國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)：國(guó)際金融

Internationaleconomics2:

internationalfinanceCh.13BalanceofpaymentsCh.13國(guó)際收支國(guó)際金融研究的主要內(nèi)容是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)。而了解開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下一國(guó)產(chǎn)出水平和國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的各種變量，則是研究開(kāi)放經(jīng)濟(jì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的第一步。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們用來(lái)描述一國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)出水平和國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的變量，主要包括兩個(gè)相互聯(lián)系的工具，一是國(guó)民收入核算恒等式，描述開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中各經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系；二是國(guó)際收支核算，用以系統(tǒng)地記載一國(guó)在一定時(shí)期與國(guó)外進(jìn)行的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易，也就是通常所說(shuō)的國(guó)際收支平衡表（BalanceofPayments）。國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支的平衡和失衡國(guó)際收支與國(guó)民帳戶(hù)國(guó)際收支調(diào)節(jié)概述國(guó)際收支（BalanceofPayments）國(guó)際間的商品和服務(wù)貿(mào)易，以及資本的輸入和輸出等，必然產(chǎn)生國(guó)際之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即國(guó)際借貸關(guān)系。這種國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，在到期時(shí)必須得到清算。債權(quán)國(guó)在債權(quán)到期時(shí)應(yīng)收入貨幣，以了結(jié)其對(duì)外債權(quán)；債務(wù)國(guó)在債務(wù)到期時(shí)應(yīng)支付貨幣，以清償其對(duì)外債務(wù)。這種一定時(shí)期國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)清算所產(chǎn)生的國(guó)際間的貨幣收付變動(dòng)，對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，就構(gòu)成該國(guó)的國(guó)際收支。因此，我們可以把國(guó)際收支（BalanceofPayments）定義為：在一定時(shí)期（通常為1年、1季或1月）一國(guó)與外國(guó)之間的全部外匯收入與支出的總記錄。如果收入大于支出，國(guó)際收支的差額就稱(chēng)為順差（Surplus）；如果支出大于收入，這個(gè)差額就稱(chēng)為逆差（Deficit）；如果收入和支出相等，就稱(chēng)為國(guó)際收支平衡（Equilibrium）。一般來(lái)說(shuō)，一國(guó)的國(guó)際收支通常是不平衡的，平衡只是偶然發(fā)生的情況。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支發(fā)生差額時(shí)，最終是通過(guò)一國(guó)官方儲(chǔ)備的變動(dòng)來(lái)平衡的。國(guó)際收支逆差將減少一國(guó)的官方儲(chǔ)備，而國(guó)際收支順差則增加一國(guó)的官方儲(chǔ)備。國(guó)際借貸國(guó)際借貸雖是國(guó)際收支產(chǎn)生的原因，但它卻是與國(guó)際收支不同的概念。國(guó)際借貸是一存量，表示某一特定日期一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債的明細(xì)狀況，采用國(guó)際借貸平衡表（BalanceofInternationalIndebtednessStatement）予以記錄，其中對(duì)外資產(chǎn)與對(duì)外負(fù)債的差額即為一國(guó)的國(guó)際資本凈頭寸（NetCapitalPosition）。國(guó)際收支則是一種流量，采用國(guó)際收支平衡表（BalanceofPayments）記錄。兩者從不同的角度，反映同一國(guó)家的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)。國(guó)際借貸作為存量，理論上可看成是一國(guó)歷年國(guó)際收支的匯總，但事實(shí)上并非如此。因?yàn)楫?dāng)外匯匯率變動(dòng)時(shí)，國(guó)際借貸平衡表中的各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)，而國(guó)際收支平衡表中并不反映匯率的變動(dòng)。國(guó)際收支平衡表

（BalanceofPayments）根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的解釋?zhuān)瑖?guó)際收支或國(guó)際收支平衡表（英文同為BalanceofPayments），是對(duì)一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為1年、1季或1月）本國(guó)居民與外國(guó)居民之間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)的貨幣記錄（通常以本幣作為記帳貨幣）。經(jīng)濟(jì)交易（EconomicTransaction）是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值在不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)者之間的轉(zhuǎn)移，它包括實(shí)際轉(zhuǎn)移（RealTransfer）和金融轉(zhuǎn)移（FinancialTransfer）兩類(lèi)，前者是指經(jīng)濟(jì)物品和經(jīng)濟(jì)服務(wù)在不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)者之間的轉(zhuǎn)移；后者則指金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，包括新的金融資產(chǎn)的創(chuàng)造和現(xiàn)存金融資產(chǎn)的注銷(xiāo)。而且，經(jīng)濟(jì)交易既包括雙邊轉(zhuǎn)移（BilateralTransfer），也包括單邊轉(zhuǎn)移（UnilateralTransfer），前者指經(jīng)濟(jì)價(jià)值的轉(zhuǎn)移者會(huì)從被轉(zhuǎn)移者那里得到相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值作為回報(bào)，而后者則指經(jīng)濟(jì)價(jià)值的轉(zhuǎn)移者不能從被轉(zhuǎn)移者那里得到經(jīng)濟(jì)價(jià)值的回報(bào)。按照經(jīng)濟(jì)交易的這兩種分類(lèi)方法，我們可以將經(jīng)濟(jì)交易劃分成5種基本類(lèi)型：（1）買(mǎi)賣(mài)商品或服務(wù)（實(shí)際交易），同時(shí)發(fā)生對(duì)應(yīng)的金融轉(zhuǎn)移（如支付或收到現(xiàn)金，或給予商業(yè)信用等等）；（2）用商品或勞務(wù)交換商品或勞務(wù)（易貨貿(mào)易）；（3）用金融項(xiàng)目交換金融項(xiàng)目（如用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券，用新的貸款償還舊的到期貸款等）；（4）商品或勞務(wù)的單邊轉(zhuǎn)移（如向國(guó)外災(zāi)民贈(zèng)送生活必須品等等）；（5）金融項(xiàng)目的單邊轉(zhuǎn)移（如向國(guó)外政府贈(zèng)款）。國(guó)際收支平衡表

（BalanceofPayments）居民（Resident）是與公民（Citizen）不同的概念，盡管二者有很大程度的重迭。就個(gè)人而言，居民是以其通常的利益中心所在為判斷標(biāo)準(zhǔn)的，而不是以其臨時(shí)居住地為判斷標(biāo)準(zhǔn)的。如果某人通常的利益中心在某個(gè)經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)土上，也就是說(shuō)，他消費(fèi)這個(gè)經(jīng)濟(jì)中的商品和服務(wù)，參與這個(gè)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，那么，即使他是一個(gè)外國(guó)公民，也應(yīng)算作是這個(gè)國(guó)家的居民。據(jù)此，IMF的《國(guó)收支手冊(cè)》提出了一系列原則來(lái)判斷居民和非居民。例如，移民者被看作是他所工作的那個(gè)國(guó)家的居民，即使他保留著原來(lái)的國(guó)籍；而學(xué)生、旅游者、商業(yè)旅行者被看成是原國(guó)籍的居民，即使他們?cè)趪?guó)外逗留的時(shí)間比國(guó)內(nèi)長(zhǎng)；外交使節(jié)、國(guó)外駐軍等在任何情況下都是原國(guó)籍的居民，等等。就非個(gè)人而言，如政府機(jī)構(gòu)、私人非贏(yíng)利組織等應(yīng)為相應(yīng)國(guó)家的居民；企業(yè)（私人的或公共的）的情況則較為復(fù)雜。按IMF的《國(guó)際收支手冊(cè)》的規(guī)定，具有國(guó)際性質(zhì)的企業(yè)，應(yīng)將其分解成單一法人主體，每個(gè)主體都被當(dāng)作其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)所在國(guó)的居民。而對(duì)于國(guó)際組織而言，如世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織、世界貿(mào)易組織、聯(lián)合國(guó)等等，它們不屬于任何一個(gè)國(guó)家的居民。因此，國(guó)際組織與其所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易，都是非居民與居民的交易，都應(yīng)該記入該國(guó)的國(guó)際收支平衡表。標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際收支平衡表包括兩個(gè)部分，第一部分稱(chēng)為經(jīng)常帳戶(hù)（CurrentAccount），它包括所有的實(shí)際轉(zhuǎn)移（RealTransfer）；第二部分稱(chēng)為資本和金融帳戶(hù)（CapitalandFinancialAccount），它表明一國(guó)的外國(guó)金融資產(chǎn)和負(fù)債的所有權(quán)變化和其它特定的變化（包括一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的變化）。國(guó)際收支平衡表的記帳原則國(guó)際收支平衡表帳戶(hù)的登記服從復(fù)式記帳（Double-EntryBookkeeping）原則。也就是說(shuō)，一國(guó)民居與其外國(guó)居民的任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易，都將導(dǎo)致國(guó)際收支中兩個(gè)或兩個(gè)以上的項(xiàng)目發(fā)生增減變動(dòng)，如果按照借貸記帳法進(jìn)行登記，其結(jié)果是，每項(xiàng)國(guó)際交易的借方金額必然等于其貸方金額。因而，一國(guó)一定時(shí)期全部國(guó)際交易按借貸記帳法記入國(guó)際收支平衡表的結(jié)果是，全部借方金額等于全部貸方金額，即一國(guó)國(guó)際收支平衡表總是平衡的。按照慣例，國(guó)際收支帳戶(hù)的貸方登記的內(nèi)容包括：①出口；②一國(guó)國(guó)外資產(chǎn)的減少或一國(guó)國(guó)外負(fù)債的增加。相反，國(guó)際收支帳戶(hù)借方登記的內(nèi)容包括：①進(jìn)口；②一國(guó)外國(guó)資產(chǎn)的增加或一國(guó)外國(guó)負(fù)債的減少。換句話(huà)說(shuō)，借方表示資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少，貸方表示資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，所有引起國(guó)外對(duì)本國(guó)支付增加的交易（即收入外匯的交易）都應(yīng)記入相應(yīng)國(guó)際收支帳戶(hù)的貸方；而所有引起本國(guó)對(duì)國(guó)外支付增加的交易（即支出外匯的交易）都應(yīng)記入相應(yīng)國(guó)際收支帳戶(hù)的借方。就貿(mào)易項(xiàng)目而言，出口引起外匯收入的增加，應(yīng)記入經(jīng)常帳戶(hù)的貸方；進(jìn)口則引起外匯支出的增加，應(yīng)記入經(jīng)常帳戶(hù)的借方。就資本項(xiàng)目而言，資本流入引起外匯收入的增加，應(yīng)記入資本帳戶(hù)的貸方，資本流出引起外匯支出的增加，應(yīng)記入資本帳戶(hù)的借方。國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成項(xiàng)目(1)國(guó)際收支平衡表的經(jīng)常帳戶(hù)和資本帳戶(hù)兩個(gè)部分可以進(jìn)一步劃分為若干標(biāo)準(zhǔn)的組成項(xiàng)目。（1）經(jīng)常帳戶(hù)包括貨物和服務(wù)貿(mào)易、資本收益和單邊轉(zhuǎn)移三個(gè)具體組成項(xiàng)目。A．貨物和服務(wù)貿(mào)易貨物和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)一步劃分為貨物貿(mào)易（又稱(chēng)為有形貿(mào)易，theVisibleItemsofTrade）和服務(wù)貿(mào)易（又稱(chēng)為無(wú)形貿(mào)易，theInvisibleItemsofTrade）兩個(gè)部分。貨物貿(mào)易應(yīng)采用FOB價(jià)值登記，保險(xiǎn)費(fèi)和運(yùn)輸則應(yīng)包含在服務(wù)貿(mào)易中；但為簡(jiǎn)化起見(jiàn)，我們把旅游者在國(guó)外的所有支出都包含在服務(wù)貿(mào)易中。服務(wù)貿(mào)易通常包括貨物的保險(xiǎn)費(fèi)和運(yùn)輸費(fèi)、旅客運(yùn)輸、電影拷貝、銀行服務(wù)、無(wú)形資產(chǎn)或權(quán)利（如專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、版權(quán)）使用的費(fèi)用等。就勞動(dòng)收入而言，只有非居民的勞動(dòng)收入才計(jì)入服務(wù)貿(mào)易。B．資本收益根據(jù)IMF的《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版的建議，要素收益（包括勞務(wù)收入和投資收益）應(yīng)該在經(jīng)常帳戶(hù)中單獨(dú)列項(xiàng)反映。其中勞務(wù)收入是指非居民的勞動(dòng)收入。C．單邊轉(zhuǎn)移單邊轉(zhuǎn)移可以細(xì)分為私人單邊轉(zhuǎn)移和官方單邊轉(zhuǎn)移兩個(gè)方面。IMF《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版建議，單邊轉(zhuǎn)移只包括經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Currenttransfer），資本轉(zhuǎn)移（CapitalTransfer）則應(yīng)放在資本和金融帳戶(hù)中反映。國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成項(xiàng)目(2)（2）資本帳戶(hù)資本帳戶(hù)包括一國(guó)所有國(guó)外金融資產(chǎn)和負(fù)債的變化（包括儲(chǔ)備資產(chǎn)的變化在內(nèi)），即所有的資本運(yùn)動(dòng)都要在資本帳戶(hù)中反映。根據(jù)IMF《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版的建議，“資本和金融帳戶(hù)”應(yīng)該劃分為資本帳戶(hù)（CapitalAccount）和金融帳戶(hù)（FinancialAccount）兩大部分。資本帳戶(hù)包括所有的單邊資本轉(zhuǎn)移，金融帳戶(hù)則是以前所稱(chēng)的資本帳戶(hù)，可以有不同的分類(lèi)方法①按投資形式可分為直接投資、證券投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)及其他資本；②按投資時(shí)期長(zhǎng)短可分為短期資本和長(zhǎng)期資本、其中短期資本是投資期限少于1年的資本，長(zhǎng)期資本則指1年以上的投資；③按投資者的性質(zhì)又可分為私人投資和官方投資。IMF的《國(guó)際收支手冊(cè)》建議采用第一種分類(lèi)方法，將金融帳戶(hù)劃分為直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)4個(gè)部分。其中儲(chǔ)備資產(chǎn)是一國(guó)中央銀行或貨幣當(dāng)局可以利用的用于平衡國(guó)際收支的全部資產(chǎn)，包括貨幣黃金（MonetaryGold）、在IMF的特別提款權(quán)（SpecialDrawingRights,簡(jiǎn)稱(chēng)SDRs）、在IMF的儲(chǔ)備頭寸（ReservePosition）、外匯以及中央銀行或貨幣當(dāng)局掌握的可用于平衡國(guó)際收支的其他資產(chǎn)。這些稱(chēng)為一國(guó)的總官方儲(chǔ)備（GrossOfficialReserves）。如果從總官方儲(chǔ)備中減去中央銀行或貨幣當(dāng)局的短期外債，我們可以得到一國(guó)的凈官方儲(chǔ)備（NetOfficialReserves）。更廣義上的總官方儲(chǔ)備也可以定義為官方儲(chǔ)備加上中央銀行（貨幣當(dāng)局）的中長(zhǎng)期國(guó)外資產(chǎn)，更廣義上的凈官方儲(chǔ)備則可以從廣義總官方儲(chǔ)備中減去中央銀行（貨幣當(dāng)局）的所有國(guó)外負(fù)債得到。國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成項(xiàng)目(3)（3）錯(cuò)誤和遺漏凈額按照復(fù)式記帳原則，如果不發(fā)生錯(cuò)誤和遺漏（ErrorsandOmissions），國(guó)際收支平衡表的借貸雙方凈差額應(yīng)該為0。但在實(shí)際中并非如此。其原因主要有：①在統(tǒng)計(jì)國(guó)際收支有關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)生的遺漏，如走私、民間貨幣收付、攜帶現(xiàn)鈔出入境等官方監(jiān)控以外的交易；②資料來(lái)源和口徑不同造成的誤差，例如，商品進(jìn)口的數(shù)據(jù)來(lái)源于海關(guān)統(tǒng)計(jì)，而貨款的支付則是銀行的記錄，這樣就會(huì)發(fā)生貨幣支付數(shù)據(jù)與進(jìn)口商品價(jià)值的差異。為了解決這個(gè)問(wèn)題，就在國(guó)際收支平衡表中人為地設(shè)立了一個(gè)平衡項(xiàng)目，即錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目。當(dāng)經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目貨方總計(jì)超過(guò)借方總計(jì)時(shí)，錯(cuò)誤和遺漏凈額項(xiàng)目在借方記入這個(gè)差額數(shù)；相反，則在錯(cuò)誤和遺漏凈額項(xiàng)目的貨方記入這個(gè)差額數(shù)，以保證國(guó)際收支平衡表的平衡。表13—11997年度度中國(guó)國(guó)國(guó)際際收支支平衡衡表簡(jiǎn)簡(jiǎn)表分類(lèi)金額（百萬(wàn)美元）1．經(jīng)常項(xiàng)目29718（1）商品：出口（FOB）182670 進(jìn)口（FOB）-136448 差額46222（2）服務(wù)：貸方24581借方-30306余額[（1）+（2）]40497（3）收入：貨方3174借方-19097余額[（1）+（2）+（3）]24574（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移：貸方5477借方-3332．資本項(xiàng)目 資本項(xiàng)目：貸方— 借方-21總計(jì)[1+2]296973．金融項(xiàng)目（1）對(duì)外直接投資-2563 引進(jìn)外國(guó)直接投資44236（2）證券投資：資產(chǎn)-899①股票—②債券-899負(fù)債7703①股票5657②債券2046（3）其他投資：資產(chǎn)-33929貨幣當(dāng)局-6304政府—銀行-12572其他部門(mén)-15053負(fù)債8430貨幣當(dāng)局—政府—銀行—其他部門(mén)8430總計(jì)[1+2+3]526754．錯(cuò)誤和遺漏-16818總計(jì)[1+2+3+4]358575．儲(chǔ)備及有關(guān)資產(chǎn)-35857資料來(lái)來(lái)源：：IMF，，BalanceofPaymentsStatisticsYearbook,1998.儲(chǔ)備資產(chǎn)-35857使用基金信用和貸款—特殊融資—國(guó)際收收支的的平衡衡和失失衡(1)為了定定義國(guó)國(guó)際收收支的的平衡衡和失失衡，，我們們可以以把記記入國(guó)國(guó)際收收支平平衡表表的經(jīng)經(jīng)濟(jì)交交易分分為兩兩種性性質(zhì)不不同的的交易易，一種稱(chēng)稱(chēng)為自自主性性交易易（AutonomousTransactions），，也稱(chēng)稱(chēng)非補(bǔ)補(bǔ)償性性交易易（Non-CompensatoryTransactions），，它是是指一一國(guó)居居民的的自主主的經(jīng)經(jīng)濟(jì)交交易，，通常常是為為獲取取國(guó)際際間價(jià)價(jià)格、、國(guó)民民收入入或利利率等等的差差異而而進(jìn)行行的各各種交交易活活動(dòng)，，如商商品和和勞務(wù)務(wù)的進(jìn)進(jìn)出口口、單單方面面轉(zhuǎn)移移支付付、長(zhǎng)長(zhǎng)期資資本流流動(dòng)以以及部部分短短期私私人資資本流流動(dòng)（（如因因利率率變化化引起起的套套利資資本流流動(dòng)））等，，這些些交易易有時(shí)時(shí)也稱(chēng)稱(chēng)為事事前交交易（（ExAnteTransactions）。。這部部分國(guó)國(guó)際收收支的的借方方總值值不一一定等等于貸貸方總總值，，這是是引起起國(guó)際際收支支失衡衡的主主要原原因。。我們們通常常所說(shuō)說(shuō)的國(guó)國(guó)際收收支平平衡或或失衡衡，實(shí)實(shí)質(zhì)上上就是是指自自主性性交易易收支支的平平衡或或失衡衡。另一種種交易易稱(chēng)為為調(diào)節(jié)節(jié)性交交易（（AccommodatingTransactions），，也稱(chēng)稱(chēng)為補(bǔ)補(bǔ)償性性交易易（CompensatoryTransactions），，它是是指一一國(guó)居居民為為彌補(bǔ)補(bǔ)自主主性交交易收收支的的差額額而進(jìn)進(jìn)行的的各種種交易易活動(dòng)動(dòng)，如如大部部分短短期私私人資資本流流動(dòng)和和官方方短期期資本本流動(dòng)動(dòng)等，，這些些交易易有時(shí)時(shí)也稱(chēng)稱(chēng)為事事后交交易（（ExPostTransactions）。。國(guó)際收收支的的平衡衡和失失衡(2)有些經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家將將國(guó)際際收支支平衡衡表上上的自自主性性交易易與調(diào)調(diào)節(jié)性性交易易之間間加一一條橫橫線(xiàn)隔隔開(kāi)，，以示示區(qū)別別，因因而也也將自自主性性交易易項(xiàng)目目稱(chēng)為為線(xiàn)上上項(xiàng)目目（ItemsabovetheLine）），而而調(diào)節(jié)節(jié)性交交易項(xiàng)項(xiàng)目則則稱(chēng)為為線(xiàn)下下項(xiàng)目目（ItemsbelowtheLine））。線(xiàn)上項(xiàng)項(xiàng)目主主要包包括經(jīng)經(jīng)常項(xiàng)項(xiàng)目和和長(zhǎng)期期資本本流動(dòng)動(dòng)項(xiàng)目目，其其差額額稱(chēng)為為基本本差額額（BasicBalance），，即自自主性性交易易的收收支差差額。。線(xiàn)下項(xiàng)項(xiàng)目包包括私私人短短期資資本流流動(dòng)（（因?yàn)闉槠浣^絕大部部分是是由經(jīng)經(jīng)常項(xiàng)項(xiàng)目收收支引引起的的，屬屬于調(diào)調(diào)節(jié)性性交易易，因因而為為簡(jiǎn)單單起見(jiàn)見(jiàn)，將將其全全部劃劃入線(xiàn)線(xiàn)下項(xiàng)項(xiàng)目））和官官方短短期資資本流流動(dòng)，，主要要起調(diào)調(diào)節(jié)性性的平平衡作作用。?；静畈铑~加加上短短期資資本流流動(dòng)差差額稱(chēng)稱(chēng)為總總差額額，這這個(gè)差差額最最后靠靠官方方儲(chǔ)備備的增增減變變動(dòng)來(lái)來(lái)平衡衡。可見(jiàn)，，自主主性交交易所所引起起的基基本差差額是是國(guó)際際收支支總差差額的的主體體，因因而它它也是是研究究國(guó)際際收支支平衡衡與失失衡的的重點(diǎn)點(diǎn)。國(guó)際收收支的的平衡衡和失失衡(3)按照國(guó)國(guó)際收收支平平衡表表的排排列順順序，，我們們可以以有如如下幾幾個(gè)層層次的的國(guó)際際收支支差額額概念念：①商品品貿(mào)易易差額額（TradeBalance），，即商商品出出口與與進(jìn)口口之間間的差差額。。如果果出口口大于于進(jìn)口口，稱(chēng)稱(chēng)為商商品貿(mào)貿(mào)易順順差（（Surplus））；如如果出出口小小于進(jìn)進(jìn)口，，稱(chēng)為為商品品貿(mào)易易逆差差（Deficit）；；如果果出口口等于于進(jìn)口口，稱(chēng)稱(chēng)為商商品貿(mào)貿(mào)易平平衡（（Equilibrium））。②商品品和服服務(wù)貿(mào)貿(mào)易差差額（（BalanceonGoadsandServices）），即即在商商品貿(mào)貿(mào)易差差額的的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，，再加加上服服務(wù)貿(mào)貿(mào)易的的差額額，也也分為為順差差、逆逆差和和平衡衡三種種情況況。③經(jīng)常項(xiàng)目（（帳戶(hù)）差額額（CurrentBalance），即在在商品和服務(wù)務(wù)貿(mào)易差額的的基礎(chǔ)上，再再加上要素收收入差額和單單邊轉(zhuǎn)移差額額，同樣有順順差、逆差和和平衡三種情情況。④經(jīng)常帳戶(hù)和和長(zhǎng)期資本項(xiàng)項(xiàng)目差額，也也稱(chēng)為基本差差額（BasicBalance），即在經(jīng)經(jīng)常帳戶(hù)差額額的基礎(chǔ)上，，再加上長(zhǎng)期期資本項(xiàng)目差差額。如果長(zhǎng)長(zhǎng)期資本流入入大于流出，，則稱(chēng)長(zhǎng)期資資本項(xiàng)目順差差；如果長(zhǎng)期期資本流入小小于流出，則則稱(chēng)長(zhǎng)期資本本項(xiàng)目逆差；；如果長(zhǎng)期資資本流入等于于流出，則稱(chēng)稱(chēng)長(zhǎng)期資本項(xiàng)項(xiàng)目平衡。經(jīng)經(jīng)常項(xiàng)目差額額加上長(zhǎng)期資資本項(xiàng)目差額額所得到的基基本差額，也也有順差、逆逆差和平衡三三種情況。⑤總差額（OverallBalance）），指在基本本差額的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，再加上上私人和官方方短期資本項(xiàng)項(xiàng)目差額以及及錯(cuò)誤和遺漏漏項(xiàng)目?jī)纛~所所形成的差額額，這個(gè)差額額最終由官方方儲(chǔ)備的增減減來(lái)平衡，因因而也稱(chēng)為官官方結(jié)算差額額。如果官方方結(jié)算差額為為順差，則官官方儲(chǔ)備增加加或官方對(duì)外外國(guó)的流動(dòng)負(fù)負(fù)債減少；如如果官方結(jié)算算差額為逆差差，則官方儲(chǔ)儲(chǔ)備減少或官官方對(duì)外國(guó)的的流動(dòng)負(fù)債增增加。國(guó)際收支的平平衡和失衡(4)根據(jù)一國(guó)國(guó)際際收支不平衡衡產(chǎn)生的原因因不同，可將將國(guó)際收支不不平衡分為4種類(lèi)型：①周期性不平平衡，即由經(jīng)經(jīng)濟(jì)周期而產(chǎn)產(chǎn)生的國(guó)際收收支不平衡。。在經(jīng)濟(jì)衰退退階段，收入入減少，有效效需求下降，，從而導(dǎo)致進(jìn)進(jìn)口下降，因因此可能引起起貿(mào)易收支順順差；但經(jīng)濟(jì)濟(jì)的衰退也可可能造成資本本的外逃，從從而可能引起起資本項(xiàng)目逆逆差。相反，，在經(jīng)濟(jì)景氣氣階段，由于于收入迅速上上升，有效需需求增加，從從而導(dǎo)致進(jìn)口口增加，可能能引起貿(mào)易收收支逆差；但但經(jīng)濟(jì)景氣也也可能吸引國(guó)國(guó)外投資，引引起資本項(xiàng)目目順差。在經(jīng)經(jīng)濟(jì)日益全球球化的今天，，國(guó)際收支的的周期性不平平衡，會(huì)使各各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)濟(jì)周期相互傳傳播，從而對(duì)對(duì)一國(guó)國(guó)際收收支產(chǎn)生更為為復(fù)雜的影響響。②結(jié)構(gòu)性不平平衡，即因國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)變動(dòng)不能適適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)變化而引起起的國(guó)際收支支不平衡。例例如大多數(shù)發(fā)發(fā)展中國(guó)家出出口以初級(jí)產(chǎn)產(chǎn)品為主，進(jìn)進(jìn)口以制成品品為主。但近近年來(lái)，由于于國(guó)際市場(chǎng)上上制成品價(jià)格格大幅度上揚(yáng)揚(yáng)，而初級(jí)產(chǎn)產(chǎn)品價(jià)格增長(zhǎng)長(zhǎng)緩慢，導(dǎo)致致這些發(fā)展中中國(guó)家的貿(mào)易易條件惡化，，國(guó)際收支困困難。③價(jià)格性不平平衡，是指在在一定匯率條條件下，一國(guó)國(guó)物價(jià)水平的的普遍上漲高高于其他國(guó)家家物價(jià)水平上上漲的幅度時(shí)時(shí)，導(dǎo)致該國(guó)國(guó)出口下降，，進(jìn)口增加，，從而引起國(guó)國(guó)際收支逆差差，以及在相相反的情況下下引起國(guó)際收收支順差的情情況。價(jià)格性性不平衡表明明在匯率一定定的條件下，，國(guó)內(nèi)外通貨貨膨脹差異會(huì)會(huì)導(dǎo)致一國(guó)國(guó)國(guó)際收支的差差異。④收入性不平平衡，即由于于國(guó)民收入變變動(dòng)所引起的的國(guó)際收支失失衡現(xiàn)象。國(guó)國(guó)民收入變化化包括周期性性變化和長(zhǎng)期期增長(zhǎng)兩種情情況，周期性性收入變化所所引起的國(guó)際際收支失衡也也就是周期性性不平衡，而而收入的長(zhǎng)期期增長(zhǎng)差異則則引起國(guó)際收收支的持久性性不平衡。國(guó)際收支與國(guó)國(guó)民帳戶(hù)(1)表13—2給給出了一個(gè)簡(jiǎn)簡(jiǎn)化的會(huì)計(jì)核核算框架，在在這個(gè)框架中中，所記錄的的都是流量（（Flows），即一定定時(shí)期各種實(shí)實(shí)際變量和金金融經(jīng)濟(jì)變量量的運(yùn)動(dòng)或變變化量。表13—2中中，各縱列表表示不同的部部門(mén)，如私人人部門(mén)、政府府部門(mén)、銀行行部門(mén)、中央央銀行、國(guó)外外部門(mén)等；各各橫行則表示示不同的市場(chǎng)場(chǎng)，如商品和和服務(wù)市場(chǎng)、、國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨貨幣、國(guó)內(nèi)銀銀行存款、國(guó)國(guó)內(nèi)證券、外外國(guó)貨幣、外外國(guó)證券等。。值得指出的是是，表13——2中，私人人部門(mén)包括生生產(chǎn)部門(mén)和家家庭部門(mén)；政政府部門(mén)包括括除中央銀行行（貨幣當(dāng)局局）以外的所所有政府機(jī)構(gòu)構(gòu)及各級(jí)政府府；銀行部門(mén)門(mén)包括所有商商業(yè)銀行、儲(chǔ)儲(chǔ)蓄銀行和其其他金融機(jī)構(gòu)構(gòu)；中央銀行行包括中央銀銀行和專(zhuān)設(shè)的的外匯穩(wěn)定基基金（如果分分設(shè)的話(huà)）；；國(guó)外部門(mén)包包括所有的非非居民。從各市場(chǎng)來(lái)看看，商品和服服務(wù)市場(chǎng)即實(shí)實(shí)際市場(chǎng)，包包括所有商品品和服務(wù)的交交易（生產(chǎn)、、交換、轉(zhuǎn)移移等等）。國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣被區(qū)區(qū)分為兩個(gè)市市場(chǎng)，一是基基礎(chǔ)貨幣（MontaryBase），亦稱(chēng)稱(chēng)高能貨幣（（High-PoweredMoney），，二是銀行存存款（BankDeposits）。通常，，基礎(chǔ)貨幣是是中央銀行的的負(fù)債，包括括硬幣、紙幣幣和商業(yè)銀行行在中央銀行行的存款余額額。銀行存款款則指不屬于于國(guó)內(nèi)證券的的所有銀行存存單和銀行票票據(jù)。國(guó)內(nèi)證證券包括證券券本身以及任任何形式的可可交易信用工工具（MarketableDebtInstrument）。。外國(guó)貨幣包包括現(xiàn)金和存存款，外國(guó)債債券包括債券券本身以及可可交易的信用用憑證。表13—2的的橫行相加為為0，縱列相相加也為0。。具體來(lái)說(shuō)，，各橫行相加加為0表明各各市場(chǎng)的供給給和需求達(dá)到到均衡狀態(tài)，，也就是說(shuō)，，從事后來(lái)看看，需求總量量和供給總量量是相等的。。各縱列相加加為0表示每每個(gè)部門(mén)的預(yù)預(yù)算約束（BudgetConstraint），也就就是說(shuō)，各部部門(mén)的總收入入等于其總支支出，這里總總收入和總支支出當(dāng)然包括括金融資產(chǎn)和和負(fù)債的變化化在內(nèi)，因而而就可以建立立起金融流量量與實(shí)際流量量之間的聯(lián)系系，根據(jù)這種種聯(lián)系，每個(gè)個(gè)交易者的投投資超過(guò)儲(chǔ)蓄蓄的數(shù)量等于于其凈負(fù)債的的增量。表13—2實(shí)實(shí)際和金金融流量的簡(jiǎn)簡(jiǎn)化會(huì)計(jì)核算算框架市場(chǎng)部門(mén)私人政府銀行中央銀行國(guó)外合計(jì)商品和服務(wù)（I-S）（G-T）~~（X-M）0國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣△Hp~△Hb△Hc~0國(guó)內(nèi)銀行存款△Dp~△Db—△Df0國(guó)內(nèi)證券△Np△Ng△Nb△Nc△Nf0外國(guó)貨幣△Rp~△Rb△Rc△Rf0外國(guó)證券△Fp~△Fb△Fc△Ff0合計(jì)000000各橫行和各縱縱列所代表的的等式關(guān)系(1)各橫行所代表表的等式關(guān)系系各橫行和各縱縱列所代表的的等式關(guān)系(2)各縱列所代表表的等式關(guān)系系國(guó)際收支調(diào)節(jié)節(jié)概述(1)研究國(guó)際收支支調(diào)節(jié)，不僅僅具有理論上上的重要意義義，更具有實(shí)實(shí)際上的應(yīng)用用價(jià)值。研究究這一問(wèn)題的的重要意義，，不僅在于發(fā)發(fā)現(xiàn)，在沒(méi)有有政策干預(yù)的的情況下，國(guó)國(guó)際收支如何何通過(guò)自動(dòng)調(diào)調(diào)節(jié)機(jī)制（AutomaticAdjustmentMechanism））實(shí)現(xiàn)平衡，，而且在于發(fā)發(fā)現(xiàn)，如何通通過(guò)特定的政政策干預(yù)，使使國(guó)際收支差差額朝有利于于一國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)穩(wěn)定和發(fā)展的的方面轉(zhuǎn)化，，即要研究關(guān)關(guān)于國(guó)際收支支調(diào)節(jié)的政策策（BalanceofPaymentsAdjustmentPolicies）。而且，，關(guān)于自動(dòng)調(diào)調(diào)節(jié)機(jī)制的研研究，有利于于為調(diào)節(jié)政策策的制定提供供理論依據(jù)。。國(guó)際收支調(diào)節(jié)節(jié)概述(2)國(guó)際收支調(diào)節(jié)節(jié)的過(guò)程可以以按不同標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)劃分成不同同類(lèi)型按匯率制度，，可以分成固固定匯率制下下的國(guó)際收支支調(diào)節(jié)與浮動(dòng)動(dòng)匯率制下的的國(guó)際收支調(diào)調(diào)節(jié)；根據(jù)貨幣在國(guó)國(guó)際收支調(diào)節(jié)節(jié)中的作用，，可以劃分為為有貨幣作用用的國(guó)際收支支調(diào)節(jié)與無(wú)貨貨幣作用的國(guó)國(guó)際收支調(diào)節(jié)節(jié)；根據(jù)分析框架架的均衡性質(zhì)質(zhì)，可以劃分分為一般均衡衡的國(guó)際收支支調(diào)節(jié)和局部部均衡的國(guó)際際收支調(diào)節(jié)；；按調(diào)節(jié)過(guò)程中中是否有政策策干預(yù)，可以以劃分為自動(dòng)動(dòng)調(diào)節(jié)和政策策調(diào)節(jié)；按國(guó)際收支調(diào)調(diào)節(jié)理論發(fā)展展的先后順序序，則可以劃劃分為傳統(tǒng)的的國(guó)際收支調(diào)調(diào)節(jié)理論和更更復(fù)雜的現(xiàn)代代調(diào)節(jié)模型國(guó)際收支調(diào)節(jié)節(jié)概述(3)傳統(tǒng)的國(guó)際收收支調(diào)節(jié)理論論，包括：①①基于匯率變變化（假定其其他因素不變變，特別是國(guó)國(guó)民收入不變變，即國(guó)民收收入處于潛在在產(chǎn)出水平））的國(guó)際收支支調(diào)節(jié)機(jī)制，，有時(shí)稱(chēng)為自自動(dòng)價(jià)格調(diào)節(jié)節(jié)機(jī)制（AutomaticPriceAdjustmentMechanism）），由于這種種調(diào)節(jié)機(jī)制要要求進(jìn)出口商商品需求有充充分的彈性，，因此又稱(chēng)為為國(guó)際收支調(diào)調(diào)節(jié)的彈性分分析方法（ElasticityApproach）。。②基于收入入變化（假定定其他因素不不變，特別是是匯率不變，，因而價(jià)格不不變）的調(diào)節(jié)節(jié)機(jī)制，有時(shí)時(shí)稱(chēng)為自動(dòng)收收入調(diào)節(jié)機(jī)制制（AutomaticIncomeAdjustmentMechanism），，它利用凱恩恩斯主義的乘乘數(shù)原理，分分析收入變動(dòng)動(dòng)對(duì)貿(mào)易差額額的影響。③③將上述兩種種方法結(jié)合起起來(lái)的吸收分分析法（AbsorptionApproach）。傳統(tǒng)的國(guó)際收收支調(diào)節(jié)分析析方法的特點(diǎn)點(diǎn)是，把分析析的重點(diǎn)放在在經(jīng)常帳戶(hù)上上，認(rèn)為國(guó)際際收支不平衡衡主要是流量量的不平衡（（FlowDisequilibria），，也就是說(shuō)，，國(guó)際收支不不平衡是由主主要具有流量量性質(zhì)的宏觀(guān)觀(guān)經(jīng)濟(jì)總量（（如商品和服服務(wù)的進(jìn)出口口及消費(fèi)、投投資、國(guó)民收收入等）之間間的不平衡（（Imbalance））所引起的，，因此，國(guó)際際收支不平衡衡，是一個(gè)純純粹的流量問(wèn)問(wèn)題，而與存存量調(diào)整（StockAdjustment）無(wú)關(guān)。這這樣，在傳統(tǒng)統(tǒng)分析方法中中，雖然有貨貨幣存在，但但貨幣并不發(fā)發(fā)揮基礎(chǔ)性的的作用。國(guó)際際收收支支調(diào)調(diào)節(jié)節(jié)概概述述(4)國(guó)際際收收支支調(diào)調(diào)節(jié)節(jié)的的現(xiàn)現(xiàn)代代分分析析方方法法則則認(rèn)認(rèn)為為，，國(guó)國(guó)際際收收支支不不平平衡衡既既是是一一個(gè)個(gè)流流量量不不平平衡衡問(wèn)問(wèn)題題，，更更是是一一個(gè)個(gè)存存量量不不平平衡衡（（StockDisequilibrium））問(wèn)問(wèn)題題。。也也就就是是說(shuō)說(shuō)，，主主要要具具有有存存量量性性質(zhì)質(zhì)的的宏宏觀(guān)觀(guān)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)總總量量（（如如貨貨幣幣存存量量以以及及其其他他金金融融資資產(chǎn)產(chǎn)存存量量））之之間間的的不不平平衡衡（（Imbalance）），，也也是是引引起起國(guó)國(guó)際際收收支支不不平平衡衡的的原原因因，，或或者者說(shuō)說(shuō)是是更更為為重重要要的的原原因因。。事事實(shí)實(shí)上上，，流流量量是是從從存存量量調(diào)調(diào)整整中中導(dǎo)導(dǎo)出出的的，，因因此此，，分分析析國(guó)國(guó)際際收收支支調(diào)調(diào)節(jié)節(jié)，，更更應(yīng)應(yīng)重重視視對(duì)對(duì)存存量量的的分分析析。。這這樣樣，，就就要要重重視視貨貨幣幣在在調(diào)調(diào)整整過(guò)過(guò)程程中中所所發(fā)發(fā)揮揮的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)性性作