天山七劍之股指期貨篇課件

天山七劍之股指期貨篇天山七劍之股指期貨篇天山七劍之股指期貨篇期貨概述股指期貨業(yè)務(wù)特點(diǎn)股指期貨交易規(guī)那么股指期貨系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)此卷共分三篇秘籍天山七劍之股指期貨篇天山七劍之股指期貨篇天山七劍之股指期貨篇1期貨概述股指期貨業(yè)務(wù)特點(diǎn)股指期貨交易規(guī)那么股指期貨系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)此卷共分三篇秘籍期貨概述此卷共秘籍2期貨概述篇[1]T期貨[1]T3什么是期貨期貨的主要作用期貨的參與者期貨的交易市場(chǎng)目錄

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CONTENTS4什么是期貨？1期貨[Futures]：交易雙方共同約定在未來的某一時(shí)候按照事先約定好的價(jià)格交收實(shí)貨的方式。2期貨合約:指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。3期貨分類:按照標(biāo)的物不同，期貨分為商品期貨和金融期貨。4商品期貨:5金融期貨:農(nóng)產(chǎn)品(棉花、大豆等)、金屬(銅、鋁等)、能源(原油、原料油等)。股指期貨、利率期貨。什么是期貨？1期貨[Futures]：交易雙方共同約定5期貨的主要作用1價(jià)格發(fā)現(xiàn)：不僅反映交易當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨供求情況，也反映了交易者對(duì)期貨商品未來供求變化的預(yù)測(cè)，指導(dǎo)市場(chǎng)供給。2套期保值：套期保值就是對(duì)現(xiàn)貨保值?，F(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)(或賣出)商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)賣出(或買入)一樣數(shù)量的同種商品合約。這樣無論價(jià)格如何波動(dòng)，在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)在另外一個(gè)市場(chǎng)盈利。如：銅業(yè)公司賣出銅合約鎖定收益，航空公司對(duì)燃油進(jìn)展買入合約，鎖定燃油使用本錢。期貨的主要作用1價(jià)格發(fā)現(xiàn)：不僅反映交易當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨供求情況6期貨的參與者1投機(jī)者投資者以獲取價(jià)差為最終目的。通過其對(duì)期貨市場(chǎng)的價(jià)格走向進(jìn)展買賣期貨合約。投機(jī)者主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，保障了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。2套利期貨與現(xiàn)貨的套利、期貨合約間的跨期套利和跨市場(chǎng)套利。鎖定收益或者本錢，對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。3套期保值期貨的參與者1投機(jī)者投資者以獲取價(jià)差為最終目的。通過其對(duì)7期貨的交易市場(chǎng)1上海期貨交易所：金屬類、燃料油。2大連商品交易所：玉米大豆等農(nóng)產(chǎn)品。農(nóng)產(chǎn)品。3鄭州商品交易所：股指期貨。4中國金融期貨交易所：期貨的交易市場(chǎng)1上海期貨交易所：金屬類、燃料油。2大連商8股指期貨業(yè)務(wù)特點(diǎn)篇[2]T股指期貨業(yè)務(wù)特點(diǎn)篇[2]T9什么是股指期貨股指期貨的特點(diǎn):(1)標(biāo)準(zhǔn)化合約(2)賣空機(jī)制、(3)保證金制度、(4)交易實(shí)例、(5)強(qiáng)制平倉、(6)強(qiáng)制減倉、(7)限額控制、(8)到期交割目錄

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CONTENTS10什么是股指期貨1股指期貨：就是以某種股票指數(shù)為根底資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，股指期貨的標(biāo)的物為股票指數(shù)。如：滬深300指數(shù)為標(biāo)的。買賣雙方交易的是一定時(shí)期后的股票指數(shù)價(jià)格水平。在合約到期后，股指期貨通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)的方式來進(jìn)展交割。股指期貨是股票現(xiàn)貨的衍生品。有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。什么是股指期貨1股指期貨：就是以某種股票指數(shù)為根底資產(chǎn)的1112股指期貨的特點(diǎn)——標(biāo)準(zhǔn)化合約12股指期貨的特點(diǎn)——標(biāo)準(zhǔn)化合約12股指期貨的特點(diǎn)——賣空機(jī)制1股指期貨支持賣空，對(duì)于買入和賣出是不同的持倉。買入為多頭；賣出為空頭；即：買漲，買跌。多頭開倉(買入開倉)、多頭平倉(賣出平倉)、空頭開倉(賣出開倉)、空頭平倉(買入平倉)。例：某投資者多頭開倉10張，空頭開倉10張，那么持有合約20張，而不是0張。2委托方向分為：股指期貨的特點(diǎn)——賣空機(jī)制1股指期貨支持賣空，對(duì)于買入和賣出13股指期貨的特點(diǎn)——保證金制度1保證金是用于結(jié)算和擔(dān)保期貨合約履行的資金。采用杠桿交易，投資者交易時(shí)候只要繳納部分履約金，而不需全額支支付資金。交易前，投資者保證金賬戶必須存入足夠履約的資金。結(jié)算準(zhǔn)備金是指未被合約占用的保證金。交易保證金是指已被合約占用的保證金。即=合約價(jià)值*杠桿比例；占用保證金隨者合約價(jià)值的實(shí)時(shí)變化也在不斷變化。2保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。3合約價(jià)值計(jì)算：合約的市值=合約份數(shù)*指數(shù)點(diǎn)位*價(jià)格乘數(shù)例：滬深300合約，目前最新指數(shù)3000點(diǎn)那么一份合約價(jià)值=1*3000*300=900000(90萬)即占用的保證金金額=合約價(jià)值*杠桿比例=900000*0.1=90000(9萬)股指期貨的特點(diǎn)——保證金制度1保證金是用于結(jié)算和擔(dān)保期貨合約1415股指期貨的特點(diǎn)——交易實(shí)例15股指期貨的特點(diǎn)——交易實(shí)例15股指期貨的特點(diǎn)——強(qiáng)制平倉1會(huì)員或客戶存在違規(guī)超倉、未按規(guī)定及時(shí)追加保證金等違規(guī)行為或者交易所規(guī)定的其他情形的，交易所有權(quán)對(duì)相關(guān)會(huì)員或客戶采取強(qiáng)行平倉措施。2保證金不足引起的平倉，如果多頭持倉，當(dāng)股指下跌的時(shí)候，虧損因?yàn)楦軛U存在被放大，如果未被占用的保證金不足以抵消虧損，則需要及時(shí)補(bǔ)足保證金，如果沒有補(bǔ)入保證金，則會(huì)被強(qiáng)制平倉，已彌補(bǔ)虧損。3平倉按照順序，逐一平倉，直到保證金足夠?yàn)橹埂?有可能平倉不及時(shí)導(dǎo)致平完所有倉位后，仍彌補(bǔ)損失，則投資者需要向期貨公司支付金額。股指期貨的特點(diǎn)——強(qiáng)制平倉1會(huì)員或客戶存在違規(guī)超倉、未按規(guī)定16股指期貨的特點(diǎn)——強(qiáng)制減倉1為了控制全市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行強(qiáng)制減倉制度。2當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)異常，導(dǎo)致連續(xù)漲?；蛘叩５臅r(shí)候，虧損的投資者無法平倉，導(dǎo)致巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。3這個(gè)時(shí)候交易所會(huì)進(jìn)行強(qiáng)制減倉操作。以當(dāng)日漲跌停板價(jià)格報(bào)單的委托與該合約凈持倉盈利客戶按持倉比例自動(dòng)撮合成交。盈利最多的客戶被首先撮合，直到所有漲跌停掛單被執(zhí)行完成為止。股指期貨的特點(diǎn)——強(qiáng)制減倉1為了控制全市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行17股指期貨的特點(diǎn)——限額控制1持倉限額2大戶報(bào)告持倉限額是指交易所按照一定原那么規(guī)定的會(huì)員或客戶持有合約的最大數(shù)量。會(huì)員或者客戶某一合約持倉到達(dá)交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。股指期貨的特點(diǎn)——限額控制1持倉限額2大戶報(bào)告持倉限額是指交18股指期貨的特點(diǎn)——到期交割1股指期貨合約是有期限的，到期最后交割日必須進(jìn)行交割。2交割方式分為實(shí)物交割(滬深300股票)和現(xiàn)金交割。目前采用現(xiàn)金交割的方式。3最后交易日，一般是到期月份的第三周的周五。4最后交割日，最后交割日等于最后交易日。5最后交割日以滬深300指數(shù)點(diǎn)位作為結(jié)算價(jià)。而不是收盤價(jià)。股指期貨的特點(diǎn)——到期交割1股指期貨合約是有期限的，到期最后19股指期貨交易規(guī)那么篇[3]T股指期貨交易規(guī)那么篇[3]T20股指期貨交易規(guī)那么-根本股指期貨交易規(guī)那么-價(jià)格參與會(huì)員分類會(huì)員連接方式風(fēng)險(xiǎn)控制目錄

CONTENTS股指期貨交易規(guī)那么-根本目錄

CONTENTS21股指期貨交易規(guī)那么-根本1交易時(shí)間2交易代碼非最后交易日上午9：15-11：30下午13：00-15：15最后交易日上午9：15-11：30下午13：00-15：00每個(gè)時(shí)點(diǎn)有四個(gè)合約；本月、下月、下一個(gè)季度、下二個(gè)季度；代碼用IF+兩位年份+兩位交割月份；如：IF0912(2021年12月)3集合競(jìng)價(jià)時(shí)間開盤集合競(jìng)價(jià)在交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)展，其中前4分鐘為買、賣指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間。集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格為開盤價(jià)。股指期貨交易規(guī)那么-根本1交易時(shí)間2交易代碼非最后交易日上22股指期貨交易規(guī)那么-根本1交易席位2客戶號(hào)中金所也有席位的概念。席位僅作為交易通道，如直連中金所，那么需要申請(qǐng)專用席位，與上海深圳交易所不同，席位不作為持倉登記主席位，所以中金所無主席位概念。中金所每個(gè)投資者有客戶號(hào)，即股東代碼。股東代碼為八位編碼。3會(huì)員號(hào)中金所每個(gè)會(huì)員有唯一的會(huì)員號(hào)，為四位編碼；4交易編碼交易編碼等于會(huì)員號(hào)+客戶號(hào)。所以一個(gè)客戶可以到多個(gè)會(huì)員處開戶，只是會(huì)員號(hào)不同，客戶號(hào)必須一樣。股指期貨交易規(guī)那么-根本1交易席位2客戶號(hào)中金所也有席位23股指期貨交易規(guī)那么-根本1價(jià)格波動(dòng)限制2最小申報(bào)價(jià)格單位漲跌幅限制：為上一日結(jié)算價(jià)格的上下10%。熔斷價(jià)格：當(dāng)當(dāng)日首次漲跌到達(dá)6%時(shí)候，自動(dòng)熔斷5分鐘，收市前三十分中不啟用熔斷。最小申報(bào)價(jià)格單位間隔。3交易單位以“手〞為單位，一手等于一張。4最低交易保證金。限定投資者的最低保證金金額。計(jì)算可用保證金時(shí)候需要扣除該金額。股指期貨交易規(guī)那么-根本1價(jià)格波動(dòng)限制2最小申報(bào)價(jià)格單位24股指期貨交易規(guī)那么-價(jià)格1限價(jià)指令競(jìng)價(jià)交易時(shí)，交易所系統(tǒng)將買賣申報(bào)指令以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原那么進(jìn)展排序2市價(jià)指令：當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)那么自動(dòng)撮合成交。撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。例如：當(dāng)bp≥sp≥cp,那么：最新成交價(jià)=sp

bp≥cp≥sp,最新成交價(jià)=cp

cp≥bp≥sp,最新成交價(jià)=bp市價(jià)指令盡可能以市場(chǎng)最優(yōu)價(jià)格成交。市價(jià)指令的未成交局部自動(dòng)撤銷。市價(jià)指令不參與集合競(jìng)價(jià)。股指期貨交易規(guī)那么-價(jià)格1限價(jià)指令競(jìng)價(jià)交易時(shí)，交易所系統(tǒng)將買25參與會(huì)員分類1結(jié)算會(huì)員2交易會(huì)員特別結(jié)算會(huì)員可以代理其他交易會(huì)員結(jié)算全面結(jié)算會(huì)員可以代理自己和其他交易會(huì)員結(jié)算交易結(jié)算會(huì)員可以代理自己結(jié)算全面結(jié)算會(huì)員交易結(jié)算會(huì)員交易會(huì)員參與會(huì)員分類1結(jié)算會(huì)員2交易會(huì)員特別結(jié)算會(huì)員全面結(jié)算會(huì)員2627會(huì)員連接方式27會(huì)員連接方式27風(fēng)險(xiǎn)控制1對(duì)于多頭持倉和空頭持倉進(jìn)行分別的風(fēng)險(xiǎn)控制。不能超過市值的一定百分比；2對(duì)于空頭持倉不能超過現(xiàn)貨相關(guān)股票市值的一定百分比控制。3扣除保證金后的現(xiàn)金余額不低于現(xiàn)金加上一年期政府債券一定比例。4對(duì)封閉式基金和ETF基金有單獨(dú)的風(fēng)控要求。風(fēng)險(xiǎn)控制1對(duì)于多頭持倉和空頭持倉進(jìn)行分別的風(fēng)險(xiǎn)控制。不能超過28股指期貨系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)篇[4]T股指期貨系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)篇[4]T29系統(tǒng)管理交易管理系統(tǒng)資金和可用處理方式金額示意圖持倉可用和實(shí)時(shí)盈虧計(jì)算日終清算盈虧計(jì)算圖示逐日盯市-盈虧計(jì)算信息查詢目錄

CONTENTS系統(tǒng)管理目錄

CONTENTS30系統(tǒng)管理1交易市場(chǎng)維護(hù)；7-中金所2證券類別維護(hù)；R-股指期貨3股東席位維護(hù)4交易股東席位維護(hù)5證券資料維護(hù)；資產(chǎn)類別-期貨盈虧；6股指期貨信息維護(hù)7股指期貨費(fèi)用維護(hù)；結(jié)算費(fèi)、交割費(fèi)；8接口路徑維護(hù)；交割、結(jié)算、成交數(shù)據(jù)。系統(tǒng)管理1交易市場(chǎng)維護(hù)；7-中金所2證券類別維護(hù)；R-股指31交易管理1股指期貨指令2股指期貨分發(fā)3股指期貨交易4股指期貨成交5可用計(jì)算6資產(chǎn)估值計(jì)算保證金余額情況。對(duì)于低于保證金一定比例進(jìn)展業(yè)務(wù)提醒。實(shí)時(shí)計(jì)算的盈虧資產(chǎn)計(jì)入凈值。而不是合約本身。交易管理1股指期貨指令2股指期貨分發(fā)3股指期貨交易4股指期貨32系統(tǒng)資金和可用處理方式1期貨系統(tǒng)資產(chǎn)單元上增加期貨保證金余額字段。在資金管理可以對(duì)該金額進(jìn)行增加和減少。保證金余額表示保證金賬戶實(shí)際總的金額，他與現(xiàn)金余額是分離隔開的；2增加保證金余額的同時(shí)，凍結(jié)現(xiàn)金余額。減少則反之；3日終結(jié)轉(zhuǎn)保證金盈虧時(shí)候，同時(shí)調(diào)整現(xiàn)金余額、保證金余額和凍結(jié)金額；4期貨可用保證金＝當(dāng)前期貨保證金賬戶余額－當(dāng)前持倉和未成交的委托需要的保證金（按最新價(jià)算的）－未成交委托所需要的手續(xù)費(fèi)－最低準(zhǔn)備金+期貨盈虧；系統(tǒng)資金和可用處理方式1期貨系統(tǒng)資產(chǎn)單元上增加期貨保證金余額3334金額示意圖34金額示意圖34持倉可用和實(shí)時(shí)盈虧計(jì)算1白天實(shí)時(shí)計(jì)算期貨盈虧資產(chǎn)2平倉成本計(jì)算浮動(dòng)盈虧=(持倉數(shù)量×成交價(jià)格×合約乘數(shù)－平倉本錢×IF(多頭，1，－1)期初：當(dāng)前本錢=數(shù)量×結(jié)算價(jià)格×合約乘數(shù)；即收益歸零。開倉：新的當(dāng)前本錢=原當(dāng)前本錢＋開倉數(shù)量×價(jià)格×合約乘數(shù)平倉：當(dāng)前本錢=當(dāng)前本錢-平倉本錢； 平倉本錢=成交數(shù)量×〔當(dāng)前本錢÷成交前持倉數(shù)量〕 平倉實(shí)現(xiàn)收益=(成交數(shù)量×成交價(jià)格×合約乘數(shù)－平倉本錢) ×IF(多頭，1，－1) 實(shí)現(xiàn)收益增加現(xiàn)金、凍結(jié)金額、保證金余額、實(shí)現(xiàn)收益字段；注：本錢是每筆結(jié)轉(zhuǎn)；持倉可用和實(shí)時(shí)盈虧計(jì)算1白天實(shí)時(shí)計(jì)算期貨盈虧資產(chǎn)2平倉成本計(jì)35日終清算1中金所數(shù)據(jù)接收。2當(dāng)日成交處理。根據(jù)中金所成交匯報(bào)表處理數(shù)據(jù)。3當(dāng)日到期交割合約處理。4當(dāng)日結(jié)算資金的對(duì)賬。接收交易所結(jié)算庫。5計(jì)算結(jié)轉(zhuǎn)當(dāng)日盈虧。6日終清算結(jié)束后進(jìn)行保證金不足的預(yù)警。日終清算1中金所數(shù)據(jù)接收。2當(dāng)日成交處理。根據(jù)中金所成交匯報(bào)3637盈虧計(jì)算圖示37盈虧計(jì)算圖示37逐日盯市-盈虧計(jì)算1逐日盯市的無負(fù)債結(jié)算方式。日終后，所有盈虧劃入投資者賬戶，第二天統(tǒng)一按照上一日結(jié)算價(jià)計(jì)算盈虧。2盈虧計(jì)算公式如下：當(dāng)日盈虧(多頭持倉)=∑[〔當(dāng)日結(jié)算價(jià)－多頭成交價(jià)〕×多頭增加數(shù)量]+〔當(dāng)日結(jié)算價(jià)－上一交易日結(jié)算價(jià)〕×上一交易日多頭持倉量；當(dāng)日盈虧(空頭持倉)=∑[〔空頭成交價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)〕×空頭增加數(shù)量]+〔上一交易日結(jié)算價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)〕×上一交易日空頭持倉量；注：對(duì)于平倉，增加數(shù)量為負(fù)數(shù) 逐日盯市-盈虧計(jì)算1逐日盯市的無負(fù)債結(jié)算方式。日終后，所有盈38信息查詢1在綜合信息查詢單元資產(chǎn)查詢保證金余額情況。2在基金資產(chǎn)查詢股指期貨盈虧；3綜合信息查詢委托和成交情況。4在組合證券查詢期貨多頭和空頭的持倉情況。信息查詢1在綜合信息查詢單元資產(chǎn)查詢保證金余額情況。2在基金39Thanks!Tobecontinued…未完待續(xù)敬請(qǐng)期待…Thanks!Tobecontinued…未完待續(xù)40人有了知識(shí)，就會(huì)具備各種分析能力，明辨是非的能力。所以我們要勤懇讀書，廣泛閱讀，古人說“書中自有黃金屋。〞通過閱讀科技書籍，我們能豐富知識(shí)，培養(yǎng)邏輯思維能力；通過閱讀文學(xué)作品，我們能提高文學(xué)鑒賞水平，培養(yǎng)文學(xué)情趣；通過閱讀報(bào)刊，我們能增長見識(shí)，擴(kuò)大自己的知識(shí)面。有許多書籍還能培養(yǎng)我們的道德情操，給我們巨大的精神力量，鼓舞我們前進(jìn)。人有了知識(shí)，就會(huì)具備各種分析能力，41天山七劍之股指期貨篇天山七劍之股指期貨篇天山七劍之股指期貨篇期貨概述股指期貨業(yè)務(wù)特點(diǎn)股指期貨交易規(guī)那么股指期貨系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)此卷共分三篇秘籍天山七劍之股指期貨篇天山七劍之股指期貨篇天山七劍之股指期貨篇42期貨概述股指期貨業(yè)務(wù)特點(diǎn)股指期貨交易規(guī)那么股指期貨系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)此卷共分三篇秘籍期貨概述此卷共秘籍43期貨概述篇[1]T期貨[1]T44什么是期貨期貨的主要作用期貨的參與者期貨的交易市場(chǎng)目錄

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CONTENTS45什么是期貨？1期貨[Futures]：交易雙方共同約定在未來的某一時(shí)候按照事先約定好的價(jià)格交收實(shí)貨的方式。2期貨合約:指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。3期貨分類:按照標(biāo)的物不同，期貨分為商品期貨和金融期貨。4商品期貨:5金融期貨:農(nóng)產(chǎn)品(棉花、大豆等)、金屬(銅、鋁等)、能源(原油、原料油等)。股指期貨、利率期貨。什么是期貨？1期貨[Futures]：交易雙方共同約定46期貨的主要作用1價(jià)格發(fā)現(xiàn)：不僅反映交易當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨供求情況，也反映了交易者對(duì)期貨商品未來供求變化的預(yù)測(cè)，指導(dǎo)市場(chǎng)供給。2套期保值：套期保值就是對(duì)現(xiàn)貨保值。現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)(或賣出)商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)賣出(或買入)一樣數(shù)量的同種商品合約。這樣無論價(jià)格如何波動(dòng)，在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)在另外一個(gè)市場(chǎng)盈利。如：銅業(yè)公司賣出銅合約鎖定收益，航空公司對(duì)燃油進(jìn)展買入合約，鎖定燃油使用本錢。期貨的主要作用1價(jià)格發(fā)現(xiàn)：不僅反映交易當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨供求情況47期貨的參與者1投機(jī)者投資者以獲取價(jià)差為最終目的。通過其對(duì)期貨市場(chǎng)的價(jià)格走向進(jìn)展買賣期貨合約。投機(jī)者主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，保障了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。2套利期貨與現(xiàn)貨的套利、期貨合約間的跨期套利和跨市場(chǎng)套利。鎖定收益或者本錢，對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。3套期保值期貨的參與者1投機(jī)者投資者以獲取價(jià)差為最終目的。通過其對(duì)48期貨的交易市場(chǎng)1上海期貨交易所：金屬類、燃料油。2大連商品交易所：玉米大豆等農(nóng)產(chǎn)品。農(nóng)產(chǎn)品。3鄭州商品交易所：股指期貨。4中國金融期貨交易所：期貨的交易市場(chǎng)1上海期貨交易所：金屬類、燃料油。2大連商49股指期貨業(yè)務(wù)特點(diǎn)篇[2]T股指期貨業(yè)務(wù)特點(diǎn)篇[2]T50什么是股指期貨股指期貨的特點(diǎn):(1)標(biāo)準(zhǔn)化合約(2)賣空機(jī)制、(3)保證金制度、(4)交易實(shí)例、(5)強(qiáng)制平倉、(6)強(qiáng)制減倉、(7)限額控制、(8)到期交割目錄

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CONTENTS51什么是股指期貨1股指期貨：就是以某種股票指數(shù)為根底資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，股指期貨的標(biāo)的物為股票指數(shù)。如：滬深300指數(shù)為標(biāo)的。買賣雙方交易的是一定時(shí)期后的股票指數(shù)價(jià)格水平。在合約到期后，股指期貨通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)的方式來進(jìn)展交割。股指期貨是股票現(xiàn)貨的衍生品。有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。什么是股指期貨1股指期貨：就是以某種股票指數(shù)為根底資產(chǎn)的5253股指期貨的特點(diǎn)——標(biāo)準(zhǔn)化合約12股指期貨的特點(diǎn)——標(biāo)準(zhǔn)化合約53股指期貨的特點(diǎn)——賣空機(jī)制1股指期貨支持賣空，對(duì)于買入和賣出是不同的持倉。買入為多頭；賣出為空頭；即：買漲，買跌。多頭開倉(買入開倉)、多頭平倉(賣出平倉)、空頭開倉(賣出開倉)、空頭平倉(買入平倉)。例：某投資者多頭開倉10張，空頭開倉10張，那么持有合約20張，而不是0張。2委托方向分為：股指期貨的特點(diǎn)——賣空機(jī)制1股指期貨支持賣空，對(duì)于買入和賣出54股指期貨的特點(diǎn)——保證金制度1保證金是用于結(jié)算和擔(dān)保期貨合約履行的資金。采用杠桿交易，投資者交易時(shí)候只要繳納部分履約金，而不需全額支支付資金。交易前，投資者保證金賬戶必須存入足夠履約的資金。結(jié)算準(zhǔn)備金是指未被合約占用的保證金。交易保證金是指已被合約占用的保證金。即=合約價(jià)值*杠桿比例；占用保證金隨者合約價(jià)值的實(shí)時(shí)變化也在不斷變化。2保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。3合約價(jià)值計(jì)算：合約的市值=合約份數(shù)*指數(shù)點(diǎn)位*價(jià)格乘數(shù)例：滬深300合約，目前最新指數(shù)3000點(diǎn)那么一份合約價(jià)值=1*3000*300=900000(90萬)即占用的保證金金額=合約價(jià)值*杠桿比例=900000*0.1=90000(9萬)股指期貨的特點(diǎn)——保證金制度1保證金是用于結(jié)算和擔(dān)保期貨合約5556股指期貨的特點(diǎn)——交易實(shí)例15股指期貨的特點(diǎn)——交易實(shí)例56股指期貨的特點(diǎn)——強(qiáng)制平倉1會(huì)員或客戶存在違規(guī)超倉、未按規(guī)定及時(shí)追加保證金等違規(guī)行為或者交易所規(guī)定的其他情形的，交易所有權(quán)對(duì)相關(guān)會(huì)員或客戶采取強(qiáng)行平倉措施。2保證金不足引起的平倉，如果多頭持倉，當(dāng)股指下跌的時(shí)候，虧損因?yàn)楦軛U存在被放大，如果未被占用的保證金不足以抵消虧損，則需要及時(shí)補(bǔ)足保證金，如果沒有補(bǔ)入保證金，則會(huì)被強(qiáng)制平倉，已彌補(bǔ)虧損。3平倉按照順序，逐一平倉，直到保證金足夠?yàn)橹埂?有可能平倉不及時(shí)導(dǎo)致平完所有倉位后，仍彌補(bǔ)損失，則投資者需要向期貨公司支付金額。股指期貨的特點(diǎn)——強(qiáng)制平倉1會(huì)員或客戶存在違規(guī)超倉、未按規(guī)定57股指期貨的特點(diǎn)——強(qiáng)制減倉1為了控制全市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行強(qiáng)制減倉制度。2當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)異常，導(dǎo)致連續(xù)漲?；蛘叩５臅r(shí)候，虧損的投資者無法平倉，導(dǎo)致巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。3這個(gè)時(shí)候交易所會(huì)進(jìn)行強(qiáng)制減倉操作。以當(dāng)日漲跌停板價(jià)格報(bào)單的委托與該合約凈持倉盈利客戶按持倉比例自動(dòng)撮合成交。盈利最多的客戶被首先撮合，直到所有漲跌停掛單被執(zhí)行完成為止。股指期貨的特點(diǎn)——強(qiáng)制減倉1為了控制全市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行58股指期貨的特點(diǎn)——限額控制1持倉限額2大戶報(bào)告持倉限額是指交易所按照一定原那么規(guī)定的會(huì)員或客戶持有合約的最大數(shù)量。會(huì)員或者客戶某一合約持倉到達(dá)交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。股指期貨的特點(diǎn)——限額控制1持倉限額2大戶報(bào)告持倉限額是指交59股指期貨的特點(diǎn)——到期交割1股指期貨合約是有期限的，到期最后交割日必須進(jìn)行交割。2交割方式分為實(shí)物交割(滬深300股票)和現(xiàn)金交割。目前采用現(xiàn)金交割的方式。3最后交易日，一般是到期月份的第三周的周五。4最后交割日，最后交割日等于最后交易日。5最后交割日以滬深300指數(shù)點(diǎn)位作為結(jié)算價(jià)。而不是收盤價(jià)。股指期貨的特點(diǎn)——到期交割1股指期貨合約是有期限的，到期最后60股指期貨交易規(guī)那么篇[3]T股指期貨交易規(guī)那么篇[3]T61股指期貨交易規(guī)那么-根本股指期貨交易規(guī)那么-價(jià)格參與會(huì)員分類會(huì)員連接方式風(fēng)險(xiǎn)控制目錄

CONTENTS股指期貨交易規(guī)那么-根本目錄

CONTENTS62股指期貨交易規(guī)那么-根本1交易時(shí)間2交易代碼非最后交易日上午9：15-11：30下午13：00-15：15最后交易日上午9：15-11：30下午13：00-15：00每個(gè)時(shí)點(diǎn)有四個(gè)合約；本月、下月、下一個(gè)季度、下二個(gè)季度；代碼用IF+兩位年份+兩位交割月份；如：IF0912(2021年12月)3集合競(jìng)價(jià)時(shí)間開盤集合競(jìng)價(jià)在交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)展，其中前4分鐘為買、賣指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間。集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格為開盤價(jià)。股指期貨交易規(guī)那么-根本1交易時(shí)間2交易代碼非最后交易日上63股指期貨交易規(guī)那么-根本1交易席位2客戶號(hào)中金所也有席位的概念。席位僅作為交易通道，如直連中金所，那么需要申請(qǐng)專用席位，與上海深圳交易所不同，席位不作為持倉登記主席位，所以中金所無主席位概念。中金所每個(gè)投資者有客戶號(hào)，即股東代碼。股東代碼為八位編碼。3會(huì)員號(hào)中金所每個(gè)會(huì)員有唯一的會(huì)員號(hào)，為四位編碼；4交易編碼交易編碼等于會(huì)員號(hào)+客戶號(hào)。所以一個(gè)客戶可以到多個(gè)會(huì)員處開戶，只是會(huì)員號(hào)不同，客戶號(hào)必須一樣。股指期貨交易規(guī)那么-根本1交易席位2客戶號(hào)中金所也有席位64股指期貨交易規(guī)那么-根本1價(jià)格波動(dòng)限制2最小申報(bào)價(jià)格單位漲跌幅限制：為上一日結(jié)算價(jià)格的上下10%。熔斷價(jià)格：當(dāng)當(dāng)日首次漲跌到達(dá)6%時(shí)候，自動(dòng)熔斷5分鐘，收市前三十分中不啟用熔斷。最小申報(bào)價(jià)格單位間隔。3交易單位以“手〞為單位，一手等于一張。4最低交易保證金。限定投資者的最低保證金金額。計(jì)算可用保證金時(shí)候需要扣除該金額。股指期貨交易規(guī)那么-根本1價(jià)格波動(dòng)限制2最小申報(bào)價(jià)格單位65股指期貨交易規(guī)那么-價(jià)格1限價(jià)指令競(jìng)價(jià)交易時(shí)，交易所系統(tǒng)將買賣申報(bào)指令以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原那么進(jìn)展排序2市價(jià)指令：當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)那么自動(dòng)撮合成交。撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。例如：當(dāng)bp≥sp≥cp,那么：最新成交價(jià)=sp

bp≥cp≥sp,最新成交價(jià)=cp

cp≥bp≥sp,最新成交價(jià)=bp市價(jià)指令盡可能以市場(chǎng)最優(yōu)價(jià)格成交。市價(jià)指令的未成交局部自動(dòng)撤銷。市價(jià)指令不參與集合競(jìng)價(jià)。股指期貨交易規(guī)那么-價(jià)格1限價(jià)指令競(jìng)價(jià)交易時(shí)，交易所系統(tǒng)將買66參與會(huì)員分類1結(jié)算會(huì)員2交易會(huì)員特別結(jié)算會(huì)員可以代理其他交易會(huì)員結(jié)算全面結(jié)算會(huì)員可以代理自己和其他交易會(huì)員結(jié)算交易結(jié)算會(huì)員可以代理自己結(jié)算全面結(jié)算會(huì)員交易結(jié)算會(huì)員交易會(huì)員參與會(huì)員分類1結(jié)算會(huì)員2交易會(huì)員特別結(jié)算會(huì)員全面結(jié)算會(huì)員6768會(huì)員連接方式27會(huì)員連接方式68風(fēng)險(xiǎn)控制1對(duì)于多頭持倉和空頭持倉進(jìn)行分別的風(fēng)險(xiǎn)控制。不能超過市值的一定百分比；2對(duì)于空頭持倉不能超過現(xiàn)貨相關(guān)股票市值的一定百分比控制。3扣除保證金后的現(xiàn)金余額不低于現(xiàn)金加上一年期政府債券一定比例。4對(duì)封閉式基金和ETF基金有單獨(dú)的風(fēng)控要求。風(fēng)險(xiǎn)控制1對(duì)于多頭持倉和空頭持倉進(jìn)行分別的風(fēng)險(xiǎn)控制。不能超過69股指期貨系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)篇[4]T股指期貨系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)篇[4]T70系統(tǒng)管理交易管理系統(tǒng)資金和可用處理方式金額示意圖持倉可用和實(shí)時(shí)盈虧計(jì)算日終清算盈虧計(jì)算圖示逐日盯市-盈虧計(jì)算信息查詢目錄

CONTENTS系統(tǒng)管理目錄

CONTENTS71系統(tǒng)管理1交易市場(chǎng)維護(hù)；7-中金所2證券類別維護(hù)；R-股指期貨3股東席位維護(hù)4交易股東席位維護(hù)5證券資料維護(hù)；資產(chǎn)類別-期貨盈虧；6股指期貨信息維護(hù)7股指期貨費(fèi)用維護(hù)；結(jié)算費(fèi)、交割費(fèi)；8接口路徑維護(hù)；交割、結(jié)算、成交數(shù)據(jù)。系統(tǒng)管理1交易市場(chǎng)維護(hù)；7-中金所2證券類別維護(hù)；R-股指72交易管理1股指期貨指令2股指期貨分發(fā)3股指期貨交易4股指期貨成交5可用計(jì)算6資產(chǎn)估值計(jì)算保證金余額情況。對(duì)于低于保證金一定比例進(jìn)展業(yè)務(wù)提醒。實(shí)時(shí)計(jì)算的盈虧資產(chǎn)計(jì)入凈值。而不是合約本身。交易管理1股指期貨指令2股指期貨分發(fā)3股指期貨交易4股指期貨73系統(tǒng)資金和可用處理方式1期貨系統(tǒng)資產(chǎn)單元上增加期貨保證金余額字段。在資金管理可以對(duì)該金額進(jìn)行增加和減少。保證金余額表示保證金賬戶實(shí)際總的金額，他與現(xiàn)金余額是分離隔開的；2增加保證金余額的同時(shí)，凍結(jié)現(xiàn)金余額。減少則反之；3日終結(jié)轉(zhuǎn)保證金盈虧時(shí)候，同時(shí)調(diào)整現(xiàn)金余額、保證金余額