亞洲金融危機概述

亞洲金融危機小組成員：陳輝輝陳一凡李曦城

林國祥劉子豪

呂威葉宏凌背景金融經(jīng)濟全球化金融經(jīng)濟自由化從20世紀60年代到金融危機爆發(fā)前，亞洲地區(qū)經(jīng)歷了長時間經(jīng)濟增長。勞動力成本低，主要產(chǎn)業(yè)為勞動密集型進出口產(chǎn)業(yè)。金融危機爆發(fā)前與美元保持固定匯率。本國經(jīng)濟系統(tǒng)薄弱，底子小。泰國1997年GDP1819。48億美元，有320億美元外匯儲備，900多億美元外債。背景危機產(chǎn)生的原因

一、過分依賴外資流入推動經(jīng)濟發(fā)展依賴外資流入推動經(jīng)濟發(fā)展采取高利率政策增加金融風險二、匯率高估1.出口增長率下降2.提高利率3.加劇國內(nèi)經(jīng)濟不景氣4.外資大量流出三、中央銀行的缺陷1.宏觀調(diào)控能力2.監(jiān)督機制四、經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)泰國房地產(chǎn)證券業(yè)韓國權(quán)力集中在大工商財團手中操作原理泰銖：固定匯率制股市吃進，期市做多，匯市買進泰銖，并從銀行借入大量泰銖。泰銖大幅度貶值索羅斯泰銖泰國政府1.反向操作，全力吸納泰銖2.禁止本地銀行拆借泰銖給離岸投機者3.大幅提高利息率暫時穩(wěn)定匯率，守住固定匯率制1.股市：拋售股票2.期貨市場：做空泰銖3.匯率市場：拋售泰銖操作原理索羅斯泰銖泰國政府出售美國國債以籌集資金，同時利用杠桿，繼續(xù)賣空泰銖泰銖再度貶值調(diào)動了所有的外匯儲備加上國際貸款，依然不足以進行足夠的反向操作泰銖失守，實行浮動匯率制操作原理繼續(xù)窮追猛打進一步做空索羅斯泰銖泰國政府泰銖：浮動匯率制泰銖一路暴跌無能為力，任由市場決定索羅斯低價買入泰銖以償還前借泰銖，并執(zhí)行事先買入的看跌期權(quán)以獲利。操作原原理索羅斯斯獲利之道1美元=20泰銖事先借入100泰銖，并約定到期以泰銖還款。1.2.拋售泰銖，獲得5美元1美元=25泰銖3.用4美元購入100泰銖，并償還之前所借每借100泰銖，最后賺取了1美元操作原原理索羅斯斯獲利之道1美元=20泰銖1美元購入看跌期權(quán)，約定半年后以1美元=20泰銖成交400泰銖1.半年后后，1美元=25泰銖2.在現(xiàn)匯市場以16美元購入400泰銖3.執(zhí)行期權(quán)，以1美元=20泰銖的價格賣出400泰銖，獲得20美元該交易賺取了3美元（20－1－16）1）東南南亞金金融危危機使使亞洲洲人民民資產(chǎn)產(chǎn)大為為縮水水。金融風風暴對對亞洲洲各國國的影影響2）東南南亞金金融危危機使使亞洲洲國家家的社社會秩秩序陷陷入混混亂。。3）東南南亞金金融危危機使使國家家政權(quán)權(quán)不再再穩(wěn)定定。泰銖波波動→→馬來來西亞亞、新新加坡坡、印印尼受受攻擊擊→香港港貨幣幣股市市受壓壓→新新臺幣幣貶值值→韓韓國→→日本本泰國經(jīng)經(jīng)濟危危機→→東南南亞經(jīng)經(jīng)濟危危機→→亞洲洲經(jīng)濟濟危機機第一階階段印尼風風暴再再起→→IMF救救助無無效→→印尼尼貨幣幣政策策變動動→新元、、馬幣幣、泰泰銖、、菲律律賓比比索下下跌→→IMF出出手救救助→日元元大幅幅貶值值→亞亞洲經(jīng)經(jīng)濟危危機深深化第二階階段港幣再再次被被炒→→金融融管理理局干干預→國際際炒家家在俄俄羅斯斯再次次失利利→危危機結(jié)結(jié)束第三階階段影響階階段泰銖匯匯率波波動泰銖匯匯率波波動泰銖匯匯率波波動的的影響響1.泰泰銖大大量發(fā)發(fā)行會會造成成公民民的恐恐慌性性消費費從而刺刺激經(jīng)經(jīng)濟增增長，，形成成貨幣幣幻覺覺，催催生房房地產(chǎn)產(chǎn)、股股票、、黃金金和大大宗商商品等等資產(chǎn)產(chǎn)泡沫沫。這這不僅僅美化化了國國民生生產(chǎn)總總值和和銀行行業(yè)的的利潤潤報表表，也也使銀銀行出出現(xiàn)信信用過過度擴擴張，，對應應的是是企業(yè)業(yè)的過過度投投資。。一旦旦泰銖銖的印印刷速速度放放緩，，企業(yè)業(yè)便因因銷售售不出出產(chǎn)品品而倒倒閉。。2.泰泰銖的的不斷斷貶值值，外外資的的不斷斷涌入入導致致泰國國政府府不得得不舉舉借大大量外外債來來穩(wěn)定定泰銖銖的匯匯率，，從而而導致致了一一系列列的惡惡性循循環(huán)。。（待修修改））金融危危機時時期亞亞洲各各國GDP及匯匯率東亞國國家和和地區(qū)區(qū)GDP增增長率率比較較單位（（百分分比））年份/國家中國日本香港泰國馬來西亞印度尼西亞菲律賓199510.51.93.99.29.88.24.819969.63.44.55.910.08.05.819978.81.85.0-1.47.34.55.219987.8-1.1-5.0-10.5-7.4-13.1-0.619997.10.13.44.46.10.83.420008.02.810.24.68.34.84.420017.30.40.61.90.43.33.2亞洲金金融危危機啟啟示1追求經(jīng)經(jīng)濟高高速增增長要要量力力而行行，要要從自自己的的國情情國力力出發(fā)發(fā)。超出國國力的的經(jīng)濟濟增長長，必必然產(chǎn)產(chǎn)生對對進口口和外外貿(mào)的的過分分依賴賴，形形成大大規(guī)模模的貿(mào)貿(mào)易逆逆差，，加之之實施施脫離離本國國條件件的資資本項項目開開放政政策，，自然然會釀釀成金金融危危機2嚴格監(jiān)監(jiān)控信信貸資資金投投向，，防止止大規(guī)規(guī)模流流入房房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和和股市市產(chǎn)生生嚴重重的泡泡沫經(jīng)經(jīng)濟。。經(jīng)濟運運行中中存在在著房房地產(chǎn)產(chǎn)、股股市泡泡沫回回潮的的危險險性。。因而而必須須嚴格格限制制向容容易形形成呆呆賬壞壞賬的的行業(yè)業(yè)提供供貸款款，一一旦出出現(xiàn)房房地產(chǎn)產(chǎn)和股股市過過熱，，仍需需及時時疏導導。3切實調(diào)調(diào)整經(jīng)經(jīng)濟結(jié)結(jié)構(gòu)，，促進進產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)升級級，提提高出出口產(chǎn)產(chǎn)品競競爭力力，實實現(xiàn)出出口多多元化化。此次金金融危危機與與產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)不合合理、、出口口產(chǎn)品品結(jié)構(gòu)構(gòu)低級級、單單一有有較大大關(guān)系系。我我國同同樣存存在著著產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)失調(diào)調(diào)、低低附加加值的的出口口產(chǎn)品品比重重偏大大、競競爭力力不高高等問問題。。今后后，在在發(fā)展展勞動動密集集型的的出口口加工工業(yè)時時，應應注重重提高高設(shè)計計和開開發(fā)能能力，，提高高產(chǎn)品品附加加值，，同時時注重重出口口產(chǎn)品品結(jié)構(gòu)構(gòu)升級級，實實現(xiàn)出出口產(chǎn)產(chǎn)品多多樣化化4積極利利用外外商直直接投投資，，引導導外商商投資資方向向。我國利利用外外商直直接投投資，，所生生產(chǎn)的的產(chǎn)品品有相相當部部分內(nèi)內(nèi)銷，，有效效地代代替了了進口口，節(jié)節(jié)省了了大量量外匯匯，從從而保保證了了經(jīng)常常項目目順差差、高高額外外匯儲儲備和和國民民經(jīng)濟濟高速速增長長。我我們必必須堅堅決而而積極極地推推進利利用外外商直直接投投資工工作。。5謹慎開開放短短期資資本市市場和和實行行資本本項目目自由由化。。此次金金融危危機證證明，，在本本幣幣幣值高高估、、利率率偏高高的情情況下下，過過早開開放資資本項項目，，必然然導致致國際際短期期投機機性資資本套套匯套套利的的沖擊擊。從從長遠遠來看看，開開放資資本項項目，，實行行資本本項目目下的的人民民幣自自由兌兌換，，是對對外開開放發(fā)發(fā)展的的必然然結(jié)果果，中中國不不會因因為有有風險險便永永遠拒拒絕開開放資資本項項目。。6加強金融融監(jiān)管，，及時化化解金融融風險。。中央銀行行缺乏有有效的金金融監(jiān)管管，使金金融風險險蔓延和和加劇，，我們應應引以為為戒，加加快金融融體制改改革，建建立現(xiàn)代代金融體體系；加加強中央央銀行的的監(jiān)管力力度，依依法治理理金融風風險，規(guī)規(guī)范金融融秩序；；把國有有商業(yè)銀銀行辦成成真正的的商業(yè)銀銀行；建建立中央央銀行金金融風險險預警機機制和商商業(yè)銀行行金融風風險防范范機制，，及時發(fā)發(fā)現(xiàn)并化化解金融融風險。。7加強國際際合作，，維護世世界金融融安全。。國際社會會尚未找找到適宜宜的對付付全球性性金融危危機的辦辦法，更更未確立立起防范范全球金金融危機機的機制制。我國國在對外外開放度度趨于提提高過程程中，無無法完全全避免國國際金融融動蕩的的影響，，但通過過加強與與國際社社會的合合作，呼呼吁發(fā)達達國家和和國際金金融組織織及時采采取有效效應