中金集合資產管理計劃-招商證券股票星集合資產管理計劃說明書

招商證券股票星集合資產管理計劃說明書（非限定性集合資產管理計劃）重要提示本說明書依據《證券公司客戶資產管理業(yè)務試行辦法》、《證券公司集合資產管理業(yè)務實施細則（試行）》及其他有關規(guī)定制作，管理人保證本說明書的內容真實、準確、完整，不存在任何虛假內容、誤導性陳述和重大遺漏。委托人承諾以真實身份參與集合計劃，保證委托資產的來源及用途合法，并已閱知本說明書和集合資產管理合同全文，了解相關權利、義務和風險，自行承擔投資風險和損失。管理人承諾以誠實守信、審慎盡責的原則管理和運用集合計劃資產，但不保證集合計劃一定盈利，也不保證最低收益。本說明書對集合計劃未來的收益預測僅供委托人參考，不構成管理人、托管人和推廣機構保證委托資產本金不受損失或取得最低收益的承諾。中國證監(jiān)會對本集合計劃出具了批準文件《關于核準招商證券股份有限公司設立招商證券股票星集合資產管理計劃的批復》（證監(jiān)許可[2009]731號），但中國證監(jiān)會對本集合計劃作出的任何決定，均不表明中國證監(jiān)會對本集合計劃的價值和收益做出實質性判斷或保證，也不表明參與本集合計劃沒有風險。目錄第1部分釋義................................................1-1第2部分集合計劃介紹........................................2-1（一）名稱和類型.............................................2-1（二）投資目標和特點.........................................2-1（三）投資范圍和投資組合比例.................................2-2（四）風險收益特征及適合推廣對象.............................2-2（五）目標規(guī)模...............................................2-3（六）存續(xù)期限...............................................2-3（七）推廣時間...............................................2-3（八）開放日.................................................2-3（九）每份集合計劃面值和推廣期內參與價格.....................2-3（十）推廣對象和參與集合計劃最低金額.........................2-3（十一）推廣機構和推廣方式...................................2-4第3部分集合計劃有關當事人介紹..............................3-1（一）管理人.................................................3-1（二）托管人.................................................3-3（三）推廣機構...............................................3-4（四）律師事務所簡介.........................................3-4（五）注冊登記機構介紹.......................................3-4（六）管理人與托管人關系的說明...............................3-4第4部分委托人參與集合計劃..................................4-1（一）集合計劃的推廣日期.....................................4-1（二推廣期每份集合計劃的參與價格............................4-1（三）參與集合計劃的參與費...................................4-1（四）委托人參與集合計劃的時間與方式.........................4-1（五）委托人參與集合計劃的程序...............................4-1（六）參與份額計算...........................................4-2（七）參與集合計劃參與金額的限制.............................4-2（八）參與集合計劃最終確認...................................4-2（九）提前結束推廣期的情形...................................4-2（十）目標規(guī)模控制方法.......................................4-3第5部分集合計劃的成立......................................5-1（一）集合計劃的成立條件和時間...............................5-1（二）集合計劃設立失敗.......................................5-1（三）集合計劃存續(xù)期內的規(guī)模下限.............................5-1第6部分管理人以自有資金參與本計劃..........................6-1（一）參與金額...............................................6-1（二）收益分配和責任分擔方式.................................6-1（三）管理人承諾在本集合計劃存續(xù)期內自有資金參與部分不得提前退出。6-1第7部分投資理念與投資策略..................................7-1（一）投資理念...............................................7-1（二）投資策略...............................................7-2第8部分投資決策與風險控制..................................8-1（一）決策依據...............................................8-1（二）投資程序...............................................8-1（三）風險管理措施...........................................8-1第9部分投資限制及禁止行為..................................9-1第10部分集合計劃的賬戶與資產...............................10-1（一）集合計劃的賬戶的開立與管理............................10-1（二）集合計劃資產構成......................................10-1（三）集合計劃資產的管理與處分..............................10-1第11部分集合計劃的資產估值.................................11-1（一）資產總值..............................................11-1（二）資產凈值..............................................11-1（三）單位凈值..............................................11-1（四）估值目的..............................................11-1（五）估值對象..............................................11-1（六）估值日................................................11-1（七）估值方法..............................................11-1（八）估值程序..............................................11-3（九）估值錯誤與遺漏的處理..................................11-3（十）差錯處理..............................................11-4（十一）暫停披露凈值的情形..................................11-6（十二）特殊情形的處理......................................11-6第12部分費用支出...........................................12-1（一）費用的種類............................................12-1（二）不列入計劃費用的項目..................................12-1（三）稅收支出..............................................12-2（四）管理人提取業(yè)績報酬....................................12-2第13部分收益與分配.........................................13-1（一）收益的構成............................................13-1（二）凈收益................................................13-1（三）收益分配原則..........................................13-1（四）收益分配對象..........................................13-1（五）收益分配時間..........................................13-1（六）收益分配方式..........................................13-2（七）收益分配比例..........................................13-2（八）收益分配方案..........................................13-2（九）收益分配方案的確定與報告..............................13-2（十）收益分配的程序........................................13-2第14部分集合計劃存續(xù)期的參與和退出.........................14-1（一）參與和退出場所........................................14-1（二）參與和退出的時間......................................14-1（三）參與和退出的原則......................................14-1（四）參與和退出的程序......................................14-1（五）參與和退出的數額限制..................................14-2（六）退出金額的計算........................................14-3（七）拒絕或暫停參與、退出的情況及處理方式..................14-3（八）巨額退出的情形及處理方式..............................14-5（九）其他暫停參與、退出的情形及處理方式....................14-6（十）重新開放參與或退出的通告..............................14-6（十一）集合計劃的非交易過戶................................14-6（十二）其他情形............................................14-6第15部分集合計劃的展期.....................................15-1（一）集合計劃展期的條件....................................15-1（二）集合計劃展期的方式和程序..............................15-1第16部分集合計劃終止與清算.................................16-1（一）集合計劃的終止........................................16-1（二）集合計劃應當終止的情形................................16-1（三）資產返還集合計劃的清算................................16-2（四）資產清算主體..........................................16-2（五）清算程序..............................................16-2（六）清算費用..............................................16-2（七）終止與清算的報告......................................16-2（八）清算賬冊及文件的保存..................................16-3（九）賠償責任..............................................16-3第17部分信息披露...........................................17-1（一）本集合計劃定期通告....................................17-1（二）委托人查閱............................................17-2（三）重大事項的披露........................................17-2（四）投資于存在關聯(lián)關系股票的事項披露......................17-3（五）信息披露方式..........................................17-3第18部分風險揭示及相應風險防范措施.........................18-1（一）證券市場風險..........................................18-1（二）流動性風險............................................18-2（三）管理風險..............................................18-3（四）信用風險..............................................18-3（五）合規(guī)性風險............................................18-4（六）委托人認知風險........................................18-4（七）管理人、托管人風險....................................18-4（八）其它風險..............................................18-5第19部分特別說明...........................................19-1第1部分釋義在《招商證券股票星集合資產管理計劃說明書》中除非文意另有所指，下列詞語或簡稱具有如下含義：《集合資產管理合同》指《招商證券股票星集合資產管理計劃集合資產管理《試行辦法》：《實施細則》：中國：法律法規(guī)：元：集合資產管理計劃或本集合資產管理計劃或本集合計劃或本計劃：集合資產管理計劃說明書、集合計劃說明書或說明書：合同》（包括《招商證券股票星集合資產管理合同簽署條款》及對其的任何修訂和補充指2003年12月18日經中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布并于2004年2月1日施行的《證券公司客戶資產管理業(yè)務試行辦法》指《證券公司集合資產管理業(yè)務實施細則（試行）》指中華人民共和國(在本計劃中不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)及臺灣地區(qū)指中國現(xiàn)時有效并公布實施的法律、行政法規(guī)、行政規(guī)章及規(guī)范性文件、地方法規(guī)、地方規(guī)章及規(guī)范性文件指中國法定貨幣人民幣，單位“元”指依據《招商證券股票星集合資產管理計劃集合資產管理合同》和《招商證券股票星集合資產管理計劃說明書》所設立的股票星集合資產管理計劃指《招商證券股票星集合資產管理計劃說明書》，一份披露本集合資產管理計劃管理人、托管人及推廣機構、集合資產管理計劃參與、集合資產管理計劃成立、集中國證監(jiān)會：新股：集合資產管理計劃管理人或管理人：集合資產管理計劃設立人或設立人：集合資產管理計劃托管人或托管人：推廣機構：注冊登記機構：集合資產管理合同當事人：個人委托人：機構委托人：合資產管理計劃退出、集合資產管理計劃非交易過戶、集合資產管理計劃費用及稅收、集合資產管理計劃資產及估值、集合資產管理計劃收益及分配、集合資產管理計劃信息披露制度、集合資產管理計劃終止及清算、投資于集合資產管理計劃的風險提示等涉及本集合資產管理計劃的信息，供集合資產管理計劃委托人選擇并決定是否提出集合資產管理計劃參與申請的要約邀請文件指中國證券監(jiān)督管理委員會指首次公開發(fā)行股票指招商證券股份有限公司（簡稱“招商證券”）指招商證券股份有限公司指中國建設銀行股份有限公司（簡稱“中國建設銀行”）指招商證券股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司及其他符合條件的代銷機構指中國證券登記結算有限責任公司（簡稱“中登公司”）指受《集合資產管理合同》約束，根據《集合資產管理合同》享受權利并承擔義務的法律主體指依據中華人民共和國有關法律法規(guī)及其他有關規(guī)定可以投資于集合資產管理計劃的自然人投資者指在中國境內合法注冊登記或經有權政府部門批準設立的企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其它組織委托人：指上述委托人（個人委托人和機構委托人）的合稱集合資產管理計劃成本集合計劃將在中國證監(jiān)會對本計劃出具了批準文件立日：推廣期：集合計劃存續(xù)期：工作日：T日：T+n日：參與確認日：之日起6個月內開始推廣，在60個工作日內完成集合計劃的推廣、設立活動，集合資產管理計劃募集金額超過人民幣1億元（含1億元，不包括管理人自有資金參與）且委托人超過2人（含2人，不包括管理人自有資金參與），集合資產管理計劃管理人可以依據《試行辦法》和集合資產管理計劃實際參與申請情況決定停止集合資產管理計劃參與申請，并宣告集合資產管理計劃成立的日期指本集合計劃自開始推廣到推廣完成之間的時間段。管理人自中國證監(jiān)會做出批準決定之日起6個月內啟動推廣工作，集合計劃應當在推廣之日起的60個工作日內完成推廣、設立活動。具體時間見有關公告指自本集合計劃正式成立之日起計算的8年固定期限，第8年的對應月對應日即為到期日，如到期日為非工作日的，非工作日后的第一個工作日視為到期日。本集合計劃在符合一定條件下可以展期指上海證券交易所和深圳證券交易所的正常交易日指日常參與申請、退出申請或辦理其他集合資產管理計劃業(yè)務的申請日指自T日起第n個工作日（不包含T日）開放日參與：委托人提出參與申請日的次日（T+1日）；退出確認日：封閉期：開放日：推廣期參與：存續(xù)期參與：退出：自有資金：集合資產管理計劃資產或委托投資資產：集合資產管理計劃收益：推廣期參與：委托人在推廣期申請參與本計劃，參與申請的最終確認將會在計劃成立后的2個工作日內進行確認委托人退出申請日的次日（T＋1日）本集合計劃成立后的3個月為封閉期，在該期間不辦理參與、退出業(yè)務指集合計劃成立后，為委托人辦理參與、退出集合計劃等業(yè)務的工作日。除本說明書另有約定外，委托人在集合計劃封閉期之后的每個工作日都可以辦理參與、退出本集合計劃的業(yè)務指在推廣期內本集合資產管理計劃委托人購買本集合資產管理計劃單位的行為指在存續(xù)期內本集合資產管理計劃委托人購買本集合資產管理計劃單位的行為指集合資產管理計劃委托人根據集合資產管理計劃銷售網點規(guī)定的手續(xù)，向集合資產管理計劃管理人賣出集合資產管理計劃單位的行為。本集合資產管理計劃的退出在開放日辦理指管理人參與本計劃的本金指依據有關法律、法規(guī)和委托人的意愿，委托人向設立人參與的集合資產管理計劃凈額指集合資產管理計劃投資所得紅利、股息、債券利息、買賣證券價差、銀行存款利息以及其他收益集合資產管理計劃賬戶：集合資產管理計劃資產總值：集合資產管理計劃資產凈值：集合資產管理計劃單位凈值：集合資產管理計劃單位面值：集合資產管理計劃資產估值：會計年度：關聯(lián)方：不可抗力：指注冊登記機構給委托人開立的用于記錄委托人持有本集合資產管理計劃管理人管理的集合資產管理計劃份額情況的憑證指集合資產管理計劃通過發(fā)行計劃單位/份額方式募集資金，并依法進行有價證券交易等資本市場投資所形成的各類資產的價值總和指集合資產管理計劃資產總值扣除負債后的凈資產值指集合資產管理計劃資產凈值除以計劃總份額指人民幣1.00元指計算評估集合資產管理計劃資產和負債的價值，以確定集合資產管理計劃資產凈值的過程指公歷每年1月1日起至當年12月31日為止的期間指根據財政部《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》的規(guī)定，具有下列情形之一的企業(yè)或自然人：直接或間接控制管理人、托管人或受管理人、托管人控制，以及同受某一企業(yè)或自然人控制的企業(yè)或自然人；管理人、托管人的關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員以及受該等人員直接控制的企業(yè)或自然人指遭受不可抗力事件一方不能預見，不能避免，不能克服的客觀情況，包括但不限于洪水、地震及其它自分紅權益登記日：二次清算：然災害、戰(zhàn)爭、騷亂、火災、突發(fā)性公共衛(wèi)生事件、政府征用、沒收、法律法規(guī)變化、突發(fā)停電或其他突發(fā)事件、注冊登記機構非正常的暫?；蚪K止業(yè)務、證券交易所非正常暫?；蛲Ｖ菇灰谆蛞虿豢深A測或無法控制的系統(tǒng)故障、設備故障、通訊故障等；此外，同行業(yè)現(xiàn)有技術水平無法預見或無法避免或無法抗拒的技術原因亦屬于不可抗力。管理人或托管人因不可抗力不能履行《集合資產管理合同》時，應及時通知其他各方并采取適當措施防止委托人損失的擴大指享有分紅權益的計劃份額的登記日期,只有在分紅權益登記日（不包括本登記日）前購入的計劃份額，并在權益登記日當天登記在冊的份額才有資格參加分紅指本計劃終止管理人對集合計劃清算后，如有未能流通變現(xiàn)的證券，則集合計劃在終止后繼續(xù)持有該未能流通變現(xiàn)的證券，當該證券達到可變現(xiàn)狀態(tài)時，管理人應立即將其變現(xiàn)，并進行清算分配的過程為二次清算。本計劃清算分配的結束以本計劃無未能流通變現(xiàn)證券為止。第2部分集合計劃介紹（一）名稱和類型1.集合計劃名稱：招商證券股票星集合資產管理計劃2.集合計劃類型：非限定性集合資產管理計劃（二）投資目標和特點1.集合計劃的投資目標：通過管理人的分析，精選受益于中國經濟持續(xù)高速增長而呈現(xiàn)出可持續(xù)競爭優(yōu)勢、未來良好成長性以及盈利持續(xù)增長潛力的上市公司，同時密切追蹤宏觀經濟和細分行業(yè)的各項領先指標優(yōu)化資產配置，在力爭資本本金安全性的前提下，控制風險，追求獲得絕對投資收益的最大化。上述投資目標僅供委托人參考，不構成管理人保證委托人委托資產本金不受損失或取得投資收益的承諾。2.集合計劃的特點：（1）資產的優(yōu)化配置本計劃密切追蹤宏觀經濟和細分行業(yè)的各項領先指標優(yōu)化資產配置，在力爭資本本金安全性的前提下追求長期的絕對收益，分享中國經濟持續(xù)高速增長帶來的投資收益。（2）風險的有效控制本計劃為追求絕對收益為目標的產品，投資風險的控制將是投資管理中最重要的環(huán)節(jié)之一；本計劃將制訂嚴格的止損制度和股票倉位警示制度,為委托人積極控制風險，在追求絕對收益的同時爭取本金的安全。（3）與客戶共進退管理人將以不超過一億元自有資金參與本計劃，與委托人共同承擔風險及追求投資收益。（4）流動性強本計劃參與、退出程序簡便，在封閉期過后委托人每個工作日可以退出或參與本計劃，但不得轉讓其所擁有的份額（法律、法規(guī)另有規(guī)定的除外）。（5）免收管理費本計劃不提取管理費，只在為委托人獲得投資收益時，對收益部分進行業(yè)績報酬計提。（三）投資范圍和投資組合比例1.集合計劃的投資范圍：本計劃投資的投資范圍包括國內依法公開發(fā)行上市的上市公司股票（包括新股申購）、封閉式證券投資基金、ETF投資基金、短期金融工具、可轉債和可分離債的申購以及中國證監(jiān)會允許投資的其他金融工具。其中短期金融工具包括現(xiàn)金、國債、期限在一年以內（含一年）的債券逆回購、央行票據、短期融資券、通知存款、大額存單，貨幣市場基金以及中國證監(jiān)會認可的其他短期金融工具。2.集合計劃投資組合比例：（1）國內依法公開發(fā)行上市的上市公司股票（包括新股申購）、可轉債及可分離債申購：0%-90%；（2）封閉式投資基金及ETF投資基金：0%-30%；（3）短期金融工具：10%-100%。（4）中國證監(jiān)會允許投資的其他金融工具的投資比例以中國證監(jiān)會允許的投資比例為限。如有新的金融工具符合本計劃的投資理念，且通過中國證監(jiān)會的審批則可成為本計劃新的投資工具。管理人應當在本計劃成立之日起六個月內使本計劃的投資組合比例符合以上約定。因證券市場波動、投資對象合并、集合資產管理計劃規(guī)模變動等外部因素致使集合資產管理計劃的組合投資比例不符合集合資產管理合同約定的，管理人應當在10個工作日內進行調整。（四）風險收益特征及適合推廣對象本集合計劃以股票、封閉式投資基金及ETF基金等為主要投資對象，風險高于限定性集合資產管理計劃，屬于較高預期收益和預期風險的集合資產管理計劃；同時，由于本計劃權益類資產配置比股票型基金靈活，最低可降到零，因此本計劃風險低于股票型基金。本集合計劃的推廣對象為具有相應風險承受能力的、中華人民共和國境內的個人或機構委托人(法律法規(guī)禁止投資集合資產管理計劃的除外，且已經是管理人自身或者推廣機構的客戶。（五）目標規(guī)模包含管理人參與的自有資金在內，本計劃目標規(guī)?？偡蓊~不超過50億份（含管理人自有資金參與部分，含參與資金利息轉份額部分，含紅利轉份額部分），經中國證監(jiān)會核準，管理人可以調整本計劃的規(guī)模上限。（六）存續(xù)期限指自本集合計劃正式成立之日起計算的8年固定期限，第8年的對應月對應日即為到期日，如到期日為非工作日的，非工作日后的第1個工作日視為到期日。本集合計劃在符合本說明書第15部分集合計劃的展期約定的條件下可以展期。（七）推廣時間本集合計劃將在中國證監(jiān)會對本計劃出具了批準文件之日起6個月內開始推廣，在60個工作日內完成集合計劃的推廣、設立活動，具體時間見有關公告。（八）開放日指集合計劃成立后，為委托人辦理參與、退出集合計劃等業(yè)務的工作日。委托人在集合計劃封閉期之后的每個工作日都可以辦理參與、退出本集合計劃的業(yè)務。（九）每份集合計劃面值和推廣期內參與價格本集合計劃的基本單位面值為人民幣1.00元。推廣期本計劃的參與價格等于面值，開放日本計劃的參與價格為委托人申請當日的集合計劃份額凈值。管理人與客戶以同樣的價格參與本計劃。（十）推廣對象和參與集合計劃最低金額（1）本集合計劃的推廣對象為具有相應風險承受能力的、中華人民共和國境內的個人或機構委托人(法律法規(guī)禁止投資集合資產管理計劃的除外，且已經是管理人自身或者推廣機構的客戶。（2）首次參與本集合計劃的最低金額：人民幣100，000元（包括參與費）。（十一）推廣機構和推廣方式本集合計劃的推廣機構是招商證券股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司及其他符合條件的代銷機構。管理人根據法律法規(guī)選擇其他符合條件的代銷機構，經中國證監(jiān)會核準后在各推廣機構通告并報注冊地和推廣場所所在地的中國證監(jiān)會派出機構備案。本集合計劃將通過推廣機構進行代銷。不通過報刊、電視和廣播等大眾媒介進行公開推廣。集合計劃正式推廣文件與中國證監(jiān)會核準的文本內容一致。參與本集合計劃采取全額繳款參與的方式。集合計劃委托人在推廣期內可多次參與，參與申請一經受理不得撤銷。第3部分集合計劃有關當事人介紹（一）管理人名稱：注冊地址：辦公地址：招商證券股份有限公司深圳市福田區(qū)益田路江蘇大廈A座38-45樓深圳市福田區(qū)益田路江蘇大廈A座38-45樓法定代表人：宮少林成立時間：1991年7月企業(yè)類型：股份有限公司存續(xù)期間：持續(xù)經營資產管理業(yè)務批準文號：證監(jiān)機構字【2002】121號電話：傳真：管理人簡介：招商證券股份有限公司前身是1991年7月創(chuàng)立的招商銀行證券業(yè)務部，經過十余年的創(chuàng)業(yè)發(fā)展，各項業(yè)務和綜合實力均進入國內十強。公司注冊資本32.27億元，為投資者提供證券代理買賣、證券發(fā)行與承銷、收購兼并、資產重組、財務顧問、資產管理、投資咨詢等證券投、融資全方位服務，是我國證券交易所第一批會員、第一批經核準的綜合類券商、第一批主承銷商、全國銀行間同業(yè)拆借市場第一批成員以及第一批具有自營、網上交易和資產管理業(yè)務資格的券商，2004年12月，公司成為創(chuàng)新試點券商。公司以“敦行致遠、勵新圖強”為核心價值觀，以風險控制為前提，扎實建好技術支持平臺和業(yè)務開發(fā)平臺，力爭通過卓有成效的服務創(chuàng)新、產品創(chuàng)新、技術創(chuàng)新，推動中國證券市場的進步。創(chuàng)業(yè)十余年，公司堅持合規(guī)、守法經營，構建穩(wěn)健的業(yè)務組合，促使公司長期健康、穩(wěn)定持續(xù)的發(fā)展，樹立起了“規(guī)范經營、0755—829436660755—82943100創(chuàng)新發(fā)展、高速成長”的市場形象。公司經紀業(yè)務以技術領先的電子化交易為特色，市場占有率穩(wěn)步增長；公司資產管理業(yè)務堅持不斷創(chuàng)新，截止至2008年12月公司已成功推出“招商證券基金寶集合資產管理計劃”、“招商證券現(xiàn)金牛集合資產管理計劃”以及“招商證券基金寶二期集合資產管理計劃”等理財計劃，處于券商資產管理業(yè)務的領先地位；公司研發(fā)業(yè)務以量化研究為基礎，在港口、交通運輸、基建、能源、地產、生物醫(yī)藥等領域的研究處于業(yè)內領先水平，綜合實力名列同業(yè)前茅。公司擁有技術領先、安全高效的證券交易平臺?，F(xiàn)有柜臺委托、電話委托、網上交易、移動證券等全方位覆蓋的交易手段，在業(yè)內率先實現(xiàn)了“全國通買通賣”、“24小時委托”等功能，推動了市場的發(fā)展。2004年，公司完成了客戶資產獨立存管系統(tǒng)建設，推出了國內第一個全國范圍的大集中交易系統(tǒng)，實現(xiàn)了券商交易、清算、財務管理、中心數據庫和風險控制五大系統(tǒng)的集中，為客戶打造了更加安全、高效的證券交易平臺。公司擁有完善的客戶服務渠道。先后推出了牛網、E號通等基于現(xiàn)代通訊技術的客戶服務渠道，在國內19個大中城市設有營業(yè)部，在京、滬、深等地設有銀證通直銷中心，與國有四大商業(yè)銀行和30多家地方商業(yè)銀行開展了銀證合作。2005年，招商證券以客戶需求為導向，按私人客戶、機構客戶、理財客戶的不同服務需求重構客戶服務體系，客戶服務的專業(yè)化、個性化優(yōu)勢更加突出。展望未來，公司將牢牢把握中國證券市場變革的趨勢，將招商證券建設成為品牌領先、能力突出、業(yè)績優(yōu)良的證券經營機構，成為中國證券行業(yè)的民族精品。財務概況：截止2008年底，公司總資產達到476.37億元，公司流動資產占總資產的比例為85.71%，資產流動性良好；公司資產質量不斷提高，各項準備提取的覆蓋率為100％。主要相關人員情況宮少林先生，現(xiàn)任招商局集團董事，招商證券股份有限公司董事長。1955年6月出生，西南財經大學經濟學博士，高級經濟師，中國人民銀行總行研究生部、西南財經大學兼職教授。曾任中國人民銀行北京市分行研究所副所長、辦公室副主任、辦公室主任，中國人民銀行辦公廳秘書（正處級）、計劃資金司處長，中國人民銀行深圳經濟特區(qū)分行行長助理、副行長，招商銀行副行長。楊鶤女士，現(xiàn)任招商證券股份有限公司總裁。1955年9月出生，中國人民大學經濟學學士、中歐國際工商學院工商管理碩士，高級經濟師。曾任中國銀行國際金融研究所助理研究員、香港中銀集團經濟研究部副研究員、招商銀行證券部總經理、深圳中大投資管理公司常務副總經理、長盛基金管理公司副總經理、中信基金管理公司總經理。2002年當選為中國共產黨深圳市第三次黨代會代表。湯維清先生，現(xiàn)任招商證券股份有限公司副總裁，直管公司資產管理業(yè)務。1963年11月出生，四川成都理工大學碩士，中歐國際工商學院EMBA，工程師。曾任四川成都探礦工藝研究所工程師、深圳天極光電股份有限公司投資部經理、中大投資管理有限公司副總經理、中信基金管理有限公司副總經理。胡志平先生，本計劃投資主辦人員，1968年6月出生，北京航空航天大學計算機軟件工程環(huán)境學碩士。1996年4月進入天驥基金管理公司工作，2000年8月進入招商證券證券投資部，2004年調入資產管理部從事投資管理工作，現(xiàn)為招商證券投資管理部高級經理。（二）托管人名稱：總行地址：中國建設銀行股份有限公司（下稱”中國建設銀行”）北京市西城區(qū)金融大街25號法定代表人：郭樹清成立時間：企業(yè)類型：實收資本：存續(xù)期間：2004年9月17日股份有限公司人民幣壹仟玖佰肆拾貳億叁仟零貳拾伍萬元持續(xù)經營中國建設銀行是依法成立并具有托管業(yè)務資格的商業(yè)銀行。中國建設銀行已獲得中國證監(jiān)會的認可，有資格從事集合資產管理計劃托管業(yè)務。中國建設銀行有完善的內部管理制度，嚴格執(zhí)行有關法律法規(guī)及監(jiān)管機構的各項規(guī)章制度。中國建設銀行在過去三年內未因違規(guī)或不當處理托管資產而遭受過任何有關監(jiān)管機構的處罰。中國建設銀行托管各類證券投資資產規(guī)模居于國內同行前列。（三）推廣機構本集合計劃將通過推廣機構進行推廣。有關推廣機構的情況見前述管理人、托管人部分。（四）律師事務所簡介名稱：廣東仁人律師事務所負責人：楊少南辦公地址：深圳市福田區(qū)益田路江蘇大廈A座23樓聯(lián)系人：楊少南、劉威電話82960127傳真五）注冊登記機構介紹名稱：中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱中登或中登公司）住所：北京市西城區(qū)金融大街27號投資廣場23層法定代表人：陳耀先電話真系人：朱立元（六）管理人與托管人關系的說明管理人和托管人之間均獨立自主開展業(yè)務，任何一方均不能干預另一方的業(yè)務和經營。第4部分委托人參與集合計劃（一）集合計劃的推廣日期本集合計劃將在中國證監(jiān)會對本計劃出具了批準文件之日起6個月內開始推廣，在60個工作日內完成集合計劃的推廣、設立活動，具體時間見有關公告。（二推廣期每份集合計劃的參與價格推廣期內每份集合計劃的參與價格為人民幣1.00元。（三）參與集合計劃的參與費委托人在本計劃推廣期或開放日參與本計劃均應按照以下參與費率支付參與費，參與費計算公式為：參與費=參與金額×參與費率參與金額（M）M<100萬元100萬元≤M<500萬元500萬元≤M<1000萬元M≥1000萬元（四）委托人參與集合計劃的時間與方式委托人可以在推廣期及開放日申請參與本計劃。但管理人有權根據本說明書的約定決定某個開放日是否接受委托人參與申請，并在該開放日前至少一個工作日公告。開放日內，如果參與規(guī)模包括管理人自有資金參與已達50億份（含）以上，按本說明書約定的目標規(guī)?？刂品椒?，管理人可以拒絕確認委托人的參與申請，并于下一個工作日公告并停止接受參與申請。（五）委托人參與集合計劃的程序推廣期或開放日內，委托人可以在招商證券各證券營業(yè)部以及代銷銀行網點參與費率1.0%0.7%0.3%按筆收取，1000元/筆辦理委托手續(xù)，申請參與本集合資產管理計劃。（六）參與份額計算委托人參與本計劃的資金在推廣期產生的利息按照本計劃募集資金賬戶所在銀行支付給該帳戶的利率計算，歸入委托人參與金額中，并按參與價格折算成份額計入委托人名下。1.開放日參與份額計算方法如下：參與份額=(參與金額-參與費÷參與價格其中：開放日參與價格為委托人申請參與當日的集合計劃份額凈值。2.推廣期參與份額計算方法如下：參與費=參與金額×參與費率參與份額=(參與金額-參與費+應計利息÷面值參與費、參與份額保留小數點后兩位按四舍五入計算。（七）參與集合計劃參與金額的限制在推廣期以及開放日內，委托人可多次申請參與集合計劃，單個客戶首次參與的最低金額為人民幣100，000元（含參與費）。（八）參與集合計劃最終確認委托人申請參與本集合計劃，必須與本集合計劃的管理人和托管人簽訂集合資產管理合同，按合同約定足額繳款，并以托管銀行或推廣機構出具的交款憑證為委托人出資的最終依據。如果到帳金額低于本集合計劃的參與下限，則參與申請不成功，其申請參與款項將被作為無效款項退回委托人賬戶。開放日參與：委托人T日在銷售網點的參與申請，將在T日申報給中登，管理人在T+1日對委托人的參與申請的有效性進行確認,委托人可在T+2日到原銷售網點查詢成交確認結果或打印成交確認單。推廣期參與：最后的份額確認將在計劃成立后的兩個工作日內到原銷售網點查詢。（九）提前結束推廣期的情形在本集合計劃的推廣期內，在集合計劃總份額達到目標規(guī)模的當日，管理人對于已提交的合格參與申請份額按照（十）目標規(guī)?？刂品椒ㄟM行確認，以保證集合計劃份額不超過目標規(guī)模，并于第二日停止接受參與申請，推廣期終止。如超過規(guī)模部分未能進行有效性確認，其申請參與視為無效申請，參與款項將被退回委托人賬戶。若管理人決定提前結束推廣期，應提前一個工作日通知推廣機構和注冊登記機構。（十）目標規(guī)?？刂品椒ü芾砣烁鶕斎丈暾埧傄?guī)模、當日可接受的總規(guī)模和各代銷機構當日申請總規(guī)模自行確定各代銷機構可接受的規(guī)模。在日終清算環(huán)節(jié)，管理人根據中登公司發(fā)送的各代銷機構按照“時間優(yōu)先”原則進行排序后的數據和各代銷機構可接受的規(guī)模，清楚識別客戶參與申請情況，并實現(xiàn)人工逐筆確認及拒絕超限部分的參與申請，以實施有效控制。第5部分集合計劃的成立（一）集合計劃的成立條件和時間自中國證監(jiān)會做出批準決定之日起6個月內開始推廣，集合資產管理計劃推廣活動結束后，管理人聘請具有證券相關業(yè)務資格的會計師事務所對集合資產管理計劃進行驗資，出具驗資報告。如果集合計劃同時滿足：第一，集合計劃募集金額超過1億元（含1億元，不包括管理人自有資金參與）；第二，委托人超過2人（含）時（不包括管理人自有資金參與），集合計劃管理人依據《試行辦法》及集合計劃說明書可以決定停止集合計劃的參與申請，并公告集合計劃成立。如果集合計劃不能同時滿足上述兩個條件，或在推廣期內發(fā)生使集合計劃無法設立的不可抗力事件，則不得成立。集合資產管理計劃推廣期間，管理人和推廣機構必須將推廣期間客戶的資金存入在中登公司開立的專門賬戶。在集合計劃設立完成、開始投資運作之前，任何人不得動用集合資產管理計劃的資金。參與資金在推廣期內產生的利息將轉化成集合計劃份額歸委托人所有。（二）集合計劃設立失敗推廣期滿后，發(fā)生下列情況則集合計劃設立失敗：本計劃未達到集合計劃成立條件；推廣期內發(fā)生不可抗力使集合計劃無法成立；管理人在獲得中國證監(jiān)會同意設立本集合資產管理計劃的批文之日起6個月未完成設立工作。如本集合計劃設立失敗，管理人應承擔全部推廣費用，并將委托人參與資金加計本計劃募集資金賬戶所在銀行支付給該帳戶的利率計算的利息在推廣期結束后的30日內退還本集合計劃委托人。（三）集合計劃存續(xù)期內的規(guī)模下限本集合計劃成立后的存續(xù)期內，連續(xù)20個交易日集合計劃凈值低于1億元人民幣，或者委托人少于2人時，本集合計劃應當終止，并向中國證監(jiān)會及管理人住所地中國證監(jiān)會派出機構報告。第6部分管理人以自有資金參與本計劃（一）參與金額管理人以自有資金參與本集合計劃，不超過計劃成立規(guī)模的5％，且不超過1億元。（二）收益分配和責任分擔方式管理人持有份額與委托人持有份額享有同等參與收益分配的權利。管理人自有資金不對委托人的本金和收益進行賠付，只與委托人共進退，共同承擔風險及追求投資收益。（三）管理人承諾在本集合計劃存續(xù)期內自有資金參與部分不得提前退出。管理人自有資金參與計劃份額存續(xù)期取得的分紅歸管理人所有，不再投資于本集合計劃。第7部分投資理念與投資策略（一）投資理念本計劃以價值成長為投資主線，采取“自上而下為主、自下而上為輔”的投資策略。密切跟蹤一系列國內外宏觀經濟指標變量、政策因素虛擬變量、國際經濟及其資本市場變量、行業(yè)領先指標等，通過對宏觀經濟和細分行業(yè)的各項領先指標的深度挖掘，決定股票資產最佳配置比例、行業(yè)最優(yōu)配置比例的前提下精選個股，追求絕對投資收益的最大化。具體包含以下三方面的內容：本計劃以追求絕對投資收益最大化為投資目標。通過對宏觀經濟的領先指標的深度挖掘，最優(yōu)化資產在股票資產和低風險資產之間的配置比例，同時在行業(yè)領先指標出現(xiàn)趨勢改變時，及時改變股票資產在各細分行業(yè)間的配置比例，通過最優(yōu)化資產的配置，為委托人獲得絕對投資收益的最大化。本計劃中股票（包括新股申購）、可轉債及可分離債申購的投資比例為0%-90%，封閉式投資基金和ETF投資基金的投資比例為0%-30%；短期金融工具的投資比例為10%-100%，靈活的資產配置比例為主動性操作提供了空間，同時基于定量模型約束的科學的管理模式為風險控制提供了保障。2.基于科學的決策體系，積極主動地把握投資時機中國證券市場仍屬于新興市場，其特點是市場的非完全有效性，股票價格并未完全反映所有信息，尤其是在市場波動較大的時期，市場的定價機制在投資者情緒波動的影響下會出現(xiàn)扭曲，通過對一系列領先指標的深度挖掘，可以預期經濟與市場的未來運行趨勢，從而把握真正的投資機會。招商證券資產管理部門通過多年的積累，建立了一套宏觀經濟及行業(yè)經濟領先指標跟蹤系統(tǒng)，該系統(tǒng)的特點在于及時跟蹤經濟變量因素的趨勢改變，幫助管理人積極主動地把握投資時機，及時地調整投資組合的股票倉位水平和行業(yè)配置比例，通過對資產的有效配置從而實現(xiàn)為委托人有效地控制投資風險，追求絕對投資收益的最大化的投資目標。3.風險的有效控制。本計劃為追求絕對收益為目標的產品，投資風險的控制將是投資管理中最重要的環(huán)節(jié)之一；本計劃將制訂嚴格的止損制度和股票倉位警示制度,為委托人積極控制風險，在追求絕對收益的同時爭取本金的安全。（二）投資策略（1）資產和行業(yè)配置根據本計劃所奉行的“自上而下為主、自下而上為輔”的投資策略，在投資決策中，管理人在相關法律法規(guī)和本計劃說明書規(guī)定的投資范圍和比例限制內，考慮各項經濟領先指標和行業(yè)領先指標的相對變化，確定并適度的調整計劃資產在股票、債券及現(xiàn)金等類別資產間的分配比例以及股票資產在細分行業(yè)內的配置比例。經濟走勢和市場走勢息息相關，而市場總是提前反應經濟走勢，經濟未來運行趨勢的準確把握是進行資產配置的關鍵因素。通過大量基于國內外證券市場歷史數據的實證研究，我們精選出若干對經濟運行趨勢具預測意義的指標進行實時觀測，通過對這些指標的及時跟蹤，及時調整股票資產的倉位水平；同時基于國家執(zhí)政能力的提高，我們發(fā)現(xiàn)政策的具體刺激將改變投資者預期，進而產生好的投資機會，政策的有效把握也是決定資產配置比例的關鍵，所以管理人的領先指標體系中引入了政策因素虛擬變量；同時，在經濟全球化的背景下，中國的經濟和股票市場越來越多的受到國際經濟和市場發(fā)展趨勢的影響，國際市場環(huán)境的預期也是我們優(yōu)化資產配置的另一關鍵驅動因素，所以國際經濟及其資本市場變量也是管理人的領先指標體系中重要一元；另外，行業(yè)的有效配置是我們獲得超越市場超額收益的關鍵，細分行業(yè)領先趨勢指標的有效把握，是我們優(yōu)化股票組合中的行業(yè)配置的前提，基于招商證券研究所強大的研究實力，我們提煉了行業(yè)領先指標數據庫，通過對行業(yè)領先指標的實時觀測，為管理人把握行業(yè)和個股最佳進入和退出時機提供了先機。（2）個股選擇①基礎股票池基礎股票池的建立基礎是參照招商證券研發(fā)中心的一般股票池和參照部分其他研究機構的股票池以及投資管理部的研究成果，這些股票合計形成基礎股票池。②備選股票池本計劃通過對股票的價值成長性進行分析，形成備選股票池。上市公司價值成長評價，主要考察上市公司價值成長得分，考慮的主要指標包括：每股凈利潤增長率、每股凈資產增長率、主營業(yè)務收入增長率、凈資產收益率、市盈率、市凈率(每股股價與每股凈資產的比率、市現(xiàn)率(每股股價與每股現(xiàn)金流量的比率、每股分紅率指標、每股主營業(yè)務收入指標，輔助指標包括公司在行業(yè)所處地位及公司治理等因素，綜合評分后得分靠前的入選備選股票池。③核心股票池在備選股票池的基礎上，在投資管理部實地調研或詳細論證的基礎上，選取估值偏低，核心競爭力突出，管理規(guī)范，公司治理水平優(yōu)秀，在產業(yè)結構、行業(yè)展望、股東價值創(chuàng)造力、公司戰(zhàn)略及管理質量等方面具有突出優(yōu)勢的公司。④建立投資組合在核心股票池的基礎上，投資經理提出精選股票，經由投資決策委員會同意。投資經理將根據市場時機和流動性情況，建立投資組合。投資組合中占組合凈值不低于80%的部分選自核心股票池，其余不超過20%可直接選自基礎股票池。2.封閉式基金和ETF基金投資策略在封閉式基金投資方面，通過投資于剩余期限與集合計劃存續(xù)期限基本匹配的基金，原則上持有到期，以獲取封閉式基金高折價帶來的收益。在ETF基金投資方面，通過選擇流動性較好并與市場走勢吻合度較高的ETF基金進行投資，達到快速建倉的目的。3．短期金融工具投資策略本計劃以嚴謹的市場價值分析為基礎，采用穩(wěn)健的投資組合策略，通過對短期金融工具的組合操作，在保持本金的安全性與資產流動性的同時，追求穩(wěn)定的當期收益。①根據宏觀經濟指標、貨幣政策的研究，確定組合平均剩余到期期限；②根據各期限各品種的流動性、收益性以及信用水平來確定組合資產配置；③根據市場資金供給情況對組合平均剩余期限以及投資品種比例進行適當調整；④在保證組合流動性的前提下，利用現(xiàn)代金融分析方法和工具，尋找價值被低估的投資品種和無風險套利機會；⑤合理有效分配基金的現(xiàn)金流，保持本計劃的流動性。4、新股/可轉債投資策略招商證券是少數擁有豐富投資銀行業(yè)務經驗和優(yōu)秀投資管理能力的機構之一。管理人豐富的“賣方”經驗使自身具備突出的新股及可轉債研究及定價能力，可在詢價與配售過程中把握主動，發(fā)揮優(yōu)勢，實現(xiàn)可控風險之下的收益最大化。具體而言，管理人將全面深入地把握上市公司基本面，結合市場估值水平和股市、債市投資環(huán)境，有效識別并防范風險，積極參與詢價與配售，獲取較好收益。第8部分投資決策與風險控制（一）決策依據1.國家有關法律、法規(guī)和本說明書的有關規(guī)定。依法決策是本計劃進行投資的前提。2.宏觀經濟發(fā)展態(tài)勢、微觀經濟運行環(huán)境和證券市場走勢。這是本計劃投資決策的基礎。3.投資對象收益和風險的配比關系。在充分權衡投資對象的收益和風險的前提下作出投資決策，是本計劃維護委托人利益的重要保障。針對本計劃的特點，在衡量投資收益與風險之間的配比關系時，以力爭委托人的本金安全為第一要旨，在此基礎上為委托人爭取較高的收益。（二）投資程序1.投資經理依據研發(fā)中心及外部研究機構提供宏觀分析、貨幣及利率分析、行業(yè)分析、企業(yè)分析及市場分析等研究報告，進行投資論證，作出投資計劃提交資產管理業(yè)務投資決策委員會。2.資產管理業(yè)務投資決策委員會審核投資經理提交的投資計劃，制定投資決策。3.投資經理根據資產管理業(yè)務投資決策委員會的投資決策，制定相應的投資組合方案。4.投資組合方案經資產管理業(yè)務投資決策委員會批準后，由投資經理施行具體操作計劃，證券交易以交易指令的形式下達至交易室。5.交易室依據交易指令具體執(zhí)行買賣操作，并將指令的執(zhí)行情況反饋給投資經理。（三）風險管理措施（1）全面性原則：內部風險控制必須覆蓋公司的所有部門和崗位，滲透到各項業(yè)務過程和業(yè)務環(huán)節(jié)；（2）審慎性原則：內部風險控制的核心是有效防范各種風險，公司組織體系的構成、內部管理制度的建立都要以防范風險、審慎經營為出發(fā)點；（3）獨立性原則：公司根據業(yè)務的需要設立相對獨立的機構、部門和崗位，公司內部部門和崗位的設置必須權責分明；（4）有效性原則：各種內部管理制度具有高度的權威性，應是所有員工嚴格遵守的行動指南；執(zhí)行內部管理制度不能有任何例外，任何人不得擁有超越制度或違反規(guī)章的權力；（5）適時性原則：內部控制應具有前瞻性，并且必須隨著公司經營戰(zhàn)略、經營方針、經營理念等內部環(huán)境的變化和國家法律、法規(guī)、政策制度等外部環(huán)境的改變及時進行相應的修改和完善；（6）相互制約原則：公司及各部門在內部組織結構的設計上形成一種相互制約的機制，建立不同崗位之間的制衡體系；（7）同步發(fā)展原則：公司發(fā)展必須建立在風險控制制度完善和穩(wěn)固的基礎上，風險控制應與公司業(yè)務發(fā)展放在同等重要地位；（8）定性和定量分析相結合原則：建立完備的風險指標體系，使風險控制更具有客觀性和操作性。本計劃在運作過程中面臨的風險主要包括：市場風險、信用風險、管理風險、流動性風險、操作或技術風險、合規(guī)性風險等。針對計劃管理的風險，計劃管理人制定了一系列嚴密有效的風險控制制度，并建立了由風險管理委員會、風險控制部、投資管理部、稽核監(jiān)察部、理財運營部、清算中心、法律合規(guī)部及各業(yè)務部門組成的風險管理體系。風險管理委員會是招商證券的最高風險決策機構。由董事長、總裁室成員、各風險控制部門總經理組成。風險管理委員會負責審批公司投資總規(guī)模、戰(zhàn)略資產配置、風險額度、重大投資事項等。公司建立了由風險控制部、稽核監(jiān)察部、理財運營部、清算中心、法律合規(guī)部組成的風險管理組織架構。建立和完善對風險的事前防范、事中控制、事后稽查和監(jiān)察的管理機制。各風險控制部門在各風險控制環(huán)節(jié)進行合理分工。風險控制部負責風險的事前防范、事中控制。風險控制部設立專門的市場風險管理小組，負責對投資風險進行測量、監(jiān)控與績效評估；稽核監(jiān)察部負責風險的事后稽查和監(jiān)察；理財運營部負責資產管理業(yè)務的內部風險控制管理，內容包括集合計劃的風險揭示及管理、績效評估、投資交易的授權執(zhí)行、交易印章的使用、交易合同的報備等；清算中心負責證券清算、股份對帳、賬戶管理、資金調撥審核；法律合規(guī)部負責法律及合規(guī)方面風險的控制。（1）建立風險控制環(huán)境。具體包括制定風險控制戰(zhàn)略、目標，設置相應的組織機構，包括風險管理委員會、投資決策委員會等，并配備相應的人力資源與技術系統(tǒng)，設定風險控制的時間范圍與空間范圍等內容。（2）識別風險。辨識組織系統(tǒng)與業(yè)務流程中存在的風險種類及存在原因。（3）分析風險。檢查存在的控制措施，分析風險發(fā)生的可能性及其引起的后果。（4）度量風險。通過定性和定量的手段度量風險水平的高低。定性的度量是把風險水平劃分為若干級別，每一種風險按其發(fā)生的可能性與后果的嚴重程度分別進入相應的級別。定量的方法則是通過設計相應風險指標，測量其數值的大小。（5）處理風險。將風險水平與既定的標準相對比，對于級別較低的風險，在承擔的同時需加以監(jiān)控；而對較為嚴重的風險，則實施一定的管理計劃；對于后果極其嚴重的風險，則準備相應的應急處理措施。（6）監(jiān)視與檢查。對已有的風險控制系統(tǒng)要監(jiān)視及評價其管理績效，在必要時適時加以改變。（7）報告與咨詢。建立風險控制的報告系統(tǒng)，使公司股東、公司董事會、公司高級管理人員及監(jiān)管部門了解公司風險控制狀況，并向其咨詢意見。（8）評估與總結。主要指對風險控制過程中業(yè)務人員的業(yè)績和工作效果進行評價和總結，以進一步完善公司內部控制制度。在風險控制方面，借鑒國際成熟的風險管理技術，構筑了以事前風險測算、事中監(jiān)控、事后績效評估等環(huán)節(jié)構成，并涵蓋市場風險、流動性風險、操作風險管理的風險管理策略。（1）市場風險管理在市場風險管理方面，本計劃建立了以VaR模型為核心的風險管理系統(tǒng)。VaR是國際金融企業(yè)較為通用的風險控制指標，也是本計劃重點風險監(jiān)控指標。本計劃將運用VaR指標重點監(jiān)控風險頭寸，實現(xiàn)本計劃資產的穩(wěn)健增長。VaR是指在假設的市場情況下和給定的置信度下，在既定單位時期內任何一種金融資產組合可能遭受的潛在最大價值損失。在具體操作中，主要采用歷史模擬法、方差協(xié)方差矩陣法來衡量總體組合的VaR水平。VaR將作為本計劃日常風險監(jiān)管指標,由風險控制部負責具體計算與日常監(jiān)控。風險控制部每月測算本計劃的風險值，并通過風險月報報風險管理委員會備案。（2）流動性風險管理本計劃投資中遇到的流動性問題主要是指發(fā)生大規(guī)模退出時投資組合的變現(xiàn)成本以及市場出現(xiàn)極端情況下的市場流動性問題。本計劃堅持穩(wěn)健投資、組合分散原則，投資于流動性較好的證券，將在一定程度上減輕投資變現(xiàn)壓力。同時，通過加強對客戶的溝通與宣傳、分析客戶的行為方式、預測客戶參與和退出等手段使得本計劃的參與和退出較為平穩(wěn)地進行。（3）其他風險本計劃還面臨一些證券市場共有的運營風險，包括法律風險、操作風險等：法律風險是指投資過程中違反相關的法律法規(guī)制度，以及違反簽定的合約所引發(fā)的風險。這些風險有可能導致計劃遭受處罰、民事賠償或信譽損失等。操作風險指公司對內及對外的業(yè)務操作過程中所產生的風險，包括道德風險、交易風險、核算風險、技術支持系統(tǒng)風險等。操作風險產生的主要原因是：人為疏忽和錯誤操作、系統(tǒng)失靈或錯誤、機構設置或運作過程中的低效、業(yè)務流程和規(guī)則、操作方法本身出錯或低效、災難性事故等。本計劃將通過嚴密的風險管理體系嚴格控制上述風險，最大可能地保護委托人利益。（4）投資績效評估業(yè)績貢獻是評估計劃組合相對于比較基準的超額業(yè)績來源與貢獻比例，包括主動管理效應、資產配置效應、品種選擇效應及集中度等等，為投資經理進行積極投資風險的控制和調整提供依據。投資績效的風險調整指標以夏普指數為主。夏普指數是衡量所實現(xiàn)的投資組合收益率rp超過無風險利率rf的部分，除以用收益的標準差來衡量的波動性σp，描述單位風險的投資組合收益率。當投資組合在特定資產類別中為主要或全部資產時，用夏普指數評價投資組合的單位風險收益比較適合。建立嚴格、規(guī)范的風險控制制度是風險控制的關鍵，是以上風險控制技術得以實際運用和執(zhí)行的制度保障。本計劃風險控制制度具體體現(xiàn)在以下幾項制度當中：（1）系統(tǒng)化的公司內部各項風險控制制度；（2）股票池管理制度。資產管理業(yè)務投資決策委員會定期審議并確定由投資經理、研究員提交的擬投資備選股票名單；（3）授權管理制度。資產管理投資業(yè)務實行分級授權管理，對每個集合理財計劃進行單獨授權，并明確授權人、被授權人、收回授權的情況及被授權人超越授權時的處理辦法；（4）風險報告制度。風險控制部設有專門的風險監(jiān)控崗，對各項風險指標進行監(jiān)控和分析；風險控制部定期（包括月度和季度）向風險管理委員會提交風險報告，報告內容包括組合收益、持倉分布、組合波動性、總風險等各項指標，并對風險點進行評估，提出風險控制措施；（5）交易室管理制度。投資管理部實行交易管理制度。在投資管理部內設立交易室，主要職責是執(zhí)行投資經理的交易指令，對交易情況及時反饋，并對投資行為進行監(jiān)督。對于違反法律法規(guī)、違反公司投資管理制度的交易指令，有權拒絕執(zhí)行，并及時向主管領導匯報。第9部分投資限制及禁止行為為維護集合計劃委托人的合法權益，本集合計劃的投資將遵守下列限制性或禁止性規(guī)定：（1）不將集合計劃資產中的債券用于正回購；（2）（3）（4）不將集合計劃資產用于資金拆借、貸款、抵押融資或者對外擔保等用途；不將集合計劃資產用于可能承擔無限責任的投資；本集合計劃投資股票比例不得超過計劃凈值的90%；如因一級市場申購而發(fā)生比例超標的情況時，應在該獲配股票鎖定期結束后10個交易日內將持倉比例降至許可范圍內；因市值或集合計劃資產規(guī)模發(fā)生劇烈變動而發(fā)生比例超標的情況時，應在發(fā)生之日起10個交易日內將持倉比例降至許可范圍內；（5）本集合計劃投資封閉式基金和ETF投資基金比例不得超過計劃凈值的30%；（6）本公司所管理的客戶資產（包括本集合計劃資產）投資于一家公司發(fā)行的證券，按證券面值計算，不得超過該證券發(fā)行總量的10%；（7）本集合計劃投資于一家公司發(fā)行的證券不得超過計劃資產凈值的10%；（8）本集合計劃投資現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物比例在開放日不低于10%；（9）管理人可以將集合計劃資產用于申購（包括網下申購和網上申購）由管理人擔任保薦人、主承銷商的新股或其他首次發(fā)行證券，本集合計劃持有此類證券的規(guī)模按成本計算，不得超過資產凈值的10%；（10）集合計劃資產投資于流通受限證券不超過集合計劃資產凈值的10%；（流通受限證券包括由《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)范的非公開發(fā)行股票、公開發(fā)行股票網下配售部分等在發(fā)行時明確一定期限鎖定期的可交易證券，不包括由于發(fā)布重大消息或其他原因而臨時停牌的證券、已發(fā)行未上市證券、回購交易中的質押券等流通受限證券）。本計劃投資的流通受限證券需由中國證券登記結算有限責任公司或中央國債登記結算有限責任公司負責登記和存管，并可在證券交易所或全國銀行間債券市場交易。（11）本集合計劃投資于管理人、托管人及與管理人、托管人有關聯(lián)方關系的公司發(fā)行的證券，不得超過計劃資產凈值的3%；（12）本集合計劃投資于封閉式基金、指數型基金，不受第（11）條限制；（13）證券法規(guī)規(guī)定和《集合資產管理合同》約定禁止從事的其他投資。本集合計劃托管人按照托管協(xié)議的約定對投資進行監(jiān)督。管理人將在本集合計劃成立之日起6個月內，使集合計劃投資組合比例符合上述約定。因證券市場波動、投資對象合并、集合計劃規(guī)模變動、一級市場申購等外部因素，致使集合計劃的組合投資比例不符合上述約定的，管理人將在10個工作日內進行調整(如遇相關證券不能上市交易的，上述時間期限自動順延。相關法律法規(guī)對投資限制和投資禁止有新規(guī)定的，特別是未來對融資融券、股指期貨、債券回購等交易方式、交易品種有新規(guī)定的，本集合計劃的投資限制和投資禁止也將按照新規(guī)定執(zhí)行。上述投資限制是依據中國證監(jiān)會對集合資產管理計劃的相關規(guī)定制定的，若中國證監(jiān)會的相關規(guī)定有所變化，本集合計劃的投資限制也將作相應的調整。第10部分集合計劃的賬戶與資產（一）集合計劃的賬戶的開立與管理集合計劃使用集合資產管理計劃名稱在托管人開立資金賬戶，以管理人、托管人和集合計劃聯(lián)名的方式開立證券賬戶，并在條件許可時以集合計劃的名義開立銀行間債券托管賬戶并報中國證監(jiān)會備案。開立的專用賬戶與管理人、托管人和注冊登記機構自有的資產賬戶以及其他集合計劃資產賬戶相獨立。（二）集合計劃資產構成集合計劃資產的構成主要有：1．銀行存款及其應計利息；2．清算備付金及其應計利息；3．根據有關規(guī)定繳納的保證金；4．應收證券交易清算款；5．應收參與款；6．短期金融工具等投資及其應計利息；7．股票、基金投資及其應收紅利、股息；8.其他資產等。（三）集合計劃資產的管理與處分本集合計劃資產由托管人托管，并獨立于管理人及托管人的資產及其管理、托管的其他資產。管理人、托管人以其自有資產承擔法律責任，其債權人不得對集合計劃資產行使請求凍結、扣押或其他權利。除依《試行辦法》、《實施細則》、《集合資產管理合同》及其他有關規(guī)定處分外，集合計劃資產不得被處分。第11部分集合計劃的資產估值（一）資產總值集合計劃的資產總值是指通過發(fā)行計劃單位/份額方式募集資金，并依法進行股票、債券交易等資本市場投資所形成的各類資產的價值總和。（二）資產凈值集合計劃資產凈值是指集合計劃資產總值減去負債后的價值。（三）單位凈值集合計劃單位凈值是指集合計劃資產凈值除以計劃總份額。集合計劃單位凈值的計算精確到0.001元，小數點后第四位四舍五入。國家另有規(guī)定的，從其規(guī)定。（四）估值目的集合計劃資產估值的目的是客觀、準確地反映集合計劃資產的價值，并為本集合計劃份額的參與和退出提供計價依據。（五）估值對象運用本集合計劃資產所購買的一切有價證券、銀行存款及其他資產。（六）估值日本集合計劃成立后，每個交易日對資產進行估值。（七）估值方法除投資管理人在資產購入時特別標注并給托管人正式書面通知及另有規(guī)定外，本計劃購入的資產均默認按交易性金融資產核算與估值。（1）上市流通的有價證券（股票/國債/權證等）以估值日證券交易所掛牌的該證券收盤價估值，該日無交易的，以最近一日收盤價計算；（2）未上市的屬于配股或增發(fā)的股票以估值日證券交易所提供的同一股票的收盤價估值，該日無交易的，以最近一日收盤價計算；（3）未上市的屬于首次公開發(fā)行的股票、債券、權證以其成本價計算；（4）配股權證，從配股除權日起到配股確認日止，按收盤價高于配股價的差額估值；如果收盤價低于配股價，則估值增值額為零；（5）在銀行間同業(yè)市場交易的債券按中央國債登記結算公司的數據估值；（6）可轉換債券、企業(yè)債凈價交易的，以收盤價估值，全價交易的，以收盤價扣減應計利息后的金額估值；資本證券化類債券按成本估值，每日按其公布的預計收益率計提利息，對于實際分配利息與應計利息不一致的情況，在其收益分配公告公布后的一個工作日內對利息進行一次性調整；（7）本計劃投資非公開發(fā)行有明確鎖定期股票按以下方法估值：a、估值日在證券交易所上市交易的同一股票的市價低于非公開發(fā)行有明確鎖定期股票的初始取得成本時，應采用在證券交易所上市交易的同一股票的市價作為估值日該非公開發(fā)行股票的價值；b、在證券交易所上市交易的同一股票的市價高于非公開發(fā)行有明確鎖定期股票的初始取得成本時，應按下列公式確定估值日該非公開發(fā)行股票的價值：FV=C+(P?C×Dl?DrDl其中：FV為估值日該非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票的價值；C為該非公開發(fā)行股票的初始取得成本（因權益業(yè)務導致市場價格除權時，應于除權日對其初始取得成本作相應調整）；P為估值日在證券交易所上市交易的同一股票的市價；Dl為非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票鎖定期所含的交易所的交易天數；Dr為估值日剩余鎖定期，即估值日至鎖定期結束所含的交易天數（不含估值日當天）；（8）如有確鑿證據表明按上述規(guī)定不能客觀反映集合計劃資產公允價值的，管理人可根據具體情況，在綜合考慮市場成交價、市場報價、流動性、收益率曲線等多種因素基礎上，在與托管人商議后，按最能反映集合計劃資產公允價值的方法估值；（9）對于長期停牌股票等沒有市價的投資品種的估值按如下原則：a、對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應采用市價確定公允價值；估值日無市價，但最近交易日后經濟環(huán)境未發(fā)生重大變化且證券發(fā)行機構未發(fā)生影響證券價格的重大事件的，應采用最近交易市價確定公允價值。b、對存在活躍市場的投資品種，如估值日無市價，且最近交易日后經濟環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券發(fā)行機構發(fā)生了影響證券價格的重大事件，使?jié)撛诠乐嫡{整對前一估值日的基金資產凈值的影響在0.25％以上的，應參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化等因素，調整最近交易市價，確定公允價值。c、當投資品種不再存在活躍市場，且其潛在估值調整對前一估值日的基金資產凈值的影響在0.25％以上的,應采用市場參與者普遍認同，且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術，確定投資品種的公允價值。d、基于以上第b、c款的估值原則，對于長期停牌的股票按照中國證券業(yè)協(xié)會基金估值工作小組提供的“指數收益法”進行估值；（10）如有新增事項或變更事項，按國家最新規(guī)定估值；（11）暫停估值的情形：集合計劃投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或其它原因暫停營業(yè)時，或因其它任何不可抗力致使管理人或托管人無法準確評估集合計劃資產價值時，可暫停估值。但估值條件恢復時，管理人或托管人必須及時完成估值工作。（八）估值程序日常估值由管理人進行。用于披露的資產凈值由管理人完成估值后，將估值結果以書面形式報送托管人，托管人按照規(guī)定的估值方法、時間與程序進行復核；托管人復核無誤簽章后返回給管理人；報告期末估值復核與集合資產管理計劃會計賬目的核對同時進行。集合計劃單位凈值的計算，精確到0.001元，小數點后第四位四舍五入。（九）估值錯誤與遺漏的處理管理人和托管人應采取必要、適當、合理的措施確保資產估值的準確性和及時性。當單位計價出現(xiàn)錯誤時，管理人應當立即予以糾正，并采取合理的措施防止損失進一步擴大。前述內容如法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的，按其規(guī)定處理。（十）差錯處理1