工程造價案例分析講義

工程造價案例分析第一章建設項目財務評價一、內(nèi)容提要

1.建設項目投資構(gòu)成與投資估算方法；

2．建設項目財務報表中基本報表的編制；

3．建設項目財務評價指標體系的分類；

4．建設項目財務評價的主要內(nèi)容(包括：投資估算；建設項目的凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期等盈利能力分析和借款償還期、資產(chǎn)負債率、財務比率等清償能力分析以及不確定性分析等)。第一章建設項目財務評價二、重點、難點

1.估算項目的投資總額；

2.分析、計算項目直接發(fā)生的財務效益和費用；

3.編制財務報表，計算評價指標；

4.考察項目的盈利能力、清償能力等財務狀況；

5.判別項目的財務可行性。第一節(jié)建設項目投資構(gòu)成與投資估算方法

一、建設項目投資構(gòu)成建設項目投資構(gòu)成根據(jù)分析角度的不同，可有不同的劃分。

(1)從體現(xiàn)建設項目投資規(guī)模的角度，分為固定資產(chǎn)投資和流動資金。固定資產(chǎn)投資包括：建筑安裝工程費用、設備及工器具購置費、工程建設其他費用、預備費、建設期貸款利息以及固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅等。第一節(jié)建設項目投資構(gòu)成與投資估算方法

流動資金是指生產(chǎn)經(jīng)營性項目投產(chǎn)后，用于購買原材料、燃料、支付工資及其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。

流動資金=流動資產(chǎn)－流動負債。其中，流動資產(chǎn)主要考慮現(xiàn)金、應收賬款和存貨、預付賬款；流動負債主要考慮應付賬款、預收賬款。

補充會計恒等式：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益第一節(jié)建設項目投資構(gòu)成與投資估算方法(2)從體現(xiàn)資金的時間價值的角度，可將建設項目投資分為靜態(tài)投資和動態(tài)投資兩項。

靜態(tài)投資是指不考慮資金的時間價值的投資部分，一般包括建筑安裝工程費用、設備及工器具購置費、工程建設其他投資中靜態(tài)部分（不涉及時間變化因素的部分），以及預備費里的基本預備費。

動態(tài)投資包括工程建設其他投資中涉及價格、利率等時間動態(tài)因素的部分，預備費里的漲價預備費，建設期貸款利息以及固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。

第一節(jié)建設項目投資構(gòu)成與投資估算方法二、投資估算的編制方法投資估算的編制一般分為靜態(tài)投資估算的編制、動態(tài)投資估算的編制和流動資金估算的編制。（一）靜態(tài)投資估算

1．單位生產(chǎn)能力估算法原理：依據(jù)調(diào)查的統(tǒng)計資料，利用相近規(guī)模的單位生產(chǎn)能力投資乘以建設規(guī)模，即得擬建項目投資。第一節(jié)建設項目投資構(gòu)成與投資估算方法計算公式：

擬建項目投資額=（已建類似項目的靜態(tài)投資額/已建類似項目的生產(chǎn)能力）*擬建項目的生產(chǎn)能力*綜合調(diào)整系數(shù)綜合調(diào)整系數(shù)：不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。第一節(jié)建設項目投資構(gòu)成與投資估算方法

優(yōu)缺點：這種方法把項目的建設投資與其生產(chǎn)能力的關系視為簡單的線性關系，估算結(jié)果精確度較差。由于在實際工作中不易找到與擬建項目完全類似的項目，通常是把項目按其下屬的車間、設施和裝置進行分解，分別套用類似車間、設施和裝置的單位生產(chǎn)能力投資指標計算，然后匯總求得項目總投資。這種方法主要用于新建項目或裝置的估算，十分簡便迅速。第一節(jié)建設項目投資構(gòu)成與投資估算方法2.生產(chǎn)能力指數(shù)法原理：根據(jù)已建類似項目的投資額和生產(chǎn)能力及擬建項目的生產(chǎn)能力估算擬建項目的投資額的方法，要求資料可靠，條件基本相同。計算公式：

投資額=已建項目投資額×

(擬建項目生產(chǎn)能力／已建項目生產(chǎn)能力)a×綜合調(diào)整系數(shù)

a:生產(chǎn)能力指數(shù)。若兩個項目的規(guī)模比值在0.5~2時，可取a等于1。題目中一般給定此系數(shù)。生產(chǎn)能力指數(shù)法與單位生產(chǎn)能力估算法相比精確度略高。

第一節(jié)建建設項目投投資構(gòu)成與與投資估算算方法優(yōu)缺點：這這種估價方方法不需要要詳細的工工程設計資資料，只知知道工藝流流程及規(guī)模模就可以；；其次對于于總承包工工程而言，，可作為估估價的旁證證，在總承承包工程報報價時，承承包商大都都采用這種種方法估價價。3．系數(shù)估算算法原理：系數(shù)數(shù)估算法也也稱為因子估算法法，它是以擬擬建項目的的主體工程費費或主要設備費費為基數(shù)，以其他工工程費占主主體工程費費的百分比比為系數(shù)估估算項目總總投資的方方法。一般般用于項目目建議書階階段。系數(shù)數(shù)估算法的的種類很多多，下面介介紹幾種主主要類型。。第一節(jié)建建設項目投投資構(gòu)成與與投資估算算方法(1)設備系數(shù)法法。以擬建項目目的設備費費為基數(shù)，，根據(jù)已建建成的同類類項目的建建筑安裝費費和其他工工程費等占占設備價值值的百分比比，求出擬擬建項目建建筑安裝工工程費和其其他工程費費而求出建建設項目總總投資。擬建項目投投資額C=E(1+f1pl+f2p2+f3p3+．．)+I式中:C—擬建項目投投資額E—擬建項目設設備費；p1、p2、p3……—已建項目中中建筑安裝裝費及其他他工程費等等占設備費費的比重；；f1、f2、f3……—由于時間因因素引起的的定額、價價格、費用用標準等變變化的綜合合調(diào)整系數(shù)數(shù)I—擬建項目的的其他費用用。第一節(jié)建建設項目投投資構(gòu)成與與投資估算算方法(2)主體專業(yè)系系數(shù)法。以擬建項目目中投資比比重較大，，并與生產(chǎn)產(chǎn)能力直接接相關的工工藝設備投投資為基數(shù)數(shù)，根據(jù)已已建同類項項目的有關關統(tǒng)計資料料，計算出出擬建項目目各專業(yè)工工程(總圖、土建建、采暖、、給排水、、管道、電電氣、自控控等)占工藝設備備投資的百百分比，據(jù)據(jù)以求出擬擬建項目各各專業(yè)投資資，然后加加總即為項項目總投資資。其計算算公式為：：C=E(1+flp1’+f2p2’+f3p3’+．．．)+I式中p1’，p2’，p3’——已建項目中中各專業(yè)工工程費用占占設備費的的比重；其他符號同同前。第一節(jié)建建設項目投投資構(gòu)成與與投資估算算方法(3)朗格系數(shù)法法。這種方法是是以設備費費為基數(shù)，，乘以適當當系數(shù)來推推算項目的的建設費用用。方法簡簡單但精度度不高。其其公式為:投資額=主要設備費費用*(1+∑∑包括管道、、儀表、建建筑等在內(nèi)內(nèi)的各項費費用的估算算系數(shù))*包括間接費費等在內(nèi)的的總估算系系數(shù)第一節(jié)建建設項目投投資構(gòu)成與與投資估算算方法4、比例估算算法公式：I=∑QiPi/K其中：I---擬建項目的的投資額K---已建項目的的主要設備備投資占已已建項目投投資的比例例n---設備的種類類數(shù)Qi---擬建項目的的第i設備的數(shù)量量Pi---擬建項目的的第i設備的單價價第一節(jié)建建設項目投投資構(gòu)成與與投資估算算方法5、指標估算算法原理：根據(jù)據(jù)編制的各各種具體的的投資估算算指標，進進行單位工工程投資的的估算。投資估算指指標根據(jù)不不同類型的的單位工程程性質(zhì)，一一般有元／／m，元／m2，元／m3，元/t，元／KVA等。根據(jù)投投資估算指指標，用其其乘以所需需建筑的面面積、體積積、容量，，即可得到到相應的單單位工程的的投資額。。對于房屋、、建筑物等等投資的估估算，經(jīng)常常采用指標標估算法。。第一節(jié)建建設項目投投資構(gòu)成與與投資估算算方法(二)動態(tài)投資的的估算編制制方法1、預備費的的計算（1）基本預備備費概念：基本本預備費是是指在初步設計及及概算內(nèi)難以預料料的工程費費用，費用用內(nèi)容包括括：(1)在批準的初初步設計范范圍內(nèi)，技技術設計、、施工圖設設計及施工工過程中所所增加的工工程費用；；設計變更、局部地基處理等增加的費費用。(2)一般自然災災害造成的的損失和預預防自然災災害所采取取的措施費費用。(3)竣工驗收時時為鑒定工程質(zhì)量對隱蔽工程進行必要的的挖掘和修修復費用。。公式：基本本預備費=（設備及工工器具購置置費+建安工程費費用+工程建設其其他費用））*基本預備費費費率第一節(jié)建建設項目投投資構(gòu)成與與投資估算算方法（2）漲價預備備費的估算算公式：漲價預備費費是指建設設項目在建建設期間內(nèi)內(nèi)由于價格格等變化引引起工程造造價變化而而預留費用用。公式：漲價預備費費=∑It*[(1+f)m×(1+f)0.5×(1+f)t-1-1]式中：It：建設期中中第t年的投資計計劃額(可根據(jù)建設設項目資金金使用計劃劃表得出)；f：年平均價價格預計上上漲率(可根據(jù)工程程造價指數(shù)數(shù)信息的累累計分析得得出)；m：投資估算算到開工的的年數(shù)。第一節(jié)建建設項目投投資構(gòu)成與與投資估算算方法2、建設期貸貸款利息的的計算（總總貸款分年度均衡衡發(fā)放）公式：QJ=(PJ-1+1/2AJ)*iQJ：建設期第第J年應計利息息PJ-1：建設期第第J-1年末貸款累累計金額與與利息累計計金額之和和AJ：建設期第第J年貸款金額額i：年利率第一節(jié)建建設項目投投資構(gòu)成與與投資估算算方法(三)流動資金的的估算編制制方法流動資金是是保證項目目投產(chǎn)后，，能正常生生產(chǎn)經(jīng)營所所需要的最最基本的周周轉(zhuǎn)資金數(shù)數(shù)額，是項項目總投資資中的一個個組成部分分。流動資資金的計算算公式：流動資金=單位產(chǎn)量占占用的流動動資金*產(chǎn)量補充：進口設備的的購置費=設備原價+設備運雜費費設備原價是是指進口設設備的抵岸岸價。抵岸價=貨價+國外的運費費+國外運輸保保險費+銀行財務費費+外貿(mào)手續(xù)費費+進口關稅+增值稅+消費稅+海關監(jiān)管手手續(xù)費進口設備到到岸價=貨價+國外運費+國外運輸保保險費設備運雜費費=設備原價×設備運雜費費費率第二節(jié)財財務報表的的編制一、財務基基本報表（（全部投資資現(xiàn)金流量量表）分析項目的的盈利能力力需編制的的主要報表表有：現(xiàn)金流量表表、損益表表及相應的輔輔助報表；；分析項目的的清償能力力需編制的的主要報表表有：資產(chǎn)負債表表、現(xiàn)金流流量表及相應的輔輔助報表；；分析項目的的外匯平衡衡情況需編編制項目的的財務外匯平平衡表。第二節(jié)財財務報表的的編制二、現(xiàn)金流流量表的編編制現(xiàn)金流量表表是能夠直直接、清楚楚地反映出出項目在整整個計算期期內(nèi)各年的的現(xiàn)金流量量情況的一一種表格，，可以進行行現(xiàn)金流量量分析，計計算各項靜靜態(tài)和動態(tài)態(tài)評價指標標，從而分分析項目的的財務盈利利能力。按照投資資計算基基礎的不不同，現(xiàn)現(xiàn)金流量量表分為為全部投資資的現(xiàn)金金流量表表和自有有資金的的現(xiàn)金流流量表。。第二節(jié)財財務報報表的編編制(一)現(xiàn)金流入入（CI）現(xiàn)金流入入由產(chǎn)品銷售售(營業(yè))收入、回回收固定定資產(chǎn)余余值和回回收流動動資金等三項內(nèi)內(nèi)容構(gòu)成成。產(chǎn)品銷售售收入是是項目建建成后對對外銷售售產(chǎn)品或或提供勞勞務所取取得的收收入。其其計算公公式為：：銷售收入入=銷售量*銷售單價價=生產(chǎn)量*銷售單價價。第二節(jié)財財務報報表的編編制計算時要要注意：：(1)在項目的的投產(chǎn)期期，尚未未達到設設計生產(chǎn)產(chǎn)能力，，此時的的銷售收收入與達達產(chǎn)期的的銷售收收入是不不同的，，一般題題目中都都給出計計算方法法。(2)回收固定定資產(chǎn)余余值一般般是在項項目計算算期的最最后一年年一次收收回，固定資產(chǎn)產(chǎn)余值回回收額應應按題目目中給的的固定資資產(chǎn)折舊舊方法計計算。(3)回收流動動資金也也是在項目計算算期的最最后一年年一次收收回。要要注意流流動資金金回收額額為項目目的全部部流動資資金。第二節(jié)財財務報報表的編編制(二)現(xiàn)金流出出(CO)現(xiàn)金流出出由固定資產(chǎn)產(chǎn)投資、、流動資資產(chǎn)投資資、經(jīng)營營成本、、銷售稅稅金及附附加、所所得稅等五部分分內(nèi)容構(gòu)構(gòu)成.(1)固定資產(chǎn)產(chǎn)投資(固定資產(chǎn)產(chǎn)投資總總額):包括建設設投資、、預備費費、建設設期利息息以及投投資方向向調(diào)節(jié)稅稅等四個個內(nèi)容。。(2)流動資金金投資額額來自投投資計劃劃與資金金籌措表表，在編編制現(xiàn)金金流量表表時要注注意的是是：流動動資金投投入的年年份，一一般是在在項目投產(chǎn)產(chǎn)的第一一年開始始投入流流動資金金，最后一年年一次收收回。(3)經(jīng)營成本本是指總總成本費費用中扣扣除折舊舊費、攤攤銷費、、維簡費費和貸款款利息以以后的余余額。經(jīng)營成本本=總成本費費用－折舊費－攤銷費－維修費－貸款利息息第二節(jié)財財務報報表的編編制(4)銷售稅金金及附加加、所得得稅：均均按有關關規(guī)定進進行，其其中所得得稅額是是在項目目營運當當年的應應納稅所所得額不不為零的的情況下下，根據(jù)據(jù)：“應納稅所所得額*所得稅稅稅率”的的公式計計算出來來的。在在案例計計算中，，為簡便便起見，，應納稅稅所得額額一般可可按下述述公式計計算：應納稅所所得額=銷售收入入—(總成本+銷售稅金金及附加加)第二節(jié)財財務報報表的編編制(三)凈現(xiàn)金流流量(CI-CO)項目計算算期各年年的凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量為各年年現(xiàn)金流流入量減減去對應應年份現(xiàn)現(xiàn)金流出出量而計計算的累累計凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量，即本本年及以以前各年年凈現(xiàn)金金流量之之和。（四）現(xiàn)現(xiàn)金流量量表的延延長在利用現(xiàn)現(xiàn)金流量量表進行行項目財財務評價價時，采采用在現(xiàn)現(xiàn)金流量量表中增增加三個個欄目，，即折現(xiàn)系數(shù)數(shù)、凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量現(xiàn)值和和累計凈凈現(xiàn)金流流量現(xiàn)值值。在這一一部分要要注意兩兩點：一一個是折折現(xiàn)系數(shù)數(shù)的計算算，要與與項目計計算期的的年序規(guī)規(guī)定相一一致；另另一個是是累計凈凈現(xiàn)金流流量現(xiàn)值值，其在在項目計計算期最最后一年年的數(shù)據(jù)據(jù)即為該該項目的的凈現(xiàn)值值(NPV)。第二節(jié)財財務報報表的編編制(五)項目計算算期的年年序規(guī)定定現(xiàn)金流量量表的年年序規(guī)定定為1，2，…n，這一點點與《工程造價價管理相相關知識識》里的規(guī)定定不一樣樣，相關關知識的的年序規(guī)規(guī)定為0，1，2，…n，要予以以注意。。采用這這種年序序表示，，建設開開始年計計為計算算期的第第一年，，年序為為l，以此類類推。因因此，在在進行現(xiàn)現(xiàn)金流量量的折現(xiàn)現(xiàn)計算時時，第一一年(即年序1)的現(xiàn)金流流量要按按(1十i)-1折現(xiàn)，第第二年(年序2)的現(xiàn)金流流量要按按(1+i)-2折現(xiàn)，…。第二節(jié)財財務報報表的編編制三、實際際利率與與名義利利率這是案例例分析中中一個容容易混淆淆的問題題。一般般題目中中的利率率都是按按年給出出的，即即年利率率。如果果計息期期也是以以年為單單位，則則該利率率即為實實際利率率；如果果計息期期是以月月、季、、或半年年為單位位，那么么該利率率就是名名義利率率。一般般在案例例計算中中所使用用的利率率均為實實際利率率，因此此要將名名義利率率換算為為實際利利率。名義利率率與實際際利率的的換算公公式：實際利率率=(1+名義利率率/年計息次次數(shù))年計息次次數(shù)-1第三節(jié)財財務評評價指標標的計算算一財務務評價靜靜態(tài)指標標的計算算：（一）靜靜態(tài)投資資回收期期pt靜態(tài)投資資回收期期是指以以項目的凈凈收益在在不考慮慮資金的的時間價價值時抵抵償全部部投資所所需的時時間，是考察項項目財務盈利利能力的指標。。投資回回收期一一般以年年為單位位，從建建設開始始年算起起。第三節(jié)財財務評評價指標標的計算算理論公式式：∑（CI-CO）t=0Pt：靜態(tài)投投資回收收期CIt:第t年凈現(xiàn)金金流入量量COt:第t年凈現(xiàn)金金流出量量以現(xiàn)金流流量表計計算公式式：（見見例題））Pt=累計凈凈現(xiàn)金金流量量出現(xiàn)現(xiàn)正值值的上上一年年份+上一年年份累累計凈凈現(xiàn)金金流量量的絕絕對值值/出現(xiàn)正正值年年份的的凈現(xiàn)現(xiàn)金流流量第三節(jié)節(jié)財財務評評價指指標的的計算算對于靜靜態(tài)投投資回回收期期，在在應用用時應應注意意以下下兩個個方面面：(1)靜態(tài)投投資回回收期期pt的計算算可根根據(jù)全全部投投資現(xiàn)現(xiàn)金流流量表表進行行，應應熟記記其計計算公公式；；(2)計算出出的pt應與國國家規(guī)規(guī)定的的行業(yè)業(yè)基準準收益益率pc比較。。當pt≤pc時，表表明項項目投投資能能在規(guī)規(guī)定的的時間間內(nèi)收收回，，項目目在財財務上上是可可行的的。第三節(jié)節(jié)財財務評評價指指標的的計算算二、借借款償償還期期(Pd)又稱固固定資資產(chǎn)投投資國國內(nèi)借借款償償還期期。是是指在在國家家財政政規(guī)定定及項項目具具體財財務條條件下下，以以項目目投產(chǎn)產(chǎn)后可可用于于還款款的資資金償償還固固定資資產(chǎn)投投資國國內(nèi)借借款本本金和和建設設期利利息所所需要要的時時間，，是反反映項項目財務清清償能能力的指標標。公式：：Id=∑Rt借款償償還期期Pd一般以以年為為單位位，從從借款款開始始年開開始。。借款款償還還期可可根據(jù)據(jù)編制制借款款還本本付息息表計計算得得到。。三、投投資利利潤率率投資利利潤率率是指指項目目達到到設計計生產(chǎn)產(chǎn)能力力后的的一個個正常常生產(chǎn)產(chǎn)年份份的年年利潤潤總額額與項項目總總投資資的比比率，，是反反映項項目盈盈利能能力的的指標標。公式：：投資資利潤潤率=年利潤潤總額額/項目總總投資資*100%投資利利潤率率可根根據(jù)損損益表表計算算得出出，在在計算算時應應注意意以下下兩點點。(1)項目總總投資資的構(gòu)構(gòu)成。。項目目總投投資的的計算算公式式為項目總總投資資=固定資資產(chǎn)投投資+流動資資金注意不不要忽忽略了了流動動資金金投資資。（2）利潤潤總額額是指指一個個正常常生產(chǎn)產(chǎn)年份份的利利潤總總額，，不要要用投投產(chǎn)期期的不不正常常生產(chǎn)產(chǎn)年份份及全全部利利潤額額來代代替。。如果果在生生產(chǎn)期期內(nèi)各各年的的利潤潤總額額變化化幅度度較大大，應應計算算生產(chǎn)產(chǎn)期年年平均均利潤潤總額額與項項目總總投資資的比比率。。第三節(jié)節(jié)財財務評評價指指標的的計算算二、財財務評評價動動態(tài)指指標的的計算算動態(tài)評評價指指標考考慮了了資金金的時時間價價值。。與靜靜態(tài)指指標相相比，，動態(tài)態(tài)指標標更注注重考考察項項目在在其計計算期期內(nèi)各各年現(xiàn)現(xiàn)金流流量的的具體體情況況，也也就能能夠更更加直直觀地地反映映項目目的財財務狀狀況。。（一））財務務凈現(xiàn)現(xiàn)值(FNPV)：財務凈凈現(xiàn)值值是指指按行行業(yè)的的基準收收益率率或設設定的的折現(xiàn)現(xiàn)率(ic)，將項目目計算算期內(nèi)內(nèi)各年年凈現(xiàn)現(xiàn)金流流量折折現(xiàn)到到建設設期初初的現(xiàn)現(xiàn)值之之和，，是考考察項項目盈盈利能能力的的指標標.第三節(jié)節(jié)財財務評評價指指標的的計算算公式：：FNPV=∑(CI-CO)t(1+ic)-tFNPV:財務凈凈現(xiàn)值值Ic：基基準準收益益率n：項項目計計算期期財務凈凈現(xiàn)值值可根根據(jù)現(xiàn)現(xiàn)金流流量表表計算算求得得。在在現(xiàn)金金流量量表的的延長長表中中，累累計凈凈現(xiàn)金金流量量現(xiàn)值值欄目目中項項目計計算期期最后后一年年的數(shù)數(shù)額，，即為為該項項目的的凈現(xiàn)現(xiàn)值。。財務務凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值的的應應用用比比較較簡簡單單。。如如果果經(jīng)經(jīng)計計算算得得出出的的財財務務凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值大大于于或或等等于于零零，，即即FNpV≥≥0，表表明明項項目目在在計計算算期期內(nèi)內(nèi)可可獲獲得得大大于于或或等等于于基基準準收收益益水水平平的的收收益益額額，，則則在在財財務務上上可可考考慮慮接接受受該該項項目目。。第三三節(jié)節(jié)財財務務評評價價指指標標的的計計算算(二)財務務內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率(FIRR)財務務內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率是是使使項項目目在在整整個個計計算算期期內(nèi)內(nèi)各各年年凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)現(xiàn)值值累累計計等等于于零零時時的的折折現(xiàn)現(xiàn)率率，，它它反反映映項項目目所所占占用用資資金金的的盈盈利利率率，，是是考考察察項項目目盈盈利利能能力力的的主主要要動動態(tài)態(tài)評評價價指指標標。。公式式：：∑(CI-CO)t(1+FIRR)-t=0財務務內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率可可根根據(jù)據(jù)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表中中凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量采采用用插值值法法計算算求求得得，，在在案案例例分分析析中中，，一一般般是是采采用用列表表法法進行行的的，，其其基基本本做做法法如如下下:第三三節(jié)節(jié)財財務務評評價價指指標標的的計計算算(1)找到到一一個個FIRRl，使使與與其其對對應應的的FNPVl≥0。計計算算方方法法是是以以FIRRl為折折現(xiàn)現(xiàn)率率，，求求出出各各年年的的折折現(xiàn)現(xiàn)系系數(shù)數(shù)，，根根據(jù)據(jù)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表的的延延長長表表，，計計算算出出各各年年的的凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)現(xiàn)值值以以及及累累計計凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)現(xiàn)值值，，從從而而得得到到FNPV1。(2)然后找找到另另一個個FIRR2，使與與其對對應的的FNPV2≤0，并且且FIRR2與FIRRl的差應應滿足足插值值范圍圍的要要求，，即FIRR2與FIRRl不能相相差太太大.FIRR2的計算算方法法同上上.(3)利用插插值公公式即即可計計算出出財務務內(nèi)部部收益益率(注：利利用這這種方方法計計算出出的財財務內(nèi)內(nèi)部收收益率率通常常是一一個近近似值值).第三節(jié)節(jié)財財務評評價指指標的的計算算進行財財務評評價時時，將將求出出的財財務內(nèi)內(nèi)部收收益率率(FIRR)與給定定的行行業(yè)基基準收收益率率或設設定的的折現(xiàn)現(xiàn)率ic進行比比較，，若FIRR≥≥ic，則認認為項項目的的盈利利能力力已滿滿足最最低要要求，，在財財務上上可以以接受受。第三節(jié)節(jié)財財務評評價指指標的的計算算(三)動態(tài)投投資回回收期期動態(tài)投投資回回收期期是指指在考考慮了了資金金時間間價值值的情情況下下，以以項目目每年年的凈凈收益益回收收項目目全部部投資資所需需要的的時間間，是是考察察項目目在財財務上上投資資實際際回收收能力力的動動態(tài)指指標動態(tài)投投資回回收期期可根根據(jù)現(xiàn)現(xiàn)金流流量表表的延延長表表中：：“凈凈現(xiàn)金金流量量現(xiàn)值值”與與“累累計凈凈現(xiàn)金金流量量現(xiàn)值值”欄欄目計計算得得出。。第三節(jié)節(jié)財財務評評價指指標的的計算算理論公公式：：∑(CI-CO)t(1+ic)-t=0依據(jù)現(xiàn)現(xiàn)金流流量表表計算算：動動態(tài)投投資回回收期期＝累累計凈凈現(xiàn)金金流量量現(xiàn)值值開始始出現(xiàn)現(xiàn)正值值的上