2022年1月銀行放貸分析

年1月銀行放貸分析備受關(guān)注的1月份銀行信貸數(shù)字昨天最終出爐，1.62萬億元的新增貸款使早先的各種猜測都顯得保守了些。相比去年1月的新增量，今年1月貸款多增出8141億元，創(chuàng)出月度新增貸款的新高。

1月新增接近去年增量1/3

一個月之內(nèi)新增1.62萬億元的增量超出了此前業(yè)界的預期。翻開2022年全年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，2022年金融機構(gòu)人民幣各項貸款新增4.91萬億元。兩相比較，今年1月份銀行新增貸款的數(shù)量接近于去年全年的1/3。

這個增量被分析人士稱為“天量”。此前有機構(gòu)曾估計1月份信貸增量可能達到1.2萬億元左右。

消費信貸增長的數(shù)據(jù)也非常高漲。通常，在經(jīng)濟下行周期中，居民經(jīng)營性貸款收縮明顯。而昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份我國居民戶人民幣貸款迅猛增長1214億元，較去年月均幾百億元的金額有明顯增長。

交通銀行(6.00,0.11,1.87%)進展討論部討論員鄂永健分析說，1月份貸款高速增長有三大緣由，一是商業(yè)銀行、特殊是大型銀行響應政策，加大對政府主導的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等優(yōu)質(zhì)貸款項目的配套資金投入，在促進經(jīng)濟“保增長”的同時確保自身的資產(chǎn)平安和盈利目標，當月新增中長期貸款5822億元；二是商業(yè)銀行根據(jù)“早投放、早收益”的貸款增長模式，將去年年底儲備的貸款項目在年初密集投放；三是當月票據(jù)融資大幅增加6239億元，占非金融性公司及其他部門新增貸款的比重高達42%。

“每年1月份都會形成放貸高峰，這是銀行自身經(jīng)營的特點?！敝醒胴斀?jīng)高校教授郭田勇解釋說，近年來的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，每年1月份金融機構(gòu)貸款投放量占全年總投放量的比重近20%。

爆發(fā)式高增長難持續(xù)

從去年11月以來，金融機構(gòu)信貸即呈井噴之勢。鄂永健估計，金融機構(gòu)信貸高增長的態(tài)勢將會持續(xù)至一季度末，隨后可能回落。

“將來這種爆發(fā)式的信貸高增長恐難持續(xù)，2022年信貸增長將‘前高后低’?！倍跤澜》治稣f，1998年亞洲金融危機時期就經(jīng)受了類似狀況，樂觀財政政策實施后，信貸增速從1998年5月份開頭回升，但在11月份達到階段性頂點后又開頭下降，直到2000年初才見底回升。

在天量的增長數(shù)字背后，1月份的信貸增長結(jié)構(gòu)也引起了分析人士的關(guān)注——票據(jù)融資和中長期貸款增量超過新增貸款總量的七成。

鄂永健認為，票據(jù)融資大幅增加主要是由于在適度寬松的貨幣政策下，市場化的貼現(xiàn)利率的下降幅度要大于一般性貸款基準利率的降幅。目前6個月貼現(xiàn)利率約為3%左右，大幅低于同期限4.86%的基準貸款利率，企業(yè)出于降低融資成本的考慮，更多的使用票據(jù)融資替代短期貸款。同時，商業(yè)銀行在經(jīng)濟走勢不明朗的狀況下，加大了進展風險較小的票據(jù)融資的力度，以便以信貸投放的量彌補利差收窄對收益的影響。

另有分析人士認為，票據(jù)融資是企業(yè)以肯定比例保證金抵押為前提的，企業(yè)通過票據(jù)融資獲得的資金量可能遠低于實際公布的數(shù)據(jù)。這就使天量的信貸新增量對經(jīng)濟增長的實際拉動作用打了折扣。

同時，從銀行的貸款投一直看，一月份新增貸款中，多數(shù)流向了道路、能源、鐵路及其他基建項目。摩根大通中國市場董事總經(jīng)理李晶估計，將來幾個月銀行新增貸款將主要為基建相關(guān)貸款。

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