《金融學(xué)(精編版)(第五版)》第十九、二十章金融脆弱性與金融危機(jī)

第十九章金融脆弱性與金融危機(jī)第五版目錄

第一節(jié)金融脆弱性第二節(jié)金融危機(jī)第三節(jié)中國(guó)的金融脆弱性與金融危機(jī)第十九章何謂金融脆弱性第一節(jié)金融脆弱性金融脆弱性狹義廣義高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的行業(yè)特點(diǎn)決定了金融業(yè)具有容易失敗的特性泛指一切融資領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)積聚

何謂金融脆弱性第一節(jié)金融脆弱性短期債務(wù)與外匯儲(chǔ)備比例失調(diào)1巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差2預(yù)算赤字大3資本流入的組成中,短期資本比例過(guò)高4貨幣供應(yīng)量迅速增加6匯率定值過(guò)高5通貨膨脹率持續(xù)、顯著高于歷史平均水平7M2對(duì)官方儲(chǔ)備比率變動(dòng)異常8高利率等等9金融脆弱性假說(shuō)第一節(jié)金融脆弱性為了更好地解釋金融的內(nèi)在脆弱性,簡(jiǎn)·A.克瑞格引用了“安全邊界”的概念。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼·P.明斯基對(duì)金融內(nèi)在脆弱性問(wèn)題做了系統(tǒng)闡述,形成了“金融脆弱性假說(shuō)”。金融脆弱性假說(shuō)認(rèn)為私人信用創(chuàng)造機(jī)構(gòu)——特別是商業(yè)銀行和其他相關(guān)的貸款者——的內(nèi)在特性使得自己不得不經(jīng)歷周期性危機(jī)和破產(chǎn)浪潮;而它們的困境又被傳遞到經(jīng)濟(jì)體的各個(gè)組成部分,進(jìn)而產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·E.斯蒂格利茨等提出了一個(gè)解釋金融脆弱性的一般均衡信貸鏈模型。金融自由化與金融脆弱性第一節(jié)金融脆弱性在一國(guó)由金融壓制狀態(tài)轉(zhuǎn)向金融自由狀態(tài)時(shí),金融脆弱問(wèn)題會(huì)顯得十分突出何謂金融危機(jī)第二節(jié)金融危機(jī)全部或大部分金融指標(biāo)——利率、匯率、資產(chǎn)價(jià)格、企業(yè)償債能力和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)——的急劇、短暫和超周期的惡化，便意味著金融危機(jī)的發(fā)生。金融危機(jī)貨幣危機(jī)銀行危機(jī)股市危機(jī)債務(wù)危機(jī)系統(tǒng)性金融危機(jī)…….金融脆弱演化為金融危機(jī)的機(jī)制第二節(jié)金融危機(jī)金融脆弱僅僅表明金融已經(jīng)具有不穩(wěn)定性,還不等于金融危機(jī)。由金融脆弱到金融危機(jī)有個(gè)演化過(guò)程。由金融脆弱到金融危機(jī)有個(gè)演化過(guò)程。金融危機(jī)的爆發(fā)以金融脆弱積累到一定程度為條件,但最終在何時(shí)發(fā)生,還需要某一或某些觸發(fā)點(diǎn)。某些突發(fā)的金融事件,如特大企業(yè)的倒閉、欺詐丑聞的揭露等造成公眾信心的動(dòng)搖,往往就是這樣的觸發(fā)點(diǎn)。普遍發(fā)生的金融危機(jī)第二節(jié)金融危機(jī)時(shí)間危機(jī)1557歐洲銀行家對(duì)國(guó)王貸款的破滅1636荷蘭郁金香泡沫18世紀(jì)南海泡沫危機(jī)1720法國(guó)密西西比泡沫1929資本主義大蕭條危機(jī)…………1987“黑色星期”一全球大股災(zāi)2007美國(guó)次貸危機(jī)2009歐洲債務(wù)危機(jī)金融危機(jī)的危害與防范第二節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊會(huì)涉及方方面面,社會(huì)總會(huì)為之付出高昂的代價(jià)。重組和改革金融部門(mén)等調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)金融危機(jī)的危害與防范第二節(jié)金融危機(jī)實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策管理國(guó)際資本流動(dòng)采取措施穩(wěn)定金融市場(chǎng)建立危機(jī)的預(yù)警系統(tǒng)危機(jī)的防范治理措施中國(guó)金融脆弱的表現(xiàn)第三節(jié)中國(guó)的金融脆弱性與金融危機(jī)商業(yè)銀行所積累的不良資產(chǎn)曾是我國(guó)金融脆弱的最主要的標(biāo)志?！按嗳酢钡磳?dǎo)致“危機(jī)”之謎第三節(jié)中國(guó)的金融脆弱性與金融危機(jī)國(guó)家綜合債務(wù)水平尚在可承受的范圍之內(nèi)中國(guó)特有的金融結(jié)構(gòu)資本項(xiàng)目沒(méi)有開(kāi)放中國(guó)經(jīng)受住亞洲危機(jī)沖擊的原因猜想脆弱性與市場(chǎng)化第三節(jié)中國(guó)的金融脆弱性與金融危機(jī)改革之前,中國(guó)金融業(yè)幾乎不存在脆弱性。隨著市場(chǎng)化改革的推進(jìn)和深入,金融的脆弱性才逐步顯現(xiàn)并日益積累。中國(guó)金融的脆弱性是伴隨市場(chǎng)化而來(lái)的。

停止市場(chǎng)化,消除脆弱性。

判斷成立推斷顯然，這樣的論斷并無(wú)價(jià)值。脆弱性與市場(chǎng)化第三節(jié)中國(guó)的金融脆弱性與金融危機(jī)第一,金融按照市場(chǎng)的軌道改革是建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制總體改革任務(wù)的構(gòu)成部分。第二,在改革過(guò)程中,雖然金融脆弱性不可避免地伴隨而來(lái),但我們對(duì)于金融脆弱性生成和積累的過(guò)程卻不是無(wú)能為力的。第二十章

金融監(jiān)管第五版中國(guó)人民大學(xué)出版社目錄

第一節(jié)金融監(jiān)管的界說(shuō)和理論第二節(jié)金融監(jiān)管體制第三節(jié)金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)調(diào)第四節(jié)銀行監(jiān)管的國(guó)際合作第二十章金融監(jiān)管的原則及理論第一節(jié)金融監(jiān)管的界說(shuō)和理論依法管理原則自我約束與外部強(qiáng)制相結(jié)合原則合理、適度競(jìng)爭(zhēng)原則安全穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)效率相結(jié)合原則金融監(jiān)管的原則及理論第一節(jié)金融監(jiān)管的界說(shuō)和理論理論內(nèi)容社會(huì)利益論金融監(jiān)管的基本出發(fā)點(diǎn)就是要維護(hù)社會(huì)公眾的利益,而社會(huì)公眾利益的高度分散化,決定了只能由國(guó)家授權(quán)的機(jī)構(gòu)來(lái)履行這一職責(zé)。金融風(fēng)險(xiǎn)論金融風(fēng)險(xiǎn)的特性,決定了必須實(shí)施監(jiān)管,以確保整個(gè)金融體系的安全與穩(wěn)定。投資者利益保護(hù)論在設(shè)定的完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中,價(jià)格可以反映所有的信息。但在現(xiàn)實(shí)中,大量存在著信息不對(duì)稱的情況。金融監(jiān)管成本第一節(jié)金融監(jiān)管的界說(shuō)和理論金融監(jiān)管成本執(zhí)法成本守法成本顯性成本隱性成本道德風(fēng)險(xiǎn)

金融監(jiān)管成本道德風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)金融監(jiān)管的界說(shuō)和理論道德風(fēng)險(xiǎn)的原因由于投資者相信監(jiān)管當(dāng)局會(huì)保證金融機(jī)構(gòu)的安全和穩(wěn)定,會(huì)保護(hù)投資者利益,就易于忽視對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督、評(píng)價(jià)和選擇。1保護(hù)存款人利益的監(jiān)管目標(biāo),使得存款人通過(guò)擠兌的方式向金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)者施加壓力的渠道不再暢通。存款金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)提供高利率吸收存款,并從事風(fēng)險(xiǎn)較大的投資活動(dòng)。2由于金融機(jī)構(gòu)在受監(jiān)管的過(guò)程中承擔(dān)了一定的成本損失,因而會(huì)通過(guò)選擇高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)的方式來(lái)彌補(bǔ)損失。3金融監(jiān)管失靈問(wèn)題第一節(jié)金融監(jiān)管的界說(shuō)和理論道德風(fēng)險(xiǎn)的原因監(jiān)管制度的制定者和實(shí)施者的不作為監(jiān)管行為的非理想化監(jiān)管者的經(jīng)濟(jì)人特性金融監(jiān)管失靈的原因金融監(jiān)管體制及其類(lèi)型第二節(jié)金融監(jiān)管體制金融監(jiān)管體制單一監(jiān)管體制多頭監(jiān)管體制由一家金融監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)金融業(yè)實(shí)施高度集中監(jiān)管的體制根據(jù)從事金融業(yè)務(wù)的不同機(jī)構(gòu)主體及其業(yè)務(wù)范圍的不同,由不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別實(shí)施監(jiān)管的體制。中國(guó)的金融監(jiān)管體制——集權(quán)多頭式第二節(jié)金融監(jiān)管體制銀行機(jī)構(gòu)的國(guó)際化給銀行監(jiān)管帶來(lái)的挑戰(zhàn)第三節(jié)金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)調(diào)在金融風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際化的情況下,任何一國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都無(wú)法對(duì)銀行機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的監(jiān)管。(1)在金融活動(dòng)和金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化的進(jìn)程中,金融監(jiān)管還是單個(gè)國(guó)家政府的事情,即還被限制在國(guó)家主權(quán)地理區(qū)域之內(nèi)。這就意味著無(wú)法對(duì)銀行的國(guó)際金融活動(dòng)進(jìn)行有效的監(jiān)管,從而面臨監(jiān)管真空的危險(xiǎn)。(2)金融國(guó)際化加大了監(jiān)管者和被監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息差異。(3)國(guó)際金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新不斷突破現(xiàn)有的金融監(jiān)管框架,使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨嶄新的監(jiān)管對(duì)象。金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)調(diào)組織第三節(jié)金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)調(diào)巴塞爾委員會(huì)金融穩(wěn)定理事會(huì)合作案例第四節(jié)銀行監(jiān)管的國(guó)際合作巴塞爾協(xié)議有效銀行監(jiān)管的核心原則新巴塞爾資本協(xié)議巴塞爾協(xié)議Ⅱ第四節(jié)銀行監(jiān)管的國(guó)際合作《巴塞爾協(xié)議》該協(xié)議的主要內(nèi)容有:第一,關(guān)于資本的組成。第二,關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的計(jì)算。第三,關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)比率的目標(biāo)?！栋腿麪枀f(xié)議》的目的在于:①通過(guò)制定銀行的資本與其資產(chǎn)間的比例,定出計(jì)算方法和標(biāo)準(zhǔn),以加強(qiáng)國(guó)際銀行體系的健康發(fā)展;②制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),以消除國(guó)際金融市場(chǎng)上各國(guó)銀行之間的不平等競(jìng)爭(zhēng)。第四節(jié)銀行監(jiān)管的國(guó)際合作《有效銀行監(jiān)管的核心原則》主要內(nèi)容包括:(1)必須具備適當(dāng)?shù)你y行監(jiān)管法律、法規(guī);監(jiān)管機(jī)構(gòu)要有明確的責(zé)任、目標(biāo)和自主權(quán)等。(2)必須明確界定金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍,嚴(yán)格銀行審批程序;對(duì)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、重大收購(gòu)及投資等,監(jiān)管者有權(quán)審查、拒絕及制定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。(3)重申《巴塞爾協(xié)議》關(guān)于資本充足率的規(guī)定;強(qiáng)調(diào)監(jiān)管者應(yīng)建立起對(duì)銀行各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估、監(jiān)測(cè)、管理等的政策和程序,并要求銀行必須建立起風(fēng)險(xiǎn)防范及全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系和程序,以及要求銀行規(guī)范內(nèi)部控制等。(4)必須建立和完善持續(xù)監(jiān)控手段,監(jiān)管者有權(quán)在銀行未能滿足審慎要求或存款人安全受到威脅時(shí)采取及時(shí)的糾正措施,直至撤銷(xiāo)銀行執(zhí)照。(5)對(duì)跨國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管,母國(guó)監(jiān)管當(dāng)局與東道國(guó)監(jiān)管當(dāng)局必須建立聯(lián)系、交換信息、密切配合;東道國(guó)監(jiān)管者應(yīng)確保外國(guó)銀行按其國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)所同樣遵循的高標(biāo)準(zhǔn)從事當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)。第四節(jié)銀行監(jiān)管的國(guó)際合作《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》出臺(tái)的背景(1)《巴塞爾協(xié)議》中風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的確定方法遇到了新的挑戰(zhàn)。(2)危機(jī)的警示。(3)技術(shù)可行性。三大支柱(1)第一大支柱——最低資本要求。(2)第二大支柱——監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管。(3)第三大支柱——市場(chǎng)紀(jì)律。第四節(jié)銀行監(jiān)管的國(guó)際合作《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》調(diào)整了關(guān)注點(diǎn):①?gòu)膯渭毅y行的資產(chǎn)方擴(kuò)展到資產(chǎn)負(fù)債表的所有要素。②從單家銀行的穩(wěn)健性擴(kuò)展到整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性。③從金融體系的穩(wěn)健性擴(kuò)展到金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián),將逆周期因素引入資本和流動(dòng)性監(jiān)管框架。第四節(jié)銀行監(jiān)管的國(guó)際合作《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對(duì)此前《巴塞爾協(xié)議》的缺陷進(jìn)行了全面修訂:①更加強(qiáng)調(diào)資本吸收損失的能力,大幅提高了對(duì)高質(zhì)量的核心一級(jí)資本的最低要求;同時(shí),要求銀行在達(dá)到最低核心資本4.5%的基礎(chǔ)上,須進(jìn)一步分別滿足2.5%的儲(chǔ)備資本和0~2.5%的逆周期資本要求。②引入杠桿率監(jiān)管要求,采用簡(jiǎn)單的表內(nèi)外資產(chǎn)加總之和替代風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)衡量資本充足程度,防范風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)算過(guò)程的模型風(fēng)險(xiǎn)。③構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管框架,加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,防范“大而不能倒”導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。④引入新的流動(dòng)性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),更加關(guān)注壓力情形下的流動(dòng)性管理,防范流動(dòng)性危機(jī)。第四節(jié)銀行監(jiān)管的國(guó)際合作宏觀審慎框架宏觀審慎概念是在1979年由國(guó)際清算銀行的前身“庫(kù)克委員會(huì)”首次提出。其核心是,要求銀行在經(jīng)營(yíng)狀況良好時(shí)積累緩沖以備不時(shí)之需,通常包括資本留存緩沖和逆周期資本緩沖。全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)第四節(jié)銀