貨幣銀行學(xué)期末考試重點(diǎn)選擇判斷課后習(xí)題題庫及答案

債券：承諾在約定期限內(nèi)定期償付的債務(wù)證券。普通股：通常簡稱為股票，代表了其持有人對于公司具有一定份額的所有權(quán)，代表了對公司的資產(chǎn)和收益具有的求償權(quán)。利率：借款的成本或者用于償付資金租費(fèi)的價格（通常用100美元年租費(fèi)占100美元的百分率來表示）匯率：一個國家貨幣對于另一個國家貨幣的價格貨幣政策：中央銀行為實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量和利率等中介指標(biāo)，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方陣和措施的總和。財政政策：國家為實(shí)現(xiàn)財政的各種功能而制定的一系列方針、措施、原則等的總稱，是與政府支出和稅收問題相關(guān)的決策行為一級市場：籌集資金的公司或者政府機(jī)構(gòu)將新發(fā)行的債券或者股票等出售給最初購買者的金融市場二級市場：已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行轉(zhuǎn)售交易的金融市場交易成本：在金融交易過程中消耗的時間和金錢，是計(jì)劃借出其富余資金的人所面臨的主要問題流動性：一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為交易媒介的難易程度和速度。指迅速獲得現(xiàn)實(shí)購買力的能力，即獲得資金的能力，包括資產(chǎn)的流動性和負(fù)債的流動性兩個大方面。交易媒介：在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程的幾乎全部市場交易活動中，可以用于購買商品和服務(wù)的支付活動，以通貨或者支票形式體現(xiàn)的貨幣。不兌現(xiàn)紙幣：政府宣布以紙幣作為法償貨幣（法律規(guī)定能夠償付債務(wù)的貨幣），但是不能兌換為硬幣或者貴金屬到期收益率：從債務(wù)工具獲得現(xiàn)金流收益（利息）的現(xiàn)值折算為與債務(wù)工具現(xiàn)值相等的現(xiàn)值，是衡量利率最精確的指標(biāo)。利率風(fēng)險：銀行的利率風(fēng)險，即由于利率變化導(dǎo)致的資產(chǎn)收益率風(fēng)險（銀行的收入和成本）變動問題費(fèi)雪效應(yīng)：預(yù)期通貨膨脹率上升時利率會隨之提高的結(jié)論。資產(chǎn)需求理論：是金融投資的理論基礎(chǔ)，它研究一個人如何利用他的收入在各種各樣的金融資產(chǎn)中進(jìn)行選擇，以使自己獲得最大程度的滿足。包含財富、預(yù)期收益率、風(fēng)險、流動性這幾個資產(chǎn)需求影響因素。是研究資產(chǎn)需求與其影響因素之間關(guān)系的金融理論，它認(rèn)為在其他條件不變的情況下：（1）資產(chǎn)需求量和財富之間存在正相關(guān)關(guān)系。（2）相對于其他可替代資產(chǎn)而言，資產(chǎn)需求量和該資產(chǎn)的預(yù)期收益率之間存在正相關(guān)關(guān)系。（3）相對于其他可替代資產(chǎn)而言，資產(chǎn)需求量和該資產(chǎn)收益率的風(fēng)險之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。（4）相對于其他可替代資產(chǎn)而言，資產(chǎn)需求量和該資產(chǎn)的流動性之間存在正相關(guān)關(guān)系。收益率曲線：具有相同的風(fēng)險、流動性和稅收特征而期限不同的債券收益率連成的一條曲線，即得到收益率曲線，它描述了特定類型債券（如政府債券）的利率的期限結(jié)構(gòu)。風(fēng)險溢價：具有相同期限的包含違約風(fēng)險的債券和無違約風(fēng)險的債券所獲得的額外利息收益垃圾債券：級別低于Baa（或者BBB）的，具有較高的違約風(fēng)險的債券。信息不對稱：交易的一方對交易的另一方缺乏充分的了解，從而使其在交易過程中難以做出準(zhǔn)確決策的一個金融市場上的重要現(xiàn)象。委托-代理問題：所有權(quán)和控制權(quán)分離所包含的特定道德風(fēng)險逆向選擇：在交易發(fā)生之前由于信息不對稱而產(chǎn)生的問題。指在買賣方信息不對稱的情況下，差的商品總是將好的商品驅(qū)逐出市場，或者說擁有信息優(yōu)勢的一方，在交易中總是趨向于做出盡可能地有利于自己而不利于別人的選擇。道德風(fēng)險：在交易發(fā)生之后由于信息不對稱而產(chǎn)生的問題。指在雙方信息非對稱的情況下，人們享有自己的行為的收益，而將成本轉(zhuǎn)嫁給別人，從而造成他人損失的可能。股本乘數(shù)：每一美元股權(quán)資本所對應(yīng)的資產(chǎn)數(shù)額資產(chǎn)回報率：衡量銀行盈利性的基本指標(biāo)，即每一美元資產(chǎn)的稅后凈利潤?；A(chǔ)貨幣：美聯(lián)儲的貨幣性負(fù)債(流通中的現(xiàn)金和準(zhǔn)備金)和美國財政部的貨幣性負(fù)債(流通中的財政貨幣，主要是鑄幣)的總和。超額準(zhǔn)備金：銀行自愿持有的額外的準(zhǔn)備金非借入基礎(chǔ)貨幣：基礎(chǔ)貨幣減去銀行向美聯(lián)儲的借款(貼現(xiàn)貸款)的剩余部分。借入準(zhǔn)備金：貼現(xiàn)貸款.如果歷史是可以重演的，當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)貨幣增長率在下降時，我們可以預(yù)測下列經(jīng)濟(jì)變量將要發(fā)生什么變化：【貨幣與利率正相關(guān)】a.總產(chǎn)出？下降 b,通貨膨脹率？下降 c.利率？下降.在利率下降的時候，你如何調(diào)整自己的經(jīng)濟(jì)活動？減弱存款意愿，消費(fèi)貸款意愿增強(qiáng)。.在通常情況下，3個月期國庫券利率、長期政府債券利率與Baa級企業(yè)債券利率之間有什么聯(lián)系(基本關(guān)系)？①3個月期國庫券、政府長期債券是政府發(fā)行的，違約風(fēng)險小。②Baa級公司債是公司發(fā)行的，違約性高，利率也高。③3個月期國庫券利率的波動大于其他利率，但總的來說，其平均水平最低；而政府長期債券利率更高。Baa級企業(yè)債券利率的均值要高于其他種類。④它們的運(yùn)動有統(tǒng)一的趨勢，具有聯(lián)動性。風(fēng)險溢價隨著違約風(fēng)險而變化，違約風(fēng)險越高，風(fēng)險溢價越高。4、有兩種1000美元的債券：一種期限為20年，售價為800美元，當(dāng)期收益率為15%；另一種期限為1年，售價為800美元，當(dāng)期收益率為5%。哪種債券的到期收益率更高？P1=800=800*15%/(1+i)+800*15%/(1+i)2+??????+800*15%/(1+i)20+1000/(1+i)20P2=800=800*5%/(1+i)+1000/(1+i)=1040/(1+i)fi=30%當(dāng)i=30%時P1=120/(1+30%)+120/(1+30%)2+ +120/(1+30%)20+1000/(1+30%)20^377.84美元V800美元???第二種值，到期收益率更高或者說，假如1年期債券沒有利息收入,則該債券的到期收益率為(1000-800)/800=25%。由于1年期債券有利息支付，所以到期收益率必然高于25%。然而，對于20年期債券而言，由于長期債券當(dāng)期收益率接近到期收益率，則該債券的到期收益率約為15%。因此，1年期債券的到期收益率應(yīng)更高。5、如果利率下降，你更愿意持有長期債券還是短期債券？為什么？哪種債券的利率風(fēng)險更大？（1）長期債券。期限越長的債券，其價格波動收到利率影響越大，即價格上漲幅度越大。（2）長期債券。因?yàn)槌钟衅谠介L，價格和回報率的波動性就越大，所以其利率風(fēng)險更大。.財務(wù)顧問弗萊辛為你提供建議:“長期債券是一種優(yōu)秀的投資工具，因?yàn)槠淅矢哂?0%。”他說得對嗎？不對。原因如下：①債券期限越長，其價格變動幅度受到利率的影響會越大。所以長期債券的價格和回報率波動幅度比短期債券要大。②利率變化會加大長期債券的投資風(fēng)險，所以只有在債券持有期限等于距離到期日期限的特殊條件下，債券收益率才等于其到期收益率。.解釋在下列情況下，你為什么愿意增加或減少（改變）購買微軟公司的股票的意愿：a.你擁有的財富減少。減少，因?yàn)闆]有資金去購買了。b.你預(yù)期股票將升值。增加，因?yàn)槠湎鄬貓舐蕦⑸仙?。c.債券市場的流動性加強(qiáng)。減少，以為債券流動性加強(qiáng)，股票的流動性相對變差。d.你預(yù)期黃金將升值。減少，因?yàn)辄S金升值，股票的預(yù)期回報率相對下降。e.債券市場的價格波動性加大。增加，因?yàn)閭瘍r格波動大，股票相對于債券的風(fēng)險小。8、請解釋在下列情況下，你是否會改變購買住宅的意愿，a.你剛剛獲得了10萬美元的遺產(chǎn) 增加b.不動產(chǎn)傭金比率從售價的6%降低至5% 增加c.你預(yù)期下一年微軟公司的股票價格將會上漲1倍 下降d.股票市場的價格波動幅度加大 增加e.你預(yù)期住宅價格將會下降 下降9、請解釋在下列情況下，你是否會改變購買黃金的意愿：a.黃金再次成為交易媒介 增加b.黃金市場的價格波動幅度加大 下降，物價水平上升c.你預(yù)計(jì)通貨膨脹率將會提高，而黃金價格和價格總水平一同變動增加，減少購買債券，增加購買黃金d.你預(yù)計(jì)利率將會提高增加，利率上升時債券價格下降，其購買欲下降，黃金購買欲增加10.解釋為何在下列情況下，你更愿意或不愿意（是否改變）投資于購買美國電話電報AT&T公司發(fā)行的長期債券的意愿：a.隨著這些債券的交易量上升，其流動性提高，使得出售這些債券更為容易。愿意，因?yàn)閭牧鲃有栽鰪?qiáng)。b.你預(yù)期股票市場將出現(xiàn)進(jìn)入熊市（即預(yù)期股票價格將下降）。愿意，因?yàn)閭念A(yù)期收益率相對于股票會上升。股票交易的經(jīng)紀(jì)人傭金費(fèi)用降低。不愿意，因?yàn)橄鄬τ诠善保瑐牧鲃有宰儾?。你預(yù)期的利率會上升提高。不愿意，因?yàn)槔噬仙?，債券的預(yù)期收益率會有所下降。債券交易的經(jīng)紀(jì)人傭金費(fèi)用降低。愿意，因?yàn)橄鄬τ诠善保瑐牧鲃有约訌?qiáng)。11、運(yùn)用流動性偏好理論和債券的供求理論，說明為什么利率是順周期運(yùn)行的（即利率在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時上升，經(jīng)濟(jì)衰退時下跌）。①流動性偏好理論：（1）經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時收入增加，人們消費(fèi)意愿增強(qiáng)，貨幣需求量增加，供求曲線右移，社會物價水平上升，利率上升。（2）相反……②債券供求理論：（1）在經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張階段，經(jīng)濟(jì)增長提高了商品和服務(wù)的產(chǎn)量。在此過程中，由于企業(yè)通常擁有更多盈利性投資項(xiàng)目需要進(jìn)行融資，所以其借款意愿會非常強(qiáng)烈。因此，在每個債券價格水平上，公司希望出售的債券數(shù)量（即債券的供給）將會提高。供給曲線由B1s向右移動到B2s。同時，財富總量通常將會提高，相應(yīng)債券需求也會提高，需求曲線從B1d向右移動到B2d。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，債券供給曲線向右方的移動幅度大于債券的需求曲線的移動幅度，均衡點(diǎn)（債券的均衡價格）從P1下降到P2,債券價格下降，利率上升。（2）在經(jīng)濟(jì)衰退階段，企業(yè)擁有的項(xiàng)目減少，沒有意愿進(jìn)行借款，公司債券的供給減少，供給曲線由B2s移動到B1s。同時，人們財富的減少，對債券的需求也減少，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)衰退階段，債券需求曲線的移動幅度大于債券的供給曲線的移動幅度，需求曲線從B2d移動到B1d,均衡點(diǎn)從P2上升到P1,債券價格下降，利率下跌。12.在名義貨幣供應(yīng)量不變的條件下，價格水平（沒有包含在預(yù)期通貨膨脹率之內(nèi)）的提高會導(dǎo)致利率上身的原因何在？①在價格水平上漲的時候，同樣數(shù)量的名義貨幣的價值就會下降，不足以購買和以前相同數(shù)量的商品和服務(wù)。為了將以實(shí)物形式體現(xiàn)的所持有貨幣數(shù)量恢復(fù)到以前的水平，人們將會希望持有更多數(shù)量的名義貨幣。因此，價格水平的上升將會導(dǎo)致每個利率水平下的貨幣需求量隨之增長，需求曲線向右移動。②當(dāng)價格水平提高的時候，按照其實(shí)際能夠購買的商品和服務(wù)計(jì)算的貨幣價值將會降低。為了使其按照實(shí)際物品計(jì)算的購買力恢復(fù)到以前的水平，人們希望持有更多數(shù)量的名義貨幣，貨幣需求曲線右移，均衡利率水平上升。故在貨幣供應(yīng)量和其他變量保持不變的條件下，價格水平提高的時候，利率會隨之上升。13、在穆迪公司信用評級為Baa級和C級的兩種公司債券中，哪一種債券利率的風(fēng)險溢價更高？原因何在？C級。因?yàn)槠溥`約風(fēng)險更高、流動性更差、所得稅更高。.美國國庫券利率低于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單利率的原因何在？因?yàn)槔适怯脕硌a(bǔ)償違約風(fēng)險的，而美國國庫券流動性高于定期存單，其違約風(fēng)險小，所以利率低于定期存單的。.公司企業(yè)債券的風(fēng)險溢價通常是逆經(jīng)濟(jì)周期的。也就是說，即風(fēng)險溢價在經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張時降低，而經(jīng)濟(jì)周期衰退時上升。為什么會出現(xiàn)這種情況？債券利息是在企業(yè)盈利時才能支付的。在商業(yè)周期的擴(kuò)張階段，破產(chǎn)的公司比較少，公司債務(wù)的違約風(fēng)險比較小，這使公司債券的風(fēng)險溢價下降。在商業(yè)周期的蕭條階段，破產(chǎn)的公司會相對比較多，公司債務(wù)的違約風(fēng)險增加，風(fēng)險溢價也相應(yīng)上升。.如果預(yù)期理論是正確的利率期限結(jié)論理論，根據(jù)下述未來5年的1年期利率，計(jì)算出期限結(jié)構(gòu)為1年期至5年期的利率，并且繪制收益率曲線：a.5%，7%，7%，7%，7% b.5%，4%，4%，4%，4%c.5%，6%。7%，6%，5% d.5%，4%，3%，4%，5%如果人們偏好短期債券而非長期債券，那么收益率曲線將會如何變化？第一年5%第二年（5%+7%）/2第三年（5%+7%+7%）/3 ……橫：到期期限 縱：到期收益率 點(diǎn)連起來會更加陡峭，因?yàn)榧由狭肆鲃有砸鐑rlnt17.如果收益率曲線如圖（a）所示，那么市場對未來短期利率走勢的預(yù)期是怎樣的？從收益率曲線中，可以看出市場對未來通貨膨脹率的預(yù)期是怎樣的？因?yàn)槊x利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率，通貨膨脹率上升則名義利率上升。根據(jù)流動性溢價理論，前期期限較短的收益率曲線比較平，短期利率近期將會適當(dāng)下降，意味著未來通貨膨脹率將下降；后期期限較長的收益率曲線向上傾斜角度較大較陡直，長期利率將會上升,意味著未來通貨膨脹率將上升。即市場對未來通貨膨脹率的預(yù)期是先下降后上升。.如果收益率曲線如（b）所示，那么市場對未來短期利率走勢的預(yù)期是怎樣的？從收益率曲線中，可以看出市場對未來通貨膨脹率的預(yù)期是怎樣的？到期收益率到期收益率根據(jù)流動性溢價理論，陡峭向上傾斜的收益率曲線期限較短，表明短期利率在近期會有所上升，未來通貨膨脹率會上升；翻轉(zhuǎn)向下傾斜的收益率曲線期限較長，表明長期利率在近期會進(jìn)一步下降，未來通貨膨脹率會下降。市場對未來通貨膨脹率的預(yù)期是先上升后下降.降低所得稅稅率對市政債券的利率將會產(chǎn)生何種影響？政府債券的利率也會受此影響嗎？影響機(jī)制是什么樣的？現(xiàn)在市政債券的持有意愿降低，其需求量下降，需求曲線向左移動，導(dǎo)致其均衡價格下降，利率提高。但相反導(dǎo)致政府債券的持有意愿提高，其需求曲線向右移動，提高了其均衡價格，降低了利率。.如果聯(lián)邦政府擔(dān)保在未來公司發(fā)生破產(chǎn)的情況下，它將會償付全部的公司債務(wù)，那么公司債券的利率將會由此產(chǎn)生何種變化？政府債券的利率將會由此產(chǎn)生何種變化？（1）公司債券違約風(fēng)險將下降，其需求量增加，需求曲線右移，平衡點(diǎn)（均衡價格）上升，利率下降。（2）政府債券的需求量減少，需求曲線左移，利率上升。21、計(jì)算每年紅利收益為1美元，要求收益率為15%，而在1年后銷售價格為20美元的股票現(xiàn)期價格。P0=Div1/（1+ke）+P1/（1+ke）=1/（1+15%）+20/（1+15%）.在可預(yù)見的未來，公司紅利的平均增長率為7%，公司最后一次派發(fā)的紅利為3美元。如果要求收益率為18%，計(jì)算該股票的現(xiàn)期價格。P0=[D0*（1+g）]/（ke-g）=[3*（1+7%）]/（18%-7%）=D1/（ke-g）.利用兩種途徑解釋金融中介機(jī)構(gòu)有利于降低經(jīng)濟(jì)中交易成本的原因。①規(guī)模經(jīng)濟(jì)：把眾多投資者的資金匯集起來，利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，即隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大，降低每一美元投資的交易成本，使每個投資個體的交易成本都降低了。因?yàn)樵诮鹑谑袌錾系慕灰琢吭鲩L的情況下，執(zhí)行某項(xiàng)交易的總成本僅有少量提高。②專門技術(shù)：通過開發(fā)專門技術(shù)來降低交易成本。金融中介機(jī)構(gòu)在計(jì)算機(jī)方面的專門技術(shù)，使其能夠向客戶提供各種服務(wù)便利。.如果信息是對稱的，金融市場中還會存在逆向選擇和道德風(fēng)險問題嗎？請解釋你的回答。不會，因?yàn)槟嫦蜻x擇是交易之前發(fā)生的信息不對稱問題，道德風(fēng)險是在交易發(fā)生后出現(xiàn)的信息不對稱問題。.標(biāo)準(zhǔn)的會計(jì)準(zhǔn)則如何促使金融市場更加有效地運(yùn)行？使會計(jì)信息更加真實(shí)，解決信息不對稱問題。.在紐約證券交易所交易的股票和在場外交易市場上交易的股票相比，你認(rèn)為哪一種的次品車問題更嚴(yán)重？請解釋你的回答。場外交易市場上交易的股票該問題更嚴(yán)重。因?yàn)榇纹奋噯栴}是逆向選擇問題，而在紐約證券交易所交易的基本是大公司的股票，他們的財務(wù)信息更容易獲得，不容易產(chǎn)生信息不對稱問題造成逆向選擇。.哪些公司最可能通過銀行融資，而不是通過發(fā)行債券和股票融資？為什么？小公司。因?yàn)橹挥心男┮?guī)模龐大、組織完善的公司才能易于利用證券市場為其經(jīng)營活動提供融資，個人和組織不夠完善的小企業(yè)很難通過發(fā)行可流通證券來獲得資金。.你擁有銀行的資產(chǎn)負(fù)債表情況如下：資產(chǎn)：準(zhǔn)備金7500萬美元貸款52500萬美元負(fù)債：存款50000萬美元銀行資本10000萬美元如果有5000萬美元的存款流出，而存款的法定準(zhǔn)備金率為10%，你應(yīng)當(dāng)采取什么行動來防止銀行倒閉？???流出5000萬美元的存款，準(zhǔn)備金=7500-5000=2500萬美元，存款=50000-5000=45000萬美元工準(zhǔn)備金共需45000*10%=4500萬美元JA準(zhǔn)備金=4500-2500=2000萬美元①提前收回或向其他銀行出售2000萬美元貸款②向中央銀行借入2000萬美元的貼現(xiàn)貸款③向其他銀行或公司借款2000萬美元④出售價值2000萬美元的債券⑤上述方案按一定比例任意組合29.如果發(fā)生了5000萬美元的存款外流，銀行愿意有哪一種初始資產(chǎn)負(fù)債表情況，是像上題中所示的那樣？還是像下面的資產(chǎn)負(fù)債表所示？原因何在？資產(chǎn)：準(zhǔn)備金10000萬美元貸款50000萬美元負(fù)債：存款50000萬美元銀行資本10000萬美元???原準(zhǔn)備金=50000*10%=5000萬美元，法定準(zhǔn)備金=(50000-5000)*10%=4500萬美元，超額準(zhǔn)備金=5000-4500=500萬美元選下面的。因?yàn)殂y行不必進(jìn)一步調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債表且存款外流并不增加任何成本，而在上面的資產(chǎn)負(fù)債表情況下，銀行籌集必要的準(zhǔn)備金時其費(fèi)用將增加。30.如果一家銀行發(fā)現(xiàn)它持有的資本太多，從而導(dǎo)致其股權(quán)回報率過低，該銀行將采取什么行動來提高股權(quán)回報率？①回購一部分銀行股票，來降低資本規(guī)模②向股東派發(fā)更高的紅利或增發(fā)一些股利，降低那些能夠計(jì)入資本賬戶的留存收益，從而降低資本規(guī)模③保持資本規(guī)模不變，同時發(fā)行新的可轉(zhuǎn)讓定期存單籌集吸收新的資金來源，并將這些資金貸放給企業(yè)或者用于購買更多證券來擴(kuò)大銀行資產(chǎn)規(guī)模，以此降低銀行資本的相對規(guī)模31、銀行幾乎總是要求其發(fā)放貸款的企業(yè)在銀行保持一個補(bǔ)償余額，原因何在？①補(bǔ)償余額能夠作為抵押品②補(bǔ)償余額可以提高貸款償還的可能性。因?yàn)樗兄阢y行對借款者進(jìn)行監(jiān)控，從而降低道德風(fēng)險的影響。即通過要求借款者使用該銀行的支票賬戶，銀行便可觀察企業(yè)的支付活動，由此得到大量有關(guān)借款者財務(wù)狀況的信息。對于銀行來說，借款者支付過程的任何重要變化都向其提供了信號，促使其展開調(diào)查。③建立長期客戶關(guān)系，了解其收入支出、投資項(xiàng)目及合作方。32；"多樣化是規(guī)避風(fēng)險的有效戰(zhàn)略，因此銀行專注于提供某一類型的貸款總是沒有道理的」這句話的觀點(diǎn)是正確的、錯誤的還是不確定？請解釋原因。錯誤。貸款專業(yè)化對信息篩選、收集、監(jiān)督有優(yōu)勢。由于存在逆向選擇問題，銀行甄別出哪些信用風(fēng)險較高的借款者。對于銀行來說，與收集一家距離遙遠(yuǎn)企業(yè)的信息相比，收集當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的信息并確定其信用質(zhì)量要容易得多。同樣，通過將其貸款集中于特定行業(yè)，銀行可以獲得對這些企業(yè)更加深入的了解，從而更加準(zhǔn)確地判斷出哪些企業(yè)具有按時償還貸款的能力。.假定你是某銀行的經(jīng)理，該銀行擁有1000億美元資產(chǎn)的平均久期為4年，900億美元負(fù)債的平均久期為6年。對該銀行進(jìn)行久期分析，說明如果利率上升2個百分點(diǎn)，該銀行凈值將發(fā)生什么的變化？你可以采取哪些行為以降低銀行的利率風(fēng)險？（1）資產(chǎn)價值下降了800萬美元（$100萬元X2%X4年），而負(fù)債貶值美元1,080萬元（=90000000美元義2%X6年）。負(fù)債減少比資產(chǎn)多，故凈值上漲。（2）①改變資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，可以減少縮短負(fù)債的期限4年時間或延長資產(chǎn)的期限6年時間。②改變久期③投資金融衍生工具④可以參與一個利率互換，交換資產(chǎn)的利息與另一家銀行利息的資產(chǎn)有六年時間。.假定你是一家銀行的經(jīng)理，該銀行擁有1500萬美元固定利率資產(chǎn)、3000萬美元利率敏感型資產(chǎn)、2500萬美元固定利率負(fù)債以及2000萬美元利率敏感型負(fù)債。對于這家銀行進(jìn)行缺口分析，并且說明如果利率上身5個百分點(diǎn)，該銀行的利潤會受到怎樣的影響？你能采取什么措施來減少銀行的利率風(fēng)險？（3000-2000）*5%=50利潤上升50萬（2）①改變利率敏感型負(fù)債和利率敏感型資產(chǎn)規(guī)模，使其相減接近0②利用金融衍生工具一、判斷題（第一章）.利率是在股票市場上決定的。（X）.對美國人而言，美元相對于外國貨幣的價值上升（即美元堅(jiān)挺）意味著外國商品變得更加便宜，但對外國人而言，美國商品則變得更加昂貴。（Y）.保險公司從存款人那里借款，再貸放給其他人，因而屬于金融中介。（X）.金融中介是從儲蓄者那里借款，再貸放給其他人的機(jī)構(gòu)。（Y）.在美國，銀行是最大的金融中介。（Y）.由于不同利率的運(yùn)動有統(tǒng)一的趨勢，經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常將其統(tǒng)稱為“利率”。（Y）.在美國，從20世紀(jì)開始，每次經(jīng)濟(jì)衰退之前都會出現(xiàn)貨幣供給增長率上升的現(xiàn)象。（x）.經(jīng)濟(jì)衰退是國內(nèi)生產(chǎn)總值的突然擴(kuò)張。（x）.貨幣供給增長率的上升與通貨膨脹率上升聯(lián)系在一起。（Y）.貨幣政策是對財政盈余和赤字的管理。（x）二、選擇題.外匯市場是（B）A.決定利率的場所 B.用其他國家貨幣表示的一國貨幣的價格決定的場所C.決定通貨膨脹率的場所 D.出售債券的場所.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)所代表的股票價格（C）A.長期以來變化不大 B.長期以來是穩(wěn)定上升的C.長期以來是波動性很大的 D.在20世紀(jì)80年代達(dá)到峰頂后大幅下跌.以下哪種屬于債務(wù)證券，即承諾在一個特定的時間段中進(jìn)行定期支付？（A）A.債券 B.股票 C.金融中介 D.外匯.如果股票市場價格迅速上升，可能會出現(xiàn)以下哪種情況？（D）A.消費(fèi)者愿意購買更多的商品和服務(wù) B.公司會增加購置新設(shè)備的投資支出C.公司會通過發(fā)行股票籌資，來滿足投資支出的需要 D.上述所有選項(xiàng).如果外匯市場上的美元變得十分疲軟（即美元相對于外幣的價值下跌），下列哪種表述是正確的？（B）A.用美元所衡量的歐洲旅行費(fèi)用會變得便宜B.福特公司會向墨西哥出口更多的汽車C.在美國購買德國產(chǎn)的寶馬汽車的成本會減少D.美國居民會從國外進(jìn)口更多的產(chǎn)品和服務(wù).如果一家公司發(fā)行股票，意味著它（B）A.在向公眾借款B.引入了新的合伙人，這個合伙人會擁有公司一部分資產(chǎn)和收益C.買入了外國貨幣D.承諾在一個特定的時間段中對證券持有人進(jìn)行定期支付.下列哪種是金融中介的案例？（A）A.儲戶在信用社存款，信用社向成員發(fā)放新車貸款.一個退休的人購買了IBM公司所發(fā)行的債券.一個大學(xué)生購買了IBM公司所發(fā)行的普通股D.上述都是金融中介的案例.在美國，下列哪種是最大的金融中介機(jī)構(gòu)？（C）A.保險公司B.財務(wù)公司C.銀行D.共同基金.“銀行”不包括以下哪個機(jī)構(gòu)？（D）A.商業(yè)銀行B.信用社C.儲蓄和貸款協(xié)會 D.財務(wù)公司.貨幣供給增長率下滑最可能與下列哪種情況聯(lián)系在一起？（A）A.總產(chǎn)出和通貨膨脹率雙雙下降 B.總產(chǎn)出和通貨膨脹率雙雙上升C.總產(chǎn)出下降，通貨膨脹率上升 D.總產(chǎn)出上升，通貨膨脹率下降.如果加拿大的通貨膨脹率高于美國，那么可能出現(xiàn)下述哪種情況？（B）A.加拿大的總產(chǎn)出高于美國 B.加拿大的貨幣供給增速高于美國C.美國的財政赤字更高 D.美國的利率更高 E.上述所有選項(xiàng)都正確.貨幣政策管理的是（C）A.預(yù)算盈余和赤字 B.政府支出和稅收C.貨幣供給和利率 D.失業(yè)率和總產(chǎn)出.財政政策是關(guān)于什么的決策？（C）A.貨幣供給和利率 B.失業(yè)率和通貨膨脹率C.政府支出和稅收 D.中央銀行和聯(lián)邦儲蓄體系.貨幣供給的低增速最可能與下列哪種情況聯(lián)系在一起？（D）A.高通貨膨脹率和長期債券的高利率B.高通貨膨脹率和長期債券的低利率C.低通貨膨脹率和長期債券的高利率D.低通貨膨脹率和長期債券的低利率.貨幣供給增長率的上升很可能會引起（D）A.經(jīng)濟(jì)周期的低點(diǎn) B.經(jīng)濟(jì)衰退C.通貨膨脹率下降 D.通貨膨脹率上升一、判斷題（第二章）.金融市場可以將資金從那些沒有投資機(jī)會的人手中轉(zhuǎn)移到具有生產(chǎn)性用途的人手中，因而可以改善經(jīng)濟(jì)效率。（Y）.某人通過美林公司的債券交易商買入了通用汽車公司的債券，是間接融資的一個案例。（x）.證券是購買者的負(fù)債，是發(fā)行人或者發(fā)行企業(yè)的資產(chǎn)。（x）.一級市場是新發(fā)行證券銷售的場所，二級市場是之前發(fā)行的證券再出售的場所。（Y）.債券在股權(quán)市場上出售，股票是在債務(wù)市場上出售的。（x）.對儲蓄者而言，股票的風(fēng)險比債券小，原因是股票持有者是剩余索取者。（x）.商業(yè)票據(jù)是流動性最強(qiáng)的貨幣市場工具。（x）.歐洲美元是美國之外的外國銀行或者美國銀行外國分行的美元存款。（Y）.因?yàn)榻鹑谥薪闄C(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時可以發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和節(jié)約交易成本，因而將資金存入金融中介機(jī)構(gòu)是頗具效率的。（Y）.最不可能歸還貸款的風(fēng)險個體從貸款中獲益最多，因而是最為積極謀求貸款的，這就是道德風(fēng)險。（x）.金融市場之所以存在信息不對稱問題，是因?yàn)榕c貸款人相比，借款人對貸款償付概率的了解更為清晰。（Y）.通過企業(yè)債券市場流入公司的資金要大于金融中介機(jī)構(gòu)。（x）.在美國，如果以資產(chǎn)規(guī)模來衡量，人壽保險公司是最大的金融中介機(jī)構(gòu)。（x）.共同基金出售份額，并利用所獲取的資金買入多樣化的股票和債券的組合。（Y）.為了增加投資者所獲取的信息，確保金融體系的穩(wěn)健性，政府對金融體系施以嚴(yán)格的監(jiān)督。（Y）二、選擇題1.下列哪種情況屬于直接融資？（B）A.你向富蘭克林人壽保險公司支付人壽保險的保費(fèi)，該公司向購房人發(fā)放抵押貸款B.你通過史密斯?巴尼的經(jīng)紀(jì)人買入通用電氣公司的債券C.你在第一國民銀行存入10萬美元，該銀行向哈德瓦公司發(fā)放10萬美元的貸款D.上述情況都不屬于直接融資2.下述哪種關(guān)于直接融資的表述是正確的？（A）A.借款人直接向貸款人銷售證券,就屬于直接融資B.直接融資要求使用金融中介機(jī)構(gòu)C.在美國,通過直接融資所融通的資金規(guī)模大于間接融資D.證券是發(fā)行企業(yè)的資產(chǎn),是購買人的負(fù)債.下列哪種關(guān)于一級市場和二級市場的表述是正確的？（C）一級市場是股票交易的市場，二級市場是債券交易的市場一級市場是長期證券交易的市場,二級市場是短期證券交易的市場一級市場是新發(fā)行證券交易的市場,二級市場是之前發(fā)行的證券交易的市場一級市場是交易所,二級市場是場外市場.投資銀行在哪個市場上幫助交易達(dá)成？（D）A.場外市場 B.股票交易所C.二級市場D.一級市場.下面哪種屬于貨幣市場工具？（D）A.抵押貸款 B.IBM股票C.20年后到期的約翰?迪爾公司的債券 D.6個月后到期的美國國庫券.對購買者而言，下列哪種的風(fēng)險最?。浚–）A.30年期的抵押貸款 B.IBM股票C.短期債券 D.長期債券.下面有關(guān)債務(wù)和股權(quán)市場的表述，哪個是正確的？（A）A.股權(quán)持有人是剩余索取人 B.債券持有者可以獲取股利C.股權(quán)證券是短期的 D.債券是發(fā)行機(jī)構(gòu)的資產(chǎn).在德國銷售的以美元計(jì)價的債券被稱為？（B）A.外國債券 B.歐洲債券C.歐洲美元D.外匯.金融中介機(jī)構(gòu)（D）A.降低貸款一儲蓄者與借款一支出者的交易成本B.對貸款一儲蓄者而言,可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分擔(dān)C.可以解決由信息不對稱所引起的一部分問題D.上述都正確.下列哪種情況屬于間接融資的案例？（A）A.你向富蘭克林人壽保險公司支付人壽保險的保費(fèi)，該公司向購房人發(fā)放抵押貸款B.你通過史密斯?巴尼的經(jīng)紀(jì)人買入通用電氣公司的債券C.你通過當(dāng)?shù)氐膱鐾饨灰咨?買入微軟的股票D.上述情況都不屬于間接融資.就某一特定年份而言，企業(yè)通過哪種工具籌借的資金最多？（C）A.公司股票 B.商業(yè)票據(jù) C.企業(yè)債券 D.回購協(xié)議.貸款發(fā)放之前，銀行對潛在的貸款客戶進(jìn)行甄別目的是要避免（B）A.風(fēng)險分擔(dān) B.逆向選擇 C.道德風(fēng)險 D.資產(chǎn)轉(zhuǎn)換.尼克?史密斯剛剛得到了5000美元的汽車貸款.他收到貨款后,沒有去買車,而是準(zhǔn)備將這筆錢作為去隔壁賭場賭博的賭資.這個案例屬于（D）A.多樣化B.資產(chǎn)轉(zhuǎn)換 C.逆向選擇D.道德風(fēng)險.銀行等金融中介機(jī)構(gòu)向某人借款，轉(zhuǎn)而貸放給其他人，這個案例屬于（A）A.間接融資 B.直接融資 C.外國金融 D.投資銀行.對于投資項(xiàng)目的潛在回報率和風(fēng)險,貸款人顯然不如借款人了解的清楚,這所導(dǎo)致的問題是（D）A.金融中介化 B.交易成本 C.資產(chǎn)轉(zhuǎn)換 D.信息不對稱.下列哪種屬于存款機(jī)構(gòu)？（C）A.養(yǎng)老基金 B.人壽保險公司 C.信用社 D.財務(wù)公司.下列哪種機(jī)構(gòu)的主要資產(chǎn)是抵押貸款？（B）A.銀行B.儲蓄和貸款協(xié)會C.貨幣市場共同基金D.信用社.共同基金（C）A.收取存款,發(fā)放抵押貸款B.是由某種共同聯(lián)系被組織起來的,通常是雇傭關(guān)系C.用賣出份額的資金購買由股票和債券組成的多樣化組合D.收取保單的保費(fèi),買入企業(yè)債券和股票19.下面哪種監(jiān)管機(jī)構(gòu)對銀行的每位儲戶10萬美元以下的存款提供保險,從而保護(hù)儲戶免收銀行倒閉所遭受的風(fēng)險（D）A.證券交易委員會 B.聯(lián)邦儲蓄體系C.儲蓄監(jiān)管局 D.聯(lián)邦存款保險公司20.1986年以前，《Q條例》允許聯(lián)邦儲備體系（A）A.通過設(shè)置銀行儲蓄存款利率上限,限制銀行之間的競爭B.通過限制跨州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，限制銀行之間的競爭C.通過增加銀行業(yè)的準(zhǔn)入者,擴(kuò)大銀行之間的競爭D.嚴(yán)格銀行向公眾披露信息的報告要求,增加銀行之間的競爭一、判斷題（第三章）.貨幣是在商品和勞務(wù)支付以及債務(wù)償還中被普遍接受的東西。（Y）.如果某人收入很高，就意味著他可以賺很多錢.因此，貨幣和收入是等同的。（x）.在貨幣的三種功能中，交易媒介是使貨幣區(qū)別于其他所有資產(chǎn)的主要功能。（Y）.易貨經(jīng)濟(jì)的效率很低，因?yàn)橐脒_(dá)成，必須要實(shí)現(xiàn)“需求的雙重吻合”。（Y）.易貨經(jīng)濟(jì)的效率很低，因?yàn)槊糠N商品的價值都要用其他所有商品來表示，需要有超大量的價格數(shù)目。（Y）.貨幣是經(jīng)濟(jì)體中流動性最強(qiáng)的價值儲藏手段。（Y）.在通貨膨脹時期，貨幣是最好的價值儲藏手段。（x）.不兌現(xiàn)紙幣演進(jìn)為商品貨幣，因?yàn)樯唐坟泿挪灰耸Ц`，且易于運(yùn)輸。（x）.不兌現(xiàn)紙幣是政府擔(dān)保可以兌換成相應(yīng)數(shù)量貴金屬的紙幣。（x）.支票處理和運(yùn)送的成本是推動支票發(fā)展到電子支付的因素。（Y）.儲蓄存款是包括在貨幣總量M1中的。（x）.M1只包括具有充分流動性的資產(chǎn)。（弋）.政策制定者既可以使用M1,也可以使用M2作為貨幣政策的導(dǎo)向，效果是一樣的，原因是這些貨幣總量的運(yùn)動趨勢總是一致的。（x）.美聯(lián)儲很少修正它之前對貨幣總量的預(yù)測，因?yàn)槭聦?shí)證明，它之前的預(yù)測往往是準(zhǔn)確的。（x）.美聯(lián)儲會對貨幣總量進(jìn)行大幅調(diào)整，原因是小額存款機(jī)構(gòu)不需要經(jīng)常報告其存款余額，并且當(dāng)有新的數(shù)據(jù)時，需要對季節(jié)性變化的數(shù)據(jù)調(diào)整進(jìn)行修正。因此，不應(yīng)過度關(guān)注貨幣總量的短期運(yùn)動。（Y）二、選擇題.下面哪個可以被計(jì)量為單位時間段內(nèi)的流量？（C）A.貨幣 B.財富 ?.收入 D.上述都正確.下列哪種經(jīng)濟(jì)體中，支付體系的效率最低？（B）A.使用黃金作為商品貨幣的經(jīng)濟(jì)體B.易貨經(jīng)濟(jì)C.使用不兌現(xiàn)紙幣的經(jīng)濟(jì)體 D.使用通貨和存款貨幣的經(jīng)濟(jì)體.下列哪種經(jīng)濟(jì)體中，商品和服務(wù)可以直接交換成另外的商品和服務(wù)？（B）A.使用黃金作為商品貨幣的經(jīng)濟(jì)體B.易貨經(jīng)濟(jì)C.使用不兌現(xiàn)紙幣的經(jīng)濟(jì)體 D.使用通貨和存款貨幣的經(jīng)濟(jì)體.下列哪個不是貨幣的目的和功能？（C）A.價值儲藏B.交易媒介C.避免通貨膨脹沖擊 D.記賬單位.基于貨幣的支付體系（E）A.比易貨經(jīng)濟(jì)效率高，因?yàn)榻灰壮杀镜靡怨?jié)約B.比易貨經(jīng)濟(jì)效率高，因?yàn)橐_立所有商品的相對價值，只需要很少的價格C.不如易貨經(jīng)濟(jì)效率高，因?yàn)橐_(dá)成交易，需要實(shí)現(xiàn)需求的雙重吻合D.不如易貨經(jīng)濟(jì)效率高，因?yàn)榧垘胚\(yùn)輸?shù)某杀竞芨逧.A和B都正確.在基于貨幣的支付體系中，約翰可以專心致志地當(dāng)好醫(yī)生，他用勞動賺來的錢可以買到他所需要的所有東西，貨幣的哪種功能最能充分說明上述情況？（B）A.價值儲藏 B.交易媒介C.避免通貨膨脹沖擊 D.記賬單位.下面哪種表述不是有效的商品貨幣的特征？（D）A.它必須是被普遍接受的 B.它必須是標(biāo)準(zhǔn)化的C.它必須可以分割 D.經(jīng)濟(jì)社會中的任何人都可以很容易地復(fù)制它E.上述所有都是有效的商品貨幣的特征.具有很強(qiáng)流動性的資產(chǎn)（A）A.相對而言，能夠比較容易和比較迅速地轉(zhuǎn)化為交易媒介B.變現(xiàn)時需要很高的交易成本C.是非常好的價值儲藏手段D.可以充當(dāng)記賬單位E.上述選項(xiàng)都正確9.下列哪種是商品貨幣的例子？（D）A.5美元鈔票B.基于在美國的某銀行賬戶簽發(fā)的支票 C.信用卡D.戰(zhàn)俘集中營中的香煙 E.上述選項(xiàng)都正確.下列哪種是不兌現(xiàn)紙幣的例子？ （A）A.5美元鈔票B.20美元金幣C.原始社會中用做貨幣的貝殼D.戰(zhàn)俘集中營中的香煙 E.上述選項(xiàng)都正確11.下列哪種支付方式的交易成本最高，效率最低？（B）A.支票B.商品貨幣 C.不兌現(xiàn)紙幣 D.電子紙幣.下列哪種不是電子貨幣的例子？ （D）A.借記卡B.儲值卡C.智能卡D.信用卡.下列關(guān)于不兌現(xiàn)紙幣的表述中，哪個是錯誤的？（C）A.不兌現(xiàn)紙幣是政府規(guī)定作為法定償還貨幣的紙幣B.與商品貨幣相比，不兌現(xiàn)紙幣易于運(yùn)輸C.不兌現(xiàn)紙幣可以兌換成特定數(shù)量的黃金等貴金屬D.不兌現(xiàn)紙幣不易于偽造14.價格迅速上升時期，貨幣不能很好地充當(dāng)（D）A.記賬單位 B.交易媒介 C.流動資產(chǎn)D.價值儲藏.M1貨幣總量中不包括下列哪種形式？（A）A.貨幣市場存款帳戶 B.通貨C.活期存款 D,可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶 E.旅行者支票.支票存款屬于下列哪種貨幣總量？（C）A.只有M1B.只有M2C.M1與M2D.支票存款不包括在任何一種貨幣總量中.M2不包括下面哪種形式？（B）A.通貨B.大額定期存款C.小額定期存 D.儲蓄存款18.下列有關(guān)貨幣總量的表述中，哪個是正確的？（C）A.M1大于M2B.M1和M2增長率的運(yùn)動軌跡非常相近C.美聯(lián)儲更關(guān)注貨幣總量的長期運(yùn)動，而非短期運(yùn)動D.美聯(lián)儲很少修正它之前對貨幣總量的預(yù)測19.下列有關(guān)貨幣總量中資產(chǎn)流動性的表述中，哪個是正確的？（A）A.M1中資產(chǎn)的流動性要大于M2B.M2中資產(chǎn)的流動性要大于M1C.貨幣總量中的所有資產(chǎn)都可以被看作貨幣，因而它們的流動性是相等的D.通貨是貨幣總量中唯一具有流動性的資產(chǎn)20.下列表述中，哪個不是易貨經(jīng)濟(jì)的特征？（D）A.易貨經(jīng)濟(jì)中，要達(dá)成交易，需要實(shí)現(xiàn)需求的雙重吻合B.易貨經(jīng)濟(jì)中，每種商品都需要用其他所有商品來標(biāo)價，因而需要大量的價格數(shù)目C.易貨經(jīng)濟(jì)中，人們很難僅在單個領(lǐng)域中實(shí)現(xiàn)專業(yè)化生產(chǎn)D.易貨經(jīng)濟(jì)中，商品可以直接交換成另外一種商品一、判斷題（第四章）.由于未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)期貼現(xiàn)值要高于未來得到的現(xiàn)金流量,因而大部分人愿意在1年后拿到100美元，而非現(xiàn)在就拿到這100美元。（x）.固定支付貸款中，借款人只有在貸款到期時，才向貸款人進(jìn)行支付，這筆支付包括本金和利息。（x）.債券的息票利率等于息票利息除以債券的面值。（Y）.經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說的“利率”就是到期收益率。（Y）.某債券的面值為1000美元，每年支付50美元的息票利息，還有2年到期，到期收益率為7%，那么它的售價應(yīng)當(dāng)為963.84美元。（Y）.如果債券的到期收益率高于其息票利率，債券的價格就高于其面值。（x）.債券的價格與其到期收益率是負(fù)向相關(guān)的。（Y）.售價為9500美元的美國國庫券，其面值為1萬美元，1年后到期，那么其到期收益率應(yīng)當(dāng)為5%。（x）.如果名義利率為7%，預(yù)期通貨膨脹率為2%，實(shí)際利率為9%。（x）.與長期債券相比，當(dāng)期收益率能夠很好地預(yù)測短期債券的到期收益率。（x）11.永續(xù)債券的當(dāng)期收益率和到期收益率是相等的。（Y）.如果債券持有人用1000美元購買20年期、年息票利息為40美元的債券，持有該債券1年后將其賣出，售價為1050美元，債券持有人該年的回報率為9%。（Y）.5年后付給持有人500美元的債券要優(yōu)于今后5年每年支付100美元的債券。（x）14.如果長期債券和短期債券的利率下降同等幅度，那么持有人更愿意持有短期債券（x）15.與名義利率為6%、預(yù)期通貨膨脹率為2%的情況相比，借款人更愿意在名義利率為15%、預(yù)期通貨膨脹率為13%的情況下借款。（M）二、選擇題.最精確的利率計(jì)量指標(biāo)是（B）A.息票利率 B.到期收益率C.當(dāng)期收益率 D.到期貼現(xiàn)值.如果利率為5%，5年后收到的1000美元的現(xiàn)值是（A）A.783.53美元B.866.66美元C.952.38美元D.1000美元E.1050美元3.100美元的普通貸款，1年后需要償還106.5美元，該筆貸款的單利率是（D）A.65% B.5.0% C.6.1% D.6.5% E.上述答案都不正確.你遭遇了一起交通事故，今后3年每年會得到5000美元的保險賠償，第一次得到賠付是現(xiàn)在，第二次是在1年后，第三次是在2年后。如果利率是6%，保險償付的現(xiàn)值是（B）A.15000美元B.14166.96美元C.13365.06美元D.13157.98美元.以下哪種金融工具在到期前，會每年向持有人支付固定的利息，到期時向持有人支付債券的面值（C）A.普通貸款 B.固定支付貸款 C.息票債券 D.貼現(xiàn)發(fā)行債券.美國國庫券屬于（D）A.普通貸款 B.固定支付貸款 C.息票債券 D.貼現(xiàn)發(fā)行債券.面值為1000美元的息票債券，每年支付100美元的息票利息，它的利息率為（C）A.100美元B.1100美元C.10% D.9.1% E.上述答案都不對8.1年后到期、面值為1000美元、年息票利息為70美元的息票債券，如果該債券今天的價格是1019.05美元，其近似的到期收益率是多少？（B）A.4% B.5% C.6% D.7% E.8%9.還有2年到期、面值為1000美元、息票利率為8%、到期收益率為12%的息票債券，其售價應(yīng)是多少？（C）A.920.00美元B.924.74美元C.932.40美元D.1035.71美元E.1120.00美元10.下列哪種債券的到期收益率最高？（A）A.面值為1000美元、息票利率為5%、售價為900美元的20年期債券B.面值為1000美元、息票利率為5%、售價為1000美元的20年期債券C.面值為1000美元、息票利率為5%、售價為1100美元的20年期債券D.信息不足，無法回答該問題11.下列哪個表述是正確的？（A）A.如果債券的到期收益率超過其息票利率，債券的價格就低于其面值B.如果債券的到期收益率超過其息票利率，債券的價格就高于其面值C.如果債券的到期收益率超過其息票利率，債券的價格就等于其面值D.上述答案都不正確12.假定你用1000美元購入永續(xù)債券，每年支付50美元的息票利息。如果利率變動為10%，該永續(xù)債券的價格會發(fā)生什么變化？（E）A.由于該債券每年都支付50美元的息票利息，因此債券價格不會變動，總為1000美元B.價格會上升50美元 C.價格會下跌50美元D.價格會上升500美元E.價格會下跌500美元.某貼現(xiàn)發(fā)行債券將在1年后到期，到期價值為1萬美元，今天的價格是9174.31美元，其近似的到期收益率是多少？（D）A.92% B.10% C.9.2% D.9% E.8%.對息票債券而言，息票利息除以其面值為（D）A.到期收益率B.當(dāng)期收益率 C.面值率 D.息票利率.如果市場參與者預(yù)期未來會出現(xiàn)通貨膨脹，（B）A.實(shí)際利率會超過名義利率 B.名義利率會超過實(shí)際利率C.名義利率和實(shí)際利率是相同的 D.名義利率和實(shí)際利率之間沒有聯(lián)系.如果所有的期限債券利率都下跌同樣幅度，你最愿意持有下列哪種債券？（C）A.還有1年到期的1萬美元國庫券B,還有10年到期的1萬美元國庫券C,還有20年到期的1萬美元國庫券D.上述債券都沒有風(fēng)險，因此持有哪種債券沒有差別.息票利率為5%的長期債券，如果其購買價格與面值同為1000美元，持有1年，1年后由于利率上升以920美元售出，那么其回報率是多少？（C）A.-8% B.-3.3% C.-3% D.5% E.13%.下列哪種表述是正確的？（E）A.與短期債券相比，長期債券的當(dāng)期收益率可以很好地近似到期收益率B.息票債券和貼現(xiàn)發(fā)行債券中，價格和利率的變化方向是相反的C.距離到期日越遠(yuǎn)，利率同等幅度的變化所引起的債券價格變動就越大D.息票債券發(fā)行后，其息票利率就是固定的E.上述表述都是正確的.擁有債券的人不愿意聽到利率上升的消息，是因?yàn)樗麄兯钟械膫ˋ）A.價格會下跌B.息票利息會減少 C.到期收益率會下跌 D.上述表述都是正確的.如果名義利率為4%，預(yù)期通貨膨脹率為2%，那么實(shí)際利率就等于（B）A.-2% B.2% C.4% D.6% E.8%一、判斷題（第五章）.根據(jù)資產(chǎn)需求理論，股票市場預(yù)期回報率上升會導(dǎo)致債券需求量減少（Y）.根據(jù)資產(chǎn)需求理論，股票市場回報率波動幅度上升會導(dǎo)致債券需求量減少（x）.某人以937美元買入1年期貼現(xiàn)發(fā)行債券，持有1年后，在到期時得到1000美元，其利率為6.7%（Y）.無論是貼現(xiàn)發(fā)行債券，還是息票債券，任何類型的債券的價格和利率通常都是負(fù)相關(guān)的（7）.如果債券價格低于均衡水平，就會出現(xiàn)超額供給，債券利率就會上升（x）.政府預(yù)算赤字?jǐn)U張會推動債券供給曲線向右位移，導(dǎo)致債券價格下跌，利率上升（7）.資產(chǎn)市場方法強(qiáng)調(diào)，決定資產(chǎn)價格的是資產(chǎn)的流量，而非資產(chǎn)的存量（x）.預(yù)期通貨膨脹率上升會減少每一價格水平所對應(yīng)的債券實(shí)際回報率，從而推動債券需求曲線向左位移，供給曲線向右位移，債券價格下跌和利率上升（7）.預(yù)期通貨膨脹率上升導(dǎo)致利率上升，反應(yīng)了費(fèi)雪效應(yīng)的作用（7）.債券風(fēng)險上升導(dǎo)致債券需求擴(kuò)張，價格上升，而利率下跌（x）.流動性偏好理論認(rèn)為，利率是由債券的供求所決定的（x）.流動性偏好理論認(rèn)為，收入增加推動貨幣需求曲線向左位移，導(dǎo)致利率下跌，反之亦然（x）.在其他因素保持不變的前提下，貨幣供給擴(kuò)張會引起利率下跌（7）.如果貨幣供給增長率上升所引起的流動性效應(yīng)小于收入效應(yīng)、物價水平效應(yīng)和通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)，那么利率最終會上升并超過起初水平（7）.如果貨幣供給增長率上升所引起的流動性效應(yīng)小于收入效應(yīng)、物價水平效應(yīng)和通貨膨脹

預(yù)期效應(yīng)，那么利率會立刻上升，并在一段時間內(nèi)持續(xù)上升（J）二、選擇題1.根據(jù)資產(chǎn)需求理論，下列哪種情況會導(dǎo)致資產(chǎn)需求數(shù)量減少？（C）A.購買者的財富增加B.資產(chǎn)相對于其他替代性資產(chǎn)的預(yù)期回報率上升C.資產(chǎn)相對于其他替代性資產(chǎn)的風(fēng)險上升D.資產(chǎn)相對于其他替代性資產(chǎn)的流動性增加2.1年期貼現(xiàn)發(fā)行債券，到期時支付1000美元，如果持有期為1年，購買價格為955美元,那么其利率是多少？（B）A.4.5% B.4.7% C.5.5% D.9.5%3.債券價格和利率是（C）A.不相關(guān)的B.正向相關(guān)的C.負(fù)向相關(guān)的D.正向還是負(fù)向相關(guān)取決于市場參與者是債券購買者還是出售者4.沿著債券的供給曲線，債券價格上升會（A）A.導(dǎo)致利率下跌，供給量增加B.導(dǎo)致利率下跌，供給量減少C.導(dǎo)致利率上升，供給量增加D.導(dǎo)致利率上升，供給量減少5.如果債券價格低于均衡水平，就會出現(xiàn)（D）A.債券的超額供給，債券價格下跌，利率上升B.債券的超額供給，債券價格上升，利率下跌C.債券的超額需求，債券價格下跌，利率上升D.債券的超額需求，債券價格上升，利率下跌6.下列哪種有關(guān)債券市場的表述是正確的？（D）A.債券需求與貸款意愿相關(guān)B.債券供給與借款意愿相關(guān)C.債券的供給和需求都是以資產(chǎn)“存量”來衡量的，因此資產(chǎn)市場方法是有關(guān)資產(chǎn)價格和回報率決定的理論D.上述表述都正確D.上述表述都正確.如果債券需求曲線向左位移A.下跌，利率下跌C.上升，利率上升.股票風(fēng)險增加，導(dǎo)致（A）A.債券需求曲線向右位移C.債券供給曲線向右位移.經(jīng)濟(jì)體中的財富減少會導(dǎo)致債券的價格（B）B.下跌，利率上升D.上升，利率下跌B.債券需求曲線向左位移D.債券供給曲線向左位移（B）A.債券需求曲線向右位移，債券價格上升，利率下跌B.債券需求曲線向左位移，債券價格下跌，利率上升C.債券供給曲線向右位移，債券價格下跌，利率上升D.債券供給曲線向左位移，債券價格上升，利率下跌10.預(yù)期通貨膨脹率上升導(dǎo)致（C）A.債券需求曲線向左位移，債券供給曲線向右位移，利率下跌B.債券需求曲線向右位移，債券供給曲線向左位移，利率上升C.債券需求曲線向左位移，債券供給曲線向右位移，利率上升D.債券需求曲線向右位移，債券供給曲線向左位移，利率下跌.下列哪種情況會導(dǎo)致長期債券需求曲線向右位移？（B）A.股票風(fēng)險減少 B.人們預(yù)期未來利率會下跌C.經(jīng)紀(jì)公司降低股票交易的傭金 D.人們調(diào)高了對通貨膨脹的預(yù)期.下列哪種情況會導(dǎo)致利率上升？（D）A.股票市場波動性加大 B.公司不看好新廠房和設(shè)備未來的盈利能力C.人們調(diào)低了對通貨膨脹的預(yù)期D.政府增加了預(yù)算赤字.預(yù)期通貨膨脹率的增加會導(dǎo)致利率上升，這是（C）A.流動性效應(yīng) B.產(chǎn)出效應(yīng)C.費(fèi)雪效應(yīng)D.赤字效應(yīng).經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張導(dǎo)致（A）A.債券需求曲線和供給曲線都向右位移B.債券需求曲線和供給曲線都向左位移C.債券需求曲線向右位移，供給曲線向左位移D.債券需求曲線向左位移，供給曲線向右位移.根據(jù)流動性偏好理論，利率是由（D）的供給和需求所決定的A.債券B.股票C.產(chǎn)出D.貨幣.貨幣供給增加的下列哪種效應(yīng)導(dǎo)致利率在短期內(nèi)下跌？（B）A.收入效應(yīng) B.流動性效應(yīng) C.通貨膨脹預(yù)期效應(yīng) D.物價水平效應(yīng).物價水平上升導(dǎo)致（A）A.貨幣的需求曲線向右位移，利率上升B.貨幣的需求曲線向右位移，利率下跌C.貨幣的供給曲線向右位移，利率下跌D.貨幣的供給曲線向左位移，利率下跌.如果出現(xiàn)了貨幣供給增速上升，并且流動性效應(yīng)小于收入效應(yīng)、物價水平效應(yīng)和通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)，通貨膨脹預(yù)期的調(diào)整十分緩慢，那么短期內(nèi)利率會（C）A.保持不變 B.上升C.下跌D.無法預(yù)測.如果出現(xiàn)了貨幣供給增速上升，并且流動性效應(yīng)小于收入效應(yīng)、物價水平效應(yīng)和通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)，那么長期內(nèi)利率會（B）A.與起初的水平相比，保持不變 B.與起初的水平相比，有所上升C.與起初的水平相比，有所下跌 D.無法預(yù)測.如果長期內(nèi)，產(chǎn)出、物價水平、通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)超過了流動性效應(yīng)，那么，美聯(lián)儲要降低利率，應(yīng)當(dāng)（C）A.保持貨幣供給的增速不變 B.提高貨幣供給增速C.降低貨幣供給增速 D.上述回答都不正確一、判斷題（第六章）1.1年期美國國債和20年期美國國債之間的利差被稱為風(fēng)險溢價（x）.如果通用汽車公司意外地出現(xiàn)了債券違約的情況，美國國債和公司債券之間的利差會擴(kuò)大（Y）.如果美國邊際所得稅率非常低，市政債券支付的利率通常高于同期期限的美國國債（Y）.如果公司債券市場的參與者增多，意味著其流動性就會提高，于是，債券持有人會增加對公司債券的需求，減少對美國國債的需求，風(fēng)險溢價隨之降低（Y）.各類債券違約風(fēng)險的差異是風(fēng)險溢價的唯一決定因素（x）.如果債券市場上出現(xiàn)了對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的追捧，BBB級公司債券與美國國債之間的利差會縮小（x）.假定公司債券和市政債券支付的利率分別是10%和7.5%,如果債券的其他因素都相同，那么，邊際所得稅率為15%的債券持有人會更愿意持有市政債券（x）.利率期限結(jié)構(gòu)是到期期限不同的債券之間的利率聯(lián)系（Y）.不同到期期限的無違約風(fēng)險的政府債券的利率的軌跡即為期限結(jié)構(gòu)曲線（x）.收益率曲線通常是向下傾斜的（x）.利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論假設(shè)，不同期限的債券是完全替代品（Y）.利率期限結(jié)構(gòu)的分割市場理論不能解釋為什么收益率曲線通常是向上傾斜的（x）.如果利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論是正確的，而且1年期的債券利率是4%。2年期債券的利率是5%。那么債券市場的參與者一定認(rèn)為下1年的1年期的債券利率是6%（Y）.根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的流動性溢價理論，人們更偏好短期債券，因而長期債券必須提供更高的利率才能吸引投資者（Y）.根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的流動性溢價理論，平坦的收益率曲線意味著人們預(yù)期短期利率保持不變（x）二、選擇題.債券的風(fēng)險溢價不會受到債券的下列哪個因素的影響？（B）A.流動性B.違約風(fēng)險 C.所得稅政策 D.到期期限.下列哪種債券的利率最高？（D）A.美國國債 B.Aaa級公司債券C.Aaa級市政債券 D.上述三種債券的利率是相同的3.下列哪種情況會導(dǎo)致公司債券風(fēng)險溢價減少？（C）A.債券市場的參與者減少，導(dǎo)致每日的交易量降低B.經(jīng)紀(jì)人傭金增加C.預(yù)測人士認(rèn)為明年經(jīng)濟(jì)會加速增長D.美國國債的流動性增強(qiáng)4.如果公司債券的違約風(fēng)險加劇，該債券的需求曲線會（D）A.向右位移，美國國債的需求曲線會向左位移，風(fēng)險溢價增加B.向左位移，美國國債的需求曲線會向右位移，風(fēng)險溢價減少C.向右位移，美國國債的需求曲線會向左位移，風(fēng)險溢價減少D.向左位移，美國國債的需求曲線會向右位移，風(fēng)險溢價增加5.如果公司債券的風(fēng)險溢價增加，那么（C）A.公司債券的價格會上升B.無違約風(fēng)險債券的價格會下跌C.公司債券和無違約風(fēng)險債券之間的利差會增加D.公司債券和無違約風(fēng)險債券之間的利差會減少6.市政債券所支付的利率通常低于美國國債，原因是（A）A.投資市政債券的利息收入可以免繳聯(lián)邦所得稅B.市政債券是無違約風(fēng)險的C.市政債券的流動性要高于美國國債D.上述解釋都正確.所得稅率降低會推動市政債券需求曲線（A）A.向左位移，美國國債需求曲線會向右位移，市政債券相對美國國債的利率會上升.向左位移，美國國債需求曲線會向右位移，市政債券相對美國國債的利率會下跌C.向右位移，美國國債需求曲線會向左位移，市政債券相對美國國債的利率會上升D.向右位移，美國國債需求曲線會向左位移，市政債券相對美國國債的利率會下跌.假定你所適用的邊際所得稅率為25%，如果公司債券支付10%的利率，那么其他因素相同的市政債券應(yīng)支付多少利率，才能使得持有公司債券和市政債券沒有差別？（C）A.12.5% B.10% C.7.5% D.2.5%.假定公司債券和市政債券具有相同的期限、流動性和違約風(fēng)險，在下列哪種情況下，你會選擇持有公司債券而非市政債券（B）A.公司債券支付10%的利率，市政債券支付7%的利率，你的邊際所得稅率為35%B.公司債券支付10%的利率，市政債券支付7%的利率，你的邊際所得稅率為25%C.公司債券支付10%的利率，市政債券支付8%的利率，你的邊際所得稅率為25%D.公司債券支付10%的利率，市政債券支付9%的利率，你的邊際所得稅率為20%.下列哪種債券被看做“高收益率債券”（D）A.垃圾債券 B.投機(jī)級債券 C.Caa級債券D.上述答案都正確.風(fēng)險、流動性、所得稅政策都相同，但期限不同的債券的收益率的軌跡被成為（B）A.期限結(jié)構(gòu)曲線 B.收益率曲線 C.風(fēng)險結(jié)構(gòu)曲線 D.利率曲線、.下列哪種表述是錯誤的？（D）A.不同到期期限的債券的利率隨時間一起波動B.收益率曲線通常向上傾斜C.如果短期利率較高，收益率曲線通常向下傾斜D.如果短期利率較低，收益率曲線通常是翻轉(zhuǎn)的.利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論意味著收益率曲線通常應(yīng)當(dāng)是（C）A.向上傾斜的 B.向下傾斜的C.平坦的 D.垂直的.根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論，如果1年期債券利率為3%，2年期債券利率為4%，那么預(yù)期下一年的1年利率為（C）A.3% B.4% C.5% D.6%.利率期限結(jié)構(gòu)的分割市場理論所基于的假定是（A）A.不同到期期限的債券是不能相互替代的B.不同到期期限的債券是可以完全替代的C.長期債券優(yōu)于短期債券D.長期利率是預(yù)期短期利率的平均值.根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的分割市場理論，如果債券持有人更偏好短期債券，而非長期債券，收益率曲線應(yīng)當(dāng)是（B）A.平坦的B.向上傾斜的 C.向下傾斜的 D.垂直的.根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的流動性溢價理論，如果在接下來的3年中，預(yù)期的1年期利率分別為4%、5%和6%，如果3年期債券的流動性溢價為0.5%，那么3年期債券的利率是（D）A.4% B.4.5% C.5% D.5.5% E.6%.根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的流動性溢價和期限優(yōu)先理論，平坦的收益率曲線意味著（C）A.預(yù)期未來的短期利率會上升B.預(yù)期未來的短期利率保持不變C.預(yù)期未來的短期利率會下跌D.與長期利率相比，債券持有人不再偏好短期利率.下列哪種利率期限結(jié)構(gòu)的理論能夠很好地解釋有關(guān)不同到期期限債券的利率之間的聯(lián)系的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)？（A）

A.流動性溢價理論A.流動性溢價理論C.分割市場理論B.預(yù)期理論D.風(fēng)險溢價理論.根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的流動性溢價理論，平緩地向上傾斜的收益率曲線意味著（C）A.預(yù)期短期利率會上升 B.預(yù)期短期利率會下跌C.預(yù)期短期利率保持不變 D.相對于短期債券，債券持有人偏好長期債券一、判斷題（第八章）.股票是美國企業(yè)最重要的外部資金來源（x）.在美國企業(yè)的外部資金來源中，債券的重要性要高于股票（Y）.雖然在世界各地，銀行都是企業(yè)外部資金最重要的來源，但銀行的地位隨著時代的推移有所降低（Y）.超過90%的美國家庭都擁有證券（x）.共同基金等金融中介，集合許多小額儲蓄者的資金，投資多元化的組合，從而借助規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低了交易成本（Y）.銀行減少了信息生產(chǎn)中的免費(fèi)搭車者問題，原因是他們發(fā)行的是非交易的私人貸款，而非買入可在金融市場上交易的證券（Y）.當(dāng)借款人對借入資金的使用方式背離貸款人意愿的時候，就出現(xiàn)了逆向選擇問題（x）.債券比股票的道德風(fēng)險問題更嚴(yán)重（x）.標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和價值線等公司對借款人信息的私人生產(chǎn)和銷售可以消除金融市場上的逆向選擇問題（x）.如果貸款人無法甄別信貸質(zhì)量，就會收縮貸款，金融市場自然就是無效的（Y）.如果經(jīng)理按照自己的利益，而非股東的利益行事，就出現(xiàn)了委托一代理問題（Y）.凈值相對較低、抵押品較少的公司更可能出現(xiàn)貸款違約（Y）.為了實(shí)現(xiàn)債務(wù)合約的激勵相容，貸款人會在限制性條款中要求保持抵押品的價值（Y）14.2002年《薩班斯―奧克斯利法案》向利用利益沖突牟利的十大投資銀行收取了14億美元的罰金，從而減少了利益沖突問題（x）15.金融機(jī)構(gòu)試圖實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)時，它們的業(yè)務(wù)就會出現(xiàn)利益沖突（Y）二、選擇題.美國企業(yè)最大的外部融資來源是（C）A.股票 B.債券 C.銀行和非銀行貸款 D.風(fēng)險投資公司.下列哪個表述是正確的（B）A.公司通過債券比通過銀行貸款籌集到的資金多B.公司通過債券比通過股票貸款籌集到的資金多C.股票和債券是企業(yè)最大的外部資金來源D.與間接融資相比，直接融資作為企業(yè)外部資金來源的重要性更強(qiáng).在哪個國家，公司對直接融資的使用程度要高于其他國家（A）A.美國 B.德國 C.日本 D.加拿大.小額儲蓄者/貸款人使用金融中介，而非直接融資市場，原因是金融中介（D）A.降低儲蓄者的交易成本 B.增加儲蓄者的分散化程度C.降低儲蓄者的風(fēng)險 D.上述都正確.信譽(yù)卓著的大公司比小公司更可能通過哪種方式獲取資金（A）A.直接融資B.銀行C.發(fā)行抵押品D.非銀行金融中介.下列哪個表述可以說明逆向選擇問題（C）A.借款人將貸款資金揮霍在賭場上B.企業(yè)管理者將證券銷售的資金用于購買藝術(shù)品裝飾辦公室C.科學(xué)家申請貸款，用來研究癌癥可能的治愈方案。這個研究成功的概率比較低，但一旦成功，回報率就會很高D.上述表述都正確.你父母借錢給你用來支付學(xué)費(fèi)，你將這筆錢用來玩在線撲克牌游戲。這個案例屬于（B）A.免費(fèi)搭車者問題 B.道德風(fēng)險 C.逆向選擇 D.金融中介.術(shù)語“次品車問題”用來描述（D）A.金融市場上的免費(fèi)搭車者問題 B.金融市場上的委托--代理問題C.金融市場上的道德風(fēng)險問題 D.金融市場上的逆向選擇問題.信貸風(fēng)險越高的人越可能利用貸款謀取更多的利潤，因而他們尋求貸款的積極性最高，這可以用來說明（C）A.免費(fèi)搭車者問題 B.道德風(fēng)險 C.逆向選擇 D.金融中介.銀行降低信息生產(chǎn)中的免費(fèi)搭車者問題是通過（D）A.就潛在借款人財務(wù)狀況的信息向其他人收費(fèi)B.利用存款者的資金購買可在金融市場上交易的證券C.從標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等公司購買信息，這些公司專門收集小額借款人的信息D.發(fā)放不可交易的私人貸款，這樣其他人就不可能從銀行所收集的借款人信息中獲取利益.下列哪種方法不能用來緩解金融市場上的逆向選擇問題（A）A.限制性條款的監(jiān)督和執(zhí)行B.旨在增加借款人信息的政府監(jiān)管C.借款人信息的私人生產(chǎn)和銷售D.要求借款人提供抵押品和有較高的凈值E.金融中介提高借款人信息的生產(chǎn)效率.委托--代理問題出現(xiàn)的主要原因是（D）A.委托人要想監(jiān)督代理人的活動十分困難，且成本很高B.代理人的動機(jī)并不總是與委托人兼容C.委托人有搭其他委托人監(jiān)控支出便車的動機(jī)D.上述都正確.委托--代理問題會導(dǎo)致（B）A.抵押品問題 B.道德風(fēng)險 C.逆向選擇 D.次品車問題.下列哪種方法不能用來緩解委托---代理問題（C）A.股東審計(jì)公司財務(wù)和檢查公司的管理狀況，即進(jìn)行高額核實(shí)成本B.風(fēng)險投資公司向新公司提供資金，但要求占有一定股份和向董事會派駐人員C.由于股權(quán)合約的委托一代理問題不如債券合約嚴(yán)重，因而公司發(fā)行股權(quán)證券，而非債務(wù)證券D.政府監(jiān)管，例如要求公司執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)會計(jì)準(zhǔn)則和對欺詐行為進(jìn)行懲罰.限制性條款（C）A.緩解逆向選擇問題 B.解決“次品車”問題C.使得債務(wù)合約實(shí)現(xiàn)激勵相容 D.在股權(quán)合約中最為普遍.你來到一家電器商店購買大屏幕電視。銷售員非常粗魯?shù)馗嬖V你他很忙，現(xiàn)在不能向你提供幫助，因而你只能等待。你看到他喝了杯咖啡后開始休息。你所看到的屬于（A）A.委托---代理問題 B.逆向選擇C.次品車問題 D.抵押品是如何緩解道德風(fēng)險的.下列哪個不是債務(wù)合約中限制性條款的例子（D）A.要求借款人保持抵押品的價值 B.要求借款人購買人壽保險C.要求借款人定期提供財務(wù)報告 D.要求借款人支付較高的利率.下列哪個可以在債務(wù)安排中同時降低逆向選擇和道德風(fēng)險（D）A.要求借款人提供抵押品 B.要求借款人有較高的凈值C.要求借款人使用銀行等中介獲取貸款 D.上述都正確.投資銀行利用有關(guān)公司信貸風(fēng)險的信息來幫助推銷該公司的債券，之后其經(jīng)紀(jì)人使用相同的信息向購買該證券的投資者提供建議，我們可以發(fā)現(xiàn)投資銀行利用了（B）A.規(guī)模經(jīng)濟(jì)B.范圍經(jīng)濟(jì) C.金融經(jīng)濟(jì) D.銀行經(jīng)濟(jì).下列哪個領(lǐng)域并沒有產(chǎn)生過多的利益沖突問題（A）A.商業(yè)銀行 B.信用評級公司的信用評估和咨詢服務(wù)C.投資銀行的承銷和研究 D.會計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)和咨詢服務(wù)一、判斷題（第十章）.銀行的資產(chǎn)是其資金的來源（x）.支票存款是銀行資金的主要來源（x）.銀行資本是銀行的凈值，它等于銀行的總資產(chǎn)減去總負(fù)債（Y）.向美聯(lián)儲的借款即為貼現(xiàn)貸款，借款銀行就這一貸款所支付的利率即為貼現(xiàn)率（Y）.法定準(zhǔn)備金是銀行總負(fù)債的一個固定比例（x）.貸款創(chuàng)造了銀行大部分的利潤（Y）.銀行面臨存款外流時，它首要的選擇是賣出貸款獲取準(zhǔn)備金，以應(yīng)對存款外流的影響（x）.銀行將50%以上的資產(chǎn)以超額準(zhǔn)備金的形式持有，原因是這些資產(chǎn)的流動性很好，能夠應(yīng)對存款外流的影響（x）.當(dāng)銀行負(fù)債的價值超過其資產(chǎn)時，就會破產(chǎn)（Y）.從20世紀(jì)60年代以來，可轉(zhuǎn)讓存單和銀行借款在銀行資金來源中的重要性開始上升（Y）.銀行資本增加可以強(qiáng)化其安全性和提高其股權(quán)回報率（x）.銀行為降低信用風(fēng)險，通常會向借款人要求抵押品和補(bǔ)償余額（Y）.如果銀行資產(chǎn)的平均久期超過負(fù)債的平均久期，利率上升會增加銀行的凈值（x）.如果銀行利率敏感型負(fù)債大于利率敏感型資產(chǎn)，利率上升會減少銀行的利潤（Y）.過去25年里，銀行表外業(yè)務(wù)的重要性有所下降（x）二、選擇題.下列哪項(xiàng)是商業(yè)銀行目前最大的資金來源（B）A.支票存款 B.非交易存款 C.借款 D.銀行資本.下列哪項(xiàng)是商業(yè)銀行在1960年最大的資金來源（A）A.支票存款 B.非交易存款 C.借款 D.銀行資本.下列哪項(xiàng)銀行資產(chǎn)的流動性最強(qiáng)（D）A.州和地方政府證券 B.工商業(yè)貸款C.不動產(chǎn)貸款 D.美國政府證券.法定準(zhǔn)備金是銀行（C）的固定比例A.資產(chǎn)B.貸款C.支票存款D.資本E.負(fù)債.下列哪項(xiàng)有關(guān)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的表述是正確的（D）A.銀行的負(fù)債是其資金的來源 B.銀行的資產(chǎn)是其資金的運(yùn)用C.資產(chǎn)-負(fù)債=銀行資本 D.上述都正確.銀行的庫存現(xiàn)金與在美聯(lián)儲存款之和即為（C）A.資本B.聯(lián)邦基金 C.準(zhǔn)備金D.托收中現(xiàn)金E.超額準(zhǔn)備金.一般來說，下列哪種資金獲取方式對銀行而言成本是最低的（A）A.支票存款 B.聯(lián)邦基金 C.非交易存款D.歐洲美元或回購協(xié)議等借款 E.貼現(xiàn)貸款.你將3000美元支票存入銀行，該支票的簽發(fā)行是另外一家銀行，對你的銀行資產(chǎn)負(fù)債表最直接的影響是你的銀行存款增加了3000美元，你的銀行（B）A.準(zhǔn)備金增加了3000美元 B.托收中現(xiàn)金增加了3000美元C.貸款增加了3000美元 D.資本增加了3000美元E.上述都不正確.如果銀行出現(xiàn)資本外流時，且沒有超額準(zhǔn)備金，銀行要籌集資金，會首先采用（D）A.收回一些貸款 B.賣出一些貸款C.向美聯(lián)儲借款 D.賣出一些證券.下列哪種不屬于可管理的負(fù)債（D）A.可轉(zhuǎn)讓存單 B.借入聯(lián)邦基金C.歐洲美元借款 D.支票存款.銀行有100美元支票存款，15美元準(zhǔn)備金，法定準(zhǔn)備金率為10%。假定銀行出現(xiàn)了10美元存款外流。如果銀行選擇向美