最新國內(nèi)包裝設(shè)備龍頭-下游多點開花（下）

最新國內(nèi)包裝設(shè)備龍頭_下游多點開花（下）1.4股權(quán)激勵綁定核心骨干，發(fā)行可轉(zhuǎn)債繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)智能包裝產(chǎn)線2021年8月公司首次進(jìn)行股權(quán)激勵，激勵對象包括公司高、中級管理人、核心（業(yè)務(wù)）技術(shù)人員等，授予限制性股票數(shù)量227萬股，授予激勵對象為137人，授予價格4.86元/股。本次收入考核目標(biāo)為：以2020年營業(yè)收入/凈利潤為基數(shù)，對于首次授予的限制性股票2021-24年營業(yè)收入增長率不低于15%/30%/40%/50%；凈利潤增長率不低于15%/30%/40%/50%。可轉(zhuǎn)債發(fā)行成功并上市，液態(tài)食品智能包裝產(chǎn)線成長可期。2022年8月30日，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債成功上市，合計募資6.1億元，主要用于發(fā)展液態(tài)智能包裝生產(chǎn)線，公司當(dāng)前已經(jīng)具備白酒、牛奶、飲料等多類液態(tài)食品產(chǎn)線的生產(chǎn)能力；隨著新項目逐步落地，液態(tài)智能包裝生產(chǎn)線收入有望持續(xù)增長。二、包裝機(jī)械助推生產(chǎn)效率，行業(yè)規(guī)模穩(wěn)定增長2.1包裝機(jī)械能夠明顯提升生產(chǎn)效率、下游應(yīng)用場景廣泛包裝設(shè)備能夠大大提升生產(chǎn)效率、節(jié)省人工成本。以規(guī)?；几闹悄馨b產(chǎn)線的白酒包裝設(shè)備為例，單一品種裸瓶裝箱灌裝生產(chǎn)線自動化程度較高，每條生產(chǎn)線用工僅在30人左右，產(chǎn)能可達(dá)10000-35000瓶/h。此外，包裝設(shè)備還具有降低勞動強(qiáng)度、保證食品安全、保證包裝質(zhì)量等多個優(yōu)勢。包裝設(shè)備下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，食品、飲料為主要應(yīng)用領(lǐng)域。根據(jù)GrandViewResearch統(tǒng)計，2020年包裝機(jī)械應(yīng)用行業(yè)主要為食品、飲料、醫(yī)藥，分別占比37%/32%/12%，食品飲料為包裝設(shè)備主要應(yīng)用領(lǐng)域。2.2全球包裝機(jī)械設(shè)備行業(yè)空間有望在23年達(dá)到600億美元，進(jìn)口替代空間大根據(jù)《GLOBALPACKAGINGMACHINERY》，2019年全球包裝設(shè)備市場規(guī)模達(dá)445億美元，預(yù)計2023年全球包裝設(shè)備需求市場空間將達(dá)604億美元，2019-2023年行業(yè)年化復(fù)合增長率將達(dá)7.9%。海外頭部企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢明顯，壟斷行業(yè)多數(shù)份額。全球頭部三家企業(yè)分別為利樂、克朗斯、西得樂，均在1950-1965年期間成立，深耕包裝設(shè)備領(lǐng)域幾十載；我們根據(jù)Imarcgroup數(shù)據(jù)測算，21年三家企業(yè)市占率分別達(dá)到22.0%、7.4%、2.8%；國內(nèi)企業(yè)目前與海外龍頭公司存在較大差距。中國包裝機(jī)械行業(yè)發(fā)展迅速，近兩年產(chǎn)量大幅攀升。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年中國包裝機(jī)械設(shè)備產(chǎn)量僅為26.34萬臺，而2022年1-11月已達(dá)到80.82萬臺，近兩年國內(nèi)包裝機(jī)械設(shè)備產(chǎn)量明顯提升。包裝機(jī)械設(shè)備正逐步實現(xiàn)進(jìn)口替代，進(jìn)口金額占比呈下滑趨勢。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，21年中國包裝機(jī)械設(shè)備進(jìn)口金額約為134億元，占比達(dá)到23%，未來進(jìn)口包裝機(jī)械設(shè)備占比有望逐年下滑，空間廣闊。三、智能包裝產(chǎn)線進(jìn)入放量期，白酒、常溫奶、飲料多點開花白酒：設(shè)備技改帶來新需求，公司屢獲大單多家巨頭推動產(chǎn)線智能化改造，推動白酒釀造高端包裝生產(chǎn)線向智能化