中級財務(wù)管理(2014)第二章 課后作業(yè)

第二章財務(wù)管理基礎(chǔ)試題及答案一、單項選擇題1.下列各項中，關(guān)于貨幣時間價值的說法不正確的是（）。

A.貨幣時間價值，是指一定量貨幣資本在不同時點上的價值量差額

B.貨幣時間價值是指沒有風(fēng)險沒有通貨膨脹的社會平均資金利潤率

C.貨幣的時間價值來源于貨幣進入社會再生產(chǎn)過程后的價值增值

D.貨幣時間價值是指不存在風(fēng)險但含有通貨膨脹下的社會平均利潤率2.某公司連續(xù)5年每年年末存入銀行20000元，假定銀行利息率為8%，5年8%的年金終值系數(shù)為5.8666，5年期8%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.9927，則5年后公司能得到多少（）元。

A.16379.97

B.26378.97

C.379086.09

D.117332.013.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若采用最簡便算法計算第n年年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時間價值系數(shù)是（）。

A.復(fù)利終值系數(shù)

B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)4.根據(jù)貨幣時間價值理論，在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1、系數(shù)減1的計算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢ǎ?/p>

A.遞延年金現(xiàn)值系數(shù)

B.后付年金現(xiàn)值系數(shù)

C.預(yù)付年金終值系數(shù)

D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)5.永續(xù)年金是（）的特殊形式。

A.普通年金

B.償債基金

C.預(yù)付年金

D.遞延年金6.某人年初投入10年期100000元資金，已知銀行年利率10%，每年年末等額收回投資款。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，10）=6.1446，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（F/A,10%,10）=0.3855，則每年至少應(yīng)收回（）元。

A.16274

B.10000

C.61446

D.262857.2013年我國某公民存入商業(yè)銀行的年存款利率是5%，已知當(dāng)年通貨膨脹率是2%，則其實際利率是（）。A.3%B.3.5%C.2.94%D.7%8.下列有關(guān)名義利率和實際利率之間關(guān)系的說法，不正確的是（）。

A.若每年計算一次復(fù)利,實際利率等于名義利率

B.如果按照短于一年的計息期計算復(fù)利，實際利率高于名義利率

C.實際利率=名義利率/一年計息的次數(shù)

D.實際利率=（1+名義利率/一年計息的次數(shù)）一年計息的次數(shù)-19.必要收益率等于（）。A.純粹利率+風(fēng)險收益率B.通貨膨脹率+風(fēng)險收益率C.無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率D.純粹利率+通貨膨脹率10.某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何，則該投資者屬于（）。

A.風(fēng)險愛好者

B.風(fēng)險回避者

C.風(fēng)險追求者

D.風(fēng)險中立者11.已知甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險，在比較甲乙兩方案風(fēng)險大小時應(yīng)使用的指標(biāo)是（）。

A.標(biāo)準(zhǔn)離差率

B.標(biāo)準(zhǔn)離差

C.協(xié)方差

D.方差12.如果β﹥1，表明（）。

A.單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險與市場投資組合的風(fēng)險情況一致

B.單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大于整個市場投資組合的風(fēng)險

C.單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險小于整個市場投資組合的風(fēng)險

D.單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險13.在證券投資中，通過隨機選擇足夠數(shù)量的證券進行組合可以分散掉的風(fēng)險是（）。

A.所有風(fēng)險

B.市場風(fēng)險

C.系統(tǒng)性風(fēng)險

D.非系統(tǒng)性風(fēng)險14.已知某公司股票風(fēng)險收益率為9%，短期國債收益率為5%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的β系數(shù)為（）。

A.1.8

B.0.8

C.1

D.2二、多項選擇題1.已知（P/F，10%，6）=0.5644，（F/P，10%，6）=1.7716，（P/A，10%，6）=4.3553,（F/A，10%，6）=7.7156，則i=10%，n=6時的償債基金系數(shù)和資本回收系數(shù)分別為（）。

A.0.1296

B.0.6803

C.0.2296

D.0.10752.如果按照短于一年的計息期計算利息，下列關(guān)于此時的名義利率與實際利率的關(guān)系說法正確的有（）。

A.名義利率大于實際利率

B.名義利率小于實際利率

C.名義利率不等于實際利率

D.不確定3.下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的說法中，正確的有（）。

A.實際收益率是指已經(jīng)實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率

B.預(yù)期收益率是在不確定條件下，預(yù)測的某種資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率

C.必要收益率是投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率

D.期望報酬率又稱為必要報酬率或最低報酬率4.已知A項目收益的方差是0.04，收益率期望值是20%，則關(guān)于A項目說法正確的有（）。A.收益標(biāo)準(zhǔn)差0.2B.收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率0.2C.收益的標(biāo)準(zhǔn)差0.04D.收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率15.下列各項中，能夠衡量風(fēng)險的指標(biāo)有（）。

A.期望值

B.標(biāo)準(zhǔn)離差

C.方差

D.標(biāo)準(zhǔn)離差率6.下列屬于減少風(fēng)險的有（）。A.拒絕與不守信用的廠商往來B.對決策進行多方案優(yōu)選和相機替代C.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研D.選擇有彈性、抗風(fēng)險能力強的技術(shù)方案7.下列說法中正確的有（）。

A.在期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險越大

B.在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大

C.無論期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大

D.在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險越大8.下列屬于風(fēng)險回避者對待風(fēng)險的態(tài)度的有（）。

A.當(dāng)預(yù)期收益率相同時偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn)

B.對于具有同樣風(fēng)險的資產(chǎn)則鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)

C.當(dāng)預(yù)期收益相同時選擇風(fēng)險大的

D.選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小而不管風(fēng)險狀況如何9.下列有關(guān)兩項資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)表示不正確的有（）。

A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，投資兩項資產(chǎn)能抵銷任何投資風(fēng)險

B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時，投資兩項資產(chǎn)的風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險不可以充分抵銷

C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時，投資兩項資產(chǎn)的組合可以降低風(fēng)險

D.兩項資產(chǎn)之間的相關(guān)性越大，其投資組合可分散的投資風(fēng)險的效果越大10.下列關(guān)于系統(tǒng)風(fēng)險的說法中，不正確的有（）。

A.它是影響所有資產(chǎn)的，不能通過資產(chǎn)組合來消除的風(fēng)險

B.它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的

C.可通過增加組合中資產(chǎn)的數(shù)目而最終消除

D.不能隨著組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加而消失，它是始終存在的11.下列各種情況下，會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險的有（）。

A.企業(yè)舉債過度

B.資金的利率上升

C.企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長

D.企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定12.當(dāng)貝塔系數(shù)小于1時，下列表述不正確的有（）。

A.該股票的市場風(fēng)險大于整個市場股票的風(fēng)險

B.該股票的市場風(fēng)險小于整個市場股票的風(fēng)險

C.該股票的市場風(fēng)險等于整個市場股票的風(fēng)險

D.該股票的市場風(fēng)險與整個市場股票的風(fēng)險無關(guān)13.按照資本資產(chǎn)定價模型，影響特定股票必要收益率的因素有（）。

A.無風(fēng)險收益率

B.市場所有股票的平均收益率

C.特定股票的貝塔系數(shù)

D.特定股票的價格14.按照成本性態(tài)，通常把成本區(qū)分為（）。A.固定成本B.變動成本C.混合成本D.半變動成本15.混合成本可進一步細分為（）。

A.半變動成本

B.半固定成本

C.延期變動成本

D.曲線變動成本三、判斷題1.某期預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)除以（1+i）等于同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)。（）2.根據(jù)經(jīng)濟人假設(shè)，人們都是理性的，會用賺取的收益進行再投資，企業(yè)的資金使用也是如此。因此，財務(wù)估值中一般都按照年金方式計算貨幣的時間價值。（）3.國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，其利率可以代表貨幣時間價值。（）4.市場組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除，所以市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。（）5.在通貨膨脹情況下，名義利率=實際利率×(1+通貨膨脹率)。（）6.對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項目，企業(yè)應(yīng)主動采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風(fēng)險。（）7.最看重財務(wù)管理的理論框架和實務(wù)方法的是風(fēng)險中立者和風(fēng)險追求者，而不是風(fēng)險回避者。（）8.風(fēng)險追求者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何，這是因為所有預(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用。（）9.所有資產(chǎn)的β系數(shù)都是大于等于零的，不可能小于零。（）10.投資組合收益率的方差等于組合中各個項目方差的加權(quán)平均值。（）11.人們在進行財務(wù)決策時，之所以選擇低風(fēng)險的方案，是因為低風(fēng)險會帶來高收益，而高風(fēng)險的方案則往往收益偏低。（）12.對于兩種證券形成的投資組合，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，投資組合的預(yù)期值和標(biāo)準(zhǔn)差均為單項資產(chǎn)的預(yù)期值和標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。（）四、計算分析題1.A、B兩個投資項目，其材料如下：A、B投資項目的預(yù)測信息運作情況概率A項目的收益率B項目的收益率良好30%40%30%一般40%20%15%很差30%-20%-5%要求：（1）分別計算A、B兩個投資項目的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（2）假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，證券市場平均收益率12%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是5%，A、B與市場的相關(guān)系數(shù)分別是0.8和0.6，分別計算A、B的β系數(shù)。2.某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計的產(chǎn)量與實際總成本的有關(guān)情況如下：項目2010年2011年2012年產(chǎn)量（萬件）161924實際總成本（萬元）150168176已知該公司2013年預(yù)計的產(chǎn)量為35萬件。

要求：

（1）采用高低點法預(yù)測該公司2013年的總成本；

（2）假設(shè)固定成本為56萬元，采用回歸分析法預(yù)測該公司2013年的總成本；

（3）假設(shè)單位變動成本為5元/件，采用回歸分析法預(yù)測該公司2013年度總成本。3.某企業(yè)準(zhǔn)備購買一處辦公用樓，有三個付款方案可供選擇：A方案：一次性付款1000萬元；B方案：從現(xiàn)在起每年末付款165萬元，一直到第10年；C方案：頭3年不付款，從第4年年初到第10年年初，每年付款200萬元；假設(shè)該企業(yè)投資要求報酬率10%；通過計算說明，公司應(yīng)該選擇哪個付款方案最為合理，假設(shè)公司資金足夠。五、綜合題某人針對A、B、C三種股票設(shè)計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.2和1.0，甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的必要收益率為12.8%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%。要求：（1）評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險大??；（2）計算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率；（3）計算乙種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率；（4）比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風(fēng)險大小。參考答案及解析單項選擇題1.【答案】D【解析】資金時間價值是指沒有風(fēng)險沒有通貨膨脹的社會平均資金利潤率，因此選項D不正確。2.【答案】D【解析】本題屬于已知年金求終值，故答案為：F=A×(F/A,8%,5)=20000×5.8666=117332.01（元）。3.【答案】C【解析】因為本題中是每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，符合普通年金的形式，且要求計算第n年末可以從銀行取出的本利和，實際上就是計算普通年金的終值，所以選項C是正確的。4.【答案】C【解析】普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1，等于預(yù)付年金終值系數(shù)。5.【答案】A【解析】永續(xù)年金和遞延年金均是在普通年金的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，即均是期末發(fā)生的，所以，永續(xù)年金是普通年金的特殊形式。6.【答案】A【解析】本題的考點是貨幣時間價值計算的靈活運用，已知現(xiàn)值、期限、利率，求年金A。因為：P=A×（P/A，10%，10）

所以：A=P/（P/A，10%，10）=100000/6.1446=16274（元）。7.【答案】C【解析】本題考察名義利率與實際利率的轉(zhuǎn)換：1+名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）1+5%=（1+實際利率）×（1+2%），實際利率=2.94%。8.【答案】C【解析】實際利率=（1+名義利率/一年計息的次數(shù)）一年計息的次數(shù)-1，因此選項C不正確，選項D正確。9.【答案】C【解析】必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率等于無風(fēng)險收益率加風(fēng)險收益率。無風(fēng)險收益率=純粹利率+通貨膨脹率10.【答案】D【解析】風(fēng)險愛好者屬于風(fēng)險追求者的范疇；風(fēng)險回避者，選擇資產(chǎn)的態(tài)度是當(dāng)預(yù)期收益率相同時，偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn)，而對于具有同樣風(fēng)險的資產(chǎn)則鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)；風(fēng)險追求者通常主動追求風(fēng)險，喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定，他們選擇資產(chǎn)的原則是當(dāng)預(yù)期收益相同時，選擇風(fēng)險大的，因為這會給他們帶來更大的效用；風(fēng)險中立者既不回避風(fēng)險，也不主動追求風(fēng)險。他們選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何，這是因為所有預(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用。11.【答案】A【解析】在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率來比較兩個方案的風(fēng)險。12.【答案】B【解析】β=1，表明單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險與市場投資組合的風(fēng)險情況一致；β﹥1，表明單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大于整個市場投資組合的風(fēng)險；β﹤1，表明單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險小于整個市場投資組合的風(fēng)險。13.【答案】D【解析】本題的考點是系統(tǒng)風(fēng)險與非系統(tǒng)風(fēng)險的比較。證券投資組合的風(fēng)險包括非系統(tǒng)性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險又叫可分散風(fēng)險或公司特有風(fēng)險，可以通過投資組合分散掉，當(dāng)股票種類足夠多時，幾乎能把所有的非系統(tǒng)性風(fēng)險分散掉；系統(tǒng)性風(fēng)險又稱不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險，不能通過證券組合分散掉。14.【答案】A【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：9%=β（10%-5%），求得β=1.8。多項選擇題1.【答案】AC【解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，即償債基金系數(shù)=1/7.7156=0.1296；資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù),即資本回收系數(shù)=1/4.3553=0.2296。2.【答案】BC【解析】如果按照短于一年的計息期計算復(fù)利，實際利率高于名義利率。3.【答案】ABC【解析】必要收益率又稱為最低必要報酬率或最低要求的收益率，因此選項D的說法不正確。4.【答案】AD【解析】標(biāo)準(zhǔn)差==0.2，所以選項A正確；標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值×100%=0.2/0.2=1，所以選項D正確。5.【答案】BCD【解析】收益的期望值用來反映預(yù)計收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險。6.【答案】BCD【解析】拒絕與不守信用的廠商往來屬于規(guī)避風(fēng)險，所以選項A不正確。7.【答案】ABC【解析】期望值反映預(yù)計收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險。期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險越大；期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大；期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大。8.【答案】AB【解析】選項C屬于風(fēng)險追求者對待風(fēng)險的態(tài)度，選項D屬于風(fēng)險中立者對待風(fēng)險的態(tài)度。9.【答案】ABD【解析】當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，投資兩項資產(chǎn)不能抵銷任何投資風(fēng)險，因此選項A不正確；當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時，投資兩項資產(chǎn)的非系統(tǒng)風(fēng)險可以充分抵銷，因此選項B不正確；兩項資產(chǎn)之間的的相關(guān)系數(shù)越小，其投資組合可分散的投資風(fēng)險的效果越大，所以選項D不正確。10.【答案】BC【解析】選項B、C是非系統(tǒng)風(fēng)險的特點。11.【答案】CD【解析】經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性，財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，是指由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來的影響。企業(yè)舉債過度會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險而不是帶來經(jīng)營風(fēng)險，選項B屬于市場風(fēng)險。12.【答案】ACD【解析】β系數(shù)大于l，表明該股票的市場風(fēng)險大于整個市場股票的風(fēng)險；β系數(shù)小于l，表明該股票的市場風(fēng)險小于整個市場股票的風(fēng)險；若某股票的β系數(shù)等于l，表明該股票的市場風(fēng)險等于整個股票市場的風(fēng)險。13.【答案】ABC【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型R=Rf+(Rm-Rf)可知，影響特定股票必要收益率的因素有三個，即：無風(fēng)險收益率、該股票的貝塔系數(shù)和市場所有股票的平均收益率。14.【答案】ABC【解析】按照成本性態(tài)，通常把成本區(qū)分為固定成本、變動成本和混合成本。15.【答案】ABCD【解析】混合成本兼有固定與變動兩種性質(zhì)，可進一步細分為半變動成本、半固定成本、延期變動成本和曲線變動成本。三、判斷題1.【答案】√【解析】預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)有兩種計算方法：一是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金現(xiàn)在系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)減1，系數(shù)加1”；二是同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以（1+i）。2.【答案】×【解析】根據(jù)經(jīng)濟人假設(shè)，人們都是理性的，會用賺取的收益進行再投資，企業(yè)的資金使用也是如此。因此，財務(wù)估值中一般都按照復(fù)利方式計算貨幣的時間價值。3.【答案】×【解析】資金時間價值是指沒有風(fēng)險沒有通貨膨脹的社會平均資金利潤率。國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，如果通貨膨脹很低時，其利率才可以代表資金時間價值。4.【答案】√【解析】市場組合包括了所有的資產(chǎn)，所以非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)完全被消除。5.【答案】×【解析】通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率的關(guān)系：1+名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）。6.【答案】×【解析】可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項目，企業(yè)應(yīng)采取規(guī)避風(fēng)險的對策，即放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目；而合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施。7.【答案】×【解析】財務(wù)管理的理論框架和實務(wù)方法都是針對風(fēng)險回避者的，并不涉及風(fēng)險追求者和中立者的行為。8.【答案】×【解析】風(fēng)險中立者既不回避風(fēng)險，也不主動追求風(fēng)險。他們選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何，這是因為所有預(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用。9.【答案】×【解析】絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)都是大于零的，個別資產(chǎn)的β系數(shù)小于零。10.【答案】×【解析】資產(chǎn)組合的方差不但取決于各個證券的方差，還取決于證券之間的相關(guān)性。11.【答案】×【解析】高收益往往伴有高風(fēng)險，低收益方案其風(fēng)險程度往往也較低，究竟選擇何種方案，不僅要權(quán)衡期望收益與風(fēng)險，而且還要視決策者對風(fēng)險的態(tài)度而定。對風(fēng)險比較反感的人可能會選擇期望收益較低同時風(fēng)險也較低的方案，喜歡冒險的人則可能選擇風(fēng)險雖高但同時收益也高的方案。12.【答案】√【解析】根據(jù)兩種證券形成的投資組合的預(yù)期值，可知，投資組合的預(yù)期值為單項資產(chǎn)預(yù)期值的加權(quán)平均數(shù)。投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差，由于，由此可見，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。四、計算分析題1.【答案】（1）A項目預(yù)期收益率=30%×40%+40%×20%-30%×20%=14%B項目預(yù)期收益率=30%×30%+40%×15%-30%×5%=13.5%A項目標(biāo)準(zhǔn)差=40%-14%=23.75%B項目的標(biāo)準(zhǔn)差=30%-13.5%2（2）βA=0.8×23.75%/5%=3.8βB=0.6×13.61%/5%=1.632.【答案】（1）依據(jù)高低