銀行制度與貨幣政策課件

第七章銀行制度與貨幣政策第一節(jié)銀行及其貨幣創(chuàng)造一、基本概念償付能力：銀行償還其債務的能力。靈活性：銀行備有現(xiàn)金的多少。注意兩者的區(qū)別與聯(lián)系，以及它們與風險的關系。償付能力和靈活性準備金準備金(銀行儲備)：為應付提款而保留的資金。準備率：銀行準備金占全部銀行存款的比例。第七章銀行制度與貨幣政策第一節(jié)銀行及其貨幣創(chuàng)造一1為了避免銀行破產(chǎn)和便于控制銀行貸款的規(guī)模和速度，中央銀行要對所有商業(yè)銀行和金融機構規(guī)定法定準備金比率。(這是一種很重要的貨幣政策的工具)必要準備金=儲蓄×法定準備率

聯(lián)邦基金利率：各商業(yè)銀行之間準備金借貸利率。過度儲備：銀行準備金超過必要準備金的部分。過度儲備=現(xiàn)有的總儲備-必要準備金過度儲備就是銀行可以隨時貸放出去的資金，是銀行放款能力的具體體現(xiàn)。在總儲備既定的情況下，改變必要準備金的要求，就可以影響銀行的貸款能力。為了避免銀行破產(chǎn)和便于控制銀行貸款的規(guī)模和必要準備金=儲2表1某銀行的資產(chǎn)負債變化資產(chǎn)負債必要準備金200美元過度儲備800美元A存入1000美元(法定準備率rr=20%)注意過度儲備是現(xiàn)有總儲備與準備金之差，而不是總資產(chǎn)與準備金之差。過度儲備除了可以發(fā)放貸款外，還可以用于金融投資如購買收入較高的有價證券等。(中央銀行有范圍規(guī)定)表1某銀行的資產(chǎn)負債變化資產(chǎn)負3二、銀行業(yè)務與貨幣創(chuàng)造1.支票交易A向B購買400美元商品，并以支票支付。這筆交易的結(jié)算過程反應在銀行間的業(yè)務往來上，如下表所示：表2最初兩個銀行的資產(chǎn)和負債甲銀行乙銀行必要準備金200美元過度儲備800美元-400美元儲備資產(chǎn)負債A1000美元儲蓄(rr=20%)-400美元資產(chǎn)負債+400美元儲蓄+400美元于B二、銀行業(yè)務與貨幣創(chuàng)造1.支票交易A向B購買400美4表3中央銀行資產(chǎn)負債變動資產(chǎn)負債-400于甲銀行帳戶+400于乙銀行帳戶表4交易后兩個銀行的資產(chǎn)負債甲銀行乙銀行必要準備金120美元過度儲備480美元資產(chǎn)負債A600美元儲蓄余額(rr=20%)資產(chǎn)負債必要準備金80美元過度儲備320美元B的400美元存款(rr=20%)表3中央銀行資產(chǎn)負債變動資產(chǎn)負債52.貸款與貨幣創(chuàng)造這里我們僅以支票帳戶的存貸款業(yè)務為例來說明貨幣創(chuàng)造的過程。其基本原理如下：當銀行吸收一筆1000美元的存款，根據(jù)法定準備率(20%)留下200美元準備金后，便可以發(fā)放800美元的貸款，但同時銀行最初吸收的1000美元的支票存款也是由儲戶隨時可以動用的。這樣，在這一時期內(nèi)隨時可以充當交換媒介的貨幣量就有1800美元。更重要的是，得到800美元貸款的人如果把這800美元存入他在銀行的支票帳戶，那么還會增加640美元的貸款能力。這個過程一直進行下去，一筆存款就可以創(chuàng)造出若干倍的貨幣供給。2.貸款與貨幣創(chuàng)造這里我們僅以支票帳戶的存貸款業(yè)務為例來說6銀行的過度儲備與貨幣供給銀行創(chuàng)造貨幣供給的能力以其過度儲備為限存貸款過程與過度儲備的增減貨幣政策對過度儲備的影響銀行儲備低于必要準備金時的彌補措施在貨幣市場出售二級儲備中的一些債券從中央銀行借入準備金貸款在聯(lián)邦基金市場進行同業(yè)拆借需要澄清一個關系：過度儲備的變動與貨幣供應量變動的關系。銀行的過度儲備與貨幣供給銀行創(chuàng)造貨幣供給的能力以其過度儲備73.貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)實例：1000+1000(0.8)+1000(0.8)2+1000(0.8)3+…+1000(0.8)n+…公式：銀行乘數(shù)=法定準備率1BM=rr1注意：這個乘數(shù)是在假定所有的貸款都轉(zhuǎn)化為支票帳戶的存款的基礎上得出的。如果存貸款過程中有漏出量，那么乘數(shù)將縮小。3.貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)實例：公式：法定準備率1BM=rr18第二節(jié)貨幣政策一、現(xiàn)金的持有對貨幣供應量的影響與一般人常識中的印象相反，公眾手中持有的現(xiàn)金量越多，意味著貨幣供應量越少。注意正確理解，參見教材211頁二、法定準備率的調(diào)整法定準備率的調(diào)整從兩個方面影響貨幣供應量：首先，它直接改變了銀行過度儲備的數(shù)量；其次它還通過改變銀行乘數(shù)影響貨幣創(chuàng)造過程的最終結(jié)果。第二節(jié)貨幣政策一、現(xiàn)金的持有對貨幣供應量的影響與一般人常9rr:ER貸款，MSrr:BMMS結(jié)果：MS大幅度增加。當法定準備率調(diào)低時，影響如下：如果法定準備率調(diào)高，所有變量變化方向相反rr:ER貸款，MSrr:BMMS結(jié)果：MS大幅度減少。rr:ER貸款，MS當法定10三、貼現(xiàn)率的調(diào)整貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行從中央銀行取得準備金貸款時所付的利率。貼現(xiàn)率提高屬緊縮性貨幣政策，降低則屬擴張性貨幣政策。四、公開市場業(yè)務中央銀行在公開二級債券市場買賣政府短期債券的活動。買進債券，導致貨幣供應量增加，屬擴張性貨幣政策賣出債券，導致貨幣供應量減少，屬緊縮性貨幣政策三、貼現(xiàn)率的調(diào)整貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行從中央銀行取得準備金貸款時所11第七章綜合的宏觀經(jīng)濟政策戰(zhàn)后以來主流宏觀經(jīng)濟學關于宏觀經(jīng)濟政策的爭論一直在凱恩斯主義和貨幣主義之間展開。他們在政府在宏觀經(jīng)濟中的職能，財政政策和貨幣政策的有效性，以及宏觀經(jīng)濟變量的相互影響的機制諸方面都有著明顯的差異。與此同時供給學派和理性預期學派也在一定程度上對傳統(tǒng)的凱恩斯學派的主張?zhí)岢隽颂魬?zhàn)。他們在宏觀經(jīng)濟政策調(diào)節(jié)的重點環(huán)節(jié)上，以及宏觀經(jīng)濟政策的有效性等問題上的見解更傾向于古典學派。本章著重比較凱恩斯學派和貨幣學派的政策主張。第七章綜合的宏觀經(jīng)濟政策戰(zhàn)后以來主流宏觀經(jīng)濟學關于宏觀12第一節(jié)貨幣政策的傳導機制宏觀政策的最終目標都是企圖對國民收入的決定過程施加影響，但是一項政策在執(zhí)行過程中經(jīng)由什么渠道最終影響到國民收入，這關系到政策的中間目標的選擇和對其有效性的估計。這個問題首先要從貨幣政策的傳導機制入手來加以討論。這里主要區(qū)別凱恩斯學派和貨幣學派在貨幣政策傳導機制上的分歧。第一節(jié)貨幣政策的傳導機制宏觀政策的最終目標都是企圖對國13一、凱恩斯主義的傳導機制中央銀行買進債券商業(yè)銀行過度儲備增加MS>MDBD上升利率下降預期投資利潤上升投資增加總支出增加AE>Q(通過乘數(shù)作用)增加NIMDT增加MD增加MDA增加MD趕上MS重現(xiàn)MD=MS一、凱恩斯主義的傳導機制中央銀行買進債券商業(yè)銀行過度儲備增加14

凱恩斯的傳導機制所涉及的中間環(huán)節(jié)國民收入乘數(shù)投資的利率彈性影響投資的其他因素貨幣需求的利率彈性銀行乘數(shù)關于實際利率與市場利率凱恩斯的傳導機制所涉及的中間環(huán)節(jié)國民收入乘數(shù)關于實際利率15二、貨幣主義的傳導機制中央銀行買進債券商業(yè)銀行過度儲備增加MS>MDAD>ASMDT增加MD趕上MS重現(xiàn)MD=MS對所有財產(chǎn)的需求增加總需求增加二、貨幣主義的傳導機制中央銀行買進債券商業(yè)銀行過度儲備增加16根據(jù)貨幣數(shù)量論，貨幣量的變動直接表現(xiàn)為物價水平的變動貨幣供應量的增加速度要與潛在國民收入的增長速度保持一致，過快就會引起通貨膨脹根據(jù)貨幣數(shù)量論，貨幣量的變動直接表現(xiàn)為17第二節(jié)財政政策和貨幣政策

一、純粹的財政政策純粹財政政策導致的赤字不會改變貨幣供應量發(fā)行公債對私人投資的排擠(擠出效應)二、財政赤字的貨幣化貨幣化的含義貨幣化抵消擠出效應貨幣化的力度三、赤字開支與通貨膨脹并不存在簡單的必然連系第二節(jié)財政政策和貨幣政策一、純粹的財政政策二、財政18第三節(jié)關于財政政策和貨幣政策有效性一、貨幣流通速度與貨幣政策貨幣流通速度與貨幣量的關系(與利率有關)貨幣政策的效果取決于貨幣流通速度的變化二、貨幣流通速度與財政政策貨幣流通速度關系到純粹的財政政策是否有效貨幣流通速度變化越快財政政策的有效性越強三、貨幣流通速度與LM曲線第三節(jié)關于財政政策和貨幣政策有效性一、貨幣流通速度與貨19第七章銀行制度與貨幣政策第一節(jié)銀行及其貨幣創(chuàng)造一、基本概念償付能力：銀行償還其債務的能力。靈活性：銀行備有現(xiàn)金的多少。注意兩者的區(qū)別與聯(lián)系，以及它們與風險的關系。償付能力和靈活性準備金準備金(銀行儲備)：為應付提款而保留的資金。準備率：銀行準備金占全部銀行存款的比例。第七章銀行制度與貨幣政策第一節(jié)銀行及其貨幣創(chuàng)造一20為了避免銀行破產(chǎn)和便于控制銀行貸款的規(guī)模和速度，中央銀行要對所有商業(yè)銀行和金融機構規(guī)定法定準備金比率。(這是一種很重要的貨幣政策的工具)必要準備金=儲蓄×法定準備率

聯(lián)邦基金利率：各商業(yè)銀行之間準備金借貸利率。過度儲備：銀行準備金超過必要準備金的部分。過度儲備=現(xiàn)有的總儲備-必要準備金過度儲備就是銀行可以隨時貸放出去的資金，是銀行放款能力的具體體現(xiàn)。在總儲備既定的情況下，改變必要準備金的要求，就可以影響銀行的貸款能力。為了避免銀行破產(chǎn)和便于控制銀行貸款的規(guī)模和必要準備金=儲21表1某銀行的資產(chǎn)負債變化資產(chǎn)負債必要準備金200美元過度儲備800美元A存入1000美元(法定準備率rr=20%)注意過度儲備是現(xiàn)有總儲備與準備金之差，而不是總資產(chǎn)與準備金之差。過度儲備除了可以發(fā)放貸款外，還可以用于金融投資如購買收入較高的有價證券等。(中央銀行有范圍規(guī)定)表1某銀行的資產(chǎn)負債變化資產(chǎn)負22二、銀行業(yè)務與貨幣創(chuàng)造1.支票交易A向B購買400美元商品，并以支票支付。這筆交易的結(jié)算過程反應在銀行間的業(yè)務往來上，如下表所示：表2最初兩個銀行的資產(chǎn)和負債甲銀行乙銀行必要準備金200美元過度儲備800美元-400美元儲備資產(chǎn)負債A1000美元儲蓄(rr=20%)-400美元資產(chǎn)負債+400美元儲蓄+400美元于B二、銀行業(yè)務與貨幣創(chuàng)造1.支票交易A向B購買400美23表3中央銀行資產(chǎn)負債變動資產(chǎn)負債-400于甲銀行帳戶+400于乙銀行帳戶表4交易后兩個銀行的資產(chǎn)負債甲銀行乙銀行必要準備金120美元過度儲備480美元資產(chǎn)負債A600美元儲蓄余額(rr=20%)資產(chǎn)負債必要準備金80美元過度儲備320美元B的400美元存款(rr=20%)表3中央銀行資產(chǎn)負債變動資產(chǎn)負債242.貸款與貨幣創(chuàng)造這里我們僅以支票帳戶的存貸款業(yè)務為例來說明貨幣創(chuàng)造的過程。其基本原理如下：當銀行吸收一筆1000美元的存款，根據(jù)法定準備率(20%)留下200美元準備金后，便可以發(fā)放800美元的貸款，但同時銀行最初吸收的1000美元的支票存款也是由儲戶隨時可以動用的。這樣，在這一時期內(nèi)隨時可以充當交換媒介的貨幣量就有1800美元。更重要的是，得到800美元貸款的人如果把這800美元存入他在銀行的支票帳戶，那么還會增加640美元的貸款能力。這個過程一直進行下去，一筆存款就可以創(chuàng)造出若干倍的貨幣供給。2.貸款與貨幣創(chuàng)造這里我們僅以支票帳戶的存貸款業(yè)務為例來說25銀行的過度儲備與貨幣供給銀行創(chuàng)造貨幣供給的能力以其過度儲備為限存貸款過程與過度儲備的增減貨幣政策對過度儲備的影響銀行儲備低于必要準備金時的彌補措施在貨幣市場出售二級儲備中的一些債券從中央銀行借入準備金貸款在聯(lián)邦基金市場進行同業(yè)拆借需要澄清一個關系：過度儲備的變動與貨幣供應量變動的關系。銀行的過度儲備與貨幣供給銀行創(chuàng)造貨幣供給的能力以其過度儲備263.貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)實例：1000+1000(0.8)+1000(0.8)2+1000(0.8)3+…+1000(0.8)n+…公式：銀行乘數(shù)=法定準備率1BM=rr1注意：這個乘數(shù)是在假定所有的貸款都轉(zhuǎn)化為支票帳戶的存款的基礎上得出的。如果存貸款過程中有漏出量，那么乘數(shù)將縮小。3.貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)實例：公式：法定準備率1BM=rr127第二節(jié)貨幣政策一、現(xiàn)金的持有對貨幣供應量的影響與一般人常識中的印象相反，公眾手中持有的現(xiàn)金量越多，意味著貨幣供應量越少。注意正確理解，參見教材211頁二、法定準備率的調(diào)整法定準備率的調(diào)整從兩個方面影響貨幣供應量：首先，它直接改變了銀行過度儲備的數(shù)量；其次它還通過改變銀行乘數(shù)影響貨幣創(chuàng)造過程的最終結(jié)果。第二節(jié)貨幣政策一、現(xiàn)金的持有對貨幣供應量的影響與一般人常28rr:ER貸款，MSrr:BMMS結(jié)果：MS大幅度增加。當法定準備率調(diào)低時，影響如下：如果法定準備率調(diào)高，所有變量變化方向相反rr:ER貸款，MSrr:BMMS結(jié)果：MS大幅度減少。rr:ER貸款，MS當法定29三、貼現(xiàn)率的調(diào)整貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行從中央銀行取得準備金貸款時所付的利率。貼現(xiàn)率提高屬緊縮性貨幣政策，降低則屬擴張性貨幣政策。四、公開市場業(yè)務中央銀行在公開二級債券市場買賣政府短期債券的活動。買進債券，導致貨幣供應量增加，屬擴張性貨幣政策賣出債券，導致貨幣供應量減少，屬緊縮性貨幣政策三、貼現(xiàn)率的調(diào)整貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行從中央銀行取得準備金貸款時所30第七章綜合的宏觀經(jīng)濟政策戰(zhàn)后以來主流宏觀經(jīng)濟學關于宏觀經(jīng)濟政策的爭論一直在凱恩斯主義和貨幣主義之間展開。他們在政府在宏觀經(jīng)濟中的職能，財政政策和貨幣政策的有效性，以及宏觀經(jīng)濟變量的相互影響的機制諸方面都有著明顯的差異。與此同時供給學派和理性預期學派也在一定程度上對傳統(tǒng)的凱恩斯學派的主張?zhí)岢隽颂魬?zhàn)。他們在宏觀經(jīng)濟政策調(diào)節(jié)的重點環(huán)節(jié)上，以及宏觀經(jīng)濟政策的有效性等問題上的見解更傾向于古典學派。本章著重比較凱恩斯學派和貨幣學派的政策主張。第七章綜合的宏觀經(jīng)濟政策戰(zhàn)后以來主流宏觀經(jīng)濟學關于宏觀31第一節(jié)貨幣政策的傳導機制宏觀政策的最終目標都是企圖對國民收入的決定過程施加影響，但是一項政策在執(zhí)行過程中經(jīng)由什么渠道最終影響到國民收入，這關系到政策的中間目標的選擇和對其有效性的估計。這個問題首先要從貨幣政策的傳導機制入手來加以討論。這里主要區(qū)別凱恩斯學派和貨幣學派在貨幣政策傳導機制上的分歧。第一節(jié)貨幣政策的傳導機制宏觀政策的最終目標都是企圖對國32一、凱恩斯主義的傳導機制中央銀行買進債券商業(yè)銀行過度儲備增加MS>MDBD上升利率下降預期投資利潤上升投資增加總支出增加AE>Q(通過乘數(shù)作用)增加NIMDT增加MD增加MDA