人民幣匯率為何大幅上漲-人民幣匯率上漲原因解析

人民幣匯率為何大幅上漲_人民幣匯率上漲原因解析美元匯率大下跌，人民幣匯率上升，這其中的緣由是什么大家知道嗎?下面是我為大家整理的人民幣匯率為何大幅上漲的緣由，僅供參考，喜愛可以（保藏）共享一下喲!

人民幣匯率為何大幅上漲緣由

隨著美元指數(shù)持續(xù)回落，人民幣匯率突然上演凌厲漲勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日19時，境內(nèi)在岸市場人民幣對美元匯率(CNY)徘徊在7.1716四周，較前一個交易日上漲1369個基點;境外離岸市場人民幣對美元匯率(CNH)觸及7.1915,較前一個交易日上漲1183個基點。

在業(yè)內(nèi)人士看來，10月26日當天人民幣匯率之所以消失如此大幅度回升，一是隔夜美國疲弱經(jīng)濟數(shù)據(jù)令市場紛紛押注美聯(lián)儲很快調(diào)低加息幅度，令美元指數(shù)一度跌破110整數(shù)關(guān)口，帶動人民幣匯率估值大幅反彈，二是本周以來人民幣匯率過度下跌，存在極高的估值修復(fù)需求。

“由于人民幣匯率大幅上漲是從10月26日下午3點開頭，起初外匯市場一度猜想中國相關(guān)部門入市力挺人民幣，突然觸發(fā)大規(guī)模的空頭回補浪潮。”一位香港銀行外匯交易員告知記者。究竟，10月下旬以來人民幣境內(nèi)外匯差一度接近600個基點，引發(fā)人民幣快速下跌預(yù)期升溫，或令中國相關(guān)部門快速實行遏制（措施）。

但眾多投資機構(gòu)發(fā)覺，人民幣匯率大幅上漲，更多是對此前大幅回落的估值修復(fù)。由于本周以來人民幣跟隨美元指數(shù)同步回落，令眾多資管機構(gòu)認為人民幣匯率明顯低估。

三菱日聯(lián)金融集團全球市場討論主管DerekHalpenny認為，由于此前市場預(yù)期美聯(lián)儲將持續(xù)大幅加息，令短期內(nèi)美元指數(shù)被高估，如今市場預(yù)期轉(zhuǎn)向令美元指數(shù)相應(yīng)回落，是眾多非美貨幣開頭上演階段性反彈行情的關(guān)鍵因素。

在多位外匯交易員看來，隨著10月26日人民幣匯率大幅反彈，市場將更加堅信人民幣將在某個均衡匯率區(qū)間保持雙向波動，單邊下跌預(yù)期隨之突然降溫。

東方金誠宏觀分析師王青指出，即便美聯(lián)儲11月大幅加息令人民幣匯率再度承壓，中國相關(guān)部門仍擁有充分的穩(wěn)匯率工具確保人民幣匯率在合理均衡匯率水準平穩(wěn)波動，其中包括加大在香港市場的央票發(fā)行規(guī)模，收緊離岸人民幣流淌性，調(diào)低企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)整系數(shù)，重啟逆周期因子，調(diào)低外匯存款預(yù)備金率等。

“更重要的是，中國經(jīng)濟穩(wěn)健進展基本面與外貿(mào)景氣度持續(xù)高位運行，將給人民幣匯率帶來新的支撐。”王青指出。

投機沽空資本再度鎩羽而歸

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，10月26日午盤人民幣匯率突然大幅回升，更像是對此前過度下跌的估值自我修復(fù)。

“本周以來人民幣跟隨美元指數(shù)同步下跌，令市場頗感意外，但這無形間表明人民幣匯率被明顯低估?！鼻笆鱿愀坫y行外匯交易員指出。

在他看來，觸發(fā)人民幣匯率估值修復(fù)的關(guān)鍵催化劑，是隔夜美國疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

受10月美國消費者信念指數(shù)減弱與房地產(chǎn)價格指數(shù)下跌影響，華爾街金融市場開頭對美聯(lián)儲持續(xù)鷹派大幅加息持懷疑態(tài)度。

芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲觀看”工具顯示，利率期貨市場認為美聯(lián)儲在12月加息75個基點的概率降至48.4%，加息50個基點的概率為47.7%，幾乎持平。但在本周初，前者大幅高于后者。

受此影響，眾多華爾街投資機構(gòu)紛紛重新調(diào)低美元指數(shù)的合理估值，令美元指數(shù)在10月26日盤中一度跌破110整數(shù)關(guān)口。

“更重要的是，此前眾多投資機構(gòu)對非美貨幣的匯率估值，已充分計入12月美聯(lián)儲加息75個基點，如今隨著美聯(lián)儲12月加息50個基點的預(yù)期升溫，這些投資機構(gòu)相應(yīng)調(diào)高了非美貨幣估值，其中包括人民幣?！币晃煌鈪R經(jīng)紀商告知記者。

他指出，10月26日午后3點人民幣匯率突然發(fā)力上漲背后，是眾多海外對沖基金快速調(diào)整了人民幣交易策略——押注人民幣匯率低估的對沖基金紛紛加大人民幣多頭頭寸抄底套利，原先沽空人民幣匯率的對沖基金則紛紛大幅空頭回補止損離場。

考慮到10月26日境內(nèi)在岸市場人民幣對美元匯率一度漲至7.1644，創(chuàng)下10月14日以來的最高值，本周參加沽空人民幣匯率的海外投資機構(gòu)幾乎均面臨投機虧損窘境。

記者獲悉，參加沽空人民幣的眾多海外投資機構(gòu)幾乎都是按日借入離岸人民幣頭寸拋售沽空套利，隨著10月26日人民幣匯率大幅回升，他們快速結(jié)清了人民幣頭寸止損離場，某種程度放大了離岸人民幣匯率漲幅。

“某種程度而言，此前押注人民幣匯率大幅下跌的投機資本已再度鎩羽而歸?！边@位外匯經(jīng)紀商指出。

境內(nèi)外匯差明顯收窄

值得留意的是，隨著10月26日人民幣匯率大幅上漲，境內(nèi)外人民幣匯差也得到有效修復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，10月下旬以來，境內(nèi)外人民幣匯差一度接近600個基點，導(dǎo)致人民幣匯率下跌預(yù)期有所升溫。其中最明顯的跡象，是跨境匯差套利交易再度活躍，令人民幣承受較大的下跌壓力。

此外，離岸人民幣匯率跌幅較大，也令部分進口企業(yè)擔憂在岸人民幣匯率跟隨快速下跌，紛紛緊急購匯，無形間加劇了匯率下跌預(yù)期升溫與人民幣匯率跌幅。

但是，隨著10月26日境內(nèi)外人民幣匯率雙雙大幅反彈，如今境內(nèi)外人民幣匯差已收窄至200個基點，較本周峰值明顯大幅回落。

前述香港銀行外匯交易員透露，只要境內(nèi)外人民幣匯差收窄至200個基點內(nèi)，人民幣匯率平穩(wěn)波動預(yù)期將明顯變強，令海外投機資本利用境內(nèi)外匯差擴大題材沽空人民幣套利的算盤徹底落空。

一位股份制銀行金融市場部人士向記者透露，受10月26日午盤人民幣匯率快速大幅回升的影響，一些進口企業(yè)也不再緊急購匯避險。由于他們意識到中國相關(guān)部門完全有力量遏制人民幣單邊下跌預(yù)期升溫，且市場會對人民幣過度下跌狀況進行自我修復(fù)。

“目前，外匯市場人民幣匯率仍處于自我修復(fù)行情，直到人民幣匯率與美元指數(shù)波動回歸到合理的負相關(guān)性?！彼赋?。這令越來越多海外投資機構(gòu)也意識到，若人民幣匯率偏離正常的波動軌跡，中國相關(guān)部門也可能會快速實行行動確保人民幣匯率在合理估值區(qū)間平穩(wěn)波動。

東方金誠宏觀分析師王青指出，年底前美聯(lián)儲或也許率保持大幅加息節(jié)奏，令短期內(nèi)中美利差倒掛局面進一步加劇，對人民幣匯率構(gòu)成肯定貶值壓力。但是，當前國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)健回升，常常項目仍保持較大規(guī)模順差，加之穩(wěn)匯率在貨幣政策的權(quán)衡比重上升，令人民幣很難持續(xù)脫離美元走勢呈現(xiàn)單邊快速下跌局面，將來人民幣匯率連續(xù)寬幅雙向波動仍是大勢所趨。

美元指數(shù)回落

外匯交易中心10月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價報7.1638元，較前值調(diào)升30個基點，終止人民幣中間價“兩連跌”，人民幣中間價趨穩(wěn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間26日20時40分，在岸人民幣對美元匯率報7.1850元，最高報7.1610元，較前收盤價漲1475個基點，漲約2.02%;離岸人民幣對美元匯率報7.2175元，最高報7.1823元，較前收盤價漲1312個基點，漲約1.79%。

對于人民幣匯率強勢反彈的緣由，業(yè)內(nèi)人士稱，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱令市場預(yù)期美聯(lián)儲將很快調(diào)低加息幅度，美元指數(shù)一度跌破110整數(shù)關(guān)口，帶動人民幣匯率大幅反彈;此外，人民幣匯率近期調(diào)整較為充分、壓力釋放也較為充分，經(jīng)濟基本面的改善為人民幣匯率反彈供應(yīng)重要支撐。

政策引導(dǎo)發(fā)揮樂觀作用。日前，人民銀行、外匯局將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)整參數(shù)從1上調(diào)至1.25，釋放了進一步穩(wěn)匯率信號。

“此舉必要且準時，能夠在肯定程度上穩(wěn)定市場預(yù)期，改善跨境資