=-13294（萬元）現金及現金等價物凈增添額=期末現金及現金等價物余額—期初現金及現金等價物余額=15008—15165=-157（萬元）（2）現金流量表進行水平解析，及企業(yè)的營運情況議論；①編制現金流量表水平解析表現金流量表水平解析表單位：萬元項目本期上期差額變動金額金額幅度一、經營活動產生的現金流量銷售商品、供給勞務收到的現金49081135472613608538.36%收到的稅費返還收到其余與經營活動相關的現金31029-102699.71%經營活動現金流入小計49081435575513505937.96%購置商品、接受勞務支付的現金43682533573610108930.11%支付給職工以及為職工支付的現金92367836140017.87%支付的各項稅費95475805374264.46%支付其余與經營活動相關的現金23844804815796196.27%經營活動現金流出小計47945235742512202734.14%經營活動產生的現金流量凈額11362-167013032-780.36%二、投資活動產生的現金流量回收投資收到的現金獲得投資收益收到的現金22533919-166642.51%辦理固定財富、無形財富和其余長遠財富回收的現金凈額1255966111.86%辦理子企業(yè)及其余營業(yè)單位收到的現金凈額收到其余與投資活動相關的現金投資活動現金流入小計23783978-1600-40.22%購建固定財富、無形財富和其余長遠財富支付的現金87746689208531.17%投資支付的現金689821117-14219-67.33%獲得子企業(yè)及其余營業(yè)單位支付的現金凈額支付其余與投資活動相關的現金56-56-100%投資活動現金流出小計1567227862-1219043.75%投資活動產生的現金流量凈額-13294-2388410509-44.34%三、籌資活動產生的現金流量汲取投資收到的現金此中：子企業(yè)汲取少量股東投資收到的現金獲得借款收到的現金1950014750475032.20%收到其余與籌資活動相關的現金籌資活動現金流入小計1950014750475032.20%償還債務支付的現金1250012575-250.20%分配股利、收益也許償付利息支付的現金5225454867714.89%此中：子企業(yè)支付給少量股東的股利、收益支付其余與籌資活動相關的現金21-21-100%籌資活動現金流出小計17725171445813.39%籌資活動產生的現金流量凈額1775-23944169-174.14%四、匯率變動對現金及現金等價物的影響五、現金及現金等價物凈增添額-157-2794827791-99.44%加：期初現金及現金等價物余額1516543113-27948-64.82%六、期末現金及現金等價物余額1500815165-1571.04%②現金流量表的水平解析議論該企業(yè)2007年經營活動現金流量凈額增添了13032萬元，較上年增添-780.36%（06年經營37.96%34.14%,增添額分別為135059萬元和122027萬元。經營活動現金流入量的增添主若是因為銷售商品、提供勞務收到的現金增添了136085萬元，增添率為38.36%%。經營活動現金流出量的增添主若是購置商品、接受勞務支付的現金，增添了101089萬元，盡管增添率低于支付其余與經營活動相關的現金的增添率196.27%，但是應看到后者的基數較小，其增添額哪怕是細小變動都會引起增添幅度的較大幅度變化，它的變動額15796萬元只占購置商品、接受勞務支付現金變動額的15.63%左右。投資活動現金凈流量較上年增添10509萬元。投資活動現金流入較上年減少了1600萬元，降幅達40.22%%，究其原由是因為今年獲得投資收益收到的現金小于上企業(yè)，上年獲得投資收益收到的現金為3919萬元，此刻年只有2253萬元，這是因為企業(yè)為投資支付的現金的減少幅度達67.33%，金額減少14219萬元。投資活動現金流出方面，今年的投資額也大幅降落，由昨年的27862萬元降落到今年的15672萬元，降幅達43.75%。這主若是因為今年該企業(yè)為投資支付的現金的減少幅度達67.33%，金額減少14219萬元。這說明，企業(yè)在今年的對外投資力度不如上一年，但是企業(yè)為購建固定財富、無形財富和其余長遠財富支付的現金2085萬元，較上年增添了31.17%，這些都表示企業(yè)的連續(xù)發(fā)展能力值得必定，擁有較好的發(fā)展遠景?；I資活動產生的現金流量凈額較上年增添了4169萬元，這主若是因為獲得借款收到的現金比上年增添4750萬元，加之籌資活動現金流出只有小幅變化。獲得借款收到的現金比上年增添4萬元，表示企業(yè)本期舉借了大批的短期或長遠借款，也說明企業(yè)經過銀行籌集資本能力較強，也能在某種程度上代表了企業(yè)商業(yè)信譽較好。經過對以上現金流量表的三個部分的水平解析，概括得出這樣的結論。該企業(yè)在2006年獲得投資收益收到的現金，及經過舉借債務來回籠資本，使得在投資活動方面的投入明顯大于2007年。因此2007年經營活動的現金流的大幅增添受益于2006年一系列的投資活動。但是在2007年，新的投資明顯減少，這意味著管理層把主要精力放在保持現有財富的優(yōu)異營運上；在融資方面，獲得借款收到的現金較昨年增添了32.20%，并增添了償付股利和利息等的金額。（4）現金流量表結構解析，及企業(yè)營運情況的議論①編制現金流入結構解析表現金流入結構解析表單位：萬元結構百分比項目金額以現金流入小以現金總流計為合計數入為合計數一、經營活動產生的現金流入銷售商品、供給勞務收到的現金49081199.9994%95.73%收到的稅費返還收到其余與經營活動相關的現金30.0006%0.001%經營活動現金流入小計490814100%95.731%二、投資活動產生的現金流量入回收投資收到的現金獲得投資收益收到的現金225394.74%0.44%辦理固定財富、無形財富和其余長遠財富回收的現金凈額1255.26%0.02%辦理子企業(yè)及其余營業(yè)單位收到的現金凈額收到其余與投資活動相關的現金投資活動現金流入小計2378100%0.46%三、籌資活動產生的現金流量汲取投資收到的現金此中：子企業(yè)汲取少量股東投資收到的現金獲得借款收到的現金19500100%3.809%收到其余與籌資活動相關的現金籌資活動現金流入小計19500100%3.809%四、現金流入合計512692100%②現金流入結構解析議論從上表可以看出，2007年該企業(yè)的主要現金流來自于經營活動和融資活動，分別占總現金流入的95.73%和3.809%。因而可知，盡管在水平解析中得出企業(yè)2007年融資本額大幅上升，但是其在現金流入中的比率依舊不高。絕大多數的現金流入本源于經營活動，且此中的99.9994%本源于銷售商品、供給勞務收到的現金，這說明，企業(yè)的主營業(yè)務發(fā)展相當強烈，為企業(yè)帶來優(yōu)異的回報。固然投資活動獲得的現金流入只占現金總流入的0.46%，但它的獲取主若是因為投資收益，而不是依賴大批的投資回收來實現的?；I資活動中，獲得借款收到的現金占籌資活動總現金流入的100%，說明企業(yè)主要經過借款來滿足企業(yè)發(fā)展的需要。編制現金流出結構解析表現金流出結構解析表單位：萬元結構百分比項目金額以現金流出小以現金總流計為合計數出為合計數一、經營活動產生的現金流出購置商品、接受勞務支付的現金43682591.11%85.18%支付給職工以及為職工支付的現金92361.93%1.80%支付的各項稅費95471.99%1.86%支付其余與經營活動相關的現金238444.97%4.65%經營活動現金流出小計479452100%93.49%二、投資活動產生的現金流量出購建固定財富、無形財富和其余長遠財富支付的現金877455.99%1.71%投資支付的現金689844.01%1.35%獲得子企業(yè)及其余營業(yè)單位支付的現金凈額支付其余與投資活動相關的現金投資活動現金流出小計15672100%3.06%三、籌資活動產生的現金流出償還債務支付的現金1250070.52%2.44%分配股利、收益也許償付利息支付的現金522529.48%1.01%此中：子企業(yè)支付給少量股東的股利，收益支付其余與籌資活動相關的現金籌資活動現金流出小計17725100%3.45%四、現金流出合計512849100%④現金流出結構解析議論與現金流入相對應，2007年該企業(yè)現金流出中經營活動現金流出、投資活動現金流出及籌資活動現金流出各占總流出的93.49%、3.06%及3.45%。此中經營活動總流出中有85.18%用于平常生產經營，這一比率與經營活動所獲取的現金流是相當比的。而籌資活動現金支出的原由在于，企業(yè)償還了部分債務，這部分用現金償還的債務占到了籌資活動總現金流出的70.52%。投資活動現金流出占總現金支出的3.45%，主若是用于固定財富的購置與投資支付的現金。（4）現金流量表的項目解析，并結合企業(yè)的生命周期理論進行相關議論①經營活動現金流量解析從現金流量表水平解析表可以看出，2007年度該企業(yè)的經營活動產生的現金流量凈額是正的，而且大大超出了2006年度的經營活動現金流量凈額，是2006年度經營活動現金流量凈額的-780.36%（06年經營活動現金流量凈額為負數）。結合報表的其余部分，可知該企業(yè)2006年進行了大規(guī)模的投資，不出不測的2007年的凈收益將超出了2006年的凈收益，由此可以判斷，該股份有限企業(yè)已經進入了穩(wěn)固發(fā)展期，其經營活動產生的現金流量大于零而且在填充非付現成本后仍有節(jié)余，處于一種優(yōu)異的運行狀態(tài)，可以為企業(yè)的將來發(fā)展供給許多的資本。②投資活動現金流量解析從現金流量表水平解析表可以看出，2006年度和2007年度該企業(yè)都進行了大規(guī)模的投資活動，而且在2007年度企業(yè)的對外投資力度大幅降落但對內投資力度卻有著31.17%的增添，2007年投資活動現金流入量是2006年度的59.78%，2007年投資活動現金流出量是2006年度的56.25%，2007年投資活動的現金流量凈額是2006年的55.66%。結合經營活動現金流量的解析結果，可以判斷，該企業(yè)的“投資活動現金流量為負”緣于企業(yè)在該領域的進一步擴大，屬于企業(yè)發(fā)展和擴大中的正常現象，而不是因為投資活動的損失所致。進一步結合經營活動現金流量的信息，企業(yè)的投資活動產生了優(yōu)異的成效，該企業(yè)處于一個優(yōu)異的運行狀態(tài)。③籌資活動現金流量解析從現金流量表水平解析表可以看出，2006年度籌資活動產生的現金流量凈額為負，而2007年度該企業(yè)籌資活動產生的現金流量凈額為正達到1775萬元，較上年增添了-174.14%（因為2006年籌資活動產生的現金流量凈額為負值），，這主若是因為獲得借款收到的現金比上年增添4750萬元，加之籌資活動現金流出只有小幅變化，才會有這么高比率的增添。結合經營活動現金流量及投資活動現金流量解析，籌資活動產生的現金流量凈額為正，表示在企業(yè)的成長遠，內部資本不足以滿足大規(guī)模的投資，需要從外面籌集資本，表示企業(yè)處于穩(wěn)步成長階段。同時，企業(yè)的短期借款、長遠對付款和專項對付款都有大幅度增添，此中短期借款增添了13700萬元，增幅35.58%；長遠對付款增添976萬元，增幅100%；專項對付款增添3685萬元，增幅達到4335.29%。SYJS企業(yè)可以籌集到規(guī)模巨大資本而且獲得了國家（政府）作為所有者投入的擁有專項或特定用途的撥款，這些都說明，該企業(yè)很擁有發(fā)展?jié)摿Γ洹盎I資活動現金流量大于零”是企業(yè)發(fā)展與擴大過程中的正?，F象。④企業(yè)的生命周期解析經過對以上經營活動現金流量解析、投資活動現金流量解析及籌資活動現金流量解析，我們可知該企業(yè)的財務特色為：a，經營活動產生的現金流量在不停增添，但現金節(jié)余不大，從06年的負值變成正當；b，設備投資連續(xù)進行，但有對于前階段小幅增添，投資活動的現金凈流量連續(xù)出現負值；c，籌資活動產生的現金凈流量由上年的負值變換了正當，但總的來說該企業(yè)對籌資活動產生的現金流量的依賴性大為降低。以上財務特色表示該企業(yè)正處于生命周期的成長遠。第六章六、綜合題答案（1）凈財富收益率=×100%=13.3%總財富凈利率=×100%=5.6%銷售凈利率=×100%=2.5%總財富周轉率==2.22權益乘數==2.4（2）凈財富與上述各項指標之間的關系：凈財富收益率=銷售凈利率×總財富周轉率×權益乘數代入數據：0.025×2.222×2.4=0.133所以，代入本題數據考據了上述公式的成立。第七章六、（1）2007年速動比率===0.9財富負債率===0.5權益乘數===2（2）總財富周轉率===0.6主營業(yè)務凈利率===0.14凈財富收益率=（銷售）凈利率×總財富周轉率×權益乘數=0.14×0.6×2=0.168（3）凈財富收益率可以分解成這三個指標，所以受這三個指標的影響。銷售凈利率是反響企業(yè)營業(yè)盈余能力的一個特別重要的財務比率，它的高升會引起凈財富收益率的高升總財富周轉率是反響企業(yè)營運能力的一個特別重要的財務比率，它的高升會引起凈財富收益率的高升權益乘數既是反響企業(yè)償債能力的指標，也反響了企業(yè)籌資活動的結果，它的高升會引起凈財富收益率的高升凈財富收益率=主營業(yè)務凈利率×總財富周轉率×權益乘數06年凈財富收益率=16%×0.5×2.2=17.6%①第一次代替=14%×0.5×2.2=15.4%②第二次代替=14%×0.6×2.2=18.48%③第三次代替=14%×0.6×2=16.8%④②－①=15.4%－17.6%=-2.2%主營業(yè)務凈利率降落的影響③－②=18.48%－15.4%=3.08%總財富周轉率上升的影響④－③=16.8%－18.48%=-1.68%權益乘數降落的影響①－④=17.6%－16.8%=0.8%總影響該企業(yè)07年主營業(yè)務凈利率和權益乘數的降落使得總財富周轉率上升為響減少。第八章

ROE帶來的踴躍影六（1）07