某基金公司內(nèi)部控制與風險管理概述課件

企業(yè)年金基金投資管理人申請陳述華夏基金2008年1月萊蕪鋼鐵集團有限公司企業(yè)年金基金投資管理人申請陳述華夏基金2008年1月目錄第一部分華夏基金情況簡介第二部分企業(yè)年金業(yè)務實踐第三部分內(nèi)部控制與風險管理第四部分投資管理與服務方案目錄第一部分華夏基金情況簡介第一部分華夏基金情況簡介基本情況投資業(yè)績?nèi)藛T隊伍投研架構(gòu)市場認可第一部分華夏基金情況簡介基本情況一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵1、國內(nèi)最早成立的三家基金公司之一成立于1998年4月9日總部位于北京，業(yè)務覆蓋全國各主要城市，在北京、上海、深圳和成都設有分公司一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵1、國內(nèi)最早成立的三家基金公司一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵2、資產(chǎn)管理情況

21只基金/組合；23個年金組合資產(chǎn)規(guī)模超過2600億元客戶數(shù)量超過1000萬資產(chǎn)規(guī)模始終位于行業(yè)前三名注：以上數(shù)據(jù)未包括投資咨詢業(yè)務，僅包括證券投資管理及特定客戶委托投資管理業(yè)務。類別基金社保亞債年金客戶類型公眾、機構(gòu)客戶全國社保理事會亞洲11國央行廣大企業(yè)和職工組合數(shù)量173123一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵2、資產(chǎn)管理情況注：以上數(shù)據(jù)未債券基金華夏現(xiàn)金增利華夏債券亞洲債券基金社保基金債券委托組合華夏回報華夏回報二號華夏紅利華夏平穩(wěn)增長華夏藍籌核心企業(yè)年金委托組合股票基金貨幣基金混合基金基金興華基金興和華夏行業(yè)精選華夏優(yōu)勢增長華夏成長華夏大盤精選華夏復興華夏全球精選上證50ETF中小板ETF社保基金股票委托組合潛在風險預期收益規(guī)模排名2/40規(guī)模排名2/14規(guī)模排名1/48規(guī)模排名5/52一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵3、擁有完整的投資產(chǎn)品線債券基金華夏現(xiàn)金增利華夏債券華夏回報股票基金貨幣基金混合基金1998：國內(nèi)首批封閉式基金管理人2001：國內(nèi)首批開放式基金管理人2001：首家也是唯一的全國社?；鹋R時管理人2002：首批全國社?；鹫酵顿Y管理人2004：國內(nèi)唯一亞洲債券基金中國子基金的投資管理人2005：首批企業(yè)年金投資管理人2007：首批QDII投資管理人4、擁有中國基金公司的全部業(yè)務資格一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵1998：國內(nèi)首批封閉式基金管理人4、擁有中國基金公司的全部二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異1、運作滿一年的基金，全部獲得較高收益注：截至2007年12月底。數(shù)據(jù)來源：天相投資。

二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異1、運作滿一年的基金，全部獲得較高收益二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異2、2007年度繼續(xù)保持領先勢頭華夏大盤精選基金：2007年度收益率226.24%，130只股票型基金排名第1華夏紅利基金：2007年度收益率169.42%，58只偏股型基金排名第1華夏平穩(wěn)增長基金：2007年度收益率140.20%，24只平衡型基金排名第1華夏大盤精選基金：2007年度收益率226.24%，172只股票型基金排名第1華夏紅利基金：2007年度收益率169.42%，172只股票型基金排名第6華夏平穩(wěn)增長基金：2007年度收益率140.20%，172只股票型基金排名第12根據(jù)晨星中國數(shù)據(jù)根據(jù)中國證券報刊登的銀河證券基金中心數(shù)據(jù)二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異2、2007年度繼續(xù)保持領先勢頭華夏大二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異3、運作時間越長，業(yè)績優(yōu)勢越明顯基金行業(yè)中的長跑冠軍基金興華成立以來的累計收益率超過1000%，在可比基金中位居第一名注：統(tǒng)計時間為1998年8月1日至2007年12月底。數(shù)據(jù)來源：天相投資。

二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異3、運作時間越長，業(yè)績優(yōu)勢越明顯基金行三、人員隊伍：業(yè)內(nèi)最強大的專業(yè)投資團隊公司高管團隊經(jīng)驗豐富、人員穩(wěn)定。范勇宏先生1998年創(chuàng)立公司以來，一直擔任公司總經(jīng)理職務。范勇宏總經(jīng)理獲得“2006年度中國基金業(yè)杰出掌門人獎”和“中國基金業(yè)十年杰出貢獻人物”稱號。公司擁有一支92人的投研團隊投資經(jīng)理團隊平均證券從業(yè)年限超過9年，在我公司平均任職時間為5年研究團隊平均從業(yè)年限為6年，在我公司平均任職年限為4年三、人員隊伍：業(yè)內(nèi)最強大的專業(yè)投資團隊公司高管團隊經(jīng)驗豐富、三、人員隊伍：筑造共識、共享、共擔的一流投研團隊共識共享共擔

引進優(yōu)秀人才加強專業(yè)培訓建立公平的考核和獎懲機制

三、人員隊伍：筑造共識、共享、共擔的一流投研團隊共識共享共擔四、投研架構(gòu)：以策略分析師為核心，實現(xiàn)投研一體化四、投研架構(gòu)：以策略分析師為核心，實現(xiàn)投研一體化五、市場認可基金業(yè)內(nèi)最具“含金量”的獎項五、市場認可基金業(yè)內(nèi)最具“含金量”的獎項第二部分企業(yè)年金業(yè)務實踐業(yè)務進展投資架構(gòu)與流程投資業(yè)績與受托人的合作第二部分企業(yè)年金業(yè)務實踐業(yè)務進展一、業(yè)務進展1、養(yǎng)老金業(yè)務起步早、起點高2000年，開始對年金業(yè)務進行系統(tǒng)研究和業(yè)務準備2001年，成為社?；鹗准乙彩俏ㄒ坏呐R時管理人2002年，成為社保基金首批正式管理人2005年，成為企業(yè)年金首批投資管理人2006年，成為地方社保經(jīng)辦機構(gòu)咨詢顧問截至目前，已有23個年金組合投入正式運作，規(guī)模超過10億元，取得了良好的業(yè)績表現(xiàn)一、業(yè)務進展1、養(yǎng)老金業(yè)務起步早、起點高2000年，開始對一、業(yè)務進展：簽約/中標年金客戶40多家，規(guī)模60億元一、業(yè)務進展：簽約/中標年金客戶40多家，規(guī)模60億元二、投資架構(gòu)與流程企業(yè)年金投資架構(gòu)二、投資架構(gòu)與流程企業(yè)年金投資架構(gòu)二、投資架構(gòu)與流程企業(yè)年金投資流程投資經(jīng)理基于投資方針及對各類資產(chǎn)風險和收益的判斷制定投資計劃機構(gòu)投資委員會審議投資計劃，確定資產(chǎn)配置比例投資經(jīng)理基于公司研究支持，根據(jù)審議確定的投資計劃構(gòu)建投資組合交易管理部執(zhí)行投資經(jīng)理的交易指令投資經(jīng)理根據(jù)風險績效評估等進行投資檢討及組合調(diào)整二、投資架構(gòu)與流程企業(yè)年金投資流程三、投資業(yè)績投資案例1：某大型礦業(yè)集團2007年1月份投入運作，規(guī)模超過2億元收益增長平穩(wěn)、波動低，目前收益率超過70%

在五家投資管理人中排名第一三、投資業(yè)績投資案例1：某大型礦業(yè)集團三、投資業(yè)績投資案例2：某大型鋼鐵集團2007年9月份投入運作，股票市場相對高位；而該年金風險承受力較低建倉期積極進行新股申購，在安全限額內(nèi)配置較低的股票倉位，精選高安全邊際的個股；收益增長平穩(wěn)、波動低，目前收益率超過17%在四家投資管理人中排名第一三、投資業(yè)績投資案例2：某大型鋼鐵集團四、與受托人的合作我公司與平安養(yǎng)老建立了良好的合作關系四、與受托人的合作我公司與平安養(yǎng)老建立了良好的合作關系第三部分內(nèi)部控制與風險管理完善的公司治理結(jié)構(gòu)科學的內(nèi)控體系嚴格的年金投資風險管理風險管理效果第三部分內(nèi)部控制與風險管理完善的公司治理結(jié)構(gòu)一、完善的公司治理結(jié)構(gòu)公司所有權(quán)與日常管理相分離。一直以來，公司股東在我公司的治理結(jié)構(gòu)中恪守出資人職責，對管理層充分授權(quán)，公司在經(jīng)營管理上享有完全的獨立性。在業(yè)界最早引入獨立董事制度。目前有獨立董事5名，非股東董事占比超過50%。嚴格的信息披露制度。通過規(guī)范的制度和流程，保障所披露信息的真實性、準確性、及時性和完整性。一、完善的公司治理結(jié)構(gòu)公司所有權(quán)與日常管理相分離。一直以來，二、科學的內(nèi)控體系二、科學的內(nèi)控體系1、年金投資風險管理主要措施資產(chǎn)配置等重大事項實行集體決策共享投研平臺的基礎上保障年金投資的獨立性對投資決策權(quán)限進行嚴格控制所有投資必須有研究支持各級股票池制度投資決策與執(zhí)行相分離交易管理部一線監(jiān)控嚴格的投資組合比例監(jiān)控獨立的投資組合風險分析與業(yè)績評估日常維護備份與危機處理措施三、嚴格的年金投資風險管理1、年金投資風險管理主要措施三、嚴格的年金投資風險管理2、投資風險評估與監(jiān)控三、嚴格的年金投資風險管理2、投資風險評估與監(jiān)控三、嚴格的年金投資風險管理近十年來，服務于1000多萬客戶，從未發(fā)生過任何違法違規(guī)行為，未出現(xiàn)過任何影響投資者利益的操作失誤公司嚴格的風險控制體系，得到了眾多機構(gòu)客戶的高度認可四、風險管理效果近十年來，服務于1000多萬客戶，從未發(fā)生過任何違法違規(guī)行為第四部分投資管理與服務方案穩(wěn)健配置投資方案增強債券投資方案近期市場展望與操作計劃投資經(jīng)理團隊介紹投資管理費報價客戶服務第四部分投資管理與服務方案穩(wěn)健配置投資方案年金投資管理方案年金投資管理方案增強債券投資方案穩(wěn)健配置投資方案潛在風險預期收益?zhèn)?新股+封基債券+30%以內(nèi)權(quán)益年金投資管理方案兩類投資方案均以“高度安全、適度收益”為原則，但在風險收益特征有所不同可以投資于股票二級市場，在23號令的投資范圍內(nèi)，追求長期穩(wěn)定增值為80％的大中型年金客戶所選用不投資于股票二級市場，更為保守，追求穩(wěn)定收益為20％的大中型年金客戶所選用增強債券穩(wěn)健配置潛在風險債券+新股+封基債券+30%以內(nèi)權(quán)益1、方案出發(fā)點：高度安全、合理收益本金安全：力保每個運作年度的本金安全穩(wěn)定回報：追求超越三年期銀行存款稅后利率的穩(wěn)定回報一、穩(wěn)健配置投資方案1、方案出發(fā)點：高度安全、合理收益一、穩(wěn)健配置投資方案以一年為單位，通過風險預算模型計算出安全墊，確定大類資產(chǎn)配置比例范圍，在較大的概率下確保本金安全在權(quán)益類投資中引入止損報告制度，在出現(xiàn)極端情況時及時鎖定組合本金，確保本金安全何謂“安全墊”：組合所投資的貨幣資產(chǎn)（如活期存款）、債券資產(chǎn)（如兩年期國債）和新股申購所帶來的穩(wěn)定收益，以此作為權(quán)益類投資的風險損失限額。2、方案特點：引入“安全墊”，在確保本金安全的前提下確定大類資產(chǎn)配置比例一、穩(wěn)健配置投資方案2、方案特點：引入“安全墊”，在確保本金安全的前提下確定大類（1）資產(chǎn)配置策略：通過風險預算模型計算“安全墊”，確定基準配置比例3、投資策略示例：一、穩(wěn)健配置投資方案（1）資產(chǎn)配置策略：通過風險預算模型計算“安全墊”，確定基準資產(chǎn)配置策略的實踐效果：不同市況下每年實現(xiàn)正回報2005年市場下跌8.33％，華夏回報盈利5.43%2004年市場下跌15.40％，華夏回報盈利0.52%一、穩(wěn)健配置投資方案資產(chǎn)配置策略的實踐效果：不同市況下每年實現(xiàn)正回報2005年市（2）貨幣市場投資策略：核心持有、靈活套利買入持有策略：選擇符合高信用等級的短期融資券和央行票據(jù)買入并持有，以獲得穩(wěn)定的利息收益靈活套利策略：回購套利交易策略：通過滾動回購融資買入3年左右的浮動利率債券，獲得套利利差期限利差套利策略：分析1個月、3個月、6個月、9個月、1年期等短期品種的利差變化趨勢，通過滾動賣短買長獲得套利收益信用利差套利策略：分析不同信用評級的短期融資券由于期限縮減或信用評級變化獲取套利收益一、穩(wěn)健配置投資方案（2）貨幣市場投資策略：核心持有、靈活套利買入持有策略：選擇貨幣市場策略實踐經(jīng)驗：華夏現(xiàn)金增利基金“最受市場青睞的貨幣市場基金獎”（晨星與《投資有道》雜志評選）“2006年度開放式貨幣市場基金金牛基金經(jīng)理獎”（《中國證券報》評選）“2006年度最佳貨幣型開放式基金經(jīng)理單項獎”（《上海證券報》評選）“2007年度開放式貨幣市場基金金?；稹保ā吨袊C券報》評選）一、穩(wěn)健配置投資方案貨幣市場策略實踐經(jīng)驗：華夏現(xiàn)金增利基金“最受市場青睞的貨幣市（3）債券市場投資策略：低波動、多策略、絕對回報核心－交易資產(chǎn)配置運用風險預算的原理，構(gòu)建核心－交易組合，確保組合整體能獲得投資期間的預期收益率核心部位資產(chǎn)：買入并戰(zhàn)略性持有期限為3到5年左右的國債、金融債、高信用等級的企業(yè)債、ABS、MBS、結(jié)構(gòu)性存款等，確?？傮w組合在投資期間取得一定的穩(wěn)定利息收益交易部位資產(chǎn)：根據(jù)市場和風險情況，靈活配置一部分為戰(zhàn)術交易資產(chǎn)，采用多種積極投資策略，對流動性較高的債券資產(chǎn)進行交易，在嚴格控制下行風險的基礎上獲得增值收益一、穩(wěn)健配置投資方案（3）債券市場投資策略：低波動、多策略、絕對回報核心－交易資債券市場策略實踐經(jīng)驗：華夏債券基金2006年度晨星（中國）基金經(jīng)理獎（唯一獲獎的固定收益類基金）2005年度晨星（中國）基金經(jīng)理獎（唯一獲獎的固定收益類基金）2006年度開放式債券基金金?；鸾?jīng)理獎（中國證券報）一、穩(wěn)健配置投資方案債券市場策略實踐經(jīng)驗：華夏債券基金2006年度晨星（中國）基債券基金有效控制波動性，實現(xiàn)季度正回報一、穩(wěn)健配置投資方案債券基金有效控制波動性，實現(xiàn)季度正回報一、穩(wěn)健配置投資方案行業(yè)選擇策略通過行業(yè)輪換（SectorRotation）進行組合管理行業(yè)選擇標準：－行業(yè)所處的生命周期－行業(yè)的發(fā)展空間－行業(yè)的成長速度－行業(yè)對經(jīng)濟周期的敏感性－行業(yè)內(nèi)部的競爭結(jié)構(gòu)和行業(yè)的進入壁壘等（4）股票市場投資策略一、穩(wěn)健配置投資方案行業(yè)選擇策略（4）股票市場投資策略一、穩(wěn)健配置投資方案選股標準公司所處行業(yè)：廣闊的發(fā)展空間、較高的成長速度、較高的進入壁壘公司盈利模式：清晰可行、可持續(xù)、可復制公司管理層：誠信、專業(yè)、能力估值：具有吸引力（4）股票市場投資策略（續(xù)）一、穩(wěn)健配置投資方案選股標準公司所處行業(yè)：廣闊的發(fā)展空間、較高的成長速度、較高的4、穩(wěn)健配置投資方案實際運作案例：具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益已投入運作的所有穩(wěn)健配置組合全部月度收益率均為正運作時間最長的穩(wěn)健配置組合，運作近一年實際投資收益率超過70%，大幅超越投資目標上述組合的夏普比率為6.88，具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益一、穩(wěn)健配置投資方案4、穩(wěn)健配置投資方案實際運作案例：具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益已投二、增強債券投資方案投資范圍不包括股票二級市場投資。在純債投資的基礎上，積極參與低風險的股票一級市場申購和封閉式基金投資，以獲得增值收益。貨幣市場和債券市場投資策略同“穩(wěn)健配置投資方案”；新股申購在深入研究基礎上積極參與；封閉式基金投資注重“安全邊際”，在低風險的基礎上為組合帶來增值收益。1、方案特點二、增強債券投資方案投資范圍不包括股票二級市場投資。1、方案二、增強債券投資方案投資目標:在確保本金安全的前提下，獲得年均超過基準的投資收益（目前為5.13%）投資理念:在債券投資的基礎上，積極把握權(quán)益類市場的低風險、低波動投資機會，獲取增值收益投資范圍和比例限制:

貨幣市場：20%-80%

債券市場：20%-50%

新股和封閉式基金：0-30%

2、投資方針二、增強債券投資方案投資目標:在確保本金安全的前提下，獲得年二、增強債券投資方案3、組合的蒙特卡羅模擬結(jié)果

假設股票資產(chǎn)和債券類資產(chǎn)收益均為正態(tài)分布。利用蒙特卡羅方法，產(chǎn)生10000次隨機數(shù)，生成10000組按優(yōu)化配置模擬的組合收益。組合模擬年均收益率組合模擬平均波動率7.99%2.19%

參照晨星評級標準，該組合的波動率2.19%,屬于低波動率二、增強債券投資方案3、組合的蒙特卡羅模擬結(jié)果假設股4、增強債券投資方案實際運作案例：具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益已投入運作的增強債券組合全部月度收益率均為正運作時間最長的增強債券組合，運作近十個月實際投資收益率超過40%，大幅超越投資目標上述組合的夏普比率為5.15，具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益二、增強債券投資方案4、增強債券投資方案實際運作案例：具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益已投1、債券市場市場展望——長期謹慎，短期并不悲觀中長期通脹壓力依然較大，對債券市場的長期趨勢持謹慎態(tài)度。短期受經(jīng)濟階段性回落、短期通脹壓力見頂、新股申購收益率降低等因素影響，債券市場存在階段性投資機會。操作思路：近期以持有流動性好的央行票據(jù)、現(xiàn)金資產(chǎn)和回購為主，保持低債券倉位和偏低久期，以獲得穩(wěn)定的利息收入。謹慎參與可轉(zhuǎn)換債券二級市場交易；積極參與一級市場新轉(zhuǎn)債的申購。根據(jù)08年一季度的經(jīng)濟增長、物價水平及宏觀政策形勢，擇機逐步提高組合久期。三、近期市場展望與操作計劃1、債券市場市場展望——長期謹慎，短期并不悲觀三、近期市場展2、股票市場市場展望——短期謹慎，長期樂觀受美國等發(fā)達國家經(jīng)濟減速影響，國內(nèi)經(jīng)濟增速將放緩，企業(yè)利潤增速也相應放緩，市場整體估值水平較高，國內(nèi)通貨膨脹壓力較大，政府將實行從緊的貨幣政策，因此我們對市場短期趨勢謹慎。但是我國仍處于工業(yè)化階段，長期經(jīng)濟增長動力十足，因此我們對市場長期趨勢樂觀。

操作思路：基于對市場的判斷，近期將采取謹慎的操作策略初期投資以新股申購為主，在積累一定投資收益之后才逐步增加二級市場投資比例。二級市場投資初期以投資封閉式基金為主，在精選個股的基礎上增加股票投資，二級市場投資比例控制在10%之內(nèi)。三、近期市場展望與操作計劃2、股票市場市場展望——短期謹慎，長期樂觀三、近期市場展望與四、投資經(jīng)理團隊介紹1、本項目投資團隊成員四、投資經(jīng)理團隊介紹1、本項目投資團隊成員2、股票核心投資經(jīng)理----郭樹強四、投資經(jīng)理團隊介紹2、股票核心投資經(jīng)理----郭樹強四、投資經(jīng)理團隊介紹3、債券核心投資經(jīng)理----楊愛斌四、投資經(jīng)理團隊介紹3、債券核心投資經(jīng)理----楊愛斌四、投資經(jīng)理團隊介紹五、投資管理費報價利益一致、和諧發(fā)展我公司推薦的兩個方案均可以采用以下報價方式：投資管理費由基礎管理費和業(yè)績報酬組成投資基準為同期銀行三年定期存款稅后利率，目前為5.13%每一會計年度如委托投資資產(chǎn)收益率未達到投資基準，我公司不提取任何管理費

每一會計年度如委托投資資產(chǎn)收益率超過投資基準，則按0.3%（年率）收取基礎管理費，對超額收益部分按10%提取業(yè)績報酬總費用率不超過1.2%。

可以在貴我雙方進一步協(xié)商的基礎上確定五、投資管理費報價利益一致、和諧發(fā)展1、服務內(nèi)容基于自身的專業(yè)特長，結(jié)合萊蕪鋼鐵的需求，提供如下服務：規(guī)范的信息報告與及時的溝通交流增值服務資產(chǎn)配置支持年金業(yè)務咨詢職工養(yǎng)老金培訓與教育多方位的資本市場業(yè)務合作六、客戶服務1、服務內(nèi)容規(guī)范的信息報告與及時的溝通交流六、客戶服務常規(guī)服務方式：客戶經(jīng)理一對一上門服務、電話、傳真、電子郵件等。創(chuàng)新服務方式：FTP上傳方式提供報告：安全、便利、快捷職工溝通和養(yǎng)老金教育：我公司設計了“投管人與賬管人合作服務”的方式，使職工在查詢賬戶的過程中逐步加深對年金制度和年金投資的認識，從而促進年金計劃的順利運行互聯(lián)網(wǎng)：通過網(wǎng)上的“養(yǎng)老金專區(qū)”向企業(yè)和廣大職工提供年金和投資方面的咨詢和專業(yè)知識2、服務方式六、客戶服務常規(guī)服務方式：客戶經(jīng)理一對一上門服務、電話、傳真、電子郵件等六、客戶服務公司設立了專門的養(yǎng)老金管理部，負責企業(yè)年金的服務工作公司擁有業(yè)界最大的養(yǎng)老金管理團隊公司養(yǎng)老金管理部設有統(tǒng)一的中后臺服務平臺，制定了年金業(yè)務操作指引，從人員配備和運作流程上都保障了及時、準確地向受托人提供優(yōu)質(zhì)服務3、服務保障六、客戶服務公司設立了專門的養(yǎng)老金管理部，負責企業(yè)年金的服務首批成立的基金公司之一，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)居基金行業(yè)三強成立十年來，歷經(jīng)多次牛市和熊市考驗，投資業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀穩(wěn)定的、專業(yè)的、業(yè)界最大的投資研究團隊年金市場的領先者之一，最早的社?；鹜顿Y管理人，首批獲得年金基金投資管理人資格具有業(yè)內(nèi)領先的養(yǎng)老金管理能力，企業(yè)年金投資管理經(jīng)驗豐富管理規(guī)范、內(nèi)控嚴格、風格穩(wěn)健，被譽為“基金行業(yè)的模范生”與受托人平安養(yǎng)老建立了良好的合作關系小結(jié)：華夏基金擔任萊蕪鋼鐵年金投資管理人的優(yōu)勢首批成立的基金公司之一，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)居基金行業(yè)三強小結(jié)：華夏基企業(yè)年金基金投資管理人申請陳述華夏基金2008年1月萊蕪鋼鐵集團有限公司企業(yè)年金基金投資管理人申請陳述華夏基金2008年1月目錄第一部分華夏基金情況簡介第二部分企業(yè)年金業(yè)務實踐第三部分內(nèi)部控制與風險管理第四部分投資管理與服務方案目錄第一部分華夏基金情況簡介第一部分華夏基金情況簡介基本情況投資業(yè)績?nèi)藛T隊伍投研架構(gòu)市場認可第一部分華夏基金情況簡介基本情況一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵1、國內(nèi)最早成立的三家基金公司之一成立于1998年4月9日總部位于北京，業(yè)務覆蓋全國各主要城市，在北京、上海、深圳和成都設有分公司一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵1、國內(nèi)最早成立的三家基金公司一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵2、資產(chǎn)管理情況

21只基金/組合；23個年金組合資產(chǎn)規(guī)模超過2600億元客戶數(shù)量超過1000萬資產(chǎn)規(guī)模始終位于行業(yè)前三名注：以上數(shù)據(jù)未包括投資咨詢業(yè)務，僅包括證券投資管理及特定客戶委托投資管理業(yè)務。類別基金社保亞債年金客戶類型公眾、機構(gòu)客戶全國社保理事會亞洲11國央行廣大企業(yè)和職工組合數(shù)量173123一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵2、資產(chǎn)管理情況注：以上數(shù)據(jù)未債券基金華夏現(xiàn)金增利華夏債券亞洲債券基金社保基金債券委托組合華夏回報華夏回報二號華夏紅利華夏平穩(wěn)增長華夏藍籌核心企業(yè)年金委托組合股票基金貨幣基金混合基金基金興華基金興和華夏行業(yè)精選華夏優(yōu)勢增長華夏成長華夏大盤精選華夏復興華夏全球精選上證50ETF中小板ETF社?；鸸善蔽薪M合潛在風險預期收益規(guī)模排名2/40規(guī)模排名2/14規(guī)模排名1/48規(guī)模排名5/52一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵3、擁有完整的投資產(chǎn)品線債券基金華夏現(xiàn)金增利華夏債券華夏回報股票基金貨幣基金混合基金1998：國內(nèi)首批封閉式基金管理人2001：國內(nèi)首批開放式基金管理人2001：首家也是唯一的全國社保基金臨時管理人2002：首批全國社?；鹫酵顿Y管理人2004：國內(nèi)唯一亞洲債券基金中國子基金的投資管理人2005：首批企業(yè)年金投資管理人2007：首批QDII投資管理人4、擁有中國基金公司的全部業(yè)務資格一、基本情況：基金行業(yè)的排頭兵1998：國內(nèi)首批封閉式基金管理人4、擁有中國基金公司的全部二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異1、運作滿一年的基金，全部獲得較高收益注：截至2007年12月底。數(shù)據(jù)來源：天相投資。

二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異1、運作滿一年的基金，全部獲得較高收益二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異2、2007年度繼續(xù)保持領先勢頭華夏大盤精選基金：2007年度收益率226.24%，130只股票型基金排名第1華夏紅利基金：2007年度收益率169.42%，58只偏股型基金排名第1華夏平穩(wěn)增長基金：2007年度收益率140.20%，24只平衡型基金排名第1華夏大盤精選基金：2007年度收益率226.24%，172只股票型基金排名第1華夏紅利基金：2007年度收益率169.42%，172只股票型基金排名第6華夏平穩(wěn)增長基金：2007年度收益率140.20%，172只股票型基金排名第12根據(jù)晨星中國數(shù)據(jù)根據(jù)中國證券報刊登的銀河證券基金中心數(shù)據(jù)二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異2、2007年度繼續(xù)保持領先勢頭華夏大二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異3、運作時間越長，業(yè)績優(yōu)勢越明顯基金行業(yè)中的長跑冠軍基金興華成立以來的累計收益率超過1000%，在可比基金中位居第一名注：統(tǒng)計時間為1998年8月1日至2007年12月底。數(shù)據(jù)來源：天相投資。

二、投資業(yè)績：持續(xù)優(yōu)異3、運作時間越長，業(yè)績優(yōu)勢越明顯基金行三、人員隊伍：業(yè)內(nèi)最強大的專業(yè)投資團隊公司高管團隊經(jīng)驗豐富、人員穩(wěn)定。范勇宏先生1998年創(chuàng)立公司以來，一直擔任公司總經(jīng)理職務。范勇宏總經(jīng)理獲得“2006年度中國基金業(yè)杰出掌門人獎”和“中國基金業(yè)十年杰出貢獻人物”稱號。公司擁有一支92人的投研團隊投資經(jīng)理團隊平均證券從業(yè)年限超過9年，在我公司平均任職時間為5年研究團隊平均從業(yè)年限為6年，在我公司平均任職年限為4年三、人員隊伍：業(yè)內(nèi)最強大的專業(yè)投資團隊公司高管團隊經(jīng)驗豐富、三、人員隊伍：筑造共識、共享、共擔的一流投研團隊共識共享共擔

引進優(yōu)秀人才加強專業(yè)培訓建立公平的考核和獎懲機制

三、人員隊伍：筑造共識、共享、共擔的一流投研團隊共識共享共擔四、投研架構(gòu)：以策略分析師為核心，實現(xiàn)投研一體化四、投研架構(gòu)：以策略分析師為核心，實現(xiàn)投研一體化五、市場認可基金業(yè)內(nèi)最具“含金量”的獎項五、市場認可基金業(yè)內(nèi)最具“含金量”的獎項第二部分企業(yè)年金業(yè)務實踐業(yè)務進展投資架構(gòu)與流程投資業(yè)績與受托人的合作第二部分企業(yè)年金業(yè)務實踐業(yè)務進展一、業(yè)務進展1、養(yǎng)老金業(yè)務起步早、起點高2000年，開始對年金業(yè)務進行系統(tǒng)研究和業(yè)務準備2001年，成為社保基金首家也是唯一的臨時管理人2002年，成為社保基金首批正式管理人2005年，成為企業(yè)年金首批投資管理人2006年，成為地方社保經(jīng)辦機構(gòu)咨詢顧問截至目前，已有23個年金組合投入正式運作，規(guī)模超過10億元，取得了良好的業(yè)績表現(xiàn)一、業(yè)務進展1、養(yǎng)老金業(yè)務起步早、起點高2000年，開始對一、業(yè)務進展：簽約/中標年金客戶40多家，規(guī)模60億元一、業(yè)務進展：簽約/中標年金客戶40多家，規(guī)模60億元二、投資架構(gòu)與流程企業(yè)年金投資架構(gòu)二、投資架構(gòu)與流程企業(yè)年金投資架構(gòu)二、投資架構(gòu)與流程企業(yè)年金投資流程投資經(jīng)理基于投資方針及對各類資產(chǎn)風險和收益的判斷制定投資計劃機構(gòu)投資委員會審議投資計劃，確定資產(chǎn)配置比例投資經(jīng)理基于公司研究支持，根據(jù)審議確定的投資計劃構(gòu)建投資組合交易管理部執(zhí)行投資經(jīng)理的交易指令投資經(jīng)理根據(jù)風險績效評估等進行投資檢討及組合調(diào)整二、投資架構(gòu)與流程企業(yè)年金投資流程三、投資業(yè)績投資案例1：某大型礦業(yè)集團2007年1月份投入運作，規(guī)模超過2億元收益增長平穩(wěn)、波動低，目前收益率超過70%

在五家投資管理人中排名第一三、投資業(yè)績投資案例1：某大型礦業(yè)集團三、投資業(yè)績投資案例2：某大型鋼鐵集團2007年9月份投入運作，股票市場相對高位；而該年金風險承受力較低建倉期積極進行新股申購，在安全限額內(nèi)配置較低的股票倉位，精選高安全邊際的個股；收益增長平穩(wěn)、波動低，目前收益率超過17%在四家投資管理人中排名第一三、投資業(yè)績投資案例2：某大型鋼鐵集團四、與受托人的合作我公司與平安養(yǎng)老建立了良好的合作關系四、與受托人的合作我公司與平安養(yǎng)老建立了良好的合作關系第三部分內(nèi)部控制與風險管理完善的公司治理結(jié)構(gòu)科學的內(nèi)控體系嚴格的年金投資風險管理風險管理效果第三部分內(nèi)部控制與風險管理完善的公司治理結(jié)構(gòu)一、完善的公司治理結(jié)構(gòu)公司所有權(quán)與日常管理相分離。一直以來，公司股東在我公司的治理結(jié)構(gòu)中恪守出資人職責，對管理層充分授權(quán)，公司在經(jīng)營管理上享有完全的獨立性。在業(yè)界最早引入獨立董事制度。目前有獨立董事5名，非股東董事占比超過50%。嚴格的信息披露制度。通過規(guī)范的制度和流程，保障所披露信息的真實性、準確性、及時性和完整性。一、完善的公司治理結(jié)構(gòu)公司所有權(quán)與日常管理相分離。一直以來，二、科學的內(nèi)控體系二、科學的內(nèi)控體系1、年金投資風險管理主要措施資產(chǎn)配置等重大事項實行集體決策共享投研平臺的基礎上保障年金投資的獨立性對投資決策權(quán)限進行嚴格控制所有投資必須有研究支持各級股票池制度投資決策與執(zhí)行相分離交易管理部一線監(jiān)控嚴格的投資組合比例監(jiān)控獨立的投資組合風險分析與業(yè)績評估日常維護備份與危機處理措施三、嚴格的年金投資風險管理1、年金投資風險管理主要措施三、嚴格的年金投資風險管理2、投資風險評估與監(jiān)控三、嚴格的年金投資風險管理2、投資風險評估與監(jiān)控三、嚴格的年金投資風險管理近十年來，服務于1000多萬客戶，從未發(fā)生過任何違法違規(guī)行為，未出現(xiàn)過任何影響投資者利益的操作失誤公司嚴格的風險控制體系，得到了眾多機構(gòu)客戶的高度認可四、風險管理效果近十年來，服務于1000多萬客戶，從未發(fā)生過任何違法違規(guī)行為第四部分投資管理與服務方案穩(wěn)健配置投資方案增強債券投資方案近期市場展望與操作計劃投資經(jīng)理團隊介紹投資管理費報價客戶服務第四部分投資管理與服務方案穩(wěn)健配置投資方案年金投資管理方案年金投資管理方案增強債券投資方案穩(wěn)健配置投資方案潛在風險預期收益?zhèn)?新股+封基債券+30%以內(nèi)權(quán)益年金投資管理方案兩類投資方案均以“高度安全、適度收益”為原則，但在風險收益特征有所不同可以投資于股票二級市場，在23號令的投資范圍內(nèi)，追求長期穩(wěn)定增值為80％的大中型年金客戶所選用不投資于股票二級市場，更為保守，追求穩(wěn)定收益為20％的大中型年金客戶所選用增強債券穩(wěn)健配置潛在風險債券+新股+封基債券+30%以內(nèi)權(quán)益1、方案出發(fā)點：高度安全、合理收益本金安全：力保每個運作年度的本金安全穩(wěn)定回報：追求超越三年期銀行存款稅后利率的穩(wěn)定回報一、穩(wěn)健配置投資方案1、方案出發(fā)點：高度安全、合理收益一、穩(wěn)健配置投資方案以一年為單位，通過風險預算模型計算出安全墊，確定大類資產(chǎn)配置比例范圍，在較大的概率下確保本金安全在權(quán)益類投資中引入止損報告制度，在出現(xiàn)極端情況時及時鎖定組合本金，確保本金安全何謂“安全墊”：組合所投資的貨幣資產(chǎn)（如活期存款）、債券資產(chǎn)（如兩年期國債）和新股申購所帶來的穩(wěn)定收益，以此作為權(quán)益類投資的風險損失限額。2、方案特點：引入“安全墊”，在確保本金安全的前提下確定大類資產(chǎn)配置比例一、穩(wěn)健配置投資方案2、方案特點：引入“安全墊”，在確保本金安全的前提下確定大類（1）資產(chǎn)配置策略：通過風險預算模型計算“安全墊”，確定基準配置比例3、投資策略示例：一、穩(wěn)健配置投資方案（1）資產(chǎn)配置策略：通過風險預算模型計算“安全墊”，確定基準資產(chǎn)配置策略的實踐效果：不同市況下每年實現(xiàn)正回報2005年市場下跌8.33％，華夏回報盈利5.43%2004年市場下跌15.40％，華夏回報盈利0.52%一、穩(wěn)健配置投資方案資產(chǎn)配置策略的實踐效果：不同市況下每年實現(xiàn)正回報2005年市（2）貨幣市場投資策略：核心持有、靈活套利買入持有策略：選擇符合高信用等級的短期融資券和央行票據(jù)買入并持有，以獲得穩(wěn)定的利息收益靈活套利策略：回購套利交易策略：通過滾動回購融資買入3年左右的浮動利率債券，獲得套利利差期限利差套利策略：分析1個月、3個月、6個月、9個月、1年期等短期品種的利差變化趨勢，通過滾動賣短買長獲得套利收益信用利差套利策略：分析不同信用評級的短期融資券由于期限縮減或信用評級變化獲取套利收益一、穩(wěn)健配置投資方案（2）貨幣市場投資策略：核心持有、靈活套利買入持有策略：選擇貨幣市場策略實踐經(jīng)驗：華夏現(xiàn)金增利基金“最受市場青睞的貨幣市場基金獎”（晨星與《投資有道》雜志評選）“2006年度開放式貨幣市場基金金牛基金經(jīng)理獎”（《中國證券報》評選）“2006年度最佳貨幣型開放式基金經(jīng)理單項獎”（《上海證券報》評選）“2007年度開放式貨幣市場基金金?；稹保ā吨袊C券報》評選）一、穩(wěn)健配置投資方案貨幣市場策略實踐經(jīng)驗：華夏現(xiàn)金增利基金“最受市場青睞的貨幣市（3）債券市場投資策略：低波動、多策略、絕對回報核心－交易資產(chǎn)配置運用風險預算的原理，構(gòu)建核心－交易組合，確保組合整體能獲得投資期間的預期收益率核心部位資產(chǎn)：買入并戰(zhàn)略性持有期限為3到5年左右的國債、金融債、高信用等級的企業(yè)債、ABS、MBS、結(jié)構(gòu)性存款等，確保總體組合在投資期間取得一定的穩(wěn)定利息收益交易部位資產(chǎn)：根據(jù)市場和風險情況，靈活配置一部分為戰(zhàn)術交易資產(chǎn)，采用多種積極投資策略，對流動性較高的債券資產(chǎn)進行交易，在嚴格控制下行風險的基礎上獲得增值收益一、穩(wěn)健配置投資方案（3）債券市場投資策略：低波動、多策略、絕對回報核心－交易資債券市場策略實踐經(jīng)驗：華夏債券基金2006年度晨星（中國）基金經(jīng)理獎（唯一獲獎的固定收益類基金）2005年度晨星（中國）基金經(jīng)理獎（唯一獲獎的固定收益類基金）2006年度開放式債券基金金?；鸾?jīng)理獎（中國證券報）一、穩(wěn)健配置投資方案債券市場策略實踐經(jīng)驗：華夏債券基金2006年度晨星（中國）基債券基金有效控制波動性，實現(xiàn)季度正回報一、穩(wěn)健配置投資方案債券基金有效控制波動性，實現(xiàn)季度正回報一、穩(wěn)健配置投資方案行業(yè)選擇策略通過行業(yè)輪換（SectorRotation）進行組合管理行業(yè)選擇標準：－行業(yè)所處的生命周期－行業(yè)的發(fā)展空間－行業(yè)的成長速度－行業(yè)對經(jīng)濟周期的敏感性－行業(yè)內(nèi)部的競爭結(jié)構(gòu)和行業(yè)的進入壁壘等（4）股票市場投資策略一、穩(wěn)健配置投資方案行業(yè)選擇策略（4）股票市場投資策略一、穩(wěn)健配置投資方案選股標準公司所處行業(yè)：廣闊的發(fā)展空間、較高的成長速度、較高的進入壁壘公司盈利模式：清晰可行、可持續(xù)、可復制公司管理層：誠信、專業(yè)、能力估值：具有吸引力（4）股票市場投資策略（續(xù)）一、穩(wěn)健配置投資方案選股標準公司所處行業(yè)：廣闊的發(fā)展空間、較高的成長速度、較高的4、穩(wěn)健配置投資方案實際運作案例：具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益已投入運作的所有穩(wěn)健配置組合全部月度收益率均為正運作時間最長的穩(wěn)健配置組合，運作近一年實際投資收益率超過70%，大幅超越投資目標上述組合的夏普比率為6.88，具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益一、穩(wěn)健配置投資方案4、穩(wěn)健配置投資方案實際運作案例：具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益已投二、增強債券投資方案投資范圍不包括股票二級市場投資。在純債投資的基礎上，積極參與低風險的股票一級市場申購和封閉式基金投資，以獲得增值收益。貨幣市場和債券市場投資策略同“穩(wěn)健配置投資方案”；新股申購在深入研究基礎上積極參與；封閉式基金投資注重“安全邊際”，在低風險的基礎上為組合帶來增值收益。1、方案特點二、增強債券投資方案投資范圍不包括股票二級市場投資。1、方案二、增強債券投資方案投資目標:在確保本金安全的前提下，獲得年均超過基準的投資收益（目前為5.13%）投資理念:在債券投資的基礎上，積極把握權(quán)益類市場的低風險、低波動投資機會，獲取增值收益投資范圍和比例限制:

貨幣市場：20%-80%

債券市場：20%-50%

新股和封閉式基金：0-30%

2、投資方針二、增強債券投資方案投資目標:在確保本金安全的前提下，獲得年二、增強債券投資方案3、組合的蒙特卡羅模擬結(jié)果

假設股票資產(chǎn)和債券類資產(chǎn)收益均為正態(tài)分布。利用蒙特卡羅方法，產(chǎn)生10000次隨機數(shù)，生成10000組按優(yōu)化配置模擬的組合收益。組合模擬年均收益率組合模擬平均波動率7.99%2.19%

參照晨星評級標準，該組合的波動率2.19%,屬于低波動率二、增強債券投資方案3、組合的蒙特卡羅模擬結(jié)果假設股4、增強債券投資方案實際運作案例：具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益已投入運作的增強債券組合全部月度收益率均為正運作時間最長的增強債券組合，運作近十個月實際投資收益率超過40%，大幅超越投資目標上述組合的夏普比率為5.15，具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益二、增強債券投資方案4、增強債券投資方案實際運作案例：具有較優(yōu)的風險調(diào)整收益已投1、債券市場市場展望——長期謹慎，短期并不悲觀中長期通脹壓力依然較大，對債券市場的長期趨