江特電機(jī)專(zhuān)題研究報(bào)告

江特電機(jī)專(zhuān)題研究報(bào)告一、公司概況：涅槃重生的鋰云母采選冶一體化龍頭江西特種電機(jī)股份有限公司

1991

年由江西宜春電機(jī)廠改制而來(lái)，于

2007

年在深圳證券

交易所上市。位于“亞洲鋰都”的江西宜春，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰云母采選及碳酸鋰加工、特種

電機(jī)研發(fā)生產(chǎn)和銷(xiāo)售。（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)：朱軍及一致行動(dòng)人為實(shí)際控制人，宜春市袁州區(qū)國(guó)資為二股東截止

2021

年

3

月，公司前十大股東中，江西江特電氣集團(tuán)有限公司以

14.12%的持股比

例位居第一，宜春市袁州區(qū)人民政府持股

6.16%，位列第二大股東，且近三年江特集團(tuán)

與宜春市袁州區(qū)人民政府持股比例保持不變，公司整體股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定?？毓晒蓶|為江西

江特電氣集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為朱軍和盧順民。實(shí)控人朱軍為原宜春電機(jī)廠員工，

后響應(yīng)國(guó)企改革號(hào)召，重回江特電機(jī)，現(xiàn)任公司董事。董事長(zhǎng)胡春暉原為宜春市工信局

鋰電新能源與新興產(chǎn)業(yè)推進(jìn)科科長(zhǎng)。（二）發(fā)展歷程：始于電機(jī)，興于鋰業(yè)

公司傳統(tǒng)主業(yè)為特種電機(jī)等研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。2015年并購(gòu)米格電機(jī)，切入新能源汽車(chē)電機(jī)等新興應(yīng)用領(lǐng)域，目前已成為國(guó)內(nèi)最大的伺服電機(jī)制造商，傳統(tǒng)電機(jī)業(yè)務(wù)順利完成

產(chǎn)業(yè)升級(jí)。同時(shí)利用所在地江西宜春擁有豐富的鋰瓷石礦的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，2010

年與宜春市

政府簽訂鋰礦資源戰(zhàn)略合作意向書(shū)，2011

年和

2012

年分別收購(gòu)茜坑探礦權(quán)和獅子

嶺礦

80%的權(quán)益和鋰云母提鋰企業(yè)——銀鋰，正式布局鋰云母采選冶產(chǎn)業(yè)鏈。因布局的

新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)盈利差及減值和鋰價(jià)下跌影響鋰板塊盈利導(dǎo)致

2018

年和

2019

年公司巨

虧，2020

年公司處置了新能源汽車(chē)相關(guān)資產(chǎn)，并確立了“大力發(fā)展智能電機(jī)產(chǎn)業(yè)，持續(xù)打造鋰產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力”的戰(zhàn)略方針，向“一流的智能電機(jī)集成服務(wù)商”和“全球大型碳酸鋰

供應(yīng)商”的戰(zhàn)略目標(biāo)奮斗。（三）收入及利潤(rùn)：鋰量?jī)r(jià)齊升助推業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)

優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，處理虧損資產(chǎn)。收入：2020

年公司營(yíng)業(yè)收入為

18.44

億元。其中，碳酸鋰業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入

1.24

億元，占比

6.75%，收入占比下降主要因鋰價(jià)大跌和公司減產(chǎn)所致；

傳統(tǒng)電機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入

9.99

億元，占比

79.2%，為中流砥柱；汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入

0.75

億

元，占比僅為

4.06%，主要因公司逐步剝離汽車(chē)資產(chǎn)。利潤(rùn)：2018年虧損主要因九龍汽車(chē)盈利下降導(dǎo)致商譽(yù)減值

10.98

億元和米格電機(jī)商譽(yù)減值

2.99

億。2019年虧損主要因鋰

價(jià)下跌導(dǎo)致鋰板塊虧損和出售九龍汽車(chē)股權(quán)產(chǎn)生的投資收益為負(fù)導(dǎo)致。2020

年艱難轉(zhuǎn)正。鋰量?jī)r(jià)齊升助推業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。2021

年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

5.37

億元，同比增長(zhǎng)

62.57%。歸母凈利潤(rùn)為

7,300

萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)

468%。2021

年上半年歸屬凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為

1.75～1.85

億元，同比增長(zhǎng)

6,214.73%～6,575.57%。主要因

2020

年

12

月開(kāi)始，碳酸鋰業(yè)務(wù)外部環(huán)境持續(xù)向好，下游需求增長(zhǎng)，其銷(xiāo)售價(jià)格同比有較大幅度上漲，公司碳酸鋰

業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)較上年同期大幅增長(zhǎng)，其營(yíng)業(yè)收入及盈利能力均有較大幅度的增長(zhǎng)。二、鋰：量?jī)r(jià)齊升快速擴(kuò)張的鋰云母采選冶一體化龍頭（一）公司：坐擁優(yōu)質(zhì)大量鋰云母資源，鋰云母一體化龍頭再次騰飛鋰業(yè)務(wù)已形成礦石開(kāi)采—鋰云母提煉—鋰鹽生產(chǎn)的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。2009年依托宜春資源

優(yōu)勢(shì)和政府扶持，開(kāi)始規(guī)劃鋰產(chǎn)業(yè)。2011

年陸續(xù)收購(gòu)鋰瓷礦山，目前已擁有

3

處采礦權(quán)

和

4

處探礦權(quán)，已探明鋰瓷石資源儲(chǔ)量

9,460

萬(wàn)噸，儲(chǔ)量位居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。此后，公司陸

續(xù)投入接近

20

億元用于礦山開(kāi)發(fā)、選廠建設(shè)和碳酸鋰冶煉，已建成

170

萬(wàn)噸/年原礦選

礦、95

萬(wàn)噸/年原礦選礦、3.5

萬(wàn)噸/年碳酸鋰冶煉等產(chǎn)能，預(yù)計(jì)

2021

年底將再投產(chǎn)

1

萬(wàn)

噸/年氫氧化鋰冶煉產(chǎn)能，鋰鹽產(chǎn)能規(guī)模僅次于天齊和贛鋒，位居全國(guó)第三。1、資源：儲(chǔ)量大且增儲(chǔ)空間大江西宜春擁有全球最大的鋰云母礦，氧化鋰的可開(kāi)采量占全國(guó)的

31%、全球

8%。通過(guò)不

斷兼并收購(gòu)，截止至

2020

年底，公司已擁有礦區(qū)約為

30

多平方公里，公司在宜春地區(qū)

擁有鋰瓷石礦

2

處采礦權(quán)和

5

處探礦權(quán)，合計(jì)持有或控制的鋰礦資源量

1

億噸以上，資源儲(chǔ)量較大。獅子嶺鋰瓷石礦

2011

年

8

月，以

3,200

萬(wàn)元收購(gòu)江西宜春市宜豐縣鑫源礦業(yè)有限公司持有的茜坑探礦權(quán)（含獅子嶺礦）的

80%權(quán)益。

儲(chǔ)量：獅子嶺礦面積約為

2.454

平方公里，332+333

類(lèi)礦石儲(chǔ)量

1465.96

萬(wàn)噸，Li2O品位為

0.55%，Li2O資源量

8.02

萬(wàn)噸；332+333+334

類(lèi)資源量為

9018.65

萬(wàn)噸，Li2O資源量

36.08

萬(wàn)噸，折算碳酸鋰

90.2

萬(wàn)噸

LCE。

采選：2014

年公司獲得

120

萬(wàn)噸/年采礦證，均為露天開(kāi)采，其中自營(yíng)選礦廠為

60

萬(wàn)噸/年，其他原礦委外加工。目前公司正積極新建選礦廠。2、冶煉：產(chǎn)能規(guī)模位居全國(guó)第三，未來(lái)持續(xù)放量2012

年，江特電機(jī)收購(gòu)宜春銀鋰新能源有限責(zé)任公司，銀鋰是當(dāng)時(shí)唯一一家云母提鋰企

業(yè)，公司正式進(jìn)軍鋰云母—鋰鹽生產(chǎn)。2017

年，公司和寶威控股合資成立寶江鋰業(yè)，采

用鋰輝石提碳酸鋰工藝，搭建鋰輝石—鋰鹽生產(chǎn)。原料：自產(chǎn)鋰云母為主，外采鋰輝石為輔公司

70%的碳酸鋰產(chǎn)品是利用鋰云母加工生產(chǎn)的，充分運(yùn)用自有鋰資源的優(yōu)勢(shì)，不

僅能保障碳酸鋰原材料的供應(yīng)，還能有效降低生產(chǎn)成本。

當(dāng)前，公司擁有鋰云母采礦產(chǎn)能

170~180

萬(wàn)噸/年，其中獅子嶺礦

120

萬(wàn)噸/年，新坊

鉭鈮礦

50~60

萬(wàn)噸/年。獅子嶺鋰瓷石礦

120

萬(wàn)噸原礦產(chǎn)出鋰云母精礦約為

14%~15%，

即

16.8~18

萬(wàn)噸。鋰云母精礦品位為

2.6%~2.8%，大約

20~22

噸鋰云母精礦產(chǎn)出

1

噸

碳酸鋰。根據(jù)年會(huì)信息披露，2021

年公司計(jì)劃自產(chǎn)鋰云母精礦

20

萬(wàn)噸，也可通過(guò)委

外加工及外購(gòu)的方式增加鋰云母供應(yīng)量。

公司鋰輝石精礦主要為外購(gòu)，一般品位為

6%，當(dāng)前冶煉工藝下，約

10

噸鋰輝石精礦產(chǎn)出

1

噸碳酸鋰。鋰鹽產(chǎn)能:

預(yù)計(jì)

2021

年底將擁有

4.5

萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)能，位居全國(guó)第三江特電機(jī)分別擁有

1.5

萬(wàn)噸/年鋰云母制備碳酸鋰產(chǎn)能和

1.5

萬(wàn)噸鋰輝石制備碳酸鋰產(chǎn)

能，預(yù)計(jì)年底將建成

1

萬(wàn)噸/年氫氧化鋰產(chǎn)能和

0.5

萬(wàn)噸/年碳酸鋰產(chǎn)能，合計(jì)

4.5

萬(wàn)

噸鋰鹽產(chǎn)能，僅次于天齊、贛鋒，位居全國(guó)第三。

2012

年公司收購(gòu)銀鋰，獲得

3000

噸/年鋰云母制備碳酸鋰產(chǎn)能，后通過(guò)技術(shù)改造達(dá)

到

5000

噸/年產(chǎn)能。2017

年建設(shè)第二條

1

萬(wàn)噸/年產(chǎn)能生產(chǎn)線，合計(jì)約

1.5

萬(wàn)噸鋰云

母制備碳酸鋰產(chǎn)能。

2017

年公司與寶威合資成立寶江鋰業(yè)，并于

2018

年底建成

1.5

萬(wàn)噸/年鋰輝石制備碳

酸鋰產(chǎn)能。預(yù)計(jì)

2021

年底將再建成

1

萬(wàn)噸/年氫氧化鋰產(chǎn)能和

0.5

萬(wàn)噸/年碳酸鋰產(chǎn)能。

另外，寶威股份已退出寶江鋰業(yè)，江特電機(jī)全資控股寶江鋰業(yè)。目前，公司投入

1

個(gè)億對(duì)鋰輝石二期年產(chǎn)

1

萬(wàn)噸氫氧化鋰和

0.5

萬(wàn)噸碳酸鋰生產(chǎn)線進(jìn)行

使用鋰云母兼容改造，氫氧化鋰產(chǎn)線預(yù)計(jì)

11

月份完成，使之既能進(jìn)行鋰輝石提鋰又能實(shí)

現(xiàn)鋰云母提鋰，以實(shí)現(xiàn)在鋰輝石供應(yīng)不足的情況下調(diào)劑使用鋰云母提鋰的目的。3、成本：

自產(chǎn)鋰云母凸顯成本優(yōu)勢(shì)技術(shù)：工藝提升降低成本

傳統(tǒng)鋰云母提鋰工藝主要有食鹽壓煮法、堿壓煮法和硫酸法等，這些工藝不僅大量消

耗鋰云母，而且在生產(chǎn)中會(huì)產(chǎn)生大量的廢渣。江特電機(jī)最早采用硫酸酸浸法，成本高

達(dá)

8

萬(wàn)元/噸，同時(shí)硫酸腐蝕設(shè)備導(dǎo)致無(wú)法連續(xù)生產(chǎn)，鋰回收率只有

50%。經(jīng)過(guò)不斷摸

索，公司發(fā)明了硫酸鹽焙燒法，鋰云母提鋰技術(shù)取得了重大突破，成本降至

6

萬(wàn)元/噸

左右，通過(guò)對(duì)工藝不斷改進(jìn)，目前公司采用硫酸鈉鉀法，大大提高了鋰云母的綜合利

用價(jià)值，成本進(jìn)一步降低至

4

萬(wàn)元/噸以?xún)?nèi)。鋰云母提鋰生產(chǎn)線技術(shù)改造，進(jìn)一步提高品質(zhì)和成本優(yōu)勢(shì)。2020

年初期碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)

格低迷，因此公司控制碳酸鋰產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量，從提高產(chǎn)品質(zhì)量與降低產(chǎn)品成本兩個(gè)維

度開(kāi)展鋰云母提鋰生產(chǎn)線技改工作。

公司通過(guò)優(yōu)化前段工藝，使得鋰云母提鋰生產(chǎn)線產(chǎn)量提升了

35%左右；通過(guò)對(duì)后段沉

鋰釜進(jìn)行改造，使一次沉鋰產(chǎn)品質(zhì)量由工業(yè)級(jí)提升到準(zhǔn)電池級(jí)；通過(guò)優(yōu)化輔料配比及

對(duì)中和除雜、蒸發(fā)等工序進(jìn)行優(yōu)化，單噸碳酸鋰成本下降

1500

元左右?！背杀?/p>

：根據(jù)公司

2020

年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)披露，制備碳酸鋰的主輔材料價(jià)格，尤其是鋰輝石價(jià)格，會(huì)

隨市場(chǎng)供需產(chǎn)生變動(dòng)，因此公司碳酸鋰的生產(chǎn)成本一直處于變動(dòng)中，按照

2020

年底用自

產(chǎn)鋰云母制備碳酸鋰的方式測(cè)算，每噸碳酸生產(chǎn)成本約

4

萬(wàn)元/噸。

公司鋰云母生產(chǎn)線和鋰輝石生產(chǎn)線生產(chǎn)成本因主輔材料不同，成本存在一定差異：

鋰輝石提鋰：不含折舊和原料的生產(chǎn)成本約

1.7

萬(wàn)元/噸，折舊滿產(chǎn)約

0.3

萬(wàn)元/噸；假設(shè)

鋰輝石成本為

4.42

萬(wàn)元/噸，則綜合生產(chǎn)成本約

6.52

萬(wàn)元/噸。

鋰云母提鋰：不含折舊和原料的生產(chǎn)成本約

2.3

萬(wàn)元/噸，折舊約

0.3~0.4

萬(wàn)元/噸；假設(shè)

鋰云母精礦成本為

1.3

萬(wàn)元/噸，則綜合生產(chǎn)成本約

4

萬(wàn)元/噸。（二）行業(yè)：鋰資源成為電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈最大短板碳中和背景下，新能源汽車(chē)高速發(fā)展帶動(dòng)鋰需求持續(xù)高增長(zhǎng)。中汽協(xié)預(yù)計(jì)未來(lái)

5

年新能源汽車(chē)年均增長(zhǎng)不低于

40%，作為新能源汽車(chē)核心部件的動(dòng)力電池將帶動(dòng)鋰需求持續(xù)高增長(zhǎng)。相較于鋰鹽產(chǎn)能擴(kuò)張投入相對(duì)較小、周期短等特點(diǎn)，鋰原料受限于資源、技術(shù)、

環(huán)保等多方面因素，具有投資大、周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，因此鋰資源短期短缺格局或難以扭轉(zhuǎn)。1、供給：鋰原料同比大增但仍低于鋰鹽冶煉需求鋰原料：預(yù)計(jì)

2021

年全球鋰原料產(chǎn)量同比大增

22.5%，南美鹽湖及澳洲鋰礦仍為主要供

給方，占比

74.5%。2020

年，全球鋰原料供給

40.9

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

1.1

萬(wàn)噸

LCE。

其中，鹽湖

18.2

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

2.9

萬(wàn)噸

LCE；鋰礦石產(chǎn)量

22.7

萬(wàn)噸

LCE，同比減少

1.9

萬(wàn)噸

LCE；廢料回收

1.3

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

0.2

萬(wàn)噸

LCE。預(yù)計(jì)

2021

年，全球鋰原料供給

50.1

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

9.2

萬(wàn)噸

LCE。其中，鹽湖

23.5

萬(wàn)噸

LCE，同比

增加

5.3

萬(wàn)噸

LCE；鋰礦石

26.6

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

4.0

萬(wàn)噸

LCE；廢料回收

1.5

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

0.2

萬(wàn)噸

LCE。鋰鹽：冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，鋰礦缺口持續(xù)擴(kuò)大。2020

年，全球鋰礦冶煉鋰鹽產(chǎn)量

22.2

萬(wàn)

噸

LCE，鋰礦供給

21.4

萬(wàn)噸

LCE，缺口

0.8

萬(wàn)噸

LCE。預(yù)計(jì)

2021

年，全球鋰礦冶煉鋰

鹽產(chǎn)量

33.9

萬(wàn)噸

LCE，鋰礦供給

25.1

萬(wàn)噸

LCE，缺口

8.7

萬(wàn)噸

LCE。中國(guó)鋰礦高度依賴(lài)澳大利亞，且缺口不斷擴(kuò)大。2020

年，全球鋰礦石提鋰產(chǎn)量

22.3

萬(wàn)噸

LCE，其中中國(guó)產(chǎn)量

19.7

萬(wàn)噸

LCE，但中國(guó)自產(chǎn)礦僅為

3.1

萬(wàn)噸

LCE，滿足

15.7%需求，

其余

84.3%依賴(lài)進(jìn)口,其中從澳洲進(jìn)口占進(jìn)口

94%。2021

年上半年，中國(guó)礦石提鋰（扣除

鹽湖和云母）產(chǎn)量為

11.95

萬(wàn)噸，同比增加

84.5%，但從澳洲進(jìn)口鋰礦僅為

9.75

萬(wàn)噸，

同比增長(zhǎng)僅為

47%，同時(shí)可知國(guó)內(nèi)鋰礦庫(kù)存減少

2.2

萬(wàn)噸。2、需求：新能源汽車(chē)為核心，儲(chǔ)能潛力較大直接需求：全面高增長(zhǎng)，磷酸鐵鋰增速最快。2021

年

1

月~6

月，NCM正極產(chǎn)量

16.75LCE萬(wàn)噸（+112%），進(jìn)口

2.9

萬(wàn)噸

LCE，出口

3.44

萬(wàn)噸

LCE，合計(jì)供給

16.21

萬(wàn)噸

LCE，

同比+7.28

萬(wàn)噸

LCE（+81%）;磷酸鐵鋰產(chǎn)量

16.34

萬(wàn)噸

LCE（+258%），進(jìn)口

0.1

萬(wàn)噸

LCE，出口

0.05

萬(wàn)噸

LCE，合計(jì)供給

16.39

萬(wàn)噸

LCE，同比+11.83

萬(wàn)噸

LCE（+259%）。

鈷酸鋰產(chǎn)量

4.63

萬(wàn)噸

LCE（+57%），進(jìn)口

0.95

萬(wàn)噸

LCE，出口

1.97

萬(wàn)噸

LCE，合計(jì)供

給

3.62

萬(wàn)噸

LCE，同比+2.06

萬(wàn)噸

LCE（+132%）。

終端需求：低基數(shù)疊加經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，新能源汽車(chē)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2021

年

1

月~6

月，

國(guó)產(chǎn)新能源汽車(chē)產(chǎn)量

121.15

萬(wàn)輛，同比+81.44

萬(wàn)輛（+205%）；國(guó)產(chǎn)手機(jī)產(chǎn)量

7.49

億部，

同比+1.43

億部（+24%）；國(guó)產(chǎn)電動(dòng)自行車(chē)：產(chǎn)量

1308

萬(wàn)輛，同比+179

萬(wàn)輛（+60%）。3、展望：2021

年及

2022

年全球鋰缺口或?qū)⒃黾?020

年受疫情影響，鋰需求小幅過(guò)剩。全球鋰需求

39

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

29%。其中，

動(dòng)力電池

17

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

31%；消費(fèi)電池

5.5

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

12%；電動(dòng)自

行車(chē)

2.9

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

61%；儲(chǔ)能

0.3

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

62%，全年過(guò)剩

1.9

萬(wàn)噸

LCE。

2021

年新能源汽車(chē)需求旺盛，鋰或?qū)⒊掷m(xù)短缺。預(yù)計(jì)全球鋰需求

56.2

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

44%。其中，動(dòng)力

30.6

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

80%；消費(fèi)電池

6.6

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

20%；電動(dòng)自行車(chē)

4.1

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

61%；儲(chǔ)能

0.5

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

50%。

全年短缺

6

萬(wàn)噸

LCE。

2022

年鋰缺口或?qū)⑦M(jìn)一步放大。預(yù)計(jì)鋰需求

75.2

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

34%。其中，動(dòng)

力

45.9

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

50%；消費(fèi)電池

7.3

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

10%；電動(dòng)自行車(chē)

5.7

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

40%；儲(chǔ)能

0.7

萬(wàn)噸

LCE，同比增加

50%。全年短缺

8.4

萬(wàn)噸

LCE。（三）價(jià)格：上漲周期尚未結(jié)束，仍有較大空間受鋰資源投資周期影響，鋰價(jià)上漲有較強(qiáng)持續(xù)性。2015

年-2018

年，碳酸鋰價(jià)格自

4

萬(wàn)

元/噸上漲至

19.5

萬(wàn)元/噸，上漲周期為

3

年，漲幅接近

4

倍。

本輪碳酸鋰價(jià)格自

2020

年

8

月跌至

3.6

萬(wàn)元/噸，隨后開(kāi)始反彈，目前最新價(jià)格為

8.9

萬(wàn)

元/噸，漲幅僅

1.47

倍，我們認(rèn)為在鋰資源短缺背景下，仍有較大空間。三、電機(jī)業(yè)務(wù)：積極轉(zhuǎn)型，擁抱未來(lái)（一）行業(yè)：新能源帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新興行業(yè)的發(fā)展為電機(jī)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)空間。電機(jī)是設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)的動(dòng)力源，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)不斷增長(zhǎng)，工業(yè)化、城市化、智能化的快速推進(jìn)，電機(jī)產(chǎn)品需求品種不斷增多，市場(chǎng)容量不斷增長(zhǎng)。同時(shí)隨著社會(huì)進(jìn)步和生活水平的提高，對(duì)智能、安全、環(huán)保的要求也越來(lái)越高，隨之出現(xiàn)的新能源汽車(chē)、機(jī)器人、自動(dòng)化等新興行業(yè)，為電機(jī)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的需

求，提供了新的發(fā)展機(jī)遇，促使市場(chǎng)對(duì)電機(jī)產(chǎn)品的質(zhì)量、設(shè)計(jì)水平的要求不斷提高。近

年來(lái)，國(guó)家加大了對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)以及風(fēng)電、光伏發(fā)電、新能源等行業(yè)的投入，加大投資的

行業(yè)對(duì)電機(jī)產(chǎn)品的需求量有所增加。1、上游：豐富稀土資源為行業(yè)帶來(lái)良好發(fā)展基礎(chǔ)中國(guó)擁有全球范圍內(nèi)最多的稀土資源儲(chǔ)量。2019

年全球

稀土儲(chǔ)量為

1.2

億噸，其中中國(guó)儲(chǔ)量達(dá)

4400

萬(wàn)噸，占比達(dá)

37.96

%，此外中國(guó)在中重稀

土資源的儲(chǔ)量?jī)?yōu)勢(shì)尤為突出，查明儲(chǔ)量占世界

90%以上；2019

年全球稀土產(chǎn)量為

22

萬(wàn)

噸，其中中國(guó)產(chǎn)量達(dá)

13.2

萬(wàn)噸，占比高達(dá)

60

%。同時(shí)，中國(guó)對(duì)稀土資源的加工與提煉技

術(shù)已達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，從而可以有效推動(dòng)新能源汽車(chē)永磁同步電機(jī)的發(fā)展與應(yīng)用。

中國(guó)新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)核心零部件定子與轉(zhuǎn)子的主要原材料為釹鐵硼，釹鐵硼磁材具

有高效率、小型化、輕量化的優(yōu)勢(shì)。據(jù)中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020

年中國(guó)釹鐵硼

毛坯產(chǎn)量達(dá)到

19.38

萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)

14%，原材料產(chǎn)量的穩(wěn)定提升為中國(guó)永磁體行業(yè)以

及永磁電機(jī)提供了堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)。2、下游：新能源汽車(chē)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇中國(guó)是全球范圍內(nèi)最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)在政策扶持的驅(qū)動(dòng)下快速發(fā)展，據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到

136.7

萬(wàn)輛，創(chuàng)歷史新高。新能源汽車(chē)市場(chǎng)的迅猛發(fā)展為中國(guó)新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)行業(yè)帶來(lái)巨大市場(chǎng)空間，目前中國(guó)

本土制造商在核心技術(shù)及制造工藝方面取得了較大進(jìn)展，已具備自主開(kāi)發(fā)滿足各類(lèi)新能

源汽車(chē)需求電機(jī)產(chǎn)品的能力。

第一電動(dòng)研究院數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段，中國(guó)新能源乘用車(chē)占據(jù)新能源汽車(chē)市場(chǎng)主導(dǎo)地