企業(yè)信用風險管理思路的培訓課件

企業(yè)信用風險管

BusinessCreditManagement深圳迪博陳麗娟

clj.0921@Tel業(yè)信用風險管

BusinessCreditManag1第一章信用和信用管理概述第一節(jié)、信用的含義及企業(yè)信用管理的對象第二節(jié)、企業(yè)信用管理的必要性第三節(jié)、企業(yè)信用管理的目標第一章信用和信用管理概述第一節(jié)、信用的含義及企業(yè)信用管理的2第一節(jié)、信用的含義及信用管理的對象德國經(jīng)濟學家BrunoHildbrand根據(jù)交易方式的不同，吧社會經(jīng)濟發(fā)展劃分為三個階段：以物物交換方式為主的自然經(jīng)濟時期，以貨幣作為交換媒介的貨幣經(jīng)濟時期和以信用交易為主導的信用經(jīng)濟時期。信用的定義信用（Credit）一、從倫理角度“一諾千金”，“君子一言，駟馬難追”，“言必行，行必果”，“人無信則不立”二、從經(jīng)濟角度借貸關系，是指在一段限定的時間內(nèi)獲得的一筆預期三、從法律角度“契約（許諾、信賴、義務）”規(guī)定的雙方的義務和權利不是當時交割的契約常被定義為在法律上具有強制執(zhí)行力的許諾或者協(xié)議。四、從貨幣角度信用就是貨幣，貨幣就是信用，信用創(chuàng)造貨幣，信用形成“資本”。賒銷是重要的信用形式因此企業(yè)信用管理的對象是“貨幣”，是應收賬款目的是保障在交易中獲得的收益能夠收回。

第一節(jié)、信用的含義及信用管理的對象德國經(jīng)濟學家BrunoH3第二節(jié)信用管理的必要性材料12004商務部研究院一項調查顯示:51%的企業(yè)未聽說過企業(yè)信用管理除外資企業(yè)外，有系統(tǒng)、有機構和完備的信用管理制度的企業(yè)不到0.1%我國企業(yè)壞賬率為5~10%，美國為0.25~0.5%我國企業(yè)賬款拖欠期平均90多天，美國為7天我國企業(yè)管理費用、財務費用、銷售費用占銷售收入14%，美國為2~3%第二節(jié)信用管理的必要性材料12004商務部研究院一項調查顯4材料2據(jù)“首屆中國企業(yè)信用論壇”上公布的數(shù)字，我國企業(yè)因為信用缺失而導致的經(jīng)濟損失高達5855億，相當于全國年財政收入的37%，我國國民生產(chǎn)總值每年因此至少減少2個百分點其中包括因逃避債務造成的損失約1800億，因合同欺詐造成的損失約55億，因產(chǎn)品質量低劣，制假售假造成損失約2000億，由于“三角債”和現(xiàn)款交易增加的財務費用造成的損失約2000億。材料32003年我國主要商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款的平均不良率為32%，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出16個百分點材料25第三節(jié)、企業(yè)信用管理的目標1、建立信用風險管理制度2、客戶資信管理、防范風險3、規(guī)范賒銷制度、提高企業(yè)市場競爭力4、控制逾期應收帳款5、帳款追收。減少呆壞帳因此企業(yè)信用管理涉及的技術性的內(nèi)容是客戶資信評價（包括一些資信評價模型）以及應收賬款管理（包括應收賬款額度確、應收賬款分析），這也是本課程的重點。第三節(jié)、企業(yè)信用管理的目標1、建立信用風險管理制度6

第二章客戶信用信息管理

第二章客戶信用信息管理7客戶信用信息的構成

基本信息：1、成立日期2、企業(yè)名稱3、企業(yè)性質4、注冊資本5、經(jīng)營范圍6、其它相關信息財務信息：1、資本實力（所有者權益變動情況以及和同行業(yè)水平的比較）2、償債能力（流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率等了解短期償債能力；資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率了解長期償債能力）3、經(jīng)營能力（主營業(yè)務收入增長率、毛利率、主營業(yè)務利潤率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資產(chǎn)周轉率、總之產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等）經(jīng)營管理信息：1、公司治理結構（投資者、經(jīng)營管理者）2、關聯(lián)企業(yè)情況3、對外投資情況4、企業(yè)經(jīng)營情況（原材料采購、生產(chǎn)情況、銷售情況、執(zhí)行稅收政策、人力資源）行業(yè)與經(jīng)營環(huán)境信息1、行業(yè)發(fā)展政策2、行業(yè)競爭程度3、區(qū)域性行業(yè)信息4、行業(yè)重大法律法規(guī)的頒布、國家和區(qū)域宏觀政策的調整客戶信用信息的構成

基本信息：經(jīng)營管理信息：8客戶信用信息的構成（接上頁）

其它相關信息：1、經(jīng)濟周期2、產(chǎn)業(yè)因素3、公共政策4、購機經(jīng)濟環(huán)境客戶信用信息的構成（接上頁）

其它相關信息：9客戶信用信息的來源工商管理部門統(tǒng)計部門稅務部門行業(yè)管理部門行業(yè)協(xié)會企業(yè)數(shù)據(jù)庫銀行法院各類公開資料專業(yè)信用評估機構信息被調查對象實地考察匯總分析客戶概況歷史背景組織管理經(jīng)營狀況信用記錄財務狀況實地考察行業(yè)分析信用評級客戶信用信息的來源工商管理部門統(tǒng)計部門稅務部門行業(yè)管理部門行10企業(yè)信用信息的來源內(nèi)部信息客戶公開信息外部信息銀行參考信息官方信息機構客戶付款記錄客戶財務分析行業(yè)信息信用機構交易參考信息企業(yè)信用信息的來源內(nèi)部信息客戶公開信息外部信息銀行參考信息官11信用管理目標是建立客戶資信檔案管理系統(tǒng)，對客戶的信用情況進行管理?？蛻粜庞眯畔⒐芾硐到y(tǒng)客戶概況歷史沿革組織管理經(jīng)營狀況財務狀況信用記錄行業(yè)分析信用管理目標是建立客戶資信檔案管理系統(tǒng)，對客戶的信用情況進行12

第三章客戶信用評價

第三章客戶信用評價13企業(yè)（客戶）資信評級企業(yè)信用評級：根據(jù)評估客體的當前情況，對他們長期和短期的財務信用做出一個綜合的評價。信用評級是對受評客體某項債務的償付能力，而不是受評客體的市場價值。信用評級僅僅是一種專家意見，不作為決策的唯一依據(jù)；僅供參考。信用評級是對特定的風險進行揭示，而不是客體的全部風險。企業(yè)（客戶）資信評級企業(yè)信用評級：根據(jù)評估客體的當前情況，對14評估方法大致可以分為三類定性評估法是評估人員根據(jù)其自身的知識、經(jīng)驗和綜合分析判斷能力，對照評價參考標準，對各項評價指標的內(nèi)容進行分析判斷，形成定性評價結論。定量評估法也稱評估模型法，是以反映企業(yè)經(jīng)營活動的實際數(shù)據(jù)為分析基礎通過數(shù)學模型來測定信用風險的大小。綜合評估方法以定性分析為主、定量分析為輔，要求對評估對象作出全局性、整體性的評價。評估方法大致可以分為三類定性評估法是評估人員根據(jù)其自身的知識15第四章客戶授信客戶授信是企業(yè)信用管理的重中之重，授信活動對企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利水平有著重要的影響。本章主要研究預測型信用分析模型（Z計分模型、巴薩利模型、A值模型）和管理型信用分析模型（營運資產(chǎn)分析模型、特征分析模型）第四章客戶授信客戶授信是企業(yè)信用管理的重中之重，授信活動對16預測型信用分析模型主要用于預測客戶的前景，衡量客戶破產(chǎn)的可能性，模型間的差異在于比率和公式略有差異。預測型信用分析模型主要用于預測客戶的前景，衡量客戶破產(chǎn)的可能17Z計分模型美國紐約大學斯特商學院教授愛德華·阿爾特曼(EdwantI．Altmml)在1968年提出了著名的Z計分模型(Z—scoremodel)，1977年他又對該模型進行了修正和擴展，建立了第二代模型ZETA模型(ZETAcreditriskmodel)。Z計分模型—經(jīng)推出，便引起各界的關注，許多金融機構紛紛采用它來預測信用風險，并取得一定的成效，目前它已成為西方國家信用風險度量的重要模型之一。Z計分模型美國紐約大學斯特商學院教授愛德華·阿爾特18巴薩利模型巴薩利模型是后人在Z計分模型的基礎上發(fā)展出來的。此模型以其發(fā)明者亞歷山大?巴薩利（AlexanderBarthory）的名字命名，此模型適用于所有行業(yè)，且不需要復雜計算。其各項比率如下：

Z＝X1+X2+X3+X4+X5

X1＝（利潤總額+折舊+攤銷+利息支出）/流動負債

X2＝利潤總額/（流動資產(chǎn)-流動負債）

X3＝所有者權益/流動負債

X4＝有形資產(chǎn)凈值/負債總額

X5＝（流動資產(chǎn)-流動負債）/總資產(chǎn)

對各項比率考察重點如下：

(1)X1是衡量公司業(yè)績的工具，能精確計算出公司當前利潤和短期優(yōu)先債務的比值；也用于表示公司業(yè)績；

(2)X2衡量的量營運資本的回報率；

(3)X3是資本結構比率，自有資本與短期負債的對比關系，衡量股東權益對短期負債的保障程度；(4)

X4它含所有債務，并且扣除了無形資產(chǎn)（如果存在的話），衡量扣除無形資產(chǎn)后的凈資產(chǎn)對債務的保障度；

(5)X5是衡量流動性的指標，表示營運資本或流動資產(chǎn)凈值占總資產(chǎn)的比重。

巴薩利模型指標高即說明公司實力強，反之則弱。巴薩利模型是Z計分模型更普遍的應用，可在預測公司破產(chǎn)可能性同時，也能衡量公司實力大小。據(jù)統(tǒng)計，巴薩利模型的準確率可達95%。

巴薩利模型巴薩利模型是后人在Z計分模型的基礎上發(fā)展出來的19A值模型Z計分模型和巴薩利模型中，財務比率都是依靠企業(yè)公開報表提供的數(shù)據(jù)計算出來。財務困境中的企業(yè)往往會通過各種方式來粉飾企業(yè)的財務報表，僅僅根據(jù)財務報表數(shù)據(jù)計算的記過不能夠反映企業(yè)的真實情況，A模型克服了這一缺點。A模型由JohnAgenti提出，他認為管理不善會導致企業(yè)破產(chǎn)。他把管理不善的現(xiàn)象分為管理缺陷、有管理缺陷的企業(yè)易犯的錯誤和有管理缺陷企業(yè)的惡化征兆等3個部分共17種，并給每一種現(xiàn)象制定了最高分值。根據(jù)企業(yè)表現(xiàn)打出分數(shù)，如果企業(yè)的總分超過25分就有破產(chǎn)的風險。A值模型Z計分模型和巴薩利模型中，財務比率都是依靠企業(yè)公開報20A值模型各種現(xiàn)象打分表A值模型各種現(xiàn)象打分表21管理型信用分析模型管理型行用分析模型不具有預測性，它偏重于均衡地解釋客戶信息，從而衡量客戶實例。包括營運資產(chǎn)分析模型和特征分析模型兩種。管理型信用分析模型管理型行用分析模型不具有預測性，它偏重于均22營運資產(chǎn)分析模型1981年提出并廣泛應用的一種分析模型。該模型應用資產(chǎn)負債比率對客戶的信用風險進行分析。營運資產(chǎn)分析模型給出了利用企業(yè)財務數(shù)據(jù)確定客戶信用額度的一個方法。

營運資產(chǎn)分析模型的計算分兩個步驟：營運資產(chǎn)計算和資產(chǎn)負債比率計算。

1、營運資產(chǎn)

營運資產(chǎn)=（營運資本+所有者權益）/2。

營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債

營運資產(chǎn)是衡量公司資產(chǎn)規(guī)模大小的尺度，可以作為確定信用額度的基礎標準。

營運資產(chǎn)分析模型1981年提出并廣泛應用的一種分析模型。該模232、資產(chǎn)負債表比率

營運資產(chǎn)模型考慮如下比率：

流動資產(chǎn)/流動負債X1

速動資產(chǎn)/流動負債X2

流動負債/所有者權益X3

負債總額/所有者權益X4

評估值=X1+X2-X3-X4

X1和X2分別是流動比率和速動比率，用于衡量企業(yè)資產(chǎn)的流動性；X1和X2越大，說明資產(chǎn)的流動性越好，用于償付債務的資金越充足。X3和X4衡量企業(yè)的資本結構。X3和X4越大，表明企業(yè)負債水平越高，債務人的權益得到保障的可能性越小，風險越高。

由此可見，評估值綜合考慮了資產(chǎn)流動性和負債水平兩個最能反映企業(yè)償債能力的因素。評估值越大，表示企業(yè)的財務狀況越好，風險越小。

2、資產(chǎn)負債表比率

24同時，針對不同風險程度下的評估值，確定了一個比例。按照該比例和營運資產(chǎn)可以計算出信用額度。表1表示不同對應的營運資產(chǎn)的不同比例。表1營運資產(chǎn)百分比等級

評估值風險程度營運資產(chǎn)比例（%）

≤-4.6高0

-4.59—-3.9高2.5

-3.89—-3.2高5

-3.19—-2.5較高7.5

-2.49—-1.8較高10

-1.79—-1.1較高12.5

-1.09—-0.4有限15

-0.39—0.3有限17.5

0.31—1.0有限20

>1.0低25

從表1可以看出，對評估值越?。葱庞蔑L險越大）的企業(yè)，營運資產(chǎn)分析模型給予其越小的營運資產(chǎn)比例作為計算賒銷額度的依據(jù)。

同時，針對不同風險程度下的評估值，確定了一個比例。按照該251、特征分析模型客戶自身特征客戶優(yōu)先性特征信用及財務特征表面現(xiàn)象歷史背景組織管理經(jīng)營狀況產(chǎn)品與市場發(fā)展前景交易利潤率對產(chǎn)品的要求對市場吸引力影響對市場競爭力影響擔保條件可替代性付款記錄銀行信用獲利能力營運能力償債能力資本總額1、特征分析模型客戶自身特征客戶優(yōu)先性特征信用及財務特征表面26特征分析的過程（步驟）1.特征評分2.權數(shù)選擇3.加權平均計算4.評估值特征分析的過程（步驟）1.特征評分2.權數(shù)選擇3.27評分說明特征評分采用十分制，評分值為1-10十個等級。客戶的某項特征情況越好，評分值越高，在沒有信息的情況下，則給0分。對于行業(yè)差別不大的指標，采用統(tǒng)一標準；對于行業(yè)差別比較大的指標，采用行業(yè)標準。打分方法根據(jù)各特征的描述特點分別采用：專家評分法，回答問題法，指標和比率分析法。評分說明特征評分采用十分制，評分值為1-10十個等級。客戶的28專家評分法組織管理專家評分法組織管理29回答問題法組織管理回答問題法組織管理30回答問題法選a得5分，選b得3分，選c得1分，選d時取消本項；選d不能超過四項；將所得分數(shù)加權平均所得的百分比乘以10，即得本特征評分；例如：選項為：abacddba得分為：535135分子為：得分之和22分母為：項數(shù)乘以5等于30百分比：22/30=0.733本特征得分為：10×0.733等于7回答問題法選a得5分，選b得3分，選c得1分，選d時取消本項31指標和比率分析法經(jīng)營狀況銷售收入利潤總額資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉率=銷售收入/資產(chǎn)總額平均余額×100%存貨周轉率=銷售成本/平均存貨×100%應收帳款周轉率=銷售收入/應收帳款平均余額×100%銷售增長率=（當期銷售收入-上期銷售收入）/上期銷售收入×100%凈資產(chǎn)增長率=（當期股東權益-上期股東權益）/上期股東權益×100%利潤增長率=（當期稅前利潤-上期稅前利潤）/上期稅前利潤×100%指標和比率分析法經(jīng)營狀況銷售收入32

前六項為與行業(yè)有關的指標，以行業(yè)平均值的1.5倍和0.2倍為參照值。比值=實際值/行業(yè)平均值當大于1.5時,得10分；當小于0.2時，得1分；當在（0.2,1）時，得分=（比值-0.2）/（1-0.2）×5.4+1當在（1，1.5）時，得分=（比值-1）/（1.5-1）×3.6+6.4后三項為與行業(yè)無關的比率，其一般變動范圍分別為（0,0.2）（0,0.2）（0,0.15）。當大于上限值時，得10分；當小于0時，得1分；當在變動區(qū)間時，得分=實際值/上限值×9+1各項得分平均后即得特征分值。計算過程指標和比率分析法計算過程指標和比率分析法33特征分析的權數(shù)權數(shù)類型好處：根據(jù)政策、客戶類型、行業(yè)特點等靈活選擇權數(shù)，使評級結果更為準確特征分析的權數(shù)權好處：根據(jù)政策、客34計算公式評估值=∑某特征權數(shù)×最大評分值∑某特征權數(shù)×該特征評分值計算公式評估值=∑某特征權數(shù)×最大評分值∑某特征權數(shù)×35客戶特征的綜合分析加權平均計算過程評估值=∑某特征權數(shù)×最大評分值∑某特征權數(shù)×該特征評分值客戶特征的綜合分析加權平均計算過程評估值=∑某36客戶資信等級客戶資信等級372、企業(yè)自定客戶信用評級體系

（企業(yè)可以將信用監(jiān)督簡化為信用評級體系）信用級別支付記錄財務記錄信用復審頻率信用限額（客戶購買額所占百分比）A低風險及時支付貨款財務狀況良好每年一次同客戶協(xié)商占年購買額的比例B中等風險及時支付貨款財務狀況穩(wěn)定或有所改善每半年一次信用額占年購買額的25%C一般風險債務超過30天財務狀況穩(wěn)定每一季度一次信用額占到年購買額的15%D高風險債務超過期限60天以上利潤率較低，流動性惡化，債務比率高。每月一次只能用現(xiàn)金支付貨款R特殊客戶債務超過期限60天以上現(xiàn)金流動性差，前景較好，負債率良好。每月一次高層專門討論決策2、企業(yè)自定客戶信用評級體系

（企業(yè)可以將信用監(jiān)督簡化為信用38企業(yè)信用風險管

BusinessCreditManagement深圳迪博陳麗娟

clj.0921@Tel業(yè)信用風險管

BusinessCreditManag39第一章信用和信用管理概述第一節(jié)、信用的含義及企業(yè)信用管理的對象第二節(jié)、企業(yè)信用管理的必要性第三節(jié)、企業(yè)信用管理的目標第一章信用和信用管理概述第一節(jié)、信用的含義及企業(yè)信用管理的40第一節(jié)、信用的含義及信用管理的對象德國經(jīng)濟學家BrunoHildbrand根據(jù)交易方式的不同，吧社會經(jīng)濟發(fā)展劃分為三個階段：以物物交換方式為主的自然經(jīng)濟時期，以貨幣作為交換媒介的貨幣經(jīng)濟時期和以信用交易為主導的信用經(jīng)濟時期。信用的定義信用（Credit）一、從倫理角度“一諾千金”，“君子一言，駟馬難追”，“言必行，行必果”，“人無信則不立”二、從經(jīng)濟角度借貸關系，是指在一段限定的時間內(nèi)獲得的一筆預期三、從法律角度“契約（許諾、信賴、義務）”規(guī)定的雙方的義務和權利不是當時交割的契約常被定義為在法律上具有強制執(zhí)行力的許諾或者協(xié)議。四、從貨幣角度信用就是貨幣，貨幣就是信用，信用創(chuàng)造貨幣，信用形成“資本”。賒銷是重要的信用形式因此企業(yè)信用管理的對象是“貨幣”，是應收賬款目的是保障在交易中獲得的收益能夠收回。

第一節(jié)、信用的含義及信用管理的對象德國經(jīng)濟學家BrunoH41第二節(jié)信用管理的必要性材料12004商務部研究院一項調查顯示:51%的企業(yè)未聽說過企業(yè)信用管理除外資企業(yè)外，有系統(tǒng)、有機構和完備的信用管理制度的企業(yè)不到0.1%我國企業(yè)壞賬率為5~10%，美國為0.25~0.5%我國企業(yè)賬款拖欠期平均90多天，美國為7天我國企業(yè)管理費用、財務費用、銷售費用占銷售收入14%，美國為2~3%第二節(jié)信用管理的必要性材料12004商務部研究院一項調查顯42材料2據(jù)“首屆中國企業(yè)信用論壇”上公布的數(shù)字，我國企業(yè)因為信用缺失而導致的經(jīng)濟損失高達5855億，相當于全國年財政收入的37%，我國國民生產(chǎn)總值每年因此至少減少2個百分點其中包括因逃避債務造成的損失約1800億，因合同欺詐造成的損失約55億，因產(chǎn)品質量低劣，制假售假造成損失約2000億，由于“三角債”和現(xiàn)款交易增加的財務費用造成的損失約2000億。材料32003年我國主要商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款的平均不良率為32%，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出16個百分點材料243第三節(jié)、企業(yè)信用管理的目標1、建立信用風險管理制度2、客戶資信管理、防范風險3、規(guī)范賒銷制度、提高企業(yè)市場競爭力4、控制逾期應收帳款5、帳款追收。減少呆壞帳因此企業(yè)信用管理涉及的技術性的內(nèi)容是客戶資信評價（包括一些資信評價模型）以及應收賬款管理（包括應收賬款額度確、應收賬款分析），這也是本課程的重點。第三節(jié)、企業(yè)信用管理的目標1、建立信用風險管理制度44

第二章客戶信用信息管理

第二章客戶信用信息管理45客戶信用信息的構成

基本信息：1、成立日期2、企業(yè)名稱3、企業(yè)性質4、注冊資本5、經(jīng)營范圍6、其它相關信息財務信息：1、資本實力（所有者權益變動情況以及和同行業(yè)水平的比較）2、償債能力（流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率等了解短期償債能力；資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率了解長期償債能力）3、經(jīng)營能力（主營業(yè)務收入增長率、毛利率、主營業(yè)務利潤率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資產(chǎn)周轉率、總之產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等）經(jīng)營管理信息：1、公司治理結構（投資者、經(jīng)營管理者）2、關聯(lián)企業(yè)情況3、對外投資情況4、企業(yè)經(jīng)營情況（原材料采購、生產(chǎn)情況、銷售情況、執(zhí)行稅收政策、人力資源）行業(yè)與經(jīng)營環(huán)境信息1、行業(yè)發(fā)展政策2、行業(yè)競爭程度3、區(qū)域性行業(yè)信息4、行業(yè)重大法律法規(guī)的頒布、國家和區(qū)域宏觀政策的調整客戶信用信息的構成

基本信息：經(jīng)營管理信息：46客戶信用信息的構成（接上頁）

其它相關信息：1、經(jīng)濟周期2、產(chǎn)業(yè)因素3、公共政策4、購機經(jīng)濟環(huán)境客戶信用信息的構成（接上頁）

其它相關信息：47客戶信用信息的來源工商管理部門統(tǒng)計部門稅務部門行業(yè)管理部門行業(yè)協(xié)會企業(yè)數(shù)據(jù)庫銀行法院各類公開資料專業(yè)信用評估機構信息被調查對象實地考察匯總分析客戶概況歷史背景組織管理經(jīng)營狀況信用記錄財務狀況實地考察行業(yè)分析信用評級客戶信用信息的來源工商管理部門統(tǒng)計部門稅務部門行業(yè)管理部門行48企業(yè)信用信息的來源內(nèi)部信息客戶公開信息外部信息銀行參考信息官方信息機構客戶付款記錄客戶財務分析行業(yè)信息信用機構交易參考信息企業(yè)信用信息的來源內(nèi)部信息客戶公開信息外部信息銀行參考信息官49信用管理目標是建立客戶資信檔案管理系統(tǒng)，對客戶的信用情況進行管理?？蛻粜庞眯畔⒐芾硐到y(tǒng)客戶概況歷史沿革組織管理經(jīng)營狀況財務狀況信用記錄行業(yè)分析信用管理目標是建立客戶資信檔案管理系統(tǒng)，對客戶的信用情況進行50

第三章客戶信用評價

第三章客戶信用評價51企業(yè)（客戶）資信評級企業(yè)信用評級：根據(jù)評估客體的當前情況，對他們長期和短期的財務信用做出一個綜合的評價。信用評級是對受評客體某項債務的償付能力，而不是受評客體的市場價值。信用評級僅僅是一種專家意見，不作為決策的唯一依據(jù)；僅供參考。信用評級是對特定的風險進行揭示，而不是客體的全部風險。企業(yè)（客戶）資信評級企業(yè)信用評級：根據(jù)評估客體的當前情況，對52評估方法大致可以分為三類定性評估法是評估人員根據(jù)其自身的知識、經(jīng)驗和綜合分析判斷能力，對照評價參考標準，對各項評價指標的內(nèi)容進行分析判斷，形成定性評價結論。定量評估法也稱評估模型法，是以反映企業(yè)經(jīng)營活動的實際數(shù)據(jù)為分析基礎通過數(shù)學模型來測定信用風險的大小。綜合評估方法以定性分析為主、定量分析為輔，要求對評估對象作出全局性、整體性的評價。評估方法大致可以分為三類定性評估法是評估人員根據(jù)其自身的知識53第四章客戶授信客戶授信是企業(yè)信用管理的重中之重，授信活動對企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利水平有著重要的影響。本章主要研究預測型信用分析模型（Z計分模型、巴薩利模型、A值模型）和管理型信用分析模型（營運資產(chǎn)分析模型、特征分析模型）第四章客戶授信客戶授信是企業(yè)信用管理的重中之重，授信活動對54預測型信用分析模型主要用于預測客戶的前景，衡量客戶破產(chǎn)的可能性，模型間的差異在于比率和公式略有差異。預測型信用分析模型主要用于預測客戶的前景，衡量客戶破產(chǎn)的可能55Z計分模型美國紐約大學斯特商學院教授愛德華·阿爾特曼(EdwantI．Altmml)在1968年提出了著名的Z計分模型(Z—scoremodel)，1977年他又對該模型進行了修正和擴展，建立了第二代模型ZETA模型(ZETAcreditriskmodel)。Z計分模型—經(jīng)推出，便引起各界的關注，許多金融機構紛紛采用它來預測信用風險，并取得一定的成效，目前它已成為西方國家信用風險度量的重要模型之一。Z計分模型美國紐約大學斯特商學院教授愛德華·阿爾特56巴薩利模型巴薩利模型是后人在Z計分模型的基礎上發(fā)展出來的。此模型以其發(fā)明者亞歷山大?巴薩利（AlexanderBarthory）的名字命名，此模型適用于所有行業(yè)，且不需要復雜計算。其各項比率如下：

Z＝X1+X2+X3+X4+X5

X1＝（利潤總額+折舊+攤銷+利息支出）/流動負債

X2＝利潤總額/（流動資產(chǎn)-流動負債）

X3＝所有者權益/流動負債

X4＝有形資產(chǎn)凈值/負債總額

X5＝（流動資產(chǎn)-流動負債）/總資產(chǎn)

對各項比率考察重點如下：

(1)X1是衡量公司業(yè)績的工具，能精確計算出公司當前利潤和短期優(yōu)先債務的比值；也用于表示公司業(yè)績；

(2)X2衡量的量營運資本的回報率；

(3)X3是資本結構比率，自有資本與短期負債的對比關系，衡量股東權益對短期負債的保障程度；(4)

X4它含所有債務，并且扣除了無形資產(chǎn)（如果存在的話），衡量扣除無形資產(chǎn)后的凈資產(chǎn)對債務的保障度；

(5)X5是衡量流動性的指標，表示營運資本或流動資產(chǎn)凈值占總資產(chǎn)的比重。

巴薩利模型指標高即說明公司實力強，反之則弱。巴薩利模型是Z計分模型更普遍的應用，可在預測公司破產(chǎn)可能性同時，也能衡量公司實力大小。據(jù)統(tǒng)計，巴薩利模型的準確率可達95%。

巴薩利模型巴薩利模型是后人在Z計分模型的基礎上發(fā)展出來的57A值模型Z計分模型和巴薩利模型中，財務比率都是依靠企業(yè)公開報表提供的數(shù)據(jù)計算出來。財務困境中的企業(yè)往往會通過各種方式來粉飾企業(yè)的財務報表，僅僅根據(jù)財務報表數(shù)據(jù)計算的記過不能夠反映企業(yè)的真實情況，A模型克服了這一缺點。A模型由JohnAgenti提出，他認為管理不善會導致企業(yè)破產(chǎn)。他把管理不善的現(xiàn)象分為管理缺陷、有管理缺陷的企業(yè)易犯的錯誤和有管理缺陷企業(yè)的惡化征兆等3個部分共17種，并給每一種現(xiàn)象制定了最高分值。根據(jù)企業(yè)表現(xiàn)打出分數(shù)，如果企業(yè)的總分超過25分就有破產(chǎn)的風險。A值模型Z計分模型和巴薩利模型中，財務比率都是依靠企業(yè)公開報58A值模型各種現(xiàn)象打分表A值模型各種現(xiàn)象打分表59管理型信用分析模型管理型行用分析模型不具有預測性，它偏重于均衡地解釋客戶信息，從而衡量客戶實例。包括營運資產(chǎn)分析模型和特征分析模型兩種。管理型信用分析模型管理型行用分析模型不具有預測性，它偏重于均60營運資產(chǎn)分析模型1981年提出并廣泛應用的一種分析模型。該模型應用資產(chǎn)負債比率對客戶的信用風險進行分析。營運資產(chǎn)分析模型給出了利用企業(yè)財務數(shù)據(jù)確定客戶信用額度的一個方法。

營運資產(chǎn)分析模型的計算分兩個步驟：營運資產(chǎn)計算和資產(chǎn)負債比率計算。

1、營運資產(chǎn)

營運資產(chǎn)=（營運資本+所有者權益）/2。

營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債

營運資產(chǎn)是衡量公司資產(chǎn)規(guī)模大小的尺度，可以作為確定信用額度的基礎標準。

營運資產(chǎn)分析模型1981年提出并廣泛應用的一種分析模型。該模612、資產(chǎn)負債表比率

營運資產(chǎn)模型考慮如下比率：

流動資產(chǎn)/流動負債X1

速動資產(chǎn)/流動負債X2

流動負債/所有者權益X3

負債總額/所有者權益X4

評估值=X1+X2-X3-X4

X1和X2分別是流動比率和速動比率，用于衡量企業(yè)資產(chǎn)的流動性；X1和X2越大，說明資產(chǎn)的流動性越好，用于償付債務的資金越充足。X3和X4衡量企業(yè)的資本結構。X3和X4越大，表明企業(yè)負債水平越高，債務人的權益得到保障的可能性越小，風險越高。

由此可見，評估值綜合考慮了資產(chǎn)流動性和負債水平兩個最能反映企業(yè)償債能力的因素。評估值越大，表示企業(yè)的財務狀況越好，風險越小。

2、資產(chǎn)負債表比率

62同時，針對不同風險程度下的評估值，確定了一個比例。按照該比例和營運資產(chǎn)可以計算出信用額度。表1表示不同對應的營運資產(chǎn)的不同比例。表1營運資產(chǎn)百分比等級

評估值風險程度營運資產(chǎn)比例（%）

≤-4.6高0

-4.59—-3.9高2.5

-3.89—-3.2高5

-3.19—-2.5較高7.5

-2.49—-1.8較高10

-1.79—-1.1較高12.5

-1.09—-0.4有限15

-0.39—0.3有限17.5

0.31—1.0有限20

>1.0低25

從表1可以看出，對評估值越?。葱庞蔑L險越大）的企業(yè)，營運資產(chǎn)分析模型給予其越小的營運資產(chǎn)比例作為計算賒銷額度的依據(jù)。

同時，針對不同風險程度下的評估值，確定了一個比例。按照該631、特征分析模型客戶自身特征客戶優(yōu)先性特征信用及財務特征表面現(xiàn)象歷史背景組織管理經(jīng)營狀況產(chǎn)品與市場發(fā)展前景交易利潤率對產(chǎn)品的要求對市場吸引力影響對市場競爭力影響擔保條件可替代性付款記錄銀行信用獲利能力營運能力償債能力資本總額1、特征分析模型客戶自身特征客戶優(yōu)先性特征信用及財務特征表面64特征分析的過程（步驟）1.特征評分2.權數(shù)選擇3.加權平均計算4.評估值特征分析的過程（步驟）1.特征評分2.權數(shù)選擇3.65評分說明特征評分采用十分制，評分值為1-10十個等級。客戶的某項特征情況越好，評分值越高，在沒有信息的情況下，則給0分。對于行業(yè)差別不大的指標，采用統(tǒng)一標準；對于行業(yè)差別比較大的指標，采用行業(yè)標準。打分方法根據(jù)各特征的描述特點分別采用：專家評分法，回答問題法，指標和比率分析法。評分說明特征評分采用十分制，評分值為1-10十個等級?？蛻舻?6專家評分法組織管理專家評分法組織管理67回答問題法組織管理回答問題法組織管理68回答問題法選a得5分，選b得3分，選c得1分，選d時取消本項；選d不能超過四項；將所得分數(shù)加權平均所得的百分比乘以10，即得本特征評分；例如：選項為：abacdd