《國際財務(wù)管理》復(fù)習(xí)資料

中英合作商務(wù)金融專業(yè)復(fù)習(xí)資料叢書學(xué)習(xí)提升能力第.目前歐洲債券在發(fā)行時，選用最多的貨幣是(B)P183A.馬克B.美元C.法郎 D.加元9.資金每增加一個單位而增加的成本是指(C)P240A.資金平均成本B.資金單位成本C.資金邊際成本D.資金結(jié)構(gòu)成本10.企業(yè)日常持有現(xiàn)金的基本動機(jī)是(B)P371A.換匯的需要B.謹(jǐn)慎的需要C.并購的需要 D.籌資的需要11.企業(yè)的合并報表受匯率波動影響的風(fēng)險，被稱為(B)P131A.混合風(fēng)險B.折算風(fēng)險C.交易風(fēng)險 D.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險12.反映企業(yè)所有者投入的資金所獲得的盈利能力的財務(wù)指標(biāo)是(B)P57A.所有者權(quán)益比率B.權(quán)益資本報酬率C.資本金報酬率 D.普通股每股盈余13.影響企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)高低的主要因素是(D)P252A.變動成本B.銷售收入C.固定成本 D.利息費(fèi)用14.在標(biāo)準(zhǔn)離差率一定的條件下，風(fēng)險報酬的高低決定于(A)P304A.風(fēng)險報酬系數(shù)B.經(jīng)營杠桿系數(shù)C.投資報酬率 D.無風(fēng)險報酬率15.在國際企業(yè)并購估價體系中，隱含著市場為次強(qiáng)式效率市場假設(shè)的方法是(B)P458A.成本法B.市場比較法C.收益法 D.現(xiàn)值法16.稅收中性建立的基礎(chǔ)是公平原則以及(A)P427A.經(jīng)濟(jì)效率B.互利原則C.征收效率 D.自愿原則17.跨國公司海外投資項(xiàng)目所面臨的投資風(fēng)險在根本上源自(B)P351A.東道國的地理環(huán)境B.東道國的經(jīng)濟(jì)狀況C.東道國的法規(guī)限制 D.東道國的宗教信仰18.國際企業(yè)稅收管理的目標(biāo)在于'(B)P434A.收入來源國所得稅稅率高于居住國所得稅稅率時，提高稅收抵免額B.合理降低總稅負(fù)C.增強(qiáng)企業(yè)競爭能力 D.降低各子公司稅負(fù)19.下列證券中風(fēng)險最小的是(D)P290A.所有權(quán)證券B.變動報酬證券C.金融證券 D.政府證券20.信用額度借款的最大優(yōu)點(diǎn)是為企業(yè)提供了(C)P195A.風(fēng)險規(guī)避B.浮動貸款C.籌資彈性 D.固定貸款二、多項(xiàng)選擇題(本大題共10小題，每小題2分，共20分)在每小題列出的五個備選項(xiàng)中至少有兩個是符合題目要求的。請將其代碼填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、多選、少選或未選均無分。21.國際財務(wù)管理的特點(diǎn)有(ACD)P4A.理財環(huán)境的復(fù)雜性B.管理目標(biāo)的多元性C.資金籌集的可選擇性 D.資金投放的高風(fēng)險性E.管理目標(biāo)的層次性22.國際財務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括(ABCDE)P32A.經(jīng)濟(jì)周期B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平C.經(jīng)濟(jì)體制 D.金融環(huán)境E.稅收環(huán)境23.影響財務(wù)比率差異的環(huán)境因素可以分為(ADE)P70A.不同的融資體系B.資產(chǎn)資本化會計政策C.各國文化、制度和法律環(huán)境的差異 D.政府的影響E.不同財務(wù)報告理念24.中國外匯市場的長期發(fā)展目標(biāo)有(ABD)P85A.實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換B.使人民幣成為國際性通貨C.人民幣成為國際結(jié)算、儲備和借貸貨幣D.把上海建成國際金融市場中人民幣交易和清算中心E.成為世界最大的外匯市場25.預(yù)測匯率時，因素分析法中所涉及的經(jīng)濟(jì)因素主要包括(ABCD)P122A.國際收支B.外匯儲備C.貨幣供應(yīng)量 D.外匯管制狀況E.國際通貨膨脹26.國際企業(yè)確定資金結(jié)構(gòu)的方法有(ABC)P257A.每股盈余分析法B.比較資金成本法C.因素分析法 D.財務(wù)比率法E.趨勢分析法27.隨著國際投資的迅速發(fā)展，對國際投資動機(jī)的看法不同而形成了不同的國際投資理論，主要有(ABCDE)P272A.壟斷競爭理論B.產(chǎn)品周期理論C.比較優(yōu)勢理論 D.國際生產(chǎn)綜合理論E.風(fēng)險分散理論28.國際企業(yè)避免國際雙重征稅的方法主要有(ADE)P436A.免稅法B.成本法C.余額法 D.抵免法E.稅收協(xié)定法29.國際企業(yè)利用轉(zhuǎn)移價格的作用主要包括(ABDE)P406A.減輕總體稅負(fù)B.調(diào)節(jié)利潤水平C.提高經(jīng)營效率 D.避免限制額風(fēng)險E.優(yōu)化資金配置30.企業(yè)資金成本的構(gòu)成主要內(nèi)容包括(BC)P234A.財務(wù)費(fèi)用B.用資費(fèi)用C.籌資費(fèi)用 D.制造費(fèi)用E.交易費(fèi)用三、判斷改錯題(本大題共5小題，每小題2分，共10分)判斷正誤，在題后的括號內(nèi)，正確的劃上“√”，錯誤的劃上“×”，并改正錯誤。31.當(dāng)外幣在即期市場上比遠(yuǎn)期市場上價值更高時，稱該貨幣是遠(yuǎn)期升水。(×)P93改正：當(dāng)外幣在遠(yuǎn)期市場上比即期市場上價值更高時，稱該貨幣是遠(yuǎn)期升水。32.假定馬克匯率由1.5馬克／美元變到1.7馬克／美元，則美元相對馬克升值了13.33％，馬克相對于美元貶值了11.77％。(√)P117解：×100%=13.33%-11.77%33.美國存托憑證(ADRs)降低了交易成本，為美國人投資于美國公司提供了便利。(×)P170改正：同時，為外國進(jìn)入美國市場籌資提供了便利。34.Adidas國際跨國公司普通股每股發(fā)行價為120$，籌資費(fèi)用率為5％，第一年末發(fā)放股利為13$，以后每年增長5％，則該普通股成本為16.40％。(√)P238解：eq\f(13,120×(1-5%))+5%=16.4%35、證券組合的風(fēng)險報酬是投資者因承擔(dān)可分散風(fēng)險而要求的超過時間價值的額外報酬。(×)P308解：證券組合的風(fēng)險報酬是投資者因承擔(dān)不可分散風(fēng)險而要求的超過時間價值的額外報酬。四、簡答題(本大題共3小題，每小題5分，共15分)36.簡述國際企業(yè)籌資的基本原則。P152答：1、分析科研、生產(chǎn)、經(jīng)營狀況，合理確定資金需要量。2、研究資金的時間價值，適當(dāng)取得所需資金。3、了解籌資渠道和資金市場，認(rèn)真選擇資金來源。4、研究各種籌資方式，確定最佳資金結(jié)構(gòu)。5、認(rèn)真預(yù)測匯率變動情況，最大限度地減少外匯風(fēng)險。37.簡述歐洲債券市場的發(fā)行程序。P182答：1、委托牽頭經(jīng)理人；2、信用評價策略；3、選擇貨幣和期限；4、準(zhǔn)備文件、市場銷售定價及開始發(fā)行。38.簡述國際企業(yè)避稅產(chǎn)生的原因。P437答：（一）納稅稅率的差別；（二）納稅基數(shù)的差別；（三）稅種設(shè)置的差別；（四）稅收管理效率的差別；（五）國際間避免雙重征稅方法的差別。五、計算題(本大題共3小題，第39、40小題各8分，第41小題9分，共25分)39.假定人民幣對美元的即期匯率是RMB7.325／$，90天的遠(yuǎn)期匯率為RMB7.134／$。要求計算：(1)人民幣對美元的升水或貼水；(2)美元對人民幣的升水或貼水。P95解：（1）（2）40.某跨國公司采用多邊凈額結(jié)算方式進(jìn)行現(xiàn)金管理，母公司和各子公司的收付款矩陣表如下：單位：萬歐元收款單位付款單位合計美國母公司中國子公司加拿大子公司美國母公司——9003001200中國子公司1000——6001600加拿大子公司700400——1100合計170013009003900試計算母公司和各子公司的凈收支額。P374解見下頁解：收付款總額是3900萬歐元，每一個單位同時既是收款單位，又是付款單位，經(jīng)過多邊凈額結(jié)算，每一個公司只余下一筆凈收入或凈支出額。多邊凈額結(jié)算表單位：萬歐元單位收入額支出額凈收入額凈支出額美國目公司中國子公司加拿大子公司1200160011001700130090030020050041.某企業(yè)在被收購前一年的銷售收入為400萬美元，預(yù)期銷售增長率為18％，營業(yè)利潤率為10％，邊際固定資本投資率為25％，邊際營運(yùn)資金投資率為15％，資本成本率為20％，適用所得稅稅率33％。要求：運(yùn)用Rappaport模型評估該公司第一年的累計現(xiàn)值和殘值現(xiàn)值。P464解：現(xiàn)金流量=400×（1+18%）×10%×（1-33%）-（100×18%）×（25%+15%）=31.624-7.2=24.424現(xiàn)值=eq\f(24.424,1+20%)=20.353累計現(xiàn)值=20.353殘值現(xiàn)值eq\f(31.624,20%)=158.12eq\f(158.12,1.2)=1331.766累計現(xiàn)值與殘值現(xiàn)值之和=20.353+131.766=152.119六、論述題(本大題共1小題，10分)42．試述跨國公司國際投資的風(fēng)險管理。P361答：1投資前管理對策。包括回避、保險、投資協(xié)定、策略調(diào)整。2、投資后管理對策。（1）有計劃撤資；（2）短期利潤最大化；（3）改變征用的成本效益比率；（4）發(fā)展當(dāng)?shù)氐睦嫦嚓P(guān)者；（5）適應(yīng)性調(diào)整；（6）爭取有利的判斷地位；（7）尋求法律保護(hù)。2011年1月高等教育自學(xué)考試全國統(tǒng)一命題考試國際財務(wù)管理試卷及答案（課程代碼00208）單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個備選項(xiàng)中只有一個是符全題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、多選或未選均無分。國際財務(wù)管理與國內(nèi)財務(wù)管理的重要區(qū)別是（B）A、國際籌管理B、外匯風(fēng)險管理C、國際投資管理D、國際稅收管理應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是（C）賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款期初額B、賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款期末額C、賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均占用額D、賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款變動額3、假定人民幣對美元即期匯率為RMB6.78/$，3個月的遠(yuǎn)期匯率為RMB6.92/$，則人民幣對美元貼水為（A）A、8.09%B、8.19%C、8.26%D、8.36%4、假定馬克匯率由1.12馬克/美元變到1.05馬克/美元，則馬克相對于美元升值了（D）A、-6.67%B、-6.25%C、6.25%D、6.67利率變化與通貨膨脹率相比，其反應(yīng)速度（C）A、超前B、同步C、滯后D、無關(guān)可在市場上轉(zhuǎn)讓的在商業(yè)銀行存放特定數(shù)額、特定期限的存款證明被稱為（C）商業(yè)承兌匯票B、銀行承兌匯票C、可轉(zhuǎn)讓存單D、公司債券持有現(xiàn)金應(yīng)付不能預(yù)期的現(xiàn)金流量變化的動機(jī)稱為（D）交易動機(jī)B、投機(jī)動機(jī)C、投資動機(jī)D、謹(jǐn)慎動機(jī)衡量期望報酬率不同的各投資項(xiàng)目風(fēng)險程度的最佳指標(biāo)是（C）標(biāo)準(zhǔn)離差B、風(fēng)險報酬C、標(biāo)準(zhǔn)離差率D、方差企業(yè)流動資產(chǎn)扣除流動負(fù)債后的余額是（B）A|固定資金B(yǎng)、凈營運(yùn)資金C、速動資產(chǎn)D、凈資產(chǎn)引起證券投資組合系統(tǒng)風(fēng)險的是（D）A、公司勞資關(guān)系緊張B、公司投資項(xiàng)目失敗C、公司財務(wù)動作失敗D、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況企業(yè)的合并報表受匯率波動影響的風(fēng)險，被稱為（B）A、混合風(fēng)險B、折算風(fēng)險C、交易風(fēng)險D、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險12、考慮了財務(wù)拮據(jù)成本的資本結(jié)構(gòu)理論是（C）MM理論B、傳統(tǒng)理論C、權(quán)衡理論D、信息不對稱理論以外部市場價格作為企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價基礎(chǔ)的定價方法屬于（D）雙重定價方法B、交易自主定價方法C、成本基礎(chǔ)定價方法D、以市價為基礎(chǔ)的定價方法銀行要求借款的企業(yè)要在銀行的存款賬戶中保留的最小存款數(shù)額是（C）最低存款額B、必需存款額C、補(bǔ)償余額D、最低貸款額在財務(wù)管理中，資金成本的表達(dá)方式一般是用（B）絕對數(shù)B、相對數(shù)C、籌資費(fèi)D、用資費(fèi)在國際勞動資金轉(zhuǎn)款方式中，跨國公司進(jìn)行國際經(jīng)營業(yè)務(wù)時所發(fā)生的由子公司攤付的會計師事務(wù)所審計費(fèi)應(yīng)作為（D）股利匯付B、特許權(quán)費(fèi)C、服務(wù)費(fèi)D、管理費(fèi)貨幣資金作為一處特殊商品，在資金市場上買賣的價格標(biāo)準(zhǔn)是（A）匯率B、通脹率C、利率D、通縮率并購公司購買目標(biāo)公司資產(chǎn)的并購方式稱為（C）吸收兼并B、新設(shè)兼并C、資產(chǎn)收購D、股份收購?fù)鈪R市場可以按照參加交易的對象不同進(jìn)行劃分，下列哪項(xiàng)屬于這種劃分的結(jié)果？（B）外幣期權(quán)市場B、外幣期貨市場C、國家間市場D、銀行間市場信用額度借款的最大優(yōu)點(diǎn)是為企業(yè)提供了（C）A、風(fēng)險規(guī)避B、浮動貸款C、籌資彈性D、固定貸款多項(xiàng)選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）在每小題列出的五個備選項(xiàng)中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、多選、少選或未選均無分。21、費(fèi)斯特對財務(wù)比率進(jìn)行國際比較時考慮的因素有（ABCD）A、各國會計原則體系的差異B、各國稅法的差異及納稅會計與財務(wù)報告會計間的差異C、各國融資、經(jīng)營管理及其他商務(wù)活動的差異D、各國文化、制度和法律環(huán)境的差異E、各國、政治和文化制度的差異22、影響匯率變化的因素包括（ABE）經(jīng)濟(jì)因素B、政治因素C、市場因素D、環(huán)境因素E、心理因素國際企業(yè)確定資金結(jié)構(gòu)的方法有（ABC）每股盈余分析法B、比較資金成本法C、因素分析法D、財務(wù)比率法E、趨勢分析法微觀政治風(fēng)險包括（ABD）轉(zhuǎn)移風(fēng)險B、經(jīng)營風(fēng)險C、利率風(fēng)險D、控制風(fēng)險E、匯率風(fēng)險25、以成本為基礎(chǔ)的定價方法具體包括（ABD）A、完全成本法B、成本加利潤法C、市場定價法D、邊際成本法E、雙重定價法判斷改錯題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）判斷正誤，在題后的括號內(nèi)，正確的劃上“√”，錯誤的劃上“×”，并改正錯誤。中國證券市場與日本相似。（√）在沒有資本限量的情況下，利潤指數(shù)與凈現(xiàn)值選擇投資項(xiàng)目時得出不同結(jié)論，應(yīng)以利潤指數(shù)為準(zhǔn)。（×）改：在沒有資本限量的情況下，利潤指數(shù)與凈現(xiàn)值選擇投資項(xiàng)目時得出不同結(jié)論，應(yīng)以凈現(xiàn)值為準(zhǔn)。投資環(huán)境等級評分法的得分越高，說明投資環(huán)境越好；得分越低，說明投資環(huán)境越差。（√）速動比率（酸性試驗(yàn)比率）是速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)減存貨）與流動負(fù)債的比率，速動比率等于2時最好。（×）改：速動比率（酸性試驗(yàn)比率）是速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)減存貨）與流動負(fù)債的比率，速動比率等于1時最好。證券組合的風(fēng)險報酬是投資者因承擔(dān)非系統(tǒng)性風(fēng)險而要求的超過時間價值的額外報酬。（√）簡答題（本大題共3小題，每小題6分，共18分）簡述交易風(fēng)險的避險方法。答：（1）選擇有利的計價貨幣；（2）適當(dāng)調(diào)整商品價格；（4）在合同中訂立匯率風(fēng)險分?jǐn)倵l款或貨幣保值條款；（4）提前或延期結(jié)匯。簡述資金利率的構(gòu)成。答：（1）純利率；（2）通貨膨脹補(bǔ)償；（3）風(fēng)險報酬；（4）違約風(fēng)險報酬；（5）流動性風(fēng)險報酬；（6）期限風(fēng)險報酬。簡述在金融市場上管理短期交易風(fēng)險使用的方法。答：（1）利用期貨交易防范風(fēng)險；（2）利用遠(yuǎn)期外匯交易防范風(fēng)險；（3）利用外匯期權(quán)交易防范風(fēng)險。計算題（本大題共3小題，每小題9分，共27分）34某公司2009年12月31日的銷售收入凈額為8500萬元，銷售成本為6432萬元，利潤總額為1868萬元，凈利潤為556萬元，所有者權(quán)益為5094萬元，利息支出額為320萬元。要求：根據(jù)上述指標(biāo)計算該公司的銷售毛利率、銷售凈利率、所有者權(quán)益報酬率、利息保障倍數(shù)。解：（1）銷售毛利率=（銷售收入凈額—銷售成本）/銷售收入凈額=（8500—6432）/8500×100%=24.33%（2）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額=556/85001×00%=6.54%（3）所有者權(quán)益報酬率=凈利潤/所有者權(quán)益=556/5094×100%=10.92%（4）利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=1868/320=5.84倍WP公司在被收購前一看報銷售收入為650萬元，預(yù)期銷售增長率為18%，營業(yè)利潤率為11%，邊際固定資本投資率為24%，邊際營運(yùn)資金投資率為16%，資本成本率為21%，適用所得稅稅率33%。要求：運(yùn)用Rappaport模型評估該公司第一年的累計現(xiàn)值和殘值現(xiàn)值。解：現(xiàn)金流量CF1=S0（1+g)P×(×1+T)—(S1—S0)(f+ω)=650（×1+18%）1×1%（×1—33%）—6501×8%（×24%+16%）=56.53—46.8=9.73（萬元）現(xiàn)