2022年1月中國瀝青、燃料油及潤滑油市場月度分析

年1月中國瀝青、燃料油及潤滑油市場月度分析回顧

1.需求

2022年1月，受國際油價低位震蕩、金融危機、國家加大基礎設施投資和成品油消費稅改革等影響，煉油小產(chǎn)品及潤滑油市場呈現(xiàn)不同變化。

(1)瀝青

在大路建設投資力度增加的利好預期下，各地冬儲需求抬頭，市場變得活躍；加之接近年關，貿(mào)易商備貨心理迫切，買家增多；華南地區(qū)正值施工旺季，需求平穩(wěn)，因此1月份瀝青市場走勢良好。1月份我國瀝青表觀消費量約1007／噸，環(huán)比基本持平，同比增長8%。

(2)燃料油

受成品油消費稅調(diào)整、地方煉廠用油需求削減以及發(fā)電用油需求持續(xù)低迷等因素影響，1月份全國燃料油消費需求總量呈下降趨勢。估量1月份全國燃料油表觀消費量為265萬噸，環(huán)比下降26.4%，同比下降12%。

(3)潤滑油

受2022年1月潤滑油消費稅提高的影響，基礎油及潤滑油生產(chǎn)企業(yè)為避開受消費稅在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收的影響，搶在2022年12月提高產(chǎn)量并大力促銷，潤滑油表觀消費量12月消失反彈，約為44萬噸，環(huán)比上升38%。然而受金融危機影響，汽車行業(yè)進展減速，制造業(yè)進展萎靡，市場需求面并未發(fā)生好轉(zhuǎn)。接近春節(jié)，國內(nèi)需求疲軟，估量1月份潤滑油表觀消費量下滑至38萬噸。

1月份國內(nèi)瀝青、燃料油、潤滑油的表觀消費量見表1。

2.供應

(1)瀝青

2022年1月國內(nèi)瀝青總產(chǎn)量為80.2萬噸，與上月基本持平，同比增長10%。其中中國石油、中國石化、中海油三大集團公司的產(chǎn)量為66.57噸，環(huán)比下降4%；地方煉廠產(chǎn)量為13.7萬噸，環(huán)比增長17%。依據(jù)近幾個月和2022年同期的瀝青進口狀況，并綜合考慮本月國內(nèi)瀝青冬儲需求漸漸回暖以及對東盟國家進口瀝青零關稅政策正式實施等因素，估量1月份我國瀝青進口量為20萬噸左右，環(huán)比微升。

(2)燃料油

受燃料油生產(chǎn)和進口成本大幅上漲的影響，在國內(nèi)需求持續(xù)低迷的狀況下，煉廠及貿(mào)易商生產(chǎn)和進口燃料油的樂觀性明顯降低；加之春節(jié)長假，大量地方煉廠在節(jié)前就已停工。綜合考慮上述因素并結(jié)合國內(nèi)各煉廠的開工狀況，估量1月份國內(nèi)燃料油產(chǎn)量為160萬—170萬／噸，環(huán)比下降16.7%，同比下降18.3%；進口量約為120—130萬／噸，環(huán)比下降52.5%，同比下降16.7%。

(3)潤滑油基礎油

為削減基礎油和成品油庫存，中國石油、中國石化兩大集團都大幅降低基礎油產(chǎn)量，1月份合計共生產(chǎn)基礎油11.4萬噸，環(huán)比下降30.8%，同比下降54.7%。由于國家對潤滑油基礎油征收1.0元／升的消費稅，約相當于成本增加1300元/噸，故貿(mào)易商進口潤滑油基礎油的樂觀性受到打壓。結(jié)合對歷史數(shù)據(jù)的對比分析，估量1月份我國基礎油凈進口量為3萬噸左右。

1月份我國瀝青、燃料油、潤滑油的進出口量見表2。

3.價格

(1)瀝青

在國際油價下跌勢頭減緩，國內(nèi)瀝青市場需求回暖以及市場供應偏少等利好因素的支撐下，1月份國內(nèi)瀝青批發(fā)價格停止了連續(xù)近半年的大幅下跌勢頭，開頭逐步走穩(wěn)。其中一般瀝青和改性瀝青月均批發(fā)價格保持穩(wěn)定，分別維持在2420元/噸和37002／噸；國產(chǎn)重交瀝青月均批發(fā)價較上月略下降2%，為2560元/噸；建筑瀝青月均批發(fā)價較上月小幅上漲4%，為2622元／噸。2022年6月份以來國內(nèi)各種瀝青月均批發(fā)價格走勢如圖1所示。

(2)燃料油

在國際燃料油價格止跌回穩(wěn)、國內(nèi)燃料油供應量大幅削減以及成品油消費稅提高的影響下，1月份國內(nèi)燃料油價格消失小幅上漲。其中東北渣油漲幅最大，本月均價為2357元／噸，環(huán)比上漲20.1%；其次為華南250#，本月均價為2398元/噸，環(huán)比上漲19.1%；其他地區(qū)燃料油價格如華東高硫180cSt、華東250#、俄羅斯M100本月也均消失不同幅度的上漲。2022年6月以來國內(nèi)市場燃料油價格走勢如圖2所示。

(3)潤滑油基礎油

1月份國內(nèi)潤滑油基礎油受成品油消費稅提高的影響紛紛提價，中國石油、中國石化兩大集團生產(chǎn)的潤滑油基礎油出廠價上調(diào)約1000元/噸。但由于春節(jié)接近，需求低迷，市場成交較少，實際成交價格在華南和東北地區(qū)上升約200—500元／噸，西北和華東地區(qū)仍呈現(xiàn)連續(xù)下滑態(tài)勢。1月份東北、西北、華南、華東地區(qū)的150SN基礎油的月均價格分別為6300元／噸、5900元/噸、

6000元/噸和6200元／噸。2022年明以來分地區(qū)基礎油價格及走勢狀況見圖3。

猜測

1.供需基本面分析

(1)瀝青

1)國家大力投資交通建設將拉動瀝青需求。2022年中國交通行業(yè)將實現(xiàn)1萬億元的投資規(guī)模，其中大路建設總投資占交通行業(yè)總投資的84%左右。在資金得到保證的狀況下，春節(jié)后各省市將加快從前由于資金不到位而停滯的工程建設進度，瀝青選購工作也將逐步啟動，這將使國內(nèi)瀝青需求得到提振。

2)春節(jié)后大量道路工程開工將使瀝青需求較節(jié)前有所回暖，華東和華南地區(qū)尤為明顯。

3)國內(nèi)現(xiàn)貨資源處于低位水平。1月國內(nèi)瀝青產(chǎn)量和進口量均處于較低水平，同時國內(nèi)需求回暖，各煉廠出貨順暢，大部分瀝青庫存處于中低水平，對將來國內(nèi)瀝青市場形成利好。

4)成品油消費稅調(diào)整促使瀝青產(chǎn)量預期大幅增加。成品油消費稅調(diào)整后，燃料油消費稅提高至每升0.8元，相當于生產(chǎn)成本每噸增加40%，但瀝青不在征收范圍內(nèi)，大部分煉廠將傾向于削減燃料油產(chǎn)量而轉(zhuǎn)向瀝青市場?？紤]到瀝青消費的季節(jié)性特點，1月份瀝青消費量較低，2月份回暖，估計表觀消費量約為106萬噸。

(2)燃料油

近期國務院審議并原則通過了汽車鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，這對于目前處于低迷狀態(tài)的汽車鋼鐵行業(yè)是一個重大利好。鋼鐵行業(yè)的復蘇將帶動鐵礦石、煤炭、鋼材等貨物的海洋運輸，從而拉動船用燃料油的需求；根據(jù)往年燃料油的消費特點，節(jié)后大量工礦企業(yè)開工將使燃料油需求較節(jié)前有所回升。估計2月份國內(nèi)燃料油需求市場較前期將有所好轉(zhuǎn)。另外，受高額消費稅的打壓，國內(nèi)不少煉廠方案大幅削減燃料油產(chǎn)量，將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向不需繳納燃油消費稅的瀝青。

(3)潤滑油

中國石油、中國石化兩大集團的潤滑油基礎油庫存較高，因此潤滑油供應從資源角度看較為寬松。但市場需求連續(xù)呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，估計2月份的表觀消費量較1月份下降，約為35萬噸。3—4月份正是國內(nèi)潤滑油市場的換油期，我國農(nóng)業(yè)也將進入春耕期，冬季用油到夏季用油的轉(zhuǎn)換，農(nóng)業(yè)機械的潤滑需求都將促使國內(nèi)潤滑油需求回暖。

2.價格

(1)瀝青

將來國內(nèi)瀝青市場在原油價格走穩(wěn)、國家大力投資交通建設、節(jié)后市場需求回升以及國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨資源處于低位水平四大利好因素的影響下，市場交投將明顯改觀；但成品油消費稅的征收導致瀝青產(chǎn)量預期增加將在—定程度上對市場形成壓力。從長期來看，利好因素的影響仍占上風。估計將來國內(nèi)瀝青市場價格將逐步回升。依據(jù)進口重交瀝青、國產(chǎn)重交瀝青、建筑瀝青及一般瀝青最近6個月的平均市場批發(fā)價格水平，結(jié)合估計的國內(nèi)瀝青價格整體走勢，估計2月份進口重交瀝青、國產(chǎn)重交瀝青、建筑瀝青和一般瀝青的市場月均批發(fā)價格將分別在2900—3000元／噸、2700—2800元／噸、2700—2800元／噸和2500—2600元／噸震蕩。

(2)燃料油

將來受船用油需求回升、春節(jié)后大量工礦企業(yè)間續(xù)開工以及國內(nèi)燃料油市場供應總量下降等因素影響，估計2月份國內(nèi)燃料油價格將連續(xù)上漲，但受國際油價低位運行的影響，漲幅有限。估計2月份新加坡高硫180cSt價格為260—280美元／噸，環(huán)比上漲5.3%；黃埔高硫180cSt價格為2800—2900元/噸，同比上漲7.1%。

(3)潤滑油基礎油

2月份受春節(jié)影響，很多工礦企業(yè)尚未恢復正常生產(chǎn)，國內(nèi)市場很難有效啟動，潤滑油需求低迷。估計2月上半月，基礎油市場將連續(xù)供需兩淡的行情，價格保持平穩(wěn)