外匯、匯率與國際收支

第七章外匯、匯率與國際收支外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!第七章外匯、匯率與國際收支知識要點：(1) 了解外匯及匯率的概念、種類；(2) 掌握匯率的兩種不同標價方法；(3) 理解不同貨幣制度下匯率的決定因素；(4) 了解國際收支的概念、國際收支平衡表的概念和基本內容；(5) 理解國際收支失衡的原因和調節(jié)方法；(6) 理解國際儲備的含義、構成及管理的內容。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!節(jié)外匯與匯率概述一、外匯及其種類二、匯率外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!一、外匯及其種類外匯：外幣和以外幣表示的可用于國際間結算的支付手段廣義的外匯：一切在國際收支逆差時可使用的債權，包括外幣、外幣有價證券、外幣支付憑證、其他外匯資金等。狹義的外匯：以外幣表示的國際結算的支付手段根據(jù)可自由兌換的程度不同，外匯可分為自由外匯和記賬外匯兩種外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!(一)匯率的定義外匯匯率(ForeignExchangeRate)：兩國貨幣兌換的比例，或以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格?；鶞守泿牛˙asedCurrency）：又稱被報價貨幣（ReferenceCurrency），指各種標價法下數(shù)量固定不變的貨幣。標價貨幣（QuotedCurrency）：又稱報價貨幣，指數(shù)量變化的貨幣。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!2．間接標價法(IndirectQuotation)以一定單位的本國貨幣為標準，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率。基準貨幣為本幣，標價貨幣為外幣；例如：倫敦外匯市場1英鎊=1.6812美元匯率上升，外幣貶值、本幣升值。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!(三)匯率的種類按制定匯率的方法不同：基準匯率和套算匯率按匯率制度不同：固定匯率和浮動匯率按外匯管制的不同程度：官方匯率和市場匯率按外匯買賣的交割期限不同：即期匯率和遠期匯率按匯兌方式不同：電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率從買賣外匯的角度不同：買入價、賣出價和中間價外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!從買賣外匯的角度不同買入匯率（BuyingRate）：銀行從同業(yè)或客戶買入被報價貨幣時所使用的匯率。賣出匯率（SellingRate）：銀行向同業(yè)或客戶賣出被報價貨幣時所使用的匯率。中間匯率（MiddleRate）：銀行買入價和銀行賣出價的算術平均數(shù)。主要用于新聞報道和經濟分析。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!第二節(jié)匯率的決定因素與影響

一、匯率的決定因素二、外匯的作用與影響外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!(一)金本位制下的匯率決定因素金本位制類型：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制；金本位制下的“三大自由”：自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!鑄幣平價(MintPar)1英鎊鑄幣的含金量為113.0016格令1美元鑄幣含金量為23.22格令鑄幣平價為113.0016÷23.22=4.8665，即1英鎊約折合4.8665美元。1英鎊1美元1美元1美元1美元0.86美分外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!(二)信用貨幣制度下的匯率決定因素紙幣流通制度特點（1）紙幣不能向發(fā)行者要求兌換成任何貴金屬。（2）紙幣發(fā)行量沒有客觀保證，由政府主觀決定。（3）紙幣靠政府權力強制流通。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!二、外匯的作用與影響(一)對國際貿易及進出口的影響本幣貶值，出口擴大，進口減少；前提：馬歇爾—勒納條件；國內總供給的數(shù)量和結構；閑置資源。影響：J曲線效應外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!二、外匯的作用與影響(三)對市場價格的影響貨幣工資機制：進口品價格↑→生活費用↑→名義工資↑→生產成本↑→物價↑生產成本機制：若出口品以進口品為投入，生產成本↑→物價↑貨幣供應機制：名義工資和生產成本↑→貨幣供應↑→物價↑收入機制：若進出口商品需求彈性低→出口額減少，進口額增加→收入↓支出↑→物價↑外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!一、國際收支概念：在一定時期內一個國家(地區(qū))和其他國家(地區(qū))進行的全部經濟交易的系統(tǒng)記錄。主要反映一國居民與非居民在一定時期內發(fā)生的各項經濟交易的貨幣價值總和。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!二、國際收支平衡表(一)國際收支平衡表的含義(二)國際收支平衡表的記賬原理(三)國際收支平衡表的基本內容外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!(二)國際收支平衡表的記賬原理復式簿記：“有借必有貸、借貸必相等”借方：表示該經濟體資產（資源）持有量的增加；貸方：表示資產（資源）持有量的減少。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!1、經常項目(1)貿易收支由商品輸出入所引起的貨幣收支，又稱有形貿易收支。(2)勞務收支即提供各種勞務性輸出入而引起的貨幣收支，也叫非貿易收支(3)經常轉移收支

私人轉移和政府轉移外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!3、平衡項目(1)錯誤與遺漏

為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設立的一種平衡賬戶。借方總額>貸方總額，差額應列在該賬戶的貸方貸方總額>借方總額，差額應列在該賬戶的借方(2)儲備資產是主要的平衡項目，是一國貨幣當局所持有的儲備資產和對外債權。包括貨幣黃金、特別提款權、在IMF的儲備頭寸和外匯等。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!(一)失衡的類型1、時間標準：靜態(tài)失衡：一個時點上，如一年年終，一國國際收支總體的失衡；動態(tài)失衡：一定時期內，一國國際收支總體出現(xiàn)失衡。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!(二)失衡的判定自主性交易：經常項目，長期資本項目補償性交易：短期資本項目，官方儲備平衡：自主性交易的借貸雙方相等，不需要補償性交易來彌補。逆差：自主性收入<自主性支付順差：自主性收入>自主性支付外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!(三)失衡的原因分析4、收入性失衡國民收入及其變動引起。5、貿易競爭性失衡商品缺乏國際競爭力。6、過度債務性失衡7、其他因素導致的臨時性失衡短期的、非確定或偶然因素，如自然災害、政局動蕩等。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!第四節(jié)國際儲備一、國際儲備的概念二、國際儲備的構成三、國際儲備的作用四、國際儲備的管理外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!二、國際儲備的構成(一)黃金儲備(二)外匯儲備(三)儲備頭寸(四)特別提款權外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!四、國際儲備的管理(一)國際儲備的規(guī)模管理(二)國際儲備的結構管理外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!(二)國際儲備的結構管理內容：對幣種結構的管理、儲備資產運用形式以及黃金儲備數(shù)額的管理。1、外匯儲備的幣種結構管理（多元化）(1)儲備貨幣的利率水平；(2)儲備貨幣發(fā)行國的經濟、金融狀況；(3)儲備貨幣應盡量同進口支付和干預外匯市場時經常使用的貨幣保持一致。

2、國際儲備資產運用形式的管理（多樣性）存入銀行，分散投資外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!二、匯率(一)匯率的定義(二)匯率的標價方法(三)匯率的種類外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!(二)匯率的標價方法1．直接標價法(DirectQuotation)以一定單位的外國貨幣為標準，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率?；鶞守泿艦橥鈳牛瑯藘r貨幣為本幣；例如：我國外匯牌價：1美元=7.6人民幣匯率上升，外幣升值、本幣貶值。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!3．美元標價法(U．S．DollarQuotation)以美元為標準表示折合多少單位的其他貨幣。目的是為了簡化報價并廣泛地比較各種貨幣的匯價?；鶞守泿胖饕敲涝?。例如：蘇黎世外匯市場1美元=1.692德國馬克匯率上升，美元升值，其他貨幣貶值外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!交割(Delivery)：雙方各自按照對方的要求，將賣出的貨幣解入對方指定的賬戶的過程。即期匯率(SpotExchangeRate)：外匯買賣成交后的兩個營業(yè)日內辦理交割手續(xù)時所使用的匯率。遠期匯率(ForwardExchangeRate)：外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時所使用的匯率。按外匯買賣的交割期限不同外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!例如，某日紐約外匯市場的報價如下：

USD1=SF1.7505～1.7535（間接標價法）GBP1=USD1.8870～1.8890（直接標價法）思考：從銀行還是客戶的角度？被報價貨幣？相對于被報價貨幣，買入價/賣出價，買入價<賣出價;站在外匯的角度，直接標價法下：買入價/賣出價；間接標價法下：賣出價/買入價。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!一、匯率的決定因素(一)金本位制下的匯率決定因素(二)信用貨幣制度下的匯率決定因素(三)人民幣匯率的決定因素外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!(一)金本位制下的匯率決定因素金幣本位制下匯率決定的基礎：鑄幣平價。匯率圍繞鑄幣平價上下波動，且以黃金輸送點為波動界限。金塊和金匯兌本位制下匯率決定的基礎：金平價。實際匯率因供求關系圍繞金平價上下波動，各國設立外匯平準基金穩(wěn)定匯率。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!黃金輸送點(GoldTransportPoints)黃金輸送點=鑄幣平價±運費>$4.8965美國人寧愿購買黃金運往英國償還債務$4.8665+0.03-0.03<$4.8365英國人寧愿購買黃金運往美國償還債務外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!(二)信用貨幣制度下的匯率決定因素紙幣本位制下決定匯率的基礎兩國貨幣各自所代表的價值量購買力平價（有爭議）外匯市場上的供求關系浮動匯率制度下，外匯供求直接決定市場匯率水平；固定匯率制度下，政府通過影響外匯供求將匯率維持在某一水平上。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!二、外匯的作用與影響(二)對資本項目的影響取決于匯率變動的趨勢和人們的預期預期進一步貶值，資本外逃保值；預期貶值合理，先前資本外逃部分回流；預期貶值過多，有回升趨勢，大量資本內流套匯。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!第三節(jié)國際收支及國際收支平衡表一、國際收支二、國際收支平衡表三、國際收支的失衡與調節(jié)外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!一、國際收支內涵：是一個流量概念；反映的內容是以貨幣記錄的國際經濟交易。（交換、轉移、移居和其他交易）；記錄的是本國居民與非居民之間的交易；是一個事后的概念。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!(一)國際收支平衡表的含義又稱國際收支賬戶，指以某種特定貨幣為計量單位，將國際收支根據(jù)一定原則用會計方法編制出來的會計報表。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!(三)國際收支平衡表的基本內容1、經常項目最基本的項目，反映的是商品、服務進出口及凈要素支付等實際資源在國際間的流動。2、資本項目資本的輸入和輸出，表明一國對外金融資產所引起的債權債務的移動。3、平衡項目為了使國際收支平衡表平衡而人為設立的一種平衡項目。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!2、資本項目(1)長期資本

是指一年以上的國際資本流動。依當事人的不同分為政府長期資本流動和私人長期資本流動。(2)短期資本

是指期限在一年及一年以下的國際資本流動。外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁!三、國際收支的失衡與調節(jié)(一)失衡的類型(二)失衡的判定(三)失衡的原因分析(四)失衡的調節(jié)方法外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁!(一)失衡的類型2、國際收支的內容總量失衡：國際收支總體上的失衡。結構失衡：國際收支各部分的失衡。3、失衡時所采取的政策實際失衡：目前經濟政策下的失衡；潛在失衡：沒有采取任何影響國際收支的經濟政策下，一國國際收支的失衡。

外匯、匯率與國際收支共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁!(三)失衡的原因分析1、周期性失衡蕭條→盈余；復蘇、高漲→逆差2、結構性失衡(常反映在貿易項目或經常項目上)產業(yè)結構變動滯后；產業(yè)結構單一、出口需求的價格彈性低、或進口需求缺乏彈性。3、貨幣性失衡（價格性失衡）匯率一定，貨幣供應過多→物價、成本上漲→出口貨物價格相對進口品價格高昂→逆差外匯、匯率與國