啤酒財(cái)務(wù)分析課件

報(bào)告人：執(zhí)筆人：青島啤酒財(cái)務(wù)分析報(bào)告人：青島啤酒財(cái)務(wù)分析青島啤酒公司背景戰(zhàn)略分析財(cái)務(wù)報(bào)告分析財(cái)務(wù)效率分析綜合分析與評(píng)價(jià)青島啤酒公司背景2青島啤酒公司背景公司全稱(chēng)：青島啤酒股份有限公司英文名稱(chēng)：TsingtaoBreweryCo.,Ltd.注冊(cè)地址：山東省青島市市北區(qū)登州路56號(hào)公司簡(jiǎn)稱(chēng)：青島啤酒法定代表人：金志國(guó)公司董秘：張學(xué)舉注冊(cè)資本(萬(wàn)元)：135,098.2795行業(yè)種類(lèi)：飲料制造業(yè)郵政編碼：266071公司電話(huà)司傳真島啤酒公司背景公司全稱(chēng)：青島啤酒股份有限公司3青島啤酒公司背景注：限售流通A股人們通常所說(shuō)的大小非，A股就是在大陸（上海、深圳）交易所交易的股票，B股就是在香港上市的股票。限售就是限制銷(xiāo)售，這是我們國(guó)家的怪胎，現(xiàn)在逐年讓這些股票拿出來(lái)賣(mài)，就是所謂的減持這是股改遺留問(wèn)題，上市公司實(shí)施股改后，非流通股股東持有的股票有一定的禁售期，一般在1-3年，在此期間，這部分股票就叫限售流通股。因B股都不參與股改，所以又稱(chēng)限售流通A股。以前不能在二級(jí)市場(chǎng)流通[多數(shù)在大股東手上]股改時(shí)大股東向A股股東支付對(duì)價(jià)以換得二級(jí)市場(chǎng)流通權(quán),但有限售期限[也就是在一段時(shí)間后才可流通]都是過(guò)去不能夠上市的法人股青島啤酒公司背景注：限售流通A股4

每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=年初股數(shù)+新增股市*新增股數(shù)的流通月數(shù)/12該指標(biāo)比值越大，表明上市公司的盈利能力越強(qiáng)，股東的投資效益越好，每一股所得的利潤(rùn)也越多；反之，則越差。下圖為青島啤酒08,09,10年的每股收益：由表可知青啤的EPS逐年增加，表明公司的盈利能力穩(wěn)健增強(qiáng)，每一股所獲得的利潤(rùn)也逐年增多，一方面是因?yàn)橛泄?010年和2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)均較上一年有大幅增加，同時(shí)公司利用財(cái)務(wù)杠桿、通過(guò)合理負(fù)債增加每股收益。每股收益的大幅度提升說(shuō)明公司的盈利能力在不斷提高，而且預(yù)計(jì)在未來(lái)也可能會(huì)有較好的盈利發(fā)展，股東的投資效益越來(lái)越好。每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外普通股加權(quán)5每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)總額/期末普通股股數(shù)該指標(biāo)反映普通股每股所擁有的凈資產(chǎn)，反映公司的財(cái)務(wù)實(shí)力。該指標(biāo)越高，表明公司普通股每股實(shí)際擁有的凈資產(chǎn)越大，公司的未來(lái)發(fā)展?jié)摿υ綇?qiáng)。但該指標(biāo)并不是越高越好，但如果公司有較高的獲利水平，在此前提下每股收益指標(biāo)的上升才表明具有真正良好的財(cái)務(wù)狀況。下圖為青島啤酒08,09,10年的每股凈資產(chǎn)：由表可知青啤的每股凈資產(chǎn)逐年增加，表明公司的普通股實(shí)際擁有的凈資產(chǎn)在增加，這對(duì)一直有著良好盈利能力的青啤來(lái)講，只能說(shuō)明公司的盈利能力穩(wěn)健提高，未來(lái)發(fā)展有很大潛力。每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)總額/期末普通股股數(shù)由表可知青啤的每股6

青島啤酒2010年，2009年市盈率較2007年有很大程度的降低，較2008年也有所降低。2008年較2007年市盈率的大幅下降，一方面是由于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，一方面是由于2008年公司股票價(jià)格的下降。2010年，2009年公司凈利潤(rùn)有大幅度增長(zhǎng)，雖然股價(jià)上升到30元以上，但是公司的市盈率都有所減低。結(jié)合公司近期和未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，青島啤酒現(xiàn)有市盈率以及市盈率變化趨勢(shì)說(shuō)明公司的盈利能力良好并且泡沫較小，值得投資。青島啤酒2010年，2009年市盈率較2007年有很7戰(zhàn)略分析宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)分析企業(yè)分析（swot分析）戰(zhàn)略分析宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析8青島啤酒的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)濟(jì)周期

股市漲跌就像潮汐，潮漲時(shí)由于很難看得清標(biāo)的（泡沫時(shí)更是如此），因此人們會(huì)愿意追逐一些投機(jī)性品種，比如說(shuō)有炒作概念的或者有熱點(diǎn)效應(yīng)的股票。但是等到潮落，人們的視線(xiàn)重新變得沒(méi)有阻隔以及相對(duì)清晰，那些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的股票就會(huì)脫穎而出了。無(wú)論你信不信，這類(lèi)具有穩(wěn)定增長(zhǎng)特征的股票很多都來(lái)自于消費(fèi)類(lèi)行業(yè)，因?yàn)槿藗兛赡軙?huì)不投資，但卻很難會(huì)不消費(fèi)。既然提到此類(lèi)公司，那么青島啤酒（600600.SH）應(yīng)該算是其中之一。經(jīng)濟(jì)周期對(duì)青島啤酒這個(gè)百年品牌來(lái)說(shuō)影響不會(huì)太大。比如2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，公司的營(yíng)收依然擴(kuò)大了17%，凈利潤(rùn)也有25%的增長(zhǎng)。而2009年經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇階段，青島啤酒凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)到79%。2010年，青島啤酒又進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，營(yíng)收增長(zhǎng)10%達(dá)到199億元，凈利潤(rùn)為15億元，仍然增長(zhǎng)22%。青島啤酒的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)濟(jì)周期9

值得注意的是，青島啤酒的現(xiàn)金流非常充足。除了增長(zhǎng)穩(wěn)定外，青島啤酒也樂(lè)于與股東分享成長(zhǎng)。充沛的現(xiàn)金流、穩(wěn)定的營(yíng)收與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)、慷慨的分紅以及具有全球知名度的品牌，這些優(yōu)點(diǎn)理應(yīng)讓青島啤酒吸引到更多的投資者以及獲得更多的溢價(jià)。值得注意的是，青島啤酒的現(xiàn)金流非常充足。除10貨幣政策

國(guó)家降低利息的目的主要是刺激消費(fèi)，這對(duì)啤酒銷(xiāo)售來(lái)說(shuō)更是一個(gè)契機(jī)。由此來(lái)看，金融危機(jī)，降息以及看似與啤酒業(yè)發(fā)展不相關(guān)的政策行為，都在一定程度上影響酒業(yè)的發(fā)展。貨幣政策11財(cái)政政策

稅收影響國(guó)家對(duì)啤酒業(yè)采取了高稅負(fù)政策，除征收17%的增值稅，3%的營(yíng)業(yè)稅外，還從量定額的對(duì)每噸啤酒征收220元的消費(fèi)稅以及33%的所得稅。這種高稅賦給啤酒業(yè)增加了運(yùn)營(yíng)成本，但這恰恰造成了中國(guó)啤酒產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)集中度低，因?yàn)楦叨愘x能給當(dāng)?shù)卣?cái)政收入帶來(lái)的可觀(guān)收入，使其有了盲目建廠(chǎng)的沖動(dòng)。另一方面，國(guó)家從2001年對(duì)白酒在維持現(xiàn)行出廠(chǎng)價(jià)的25%和15%消費(fèi)稅稅率的從價(jià)征收辦法的前提下，再對(duì)每斤白酒按0.5元從量征收一道消費(fèi)稅，同時(shí)取消現(xiàn)行的以外購(gòu)酒勾兌產(chǎn)生的企業(yè)可以扣除其購(gòu)進(jìn)消費(fèi)稅的抵扣政策。稅收調(diào)整使白酒產(chǎn)量大幅下滑，但從另一個(gè)角度分析，作為白酒替代品，此舉卻有利于啤酒的行業(yè)發(fā)展。財(cái)政政策12匯率

匯改兩年多以來(lái)，人民幣持續(xù)升值。人民幣升值也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一系列影響。以外幣為本位幣之交易，均按交易當(dāng)日匯率折算。于結(jié)算日以外幣顯示之貨幣與負(fù)債則按結(jié)算值日之匯率結(jié)算。由此產(chǎn)生之匯兌盈虧均計(jì)入損益賬。附屬公司及聯(lián)營(yíng)企業(yè)以外幣顯示之資產(chǎn)負(fù)債表均按結(jié)算日之匯率折算，而損益賬則按平均匯率折算。由此產(chǎn)生之匯兌盈虧作為儲(chǔ)備變動(dòng)入賬。匯率13青島啤酒行業(yè)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度分析

1現(xiàn)有企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)程度分析我國(guó)啤酒行業(yè)存在地區(qū)發(fā)展不平衡狀況，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比人均消費(fèi)量還有很大的提升空間，地區(qū)發(fā)展的不平衡性為行業(yè)發(fā)展提供了空間。華潤(rùn)雪花、青島啤酒、燕京啤酒等占據(jù)行業(yè)絕對(duì)壟斷優(yōu)勢(shì)，行業(yè)集中度逐年集中，今年來(lái)青島燕啤增長(zhǎng)速度持平，華潤(rùn)雪花增長(zhǎng)速度驚人，幾大行業(yè)巨頭基本完成了規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力的原始積累-華潤(rùn)雪花、青島啤酒、燕京啤酒和百威英博合計(jì)的市場(chǎng)占有率已近60%，并創(chuàng)造了行業(yè)總利潤(rùn)的70%以上。從行業(yè)整體情況看，啤酒行業(yè)沒(méi)什么技術(shù)壁壘，加上啤酒產(chǎn)品具有保質(zhì)期短、單價(jià)低、運(yùn)輸成本高的特點(diǎn)，造成了目前行業(yè)地域壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局，各啤酒企業(yè)都有各自?xún)?yōu)勢(shì)地區(qū)。目前各廠(chǎng)商的優(yōu)勢(shì)地區(qū)逐漸飽和，向外擴(kuò)張是企業(yè)發(fā)展必由之路。青島啤酒行業(yè)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度分析14隨著國(guó)內(nèi)酒類(lèi)消費(fèi)市場(chǎng)活力持續(xù)增強(qiáng)，國(guó)際化程度不斷提升，個(gè)性化的消費(fèi)需求被廣泛提出，但啤酒行業(yè)沒(méi)有充分借助產(chǎn)品創(chuàng)新以滿(mǎn)足消費(fèi)者多元化需求以致陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的危險(xiǎn)泥沼，國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)主流地位基本被低、中濃度啤酒、黃色啤酒等占據(jù)。今年也涌現(xiàn)一些風(fēng)味啤酒創(chuàng)新產(chǎn)品，諸如果味啤酒、暖啤等。但由于這些風(fēng)味啤酒核心技術(shù)層面沒(méi)有創(chuàng)新和突破導(dǎo)致生命力不強(qiáng)，無(wú)法形成真正的消費(fèi)者口碑和行業(yè)影響力。啤酒行業(yè)存在進(jìn)出壁壘，一般認(rèn)為啤酒企業(yè)年產(chǎn)五萬(wàn)噸才有規(guī)模效益，而在現(xiàn)有的市場(chǎng)環(huán)境下年產(chǎn)五萬(wàn)噸的企業(yè)，也越來(lái)越難以應(yīng)付來(lái)自大企業(yè)的壓力。隨著國(guó)內(nèi)酒類(lèi)消費(fèi)市場(chǎng)活力持續(xù)增強(qiáng)，國(guó)際化程度不斷提升，個(gè)性化152替代產(chǎn)品威脅分析啤酒的替代品主要有：果味啤酒、葡萄酒、香檳、各種飲料。在葡萄酒與啤酒的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，葡萄酒已經(jīng)成為送禮和宴飲的首選，年銷(xiāo)售量增長(zhǎng)率約為21.5%。果味啤酒以其低濃度、低酒精、口感佳深受女士的鐘愛(ài)，其在歐洲市場(chǎng)具有良好的發(fā)展?jié)摿?，但在中?guó)銷(xiāo)售量遠(yuǎn)不如普通啤酒。碳酸飲料以其多品種、多口味占領(lǐng)了年輕人的市場(chǎng)，近年來(lái)銷(xiāo)售呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，如2011年5月對(duì)其銷(xiāo)售情況的統(tǒng)計(jì)顯示五月同比增長(zhǎng)43.57%，累計(jì)同比增長(zhǎng)25%，其增長(zhǎng)速度驚人2替代產(chǎn)品威脅分析16市場(chǎng)議價(jià)能力分析啤酒的主要原料大麥，由于地產(chǎn)大麥質(zhì)量不穩(wěn)定導(dǎo)致原料成本較高，又加之我國(guó)啤酒產(chǎn)量逐年增加，更是出現(xiàn)地產(chǎn)大麥供不應(yīng)求趨勢(shì)。因此，50%的大麥需要進(jìn)口，不僅增加了資金外流，而且提高了原料成本，對(duì)降低產(chǎn)品價(jià)格大為不利?，F(xiàn)如今，啤酒的外包裝主要有玻璃瓶裝、桶裝、罐裝等形式，其各有各的特點(diǎn)，如：采用深綠色玻璃瓶裝事啤酒避免了紫外線(xiàn)的影響；桶裝啤酒口味好成本低，但保質(zhì)期不長(zhǎng)，適宜當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售；罐裝啤酒體輕，運(yùn)輸攜帶和開(kāi)啟引用方便?；谝陨咸攸c(diǎn)，消費(fèi)者可以根據(jù)不同的需求選擇不同的包裝。目前，中國(guó)啤酒市場(chǎng)供過(guò)于求，多數(shù)廠(chǎng)家通過(guò)低價(jià)吸引顧客，，又加之其他替代產(chǎn)品的紛紛引入，消費(fèi)者有了更多的選擇空間，因此對(duì)啤酒的定價(jià)產(chǎn)生了一定的影響。

市場(chǎng)議價(jià)能力分析17企業(yè)分析（SWOT分析）優(yōu)勢(shì)：百年青島的全球品牌優(yōu)勢(shì)，足以迎合市場(chǎng)的各個(gè)方面的需求。青島啤酒的價(jià)位合理，符合多數(shù)消費(fèi)者的心理承受價(jià)位。青島啤酒的質(zhì)量可以與任何名牌啤酒匹敵。青島啤酒在廣大消費(fèi)者中建立了良好的口碑效應(yīng)。青島啤酒已經(jīng)建立了龐大的銷(xiāo)售、管理體制網(wǎng)絡(luò)。在目標(biāo)消費(fèi)者中有一定的知名度。各級(jí)營(yíng)銷(xiāo)人員市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富，敬業(yè)、熱忱、有沖勁。生產(chǎn)地在全國(guó)很多城市都有分廠(chǎng)，便于及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。企業(yè)分析（SWOT分析）優(yōu)勢(shì)：18劣勢(shì)：品牌個(gè)性清晰，但不易于具有典型特色的需求產(chǎn)生直接聯(lián)想。其他啤酒品牌在市場(chǎng)上占有量較大，有一批鐵桿消費(fèi)者，難以撼動(dòng)。現(xiàn)有固定客戶(hù)渠道網(wǎng)絡(luò)不健全，產(chǎn)品在市場(chǎng)上覆蓋率低。終端陳列及維護(hù)亟待加強(qiáng)，與消費(fèi)者距離更近一些。二批商開(kāi)發(fā)有難度，經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)選擇代理新品牌啤酒普遍謹(jǐn)小慎微。劣勢(shì)：19機(jī)會(huì)：

政府的大力支持。青島啤酒后市機(jī)會(huì)較大。增發(fā)新股給青島啤酒的發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇機(jī)會(huì)：20威脅：1該細(xì)分市場(chǎng)基本無(wú)經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，自行摸索過(guò)程可能會(huì)遭遇不可預(yù)見(jiàn)的困難而使市場(chǎng)開(kāi)發(fā)受阻2，營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)術(shù)，營(yíng)銷(xiāo)工具有可自制性，存在被競(jìng)品跟進(jìn)，模仿的可能。3，企業(yè)自身資源有限，一旦被強(qiáng)勢(shì)競(jìng)品瞄準(zhǔn)，使競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，則公司將陷入被動(dòng)局面。4，啤酒流行期短，素有“一年喝倒一個(gè)牌子”

之說(shuō)，品牌規(guī)劃及市場(chǎng)操作稍有不慎，遍會(huì)跌入“短命”怪圈威脅：21總結(jié)（未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略）通過(guò)分析，青島啤酒可以確定如下發(fā)展戰(zhàn)略：

1.以兼并收購(gòu)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。兼并是企業(yè)進(jìn)入新市場(chǎng)領(lǐng)域的最方便、最直接、需要時(shí)間最短的途徑，是最簡(jiǎn)單的擴(kuò)大事業(yè)的手段。通過(guò)兼并，不但在生產(chǎn)技術(shù)方面，而且在流通渠道上可以全盤(pán)接收對(duì)方已有用的部分。

2.充分發(fā)揮品牌效應(yīng)。青島啤酒具有非常良好的品牌口碑，通過(guò)橫向兼并同行企業(yè)，能夠充分利用品牌優(yōu)勢(shì)。

3.低成本擴(kuò)張模式。為了節(jié)約收購(gòu)成本，青島啤酒在選擇兼并對(duì)象時(shí)，較傾向于那些基礎(chǔ)條件較可以但經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不佳的企業(yè)，這樣可以在談判時(shí)降低收購(gòu)價(jià)格，減輕橫向一體化的成本。

4.區(qū)域布局合理性。青島啤酒的收購(gòu)兼并對(duì)象主要分布在啤酒消費(fèi)能力較強(qiáng)的東南部沿海，尤其是華北和華東地區(qū)。

總結(jié)（未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略）通過(guò)分析，青島啤酒可以確定如下發(fā)22財(cái)務(wù)報(bào)告分析（會(huì)計(jì)分析）資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益表財(cái)務(wù)報(bào)告分析（會(huì)計(jì)分析）資產(chǎn)負(fù)債表23資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表24資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表金額單位：人民幣元項(xiàng)目2009年2008年變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)（%）流動(dòng)資產(chǎn)：

貨幣資金3,675,659,243.001,408,379,921.002,267,279,322.00160.9826.15交易性金額融資產(chǎn)

-1,762,500.00-1,762,500.00-100.00-0.02應(yīng)收票據(jù)6,500,000.003,850,000.002,650,000.0068.830.03應(yīng)收賬款157,056,719.00112,001,172.0045,055,547.0040.230.52預(yù)付款項(xiàng)32,934,000.0060,806,806.00-27,872,806.00-45.84-0.32應(yīng)收利息9,705,943.0012,161,563.00-2,455,620.00-20.19-0.03應(yīng)收股利

-40,494,230.00-40,494,230.00-100.00-0.47其他應(yīng)收款231,121,522.00150,217,523.0080,903,999.0053.860.93存貨405,245,960.00643,698,038.00-238,452,078.00-37.04-2.75其他流動(dòng)資產(chǎn)

-45,978,792.00-45,978,792.00-100.00-0.53流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4,518,223,387.002,479,350,545.002,038,872,842.0082.2323.52資產(chǎn)負(fù)債表水平分析25非流動(dòng)資產(chǎn)

可供出售金融資產(chǎn)

-2,370,000.00-2,370,000.00-100.00-0.03長(zhǎng)期應(yīng)收款930,713,453.001,237,825,100.00-307,111,647.00-24.81-3.54長(zhǎng)期股權(quán)投資3,939,195,083.003,832,657,814.00106,537,269.002.781.23投資性房地產(chǎn)19,681,359.0020,253,364.00-572,005.00-2.82-0.01固定資產(chǎn)869,890,964.00900,857,097.00-30,966,133.00-3.44-0.36在建工程29,427,065.0016,752,052.0012,675,013.0075.660.15固定資產(chǎn)清理

-7,732.00-7,732.00-100.00-0.00無(wú)形資產(chǎn)250,692,975.00166,259,577.0084,433,398.0050.780.97商譽(yù)

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長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2,965,134.00725,000.002,240,134.00308.980.03遞延所得稅資產(chǎn)95,397,036.0011,796,108.0083,600,928.00708.720.96非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6,137,963,069.006,189,503,844.00-51,540,775.00-0.83-0.59資產(chǎn)總計(jì)10,656,186,456.008,668,854,389.001,987,332,067.0022.9222.92流動(dòng)負(fù)債

短期借款170,000,000.00272,519,000.00-102,519,000.00-37.62-1.18應(yīng)付票據(jù)60,100,000.0063,120,000.00-3,020,000.00-4.78-0.03應(yīng)付賬款414,047,321.00356,984,753.0057,062,568.0015.980.66預(yù)收款項(xiàng)132,370,858.00152,944,072.00-20,573,214.00-13.45-0.24應(yīng)付職工薪酬199,159,813.0073,764,396.00125,395,417.00169.991.45應(yīng)交稅費(fèi)121,032,488.0058,982,648.0062,049,840.00105.200.72其他應(yīng)付款763,503,176.00578,564,305.00184,938,871.0031.972.13非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)-2,3726一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

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流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,860,213,656.001,556,879,174.00303,334,482.0019.483.50非流動(dòng)負(fù)債

長(zhǎng)期借款

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應(yīng)付債券1,198,896,050.001,137,178,585.0061,717,465.005.430.71長(zhǎng)期應(yīng)付款

-

-

專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款

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遞延所得稅負(fù)債

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-

其他非流動(dòng)負(fù)債

-10,710,000.00-10,710,000.00-100.00-0.12非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,198,896,050.001,147,888,585.0051,007,465.004.440.59負(fù)債合計(jì)3,059,109,706.002,704,767,759.00354,341,947.0013.104.09股東權(quán)益

股本1,350,982,795.001,308,219,178.0042,763,617.003.270.49資本公積4,311,880,864.003,168,945,805.001,142,935,059.0036.0713.18盈余公積613,542,388.00536,107,764.0077,434,624.0014.440.89未分配利潤(rùn)1,320,670,703.00950,813,883.00369,856,820.0038.904.27外幣報(bào)表折算差額

-

-

歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)7,597,076,750.005,964,086,630.001,632,990,120.0027.3818.84少數(shù)股東權(quán)益

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-

股東權(quán)益合計(jì)7,597,076,750.005,964,086,630.001,632,990,120.0027.3818.84負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)10,656,186,456.008,668,854,389.001,987,332,067.0022.9222.92一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債--流27

青島啤酒08-09水平分析青島啤酒股份有限公司總資產(chǎn)本期增加1987322067元，增長(zhǎng)幅度為22.92%，說(shuō)明青島啤酒本年資產(chǎn)規(guī)模有較大的增長(zhǎng)幅度。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn):一.流動(dòng)資產(chǎn)本期增加2038872842元，增長(zhǎng)幅度為82.23%，對(duì)總資產(chǎn)影響為23.52%。非流動(dòng)資產(chǎn)減少51540775元，減少的幅度為0.83%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少0.59%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增長(zhǎng)1987332067，增長(zhǎng)幅度為22.92%。二.流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.貨幣資金的增長(zhǎng)。貨幣資金本期增長(zhǎng)2267279322元，增長(zhǎng)幅度為160.98%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為26.15%。貨幣資金的增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)的償債能力，滿(mǎn)足資金流動(dòng)性需要都是有利的。2.應(yīng)收賬款的增加。應(yīng)收賬款本期增加45055547元，增長(zhǎng)幅度為40.23%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.52%。該項(xiàng)目的增加可能由于公司銷(xiāo)售規(guī)模變動(dòng)、信用政策、和收賬政策的變化影響的。3.其他應(yīng)收款的增長(zhǎng)。其他應(yīng)收款增加了80903999元，增長(zhǎng)幅度為53.86%?？傎Y產(chǎn)的影響為0.93%。4.存貨的減少。存貨減少了238452078元，減少幅度為37.04%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為2.75%?？赡苡捎阡N(xiāo)售量和保質(zhì)期導(dǎo)致的。三.非流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面；1.長(zhǎng)期應(yīng)收款的減少。長(zhǎng)期應(yīng)收款本期減少307111647元，減少幅度為24.81%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少3.54%。是非流動(dòng)資產(chǎn)中對(duì)總資產(chǎn)影響最大的項(xiàng)目。隨著時(shí)間的推移，以前長(zhǎng)期應(yīng)收款本期可能已收回，導(dǎo)致減少。2.長(zhǎng)期股權(quán)投資的增加。長(zhǎng)期股權(quán)投資本期增加額106537269元，增長(zhǎng)幅度為2.78%，使資產(chǎn)規(guī)模增加1.23%。3．無(wú)形資產(chǎn)的增加。長(zhǎng)期股權(quán)投資本期增加額84433398元，增長(zhǎng)幅度為50.78%，使總資產(chǎn)增加規(guī)模增加0.97%，無(wú)形資產(chǎn)的增加對(duì)公司未來(lái)增加有益。4.遞延所得稅資產(chǎn)的增加。遞延所得稅資產(chǎn)本期增加額為83600928千元，增長(zhǎng)幅度為708.72%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加0.96%，遞延所得稅資產(chǎn)增加能產(chǎn)生貨幣時(shí)間價(jià)值。青島啤酒08-09水平分析28該公司權(quán)益總額較上年同期增加1987332067元，增長(zhǎng)幅度為22.92%說(shuō)明青島啤酒公司本年權(quán)益總額有較大幅度的增長(zhǎng)，進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)：一.負(fù)債本期增加了354341947元，增長(zhǎng)幅度為13.10%，使權(quán)益總額增加了4.09%，股東權(quán)益本期增加了1632990120元，增長(zhǎng)幅度幅度為27.38%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了18.84%。二.負(fù)債對(duì)權(quán)益的影響主要體現(xiàn)在流動(dòng)負(fù)債上。流動(dòng)負(fù)債表現(xiàn)在以下：1.短期借款的減少，短期借款減少102519000元，減少幅度為37.62%，對(duì)權(quán)益總額的影響為1.18%。說(shuō)明公司風(fēng)險(xiǎn)減少，比較穩(wěn)定。2.應(yīng)付職工薪酬的增加。應(yīng)付職工薪酬增長(zhǎng)了125395417元，增長(zhǎng)幅度為169.99%，對(duì)權(quán)益總額的影響為1.45%。3.其他應(yīng)付款的增加。其他應(yīng)收款增加了184938871元.增長(zhǎng)幅度為31.97%，對(duì)權(quán)益總額的影響為2.13%。非流動(dòng)負(fù)債中，表現(xiàn)為應(yīng)付債券的增加。應(yīng)付債券增加了61717465元，增長(zhǎng)幅度為5.43%，對(duì)權(quán)益總額的影響為0.71%。三.本期權(quán)益總額的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在股東權(quán)益的增長(zhǎng)上。股東權(quán)益本期增加額為1632990120元，增長(zhǎng)幅度為27.38%，對(duì)權(quán)益總額的影響為18.84%。其中資本公積本期增加1142935059元，增長(zhǎng)幅度為36.07%，對(duì)權(quán)益總額的影響13.18%。股東權(quán)益的變動(dòng)主要受本期盈利的影響，其中未分配利潤(rùn)本期增加額為369856820元，增長(zhǎng)幅度為38.90%，對(duì)權(quán)益而的影響為4.72%。再者股本本期增加42763617元。增長(zhǎng)幅度為3.27%，對(duì)權(quán)益總額的影響為0.49%，這是由于股本擴(kuò)大導(dǎo)致的。該公司權(quán)益總額較上年同期增加1987332067元，增長(zhǎng)幅度29項(xiàng)目2010年2009年變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)（%）流動(dòng)資產(chǎn)：

貨幣資金4772872985.003675659243.001097213742.0029.8510.30應(yīng)收票據(jù)2005000.006500000.00-4495000.00-69.15-0.04應(yīng)收賬款169209978.00157056719.0012153259.007.740.11預(yù)付款項(xiàng)65500190.0032934000.0032566190.0098.880.31應(yīng)收利息20214662.009705943.0010508719.00108.270.10其他應(yīng)收款236941202.00231121522.005819680.002.520.05存貨305481888.00405245960.00-99764072.00-24.62-0.94其他流動(dòng)資產(chǎn)

-

-

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)5572225905.004518223387.001054002518.0023.339.89非流動(dòng)資產(chǎn)

長(zhǎng)期應(yīng)收款703130064.00930713453.00-227583389.00-24.45-2.14長(zhǎng)期股權(quán)投資4448935964.003939195083.00509740881.0012.944.78投資性房地產(chǎn)19131371.0019681359.00-549988.00-2.79-0.01固定資產(chǎn)843186767.00869890964.00-26704197.00-3.07-0.25在建工程12816320.0029427065.00-16610745.00-56.45-0.16固定資產(chǎn)清理1921306.00

-1921306.00

0.02無(wú)形資產(chǎn)311503442.00250692975.0060810467.0024.260.57商譽(yù)

-

-

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2120820.002965134.00-844314.00-28.47-0.01遞延所得稅資產(chǎn)166324833.0095397036.0070927797.0074.350.67其他非流動(dòng)資產(chǎn)18579426.00

18579426.00

0.17非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6527650313.006137963069.00389687244.006.353.66項(xiàng)目2010年2009年變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)影響（%）30資產(chǎn)總計(jì)12099876218.0010656186456.001443689762.0013.5513.55流動(dòng)負(fù)債

短期借款170000000.00170000000.000.000.00

應(yīng)付票據(jù)50900000.0060100000.00-9200000.00-15.31-0.09應(yīng)付賬款529459786.00414047321.00115412465.0027.871.08預(yù)收款項(xiàng)538600817.00132370858.00406229959.00306.893.81應(yīng)付職工薪酬213453382.00199159813.0014293569.007.180.13應(yīng)交稅費(fèi)210953135.00121032488.0089920647.0074.290.84應(yīng)付股利

-

其他應(yīng)付款948179486.00763503176.00184676310.0024.191.73一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

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-

流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2661546606.001860213656.00801332950.0043.087.52非流動(dòng)負(fù)債

長(zhǎng)期借款

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應(yīng)付債券1264646258.001198896050.0065750208.005.480.62長(zhǎng)期應(yīng)付款

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專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款

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遞延所得稅負(fù)債

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其他非流動(dòng)負(fù)債7264130.00

-7264130.00

0.07非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1271910388.001198896050.0073014338.006.090.69負(fù)債合計(jì)3933456994.003059109706.00874347288.0028.588.21股東權(quán)益

股本1350982795.001350982795.000.000.00

資本公積4314547068.004311880864.002666204.000.060.03盈余公積691825740.00613542388.0078283352.0012.760.73資產(chǎn)總計(jì)12099876218.001065618645631未分配利潤(rùn)1809063621.001320670703.00488392918.0036.984.58外幣報(bào)表折算差額

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歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)8166419224.007597076750.00569342474.007.495.34少數(shù)股東權(quán)益

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股東權(quán)益合計(jì)8166419224.007597076750.00569342474.007.495.34負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)12099876218.0010656186456.001443689762.0013.5513.55未分配利潤(rùn)1809063621.0013206707032青島啤酒09-10水平分析從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)：青島啤酒股份有限公司2009-2010年總資產(chǎn)本期增加1443689762元，增長(zhǎng)幅度13.55%，說(shuō)明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）.流動(dòng)資產(chǎn)本期增加1054002518元，增長(zhǎng)幅度為23.33%，使總資產(chǎn)增長(zhǎng)了9.89%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加389687244元，增加的幅度為6.35%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加了3.66%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了1443689726元增長(zhǎng)幅度為13.55%。（2）.本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上，如果僅從這一變化來(lái)看，該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。盡管流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目都有不同程度的增減變動(dòng)，但其增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在貨幣資金的大幅度增長(zhǎng)。貨幣資金本期增長(zhǎng)1097213742元，增長(zhǎng)幅度為29.85%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為10.30%。貨幣資金的增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)的償債能力，滿(mǎn)足資金流動(dòng)性需要都是有利的。當(dāng)然，對(duì)于貨幣資金的這種變化，還應(yīng)結(jié)合該公司現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面進(jìn)行分析，這樣才能做出正確的評(píng)價(jià)。（3）.非流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是長(zhǎng)期應(yīng)收款的減少。長(zhǎng)期應(yīng)收款本期減少227583389元，減少幅度為24.45%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了2.14%。長(zhǎng)期應(yīng)收款的減少使公司的流動(dòng)資產(chǎn)增加，使公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金增加，提高了公司的償債能力。二是長(zhǎng)期股權(quán)投資的加。長(zhǎng)期股權(quán)投資本期增加509740881元，增長(zhǎng)幅度為12.94%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了4.78%，是非流動(dòng)資產(chǎn)中對(duì)總資產(chǎn)變動(dòng)影響最大的項(xiàng)目。青島啤酒09-10水平分析33從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行評(píng)價(jià)：青島啤酒股份有限公司2009-2010年權(quán)益總額較上年同期增加1443689762元，增長(zhǎng)幅度為13.55%，說(shuō)明青島啤酒股份有限公司本年權(quán)益總額有一定幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：(1）.負(fù)債本期增加874347288元，增長(zhǎng)幅度為28.58%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了8.21%；股東權(quán)益增加569342474元，增長(zhǎng)幅度為7.49%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了5.34%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額增加1443689762元，增長(zhǎng)幅度為13.55%（2）.本期權(quán)益總額增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在負(fù)債增長(zhǎng)上，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)是其主要方面。流動(dòng)負(fù)債本期增長(zhǎng)801332950元，增長(zhǎng)幅度為43.08%，對(duì)權(quán)益總額的影響為7.52%。流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在四方面：一是預(yù)收款項(xiàng)的增長(zhǎng)。預(yù)收款項(xiàng)本期增長(zhǎng)406229959元，增長(zhǎng)幅度高達(dá)306.89%，對(duì)權(quán)益總額影響為3.81%。二是應(yīng)交稅費(fèi)的增長(zhǎng)。應(yīng)交稅費(fèi)本期本期增長(zhǎng)了89920647元，增長(zhǎng)幅度為74.29%，對(duì)權(quán)益總額影響為0.84%。三是應(yīng)付賬款的增長(zhǎng)。本期應(yīng)付賬款增長(zhǎng)115412465元，，增長(zhǎng)幅度為27.87%，對(duì)權(quán)益總額影響為1.08%。四是應(yīng)付票據(jù)的減少。本期應(yīng)付票據(jù)減少9200000元，下降幅度為15.31%，對(duì)權(quán)益總額影響為0.09%，應(yīng)付票據(jù)的減少說(shuō)明企業(yè)硬性還款額減少，有利于企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)。（3）.股東權(quán)益本期增加569342474元，增長(zhǎng)幅度為7.49%，使權(quán)益總額增加5.34%。其中，未分配利潤(rùn)增加488392918元，增長(zhǎng)幅度為36.98%，對(duì)權(quán)益總額影響為4.58%，說(shuō)明企業(yè)本期本期盈利增加；盈余公積本期增加78283352元，增長(zhǎng)幅度為12.76%，對(duì)權(quán)益總額影響為0.73%，兩者合計(jì)對(duì)權(quán)益總額影響為5.31%。從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行評(píng)價(jià)：34項(xiàng)目2011年2010年變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)（%）流動(dòng)資產(chǎn)：

貨幣資金2634082939.004772872985.00-2138790046.00-44.81-17.68應(yīng)收票據(jù)71520000.002005000.0069515000.003467.080.57應(yīng)收賬款195603812.00169209978.0026393834.0015.600.22預(yù)付款項(xiàng)115338796.0065500190.0049838606.0076.090.41應(yīng)收利息20629915.0020214662.00415253.002.050.00其他應(yīng)收款205733327.00236941202.00-31207875.00-13.17-0.26存貨666203531.00305481888.00360721643.00118.082.98其他流動(dòng)資產(chǎn)

-

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流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3909112320.005572225905.00-1663113585.00-29.85-13.74非流動(dòng)資產(chǎn)

長(zhǎng)期應(yīng)收款782585325.00703130064.0079455261.0011.300.66長(zhǎng)期股權(quán)投資7055507829.004448935964.002606571865.0058.5921.54投資性房地產(chǎn)20271596.0019131371.001140225.005.960.01固定資產(chǎn)865203049.00843186767.0022016282.002.610.18在建工程249953621.0012816320.00237137301.001850.281.96固定資產(chǎn)清理3374490.001921306.001453184.0075.640.01無(wú)形資產(chǎn)406034650.00311503442.0094531208.0030.350.78商譽(yù)

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長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1451505.002120820.00-669315.00-31.56-0.01遞延所得稅資產(chǎn)218315282.00166324833.0051990449.0031.260.43其他非流動(dòng)資產(chǎn)21227106.0018579426.002647680.0014.250.02項(xiàng)目2011年2010年變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)影響（%）35非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9623924453.006527650313.003096274140.0047.4325.59資產(chǎn)總0012099876218.001433160555.0011.8411.84流動(dòng)負(fù)債

短期借款170000000.00170000000.000.000.000.00應(yīng)付票據(jù)32100000.0050900000.00-18800000.00-36.94-0.16應(yīng)付賬款882877957.00529459786.00353418171.0066.752.92預(yù)收款項(xiàng)373625564.00538600817.00-164975253.00-30.63-1.36應(yīng)付職工薪酬224869250.00213453382.0011415868.005.350.09應(yīng)交稅費(fèi)216284524.00210953135.005331389.002.530.04應(yīng)付利息309107.000.00309107.00

0.00應(yīng)付股利

-

-

其他應(yīng)付款1100542605.00948179486.00152363119.0016.071.26一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

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流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3000609007.002661546606.00339062401.0012.742.80非流動(dòng)負(fù)債

長(zhǎng)期借款

-

-

應(yīng)付債券1334692717.001264646258.0070046459.005.540.58長(zhǎng)期應(yīng)付款

-

-

專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款90000000.00

-90000000.00

0.74遞延所得稅負(fù)債

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其他非流動(dòng)負(fù)債14751273.007264130.007487143.00103.070.06非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1439443990.001271910388.00167533602.0013.171.38非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9623924453.0065276503136負(fù)債合計(jì)4440052997.003933456994.00506596003.0012.884.19股東權(quán)益

股本1350982795.001350982795.000.000.000.00資本公積4315189317.004314547068.00642249.000.010.01盈余公積808735661.00691825740.00116909921.0016.900.97未分配利潤(rùn)2618076003.001809063621.00809012382.0044.726.69外幣報(bào)表折算差額

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歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)9092983776.008166419224.00926564552.0011.357.66少數(shù)股東權(quán)益

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股東權(quán)益合計(jì)9092983776.008166419224.00926564552.0011.357.66負(fù)債及股東權(quán)益總0012099876218.001433160555.0011.8411.84負(fù)債合計(jì)4440052997.003933456994.037青島啤酒10-11水平分析從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)該公司總資產(chǎn)本期增加143316055.00元，增長(zhǎng)幅度為11.84%，說(shuō)明請(qǐng)到股份有限公司資產(chǎn)有一定幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）流動(dòng)資產(chǎn)本期減少1663113585元，減少幅度為29.85%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了13.74%,。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了3096274140元，增長(zhǎng)幅度為47.63%，是總資產(chǎn)規(guī)模增加了25.59%。兩者合計(jì)是總資產(chǎn)增加了1433160555元每增長(zhǎng)幅度為11.84%。（2）本期流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是貨幣資金的大幅度減少，貨幣資金本期減少2138790046元，減少幅度為44.81%對(duì)總資產(chǎn)影響為17.68%，貨幣資金的減少對(duì)提高企業(yè)的償債能力、滿(mǎn)足資金流動(dòng)性需要都是不利的。二是應(yīng)收票據(jù)的大幅度增長(zhǎng)，應(yīng)收票據(jù)本期增加69515000元，增長(zhǎng)幅度為34.67%，對(duì)總資產(chǎn)影響為0.57%。三是存貨的增長(zhǎng)，存貨本期增長(zhǎng)額為360721643元，增長(zhǎng)幅度為118.08%，對(duì)總資產(chǎn)影響為2.98%，結(jié)合固定資產(chǎn)的變動(dòng)情況，可以認(rèn)為這種變動(dòng)有助于形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)能力。（3）非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在2個(gè)方面：一是長(zhǎng)期股權(quán)投資的增長(zhǎng)。長(zhǎng)期股權(quán)投資本期增加額2606571865元，增長(zhǎng)幅度為58.59%，對(duì)總資產(chǎn)影響為21.54%。二是在建工程的增加，在建工程本期增加額為237137301元，增加幅度為1850.28%，對(duì)總資產(chǎn)影響為1.96%，可以提高企業(yè)的生產(chǎn)能力、增加企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。青島啤酒10-11水平分析38從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)根據(jù)上表，可以對(duì)青島啤酒股份有限公司權(quán)益總額變動(dòng)情況作出以下分析評(píng)價(jià)：該公司權(quán)益總額較上年同期增長(zhǎng)1433160555元，增長(zhǎng)幅度為11.84%，說(shuō)明公司本年權(quán)益總額有較小幅度的增長(zhǎng)，進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）負(fù)債本期增加506596003元，增長(zhǎng)幅度為12.88%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了4.19%；股東權(quán)益本期增長(zhǎng)了926564552元，增長(zhǎng)的幅度為11.35%，使權(quán)益總額本期增長(zhǎng)了7.66%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額本期增加1433160555元，增長(zhǎng)幅度為11.84%。（2）本期負(fù)債的增長(zhǎng)體現(xiàn)為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)，兩者增長(zhǎng)相對(duì)均衡。其中流動(dòng)負(fù)債本期增長(zhǎng)了339062401元，增長(zhǎng)幅度為12.74%，對(duì)權(quán)益總額的影響為2.8%，這種變動(dòng)可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是應(yīng)付款項(xiàng)的增加，雖應(yīng)付票據(jù)本期減少18800000元，減少幅度為36.94%，公司面臨的強(qiáng)制性?xún)攤鶋毫p少，但是應(yīng)付賬款本期增加了353418171元，其他應(yīng)付款增加152363119元，增長(zhǎng)幅度分別為66.75%和16.07%，三者對(duì)權(quán)益總額的影響合計(jì)為4.02%，該項(xiàng)目的增長(zhǎng)給公司帶來(lái)的償債壓力依然很大。二是預(yù)收賬款減少了164975253元，減少幅度為30.63%，對(duì)權(quán)益總額的影響合計(jì)為1.36%。三是其他非流動(dòng)負(fù)債增加了7487143元，增長(zhǎng)幅度為103.07%，表明本期其他非流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)較多。（3）股東權(quán)益本期增長(zhǎng)了926564552元，增長(zhǎng)的幅度為11.35%，對(duì)權(quán)益總額的影響為7.66%，本期股本未發(fā)生變化，資本公積發(fā)生少量的變化，本期盈利是股東權(quán)益增長(zhǎng)的主要原因，其中盈余公積增加了116909921元，增長(zhǎng)幅度為16.09%，未分配利潤(rùn)增加了809012382元，增長(zhǎng)幅度分別為16.09%和44.72%，兩者合計(jì)對(duì)權(quán)益總額的影響為7.66%。從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)39資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表金額單位：人民幣元項(xiàng)目2009年2008年2009年（%）2008年（%）變動(dòng)情況（%）流動(dòng)資產(chǎn)：

貨幣資金3,675,659,243.001,408,379,921.0034.4916.2518.25交易性金額融資產(chǎn)

-1,762,500.00

0.020.02應(yīng)收票據(jù)6,500,000.003,850,000.000.060.040.02應(yīng)收賬款157,056,719.00112,001,172.001.471.290.18預(yù)付款項(xiàng)32,934,000.0060,806,806.000.310.700.39應(yīng)收利息9,705,943.0012,161,563.000.090.140.05應(yīng)收股利

-40,494,230.00

0.470.47其他應(yīng)收款231,121,522.00150,217,523.002.171.730.44存貨405,245,960.00643,698,038.003.807.433.62其他流動(dòng)資產(chǎn)

-45,978,792.00

0.530.53流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4,518,223,387.002,479,350,545.0042.4028.6013.80非流動(dòng)資產(chǎn)

0.000.000.00可供出售金融資產(chǎn)

-2,370,000.00

0.030.03資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析40長(zhǎng)期應(yīng)收款930,713,453.001,237,825,100.008.7314.285.54長(zhǎng)期股權(quán)投資3,939,195,083.003,832,657,814.0036.9744.217.25投資性房地產(chǎn)19,681,359.0020,253,364.000.180.230.05固定資產(chǎn)869,890,964.00900,857,097.008.1610.392.23在建工程29,427,065.0016,752,052.000.280.190.08固定資產(chǎn)清理

-7,732.00

0.000.00無(wú)形資產(chǎn)250,692,975.00166,259,577.002.351.920.43商譽(yù)

-

-

0.00長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2,965,134.00725,000.000.030.010.02遞延所得稅資產(chǎn)95,397,036.0011,796,108.000.900.140.76非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6,137,963,069.006,189,503,844.0057.6071.4013.80資產(chǎn)總計(jì)10,656,186,456.008,668,854,389.00100.00100.000.00流動(dòng)負(fù)債

0.00短期借款170,000,000.00272,519,000.001.603.141.55應(yīng)付票據(jù)60,100,000.0063,120,000.000.560.730.16應(yīng)付賬款414,047,321.00356,984,753.003.894.120.23預(yù)收款項(xiàng)132,370,858.00152,944,072.001.241.760.52應(yīng)付職工薪酬199,159,813.0073,764,396.001.870.851.02應(yīng)交稅費(fèi)121,032,488.0058,982,648.001.140.680.46其他應(yīng)付款763,503,176.00578,564,305.007.166.670.49一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

-

-

0.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,860,213,656.001,556,879,174.0017.4617.960.50長(zhǎng)期應(yīng)收款930,713,453.001,237,82541非流動(dòng)負(fù)債

0.000.000.00長(zhǎng)期借款

-

-

0.00應(yīng)付債券1,198,896,050.001,137,178,585.0011.2513.121.87長(zhǎng)期應(yīng)付款

-

-

0.00專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款

-

-

0.00遞延所得稅負(fù)債

-

-

0.00其他非流動(dòng)負(fù)債

-10,710,000.00

0.120.12非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,198,896,050.001,147,888,585.0011.2513.241.99負(fù)債合計(jì)3,059,109,706.002,704,767,759.0028.7131.202.49股東權(quán)益

0.000.000.00股本1,350,982,795.001,308,219,178.0012.6815.092.41資本公積4,311,880,864.003,168,945,805.0040.4636.563.91盈余公積613,542,388.00536,107,764.005.766.180.43未分配利潤(rùn)1,320,670,703.00950,813,883.0012.3910.971.43外幣報(bào)表折算差額

-

-

0.00歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)7,597,076,750.005,964,086,630.0071.2968.802.49少數(shù)股東權(quán)益

-

-

0.00股東權(quán)益合計(jì)7,597,076,750.005,964,086,630.0071.2968.802.49負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)10,656,186,456.008,668,854,389.00100.00100.000.00非流動(dòng)負(fù)債0.000.000.00長(zhǎng)期借款-42垂直分析2008—2009一.資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況的分析與評(píng)價(jià)(1)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)。從2008—2009年垂直分析表中看出：1.從靜態(tài)方面本公司本期流動(dòng)資產(chǎn)42.4%，非流動(dòng)資產(chǎn)占57.6%，該公司的非流動(dòng)資產(chǎn)比重大于流動(dòng)資產(chǎn)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。2.從動(dòng)態(tài)方面本公司本期流動(dòng)資產(chǎn)的比重上升13.8%非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降13.8%，結(jié)合資產(chǎn)項(xiàng)目后，貨幣資金比重上升18.25%外其他項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大。說(shuō)明公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。(2)資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)1.從靜態(tài)方面分析，由表可以看出該公司股東權(quán)益比重為71.29%，負(fù)債比重為28.71%。股東權(quán)益比重高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低。2.從動(dòng)態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益上升2.49%負(fù)債比重下降2.49%，各項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大。表明公司結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。二.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析與評(píng)價(jià)：(1)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)

1.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比例關(guān)系：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表垂直分析2008—200943項(xiàng)目2009年2008年2009年（%）2008年（%）變動(dòng)情況（%)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

貨幣資金3675659243140837992134.4916.2518.25預(yù)付款項(xiàng)32934000608068060.310.70-0.39存貨4052459606436980383.807.43-3.62固定資產(chǎn)8698909649008570978.1610.39-2.23在建工程29427065167520520.280.190.08固定資產(chǎn)清理

-7732

0.000.00無(wú)形資產(chǎn)2506929751662595772.351.920.43商譽(yù)

-

-

0.00經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)合計(jì)5263850207319676122349.4036.8812.52非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

0.000.000.00交易性金額融資產(chǎn)

-1762500

0.02-0.02應(yīng)收票據(jù)650000038500000.060.040.02應(yīng)收賬款1570567191120011721.471.290.18應(yīng)收利息9705943121615630.090.14-0.05應(yīng)收股利

-40494230

0.47-0.47其他應(yīng)收款2311215221502175232.171.730.44其他流動(dòng)資產(chǎn)

-45978792

0.53-0.53可供出售金融資產(chǎn)

-2370000

0.03-0.03長(zhǎng)期應(yīng)收款93071345312378251008.7314.28-5.54長(zhǎng)期股權(quán)投資3939195083383265781436.9744.21-7.25投資性房地產(chǎn)19681359202533640.180.23-0.05項(xiàng)目2009年2008年2009年（%）2008年（%）變動(dòng)44長(zhǎng)期待攤費(fèi)用29651347250000.030.010.02遞延所得稅資產(chǎn)95397036117961080.900.140.76非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)5392336249547209316650.6063.12-12.52資產(chǎn)總計(jì)106561864568668854389100.00100.000.00由表可以看出經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)增加了12.52%，非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)減少了12.52%，表明該公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力有所增長(zhǎng)。2.固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的比例關(guān)系：根據(jù)08—09垂直分析表可知：青島啤酒股份有限公司本年度流動(dòng)資產(chǎn)比重為42.40%，固定資產(chǎn)比重為8.16%，固流比率大致為1:5.2，上年度流動(dòng)資產(chǎn)比重為28.6%，固定資產(chǎn)比重為10.39%，固流比率為1:2.75，固流比率有較大幅度變動(dòng)。3.流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2009年2008年2009年2008年差異貨幣資產(chǎn)3675659243140837992181.3556.8024.55債權(quán)資產(chǎn)3946782412660686958.7410.73-2.00存貨資產(chǎn)4052459606436980388.9725.96-16.99其他426399431612038910.946.50-5.56合計(jì)451822338724793505451001000應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收賬款保理、其他應(yīng)收款等。長(zhǎng)期待攤費(fèi)用29651347250000.030.0145貨幣資產(chǎn)比重上升24.55%，存貨資產(chǎn)比重下降16.99%，只能說(shuō)明企業(yè)的即期支付能力增強(qiáng)了，但這種變化是使流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更加趨于合理還是變得更不合理，以上分析并不能說(shuō)明這一點(diǎn)。二負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)。負(fù)債按期限長(zhǎng)短分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)可以用流動(dòng)負(fù)債比率和長(zhǎng)期負(fù)債比率來(lái)表示。經(jīng)整理編制的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析表如下；負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)（%）2009200820092008差異流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債186021365611988960501556879174114788858560.839.257.642.43.2-3.2負(fù)債總計(jì)305910970627047677591001000負(fù)債期限結(jié)構(gòu)更能說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債籌資政策。從表可以看出，青島啤酒本年流動(dòng)負(fù)債比重高達(dá)60.8%，比上期提高了3.2%，表明該公司在使用負(fù)債資金時(shí)以短期資金為主。2.負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)。負(fù)債按其取得方式的不同可以分為銀行信用、商業(yè)信用、應(yīng)交款項(xiàng)、內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)、債券、應(yīng)付股利和其他負(fù)債等。將負(fù)債按取得來(lái)源和方式匯總整理如下表；貨幣資產(chǎn)比重上升24.55%，存貨資產(chǎn)比重下降16.99%，46負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2009年2008年2009年2008年差異銀行信用1700000002725190005.5610.08-4.52應(yīng)付債券1198896050113717858539.1942.04-2.85商業(yè)信用47414732142010475315.515.53-0.03應(yīng)交款項(xiàng)121032488589826483.962.181.78內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)199159813737643966.512.733.78外部結(jié)算款項(xiàng)1323708581529440724.325.65-1.33其他負(fù)債76350317658927430525.9521.794.16負(fù)債總計(jì)3059109706270476775910010003.負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2009年2008年2009年2008年差異無(wú)成本負(fù)債1690213656129507017455.2547.887.37低成本負(fù)債1700000002725190005.5610.08-4.52高成本負(fù)債1198896050113717858539.1942.04-2.85負(fù)債總計(jì)305910970627047677591001000由表可以看出，盡管青島啤酒公司高成本負(fù)債金額有所增加，但在全部負(fù)債中，無(wú)成本負(fù)債比重高達(dá)55.25%，比上年提高7.37%，低成本負(fù)債下降了4.52%，高成本負(fù)債下降了2.85%。短期借款、應(yīng)收賬款保理之銀行撥備、一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期應(yīng)收賬款保理之銀行撥備、長(zhǎng)期借款。應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款。應(yīng)交稅費(fèi)、遞延所得稅負(fù)債。應(yīng)付職工薪酬。應(yīng)付工程合約款、預(yù)收賬款。交易性金融資產(chǎn)、其他應(yīng)付款、遞延收益、預(yù)計(jì)負(fù)債、專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款、其他非流動(dòng)負(fù)債。應(yīng)付工資、應(yīng)付股利等。短期借款、應(yīng)收賬款保理之銀行撥備。長(zhǎng)期借款、長(zhǎng)期應(yīng)收賬款保理、應(yīng)付債券、一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債。負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2009年200847三.股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2009年2008年2009年2008年差異股本1350982795130821917817.7821.93-4.15資本公積4311880864316894580556.7653.133.62投入資本總計(jì)5662863659447716498374.5475.07-0.53盈余公積6135423885361077648.088.99-0.91未分配利潤(rùn)132067070395081388317.3815.941.44外幣報(bào)表折算差額

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內(nèi)部形成權(quán)益資產(chǎn)總計(jì)1934213091148692164725.4624.930.53歸屬于母公司股東權(quán)益總計(jì)75970767505964086630100.00100.000.00從靜態(tài)方面分析投入資本仍然是公司股東權(quán)益的最主要來(lái)源。從動(dòng)態(tài)方面分析，雖然投入資本有所增加，但由于本年度留存收益的增加幅度大，使投入資本的比重下降了0.53%。內(nèi)部形成的權(quán)益資金