經(jīng)濟管理-動態(tài)投資回收期例題

經(jīng)濟管理-動態(tài)投資回收期例題經(jīng)濟管理-動態(tài)投資回收期例題經(jīng)濟管理-動態(tài)投資回收期例題經(jīng)濟管理-動態(tài)投資回收期例題編制僅供參考審核批準生效日期地址：電話：傳真:郵編:D公司是一家汽車制造商，近來業(yè)務量呈上升趨勢。公司準備購入一設備以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇，甲方案需要投資40萬元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后設備無殘值。5年中每年銷售收入為24萬元，每年付現(xiàn)成本為8萬元。乙方案需要投資60萬元，使用壽命也為5年，5年后有殘值5萬元。5年中每年銷售收入為32萬元，付現(xiàn)成本第一年為10萬元，以后承受設備陳舊，逐年將增加修理費5000元，另需墊支營運資金6萬元。所得稅率30%，資金成本8%。要求：1、分別計算甲、乙兩個方案壽命期內各年稅后現(xiàn)金凈流量。2、分別計算兩個方案的投資回收期指標并評價甲乙方案哪個較優(yōu)。3、計算甲方案內含報酬率。解：1、現(xiàn)金流量計算：甲方案：項目第一年第二年第三年第四年第五年營業(yè)收入2424242424付現(xiàn)成本88888非付現(xiàn)成本（折舊）88888稅前利潤88888所得稅稅后利潤營業(yè)現(xiàn)金流量乙方案：項目第一年第二年第三年第四年第五年營業(yè)收入3232323232付現(xiàn)成本101112非付現(xiàn)成本（折舊）1111111111稅前利潤11109所得稅3稅后利潤7營業(yè)現(xiàn)金流量18項目第一年第二年第三年第四年第五年稅后營業(yè)收入稅后付現(xiàn)成本7折舊*稅率營業(yè)現(xiàn)金流量18甲方案第0年第一年第二年第三年第四年第五年初始現(xiàn)金凈流量-40營業(yè)現(xiàn)金凈流量終結現(xiàn)金凈流量乙方案第0年第一年第二年第三年第四年第五年初始現(xiàn)金凈流量-60,-6營業(yè)現(xiàn)金凈流量18終結現(xiàn)金凈流量5,6各年現(xiàn)金凈流量-66182、動態(tài)投資回收期法：項目第0年第一年第二年第三年第四年第五年甲方案-40現(xiàn)值-4010乙方案-6618-66甲方案動態(tài)回收期=3+（）/10==乙方案動態(tài)回收期=4+（）/=結論：甲方案較好3、內含報酬率法：項目第0年第一年第二年第三年第四年第五年NPV甲方案-40288%-401020%-4021%-40乙方案-6618358%-6615%-6616%-66甲方案：R=乙方案:R=%結論：甲方案較好。4、凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法：項目第0年第一年第二年第三年第四年第五年甲方案-40現(xiàn)值-4010乙方案-6618現(xiàn)值-66甲方案凈現(xiàn)值==乙方案凈現(xiàn)值==甲方案凈現(xiàn)值率=40=%乙方案凈現(xiàn)值率=66=%結論：甲