證券投資基金考試攻略課件

2010證券投資基金考試攻略上一章

1上一章

1

證券投資基金概述：1

證券投資基金的概念，特點證券投資基金的概念：證券投資基金是投資基金的一種主要類型。它是通過發(fā)售基金單位，集中投資者的資金形成獨立財產(chǎn)，由基金管理人管理、基金托管人托管，基金持有人持有，按其所持份額享受收益和承擔(dān)風(fēng)險的集合投資方式。證券投資基金的特征：1．集合投資，專業(yè)管理2．組合投資，分散風(fēng)險3．利益共享、風(fēng)險共擔(dān)、制衡機制4．嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明5、獨立托管，保障安全證券投資基金與其他金融工具的比較與股票、債券差別反映的經(jīng)濟關(guān)系不同，股票：所有權(quán)，債券：債券債務(wù)，基金：信托關(guān)系。所籌資金的投向:債券、股票直接投資工具,投入實業(yè);基金間接投資工具,投入有價證券投資收益與風(fēng)險大小不同。股票的收益是不確定的；債券的收益是確定的；股票投資的風(fēng)險大于基金，基金的風(fēng)險由大于債券證券投資基金與銀行儲蓄存款的差別性質(zhì)不同。銀行對存款者負(fù)有完全的法定償債責(zé)任；基金管理人不保證資金的收益率，投資人也要承擔(dān)一定的風(fēng)險和費用。收益和風(fēng)險程度不同。銀行存款利率都是相對固定的，幾乎沒有風(fēng)險；基金的收益與風(fēng)險程度都高與銀行存款。信息披露程度不同（*1）。銀行吸收存款之后，沒有義務(wù)向存款人披露資金的運行情況；證券投資基金管理人則必須定期向投資者公布基金投資情況和基金凈值情況，如凈值公告、定期報告等。2

證券投資基金概述：1

證券投資基金的概念，特點2證券投資基金概述：2證券投資基金市場的參與主體基金份額持有人：出資人、所有者、受益人基金管理人：負(fù)責(zé)基金運作，只能由基金管理公司擔(dān)當(dāng)基金托管人：基金資產(chǎn)的保管、基金資產(chǎn)的清算、會計復(fù)核、基金投資運作的監(jiān)督；只能由獲得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任基金市場服務(wù)機構(gòu)：基金銷售機構(gòu)或基金交易機構(gòu)、律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所、基金投資咨詢機構(gòu)、注冊評級機構(gòu)等中介機構(gòu)體系?；鹦姓O(jiān)管和自律監(jiān)管：基金監(jiān)管機構(gòu)、證券交易所、基金行業(yè)自律組織證券投資基金的法律形式契約型基金與公司型基金公司型基金是指通過發(fā)行基金的方式籌集資金，組成公司，投資于股票、債券等有價證券的基金類型。契約型基金（*1），又稱信托型基金，是基于一定的信托關(guān)系而成立的基金類型。一般由基金管理公司、基金托管機構(gòu)和投資者(受益人)三方通過信托投資契約而建立。公司型基金與契約型基金的區(qū)別法律形式不同。公司型基金是依據(jù)《公司法》或相關(guān)法律成立的，具有法人資格；契約型基金不具有法人資格，是虛擬公司。投資者的地位不同。公司型基金的投資者既是基金持有人又是公司的股東，可以參加股東大會，行使股東權(quán)利，并以股息形式獲取投資收益；契約型基金的投資者是基金契約的當(dāng)事人，通過購買受益憑證獲取投資收益。但對資金的運用沒有發(fā)言權(quán)。營運依據(jù)不同：契約型：基金合同，公司型：公司章程3證券投資基金概述：2證券投資基金市場的參與主體3

證券投資基金概述：3

證券投資基金的運作方式開放式基金與封閉式基金定義：封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額和存續(xù)期限，在存續(xù)期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場買賣的一種基金類型。開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，沒有固定的存續(xù)期限，投資者可以按基金的報價在規(guī)定的營業(yè)場所申購或贖回基金單位的一種基金類型。封閉式基金與開放式基金的區(qū)別。存續(xù)期限和規(guī)模不同。封閉式基金規(guī)模是固定不變的，并有明確的存續(xù)期限；開放式基金規(guī)模和存續(xù)期限是變化的；價格形成方式不同。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關(guān)系的影響，價格波動較大；開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會出現(xiàn)折價現(xiàn)象。收益與風(fēng)險不同。由于封閉式基金的收益主要來源于二級市場的買賣差價和基金年底的分紅，其風(fēng)險也就來自于二級市場以及基金管理人的風(fēng)險。開放式基金的收益則主要來自于贖回價與申購價之間的差價，其風(fēng)險也僅為基金管理人能力的風(fēng)險。激勵約束機制和投資不同，封閉式基金（*1）條件下，管理人沒有隨時要求贖回的壓力，基金管理人可以實行長期的投資策略；開放式基金因為有隨時申購，因此必須保留一部分基金，以便應(yīng)付投資者隨時贖回，進行長期投資會受到一定限制，開放式基金的投資組合等信息披露的要求也比較高。開放式基金的激勵約束機制好于封閉式。4

證券投資基金概述：3

證券投資基金的運作方式4

證券投資基金概述：4

證券投資基金的起源與發(fā)展（*1）證券投資基金的起源：證券投資基金作為社會化的理財工具，起源于英國。1868年英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”，證券投資基金的初創(chuàng)階段，主要投資于海外實業(yè)和債券，在類型上主要是封閉式基金。證券投資基金的發(fā)展：1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”設(shè)立，意味著美國式證券投資基金的真正起步。這一基金也是世界上第一個公司型開放式投資基金。證券投資基金在全球的發(fā)展主要有以下特征美國的證券投資基金占主導(dǎo)地位開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品?；鹗袌龈偁幖觿?，行業(yè)集中趨勢突出。退休基金成為基金的重要資金來源

5

證券投資基金概述：4

證券投資基金的起源與發(fā)展（*1）5

證券投資基金概述：5

我國基金業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r（*1）1997年11月14日，國務(wù)院批準(zhǔn)、頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，這是我國首次頒布的規(guī)范證券投資基金運作的行政法規(guī)。1998年3月，基金金泰、基金開元等契約型封閉式證券投資基金設(shè)立，標(biāo)志著規(guī)范化的證券投資基金在我國正式發(fā)展。2000年10月8日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《開放式證券投資基金試點辦法》，對我國開放式基金的試點起了極大的推動作用。

2001年9月，華安創(chuàng)新證券投資基金發(fā)行，這是國內(nèi)第一只契約型開放式證券投資基金，標(biāo)志著我國證券投資基金的新發(fā)展。目前，我國證券投資基金在發(fā)展中呈現(xiàn)以下主要特征基金規(guī)模不斷增加，合資基金管理公司發(fā)展迅猛基金管理人隊伍和托管人隊伍迅速擴大。基金運作逐步規(guī)范?；鹌贩N不斷創(chuàng)新。從1998年第一批以平衡型為主的基金發(fā)展至今，已出現(xiàn)成長型、價值型、復(fù)合型等不同風(fēng)格的基金類型。隨著開放式基金的逐步推出，基金風(fēng)格類型更為鮮明。除股票基金外，債券基金、指數(shù)基金等新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，為投資者提供了多方位的投資選擇。法律法規(guī)不斷完善，監(jiān)管力量加強，為基金業(yè)的運作創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。近幾年，有關(guān)證券投資基金的法規(guī)、規(guī)章相繼出臺，有力推動了證券投資基金的發(fā)展?；饦I(yè)在金融體系中的地位和作用有利于拓寬投資者的投資渠道。促進證券市場的穩(wěn)定和規(guī)范化發(fā)展。有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展完善金融體系和社會保障體系

6

證券投資基金概述：5

我國基金業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r（*1）6

證券投資基金的主要類型及特征總匯開放式基金與封閉式基金基本特征根據(jù)投資基金規(guī)模和基金存續(xù)期限，投資基金可分為封閉式基金和開放式基金。封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額和存續(xù)期限，在存續(xù)期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場買賣的一種基金類型。開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，沒有固定的存續(xù)期限。封閉式基金與開放式基金的區(qū)別?；鹨?guī)模和存續(xù)期限的可變性不同。封閉式基金規(guī)模是固定不變的，并有明確的存續(xù)期限；開放式基金發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時申購基金單位，所以基金的規(guī)模和存續(xù)期限是變化的；影響基金價格的主要因素不同。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關(guān)系的影響，價格波動較大；開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會出現(xiàn)折價現(xiàn)象。收益與風(fēng)險不同。由于封閉式基金的收益主要來源于二級市場的買賣差價和基金年底的分紅，其風(fēng)險也就來自于二級市場以及基金管理人的風(fēng)險。開放式基金的收益則主要來自于贖回價與申購價之間的差價，其風(fēng)險也僅為基金管理人能力的風(fēng)險。對管理人的要求和投資策略不同。封閉式基金條件下，管理人沒有隨時要求贖回的壓力，基金管理人可以實行長期的投資策略；開放式基金因為有隨時申購，因此必須保留一部分基金，以便應(yīng)付投資者隨時贖回，進行長期投資會受到一定限制。另外，開放式基金的投資組合等信息披露的要求也比較高。契約型基金與公司型基金公司型基金是指通過發(fā)行基金的方式籌集資金，組成公司，投資于股票、債券等有價證券的基金類型。契約型基金，又稱信托型基金，是基于一定的信托關(guān)系而成立的基金類型。一般由基金管理公司、基金托管機構(gòu)和投資者(受益人)三方通過信托投資契約而建立。公司型基金與契約型基金的區(qū)別。法律形式不同。公司型基金具有法人資格；契約型基金不具有法人資格，是虛擬公司。投資者的地位不同。公司型基金的投資者既是基金持有人又是公司的股東，契約型基金的投資者是基金契約的當(dāng)事人，但對資金的運用沒有發(fā)言權(quán)。證券投資基金類型：17

證券投資基金的主要類型及特征總匯證券投資基金類型：17

證券投資基金類型：2

公募基金和私募基金的特征從基金的募集方式劃分，可分為公募基金和私募基金。公募基金的特征：募集的對象不固定；監(jiān)管機構(gòu)實行嚴(yán)格的審核或核準(zhǔn)制；允許公開宣傳，向投資人以多種方式推介；私募基金的特征：募集的對象是固定的；監(jiān)管機構(gòu)實行備案制；不允許公開宣傳，向投資者以多種方式進行推介；8

證券投資基金類型：2

公募基金和私募基金的特征8

證券投資基金類型：3

成長型基金、收入型基金和平衡型基金的特征（*1）根據(jù)基金的風(fēng)險與收益，可以把投資基金分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金成長型基金：追求資產(chǎn)的長期增值和盈利為基本目標(biāo)，投資于具有良好增長潛力的上市股票或其他證券。成長型基金的主要目標(biāo)是公司股票，其資本成長的速度要高于股票市場的平均水平。由于成長型基金追求高于市場平均收益率的回報，因此它必然承擔(dān)了更大的投資風(fēng)險，其價格的波動也比較大。簡言之，成長型基金追求資金的長期性。收入型基金：收入型基金是以追求當(dāng)期收入最大化為基本目標(biāo)，以能帶來穩(wěn)定收入的證券為主要投資對象的證券投資基金。其投資對象主要是那些績優(yōu)股、債券等收入比較穩(wěn)定的有價證券。簡言之，收入型基金重視當(dāng)期最高收入。平衡型基金：平衡型基金是指以保障資本安全、當(dāng)期收益分配、資本和收益的長期成長為基本目標(biāo)從而在投資組合中比較注重短期收益——風(fēng)險搭配的證券投資基金。9

證券投資基金類型：3

成長型基金、收入型基金和平衡型基金的

證券投資基金類型：4

股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合型基金的差異（*1）股票基金：所謂股票基金就是指專門投資于股票或者說基金資產(chǎn)的大部分投資于股票的基金類型。它的投資目標(biāo)側(cè)重于追求資本利得和長期資本增值，是基金最原始、最基本的品種之一。股票基金的最大特點就是具有良好的增值能力。債券基金：債券基金是指主要投資于各種國債、金融債券及公司債的基本類型。其資產(chǎn)規(guī)模僅次于股票基金。與股票基金相比，債券基金的投資風(fēng)險小于股票基金，但缺乏資本增值能力，投資回報率也比股票低。貨幣市場基金：貨幣市場基金是指發(fā)行基金證券所籌集的資金主要投資于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行承兌匯票、商業(yè)本票等貨幣市場工具的證券投資基金。貨幣市場基金主要有以下特點：一是該基金以貨幣市場的流動性較強的短期融資工具作為投資對象，具有一定的流動性和安全性；二是該基金的價格比較穩(wěn)定，投資成本低，資收益一般高于銀行存款；第三，該基金一般沒有固定的存續(xù)期間。混合基金：分為偏股型（50%-70%股票、20%-40%債券，風(fēng)險高、收益高）、偏債型（風(fēng)險收益低）、股債平衡型（股票、債券40%-60%，風(fēng)險收益適中）、靈活配置型（風(fēng)險高，受益高），其收益風(fēng)險介于股票基金和債券基金之間在岸基金和離岸基金的基本概念岸基金也稱在岸證券投資基金，是指在本國籌集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。離岸基金又稱離岸證券投資基金，是指一國的證券基金組織在他國發(fā)行證券基金單位并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的證券投資基金。

10

證券投資基金類型：4

股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混

證券投資基金類型：5

其他基金類型指數(shù)基金：指數(shù)基金是指按照某種指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)，購買該指數(shù)包含的證券市場中的全部或部分證券的基金，其目的在于達到與該指數(shù)同樣的收益水平。指數(shù)基金的主要特點是：第一、基金管理人進行投資所產(chǎn)生的成本以及銷售費用較低。第二、有利于分散和防范風(fēng)險。一方面，由于指數(shù)基金分散投資，單個股票的波動不會對指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成影響；另一方面，指數(shù)基金所盯住的指數(shù)一般都有較長的歷史可以追蹤，在一定程度上風(fēng)險是可以預(yù)測的。第三、由于指數(shù)基金不用進行主動的投資決策，監(jiān)控方面相對簡單。雨傘基金：雨傘基金是指在一個母基金之下再設(shè)立若干個子基金，各個基金獨立進行投資決策。其主要特點是在基金內(nèi)部可以為投資者提供多種選擇，即投資者可以根據(jù)自己的需要轉(zhuǎn)換基金類型，而不用支付轉(zhuǎn)換費用，能夠在不增加成本的情況下為投資者提供一定的選擇余地。對沖基金（*1）：投資活動復(fù)雜；高杠桿的投資效應(yīng)；私幕籌資方式；隱蔽和靈活的投資操作等期貨基金：期貨基金是指發(fā)行基金證券所籌集的資金主要投資于各種金融期貨的證券投資基金。這種基金的證券組合主要以國際性金融期貨為對象，但也不排除有一定數(shù)量的非金融期貨證券甚至非證券期貨。期權(quán)基金：期權(quán)基蓋是指發(fā)行基金證券所籌集的資金主要投資于各種金融期權(quán)的證券投資基金。這種基金的證券組合主要以國際性金融期權(quán)為對象，但也不排除有一定數(shù)量的非金融期權(quán)證券甚至非證券期權(quán)。套利基金：套利基金又稱套匯基金，是指將募集的資金主要投資于國際金融市場利用套匯技巧低買高賣進行套利以獲取收益的證券投資基金。保本基金：保本基金是指在一定時期后(一般是3至5年，最長也可達10年)，投資者會獲得投資本金的一個百分比(例如100％的本金)的回報，而同時如果基金運作成功，投資者還會得到額外收益。保本基金有一定的封閉期，即投資者如果在封閉期內(nèi)贖回份額的話將得不到基金公司的保本承諾。保本基金屬于低風(fēng)險、低回報的基金產(chǎn)品。ETF：被動性指數(shù)基金，實物申購贖回機制、一二級市場并存制度、可以實行套利交易、因此，一、二級市場價格無重大偏差11

證券投資基金類型：5

其他基金類型11

基金的募集、交易與登記：1

封閉式基金設(shè)立條件及程序（*1）基金的設(shè)立：主要發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托公司、基金管理公司；每個發(fā)起人的實收資本不少于3億元，主要發(fā)起人有3年以上從事證券投資經(jīng)驗、連續(xù)盈利的記錄，但是基金管理公司除外；發(fā)起人、基金托管人、基金管理人有健全的組織機構(gòu)和管理制度，財務(wù)狀況良好，經(jīng)營行為規(guī)范；基金托管人、基金管理人有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施。封閉式基金設(shè)立的程序：確立基金發(fā)起人，擬訂基金方案。提交設(shè)立基金的相關(guān)文件。需要提交的文件主要有：申請報告、發(fā)起人協(xié)議、基金契約、托管協(xié)議、招募說明書、發(fā)起人財務(wù)報告、法律意見書等。監(jiān)管機構(gòu)的審核和批準(zhǔn)。中國證監(jiān)會收到文件后對上報資料的完整性、準(zhǔn)確性進行審核，如果符合有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，在規(guī)定的期間內(nèi)，則正式下文批準(zhǔn)基金發(fā)起人公開發(fā)行基金。否則就不予批準(zhǔn)?；鸢l(fā)起人收到中國證監(jiān)會的批文后，于發(fā)行前3天公布招募說明書，并公告具體的發(fā)行方案。閉式基金設(shè)立的主要文件內(nèi)容：申請報告、發(fā)起人協(xié)議、招募說明書、基金契約、托管協(xié)議、銷售代理協(xié)議以及注冊登記代理協(xié)議等等。12

基金的募集、交易與登記：1

封閉式基金設(shè)立條件及程序（*1

基金的募集、交易與登記：2

封閉式基金的發(fā)行流程基金管理公司代表基金發(fā)起人在監(jiān)管機構(gòu)指定的報刊上刊登發(fā)行公告、招募說明書和基金契約等文件。同時，進行路演等推介活動?；痖_始發(fā)行期間，通過證券營業(yè)所網(wǎng)點和商業(yè)銀行代銷渠道，向投資人發(fā)售基金單位。封閉式基金的募集期限為3個月，自該基金批準(zhǔn)之日起計算發(fā)行期結(jié)束后，基金管理人不得動用已募集的資金進行投資，應(yīng)將發(fā)行期間募集的資金劃人驗資帳戶，由有資格的機構(gòu)和個人進行驗資。封閉式基金自批準(zhǔn)之日起3個月內(nèi)募集的資金超過該基金批準(zhǔn)規(guī)模的80％的，該基金方可成立封閉式基金募集期滿時，其所募集的資金不得少于該基金批準(zhǔn)規(guī)模的80％的，最低募集資金不少于2億元該基金不得成立。基金發(fā)起人必須承擔(dān)基金募集費用，已募集的資金并加計銀行活期存款利息必須在30天內(nèi)退還基金認(rèn)購人

13

基金的募集、交易與登記：2

封閉式基金的發(fā)行流程13

基金的募集、交易與登記：3

封閉式基金發(fā)行方式發(fā)行方式：在我國，封閉式基金只能采取公募方式發(fā)行網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行：前者指通過證券營業(yè)網(wǎng)點發(fā)售；后者指通過證券營業(yè)網(wǎng)點以外的渠道如商業(yè)銀行進行發(fā)售。還可采用網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行相結(jié)合的方式。該種方式下，也采用“回?fù)軝C制”調(diào)換兩種渠道的銷售額度和比例(*1)。“比例配售”和“敞開發(fā)售”：2002年開始，封閉式基金發(fā)行困難，投資者認(rèn)購不踴躍，故實際采用“敞開發(fā)售”的方式。自行發(fā)行和承銷：封閉式基金發(fā)行中多采用了自行發(fā)行、承銷和代銷等相結(jié)合的方式。封閉式基金發(fā)行價格

其發(fā)行價格有兩方面構(gòu)成：基金面值，人民幣1．00元；發(fā)行費用，人民幣0．01元。計算總額為每份基金單位發(fā)行價格1．01元。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，發(fā)行費用在扣減基金發(fā)行中的會計事務(wù)所費、律師費、發(fā)行公告費、材料制作費、上網(wǎng)發(fā)行費等后的余額要計人基金資產(chǎn)。封閉式基金發(fā)行期限

根據(jù)我國的有關(guān)法律，封閉式基金的發(fā)行期限是自該基金批準(zhǔn)之日起3個月。自該基金被批準(zhǔn)之日算起14

基金的募集、交易與登記：3

封閉式基金發(fā)行方式14

基金的募集、交易與登記：4

封閉式基金交易的特點基金單位的買賣委托采用“公開、公平、公正”原則和“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則?；鸾灰孜幸詷?biāo)準(zhǔn)手?jǐn)?shù)為單位進行。基金單位的交易價格以基金單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，受市場供求關(guān)系的影響而波動。在證券市場的營業(yè)廳可以隨時委托買賣基金單位?；鸾灰變r格的決定封閉式基金的交易價格是指封閉式基金在證券市場掛牌交易時的價格。封閉式基金的買賣價格以基金單位的的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，但也有市場供求來確定。所以，封閉式基金單位交易過程中經(jīng)常會出現(xiàn)溢價或折價的現(xiàn)象。（*1）封閉式基金的委托交收的程序投資者可通過證券營業(yè)部委托申報或通過無形報盤、電話委托申報買賣基金單位。委托成交有下列特點：基金單位的買賣委托采用“公開、公平、公正”原則和“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則?；鸾灰孜幸詷?biāo)準(zhǔn)手?jǐn)?shù)為單位進行。在證券市場的營業(yè)日可以委托買賣基金單位。封閉式基金的交收在我國同A股、國債、國債回購、債券一樣實行T+1交割、交收。即是指達成交易后相應(yīng)的基金交割與資金交收在成交日的下一個營業(yè)部日完成。封閉式基金的交易費用上網(wǎng)定價發(fā)行手續(xù)費：3．5％交易傭金為交易額的0．25％，5元起底；上交所收取過戶登記費在交易額的0．05%15

基金的募集、交易與登記：4

封閉式基金交易的特點15

基金的募集、交易與登記：5

開放式式基金設(shè)立條件及程序開放式設(shè)立的條件（*1）發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托公司、基金管理公司每個發(fā)起人的實收資本不少于3億元，主要發(fā)起人有3年以上從事證券招資經(jīng)驗、連續(xù)盈利的記錄，但是基金管理公司除外發(fā)起人、基金托管人、基金管理人有健全的組織機構(gòu)和管理制度，財務(wù)狀況良好，經(jīng)營行為規(guī)范基金托管人、基金管理人有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件在人才和技術(shù)設(shè)施上能夠保證每周至少一次向投資者公布基金資產(chǎn)凈值和申購、贖回價格有明確、合法、合理的投資方向有明確的基金組織形式和動作方式基金托管人、基金管理人近一年內(nèi)無重大違法、違規(guī)開放式基金設(shè)立的程序基金申報：組織申報材料并上報中國證監(jiān)會。證監(jiān)會審核：國證監(jiān)會正式受理申報材料，并由相關(guān)業(yè)務(wù)部門進行審核。同時根據(jù)基金從業(yè)人員資格管理的有關(guān)規(guī)定，對基金管理公司的高級管理人員和擬任基金經(jīng)理最近一年內(nèi)執(zhí)業(yè)操守情況進行檢查。專家評議：中國證監(jiān)會在基金發(fā)行設(shè)立審核過程中，實行專家咨詢委員會評議制度準(zhǔn)通過：中國證監(jiān)會自正式受理基金發(fā)行設(shè)立申報材料之日起60個工作日內(nèi)(不包括相關(guān)當(dāng)事人修改、補充申報材料的時間)作出批準(zhǔn)、暫停審核或者不予批準(zhǔn)的決定。開放式基金法律文件：基金契約和招募說明書16

基金的募集、交易與登記：5

開放式式基金設(shè)立條件及程序

基金的募集、交易與登記：6

開放式基金發(fā)行流程(*1)基金管理人在指定的報刊書刊登發(fā)行公告、招募說明書和基金契約等文件通過報刊、電視、電臺等公開媒體或宣傳推介會、在銷售網(wǎng)點張貼發(fā)行告示、海報、宣傳手冊等形式，向投資人公告基金的發(fā)行信息、宣傳推介基金產(chǎn)品?；痖_始發(fā)行后，進入設(shè)立募集期，通過基金管理公司的直銷網(wǎng)點、符合條件的銀行或證券公司的營業(yè)網(wǎng)點發(fā)售基金單位。開放式基金的設(shè)立募集期限不得超過3個月。設(shè)立募集期限自招募說明書公告之日起計算。符合下列條件的，開放式基金方可成立：

(1)設(shè)立募集期限內(nèi)，凈銷售額超過2億元；

(2)設(shè)立募集期限內(nèi)，最低認(rèn)購戶數(shù)達到200人。不符合上述條件的，該基金不得成立?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)承擔(dān)募集費用，已募集的資金并加計銀行活期存款利息，應(yīng)當(dāng)自募集期滿之日起30天內(nèi)退還基金認(rèn)購人。放式基金發(fā)行方式：開放式基金以公開募集的方式發(fā)行。在基金管理公司的直銷網(wǎng)點和與基金管理公司建立代理銷售關(guān)系的銀行和證券公司的指定營業(yè)網(wǎng)點，向投資人公開發(fā)行。開放式基金的發(fā)行價格發(fā)行價格的構(gòu)成：開放式基金的發(fā)行價格由單位基金資產(chǎn)凈值加一定的認(rèn)購手續(xù)費用構(gòu)成。其中：單位基金凈值，在發(fā)行期為基金面值，人民幣1．00元；認(rèn)購費用是投資人在認(rèn)購基金時由投資人支付的一次性費用。此認(rèn)購費用如在認(rèn)購時支付，則稱為前端收費；如在贖回時支付，則稱為后端收費。后端收費一般隨持有期而消減甚至免除。認(rèn)購費率不得超過申購金額的5％。開放式基金的定價方式：開放式基金的價格以單位基金資產(chǎn)凈值為計價基礎(chǔ)。開放式基金發(fā)行期限：基金管理人應(yīng)當(dāng)自開放式基金設(shè)立申請獲得批準(zhǔn)之日起6個月內(nèi)進行設(shè)立募集；超過6個月尚未開始設(shè)立募集的，原申請內(nèi)容如有實質(zhì)性改變，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會報告；原申請內(nèi)容沒有實質(zhì)性改變的，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會備案；開放式基金的設(shè)立募集期限不得超過3個月，設(shè)立募集期限自招募說明書公告之日起計算。17

基金的募集、交易與登記：6

開放式基金發(fā)行流程(*1)

基金的募集、交易與登記：7

開放式基金份額的申購和贖回開放式基金成立后，可有不超過3個月的封閉期。只接受申購，不辦理贖回。之后，進入日常申購、贖回期。封閉期結(jié)束后，開放式基金每周至少有一天應(yīng)為基金的開放日，辦理基金投資人申購、贖回、轉(zhuǎn)托管、基金之間轉(zhuǎn)換等交易業(yè)務(wù)。巨額贖回：開放式基金在贖回方面有些限制，主要是對巨額贖回的限制。開放式基金單個開放日，基金凈贖回申請超過基金總份額的10％時，為巨額贖回。巨額贖回申請發(fā)生時，基金管理人在當(dāng)日接受贖回比例不低于基金總份額10％的前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。對于當(dāng)日的贖回申請，應(yīng)當(dāng)按單個賬戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當(dāng)日受理的贖回份額；未受理部分可延遲至下一個開放日辦理，并以該開放日當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值為依據(jù)計算贖回金額，但投資者可在申請贖回時選擇將當(dāng)日未獲受理部分予以撤銷。發(fā)生巨額贖回并延期支付時，基金管理人應(yīng)當(dāng)通過郵寄、傳真或者招募說明書規(guī)定的其他方式，在招募說明書規(guī)定的時間內(nèi)通知基金投資人，說明有關(guān)處理方法，同時在指定媒體及其他相關(guān)媒體上公告；通知和公告的時間最長不得超過3個證券交易所交易日。開放式基金連續(xù)發(fā)生巨額贖回，基金管理人可按基金契約及招募說明書載明的規(guī)定，暫停接受贖回申請；已經(jīng)接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日，并應(yīng)當(dāng)在指定媒體上進行公告。暫停贖回的規(guī)定：發(fā)生基金契約或招募說明書中未予載明的事項，但基金管理人有正當(dāng)理由認(rèn)為需要暫停開放式基金贖回申請的，應(yīng)當(dāng)報經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)；經(jīng)批準(zhǔn)后，基金管理人應(yīng)當(dāng)立即在指定媒體上刊登暫停公告；暫停期間，每兩周至少刊登提示性公告一次；暫停期間結(jié)束，基金重新開放時，基金管理人應(yīng)當(dāng)公告最新的基金單位資產(chǎn)凈值。開放式基金的注冊登記在我國，開放式基金的注冊登記模式可有三種選擇方式：內(nèi)置型(基金管理公司自己做)、外置型(中國證券登記結(jié)算公司做或銀行做)和混合型(基金管理公司與證券登記結(jié)算公司或銀行共同做)?，F(xiàn)有基金管理公司普遍采用內(nèi)置型注冊登記模式，該種模式通常采用基金管理公司中央登記的原則。18

基金的募集、交易與登記：7

開放式基金份額的申購和贖回18

基金管理公司：1

基金管理公司的組建模式我國基金一般采用有限責(zé)任公司的組織形式，從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，可分為兩種類型：一是有國內(nèi)證券公司或信托投資公司絕對或相對控股的基金管理公司；二是有發(fā)起人股東采取平均持股形式設(shè)立的基金管理公司?；鸸芾砉镜闹饕獦I(yè)務(wù)發(fā)起設(shè)立基金

為基金批準(zhǔn)成立前所做的一切準(zhǔn)備工作?；鸸芾砉居羞x擇地推出新的基金品種。當(dāng)基金管理公司起草并與有關(guān)當(dāng)事人共同簽定基金設(shè)立的有關(guān)法律文件，如基金發(fā)起設(shè)立協(xié)議書、基金契約、基金托管協(xié)議書、基金承銷或代銷協(xié)議書等，完成申請前的準(zhǔn)備工作。做好準(zhǔn)備工作后，基金管理公司作為基金發(fā)起人就應(yīng)向監(jiān)管部門提出基金設(shè)立申請，監(jiān)管部門根據(jù)國家的法律、法規(guī)對基金設(shè)立申請進行審核，對符合投資基金設(shè)立要求的給予批準(zhǔn)?；鸸芾磉\營業(yè)務(wù)按照基金契約或基金章程的規(guī)定制定基金資產(chǎn)投資組合策略，選擇投資對象、決定投資時機、數(shù)量和價格，運用基金資產(chǎn)進行有價證券的投資。向基金投資者及時披露基金管理運作的有關(guān)信息和定期分配投資收益。受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指基金管理公司作為受托投資管理人與委托人簽訂受托投資管理合同，把委托人委托的資產(chǎn)在證券市場上從事股票、債券等有價證券的組合投資，以實現(xiàn)委托資產(chǎn)收益最大化的行為。基金銷售業(yè)務(wù)基金銷售業(yè)務(wù)是指基金管理公司把基金單位直接銷售給基金投資人的行為?；鸸芾砉究梢灾苯愉N售基金單位，也可以委托其他機構(gòu)代理銷售基金單位。投資咨詢業(yè)務(wù)：可直接向境內(nèi)外特定機構(gòu)提供投資咨詢服務(wù)19

基金管理公司：1

基金管理公司的組建模式19

基金管理公司：2

基金管理公司的治理結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)的概念：公司治理結(jié)構(gòu)總的來說是指協(xié)調(diào)公司管理層、董事會、股東之間相互關(guān)系基礎(chǔ)上規(guī)范公司運營的管理體制。是解決因所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離而產(chǎn)生的代理問題的體系，是處理不同利益關(guān)系的有效制衡，是公司行為規(guī)范的集中概括基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的主要特征：基金管理公司所管理的基金資產(chǎn)是基于信托關(guān)系形成的，基金管理公司完善治理結(jié)構(gòu)必須體現(xiàn)“利益公平、信息透明、信譽可靠、責(zé)任到位”基本原則基金管理公司治理結(jié)構(gòu)涉及到自律行為，基金管理公司與其他契約人的關(guān)系，基金管理公司的約束與激勵機制等一系列關(guān)系與原則與機制，基金管理公司治理結(jié)構(gòu)當(dāng)符合下列要求（*1)公司的治理結(jié)構(gòu)能夠使股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營層之間的職責(zé)明確，相互協(xié)調(diào)；實行獨立董事制度，并保證獨立董事充分發(fā)揮作用。獨立董事是指不在公司任職并且與公司及其高級管理人員沒有經(jīng)濟關(guān)系的董事。按現(xiàn)行規(guī)定，我國基金特管理公司必須設(shè)有不少于3人或不少于董事會成員三分之一的獨立董事；建立完善的內(nèi)部監(jiān)督和控制機制?；鸸芾砉緦嵭卸讲靻T制度，督察員直接對董事會負(fù)責(zé)，督察員全權(quán)負(fù)責(zé)基金管理公司的監(jiān)察稽核工作，定期出具監(jiān)察稽核報告，報送董事長和中國證監(jiān)會。20

基金管理公司：2

基金管理公司的治理結(jié)構(gòu)20基金管理公司：3基金管理公司的投資決策機制投資決策機構(gòu)：投資決策委員會是公司非常設(shè)機構(gòu)，是公司最高投資決策機構(gòu)。由公司總經(jīng)理、主管投資的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究總監(jiān)、交易總監(jiān)等人員組成，總經(jīng)理為投資決策委員會主任，督察員列席會議。投資決策委員會的功能是為基金投資擬訂投資原則、投資方向、投資策略以及投資組合的整體目標(biāo)和計劃。我國基金管理公司一般的決策程序是；研究部門提出研究報告，為基金的投資決策提供依據(jù)；投資決策委員會審議和決定基金的總體投資計劃?；鹜顿Y部制定投資組合的具體方案。風(fēng)險控制委員會提出風(fēng)險控制建議。投資決策的實施在具體的基金投資運作中，通常是由基金投資部門的基金經(jīng)理向中央交易室的基金交易員發(fā)出交易指令。這種交易指令具體包括交易何種有價證券，交易的時間和數(shù)量，交易的價格控制等。投資風(fēng)險控制措施基金管理公司設(shè)有風(fēng)險控制委員會等風(fēng)險控制機構(gòu)。負(fù)責(zé)風(fēng)險的總體控制制定內(nèi)部風(fēng)險控制制度。如：不得從事規(guī)定禁止基金投資的業(yè)務(wù)；堅持獨立性原則，加強內(nèi)部信息控制，實行空間隔離和門禁制度，嚴(yán)防重要內(nèi)部信息泄露；前臺和后臺部門應(yīng)獨立運作等等。內(nèi)部監(jiān)察稽核控制：包括：評價公司內(nèi)部控制制度和公司投資運作合法性、合規(guī)性和有效性，監(jiān)督公司內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況，揭示公司內(nèi)部管理及投資運作中的風(fēng)險，及時提出改進意見，21基金管理公司：3基金管理公司的投資決策機制21

基金管理公司：4

基金管理公司內(nèi)部控制公司內(nèi)部控制制度由內(nèi)部控制大綱、基本管理制度、部門業(yè)務(wù)規(guī)章等部分組成。公司董事會對公司建立內(nèi)部控制系統(tǒng)和維持其有效性承擔(dān)最終責(zé)任，公司經(jīng)營層對內(nèi)部控制制度的有效執(zhí)行承擔(dān)責(zé)任。公司內(nèi)部控制的總體目標(biāo)是：保證公司經(jīng)營運作嚴(yán)格遵守國家有關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)監(jiān)管規(guī)則，自覺形成守法經(jīng)營、規(guī)范運作的經(jīng)營思想和經(jīng)營理念。防范和化解經(jīng)營風(fēng)險，提高經(jīng)營管理效益，確保經(jīng)營業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運行和受托資產(chǎn)的安全完整，實現(xiàn)公司的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。確保基金、公司財務(wù)和其他信息真實、準(zhǔn)確、完整、及時。公司內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：健全性原則。內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)覆蓋所有領(lǐng)域和環(huán)節(jié)。有效性原則。通過科學(xué)的內(nèi)控手段和方法，建立合理的內(nèi)控程序，維護內(nèi)控制度的有效執(zhí)行。獨立性原則。公司各機構(gòu)、部門和崗位職責(zé)應(yīng)當(dāng)保持相對獨立，公司基金資產(chǎn)、自有資產(chǎn)、其他資產(chǎn)的運作應(yīng)當(dāng)分離。相互制約原則。公司內(nèi)部部門和崗位的設(shè)置應(yīng)當(dāng)權(quán)責(zé)分明、相互制衡。成本效益原則。以合理的控制成本達到最佳的內(nèi)部控制效果。內(nèi)部控制的基本要求?？傄螅杭軜?gòu)清晰、控制有效，全面系統(tǒng)、切實可行，順序遞進、權(quán)責(zé)統(tǒng)一、嚴(yán)密有效。具體而言（*1）：設(shè)置要體現(xiàn)權(quán)責(zé)明確、相互制約的原則；嚴(yán)格授權(quán)控制，嚴(yán)格授權(quán)要貫穿公司經(jīng)營活動的始終；強化內(nèi)部監(jiān)察稽核控制；建立完善的崗位制度和科學(xué)、嚴(yán)格的崗位分離制度；嚴(yán)格控制基金資產(chǎn)的財務(wù)風(fēng)險；建立完善的信息披露制度；嚴(yán)格指定信息技術(shù)系統(tǒng)的管理制度；建立科學(xué)嚴(yán)密的風(fēng)險管理系統(tǒng)。

22

基金管理公司：4

基金管理公司內(nèi)部控制22基金托管人：1基金的托管基金托管是指基金托管人依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，安全保管基金資產(chǎn)的行為。我國基金托管人由中國證監(jiān)會和中國人民銀行批準(zhǔn)的商業(yè)銀行擔(dān)任。基金托管人與基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的報酬?；鹜泄軜I(yè)務(wù)的服務(wù)范圍基金托管業(yè)務(wù)的服務(wù)范圍包括基本服務(wù)和增值服務(wù)?；痉?wù)。基金托管人必須履行的職責(zé)（*1），主要為：安全保管基金的全部資產(chǎn)；執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負(fù)責(zé)辦理基金名下的資金往來；監(jiān)督基金管理人的投資運作；復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值及基金價格；保存基金的會計賬冊、記錄15年以上；出具基金業(yè)績報告，提供基金托管情況，并向中國證監(jiān)會和中國人民銀行報告；基金契約、托管協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。開放式基金的基金托管人，還應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：依法持有基金資產(chǎn)；使開放式基金單位的認(rèn)購、申購、贖回等事項符合基金契約等有關(guān)法律文件的規(guī)定；使基金管理人用以計算開放式基金單位認(rèn)購、申購、贖回和注銷價格的方法符合基金契約等法律文件的規(guī)定；使基金投資和融資的條件符合基金契約等法律文件的規(guī)定；在定期報告內(nèi)出具托管人意見，說明基金管理人在各重要方面的運作是否嚴(yán)格按照基金契約的規(guī)定進行；如果基金管理人有未執(zhí)行基金契約規(guī)定的行為，還應(yīng)當(dāng)說明基金托管人是否采取了適當(dāng)?shù)拇胧?。增值服?wù)。是指基金托管人提供的基本服務(wù)之外的配套服務(wù)。如：市場信息、現(xiàn)金管理、基金績效風(fēng)險分析、基金稅務(wù)、信息咨詢、債券、外匯和電子銀行等一系列服務(wù)?；鹜泄苋说淖饔没鹜泄苋说慕槿耄够鹳Y產(chǎn)的所有權(quán)、使用權(quán)與保管權(quán)分離，基金托管人、基金管理人和基金持有人之間形成一種相互制約關(guān)系，有效保障資產(chǎn)安全。通過基金托管人對基金管理人的投資運作包括投資目標(biāo)、投資范圍、投資比例、投資限制等投資行為進行監(jiān)督，可以及時發(fā)現(xiàn)基金管理人是否按照有關(guān)法規(guī)要求運作。而且托管人對于基金管理人違法違規(guī)行為，可以及時向監(jiān)督管部門報告。通過托管人的會計核算和估值，可以及時掌握基金資產(chǎn)的狀況，避免“黑箱”操作給基金資產(chǎn)帶來的風(fēng)險。

23基金托管人：1基金的托管23基金托管人：2基金資產(chǎn)的保管基金資產(chǎn)保管的基本要求安全保管基金的全部資產(chǎn)，基金托管人必須將基金資產(chǎn)與自有資產(chǎn)、不同基金的資產(chǎn)嚴(yán)格分開未接到基金管理人的指令，基金托管人不得自行運用、處分、分配基金的任何資產(chǎn)保守基金商業(yè)秘密基金托管人因其過錯導(dǎo)致基金資產(chǎn)的損失，應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任基金對各類資產(chǎn)的保管保管基金印章?；鹳Y產(chǎn)賬戶管理。基金托管人應(yīng)做好基金資產(chǎn)賬戶的更名、銷戶及資產(chǎn)過戶等工作；托管人應(yīng)以基金名義開立全部基金資產(chǎn)賬戶，保證基金賬戶獨立于托管銀行，不同基金的賬戶也獨立，對每一個基金單獨設(shè)賬、分賬管理；嚴(yán)格按照基金管理人的有效指令辦理資金支付，并保證基金的一切貨幣收支活動均通過基金的銀行帳戶進行；保證基金賬戶的開立和使用，限于滿足開展基金業(yè)務(wù)的需要。和基金資產(chǎn)有關(guān)的重大合同、基金的開戶資料、預(yù)留印鑒、實物證券的憑證應(yīng)由基金托管人保管。核對基金資產(chǎn)。

24基金托管人：2基金資產(chǎn)的保管24基金托管人：3基金資金的清算種類：基金的資金清算分為交易所交易資金清算、全國銀行間市場資金清算和場外資金清算三部分。交易所交易資金清算交易所交易資金清算指基金在證券交易所進行股票、債券買賣、回購交易時所對應(yīng)的的資金清算。交易所資金清算步驟：接收交易數(shù)據(jù)；制作清算指令；執(zhí)行清算指令；確認(rèn)清算結(jié)果全國銀行間市場交易資金清算：基金銀行間市場進行債券買賣、回購交易等對應(yīng)的資金清算，包括如下：場外資金清算：場外資金清算指基金在證券交易所和銀行間市場之外所涉及的資金清算。包括申購、增發(fā)新股、支付基金相關(guān)費用以及開放式基金的申購與贖回資金清算等。場外資金清算流程如下（*1）：基金托管人通過加密傳真等方式接收管理人的場外投資指令；基金托管人對指令的真實性、合法性、完整性進行審核，審核無誤后制作清算指令。清算指令經(jīng)過復(fù)核、授權(quán)后，交付執(zhí)行；對指令的執(zhí)行情況進行查詢，并將執(zhí)行結(jié)果通知基金管理人。

25基金托管人：3基金資金的清算種類：基金的資金清算分為交易所交基金托管人：4基金托管人按照規(guī)定對基金管理人的會計核算進行復(fù)核。復(fù)核的內(nèi)容包括（*1）：基金賬務(wù)的復(fù)核基金頭寸的復(fù)核基金資產(chǎn)凈值的復(fù)核基金財務(wù)報表的復(fù)核基金費用與收益分配的復(fù)核業(yè)績表現(xiàn)數(shù)據(jù)的復(fù)合26基金托管人：4基金托管人按照規(guī)定對基金管理人的會計核算進行復(fù)基金托管人：5基金托管人內(nèi)部控制的內(nèi)容：內(nèi)容主要包括資產(chǎn)保管、資金清算、投資監(jiān)督、會計核算和估值、技術(shù)系統(tǒng)等五個方面（*1）。資產(chǎn)保管的內(nèi)部控制?；鹳Y產(chǎn)與自有資產(chǎn)、不同基金的資產(chǎn)嚴(yán)格分開。不得自行運用、處分、分配基金的任何資產(chǎn)?；鹜泄苋藨?yīng)以基金名義代基金開立銀行存款賬戶、證券賬戶、清算備付金帳戶。并安全保管基金印章、賬戶印鑒、證券賬戶卡和賬戶原始資料?；鹜泄苋藨?yīng)安全保管與基金資產(chǎn)有關(guān)的重大合同的保管和實物券憑。基金托管人應(yīng)建立定期對帳制度。定期核對全部賬戶資產(chǎn)，保證賬實、賬賬、賬證相符。資金清算的內(nèi)部控制?；鹜泄苋藨?yīng)實行嚴(yán)格的崗位分離制度?；鹜泄苋藨?yīng)嚴(yán)格按照基金管理人的有效劃款指令辦理基金名下資金清算建立復(fù)核制度，形成相互制約機制，防止差錯的產(chǎn)生?；鹜泄苋藨?yīng)建立嚴(yán)格的授權(quán)管理制度，在授權(quán)范圍內(nèi)及時準(zhǔn)確地完成基金清算，確?；鹳Y產(chǎn)的安全。投資監(jiān)督的內(nèi)部控制?；鹜泄苋藨?yīng)依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)對基金投資范圍、基金資產(chǎn)的投資組合比例、基金資產(chǎn)核算、基金價格的計算方法、基金管理人報酬的計提和支付、基金收益分配等行為的合法性、合規(guī)性進行監(jiān)督和核查。會計核算和估值的內(nèi)部控制。應(yīng)當(dāng)以基金為會計核算主體，獨立建賬、獨立核算?；饡嫼怂銘?yīng)當(dāng)獨立于托管人的會計核算。建立憑證管理制度。建立賬務(wù)組織和賬務(wù)處理體系，正確設(shè)置會計賬簿，有效控制會計記賬程序。建立復(fù)核制度，通過會計復(fù)核和業(yè)務(wù)復(fù)核防止會計差錯的產(chǎn)生。采取合理的估值方法和科學(xué)的估值程序，公允反映基金所投資的有價證券在估值時點的價值。建立嚴(yán)格的會計的事前、事中和事后監(jiān)督制度。制訂完善的會計檔案保管和財務(wù)交接制度，技術(shù)系統(tǒng)的內(nèi)部控制。27基金托管人：5基金托管人內(nèi)部控制的內(nèi)容：內(nèi)容主要包括資產(chǎn)保管

證券投資基金的市場營銷：1

證券投資基金市場營銷有其特殊性，具體體現(xiàn)在以三個方面：服務(wù)性;專業(yè)性;多樣性證券投資基金市場營銷的內(nèi)容:目標(biāo)客戶確定、營銷組合設(shè)計、營銷過程管理、營銷環(huán)境分析等四個層次。營銷組合的四大要素——產(chǎn)品、價格、促銷和渠道是基金營銷的核心內(nèi)容。四大要素的功能與作用如下：產(chǎn)品是實現(xiàn)最終目的的手段，產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)和改進是中心任務(wù)定價是將所銷售產(chǎn)品的價格定位于目標(biāo)市場對該產(chǎn)品所認(rèn)識的價值相匹配的價值之上，是營銷成功的關(guān)鍵促銷是將產(chǎn)品或服務(wù)已經(jīng)存在的信息傳達到市場上，最后通過市場將產(chǎn)品銷售給客戶分銷的主要任務(wù)是使客戶在需要的時間和地點獲得產(chǎn)品營銷過程管理。為找到和實施最好的營銷組合，基金管理公司要進行市場營銷分析、計劃、實施和控制。市場營銷分析：對基金管理公司及其環(huán)境的有關(guān)數(shù)據(jù)——過去和現(xiàn)在的——進行收集、總結(jié)、評價。市場營銷計劃：營銷計劃是指對有助于公司實現(xiàn)戰(zhàn)略總目標(biāo)的營銷戰(zhàn)略做出決策。每一類業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或晶牌都需要一個詳細(xì)的營銷計劃。市場營銷實施：市場營銷實施是指為實現(xiàn)戰(zhàn)略營銷目標(biāo)而把營銷計劃轉(zhuǎn)變?yōu)闋I銷行動的過程。實施包括日復(fù)一日、月復(fù)一月地有效貫徹營銷計劃活動。市場營銷控制：市場營銷控制包括估計市場營銷戰(zhàn)略和計劃的成果，并采取正確的行動以保證實現(xiàn)目標(biāo)。

28

證券投資基金的市場營銷：1

證券投資基金市場營銷有其特殊

證券投資基金的市場營銷：2

基金的銷售基金銷售的主要內(nèi)容包括：銷售渠道的建設(shè)、銷售價格確定、促銷活動及銷售規(guī)范等四方面?；馉I銷渠道種類主要有直銷和代銷兩類渠道。直銷渠道為基金管理公司設(shè)立的直銷中心，代銷渠道為與基金簽署代銷協(xié)議的銀行、證券公司及其他銷售機構(gòu)。我國證券投資基金的銷售渠道:銀行渠道：國有商業(yè)銀行主要是為基金的銷售提供了完善的硬件設(shè)施和客戶群證券公司：相比商業(yè)銀行，券商網(wǎng)點擁有更多的專業(yè)投資咨詢?nèi)藛T，可以為投資者提供個性化的服務(wù)?；鸸局变N中心：基金公司的直銷人員對金融市場、基金產(chǎn)品具有相當(dāng)?shù)膶I(yè)知識和投資理財經(jīng)驗，尤其對本公司整體行情及本公司基金產(chǎn)品有著深入的了解，能夠以專業(yè)水準(zhǔn)面對專業(yè)化的、大型的投資機構(gòu)、一般企業(yè)及個人等。保險公司:在推銷保險時推銷基金產(chǎn)品網(wǎng)上交易和基金超市機構(gòu)銷售

證券投資基金的促銷手段:證券投資基金的促銷手段主要采用人員推銷、廣告、銷售促進、公共關(guān)系等。

29

證券投資基金的市場營銷：2

基金的銷售29

證券投資基金的市場營銷：3

證券投資基金客戶服務(wù)的方式（*1）電話服務(wù)中心:直接通過電話的形式，為客戶服務(wù)，提供客戶所需信息，同時還可以及時了解客戶的需求和其他有價值的信息。郵寄服務(wù):基金管理公司可以將相關(guān)資料以郵寄方式交于交易客戶與潛在客戶。自動傳真、電子信箱與手機短信:這三種方式的服務(wù)具有一定的市場需求，尤其在契約、招股說明書、定期公告與臨時公告等方面。一對一專人服務(wù):對于許多投資金額龐大的個人或機構(gòu)法人,基金公司指派專人為該客戶提供“一對一”式的售前與售后服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù):互聯(lián)網(wǎng)的運用，客戶可以通過大型基金管理公司的網(wǎng)站進行基金交易與基金查詢。網(wǎng)站可以提供大容量的資訊。媒體和宣傳手冊的利用:基金管理公司多會不定期地與報紙雜志合作推出·系列專欄，向投資大眾介紹最新的投資訊息。講座、推介會和座談會的召開:這幾種形式都能為客戶提供一個面對面交流的機會，基金管理公司從這些活動中可以獲得有價值得資料，有效地推介基金產(chǎn)品，并進一步改善基金管理公司。

30

證券投資基金的市場營銷：3

證券投資基金客戶服務(wù)的方式（*

證券投資基金的市場營銷：4

我國對證券投資基金市場營銷的管理法規(guī)對基金銷售人員的行為規(guī)范基金管理公司、基金代銷機構(gòu)及其工作人員，在基金的銷售活動中，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，遵守本行業(yè)公認(rèn)的行為規(guī)范和道德準(zhǔn)則。在基金銷售過程中，基金管理公司、基金代銷機構(gòu)及其工作人員禁止從事下列行為（*1）：向投資人作虛假陳述、欺騙性宣傳，誤導(dǎo)投資人買賣基金；違反法律法規(guī)和基金契約、基金招募說明書的規(guī)定，向投資人收取額外費用；任何個人或者機構(gòu)以強制、抽獎等不正當(dāng)方式銷售基金；通過基金銷售從投資人處獲取或者給予投資人與基金銷售無關(guān)的利益；基金契約、基金招募說明書規(guī)定的情形外，拒絕投資人的認(rèn)購、申購或者贖回申請?；鸸芾砉?、基金代銷機構(gòu)向投資人提供專業(yè)基金投資咨詢服務(wù)的工作人員應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的基金從業(yè)資格?；痄N售宣傳活動開始時間規(guī)定:基金的設(shè)立申請獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)前，不得以任何形式宣傳和銷售該基金?；痄N售宣傳活動方式的規(guī)定:基金的設(shè)立獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后，基金管理公司可以直接或者委托其他機構(gòu)通過公開出版物、廣播、電視、電影、互聯(lián)網(wǎng)、宣傳手冊、海報等方式向公眾進行該基金的銷售宣傳。基金的銷售宣傳資料事后報中國證監(jiān)會備案。31

證券投資基金的市場營銷：4

我國對證券投資基金市場營銷的管

證券投資基金的市場營銷：5

基金銷售宣傳的內(nèi)容規(guī)定（*1）:基金管理公司應(yīng)當(dāng)確?；痄N售宣傳的內(nèi)容真實、準(zhǔn)確，并符合下列規(guī)定：不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏；不得出現(xiàn)與基金契約、基金招募說明書內(nèi)容相抵觸的陳述；不得以任何形式向投資人保證獲利或者承諾最低收益，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的特殊品種的基金除外；引用的數(shù)據(jù)和統(tǒng)計資料應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確，并注明出處?；鸬匿N售人必須含有明確的風(fēng)險提示和警示性文字，提醒投資人注意投資有風(fēng)險，應(yīng)仔細(xì)閱讀基金的銷售文件。引用基金過去業(yè)績的，應(yīng)同時聲明過往業(yè)績并不預(yù)示基金的未來表現(xiàn)。含有基金獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的有關(guān)內(nèi)容的，應(yīng)同時聲明中國證監(jiān)會對基金的核準(zhǔn)并不代表中國證監(jiān)會對基金的風(fēng)險和收益作出實質(zhì)性的判斷、推薦或保證。單純登載有關(guān)基金管理公司、基金代銷機構(gòu)企業(yè)形象而不涉及任何基金產(chǎn)品的銷售宣傳，無須含有風(fēng)險提示和警示性文字。對銷售機構(gòu)競爭行為的規(guī)定費用折扣的規(guī)定：營銷機構(gòu)在銷售基金時給予投資人折扣、給予中間人傭金的，應(yīng)當(dāng)予以明示，給予投資人的折扣、給予中間人的傭金必須如實記帳。競爭行為的規(guī)定：基金管理公司、基金代銷機構(gòu)不得從事下列不正當(dāng)競爭行為：捏造、散布虛假事實，詆毀競爭對手的商業(yè)信譽或者損害行業(yè)聲譽；以排擠競爭對手為目的，惡意壓低基金的服務(wù)收費；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他行為。基金管理公司、基金代銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立和健全與基金銷售業(yè)務(wù)有關(guān)的內(nèi)部控制制度、員工行為規(guī)范和激勵約束機制，加強基金銷售人員的崗位培訓(xùn)和職業(yè)道德教育，加強對基金銷售業(yè)務(wù)合規(guī)運作和員工行為規(guī)范的檢查和監(jiān)督，積極研究不同基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，了解投資人的不同風(fēng)險承受能力，不斷提高基金投資咨詢服務(wù)水平。

32

證券投資基金的市場營銷：5

基金銷售宣傳的內(nèi)容規(guī)定（*1）基金的收益分配及稅收：1證券投資基金的收益來源：證券投資基金的收益是基金資產(chǎn)在運作過程中所產(chǎn)生的超過本金部分的價值?；鹗找嬷饕獊碓从诨鹜顿Y所得紅利、股息、債券利息、買賣證券差價、銀行存款利息以及其它收入。證券投資基金收益的分配原則（*1）基金收益分配比例不得低于基金凈收益的90％；基金當(dāng)年收益應(yīng)先彌補上一年度虧損，然后才可進行當(dāng)年收益分配若基金投資的當(dāng)年發(fā)生虧損，則不進行收益分配；每一基金單位享有同等分配權(quán)；基金收益分配每年至少一次，成立不滿3個月，收益不分配基金收益分配后每基金單位凈值不能低于面值。收益分配方式：基金收益分配一般有現(xiàn)金分紅、分配基金單位、分紅再投資三種方式：

33基金的收益分配及稅收：1證券投資基金的收益來源：證券投資基金基金的收益分配及稅收：2我國對基金的稅收規(guī)定如下：營業(yè)稅情況以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營業(yè)稅的征稅范圍，不征收營業(yè)稅基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，免征收營業(yè)稅所得稅情況買賣股票、債券的差價收入免征；基金公司獲得的股利、債券利息、存款利息由支付人向基金支付時代扣代繳20%的個人所得稅，從上市公司取得的股息紅利，扣繳義務(wù)人在代扣代繳時，按50%計算應(yīng)納稅所得額。交納印花稅基金在我國境內(nèi)進行證券(股票)交易須交納印花稅，目前，股票交易印花稅稅率為千分之三。企業(yè)所得稅：中華人民共和國境內(nèi)的基金管理公司、基金托管公司、基金承銷公司就應(yīng)當(dāng)其經(jīng)營所得和其他所得依法交納企業(yè)所得稅。。其他相關(guān)稅收：基金管理公司和托管人應(yīng)納的其他相關(guān)稅收較多，和一般的企業(yè)基本相同，主要稅種有：城市維護建設(shè)稅、房產(chǎn)稅、車船使用稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、土地增值稅以及教育費附加等。34基金的收益分配及稅收：2我國對基金的稅收規(guī)定如下：34基金的收益分配及稅收：3對基金投資人的稅收（*1）營業(yè)稅：對于金融機構(gòu)買賣基金的差價收入征收營業(yè)稅；個人和非金融機構(gòu)買賣基金單位的差價收入不征收營業(yè)稅。印花稅：目前對個人和企業(yè)投資者買賣基金單位免征印花稅。所得稅：對個人投資者買賣基金單位獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復(fù)征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅；對企業(yè)投資者買賣基金單位獲得的差價收入，應(yīng)并人企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。對投資者從基金分配中獲得的股票的股息、紅利收入以及企業(yè)債券的利息收入，由上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)在向基金派發(fā)股息、紅利、利息時代扣代繳20％的個人所得稅，基金向個人投資者分配股息、紅利、利息時，不再代扣代繳個人所得稅。對證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，扣繳義務(wù)人在代扣代繳個人所得稅時，按50%計算應(yīng)納稅所得額。對投資者從基金分配中獲得的國債利息、買賣股票價差收入，在國債利息收入、個人買賣股票差價收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅。對個人投資者從基金分配中獲得的企業(yè)債券差價收入，應(yīng)按稅法規(guī)定對個人投資者征收個人所得稅，稅款由基金在分配時依法代扣代繳；對企業(yè)投資者從基金分配中獲得的債券差價收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

35基金的收益分配及稅收：3對基金投資人的稅收（*1）35基金的估值、費用與會計核算：1

基金資產(chǎn)的估值是指根據(jù)相關(guān)規(guī)定對基金資產(chǎn)和基金負(fù)債按一定的價格進行評估與計算，進而確定基金資產(chǎn)凈值與單位基金資產(chǎn)凈值的過程。估值的目的：依據(jù)經(jīng)基金資產(chǎn)估值后確定的基金資產(chǎn)凈值而計算出的基金單位資產(chǎn)凈值，是計算基金申購與贖回價格的基礎(chǔ)。估值的對象：基金估值的對象指基金所持有的全部資產(chǎn)，包括股票，債券及配股權(quán)證等證券類資產(chǎn)，銀行存款、清算備付金等現(xiàn)金類資產(chǎn)，應(yīng)收利息等應(yīng)收項目、以及按照有關(guān)法規(guī)規(guī)定應(yīng)作為資產(chǎn)類的投資估值增值等。同時，為了計算基金資產(chǎn)凈值，也需對基金所承擔(dān)的所有負(fù)債進行評估。估值的原則（*1）：任何上市流通的有價證券，以其估值日在證券交易所掛牌的市價(平均價或收盤價)估值；估值日無交易的，以最近交易日的市價估值。未上市的股票應(yīng)區(qū)分以下情況處理：配股和增發(fā)新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價估值；首次公開發(fā)行的股票，按成本估值。配股權(quán)證，從配股除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，按市價高于配股價的差額估值；如果市價低于配股價，估值為零。如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值，基金管理公司應(yīng)根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。如有新增事項，按國家最新規(guī)定估值，估值日的確定：估值日是指對基金資產(chǎn)進行估值的實際日期。我國證券投資基金管理人和托管人每日對基金資產(chǎn)進行估值。

36基金的估值、費用與會計核算：1基金資產(chǎn)的估值是指根據(jù)相關(guān)規(guī)基金的估值、費用與會計核算：2基金的費用：在基金的運作過程中，基金要承擔(dān)一些必要的費用，這些費用主要包括：基金管理費、基金托管費、基金銷售費、證券交易費、基金運作費四種。基金管理費：基金管理費是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向基金會收取的費用。計提標(biāo)準(zhǔn)：金管理費費率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險成正比。證券衍生工具基金管理費率最高，目前我國基金多按照1．5％的比例計提基金管理費；債券基金的管理費費率通常低于1％；貨幣市場基金的管理費約為0.33%計提方法和支付方式：在我國，基金管理費是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計提，按月支付?；痄N售費僅貨幣市場基金可以從基金資產(chǎn)列支，費率約0.25%

37基金的估值、費用與會計核算：2基金的費用：在基金的運作過程中基金的估值、費用與會計核算：3基金托管費：基金托管費指基金托管人為托管基金資產(chǎn)而向基金收取的費用。計提標(biāo)準(zhǔn)：基金托管費收取的比例與基金規(guī)模、基金類型有一定關(guān)系，通?；鹨?guī)模越大，基金托管費費率越低。目前我國封閉式基金按照0．25％的比例計提基金托管費，開放式基金根據(jù)基金契約的規(guī)定比例計提，通常低于0．25％。計提方法和支付方式。在我國，基金托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值的定比例逐日計提，基金托管費逐日計提累計至每月月末，按月支付。由基金托管人于次月前數(shù)個工作日內(nèi)從基金資產(chǎn)中一次性支付?；鸾灰踪M的構(gòu)成及比例：基金交易費指基金在進行證券買賣交易時所發(fā)生的相關(guān)交易費用。我國證券投資基金的交易費用主要包括印花稅、交易傭金、過戶費、經(jīng)手費、證管費?；鸬钠渌M用:

其他費用主要是維持基金運作的費用，包括審計費用、律師費用、上市年費，信息披露費、分紅手續(xù)費、持有人大會費用、開戶費等。按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的這些費用如果影響基金單位凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的費用大于基金凈值十萬分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計人基金損益。發(fā)生的費用如果不影響基金單位凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的費用小于基金凈值十萬分之，應(yīng)于發(fā)生時直接計人基金損益。38基金的估值、費用與會計核算：3基金托管費：基金托管費指基金托基金的估值、費用與會計核算：4基金的會計核算（*1）我國基金的會計核算應(yīng)遵循以下會計政策要求：基金的會計年度為公歷每年1月1日至12月31日；基金核算以人民幣為記賬本位幣，以人民幣元為記賬單位；基金的會計核算以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)基金的會計核算執(zhí)行《證券投資基金會計核算辦法》等相關(guān)會計制度；基金管理公司對所管理的基金應(yīng)當(dāng)以基金為會計核算主體，獨立建賬、獨立核算，保證不同基金之間在名冊登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬簿記錄等方面相互獨立基金管理公司應(yīng)于估值日計算基金凈值和基金單位凈值，并按國家有關(guān)規(guī)定予以公告?；饡嫷奶厥庑詴嬛黧w是證券投資基金突破了會計確認(rèn)的實現(xiàn)原則，確認(rèn)未實現(xiàn)項目，“投資估值增值”采用公允價值計量屬性。逐日對基金資產(chǎn)進行估值，并計算基金資產(chǎn)凈值。基金的會計披露內(nèi)容更豐富：基金資產(chǎn)負(fù)債表建立在公允價值基礎(chǔ)上，基金經(jīng)營業(yè)績表所包括的內(nèi)容涵蓋了基金所取得的所有已實現(xiàn)收入與未實現(xiàn)利得，39基金的估值、費用與會計核算：4基金的會計核算（*1）39基金的估值、費用與會計核算：5基金會計核算的內(nèi)容：證券交易及其清算。權(quán)益事項。長期手工憑證。估值結(jié)果。開放式基金申購與贖回。開放式基金除以上會計業(yè)務(wù)外，還需就申購與贖回情況進行會計核算。本期收益及收益分配的核算。指會計期末結(jié)轉(zhuǎn)基金損益、并按照規(guī)定對基金分紅進行除權(quán)、派息、紅利再投資等進行的核算。基金會計報表：會計報表是根據(jù)會計賬簿記錄的有關(guān)資料，按照規(guī)定的報表格式，總括反映一定期間基金的經(jīng)營活動、財務(wù)成果及凈值變動情況的一種報告文件?；鹭攧?wù)會計報告分為年度、半年度、季度和月度財務(wù)會計報告?；饘ν馓峁┑臅媹蟊戆ǎ嘿Y產(chǎn)負(fù)債表、經(jīng)營業(yè)績表、基金凈值變動表及其附注（*1）。40基金的估值、費用與會計核算：5基金會計核算的內(nèi)容：40

基金的信息披露：1

基金信息披露的原則：實質(zhì)性原則：真實性、準(zhǔn)確性、完整性、及時性、公平披露形式性原則：規(guī)范性、易解性、易得性信息披露禁止性原則（*1）：虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏對證券投資業(yè)績進行預(yù)測違規(guī)承諾收益或承擔(dān)損失詆毀其他基金管理人、托管人、或者基金份額發(fā)售機構(gòu)基金信息披露制度體系：國家法律：2004年6月1日實施，《證券投資基金法》部門規(guī)章：zoo4年7月1日實施，《基金信息披露管理辦法》規(guī)范性文件：基金新信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則，基金信息披露編報規(guī)則信息披露自律性規(guī)則：2004年12月實施的《上海證券交易所證券投資基金上市規(guī)則》、2006年2月實施的《深圳證券交易所證券投資基金上市規(guī)則》

41

基金的信息披露：1

基金信息披露的原則：41

基金的信息披露：2

基金信息披露的法律框架基金管理人、基金托管人、發(fā)行協(xié)調(diào)人、基金發(fā)起人、上市推薦人等為基金信息披露義務(wù)人，公開披露文件的內(nèi)容沒有虛假、嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，披露義務(wù)人對所披露的基金信息的合法性、真實性、完整性負(fù)連帶責(zé)任。公開披露基金信息涉及財務(wù)會計、法律等事項的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)規(guī)定由具有從事證券業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)機構(gòu)審查驗證，并出具書面意見。相關(guān)專業(yè)機構(gòu)及其人員應(yīng)當(dāng)保證其所出具文件的內(nèi)容沒有虛假、嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對此承擔(dān)連帶責(zé)任。必須公開披露的基金信息包括：招募說明書；上市公告書；定期報告；臨時報告；法律、行政法規(guī)以及中國證監(jiān)會規(guī)定應(yīng)予披露的其他信息。42

基金的信息披露：2

基金信息披露的法律框架42

基金的信息披露：3

各基金當(dāng)事人的主要信息披露義務(wù)簡列：基金管理人、基金托管人、發(fā)行協(xié)調(diào)人、基金發(fā)起人、上市推薦人等基金信息披露義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《證券投資基金信息披露指引》等有關(guān)法規(guī)要求披露基金信息，具體來講，各基金當(dāng)事人在信息披露中的職責(zé)為：基金發(fā)起人、基金管理人和基金托管人等基金當(dāng)事人將基金契約報中國證監(jiān)會審核批準(zhǔn)發(fā)行協(xié)調(diào)人協(xié)助基金發(fā)起人，根據(jù)《招募說明書的內(nèi)容與格式》編制并公告招募說明書發(fā)行協(xié)調(diào)人就基金發(fā)行具體事宜編制并公布發(fā)行公告基金管理人編制基金上市公告書，會同基金托管人在上市交易日前兩個工作日內(nèi)刊登在指定報刊上，同時報中國證監(jiān)會和上市的證券交易所備案。基金管理人編制基金年度報告、中期報告、投資組合報告，經(jīng)托管人復(fù)核后予以公告，同時分別報送中國證監(jiān)會和基金上市的證券交易所備案。封閉式基金資產(chǎn)凈值由基金管理人至少每周公告一次，開放式基金由基金管理人在每個開放日后的第一天公告。開放式基金成立后，基金管理人應(yīng)當(dāng)于每六個月結(jié)束后的30日內(nèi)編制公開說明書，經(jīng)托管人復(fù)核后公告?；鸸芾砣?、基金托管人等有關(guān)信息披露義務(wù)人編制臨時報告書，經(jīng)基金上市的證券交易所核準(zhǔn)后予以公告，同時報中國證監(jiān)會。在任何公共傳播媒介出現(xiàn)或在市場上流傳的消息可能對基金價格產(chǎn)生誤導(dǎo)性影響或引起較大波動時，相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)立即對該消息進行澄清，并將有關(guān)情況報送中國證監(jiān)會和基金上市的證券交易所。基金托管人按規(guī)定出具基金業(yè)績和基金托管情況的報告，并報中國證監(jiān)會和中國人民銀行。

43

基金的信息披露：3

各基金當(dāng)事人的主要信息披露義務(wù)簡列：4基金的信息披露：4基金信息的不定期披露臨時報告（*1）：基金發(fā)生重大事件，有關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)于第一時間報告中國證監(jiān)會及基金上市的證券交易所，并編制臨時報告書，經(jīng)上市的證券交易所核準(zhǔn)后予以公告，同時報中國證監(jiān)會。重大事件是指可能對基金持有人權(quán)益及基金單位的交易價格產(chǎn)生重大影響的事件，包括下列情況：基金持有人大會決議；基金管理人或基金托管人變更；基金管理人的董事長、總經(jīng)理、基金托管部的總經(jīng)理變動；基金管理人的董事一年內(nèi)變更超過50％；基金管理人或基金托管部主要業(yè)務(wù)人員一年內(nèi)變更超過30％基金管理人或基金托管人受到重大處罰；重大訴訟、仲裁事項；基金提前終止；其他重要事項。澄清公告與說明在任何公共傳播媒介中出現(xiàn)的或者在市場上流傳的消息可能對基金價格產(chǎn)生誤導(dǎo)性影響或引起較大波動時，相關(guān)的信息披露義務(wù)人知悉后應(yīng)當(dāng)立即對該消息進行公開澄清，并將有關(guān)情況立即報送中國證監(jiān)會和基金上市交易的證券交易所。有關(guān)基金信息公布后，中國證監(jiān)會可要求基金信息披露義務(wù)人對公告內(nèi)容作進一步公開說明。

44基金的信息披露：4基金信息的不定期披露44

證券投資基金監(jiān)管體系：5

基金監(jiān)管概述監(jiān)管的目標(biāo)維護社會公眾特別是基金投資者的利益保證基金市場的公平、效率和透明降低系統(tǒng)性風(fēng)險推動基金業(yè)的發(fā)展（*1）基金監(jiān)管的原則依法監(jiān)管原則“三公”原則。即公開、公平、公正三原則監(jiān)管與自律并重原則（*2）監(jiān)管的連續(xù)性和有效性原則

45

證券投資基金監(jiān)管體系：5

基金監(jiān)管概述45

證券投資基金監(jiān)管體系：5

基金自律性管理的組織機構(gòu)及監(jiān)管（*1）基金自律性機構(gòu)主要是在2002年成立的中國證券業(yè)協(xié)會證券投資基金業(yè)委員會證券投資基金業(yè)委員會的職責(zé)與作用：調(diào)查、收集、反映業(yè)內(nèi)意義和建議；研究、論證業(yè)內(nèi)相關(guān)政策與方案；草擬或?qū)徸h證券投資基金業(yè)務(wù)有關(guān)規(guī)則、執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、工作指引和自律公約；協(xié)助開展業(yè)內(nèi)教育培訓(xùn)、國際交流與合作等。自律監(jiān)管的方式與內(nèi)容：通過制定切實可行的工作計劃，大力開展基金業(yè)宣傳活動，樹立行業(yè)形象，正確引導(dǎo)社會公眾對基金市場的認(rèn)識；建立行業(yè)教育培訓(xùn)體系，全面提高基金從業(yè)人員素質(zhì)；加大研究力度，對關(guān)系基金企業(yè)發(fā)展的重點、難點、熱點問題進行深入研究，促進基金的健康發(fā)展。自律監(jiān)管的核心內(nèi)容：是從業(yè)人員資格管理。證券交易所對基金的監(jiān)管（*2）證券交易所對基金的監(jiān)管相應(yīng)地表現(xiàn)為對基金上市的管理和對基金投資行為的監(jiān)管。主要包括：證券交易所對基金上市的管理證券交易所對基金投資行為的監(jiān)管電話提示，要求基金管理公司或有關(guān)基金經(jīng)理做出解釋；書面警告；公開譴責(zé)；對異常交易程度和性質(zhì)的認(rèn)定有爭議的，書面報告證監(jiān)會。46

證券投資基金監(jiān)管體系：5

基金自律性管理的組織機構(gòu)及監(jiān)管（

證券投資基金監(jiān)管體系：6

基金管理公司的日常監(jiān)管法人治理結(jié)構(gòu)監(jiān)管（*1）。監(jiān)督基金管理公司是否按照《公司法》和其他有關(guān)法律法規(guī)的要求建立法人治理結(jié)構(gòu)。在保護基金管理公司股東的合法權(quán)利的同時，監(jiān)督股東嚴(yán)格履行義務(wù)。監(jiān)督公司董事會履行法定職責(zé)。監(jiān)督獨立董事有效行使職權(quán)。內(nèi)部控制監(jiān)管（*2）公司的內(nèi)部控制機構(gòu)是否科學(xué)合理，內(nèi)部控制制度是否健全；內(nèi)部控制是否體現(xiàn)了健全性、有效性、獨立性、相互制約性和成本效益的原則；控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息溝通和內(nèi)部監(jiān)控等基本要素是否達到要求；投資管理、信息披露、信息技術(shù)系統(tǒng)、財務(wù)會計、監(jiān)察稽核等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)是否按照《指導(dǎo)意見》設(shè)立的標(biāo)準(zhǔn)和公司的內(nèi)部控制制度有效執(zhí)行。證券投資基金的監(jiān)管證券投資基金的設(shè)立審批：我國對基金設(shè)立實行的是審批制，即對基金的設(shè)立進行實質(zhì)性審查。證券投資基金銷售監(jiān)管：我國對證券投資基金銷售的監(jiān)管主要包括銷售業(yè)務(wù)資格和銷售行為監(jiān)管兩個方面信息披露監(jiān)管：以制度形式保證基金做到信息披露的真實、準(zhǔn)確、完整和及時，最終實現(xiàn)最大限度保護基金持有人合法權(quán)益證券投資基金投資與交易行為的日常監(jiān)管

47

證券投資基金監(jiān)管體系：6

基金管理公司的日常監(jiān)管47

證券投資基金監(jiān)管體系：7

我國基金高管人員的資格審批和日常監(jiān)管：基金高級管理人員的監(jiān)管是一個連續(xù)、完整、循環(huán)的動態(tài)過程，由市場準(zhǔn)人監(jiān)管、任職期間監(jiān)管、違規(guī)處理以及市場退出等相關(guān)要素和環(huán)節(jié)組成。主要包括：資格審批制度：審批制、推薦制、回避制日常管理：年檢登記制度、定期檢查制度。談話提醒制度。持續(xù)教育制度。禁止性行為。離任審計。違規(guī)處理?；鹜泄苋说谋O(jiān)管基金托管人資格審批：應(yīng)當(dāng)委托商業(yè)銀行作為基金托管人托管基金資產(chǎn)，基金托管人必須經(jīng)中國證監(jiān)會和中國人民銀行審查批準(zhǔn)?；鹜泄苋?、基金管理人應(yīng)當(dāng)在行政上、財務(wù)上相互獨立，其高級管理人員不得在對方兼任任何職務(wù)。對基金托管人的日常監(jiān)管：一是對基金托管機構(gòu)高管人員從業(yè)資格的監(jiān)管；二是對托管人托管業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管。中國證監(jiān)會對基金托管人的日常監(jiān)管可以采取現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查形式48

證券投資基金監(jiān)管體系：7

我國基金高管人員的資格審批和日常

投資組合管理基礎(chǔ)：1

證券組合管理的概念

證券組合管理是一種以實現(xiàn)投資組合整體風(fēng)險一收益最優(yōu)化為目標(biāo)，選擇納入投資組合的證券種類并確定適當(dāng)權(quán)重的活動。它是伴隨著現(xiàn)代投資理論的發(fā)展而興起的一種投資管理方式基金組合管理的過程（*1）設(shè)定投資政策進行證券分析構(gòu)造投資組合對投資組合的效果加以評價修正投資組合證券投資組合理論的基本假設(shè)（*2)投資者以期望收益率和方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)來評價單個證券或證券組合投資者是不知足的和厭惡風(fēng)險的投資者的投資為單一投資期投資者總是希望持有有效資產(chǎn)組合

49

投資組合管理基礎(chǔ)：1

證券組合管理的概念

證券組合管理是

投資組合管理基礎(chǔ)：2

證券組合的有效邊界（*1）：給定風(fēng)險水平下具有最高期望回報率的組合被稱為有效組合，有效集或有效邊界是指所有有效組合的結(jié)合。

投資者在證券組合的選擇上遵循下述規(guī)則：如果兩種證券組合具有相同的收益率標(biāo)準(zhǔn)差，投資者選擇期望收益率高的一種組合；不同的期望收益率，那么如果兩種證券組合具有相同的期望收益率和不同的收益率標(biāo)準(zhǔn)差，那么它就選擇標(biāo)準(zhǔn)差較小的那種組合；如果一種證券組合比另一種證券組合具有較小的標(biāo)準(zhǔn)差和較高的期望收益率，則選擇前一種組合。這種選擇規(guī)則，我們稱之為投資者的共同偏好規(guī)則。

最優(yōu)投資組合的確定（*2）

在存在無風(fēng)險資產(chǎn)的情況下，最優(yōu)組合將包含兩部分投資：一部分是對無風(fēng)險資產(chǎn)的投資，其余部分將是對切點組合的投資。

50

投資組合管理基礎(chǔ)：2

證券組合的有效邊界（*1）：給定風(fēng)險投