國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的條件與程序

二〇〇七年國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的條件與程序廣發(fā)證券投資銀行部A股發(fā)行上市條件A股發(fā)行上市程序主要內(nèi)容上市公司的定義上市公司是指依法公開(kāi)發(fā)行股票并且其所發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所上市交易的股份有限公司。首次公開(kāi)發(fā)行的股票上市條件股票經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；公司股本總額不少于人民幣五千萬(wàn)元；公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為百分之十以上；公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。A股發(fā)行上市條件－上市條件最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20％；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。A股發(fā)行上市條件－IPO主要財(cái)務(wù)指標(biāo)要求

最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更；股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的股份不存在重大權(quán)屬糾紛；應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力；已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)；公司章程中已明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形；有嚴(yán)格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。A股發(fā)行上市條件－IPO其他要求最近36個(gè)月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開(kāi)或者變相公開(kāi)發(fā)行過(guò)證券；或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在36個(gè)月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)；最近36個(gè)月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；最近36個(gè)月內(nèi)曾向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出發(fā)行申請(qǐng)，但報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)；或者以不正當(dāng)手段干擾中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其發(fā)行審核委員會(huì)審核工作；或者偽造、變?cè)彀l(fā)行人或其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的簽字、蓋章；本次報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)；A股發(fā)行上市條件－IPO其他要求(續(xù))A股發(fā)行上市程序改制重組券商輔導(dǎo)申報(bào)材料制作路演推介發(fā)行證監(jiān)會(huì)審核說(shuō)明：上市的途徑可以分為直接改制上市和間接買殼上市。在此我們僅指直接上市。交易所掛牌交易第一階段：改制重組主要內(nèi)容：按照上市要求，構(gòu)造一個(gè)上市主體；設(shè)立為股份公司；外商投資企業(yè)需獲得政府有關(guān)部門批準(zhǔn)；以在工商局登記設(shè)立為股份有限公司為標(biāo)志。所需時(shí)間：2－6個(gè)月，內(nèi)資企業(yè)較快，若是外商投資企業(yè)則較慢。重組和改制階段需要聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)：財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師。A股發(fā)行上市程序改制重組設(shè)立股份有限公司的流程A股發(fā)行上市程序

擬定資產(chǎn)重組方案

選定中介機(jī)構(gòu)

討論資產(chǎn)重組方案責(zé)任方各司其職完成工作

簽署《發(fā)起人協(xié)議》

獲得名稱預(yù)核準(zhǔn)

完成設(shè)立申請(qǐng)文件

取得主管部門批復(fù)

召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)

完成工商登記股份改制原則建立產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)分明、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度；提高資產(chǎn)的運(yùn)行效率，確保資產(chǎn)保值、增值；逐步完成各生產(chǎn)要素的重組，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置；形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，合理配置存量資源；突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力；避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易；產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)獨(dú)立，自主經(jīng)營(yíng)，獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)理層規(guī)范運(yùn)作。A股發(fā)行上市程序第二階段：券券商輔導(dǎo)主要內(nèi)容證券公司對(duì)企企業(yè)進(jìn)行證券券法規(guī)及公司司治理輔導(dǎo)和和規(guī)范，目的的在于完善法法人治理結(jié)構(gòu)構(gòu)、健全企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)制度、、使企業(yè)熟悉悉公司信息披披露規(guī)則；以輔導(dǎo)驗(yàn)收為為結(jié)束標(biāo)志。。所需時(shí)間：中中國(guó)證監(jiān)會(huì)已已取消了12個(gè)月的規(guī)定；；所需聘請(qǐng)的輔輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)：具具有保薦資格格的證券公司司。A股發(fā)行上市市程序證監(jiān)會(huì)對(duì)擬擬申請(qǐng)發(fā)行行上市企業(yè)業(yè)的輔導(dǎo)及及驗(yàn)收要求求證監(jiān)會(huì)對(duì)擬擬申請(qǐng)發(fā)行行上市企業(yè)業(yè)的輔導(dǎo)及及驗(yàn)收要求求；主承銷商地地位及工作作職責(zé)；輔導(dǎo)及驗(yàn)收收的基本程程序A股發(fā)行上市市程序第三階段：：申報(bào)材料料制作主要內(nèi)容企業(yè)在證券券公司等中中介機(jī)構(gòu)的的配合下制制作首次公公開(kāi)發(fā)行上上市申報(bào)材材料，并報(bào)報(bào)送中國(guó)證證監(jiān)會(huì)以證監(jiān)會(huì)正正式受理申申報(bào)材料為為標(biāo)志。持續(xù)時(shí)間：：3－6個(gè)月；需聘請(qǐng)的中中介機(jī)構(gòu)：：主承銷商和和保薦機(jī)構(gòu)構(gòu)。一般般而言，主主承銷商和和保薦機(jī)構(gòu)構(gòu)就是輔導(dǎo)導(dǎo)機(jī)構(gòu)。如如果不是原原輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)構(gòu)，就需要要重新輔導(dǎo)導(dǎo)半年才能能申報(bào)；發(fā)行人律師師；申報(bào)會(huì)計(jì)師師；評(píng)估機(jī)構(gòu)(如需要)。A股發(fā)行上市市程序第四階段：：證監(jiān)會(huì)審審核主要內(nèi)容證監(jiān)會(huì)預(yù)審審員進(jìn)行初初審，通過(guò)過(guò)部務(wù)會(huì)后后由中國(guó)證證監(jiān)會(huì)發(fā)審審委審核，，并作出上上市與否的的裁決；以宣布審核核結(jié)果為標(biāo)標(biāo)志。持續(xù)時(shí)間：：如果企業(yè)業(yè)質(zhì)地不錯(cuò)錯(cuò)，目前平平均審核周周期是79個(gè)工作日。。A股發(fā)行上市市程序第五階段：：路演推介介發(fā)行主要內(nèi)容正式向社會(huì)會(huì)公開(kāi)發(fā)行行股票；以募集資金金到位為發(fā)發(fā)行結(jié)束標(biāo)標(biāo)志。持續(xù)時(shí)間：：一般不超超過(guò)15天。A股發(fā)行上市市程序新股詢?cè)儍r(jià)制制發(fā)行行定價(jià)價(jià)流程程A股發(fā)行行上市市程序序1.承銷銷商商準(zhǔn)準(zhǔn)備備投投資資價(jià)價(jià)值值研研究究報(bào)報(bào)告告2.發(fā)行人取得得發(fā)行核準(zhǔn)準(zhǔn)批文3.確定詢價(jià)對(duì)對(duì)象(總家數(shù)、構(gòu)構(gòu)成)內(nèi)部分析預(yù)路演/初步詢價(jià)1.通知詢價(jià)對(duì)對(duì)象2.刊登《招股意向書(shū)書(shū)摘要》、《初步詢價(jià)公公告及推介介公告》3.承銷商向詢?cè)儍r(jià)對(duì)象發(fā)發(fā)出《招股意向書(shū)書(shū)》和投資價(jià)值值研究報(bào)告告4.初步詢價(jià)對(duì)對(duì)象獨(dú)立報(bào)報(bào)價(jià)，書(shū)面面提供報(bào)價(jià)價(jià)區(qū)間和依依據(jù)5.根據(jù)報(bào)價(jià)確確定發(fā)行價(jià)價(jià)格和市盈盈率區(qū)間6.向證監(jiān)會(huì)備備案網(wǎng)下發(fā)發(fā)行價(jià)格區(qū)區(qū)間及確立立依據(jù)，獲獲得認(rèn)可7.刊登《初步詢價(jià)結(jié)結(jié)果及價(jià)格格區(qū)間公告告》路演/簿記、定價(jià)、配售網(wǎng)上發(fā)行上市1.刊登《網(wǎng)下發(fā)行公公告》，通知累計(jì)計(jì)投標(biāo)詢價(jià)價(jià)對(duì)象2.發(fā)行人和承承銷商赴各各地路演，，拜會(huì)投資資者3.累計(jì)投標(biāo)詢?cè)儍r(jià)，根據(jù)據(jù)詢價(jià)對(duì)象象在價(jià)格區(qū)區(qū)間內(nèi)的報(bào)報(bào)價(jià)進(jìn)行簿簿記4.申購(gòu)繳款5.承銷商和發(fā)發(fā)行人確定定發(fā)行價(jià)格格和市盈率率6.向證監(jiān)會(huì)備備案發(fā)行最最終定價(jià)和和依據(jù)，獲獲得認(rèn)可7.簽訂承銷協(xié)協(xié)議8.以統(tǒng)一的比比例向詢價(jià)價(jià)對(duì)象配售售股票，公公告《定價(jià)及網(wǎng)下下發(fā)行結(jié)果果》1.刊登《網(wǎng)上路演公公告》、《網(wǎng)上資金申申購(gòu)發(fā)行公公告》，進(jìn)行市值值配售股權(quán)權(quán)登記2.網(wǎng)上路演3.網(wǎng)上資金申申購(gòu)4.刊登《網(wǎng)上中簽率率公告》，舉行搖號(hào)號(hào)儀式5.刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)結(jié)果公告》，開(kāi)始網(wǎng)上上配售繳款款6.承銷商將募募集資金劃劃撥給發(fā)行行人，中介介機(jī)構(gòu)驗(yàn)資資1.股權(quán)、工商商變更登記，報(bào)送上上市申請(qǐng)材材料2.刊登股票上上市公告，，掛牌上市首次發(fā)行的的股票在中中小企業(yè)板板上市的，，發(fā)行人及及其主承銷銷商可以根根據(jù)初步詢?cè)儍r(jià)結(jié)果確確定發(fā)行價(jià)價(jià)格，不再再進(jìn)行累計(jì)計(jì)投標(biāo)詢價(jià)價(jià)。第六階段：：上市主要內(nèi)容材料報(bào)上海海或深圳證證券交易所所，申請(qǐng)安安排股票掛掛牌上市；；以股票掛牌牌交易為標(biāo)標(biāo)志。所需時(shí)間：：5－7天。A股發(fā)行上市市程序總結(jié)根據(jù)前述各各階段時(shí)間間安排，一一家公司從從改制到最最終上市，，如果是從從有限責(zé)任任公司整體體變更為股股份有限公公司，最短短1年就可以上上市；如果果是進(jìn)行大大規(guī)模的重重組后設(shè)立立股份公司司，則需要要運(yùn)行3年，最短也也要3.5年才能上市市；在可能的情情況下，我我們都會(huì)選選擇整體變變更的方式式，以盡量量縮短發(fā)行行上市的周周期。當(dāng)然然也要視企企業(yè)的具體體情況而定定；詢價(jià)機(jī)制執(zhí)執(zhí)行后，不不需要排隊(duì)隊(duì)等待發(fā)行行，企業(yè)發(fā)發(fā)行上市的的周期將大大大縮短。。A股發(fā)行上市市程序IPO工作計(jì)劃及及時(shí)間安排排重組階段輔導(dǎo)及材料制作階段申報(bào)及推薦階段路演及發(fā)行階段上市及持續(xù)督導(dǎo)階段2007年1月－2007年2月2007年6月－2007年9月2008年3月－2008年8月2008年10月2008年10月－2011年底1.擬定重組方方案；2.董事會(huì)、股股東大會(huì)批批準(zhǔn)；3.重組方案實(shí)實(shí)施。1.各中介機(jī)構(gòu)構(gòu)盡職調(diào)查查；2.對(duì)進(jìn)行上市市前輔導(dǎo)；；3.分別出具專專業(yè)文件；；4.保薦機(jī)構(gòu)負(fù)負(fù)責(zé)全套材材料制作。。1.保薦機(jī)構(gòu)報(bào)報(bào)送申請(qǐng)文文件；2.中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)進(jìn)行審核核；3.通過(guò)發(fā)審委委審核，獲獲準(zhǔn)發(fā)行。。1.向機(jī)構(gòu)投資資者路演推推介；2.獲得募集資資金；3.發(fā)行完成并并申請(qǐng)上市市。2008年發(fā)行上市市A股發(fā)行上市市程序結(jié)語(yǔ)夢(mèng)想成就未未來(lái)攜手手共鑄輝煌煌9、靜夜四無(wú)鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。12月-2212月-22Thursday,December22,202210、雨中黃葉樹(shù)樹(shù)，燈下白頭頭人。。18:56:1118:56:1118:5612/22/20226:56:11PM11、以我獨(dú)沈久久，愧君相見(jiàn)見(jiàn)頻。。12月-2218:56:1118:56Dec-2222-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。18:56:1118:56:1118:56Thursday,December22,202213、乍見(jiàn)翻翻疑夢(mèng)，，相悲各各問(wèn)年。。。12月-2212月-2218:56:1118:56:11December22,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青青山。。22十二月月20226:56:11下午18:56:1112月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二二月月226:56下下午午12月月-2218:56December22,202216、行行動(dòng)動(dòng)出出成成果果，，工工作作出出財(cái)財(cái)富富。。。。2022/12/2218:56:1118:56:1122December202217、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時(shí)時(shí)，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點(diǎn)點(diǎn)的的射射線線向向前前。。。。6:56:11下下午午6:56下下午午18:56:1112月月-229、沒(méi)沒(méi)有有失失敗敗，，只只有有暫暫時(shí)時(shí)停停止止成成功功??！。。12月月-2212月月-22Thursday,December22,202210、很多多事情情努力力了未未必有有結(jié)果果，但但是不不努力力卻什什么改改變也也沒(méi)有有。。。18:56:1218:56:1218:5612/22/20226:56:12PM11、成功就就是日復(fù)復(fù)一日那那一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小努努力的積積累。。。12月-2218:56:1218:56Dec-2222-Dec-2212、世間成成事，不不求其絕絕對(duì)圓滿滿，留一一份不足足，可得得無(wú)限完完美。。。18:56:1218:56:1218:56Thursday,December22,202213、不知香香積寺，，數(shù)里入入云峰。。。12月-2212月-2218:56:1218:56:12December22,202214、意志堅(jiān)堅(jiān)強(qiáng)的人人能把世世界放在在手中像像泥塊一一樣任意意揉捏。。22十十二月20226:56:12下午午18:56:1212月-2215、楚塞三湘接接，荊門九派派通。。。十二月226:56下下午12月-2218:56December22,202216、少年十五五二十時(shí)，，步行奪得得胡馬騎。。。2022/12/2218:56:1218:56:1222December202217、空山新雨雨后，天氣氣晚來(lái)秋。。。6:56:12下下午6:56下下午18:56:1212月-229、楊柳散和和風(fēng)，青山山澹吾慮。。。12月-2212月月-22Thursday,December22,202210、閱閱讀讀一一切切好好書(shū)書(shū)如如同同和和過(guò)過(guò)去去最最杰杰出出的的人人談?wù)勗捲??！?8:56:1218:56:1218:5612/22/20226:56:12PM11、越是沒(méi)有本本領(lǐng)的就越加加自命不凡。。12月-2218:56:1218:56Dec-2222-Dec-2212、越是是無(wú)能能的人人，越越喜歡歡挑剔剔別人人的錯(cuò)錯(cuò)兒。。18:56:1218:56:1218:56Thursday,December22,2