投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)案例

投資項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告班級(jí):國(guó)貿(mào)09--2姓名:濟(jì)牛通通一、、項(xiàng)目概況以一個(gè)制造業(yè)的樣板項(xiàng)目，給出一定的數(shù)據(jù)，然后通過(guò)財(cái)務(wù)分析,以一個(gè)制造業(yè)的樣板項(xiàng)目，給出一定的數(shù)據(jù)，然后通過(guò)財(cái)務(wù)分析,使用相關(guān)的分析方法判斷這個(gè)項(xiàng)目的可行性，具體見(jiàn)相關(guān)報(bào)表的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下。二、相關(guān)報(bào)表本樣板項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及相關(guān)內(nèi)容如下：計(jì)算期10年，建設(shè)期2年（投資比例6:4），投產(chǎn)期1年（生產(chǎn)負(fù)荷為80%），年止平均攤銷(xiāo)。原材料10類(lèi)，每類(lèi)消耗10噸，每噸1萬(wàn)元，每類(lèi)原材料進(jìn)項(xiàng)稅率為17%。燃料動(dòng)力10類(lèi)，每類(lèi)消耗10噸，每噸1萬(wàn)元，每類(lèi)進(jìn)項(xiàng)稅率為17%。勞動(dòng)力10個(gè)工種，每工種10人，每人每年工資1萬(wàn)元，各工種的福利費(fèi)均為14%。流動(dòng)資金按詳細(xì)估算法計(jì)算，各周轉(zhuǎn)速度為一一管理費(fèi)和銷(xiāo)售費(fèi)均按銷(xiāo)售收入的1%計(jì)算?；绢A(yù)算費(fèi)率和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)率均按2%計(jì)算。產(chǎn)品10類(lèi)，每類(lèi)50噸，每噸1萬(wàn)元，每類(lèi)產(chǎn)品的流轉(zhuǎn)稅率為1%，城建稅率1%，教育附加費(fèi)率3%。（城建稅、教育附加稅，以基本流轉(zhuǎn)稅為依據(jù)。）項(xiàng)目所得稅率25%。第一年建設(shè)貸款為50萬(wàn)元，年利息率為6%，按“自第三年起在5年內(nèi)平均還本的模式”，還本付息，第二年建設(shè)貸款為40萬(wàn)，年利息率6%，按“自第三年起在5年內(nèi)平均還本的模式”，還本付息，第三年30萬(wàn)流動(dòng)資金貸款，年利息率5%，周轉(zhuǎn)使用，第十年一次性還本付息。（利息均按每年計(jì)算一次處理）（一）建設(shè)期投資估算1、工程建設(shè)投資估算（1）、建筑物費(fèi)用：建筑物10類(lèi)，每類(lèi)10單位，每單位1萬(wàn)元，總費(fèi)用為100萬(wàn)元。（2）、設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)用：設(shè)備10類(lèi)，每類(lèi)10臺(tái)套，每套1萬(wàn)元，設(shè)備安根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)基本預(yù)算費(fèi)率和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)率均按2%計(jì)算。則：基本預(yù)備費(fèi)=302x2%=萬(wàn)元 漲價(jià)預(yù)備費(fèi)=302x2%=萬(wàn)元預(yù)備費(fèi)=+=萬(wàn)元4、建設(shè)期利息估算有樣板模型數(shù)據(jù)知道：第一年建設(shè)貸款為50萬(wàn)元，年利息率為6%,按“自第三年起在5年內(nèi)平均還本的模式”，還本付息，第二年建設(shè)貸款為40萬(wàn)，年利息率6%,按“自第三年起在5年內(nèi)平均還本的模式“，還本付息，第三年30萬(wàn)流動(dòng)資金貸款，年利息率5%,周轉(zhuǎn)使用，第十年一次性還本付息。（利息均按每年計(jì)算一次處理）第一年貸款50萬(wàn)：第一年利息=50x6%x50%=萬(wàn)元第二年利息=（50+）X6%=萬(wàn)元當(dāng)期借款利息=+二萬(wàn)元_ 期末借款余額=起初借款余額+當(dāng)期借款+當(dāng)期借款利息=+50++二萬(wàn)元第二年貸款40萬(wàn)：第一年利息=40X6%X50%=萬(wàn)元按5年內(nèi)平均返本的模式則建設(shè)期利息為萬(wàn)元建設(shè)期利息=+=萬(wàn)元建設(shè)期投資=302++=萬(wàn)元（具體數(shù)據(jù)詳見(jiàn)附屬表1和表3）燃料動(dòng)力10類(lèi)，每類(lèi)消耗10噸，每噸1萬(wàn)元，每類(lèi)進(jìn)項(xiàng)稅率為17%。外購(gòu)原材料=10X10X1=100萬(wàn)元燃料動(dòng)力=10X10X1=100萬(wàn)元項(xiàng)目3 4 5 6 7 8 9 101外購(gòu)原材料費(fèi)用80 100 100 100 100 100 100 1002外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)80 100 100 100 100 100 100 100(2)工資以及福利的估算根據(jù)樣板數(shù)據(jù)取得：勞動(dòng)力10個(gè)工種，每工種10人，每人每年工資1萬(wàn)元,各工種的福利費(fèi)均為14%。工資以及福利=100X(1+14%)=114萬(wàn)元項(xiàng)目3 4 5 6 7 8 9 10工資及福利費(fèi)114 114 114 114 114 114 114 114(3)修理費(fèi)用的估算根據(jù)樣板數(shù)據(jù)取得：設(shè)備10類(lèi)，每類(lèi)10臺(tái)套，沒(méi)臺(tái)套1萬(wàn)元，設(shè)備安裝費(fèi)率均為2%,每類(lèi)設(shè)備均從第三年起第十年止平均折舊，殘值率為5%。每類(lèi)設(shè)備的修理費(fèi)均按其折舊的2%計(jì)提。建筑物10類(lèi)，每類(lèi)10單位，每單位1萬(wàn)元，每類(lèi)建筑物均從第三年起第十年止平均折舊，殘值率為5%。每類(lèi)設(shè)備的修理費(fèi)均按其折舊的5%計(jì)提。則修理費(fèi)用估算:根據(jù)樣板數(shù)據(jù)取得：設(shè)備10類(lèi)，每類(lèi)10臺(tái)套，沒(méi)臺(tái)套1萬(wàn)元，設(shè)備安裝費(fèi)率均為2%,每類(lèi)設(shè)備均從第三年起第十年止平均折舊，殘值率為5%。建筑物10類(lèi)，每類(lèi)10單位，每單位1萬(wàn)元，每類(lèi)建筑物均從第三年起第十年止平均折舊，殘值率為5%。。無(wú)形資產(chǎn)10類(lèi)，每類(lèi)10項(xiàng)，每項(xiàng)一萬(wàn)元，每類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)均從第三年起第七年止平均攤銷(xiāo)。折舊費(fèi)=100X（1—5%）/8+100X（1—5%）/8=24萬(wàn)元攤銷(xiāo)費(fèi)=10X10/5=20萬(wàn)元項(xiàng)目3456789101折舊費(fèi)24242424242424242攤銷(xiāo)費(fèi)2020202020000（5）利息支出費(fèi)用估算由建設(shè)期利息費(fèi)用估算得知:則總成本費(fèi)用=原材料+燃料動(dòng)力+工資福利+修理費(fèi)用+攤銷(xiāo)折舊+利息支出=

780+780+912++192+100+二萬(wàn)元（總成本費(fèi)用表見(jiàn)附屬表7和表8）（三）流動(dòng)資金估算表由樣板模型知該廠每年生產(chǎn)產(chǎn)品10類(lèi)，每類(lèi)50噸，每噸1萬(wàn)元，應(yīng)收賬款，外購(gòu)原材料、燃料動(dòng)力、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品的周轉(zhuǎn)天數(shù)都為30天，根據(jù)上述材料運(yùn)用流動(dòng)資金測(cè)算的公式即可項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的情況作出預(yù)測(cè)，并編制相應(yīng)的流動(dòng)資金估算表。（流動(dòng)資金估算表見(jiàn)附屬表4）（四）項(xiàng)目銷(xiāo)售稅金測(cè)算有樣板模型知：產(chǎn)品10類(lèi)，每類(lèi)50噸，每噸1萬(wàn)元，每類(lèi)產(chǎn)品的流轉(zhuǎn)稅率為1%,城建稅率1%,教育附加費(fèi)率3%。（城建稅、教育附加稅，以基本流轉(zhuǎn)根據(jù)營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅可知：第一年的現(xiàn)金流入為400萬(wàn)元，第二年到第九年每年的現(xiàn)金流入為500萬(wàn)元，第十年附帶回收固定資產(chǎn)剩余和回收流動(dòng)資金，可知第十年的現(xiàn)金流入為萬(wàn)元。其中營(yíng)業(yè)總收入=400+500X8+=萬(wàn)元現(xiàn)金流出主要包括：建設(shè)投資，流動(dòng)資本，經(jīng)營(yíng)成本（含稅），營(yíng)業(yè)稅金及附加，增值稅。其中建設(shè)期投資由建設(shè)期投資分析知：建設(shè)期投資=萬(wàn)元經(jīng)營(yíng)成本=外購(gòu)原材料費(fèi)用+燃料動(dòng)力費(fèi)+修理費(fèi)+工資福利費(fèi)用=萬(wàn)元（項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表見(jiàn)附屬表9）（六）利潤(rùn)總額以及利潤(rùn)分配的測(cè)算已知該項(xiàng)目的所得稅的稅率為25%,盈余公積金按稅后的10%提取，則結(jié)合前面各項(xiàng)結(jié)果估算項(xiàng)目利潤(rùn)以及利潤(rùn)分配情況。利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入一營(yíng)業(yè)稅金及附加一總成本費(fèi)用=萬(wàn)元應(yīng)納所得稅額=利潤(rùn)總額一以前年度虧損=—0=萬(wàn)元凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額一所得稅=一=萬(wàn)元息前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息支出=+0=萬(wàn)元（利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表見(jiàn)附屬表12）三、投資項(xiàng)目的盈利能力分析（1）投資利潤(rùn)率年平均利潤(rùn)總額=項(xiàng)目生產(chǎn)期利潤(rùn)總額/生產(chǎn)期=萬(wàn)元投資利潤(rùn)率二年平均利潤(rùn)總額/項(xiàng)目總投資X100%==%（2）投資利稅率年平均投資利稅額二年利稅總額/生產(chǎn)期=萬(wàn)元投資利稅率=年利稅總額或平均利稅總額/總投資*100%==%（3）年本金凈利潤(rùn)率年平均凈利潤(rùn)總額=項(xiàng)目生產(chǎn)期凈利潤(rùn)總額/生產(chǎn)期=萬(wàn)元資本凈利潤(rùn)率二年平均凈利潤(rùn)總額/項(xiàng)目資本金X100%=70=%從以上靜態(tài)指標(biāo)上可以看出該項(xiàng)目指標(biāo)高于相應(yīng)的行業(yè)基準(zhǔn)回報(bào)率，這說(shuō)明用財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的靜態(tài)指標(biāo)來(lái)衡量，還是可行的。四、投資項(xiàng)目不確定性分析（用盈虧平衡法分析）設(shè)：S 年銷(xiāo)售收入 C 年總成本2以生產(chǎn)能力利用率表示：Rbep=Qbep/Q*100%=500=142%3以銷(xiāo)售價(jià)格表示：Pbep=(F+QV)/Q+T=Cf+V+T=500+二萬(wàn)元/噸4以銷(xiāo)售收入表示：$郎『%*二萬(wàn)元說(shuō)明只有產(chǎn)量達(dá)到噸，生產(chǎn)能力利用率達(dá)到142%,產(chǎn)品售價(jià)達(dá)到萬(wàn)元/噸，銷(xiāo)售收入達(dá)到萬(wàn)元，項(xiàng)目才不會(huì)發(fā)生虧損，但根據(jù)樣板數(shù)據(jù)得知此項(xiàng)目不可行。

表1建設(shè)投資估算表 人民幣單位：萬(wàn)元。序號(hào)工程或費(fèi)用名稱(chēng)建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用合計(jì)1工程費(fèi)用1001002100302建筑工程100///100設(shè)備購(gòu)置100100設(shè)備安裝22無(wú)形資產(chǎn)100100其他費(fèi)用002工程建設(shè)其他費(fèi)用03預(yù)備費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)4建設(shè)期利息5建設(shè)投資合計(jì)1001002表3建設(shè)期利息估算表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)期123456789101借款1505000000000建設(shè)期利息1.1.1期初借款余額0

1.1.2當(dāng)期借款505001.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息1.1.4期末借款余額其他融資費(fèi)用小計(jì)（+）532借款24040建設(shè)期利息2.1.1期初借款余額2.1.2當(dāng)期借款金額40402.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息2.1.4期末借款余額其他融資費(fèi)用小計(jì)（+）3合計(jì)（+）53建設(shè)期利息合計(jì)（+）表4流動(dòng)資金估算表序號(hào)項(xiàng)目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期123456789101流動(dòng)資產(chǎn)3012應(yīng)收賬款存貨1.2.1原材料1.2.2燃料、動(dòng)力1.2.3在產(chǎn)品

1.2.4產(chǎn)成品現(xiàn)金預(yù)付賬款2流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款預(yù)收賬款3流動(dòng)資金（1-2）0000004流動(dòng)資金當(dāng)期增加額000000表6營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增資誰(shuí)估算表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期123456789101營(yíng)業(yè)收入（銷(xiāo)售收入）00產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入00單價(jià)80011111111數(shù)量390000400500500500500500500500銷(xiāo)項(xiàng)稅額002營(yíng)業(yè)稅金及附加00營(yíng)業(yè)稅00消費(fèi)稅00城市維護(hù)建設(shè)稅00教育附加稅00其他稅00

3增值稅00銷(xiāo)項(xiàng)稅額00進(jìn)項(xiàng)稅額00表7總成本費(fèi)用估算表（生產(chǎn)要素法）序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期123456789101外購(gòu)原材料費(fèi)用78000801001001001001001001002外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)78000801001001001001001001003工資及福利費(fèi)912001141141141141141141141144修理費(fèi)005其他費(fèi)用000000000006經(jīng)營(yíng)成本（1+2+3+4+5）007折舊費(fèi)0024242424242424248攤銷(xiāo)費(fèi)0020202020200009利息支出0010總成本費(fèi)用合計(jì)（6+7+8+9）其中：可變成本（1,2）00160200200200200200200200固定成本表8總成本費(fèi)用估算表（生產(chǎn)成本加期間費(fèi)用法）序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期12345678910

1生產(chǎn)成本00直接材料費(fèi)7800080100100100100100100100直接燃料及動(dòng)力費(fèi)7800080100100100100100100100直接工資及福利費(fèi)91200114114114114114114114114制造費(fèi)用001.4.1折舊費(fèi)001.4.2修理費(fèi)1.4.3其他制造費(fèi)2管理費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)3財(cái)務(wù)費(fèi)用利息支出003.1.1長(zhǎng)期借款利息3.1.2流動(dòng)資金借款利息3.1.3短期借款利息4營(yíng)業(yè)費(fèi)用5總成本費(fèi)用合計(jì)（1+2+3+4）其中：可變成本固定成本6經(jīng)營(yíng)成本（1.4.1）表9項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表序項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期12345678910

1現(xiàn)金流入00400500500500500500500營(yíng)業(yè)收入390000400500500500500500500500補(bǔ)貼收入00000000000回收固定資產(chǎn)余值000000000回收流動(dòng)資金0000000002現(xiàn)金流出建設(shè)投資00000000流動(dòng)資金00000000經(jīng)營(yíng)成本（含稅）00營(yíng)業(yè)稅金及附加+增值稅0072727272727272維持運(yùn)營(yíng)投資000000000003所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）4累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量5調(diào)整所得稅（稅率）6所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）7累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量表12利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期123456789101營(yíng)業(yè)收入002營(yíng)業(yè)稅金及附加003總成本費(fèi)用004補(bǔ)貼收入000000000005利潤(rùn)總額（1-2-3+4）0067

6彌補(bǔ)以前年度虧損000000000007應(yīng)納稅所得額（5-6）00678所得稅009凈利潤(rùn)（5-8）0010期初未分配利潤(rùn)000000000011可供分配的利潤(rùn)（9+10）0012提取法定盈余公積金0000000000013可供投資者分配的利潤(rùn)（11-12）0014應(yīng)付優(yōu)先股股利0000000000015提取任意盈余公積金0000000000016應(yīng)付普通股股利（13-14-15）0000000000017息稅前利潤(rùn)（利潤(rùn)總額+利息支出）0018息稅折舊攤銷(xiāo)期利潤(rùn)表B13財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期123456789101經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量（）現(xiàn)金流入39004005005005005005005005001.1.1營(yíng)業(yè)收入1.1.2增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額1.1.3補(bǔ)貼收入1.1.4其他流入現(xiàn)金流出

1.2.1經(jīng)營(yíng)成本1.2.2增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額1.2.3營(yíng)業(yè)稅金及附加1.2.4增值稅3401.2.5所得稅1.2.6其他流出2投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量（）-405000000現(xiàn)金流入00000000000現(xiàn)金流出0000002.2.1建設(shè)投資000000002.2.2維持運(yùn)營(yíng)投資2.2.3流動(dòng)資金000000002.2.4其他流出3籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量（）現(xiàn)金流入0000003.1.1項(xiàng)目資本金投入0000003.1.2建設(shè)投資借款000000003.1.3流動(dòng)資金借款303000000003.1.4債券3.1.5短期借款3.1.6其他流入現(xiàn)金流出3.2.1各種利息支出3.2.2償還債務(wù)本金0303.2.3應(yīng)付利潤(rùn)（股利分配）

3.2.4其他流出4凈現(xiàn)金流量（1+2+3）915累計(jì)盈余資金表B14資產(chǎn)負(fù)債表序號(hào)項(xiàng)目計(jì)算期123456789101資產(chǎn)320流動(dòng)資產(chǎn)總額1.1.1貨幣資金1.1.2應(yīng)收賬款1.1.3存貨1.1.4其他（累計(jì)盈余資金）218在建工程32000000000固定資產(chǎn)凈值無(wú)形及其他資產(chǎn)凈值806040202負(fù)債及所有者權(quán)益（+）320流動(dòng)負(fù)債總額2.1.1短期借款000000002.1.2應(yīng)付賬款建設(shè)投資借款000流