天津大學(xué)國(guó)際金融教材

第八章國(guó)際貨幣體系1天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!本章學(xué)習(xí)的主要內(nèi)容國(guó)際貨幣體系的概述國(guó)際金本位制布雷頓森林體系牙買加體系歐洲貨幣一體化2天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!國(guó)際貨幣體系的概述國(guó)際貨幣體系(InternationalMonetarySystem)也稱國(guó)際貨幣制度，是對(duì)各國(guó)貨幣本位(MoneyStandard)、匯率制度和國(guó)際收支調(diào)節(jié)方式等方面所作的一系列制度安排的總稱，包括為此所確定的原則、采取的措施和建立的組織機(jī)構(gòu)等。3天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!國(guó)際貨幣體系的概述國(guó)際貨幣體系主要包括以下四方面的內(nèi)容：貨幣本位(或儲(chǔ)備貨幣)的確定。--基礎(chǔ)匯率制度的確定。--核心。國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式。--最主要問(wèn)題。國(guó)際貨幣活動(dòng)的協(xié)調(diào)與管理。4天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!國(guó)際金本位制國(guó)際金本位制的形成(1880~1914)世界上最早出現(xiàn)的國(guó)際貨幣體系1880年，歐洲和美洲的主要資本主義國(guó)家都先后在國(guó)內(nèi)實(shí)行了金本位制—國(guó)際金本位制。5天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!國(guó)際金本位制對(duì)國(guó)際金本位制的評(píng)價(jià)作用缺陷自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制作用的發(fā)揮要受到許多因素的制約。其運(yùn)行依賴于世界黃金產(chǎn)量的增長(zhǎng)。6天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!布雷頓森林體系布雷頓森林體系的主要內(nèi)容（三方面）：建立了一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)--國(guó)際貨幣基金組織(IMF)；實(shí)行以美元一黃金為本位的可調(diào)整的固定匯率制；--“雙掛鉤”和“一固定”（波幅為平價(jià)的±1%）取消對(duì)經(jīng)常賬戶的外匯管制；制定了稀缺貨幣條款(Scarce-currencyClause)

7天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!布雷頓森林體系對(duì)布雷頓森林體系的評(píng)價(jià)作用缺陷存在不可克服的信心與清償力之間的矛盾[即特里芬兩難(TriffinDilemma)]--“先天不足”幣信不足←美國(guó)國(guó)際收支逆差→清償力足幣信足←美國(guó)國(guó)際收支順差→清償力不足匯率調(diào)整僵化--“后天失調(diào)”

8天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!布雷頓森林體系布雷頓森林體系的崩潰美元危機(jī)（三次大規(guī)模美元危機(jī)）是指美元按固定比價(jià)與黃金保持兌換性的危機(jī)，簡(jiǎn)稱兌換性危機(jī)，或指人們懷疑美元的兌換性，由此引發(fā)拋售美元的危機(jī)，又稱美元信心危機(jī)。美元危機(jī)不斷爆發(fā)→拯救→再爆發(fā)直至崩潰。9天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!布雷頓森林體系布雷頓森林體系的崩潰第二次美元危機(jī)及拯救措施危機(jī)的產(chǎn)生：1968年拯救措施：黃金雙價(jià)制(Two-tierPriceSystem)、特別提款權(quán)（紙黃金）。10天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!牙買加體系牙買加體系的建立（1978~）1976年1月，國(guó)際貨幣基金組織“國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)”在牙買加首都金斯敦召開(kāi)會(huì)議（“牙買加會(huì)議”），并簽署了一個(gè)協(xié)議--“牙買加協(xié)議”(JamaicaAgreement)。IMF的執(zhí)行董事會(huì)在1976年3月完成了IMF協(xié)定條文的修改草案，送交理事會(huì)作書(shū)面表決。11天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!牙買加體系“牙買加協(xié)議”的主要內(nèi)容浮動(dòng)匯率合法化黃金非貨幣化

提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備地位擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通擴(kuò)大基金組織的份額12天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!牙買加體系對(duì)牙買加體系的評(píng)價(jià)作用缺陷13天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)個(gè)階段(1950-1978年)：松散的貨幣聯(lián)盟(低層次的貨幣合作)歐洲貨幣一體化的開(kāi)端④60年代末，歐共體建立了關(guān)稅同盟，實(shí)現(xiàn)了共同農(nóng)業(yè)政策，并開(kāi)始著手推動(dòng)勞動(dòng)力與資本流動(dòng)的自由化。14天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)個(gè)階段(1950-1978年)：松散的貨幣聯(lián)盟(低層次的貨幣合作)魏爾納報(bào)告在歐共體內(nèi)部實(shí)行可調(diào)整的中心匯率制；建立歐洲貨幣合作基金；建立歐洲計(jì)算單位（EuropeanUnitofAccount，EUA）---歐共體統(tǒng)一貨幣的萌芽。15天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第二個(gè)階段(1979--1998年)：歐洲貨幣體系(EuropeanMonetarySystem，EMS)歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容①創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位(EuropeanCurrencyUnit，ECU)②建立歐洲貨幣基金③建立穩(wěn)定匯率機(jī)制

16天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第三個(gè)階段(1999--)：歐洲單一貨幣馬斯特里赫特條約1991年12月，通過(guò)了《政治聯(lián)盟條約》和《經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟條約》，統(tǒng)稱“馬斯特里赫特條約”，簡(jiǎn)稱“馬約”。--建立政治聯(lián)盟和經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟。

17天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第三個(gè)階段(1999--)：歐洲單一貨幣《馬約》規(guī)定了一個(gè)分三階段實(shí)施的貨幣一體化計(jì)劃。階段(1990.7.1-1993.12.31)的主要目標(biāo)是：使所有成員國(guó)均加入歐洲貨幣體系的匯率機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資本的自由流動(dòng)，協(xié)調(diào)各成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策，建立相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制。18天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第三個(gè)階段(1999--)：歐洲單一貨幣《馬約》規(guī)定了一個(gè)分三階段實(shí)施的貨幣一體化計(jì)劃。第三階段(1997-1999.1.1)的主要目標(biāo)是：最終建立統(tǒng)一的歐洲貨幣和獨(dú)立的歐洲中央銀行。19天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第三個(gè)階段(1999--)：歐洲單一貨幣實(shí)行單一貨幣前的準(zhǔn)備工作①1994年1月1日，歐盟成立了歐洲貨幣局；②1995年12月16日，確定單一貨幣的名稱為歐元(Euro)；③1998年3月25日，歐洲貨幣局就歐盟各國(guó)完成《馬約》趨同標(biāo)準(zhǔn)的情況發(fā)表報(bào)告；④1998年12月31日，歐盟決定歐元與11個(gè)成員國(guó)貨幣匯率。20天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第三個(gè)階段(1999--)：歐洲單一貨幣單一貨幣--歐元的啟動(dòng)（1999.1.1~2002.6.30）②自2002年1月1日起，歐元現(xiàn)鈔(紙幣和硬幣)正式進(jìn)入流通，此時(shí)歐元和各成員國(guó)貨幣可以同時(shí)流通，但成員國(guó)的貨幣開(kāi)始逐步退出流通；21天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的影響（請(qǐng)同學(xué)們思考，下節(jié)課要提問(wèn)）對(duì)歐盟的影響積極影響消極影響22天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!國(guó)際貨幣體系的概述國(guó)際貨幣體系的類型及形成國(guó)際金本位制–自發(fā)布雷頓森林體系–人為建立牙買加體系–人為建立23天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!國(guó)際金本位制國(guó)際金本位制的特點(diǎn)黃金和英鎊充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。是嚴(yán)格的固定匯率制。國(guó)際收支能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)。（英）大衛(wèi)·休謨(D．Hume)提出的“價(jià)格一鑄幣流動(dòng)機(jī)制”。24天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!布雷頓森林體系布雷頓森林體系的建立(1944~1973)1944年7月，美國(guó)布雷頓森林市的國(guó)際金融會(huì)議；美國(guó)的“懷特計(jì)劃”和英國(guó)的“凱恩斯計(jì)劃”；通過(guò)了以美國(guó)“懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》，總稱布雷頓森林協(xié)定→布雷頓森林體系。25天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!布雷頓森林體系布雷頓森林體系的特點(diǎn)黃金和美元充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣是可調(diào)整的固定匯率制國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方法有限及調(diào)整負(fù)擔(dān)不對(duì)稱外匯儲(chǔ)備調(diào)節(jié)；財(cái)政和貨幣政策調(diào)節(jié)；IMF的貸款；--短期逆差調(diào)整匯率。--長(zhǎng)期逆差或“根本性失衡”26天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!布雷頓森林體系布雷頓森林體系的崩潰美元荒→美元災(zāi)→美元危機(jī)→布雷頓森林體系的崩潰。美元荒（二戰(zhàn)后—1958年前）美元災(zāi)（60年代后）27天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!布雷頓森林體系布雷頓森林體系的崩潰次美元危機(jī)及拯救措施危機(jī)的產(chǎn)生：1960年拯救措施：建立黃金總庫(kù)、借款總安排、互惠信貸協(xié)議。28天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!布雷頓森林體系布雷頓森林體系的崩潰第三次美元危機(jī)及拯救措施危機(jī)的產(chǎn)生：1971年拯救措施：美國(guó)的新經(jīng)濟(jì)政策、史密森協(xié)議（波幅放寬為平價(jià)的±2.25%）。29天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!牙買加體系牙買加體系的建立（1978~）同年4月，IMF理事會(huì)通過(guò)了《IMF協(xié)定第二次修正案》(次修正案是在1968年，授權(quán)IMF發(fā)行SDR)。1978年4月1日，經(jīng)修改的IMF協(xié)定獲得通過(guò)，從而正式生效。--牙買加體系30天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!牙買加體系牙買加體系的特點(diǎn)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化--以美元為中心的多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系匯率安排多樣化國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段多樣化匯率調(diào)節(jié)；國(guó)際金融市場(chǎng)調(diào)節(jié)；利率調(diào)節(jié)；IMF的調(diào)節(jié)；外匯儲(chǔ)備調(diào)節(jié)。31天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)個(gè)階段(1950-1978年)：松散的貨幣聯(lián)盟(低層次的貨幣合作)歐洲貨幣一體化的開(kāi)端①1950年，歐洲支付同盟成立，這是歐洲貨幣一體化的開(kāi)端。②1957年，“羅馬條約”，決定成立歐洲經(jīng)濟(jì)共同體。③1958年，簽署了歐洲貨幣協(xié)定。32天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)個(gè)階段(1950-1978年)：松散的貨幣聯(lián)盟(低層次的貨幣合作)魏爾納報(bào)告1970年l0月，《關(guān)于在共同體內(nèi)分階段實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的報(bào)告》。33天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第二個(gè)階段(1979--1998年)：歐洲貨幣體系(EuropeanMonetarySystem，EMS)歐洲貨幣體系的建立1979年3月13日歐洲貨幣體系協(xié)議正式實(shí)施。34天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第三個(gè)階段(1999--)：歐洲單一貨幣德洛爾報(bào)告1989年4月，德洛爾向12國(guó)財(cái)長(zhǎng)提交了《關(guān)于歐洲共同體經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的報(bào)告》。分三個(gè)階段實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟。35天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第三個(gè)階段(1999--)：歐洲單一貨幣《馬約》的核心內(nèi)容是：(1)于1993年11月1日建立歐洲聯(lián)盟，實(shí)行共同的外交、安全防務(wù)和社會(huì)政策等。(2)于1998年7月1日成立歐洲中央銀行，負(fù)責(zé)制定和實(shí)施歐洲的貨幣政策，并于1999年起實(shí)行單一貨幣?！恶R約》關(guān)于貨幣聯(lián)盟的最終要求，是在歐洲聯(lián)盟內(nèi)建立一個(gè)統(tǒng)一的歐洲中央銀行并發(fā)行統(tǒng)一的歐洲貨幣。36天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第三個(gè)階段(1999--)：歐洲單一貨幣《馬約》規(guī)定了一個(gè)分三階段實(shí)施的貨幣一體化計(jì)劃。第二階段(1994.1.1-1997)的主要目標(biāo)是：進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，加強(qiáng)成員國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)趨同，建立獨(dú)立的歐洲貨幣管理體系--歐洲貨幣局(EMI)，作為歐洲中央銀行的前身，為統(tǒng)一貨幣作技術(shù)和程序上的準(zhǔn)備，各國(guó)貨幣匯率的波動(dòng)在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步縮小并趨于固定。37天津大學(xué)國(guó)際金融教材共41頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化的形成(三個(gè)發(fā)展階段)第三個(gè)階段(1999--)：歐洲單一貨幣《馬約》規(guī)定的成員國(guó)進(jìn)入第三階段的條件(也即成員國(guó)的趨同標(biāo)準(zhǔn))主要包括：①通貨膨脹率不超過(guò)3個(gè)通貨膨脹率最低國(guó)家平均水平的1.5％；②名義長(zhǎng)期利率不超過(guò)3個(gè)通貨膨脹率最低國(guó)家平均水平的2％；③財(cái)政赤字