地方國(guó)有資本投資和運(yùn)營(yíng)公司標(biāo)桿報(bào)告

地方國(guó)有資本投資和運(yùn)營(yíng)公司

標(biāo)桿企業(yè)研究報(bào)告

（廣晟、淡馬錫、恒健）May，2016顧問(wèn)小組內(nèi)部資料淡馬錫TemasekHoldingsABCA資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司標(biāo)桿借鑒1、【廣晟公司情況介紹】：廣晟公司成立于1999年12月，是省政府授權(quán)的省直三家資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司之一。經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，現(xiàn)已發(fā)展成為跨國(guó)性的投資控股集團(tuán)，資產(chǎn)總額增長(zhǎng)超過(guò)16倍，擁有22家一級(jí)企業(yè)，是境內(nèi)、外10家上市公司的實(shí)際控制人，現(xiàn)有員工7萬(wàn)余人，2015年廣晟公司位居中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第304位。年份2000年2009年2015年總資產(chǎn)

80.00

532.31

1,320.00凈資產(chǎn)

12.00

195.42

515.00營(yíng)業(yè)總收入

27.81

185.06

426.00凈利潤(rùn)

1.57

10.43

24.01廣晟是廣東省屬企業(yè)中控制上市公司數(shù)量最多、科技創(chuàng)新能力最強(qiáng)、“走出去”成效最明顯的大型骨干龍頭企業(yè)【廣晟的歷史背景與發(fā)展歷程】：廣晟公司通過(guò)“三步走”策略，走出經(jīng)營(yíng)困境，并實(shí)現(xiàn)了跨越式大發(fā)展。第一步是理順各種關(guān)系，建章立制，狠抓劣勢(shì)企業(yè)退出，實(shí)現(xiàn)企業(yè)平穩(wěn)過(guò)渡；第二步是有進(jìn)有退，資產(chǎn)重組；第三步，即改革改制，做強(qiáng)做大資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司1999年底2009年2015年全國(guó)唯一一個(gè)以軍隊(duì)武裝部隊(duì)和政法機(jī)關(guān)移交企業(yè)為主體組建起來(lái)的大型國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。公司接收了企業(yè)510戶，分布在22個(gè)牽頭單位、40多個(gè)行業(yè)；實(shí)際資產(chǎn)負(fù)責(zé)率達(dá)85%；非盈利企業(yè)占55%。劣勢(shì)和關(guān)破企業(yè)需要安置員工近萬(wàn)人，遍布全省12個(gè)地級(jí)市28個(gè)縣?！吧?、弱、差”是當(dāng)時(shí)企業(yè)的現(xiàn)狀，“等、靠、要”是企業(yè)員工當(dāng)時(shí)的突出思想。公司資產(chǎn)總額從80.2億元增長(zhǎng)到518億元；實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率從85%降為60%；旗下的上市公司從1家增加到5家，其中直接控股3家。2015年資產(chǎn)總額1320億元、凈資產(chǎn)總額515億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入426億元，上繳稅費(fèi)總額16億元廣晟公司位居中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第304位、中國(guó)服務(wù)業(yè)企業(yè)500強(qiáng)第104位、中國(guó)100大跨國(guó)公司第53位。2004年2005年9月，廣晟公司提出了改革與發(fā)展的新思路：“以發(fā)展為主題，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，以改革創(chuàng)新為動(dòng)力，全面實(shí)施公司新的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，著力資本運(yùn)營(yíng)，不斷整合和培育主業(yè)，突出有色金屬工業(yè)，做強(qiáng)電子信息產(chǎn)業(yè)，提升酒店旅游業(yè)，放開(kāi)搞活建設(shè)業(yè)，把企業(yè)做大做強(qiáng)做優(yōu)”。投資控股集團(tuán)2、【公司產(chǎn)業(yè)布局現(xiàn)狀】：廣晟目前確定了“產(chǎn)融結(jié)合、雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略發(fā)展思路，在立足發(fā)展礦產(chǎn)資源、電子信息、工程地產(chǎn)三大產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)。礦產(chǎn)資源金融投資電子信息工程地產(chǎn)【各板塊業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀】：廣晟公司積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，著力優(yōu)化傳統(tǒng)礦業(yè)、電子信息、工程地產(chǎn)等板塊，積極培育金融板塊，進(jìn)一步將主業(yè)向資源性、引領(lǐng)性行業(yè)聚焦，取得較好成效。礦業(yè)板塊已成為廣東促進(jìn)資源優(yōu)化升級(jí)的重要平臺(tái)，鉛鋅采、選、冶綜合能力穩(wěn)居全國(guó)第一、世界前五，擁有的銅資源量和銅精礦產(chǎn)量躍居國(guó)內(nèi)前5位，廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)成功躋身6家國(guó)家級(jí)稀土集團(tuán)之一；金融板塊成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，廣晟是五家國(guó)內(nèi)上市公司的實(shí)際控制人、6家金融企業(yè)的股東，擁有總規(guī)模超過(guò)300億元的廣晟基金群，并已成立財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司。廣晟金控成為公司盤(pán)活資源和參與社會(huì)產(chǎn)業(yè)合作的重要平臺(tái)。電子信息板塊在省屬企業(yè)獨(dú)樹(shù)一幟，獲得授權(quán)專利1200多項(xiàng)、占省屬企業(yè)專利總數(shù)的80%，擁有近20家高新技術(shù)企業(yè)、位居省屬企業(yè)第一位，電子元器件生產(chǎn)規(guī)模國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、世界第7，公司是國(guó)內(nèi)擁有LED照明全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)、綜合實(shí)力位居全國(guó)第一；下屬六家建設(shè)企業(yè)集團(tuán)，擁有各等級(jí)的資質(zhì)75項(xiàng)，其中總承包一級(jí)資質(zhì)10項(xiàng)，專業(yè)承包一級(jí)資質(zhì)15項(xiàng)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)資質(zhì)10項(xiàng)，其中二級(jí)7項(xiàng)，三級(jí)3項(xiàng)；物業(yè)管理資質(zhì)7項(xiàng)，其中三級(jí)6項(xiàng)，四級(jí)1項(xiàng)3、【企業(yè)文化現(xiàn)狀】：企業(yè)理念企業(yè)精神企業(yè)使命企業(yè)愿景核心價(jià)值觀經(jīng)營(yíng)理念：包容、創(chuàng)新、開(kāi)拓用人之道：廣納良言、廣招人才團(tuán)結(jié)進(jìn)取、共創(chuàng)偉業(yè)致力于人類幸福生活的創(chuàng)造完成國(guó)有企業(yè)改造的歷史創(chuàng)造員工全面發(fā)展的環(huán)境打造一業(yè)為主，適度多元，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型國(guó)有投資控股集團(tuán)人本、創(chuàng)新、尚德、篤學(xué)、盡責(zé)、感恩4、【組織架構(gòu)現(xiàn)狀】：目前，廣晟公司擁有22家一級(jí)企業(yè)，是境內(nèi)5家上市公司（中金嶺南、廣晟有色、風(fēng)華高科、佛山照明、國(guó)星光電）的實(shí)際控制人，是中國(guó)電信的第二大股東.5、【廣晟的發(fā)展戰(zhàn)略】：廣晟公司當(dāng)前堅(jiān)持“以發(fā)展為主題，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，以改革改制和科技進(jìn)步為動(dòng)力，以資本經(jīng)營(yíng)為主營(yíng)方向，全面推進(jìn)廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的改革和發(fā)展。發(fā)展戰(zhàn)略礦業(yè)板塊電子信息板塊工程地產(chǎn)板塊金融板塊（培育主業(yè)）4大主業(yè)板塊著力將主業(yè)向資源性、引領(lǐng)性行業(yè)聚焦聚焦2個(gè)行業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型升級(jí)、資本運(yùn)營(yíng)3大抓手盤(pán)活存量、適度增量，強(qiáng)化管理、創(chuàng)新機(jī)制，提升效益、促進(jìn)發(fā)展24字發(fā)展方針6、【廣晟晟的的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)分分析析】：目前前，，廣廣晟晟公公司司在在廣廣東東省省直直屬屬三三家家資資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)管管理理公公司司中中資資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)規(guī)模模排排名名第第一一。。公公司司資資源源按按產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)集集聚聚，，結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)按按產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)鏈鏈模模式式延延伸伸，，逐逐步步形形成成了了四四大大比比較較優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)。。二、、公公司司市市場(chǎng)場(chǎng)地地位位及及競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)目前前，，公公司司與與廣廣東東省省廣廣業(yè)業(yè)資資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)有有限限公公司司、、廣廣東東省省廣廣弘弘資資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)有有限限公公司司并并列列為為廣廣東東省省直直屬屬的的三三家家資資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)管管理理公公司司，，資資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)規(guī)模模排排名名第第一一。。公司司自自成成立立以以來(lái)來(lái)，，堅(jiān)堅(jiān)持持以以發(fā)發(fā)展展為為主主題題、、調(diào)調(diào)整整為為主主線線、、改改革革創(chuàng)創(chuàng)新新為為動(dòng)力力、、提提高高經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效效益益為為根根本本目目的的，，不不斷斷進(jìn)進(jìn)行行資資源源整整合合和和產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)調(diào)整整，，“突突出出有有色色金金屬屬工工業(yè)業(yè)，，做做強(qiáng)強(qiáng)電電子子信信息息產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)，，提提升升酒酒店店旅旅游游業(yè)業(yè)，，放放開(kāi)開(kāi)搞搞活活建建設(shè)設(shè)業(yè)業(yè)””，，公公司司資資源源按按產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)集集聚聚，，結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)按按產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)鏈鏈模模式式延延伸伸，，逐逐步步形形成成了了四四大大比比較較優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)。。目前前公公司司擁?yè)碛杏杏扔绕淦涫鞘窃谠谟杏猩鸾饘賹俨刹?、、選選、、冶冶以以及及綜綜合合回回收收技技術(shù)術(shù)先先進(jìn)進(jìn)，，ISP工藝、、陶瓷瓷過(guò)濾濾機(jī)、、硫化化礦電電位調(diào)調(diào)控浮浮選、、大型型精餾餾塔、、煙氣氣除汞汞、回回收鍺鍺銦等等技術(shù)術(shù)，均均達(dá)到到了國(guó)國(guó)際領(lǐng)領(lǐng)先水水平；；產(chǎn)品品質(zhì)量量?jī)?yōu)異異，有有65種產(chǎn)品品獲得得省內(nèi)內(nèi)外名名牌產(chǎn)產(chǎn)品稱稱號(hào)，，14項(xiàng)產(chǎn)品品技術(shù)術(shù)居國(guó)國(guó)際或或國(guó)內(nèi)內(nèi)領(lǐng)先先水平平。中中金嶺嶺南凡凡口鉛鉛鋅礦礦“銅銅鉛鋅鋅錫礦礦細(xì)粒粒浮選選技術(shù)術(shù)”獲獲國(guó)國(guó)家科科技進(jìn)進(jìn)步獎(jiǎng)獎(jiǎng)二等等獎(jiǎng)。。（（資源優(yōu)優(yōu)勢(shì)技術(shù)優(yōu)優(yōu)勢(shì)公司與與4所國(guó)內(nèi)內(nèi)知名名高等等院校校建立立了產(chǎn)產(chǎn)學(xué)研研合作作關(guān)系系，已已基本本形成成了公公司組組織、、技術(shù)術(shù)工程程中心心研發(fā)發(fā)、企企業(yè)成成果轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化的的科技技研發(fā)發(fā)體系系。音頻領(lǐng)領(lǐng)域——音頻標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)相相關(guān)技技術(shù)上上，被被信息息產(chǎn)業(yè)業(yè)部定定為數(shù)數(shù)字電電視音音頻國(guó)國(guó)家行行業(yè)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。。有色金金屬領(lǐng)領(lǐng)域——基本囊囊括了了廣東東省屬屬企業(yè)業(yè)中有有色金金屬專專業(yè)人人才。。技術(shù)研研究領(lǐng)領(lǐng)域——擁有2個(gè)國(guó)家家級(jí)技技術(shù)中中心、、5個(gè)省級(jí)級(jí)技術(shù)術(shù)中心心、1個(gè)國(guó)家家級(jí)工工程中中心、、5個(gè)省級(jí)級(jí)工程程技術(shù)術(shù)研究究開(kāi)發(fā)發(fā)中心心、1個(gè)國(guó)家家級(jí)工工程實(shí)實(shí)驗(yàn)室室、1個(gè)省級(jí)級(jí)重點(diǎn)點(diǎn)實(shí)驗(yàn)驗(yàn)室、、2個(gè)博士士后工工作站站；微電子子領(lǐng)域域——微電子子領(lǐng)域域擁有有博士士4名，碩碩士6名，均均有在在美國(guó)國(guó)硅谷谷頂級(jí)級(jí)企業(yè)業(yè)十多多年集集成電電路設(shè)設(shè)計(jì)專專業(yè)的的工作作經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)，先先后參參加過(guò)過(guò)2.5Gbps、10Gbps、40Gbps及50Gbps芯片組組的設(shè)設(shè)計(jì)。。創(chuàng)多多項(xiàng)國(guó)國(guó)內(nèi)第第一廣晟公公司所所屬國(guó)國(guó)有或或國(guó)有有控股股有色色金屬屬企業(yè)業(yè)，從資源源的占占有、、礦種種的齊齊全到到產(chǎn)量量、產(chǎn)產(chǎn)值和和利潤(rùn)潤(rùn)水平平等多多方面面，都都處在在廣東東省同同行業(yè)業(yè)中的的首位位。公司司正在在廣東東省政政府的的大力力支持持下進(jìn)進(jìn)一步步加強(qiáng)強(qiáng)控制制廣東東省的的有色色金屬屬資源源，并并逐步步向國(guó)國(guó)內(nèi)其其他省省份以以及國(guó)國(guó)外擴(kuò)擴(kuò)展。。8個(gè)稀土土項(xiàng)目目公司司的控控股權(quán)權(quán)控制了了全省省所有有的4個(gè)稀土土采礦礦權(quán)證證大型多多金屬屬礦床床:大寶山山礦收購(gòu)PERILYALIMITED公司擁?yè)碛秀U鉛鋅資資源總總量金金屬320萬(wàn)噸，，并擁?yè)碛卸喽鄠€(gè)探探礦權(quán)權(quán).入股的的澳大大利亞亞銅礦礦生產(chǎn)產(chǎn)商泛泛澳公公司擁?yè)碛形晃挥诶侠蠐氲牡腜huKham銅金礦礦【接上頁(yè)頁(yè)】股權(quán)投資優(yōu)勢(shì)截至2009年底，廣晟公司持有中國(guó)電信股份有限公司56.14億股股份，占該公司6.94%的股權(quán)，是中國(guó)電信股份有限公司第二大股東，該部分資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，近年來(lái)一直有穩(wěn)定而豐厚的投資收益，而且有利于公司拓展融資渠道。同時(shí)，廣晟公司是上市公司深圳中金嶺南股份有限公司的控股股東，是上市公司風(fēng)華高科、廣晟有色、佛山照明、國(guó)星光電的實(shí)際控制人，公司擁有的上市公司股權(quán)質(zhì)地優(yōu)良。產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)有色金屬產(chǎn)品——包括鉛精礦、鋅精礦、鉛鋅混合精礦、硫精礦、電鉛、精鋅、白銀、二氧化鍺、銦錠、硫酸、硫酸鋅、電池鋅粉、鉛基合金、鋅基合金、精鎘、鋁型材、玻璃幕墻、電池鋼帶等30多種。產(chǎn)品質(zhì)量均達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，電鉛、精鎘獲國(guó)家金質(zhì)獎(jiǎng)，精鋅獲國(guó)家銀質(zhì)獎(jiǎng)，其中電鉛、精鋅已在英國(guó)倫敦金屬交易所（LME）注冊(cè)?！澳先A牌”電鉛、精鋅被廣東省確認(rèn)“廣東省名牌產(chǎn)品”微電子產(chǎn)品——公司設(shè)計(jì)的高性能10Gbps芯片組，是用于高速光纖通信系統(tǒng)收發(fā)轉(zhuǎn)發(fā)器的一組芯片。工作范圍從在9.9Gbps到12.5bps，這組芯片有能力支持多重速率的應(yīng)用，采用先進(jìn)的0.18μm鍺化硅（SiGe）BiCMOS技術(shù)。該芯片組具有集成度高，速度快，功耗低等特點(diǎn)，且價(jià)格低于同類型產(chǎn)品，極具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。7、【廣晟跨越式發(fā)展的原因分分析】：從廣晟的發(fā)展展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，，以投資為導(dǎo)向向、以資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)動(dòng)作為保障，使廣晟成功功從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)公司轉(zhuǎn)型為為專業(yè)化的投投資控股集團(tuán)團(tuán)234跨越式發(fā)展的的四大因素圍繞礦產(chǎn)、基基礎(chǔ)設(shè)施、高高新技術(shù)進(jìn)行行大量投資，，通過(guò)數(shù)百億的的大項(xiàng)目的穩(wěn)穩(wěn)健運(yùn)作（國(guó)國(guó)外礦產(chǎn)資源源并購(gòu)、高速速公路、地產(chǎn)產(chǎn)等），為公公司創(chuàng)造利潤(rùn)潤(rùn)、轉(zhuǎn)型升級(jí)級(jí)、可持續(xù)發(fā)發(fā)展，發(fā)揮了了重大作用，從而帶動(dòng)了了廣晟的快速速發(fā)展以投資為導(dǎo)向向，驅(qū)動(dòng)企業(yè)業(yè)大發(fā)展一方面通過(guò)推動(dòng)下屬企業(yè)業(yè)上市或控股股上市公司、、借殼上市等等手段，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證證券化另一方面成立立廣晟金控公司司，積極發(fā)展展金融業(yè)務(wù)（財(cái)務(wù)公司、、金融租賃公公司、廣晟基基金群），成成為廣晟盤(pán)活活資源和參與與社會(huì)產(chǎn)業(yè)合合作的重要平平臺(tái)，為三大大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展展提供綜合性性金融增值服服務(wù)通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)迅速做做大夯實(shí)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)，加快結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整和內(nèi)部部資源整合前十年以“調(diào)調(diào)結(jié)構(gòu)”為發(fā)發(fā)展主線，依托其有色金金屬資源優(yōu)勢(shì)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)勢(shì)，大力清收收應(yīng)收款項(xiàng)和和消化歷史包包袱，加快了了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整和內(nèi)部資資源的整合后五年著重進(jìn)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)級(jí)，2013年重新調(diào)整布布局，在立足足發(fā)展礦產(chǎn)資資源、電子信信息、工程地地產(chǎn)三大產(chǎn)業(yè)業(yè)的基礎(chǔ)上，，大力發(fā)展金金融產(chǎn)業(yè)，使使得主業(yè)向資資源性、引領(lǐng)領(lǐng)性行業(yè)聚焦焦1戰(zhàn)略思路清晰晰、調(diào)整及時(shí)時(shí)從99年就堅(jiān)持“一一業(yè)為主、適適度多元化””，清退低低效資產(chǎn)，從從“雜牌軍””逐步演變到到“投資控股股集團(tuán)”2004年提出“以礦礦業(yè)為核心主主業(yè)，同時(shí)適適度多元化，，做強(qiáng)電子信信息，提升酒店旅游游，放開(kāi)搞活工工程地產(chǎn)”2013年重新新調(diào)整整布局局，“產(chǎn)融融結(jié)合合、雙雙輪驅(qū)驅(qū)動(dòng)””，在在立足足發(fā)展展礦產(chǎn)產(chǎn)資源源、電電子信信息、、工程程地產(chǎn)產(chǎn)三大大產(chǎn)業(yè)業(yè)的基基礎(chǔ)上上，大力發(fā)發(fā)展金金融產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，，作為為新的的利潤(rùn)潤(rùn)增長(zhǎng)長(zhǎng)極。8、【廣晟公公司的的成長(zhǎng)長(zhǎng)對(duì)公公控的的借鑒鑒】：堅(jiān)持“一業(yè)為主、適度多元化”——始終以礦業(yè)為核心主業(yè)，并適時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不再以酒店旅游為主業(yè)，大力培育金融新主業(yè)產(chǎn)業(yè)布局堅(jiān)持以投資為導(dǎo)向、以資本運(yùn)營(yíng)為驅(qū)動(dòng)，通過(guò)“產(chǎn)融結(jié)合、雙輪驅(qū)動(dòng)”，借力資本市場(chǎng)，促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)發(fā)展路徑在企業(yè)成長(zhǎng)壯大的過(guò)程中，必須堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)，狠抓作風(fēng)建設(shè)和綜合監(jiān)督，確保廉潔風(fēng)險(xiǎn)防控到位風(fēng)險(xiǎn)管控“淡馬馬錫””模式式研究究B國(guó)有資資本投投資和和經(jīng)營(yíng)營(yíng)公司司標(biāo)桿桿-國(guó)際借借鑒1、【淡馬錫錫的歷歷史背背景與與發(fā)展展歷程程】：淡馬錫錫成立立于1974年，是是一家以以市場(chǎng)場(chǎng)化方方式運(yùn)運(yùn)營(yíng)的的政府府投資資公司，新加加坡財(cái)財(cái)政部部對(duì)其其擁有有100%的股權(quán)權(quán)。其其所持持有的的企業(yè)業(yè)股票票市值值占到到新加加坡股股市的的47%，營(yíng)業(yè)業(yè)收入入占到到國(guó)民民生產(chǎn)產(chǎn)總值值的13%。淡馬馬錫控控股公公司從從創(chuàng)建建時(shí)的的3.54億新元增長(zhǎng)長(zhǎng)至2,660億新元，淡馬錫1965年70年代70年代中期前1974年新加坡建國(guó)初年，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，私人企業(yè)資本不足，投資能力有限，因此國(guó)家成立由財(cái)政部控股的“國(guó)聯(lián)企業(yè)”，完成高風(fēng)險(xiǎn)投資。70年代中期，新加坡的國(guó)聯(lián)企業(yè)越來(lái)越懂。如何加強(qiáng)對(duì)這些企業(yè)的管理與監(jiān)督，使之不在處處依賴政府的保護(hù)和幫助，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中不斷發(fā)展壯大，這是擺在當(dāng)時(shí)新加坡政府迫切的艱難課題新加坡政府，成立了一些“法定機(jī)構(gòu)”，目的是促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展和管理，集政府職能和企業(yè)經(jīng)營(yíng)為一體，實(shí)行政企合一，既制定政策、法規(guī)、有進(jìn)行行業(yè)管理和經(jīng)營(yíng)。為確保國(guó)資保值增值，在不影響企業(yè)發(fā)展的前提下，新加坡政府決定由財(cái)政部負(fù)責(zé)組建一家“國(guó)家資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理公司”，“淡馬錫”應(yīng)運(yùn)而生，按照新加坡公司法的規(guī)定，它是以私人名義注冊(cè)成立的公司，根據(jù)當(dāng)時(shí)政府的委托，新加坡開(kāi)發(fā)銀行等36家國(guó)聯(lián)公司股權(quán)，被授權(quán)給淡馬錫負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)。隨著新加坡工業(yè)的發(fā)展規(guī)模和企業(yè)數(shù)量的增加，政府管理眾多“國(guó)聯(lián)企業(yè)”負(fù)擔(dān)逐漸加重，難度加大。政府逐步實(shí)行制定政策與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理職能分離，對(duì)有關(guān)行業(yè)管理機(jī)構(gòu)實(shí)施合并。2、【淡馬錫投資領(lǐng)領(lǐng)域】：截至2015年3月31日，淡馬錫錫的投資組組合共涉及及45家公司，，包含能源源與資源源、交通通與工業(yè)業(yè)、金融融服務(wù)、、生命科科學(xué)與農(nóng)農(nóng)業(yè)、電電信媒體體與科技技、消費(fèi)費(fèi)與房地地產(chǎn)等六六大領(lǐng)域域，41年來(lái)股東東總回報(bào)報(bào)率為16%。，已成為新新加坡經(jīng)經(jīng)濟(jì)命脈脈的主宰宰者和政政府進(jìn)行行國(guó)資運(yùn)運(yùn)營(yíng)的操操盤(pán)手。。淡馬錫TemasekHoldings能源與資源交通與工業(yè)金融服務(wù)生命科學(xué)與農(nóng)業(yè)電信媒體與科技消費(fèi)與房地產(chǎn)3、【淡馬錫的的產(chǎn)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)】：淡馬錫控控股有限限公司直直接擁有有45家公司的的股權(quán)，，這45家公司共共同組成成淡馬錫錫控股有有限公司司的第一一層次子子公司，，即直屬屬子公司司。另外外，淡馬馬錫又分分別通過(guò)過(guò)產(chǎn)權(quán)投投資活動(dòng)動(dòng)、下設(shè)設(shè)子公司司等方式式控制500多家公司司，逐步形成成了一個(gè)個(gè)從政府府到母公公司、子子公司、、分公司司的產(chǎn)權(quán)權(quán)經(jīng)營(yíng)多多達(dá)六個(gè)個(gè)組織層層次的大大型國(guó)有有企業(yè)集集團(tuán)。淡馬錫錫多層次次寶塔型型的產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)決決定其治治理模式式的一個(gè)個(gè)主要特特征是不不同層次次公司之之間的逐逐層控制制。直屬子公司以下各個(gè)層次公司的組織結(jié)構(gòu)與淡馬錫控股有限公司沒(méi)有直接關(guān)系，主要是通過(guò)直屬子公司逐級(jí)實(shí)施產(chǎn)權(quán)管理。事實(shí)上，這些公司企業(yè)完全依照市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)機(jī)制與一般私營(yíng)企業(yè)沒(méi)有明顯區(qū)別。淡馬錫控股有限公司直屬子公司直屬子公司45家公司公司公司公司公司公司公司公司500余家新加坡財(cái)政部擁有淡馬錫100%所有權(quán)的新加坡財(cái)政部在公司內(nèi)部起的作用很小，其主要事務(wù)僅包括任命淡馬錫董事會(huì)的主席和董事，審閱淡馬錫每年提交經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，不定期召集淡馬錫或其管理的關(guān)聯(lián)公司會(huì)議，討論公司的績(jī)效和計(jì)劃，以及參與特定關(guān)聯(lián)公司股份的并購(gòu)和出售決策。淡馬錫控股有限公司董事會(huì)在內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理方面有權(quán)決定公司的經(jīng)營(yíng)方針、股息分配及配股等事宜。并在投資決策、資金使用等方面也享有完全自主權(quán)，不受財(cái)政部的制約。雖然淡馬錫控股有限公司的直屬子公司都獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，由本公司董事會(huì)負(fù)責(zé)決策和管理日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但是淡馬錫董事會(huì)作為政府的產(chǎn)權(quán)代表，基于保證資產(chǎn)增值的責(zé)任，對(duì)其直屬子公司的總體經(jīng)營(yíng)狀況仍然實(shí)施了全面監(jiān)控。一般而言，淡馬錫控股有限公司對(duì)于直屬子公司基于產(chǎn)權(quán)關(guān)系的管理和控制主要是通過(guò)委派子公司董事會(huì)成員、保留子公司資金增加審批權(quán)、控制子公司重大產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)決策問(wèn)題等方式得以實(shí)現(xiàn)的。100%控股5、【淡馬錫模式的四大大特點(diǎn)】：不管是新加加坡政府之之于淡馬錫錫公司，還還是淡馬錫錫公司之于于其下屬企企業(yè)，上一級(jí)不干干預(yù)下一級(jí)級(jí)的運(yùn)營(yíng)和和決策，而而是通過(guò)全全面、高效效的治理結(jié)結(jié)構(gòu)對(duì)下一一級(jí)進(jìn)行核核心要素的的把控才是是“淡馬錫錫模式”價(jià)價(jià)值所在。“淡馬錫模模式”，簡(jiǎn)簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就就是新加坡這種種國(guó)家控股股、市場(chǎng)化化競(jìng)爭(zhēng)、公公司化運(yùn)作作、集團(tuán)化化管理的國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管管控模式。集團(tuán)化管理國(guó)家控股市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)公司化運(yùn)作“淡馬錫”模式5-1、【政府通過(guò)總總儲(chǔ)備金的的方式確保保淡馬錫向向政府負(fù)責(zé)】:淡馬錫自成立立以來(lái)，政府堅(jiān)持““無(wú)為而治治”理念，不干預(yù)公公司在營(yíng)運(yùn)運(yùn)或商業(yè)上上的各種決決策。政府府對(duì)淡馬錫錫經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)做到監(jiān)管管但不干預(yù)預(yù)，重大事事項(xiàng)審核但但不承諾，，鼓勵(lì)其大大膽自主經(jīng)經(jīng)營(yíng)又不失失控。對(duì)于淡馬而言，在《新加坡憲法》規(guī)定下，淡馬馬錫的董事會(huì)會(huì)和首席執(zhí)行行長(zhǎng)有責(zé)任保保護(hù)淡馬錫過(guò)過(guò)去所累積的的儲(chǔ)備金。通通俗來(lái)說(shuō)就是是，淡馬錫控股公公司肩負(fù)著不不斷發(fā)展壯大大并保值增值值國(guó)有資產(chǎn)的的重任。新加坡總統(tǒng)董事會(huì)成員的任免和繼任董事會(huì)對(duì)首席執(zhí)行官的任免新加坡財(cái)政部公務(wù)人員推薦行使董事會(huì)人員及企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的任免審定主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)審查重大投資項(xiàng)目、審核財(cái)務(wù)報(bào)表過(guò)去所累積儲(chǔ)備金當(dāng)期儲(chǔ)備金總儲(chǔ)備金當(dāng)總儲(chǔ)備金等等于或高于過(guò)過(guò)去所累積的的儲(chǔ)備金時(shí)，，就意味著過(guò)過(guò)去所累積的的儲(chǔ)備金得到到了保護(hù)；即即使投資價(jià)值值按市值計(jì)算算下跌或基于于市場(chǎng)公允價(jià)價(jià)值進(jìn)行脫售售所帶來(lái)的變變現(xiàn)虧損5-2、【對(duì)下級(jí)行使股股東權(quán)利但不不插手日常管管理與商業(yè)決決策】:對(duì)于旗下的控控股企業(yè)而言言，同樣堅(jiān)持持不直接介入入下屬企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)決策,而是通過(guò)加強(qiáng)強(qiáng)董事會(huì)建設(shè)設(shè)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)其其有效監(jiān)管,下屬企業(yè)同樣樣享有充分的的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)權(quán),完全按照商業(yè)業(yè)原則運(yùn)作。。即“通過(guò)影響響下屬公司的的戰(zhàn)略方向來(lái)來(lái)行使股東權(quán)權(quán)利，但不具具體插手其日日常商業(yè)運(yùn)作作”。淡馬錫對(duì)對(duì)于下屬企業(yè)業(yè)的這一管理理手法有以下下幾個(gè)鮮明的的特點(diǎn)：作為股東，淡馬錫嚴(yán)格按照市場(chǎng)規(guī)則，監(jiān)督屬下企業(yè)，不參與被投資公司的投資、運(yùn)營(yíng)決策，而是由其各自的管理團(tuán)隊(duì)來(lái)制定，并由各自的董事會(huì)監(jiān)管。淡馬錫控股行使權(quán)利的主要方式是通過(guò)及時(shí)完整的財(cái)務(wù)報(bào)告。淡馬錫并不直接任命所投資公司的管理者，而是向國(guó)際尋求合適的經(jīng)理人，鼓勵(lì)所屬企業(yè)到境外聘請(qǐng)專業(yè)董事與職業(yè)經(jīng)理人是淡馬錫的重要政策。旗下公司董事會(huì)的構(gòu)成，基本上是政府公務(wù)員與民間企業(yè)家各一半或者4對(duì)6的比例,4到5位為公務(wù)員，代表政府出資人的利益,更多考慮國(guó)家宏觀的公正因素，而另外5到6位為民間企業(yè)人士，這保證了企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的運(yùn)營(yíng)效率。13245-3、【淡馬錫的法人人治理結(jié)構(gòu)】：淡馬錫的下屬屬企業(yè)高效的的法人治理結(jié)結(jié)構(gòu)，也是使使這些企業(yè)產(chǎn)產(chǎn)生更卓越、、更可靠的業(yè)業(yè)績(jī)，進(jìn)而為為所有的股東東帶來(lái)更大的的投資回報(bào)的的保障。具體體來(lái)說(shuō)，淡馬錫控股的的下屬企業(yè)主主要建立了完完善且高效的的三層治理架架構(gòu)包括：董董事會(huì)、管理理層以及審核核委員會(huì)。三分之二的董董事為獨(dú)立董董事、外部董董事獨(dú)立于管管理層之外、、董事長(zhǎng)和總總經(jīng)理由兩人人分別擔(dān)任依依靠提名委員員會(huì)提名新董董事等措施在在制度上大大大減少總經(jīng)理理對(duì)于董事會(huì)會(huì)的潛在不利利影響，有助助于董事會(huì)獨(dú)獨(dú)立監(jiān)督管理理層。董事會(huì)下設(shè)薪薪酬委員會(huì)，，定期評(píng)估總總經(jīng)理和其他他高管的表現(xiàn)現(xiàn)。薪酬委員員會(huì)保持獨(dú)立立性，在總經(jīng)經(jīng)理不出席的的情況下，召召開(kāi)會(huì)議評(píng)估估其工作表現(xiàn)現(xiàn)，決定薪酬酬和獎(jiǎng)金事宜宜。淡馬錫控股參參與物色和推推薦總經(jīng)理人人選；總經(jīng)理和管理理層共同完成成公司日常經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并并接受董事會(huì)會(huì)的監(jiān)督和管管理。委員會(huì)所有成成員（至少三三位）必須是是非執(zhí)行董事事而且大多數(shù)數(shù)成員還是獨(dú)獨(dú)立董事；至少有兩位成成員應(yīng)具備會(huì)會(huì)計(jì)和相關(guān)財(cái)財(cái)務(wù)管理專長(zhǎng)長(zhǎng)；董事長(zhǎng)不能擔(dān)擔(dān)任審核委員員會(huì)主席；審核委員會(huì)在在授權(quán)范圍內(nèi)內(nèi)可以調(diào)查任任何事項(xiàng)，有有權(quán)和管理層層見(jiàn)面并取得得他們的合作作；在管理層回避避的狀況下，，審核委員會(huì)會(huì)約見(jiàn)內(nèi)外部部審計(jì)人員。。審核委員會(huì)會(huì)也可以自行行決定邀請(qǐng)任任何董事會(huì)或或管理人員出出席會(huì)議。淡馬錫的法人治理結(jié)構(gòu)董事會(huì)管理層審核委員會(huì)【淡馬錫董事會(huì)構(gòu)構(gòu)成特點(diǎn)】：淡馬錫的一個(gè)重要特點(diǎn)點(diǎn)是主要由政府公公務(wù)員兼任公公司董事。董事會(huì)包括括八名政府有有關(guān)部門(mén)的代代表：財(cái)政部部常務(wù)秘書(shū)(相當(dāng)當(dāng)于于常常務(wù)務(wù)副副部部長(zhǎng)長(zhǎng))擔(dān)任任董董事事長(zhǎng)長(zhǎng)，，新新加加坡坡金金融融管管理理局局局局長(zhǎng)長(zhǎng)、、財(cái)財(cái)政政部部總總會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)師師、、新新加加坡坡貿(mào)貿(mào)易易發(fā)發(fā)展展局局局局長(zhǎng)長(zhǎng)等等都都擔(dān)擔(dān)任任該該公公司司的的董董事事。。這種種國(guó)國(guó)有有產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)的的管管理理方方式式體體現(xiàn)現(xiàn)了了政政府府對(duì)對(duì)淡淡馬馬錫錫人人事事控控制制的的強(qiáng)強(qiáng)度度。1991年11月，，經(jīng)經(jīng)股股東東會(huì)會(huì)特特別別決決議議通通過(guò)過(guò)。。淡淡馬馬錫錫控控股股有有限限公公司司對(duì)對(duì)公公司司章章程程的的有有關(guān)關(guān)部部分分做做了了一一系系列列修修正正，，其其中中特特別別需需要要重重視視的的是是有有關(guān)關(guān)董董事事任任免免更更替替的的規(guī)規(guī)則則.這些些規(guī)規(guī)則則為為保保證證淡淡馬馬錫錫董董事事會(huì)會(huì)的的自自主主權(quán)權(quán)利利和和運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)效效率率提提供供了了必必要要的的制制度度保保證證。。第一，在董事人數(shù)不超過(guò)公司章程規(guī)定的最高限額以內(nèi)，董事會(huì)有權(quán)任命新增董事。第二，每年應(yīng)有1/3的董事退休，退休的董事為任職年限最長(zhǎng)者，在任職年限相同的情況下，將通過(guò)抽簽方式?jīng)Q定。第三，董事會(huì)可根據(jù)需要任命1名或多名常務(wù)董事。但是在該董事任職期滿時(shí)，也與其他董事一樣退休，其常務(wù)董事資格也隨其董事資格一起被取消。5-4、【采用用國(guó)國(guó)際際化化人人才才選聘聘機(jī)機(jī)制制】：淡馬馬錫錫在在人人才才選選聘聘方方面面的的原原則則是是為為公公司司選選擇擇最最合合適適的的專專業(yè)業(yè)人人才才，，然然后后讓讓公公司司在在正正確確的的戰(zhàn)戰(zhàn)略略發(fā)發(fā)展展方方向向上上自自主主運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)下下去去。。可可以以說(shuō)說(shuō)，，在在招招聘聘國(guó)國(guó)際際化化一一流流人人才才方方面面上上，，淡淡馬馬錫錫表表現(xiàn)現(xiàn)得得非非常常積積極極，，不不僅僅為為高高素素質(zhì)質(zhì)的的國(guó)國(guó)際際管管理理人人員員提提供供具具有有足足夠夠吸吸引引力力的的薪薪酬酬，，同同時(shí)時(shí)還還在在全全球球范范圍圍內(nèi)內(nèi)選選擇擇并并培培養(yǎng)養(yǎng)專專業(yè)業(yè)的的管管理理團(tuán)團(tuán)隊(duì)隊(duì)。。高級(jí)管理人員外籍高管：40%以上淡馬錫總部團(tuán)隊(duì)分別來(lái)自27個(gè)國(guó)家，529名員工5-5、【采用用市市場(chǎng)場(chǎng)化化的的績(jī)效效考考核核與與激激勵(lì)勵(lì)機(jī)機(jī)制制】：雖然然淡淡馬馬錫錫將將股股東東利利益益最最大大化化作作為為公公司司運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)的的唯唯一一目目標(biāo)標(biāo)，，但但是是在在績(jī)績(jī)效效考考核核方方面面不不是是采采用用統(tǒng)統(tǒng)一一的的考考核核指指標(biāo)標(biāo)，，而是是針針對(duì)對(duì)不不同同管管理理層層有有多多個(gè)個(gè)側(cè)側(cè)重重點(diǎn)點(diǎn)。。多多方方位位的的績(jī)績(jī)效效考考核核與與激激勵(lì)勵(lì)制制度度也也促促使使淡淡馬馬錫錫公公司司員員工工與與股股東東追追求求的的利利益益相相一一致致,保證證了了公公司司的的高高效效運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)。。投資者及董事會(huì)TSR(總股東回報(bào))旗下各公司EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）具體的經(jīng)驗(yàn)管理層經(jīng)濟(jì)價(jià)值為導(dǎo)向的重要業(yè)績(jī)指標(biāo)淡馬錫針對(duì)不同管理層的考核指標(biāo)側(cè)重點(diǎn)管理層考核側(cè)重點(diǎn)【將投投資資企企業(yè)業(yè)的的戰(zhàn)戰(zhàn)略略、、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)預(yù)預(yù)算算與與經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)考考核核緊緊密密結(jié)結(jié)合合】淡馬馬錫錫在在考考核核企企業(yè)業(yè)方方面面十十分分重重視視將企企業(yè)業(yè)發(fā)發(fā)展展戰(zhàn)戰(zhàn)略略、、年年度度預(yù)預(yù)算算管管理理與與業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)這這三三方方面面緊緊密密結(jié)結(jié)合合起起來(lái)來(lái)，，確確保?？伎己撕私Y(jié)結(jié)果果的的準(zhǔn)準(zhǔn)確確性性及及全全面面性性，，從從而而幫幫助助企企業(yè)業(yè)長(zhǎng)長(zhǎng)期期發(fā)發(fā)展展。。淡馬錫的年度業(yè)績(jī)考核指標(biāo)權(quán)重5-6、【專設(shè)風(fēng)控控部門(mén)進(jìn)進(jìn)行嚴(yán)格格的風(fēng)險(xiǎn)防控】：淡馬錫內(nèi)內(nèi)部專門(mén)設(shè)立立了風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理部部門(mén)，由由行政委委員會(huì)、、資本資資源委員員會(huì)和審審計(jì)委員員會(huì)分別別針對(duì)企企業(yè)所面面對(duì)的不不同風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)(戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、金融融風(fēng)險(xiǎn)以以及公司司運(yùn)營(yíng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn))進(jìn)行監(jiān)控。同時(shí)時(shí)，淡馬錫還還建立了了規(guī)范的的審計(jì)監(jiān)監(jiān)督機(jī)制制，其中包括括：政府府定期對(duì)對(duì)淡馬錫錫的財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告進(jìn)進(jìn)行審核核，以掌掌握公司司整體的的經(jīng)營(yíng)狀狀況及方方向；公公司內(nèi)部部通過(guò)審審計(jì)委員員會(huì)對(duì)項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行行全方位位的指導(dǎo)導(dǎo)以及監(jiān)監(jiān)督，合合理控制制住項(xiàng)目目所面臨臨的主要要風(fēng)險(xiǎn)；；戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)政治結(jié)構(gòu)性外匯信貸金融風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)信貸運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)員工系統(tǒng)法律及監(jiān)督【“淡馬錫錫模式””綜述述】：綜上所述述：淡馬馬錫的成成功與其其高度開(kāi)開(kāi)放以及及靈活的的公司管管理模式式息息相相關(guān)，堪堪稱國(guó)有有資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)的典典范。在在企業(yè)市市場(chǎng)化的的大方向向下，淡淡馬錫模模式從多多個(gè)層面面出發(fā)，，迎合了了世界經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展的趨勢(shì)勢(shì)。01OPTION02OPTION03OPTION國(guó)有資本管理體制層面，通過(guò)政企分離，達(dá)到所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)完全分開(kāi)，使下屬企業(yè)在市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中具有充分的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)；治理結(jié)構(gòu)層面，董事會(huì)的建立劃清了政府與淡馬錫、淡馬錫與下屬企業(yè)之前的管理邊界，同時(shí)對(duì)旗下企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性引導(dǎo)；公司經(jīng)營(yíng)層面，選擇最適合的專業(yè)管理人員，在全球范圍內(nèi)聘請(qǐng)高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)自主經(jīng)營(yíng)公司，確保決策的透明性，同時(shí)重點(diǎn)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，并建立績(jī)效考核及激勵(lì)機(jī)制以鼓勵(lì)員工。7、【“淡馬錫模式式”的局限性性】：淡馬錫塑造了了一個(gè)國(guó)有資資本投資運(yùn)營(yíng)營(yíng)的典型樣板板，其很多做做法對(duì)我國(guó)國(guó)企改改革有積極的參考借借鑒意義。但但是，“淡馬馬錫模式”本本身有很多獨(dú)獨(dú)特的制度因因素需要考慮慮，淡馬錫本本身也并非神神話，存在諸多推廣廣復(fù)制的局限限。尤其是以以淡馬錫為代代表的國(guó)有資資本經(jīng)營(yíng)公司司，始終無(wú)法法替代國(guó)有資資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)作為全國(guó)集集中統(tǒng)一的國(guó)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督督管理者的角角色。在中國(guó)現(xiàn)有反腐任務(wù)仍然艱巨的國(guó)情下，關(guān)于國(guó)資監(jiān)管改革的頂層設(shè)計(jì)并不能只做減法。以董事會(huì)為核心的公司治理模式，同樣需要公司外部良好的法治環(huán)境來(lái)保障。新加坡獨(dú)特的法治環(huán)境淡馬錫除了買(mǎi)賣(mài)股權(quán)外、不經(jīng)營(yíng)具體業(yè)務(wù)，這也使得它作為主權(quán)財(cái)富基金的投資收益嚴(yán)重依賴被投資股權(quán)項(xiàng)目的收益情況，對(duì)淡馬錫這樣資本金龐大的主權(quán)財(cái)富基金巨孹能否保持長(zhǎng)久可持續(xù)的高投資收益是個(gè)很大的考驗(yàn)。淡馬錫獨(dú)特的股權(quán)投資模式淡馬錫嚴(yán)重依賴國(guó)際市場(chǎng)、中產(chǎn)階級(jí)與金融投資獲利的模式，與我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段及國(guó)有企業(yè)承擔(dān)的使命和任務(wù)有著很大的差異。中新兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段差異中國(guó)不能沒(méi)有眾多關(guān)系國(guó)計(jì)民生、承擔(dān)特定功能的大型國(guó)有企業(yè)（包括國(guó)有金融機(jī)構(gòu)等）。在市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的大原則下，國(guó)有企業(yè)的分類改革仍有必要平衡其肩負(fù)的產(chǎn)業(yè)振興、公共服務(wù)和投資營(yíng)利等目標(biāo)。中新兩國(guó)國(guó)有企業(yè)的使命差異8、【淡馬錫模式對(duì)對(duì)于國(guó)企改革革的借鑒】：堅(jiān)持以董事會(huì)為核心治理國(guó)企政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的監(jiān)管重在國(guó)有企業(yè)的資本金變動(dòng)、董事會(huì)成員任免等重大事項(xiàng)，不干預(yù)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)績(jī)考評(píng)等，被監(jiān)管企業(yè)則負(fù)責(zé)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)定期匯報(bào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況等。不得不說(shuō)，在不斷健全完善國(guó)資相關(guān)法制的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)董事會(huì)充分授權(quán)、以董事會(huì)為核心來(lái)運(yùn)作，做實(shí)董事會(huì)、做專董事會(huì)、管好董事會(huì)、止于董事會(huì)確實(shí)應(yīng)該成為未來(lái)我國(guó)國(guó)資監(jiān)管改革的方向之一。但是，應(yīng)該看到，新加坡“淡馬錫模式”的有效運(yùn)行與新加坡以“嚴(yán)刑峻法”著稱的獨(dú)特法治環(huán)境、新加坡憲法、總統(tǒng)與行政部門(mén)的有力配合有很大的關(guān)系。堅(jiān)持專業(yè)化投資運(yùn)營(yíng)國(guó)企淡馬錫從成立起就始終堅(jiān)持所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，堅(jiān)持獨(dú)立的專業(yè)化投資運(yùn)營(yíng)，非常注重利用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，不少專業(yè)化的投資運(yùn)營(yíng)做法值得研究借鑒。（前文已做分析，此處不再贅述）堅(jiān)持投資運(yùn)營(yíng)公司的國(guó)有獨(dú)資淡馬錫的國(guó)有獨(dú)資運(yùn)營(yíng)模式和啟示我們：在新一輪國(guó)有企業(yè)改革中，必須堅(jiān)持以公有制為主體、以國(guó)有經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)，不搞國(guó)有經(jīng)濟(jì)撤退和私有化，為國(guó)家和人民創(chuàng)造更多財(cái)富。堅(jiān)持依法依憲監(jiān)管國(guó)企依法推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展，必須及時(shí)樹(shù)立憲法和法律權(quán)威、落實(shí)法治精神，加快修改《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》等法律法規(guī)，以完善國(guó)有企業(yè)國(guó)家所有權(quán)法律法規(guī)體系，加強(qiáng)對(duì)各類國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)督和管理，以切實(shí)保護(hù)國(guó)有則產(chǎn)權(quán)不受侵犯，防止國(guó)有資產(chǎn)流失和內(nèi)部人控制。010204039、【淡馬錫核心競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力-投資組合]：淡馬錫一直以積極投資者者的形象活躍躍于中國(guó)、亞亞洲乃至世界界的股權(quán)投資資領(lǐng)域，并取取得了令人矚矚目的投資業(yè)業(yè)績(jī)。截至2013年3月，淡淡馬錫錫的總總營(yíng)業(yè)業(yè)額占占新加加坡GDP的13%，所持持有的的股票票市價(jià)價(jià)占新新加坡坡股票票市場(chǎng)場(chǎng)約47%，對(duì)新新加坡坡經(jīng)濟(jì)濟(jì)具有有強(qiáng)大大的操操控能能力。。淡馬錫錫投資資組合合能力力的構(gòu)構(gòu)建與與運(yùn)用用，給給了我我們很很多思思考與與啟示示。淡馬錫在投資上的地區(qū)組合，體現(xiàn)了扎根于新加坡國(guó)內(nèi)以及近鄰和熟悉的亞洲地區(qū)的特點(diǎn)。淡馬錫在行業(yè)組合上更傾向于新興服務(wù)型和科技行業(yè)，對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)投資持審慎的態(tài)度。淡馬錫的資產(chǎn)組合在保持高流動(dòng)性的同時(shí)，仍然對(duì)企業(yè)具有較高的控制力。淡馬錫以新加坡和香港這兩大國(guó)際金融中心作為最主要的投資橋梁。地區(qū)組合行業(yè)組合流動(dòng)性組合貨幣組合企業(yè)組合淡馬錫投資的重點(diǎn)企業(yè)具有本地化傾向，并對(duì)境內(nèi)投資企業(yè)擁有較高比例控股權(quán)?！镜R錫錫投資資組合合原則則】：淡馬錫錫在尋尋求建建立一一個(gè)能能夠創(chuàng)創(chuàng)造長(zhǎng)長(zhǎng)期、、可持持續(xù)回回報(bào)的的投資資組合合，并并遵循循4大投資資原則則，在4大投資資原則則指引引下，，淡馬馬錫遵遵循商商業(yè)原原則和和商業(yè)業(yè)紀(jì)律律，以以專業(yè)業(yè)化投投資精精神，，根據(jù)據(jù)市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)值值量的的實(shí)際際變化化進(jìn)行行投資資組合合的動(dòng)動(dòng)態(tài)管管理，，靈活活地將將投資資組合合集中中或保保留現(xiàn)現(xiàn)金，，以實(shí)實(shí)現(xiàn)投投資組組合價(jià)價(jià)值量量的穩(wěn)穩(wěn)定增增長(zhǎng)。。在地區(qū)選擇上，重點(diǎn)開(kāi)拓轉(zhuǎn)型中的經(jīng)濟(jì)體，如在中國(guó)、印度、東南亞地區(qū)投資金融服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施和物流行業(yè)；是在行業(yè)選擇上，以服務(wù)于增長(zhǎng)中的中產(chǎn)階級(jí)為主，如瞄準(zhǔn)中產(chǎn)階級(jí)不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)需求，在電信、金融、房地產(chǎn)、消費(fèi)領(lǐng)域進(jìn)行投資；是在技術(shù)選擇上，強(qiáng)調(diào)比較優(yōu)勢(shì)，如尋求具備特殊知識(shí)產(chǎn)權(quán)和其他競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的經(jīng)濟(jì)體、企業(yè)和公司；是在企業(yè)選擇上，定位為新興的龍頭企業(yè)，如投資國(guó)內(nèi)具有穩(wěn)固基礎(chǔ)的公司，也投資在轉(zhuǎn)型過(guò)程中具備潛能發(fā)展為區(qū)域性或全球性的最佳企業(yè)。1234【淡馬錫錫投資資組合合策略略】：總體上上看，，淡馬馬錫的的投資資偏好好側(cè)重重于金金融和和電訊訊、傳傳媒行行業(yè)，，對(duì)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)比比較充充分領(lǐng)領(lǐng)域和和競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力較較差的的企業(yè)業(yè)，淡淡馬錫錫在逐逐步退退出。。。在淡馬錫的投資組合中，境外投資占到70%。淡馬錫的境外投資主要是采取并購(gòu)模式，其并購(gòu)模式是一種“漸進(jìn)式”并購(gòu)，通常是先購(gòu)買(mǎi)某國(guó)某企業(yè)小部分的股權(quán)，以便快速進(jìn)入到目標(biāo)國(guó)家或者目標(biāo)行業(yè)，等到充分了解該企業(yè)與受資國(guó)的實(shí)際情況，再以“蠶食式”方式增加持股，逐步達(dá)到并購(gòu)或參股的目標(biāo)。1.通過(guò)戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)研究提高收益預(yù)判的準(zhǔn)確性。淡馬錫以蠶食性股權(quán)投資的方式，直接投資目標(biāo)國(guó)、目標(biāo)行業(yè)的龍頭企業(yè)，逐步進(jìn)入到該國(guó)的核心公司與核心領(lǐng)域，并通過(guò)股東身份，詳細(xì)了解分析該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。在近距離、親近式的研究中，把握戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)和投資資產(chǎn)在持有期間的預(yù)期收益。2.

淡馬錫使用“長(zhǎng)期回報(bào)”模型來(lái)模擬至少20年期的回報(bào)率或復(fù)合年化回報(bào)率區(qū)間，以預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)變化對(duì)投資組合可能帶來(lái)的正面或負(fù)面結(jié)果。淡馬錫的發(fā)展緊緊與新加坡國(guó)家戰(zhàn)略聯(lián)系在一起，對(duì)于各個(gè)行業(yè)的進(jìn)入與退出，都反映出新加坡產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策及世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。特點(diǎn)是：一是在淡馬錫的凈投資里，金融服務(wù)的投資比例一直高居首位；二是對(duì)電信與傳媒、運(yùn)輸與物流、基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)與工程的投資呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的趨勢(shì)；三是雖然開(kāi)始注重消費(fèi)產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療保健、科學(xué)技術(shù)行業(yè)，但投資比例始終沒(méi)有實(shí)現(xiàn)重大突破總體上看，淡馬錫的投資偏好側(cè)重于金融和電訊、傳媒行業(yè)，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)比較充分領(lǐng)域和競(jìng)爭(zhēng)力較差的淡聯(lián)企業(yè)，淡馬錫在逐步退出。基于國(guó)家戰(zhàn)略需要，近些年淡馬錫對(duì)新技術(shù)領(lǐng)域投資的比重不斷加大。，以擴(kuò)大新加坡在國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)方面的影響力。淡馬錫通過(guò)持股比例調(diào)整，在有進(jìn)有退中，構(gòu)建一個(gè)服務(wù)于新加坡國(guó)家戰(zhàn)略的有效集合標(biāo)的選擇能力：采取“并購(gòu)模式”選擇投資組合資產(chǎn)收益預(yù)判能力：“親近研究”持有期間的預(yù)期收益優(yōu)化配置能力：“有進(jìn)有退”靈活選擇投資組合的有效集合【接上頁(yè)】：為了控制市場(chǎng)場(chǎng)或經(jīng)濟(jì)周期期引發(fā)的系統(tǒng)統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同同時(shí)減低運(yùn)營(yíng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，淡馬馬錫采取了在在系統(tǒng)與流程程中“植入式式”風(fēng)險(xiǎn)管控控的策略。淡馬錫的業(yè)務(wù)主要集中在資本投資和對(duì)投資組合的管理。目前，公司總部有450多人，管理著2150億新元的凈權(quán)益性資產(chǎn)組合。淡馬錫對(duì)投資組合的管理，主要是通過(guò)建立多層次階梯式產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。淡馬錫多層級(jí)行政管理與產(chǎn)權(quán)管理是分離的，通過(guò)產(chǎn)權(quán)“逐層控制”，以實(shí)現(xiàn)對(duì)投資組合的動(dòng)態(tài)管理。動(dòng)態(tài)管控能力：“階梯式產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)”管理最優(yōu)投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制能力：在系統(tǒng)與流程中“植入式”管理運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一、采用風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的薪酬制度，特定風(fēng)險(xiǎn)由專人管理并與薪酬掛鉤，跟蹤研究更長(zhǎng)期市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)周期引發(fā)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)；二、將風(fēng)險(xiǎn)管理植入系統(tǒng)與流程當(dāng)中，包括核準(zhǔn)審批權(quán)限、公司政策、標(biāo)準(zhǔn)操作程序、向管理層和董事會(huì)提交風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等，以降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；三、堅(jiān)持審慎估值原則，以市值計(jì)算所持上市資產(chǎn)組合的價(jià)值，貫徹制定決策，以減少持有行為帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)沖擊；四、是委托當(dāng)?shù)貙I(yè)化團(tuán)隊(duì)管理區(qū)域性投資風(fēng)險(xiǎn)。淡馬錫的上市資產(chǎn)比重很高，面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也較大，對(duì)此，淡馬錫采用VAR方法管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。VAR統(tǒng)計(jì)模型的基本參數(shù)設(shè)定為：84%的置信水平、未來(lái)12個(gè)月期限、蒙地卡羅歷史模擬法、三年的數(shù)據(jù)樣本。【淡馬錫投資組組合對(duì)公控的的啟示】：從淡馬錫的投投資組合能力力分析中，我我們不難看到到，投資標(biāo)的選擇能力、、收益預(yù)判能能力、優(yōu)化配配置能力、動(dòng)動(dòng)態(tài)管控能力力、風(fēng)險(xiǎn)控制制能力等五大能力，貫穿于淡馬馬錫整個(gè)投資資決策環(huán)節(jié)，，是決定投資成敗最重重要的能力要要素。投資組合能力是投資公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力一要通過(guò)有效的投資組合與調(diào)整，來(lái)體現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略意圖，發(fā)揮投資導(dǎo)向作用；二是需要通過(guò)高超的機(jī)會(huì)發(fā)現(xiàn)、收益預(yù)判、風(fēng)險(xiǎn)控制能力，保證國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)

的有效性和增值性。所以，國(guó)有投資公司應(yīng)在構(gòu)建和提高投資組合能力中，

獲得長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)地位和在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位。投資組合的關(guān)注點(diǎn)應(yīng)在企業(yè)價(jià)值一是要從全球化角度，發(fā)掘和布局增長(zhǎng)潛力地區(qū)的企業(yè)，比如南北絲綢之路

經(jīng)濟(jì)帶；二是要從技術(shù)和市場(chǎng)角度選擇企業(yè)，關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)性和價(jià)值創(chuàng)造，而不

僅是依靠壟斷獲得增長(zhǎng)。投資組合需要保持合理的流動(dòng)性一要合理安排長(zhǎng)期持有性投資、戰(zhàn)略性投資、財(cái)務(wù)性投資的組合比例；二要提高流動(dòng)性強(qiáng)的上市資產(chǎn)比例。投資專業(yè)化是提高投資組合能力的基礎(chǔ)從某種意義上，投資專業(yè)化決定著投資公司的投資組合能力，進(jìn)而決定著投資公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。1324C國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)營(yíng)公司標(biāo)桿-國(guó)內(nèi)借鑒1、【恒健控股公司司背景】：廣東恒健投資資控股有限公司成立立于2007年8月，是履行省省級(jí)國(guó)有出資資人職責(zé)的國(guó)有有投資控股有有限公司，正正廳級(jí)規(guī)格。根據(jù)省省委、省政府關(guān)于于深化國(guó)有企企業(yè)改革部署署，恒健控股股公司成為廣東省目前唯唯一的省級(jí)國(guó)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)營(yíng)公司，肩負(fù)著優(yōu)化化全省國(guó)有資資本布局和產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整整的使命。功能定位廣東省委、省省政府在《關(guān)于全面推進(jìn)進(jìn)金融強(qiáng)省建建設(shè)若干問(wèn)題題的決定》中明確表示：：“支持廣東恒恒健投資控股股有限公司發(fā)發(fā)展成為國(guó)有有經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)與與金融業(yè)結(jié)合合的重要平臺(tái)臺(tái)”。廣東省國(guó)資資委在“十二二五”規(guī)劃中中明確要求恒恒健公司“建立產(chǎn)融融結(jié)合、有有限多元的的金融投資資體系，努努力打造成成為國(guó)有經(jīng)經(jīng)濟(jì)融資平平臺(tái)、國(guó)有有投資發(fā)展展平臺(tái)、國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管管理平臺(tái)和和國(guó)有資本本運(yùn)作平臺(tái)臺(tái)”。2、【恒健控股股公司““四大平平臺(tái)”的的功能定定位】：恒健控股股公司明明確其定定位是廣廣東省級(jí)級(jí)國(guó)有經(jīng)經(jīng)濟(jì)融資資平臺(tái)、、國(guó)有資資本運(yùn)作作平臺(tái)、、投資發(fā)發(fā)展平臺(tái)臺(tái)和資產(chǎn)產(chǎn)管理平平臺(tái)，同同時(shí)是廣廣東省屬屬企業(yè)實(shí)實(shí)施產(chǎn)權(quán)權(quán)多元化化改革和和經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型的服服務(wù)中心心

國(guó)有經(jīng)濟(jì)融資平臺(tái)國(guó)有投資發(fā)展平臺(tái)國(guó)有資產(chǎn)管理平臺(tái)國(guó)有資本運(yùn)作平臺(tái)在做好政府指導(dǎo)性投資的同時(shí)，大力開(kāi)展定向增發(fā)、創(chuàng)業(yè)投資、理財(cái)投資、產(chǎn)業(yè)投資、受托投資、基金業(yè)務(wù)等多形式的自營(yíng)投資業(yè)務(wù)。一是在維護(hù)已投政府指導(dǎo)性項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，繼續(xù)作為省政府、省國(guó)資委出資代表，利用財(cái)政資金實(shí)施投資，克服政府機(jī)構(gòu)不能直接參與市場(chǎng)活動(dòng)等法律障礙，代表政府機(jī)構(gòu)以市場(chǎng)化手段履行出資人職責(zé)；二是協(xié)助各省屬企業(yè)提煉優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，作為戰(zhàn)略投資者階段性持有股權(quán)；三是發(fā)起設(shè)立，聯(lián)合其他省屬企業(yè)創(chuàng)建發(fā)展投資基金，在政府資金的引導(dǎo)和推動(dòng)下，吸引、利用社會(huì)資金和金融資本投向我省具備創(chuàng)新發(fā)展、具有高成長(zhǎng)性和發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)項(xiàng)目，發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)在加快轉(zhuǎn)型升級(jí)核心任務(wù)中的骨干作用；四是做重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)資本金投入的通道，通過(guò)直接注資、股權(quán)交易等形式，將資金投入到重點(diǎn)企業(yè)中，引導(dǎo)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中，向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。恒健公司主體信用等級(jí)為AAA級(jí)，隨著省屬央企及省屬企業(yè)股權(quán)的逐步劃入，恒健公司進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)融資平臺(tái)的作用，憑借主體評(píng)級(jí)高、市場(chǎng)形象好、議價(jià)能力強(qiáng)等綜合優(yōu)勢(shì)，切實(shí)有效地做好省政府、省國(guó)資系統(tǒng)、恒健公司等三個(gè)層次的融資。通過(guò)資產(chǎn)證券化、發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金、發(fā)行企業(yè)債券、中短期融資券、非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具、信托產(chǎn)品等方式解決省重點(diǎn)項(xiàng)目和省屬企業(yè)重大項(xiàng)目的資金需求。通過(guò)參股、控股金融企業(yè)等手段，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合，進(jìn)一步打通資金融通渠道。以寶鋼集團(tuán)廣東韶關(guān)鋼鐵有限公司、寶鋼湛江鋼鐵有限公司及中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司股權(quán)的劃轉(zhuǎn)為契機(jī)，爭(zhēng)取未來(lái)其他央企和省屬企業(yè)股權(quán)的繼續(xù)劃轉(zhuǎn)，努力建立國(guó)有資產(chǎn)管理平臺(tái)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)制，有效管理省政府、省國(guó)資委委托持有的股權(quán)，最大限度地提升國(guó)有資產(chǎn)的整體價(jià)值，促進(jìn)資本在流動(dòng)中增值；充分發(fā)揮高額資產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng)，形成國(guó)有資產(chǎn)整體信用，支撐國(guó)有經(jīng)濟(jì)融資平臺(tái)，擴(kuò)大融資規(guī)模，降低融資成本；進(jìn)而通過(guò)發(fā)揮投資發(fā)展平臺(tái)功能，把資金投入到戰(zhàn)略性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中去，形成良性循環(huán)。發(fā)揮省國(guó)資委市場(chǎng)化運(yùn)作的“抓手”作用，延伸國(guó)有資產(chǎn)管理為國(guó)有資本管理。積極配合省國(guó)資委資產(chǎn)證券化工作，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)整合與資本整合，提升省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化能力，為省國(guó)資系統(tǒng)打造一批行業(yè)龍頭企業(yè)。一是積極參與資本市場(chǎng)的非公開(kāi)定向增發(fā)、公開(kāi)增發(fā)和省屬企業(yè)上市公司股權(quán)市值管理，充分把握省國(guó)資系統(tǒng)及其他投資主體已形成的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈的外延擴(kuò)張機(jī)會(huì)，分享其發(fā)展成果，迅速增強(qiáng)公司資本實(shí)力；二是繼續(xù)發(fā)揮公司的資源優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)和豐富的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，積極推動(dòng)省屬企業(yè)的股份制改造；三是通過(guò)IPO、借殼等方式積極協(xié)助擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)但缺乏上市公司平臺(tái)的省屬企業(yè)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市，乃至整體上市；四是積極爭(zhēng)取省屬企業(yè)上市公司的市值管理，協(xié)助省屬企業(yè)上市公司資產(chǎn)重組、股權(quán)管理和運(yùn)營(yíng)，全方位整合各方面資源，最大限度提升國(guó)有資產(chǎn)的整體價(jià)值；五是當(dāng)好省國(guó)資委的助手，協(xié)助省國(guó)資委通過(guò)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、行政劃撥、股權(quán)置換、吸收合并、增資擴(kuò)股等多種方式，在省屬企業(yè)系統(tǒng)內(nèi)著力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)板塊重組整合，打造產(chǎn)業(yè)鏈完整、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和雄厚資本實(shí)力的專業(yè)化企業(yè)集團(tuán)。3、【恒健控股股公司近近幾年的的資產(chǎn)成成長(zhǎng)性現(xiàn)現(xiàn)狀】4、【恒健控股股公司的的組織架架構(gòu)】：公司擁有有全資及及控股企企業(yè)20多家，實(shí)實(shí)際控制制或參股股多家上上市公司司，覆蓋蓋基金投投資、基基金管理理、創(chuàng)業(yè)業(yè)投資、、資本市市場(chǎng)投資資、電力力、軌道道交通、、鋼鐵、、航空產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、高高端醫(yī)療療設(shè)備、、招標(biāo)咨咨詢等行行業(yè)。5、【恒健控股股公司的的主營(yíng)業(yè)務(wù)】：公司主業(yè)業(yè)是投資資與投資資管理、、資產(chǎn)管管理，具具體包括括政府指指導(dǎo)性投投資、資資產(chǎn)管理理、資本本市場(chǎng)業(yè)業(yè)務(wù)、股股權(quán)投資資、基金金投資及及管理、、實(shí)業(yè)投資六大大業(yè)務(wù)。。實(shí)業(yè)投資資基金投資資及管理理股權(quán)投資資政府指導(dǎo)導(dǎo)型投資資資產(chǎn)管理理資本市場(chǎng)場(chǎng)業(yè)務(wù)六大主營(yíng)業(yè)務(wù)【恒健控股股公司具具體業(yè)務(wù)務(wù)描述】政府指導(dǎo)導(dǎo)性投資資作為省政政府、省省國(guó)資委委出資代代表承擔(dān)擔(dān)和參與與省重點(diǎn)點(diǎn)項(xiàng)目，，推進(jìn)全全省國(guó)有有資本戰(zhàn)戰(zhàn)略布局局調(diào)整和和產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)優(yōu)化化升級(jí)，，推動(dòng)國(guó)國(guó)有資本本向關(guān)鍵鍵性、基基礎(chǔ)性、、戰(zhàn)略性性和先導(dǎo)導(dǎo)性領(lǐng)域域集中。。2009年，發(fā)行行第一期期中期票票據(jù)，募募集資金金100億用于廣廣東省珠珠三角城城際軌道道交通項(xiàng)項(xiàng)目，加加快建設(shè)設(shè)珠江三三角洲城城際快速速軌道交交通系統(tǒng)統(tǒng)，大力力發(fā)展廣廣州、深深圳、佛佛山、東東莞城市市軌道交交通，推推進(jìn)城市市規(guī)劃一一體化。。作為省省級(jí)投資資方代表表廣東省省政府在在珠海投投資10億元參股股中航通通用飛機(jī)機(jī)有限責(zé)責(zé)任公司司，推動(dòng)動(dòng)中國(guó)通通用航空空產(chǎn)業(yè)的的快速發(fā)發(fā)展，打打造世界界級(jí)的通通用飛機(jī)機(jī)產(chǎn)業(yè)基基地。資產(chǎn)管理理有效管理理廣東省省政府、、省國(guó)資資委委托托持有的的股權(quán)，，促進(jìn)國(guó)國(guó)有資本本在流動(dòng)動(dòng)中增值值。受省省政府、、省國(guó)資資委委托托，持有有省政府府、省國(guó)國(guó)資委在在廣東省省粵電集集團(tuán)有限限公司、、寶鋼集集團(tuán)廣東東韶關(guān)鋼鋼鐵有限限公司、、寶鋼湛湛江鋼鐵鐵有限公公司和中中國(guó)廣核核集團(tuán)有有限公司司的股權(quán)權(quán)。2009年粵電集集團(tuán)有關(guān)關(guān)股權(quán)劃劃入公司司，2012年韶關(guān)鋼鋼鐵、湛湛江鋼鐵鐵有關(guān)股股權(quán)劃入入公司，，2013年中廣核有關(guān)關(guān)股權(quán)劃入公公司，公司還還將逐步持有有省政府、省省國(guó)資委在央央企的其他股股權(quán)及其他省省屬企業(yè)股權(quán)權(quán)。資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)揮公司平臺(tái)臺(tái)的資本估值值能力，以產(chǎn)產(chǎn)業(yè)資本立場(chǎng)場(chǎng)運(yùn)用托賓Q定價(jià)機(jī)制進(jìn)行行資本市場(chǎng)運(yùn)運(yùn)作，把握省省國(guó)資系統(tǒng)及及其他投資主主體已形成的的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈鏈的擴(kuò)張機(jī)會(huì)會(huì)，先后參與與中聯(lián)重科、、時(shí)代新材、、TCL、格格力力電電器器、、國(guó)國(guó)金金證證券券等等具具有有優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)鏈鏈的的核核心心企企業(yè)業(yè)在在資資本本市市場(chǎng)場(chǎng)的的定定向向增增發(fā)發(fā)和和公公開(kāi)開(kāi)增增發(fā)發(fā)，，增增強(qiáng)強(qiáng)公公司司資資本本實(shí)實(shí)力力。。作作為為省省國(guó)國(guó)資資系系統(tǒng)統(tǒng)的的綜綜合合性性市市值值管管理理平平臺(tái)臺(tái)，，開(kāi)開(kāi)展展對(duì)對(duì)省省屬屬上上市市公公司司和和已已投投定定向向增增發(fā)發(fā)上上市市公公司司的的市市值值管管理理工工作作，，協(xié)協(xié)助助省省屬屬企企業(yè)業(yè)上上市市公公司司資資產(chǎn)產(chǎn)重重組組、、股股權(quán)權(quán)管管理理和和運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)，，提提供供省省屬屬國(guó)國(guó)有有資資產(chǎn)產(chǎn)證證券券化化率率，，最最大大限限度度提提升升國(guó)國(guó)有有資資產(chǎn)產(chǎn)的的整整體體價(jià)價(jià)值值。。接上上頁(yè)頁(yè)股權(quán)投資發(fā)揮公司平臺(tái)的資本融合能力，通過(guò)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本融合的乘數(shù)效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本超常規(guī)增長(zhǎng)，打造省屬企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資旗艦和股權(quán)投資平臺(tái)。通過(guò)國(guó)有資本增強(qiáng)對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的支持和引導(dǎo)作用，培育和扶持我省最有基礎(chǔ)、最有條件、能夠引領(lǐng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，帶動(dòng)和促進(jìn)我省經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略布局的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。先后參與了馬堵山水電、宏大爆破、華強(qiáng)文化、廣物汽貿(mào)、嘉誠(chéng)物流、浩藍(lán)環(huán)保、華隧股份等十幾個(gè)省屬和民營(yíng)項(xiàng)目。宏大爆破已成功實(shí)現(xiàn)上市，華強(qiáng)文化、嘉誠(chéng)物流、浩藍(lán)環(huán)保等正在申報(bào)上市?；鹜顿Y及管理發(fā)起設(shè)立省屬第一家發(fā)展投資基金。作為基金發(fā)起人，在省政府、省國(guó)資委專項(xiàng)資金引導(dǎo)下，發(fā)起設(shè)立廣東恒坤發(fā)展投資基金和廣東恒信基金管理有限公司。按照“政府推動(dòng)、企業(yè)承擔(dān)、多元化投資、市場(chǎng)化運(yùn)作”的原則，通過(guò)吸引、利用社會(huì)投資和金融資本，重點(diǎn)投資于省屬國(guó)有經(jīng)濟(jì)中具備創(chuàng)新發(fā)展、具有高成長(zhǎng)性和發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)項(xiàng)目。打造成為“廣東基金、政府基金、專業(yè)基金、創(chuàng)新基金”，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展和獲得可靠的資本收益?；鹂傄?guī)模為30億元，分三期募集，首期規(guī)模為6億元。實(shí)業(yè)投資發(fā)揮公司平臺(tái)的資本杠桿能力，實(shí)現(xiàn)智力資本、金融資本和產(chǎn)業(yè)資本全面整合，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，成為省屬國(guó)有資本轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略尖兵。恒健公司努力推進(jìn)非動(dòng)力核產(chǎn)業(yè)化，計(jì)劃逐步在廣東省打造質(zhì)子腫瘤治療裝置制造中心，質(zhì)子腫瘤治療技術(shù)培訓(xùn)中心和質(zhì)子腫瘤治療技術(shù)治療中心。積極參與房地產(chǎn)、一級(jí)土地開(kāi)發(fā)和水電站建設(shè)等項(xiàng)目。6、【恒健健控控股股公公司司企企業(yè)業(yè)文文化化】：公司司成成立立以以來(lái)來(lái)，，深深入入學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)貫貫徹徹黨黨的的十十七七大大精精神神，，學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)實(shí)實(shí)踐踐科科學(xué)學(xué)發(fā)發(fā)展展觀觀，，全全面面構(gòu)構(gòu)建建學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)型型黨黨組組織織，，進(jìn)進(jìn)一一步步樹(shù)樹(shù)立立終終身身學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)的的理理念念，，在在公公司司上上下下?tīng)I(yíng)營(yíng)造造勤勤于于學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)、、善善于于學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)、、樂(lè)樂(lè)于于學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)的的良良好好氛氛圍圍，，努努力力建建立立起起適適應(yīng)應(yīng)市市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)發(fā)展展需需要要，，符符合合公公司司發(fā)發(fā)展展戰(zhàn)戰(zhàn)略略要要求求，，反反映映公公司司特特色色的的企企業(yè)業(yè)文文化化體體系系。。企業(yè)理念企業(yè)精神企業(yè)宗旨核心價(jià)值觀經(jīng)營(yíng)理念——進(jìn)一步內(nèi)強(qiáng)素質(zhì)，外塑形象，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)文化與公司發(fā)展的和諧統(tǒng)一，企業(yè)發(fā)展與員工發(fā)展的和諧統(tǒng)一，企業(yè)文化優(yōu)勢(shì)與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的和諧統(tǒng)一。人才理念——公司崇尚忠誠(chéng)敬業(yè)、同心互勉、專業(yè)進(jìn)取、和諧共榮的團(tuán)隊(duì)理念，秉承以人為本、和諧融通、科學(xué)發(fā)展、人才強(qiáng)企的戰(zhàn)略，堅(jiān)持德才兼?zhèn)洹⒁缘聻橄鹊挠萌藰?biāo)準(zhǔn)，樹(shù)立正確的用人觀，讓善于科學(xué)發(fā)展的人上，不會(huì)科學(xué)發(fā)展的人讓，阻礙科學(xué)發(fā)展的人下；以品德、能力、勤勉和業(yè)績(jī)作為衡量人才的主要標(biāo)準(zhǔn)，在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)、培訓(xùn)和考察人才，營(yíng)造人盡其才、人才輩出的良好氛圍。制度體系——圍繞公司集約化管理的導(dǎo)向，健全管理機(jī)制、修訂規(guī)章制度、規(guī)范員工行為，打造以績(jī)效、執(zhí)行、團(tuán)隊(duì)為主要內(nèi)容的行為文化。企業(yè)視覺(jué)識(shí)別系統(tǒng)——圍繞公司視覺(jué)識(shí)別系統(tǒng)的推廣運(yùn)用，通過(guò)嚴(yán)格的、標(biāo)準(zhǔn)化的語(yǔ)言和系統(tǒng)化的視覺(jué)符號(hào)傳播給社會(huì)大眾，樹(shù)立公司統(tǒng)一、獨(dú)特、鮮明的公司形象，打造公司的形象文化。努力拼搏、團(tuán)結(jié)實(shí)干、廉潔從業(yè)以人為本、科學(xué)發(fā)展忠誠(chéng)、團(tuán)結(jié)、奮發(fā)、創(chuàng)新7、【恒健控控股公公司對(duì)對(duì)公控控的啟啟示】：作為廣廣東省省國(guó)資資委確確定的的國(guó)有有資本本經(jīng)營(yíng)營(yíng)公司司，恒恒健的的功能能定位位、主主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)、、組織織架構(gòu)構(gòu)都對(duì)對(duì)公控控有著著較大大的借借鑒意意義。。“四大平臺(tái)”的功能定位給公控的啟發(fā)公控公司未來(lái)作為佛山市屬國(guó)有資本的投資和運(yùn)營(yíng)公司，將和恒健控股公司一樣，承擔(dān)著相同的功能，即市屬國(guó)有資本的“融資平臺(tái)、投資平臺(tái)、資本運(yùn)作平臺(tái)和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)平臺(tái)”的使命、職責(zé)和功能

六大主營(yíng)業(yè)務(wù)給公控的