華為數(shù)字能源專題研究報(bào)告

華為數(shù)字能源專題研究報(bào)告一、華為入局?jǐn)?shù)據(jù)中心能源，高算效、低

PUE成為

IDC行業(yè)大勢(shì)作為

5G、AI、云計(jì)算等

ICT技術(shù)的載體，數(shù)據(jù)中心是數(shù)字經(jīng)濟(jì)最為重要的新

型基礎(chǔ)設(shè)施之一。在全球數(shù)據(jù)激增和“碳達(dá)峰、碳中和”的背景下，數(shù)據(jù)中心

領(lǐng)域迎來技術(shù)和商業(yè)更迭期。當(dāng)前，ICT技術(shù)不斷融入數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施和集

成系統(tǒng)設(shè)計(jì)，高算效、低

PUE成為

IDC行業(yè)核心趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)中心的本質(zhì)是將電力轉(zhuǎn)換成算力，高效的將電力轉(zhuǎn)化為算力要求

IT設(shè)備提

高算效；另一方面，高功率密度疊加低

PUE標(biāo)準(zhǔn)，也將進(jìn)一步提升對(duì)數(shù)據(jù)中

心散熱、制冷系統(tǒng)的要求。我們測(cè)算，數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)規(guī)模到

2025

年達(dá)到

3105

億美元，到

2030

年達(dá)到

4036

億美元市場(chǎng)規(guī)模。其中服務(wù)器、存

儲(chǔ)、制冷系統(tǒng)、配電系統(tǒng)十年的

CAGR分別是

6%、6%、20%、12%。數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施前期建設(shè)支出主要有物理基礎(chǔ)設(shè)施和

IT設(shè)備采購(gòu)兩部分。其

中物理設(shè)施主要由配電系統(tǒng)、制冷系統(tǒng)和其他（安裝、人工費(fèi)用等），根據(jù)施耐

德投資成本計(jì)算器測(cè)算，以建設(shè)

2000kw、單機(jī)柜功率密度

8kw、以風(fēng)冷散熱

為主的（N+1）冗余數(shù)據(jù)中心為例，每千瓦建設(shè)成本約為

4600

美元，配電、

制冷和建筑占比分別為

47%、20%和

33%；我們認(rèn)為，硬件設(shè)備的市場(chǎng)需求主

要來自于新建數(shù)據(jù)中心和存量數(shù)據(jù)中心替換，共帶來

14544MW新增

IT負(fù)載需

求，對(duì)應(yīng)物理基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)空間

669

億美元。

未來，機(jī)架功率密度升高疊加硬件設(shè)備支出比重上升，制冷系統(tǒng)和配電系統(tǒng)市

場(chǎng)空間分別從

2020

年的

134、314

億美元，上升至

2030

年的

787、688

億美

元，CAGR分別為

20%和

12%。1.1

數(shù)據(jù)中心是數(shù)字經(jīng)濟(jì)底座，中國(guó)

IDC市場(chǎng)增速遠(yuǎn)超全球以云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、5G、人工智能為代表的數(shù)字產(chǎn)業(yè)步入快車道，數(shù)

字經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。據(jù)信通院，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模由

2005

年的

2.6

萬億擴(kuò)張

到

2020

年的

39.2

萬億，占

GDP比重也由

14.2%提升至

38.6%。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)內(nèi)部，一方面包括數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，即信息通信產(chǎn)業(yè)；另一方面是產(chǎn)業(yè)數(shù)

字化，即傳統(tǒng)行業(yè)應(yīng)用數(shù)字技術(shù)所帶來的效率提升和價(jià)值創(chuàng)造。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化占

比升高，各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型拉動(dòng)數(shù)據(jù)中心需求升高。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)中，

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化一直是主要引擎，且有不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)，占比從

2015

年的

74.3%

上升至

2020

年的

80.9%。隨著數(shù)字化技術(shù)在金融、政府、醫(yī)療、制造、能源

等傳統(tǒng)行業(yè)加速擴(kuò)散，帶來數(shù)據(jù)中心需求不斷提升。全球云計(jì)算市場(chǎng)增速放緩，中國(guó)公有云市場(chǎng)是增長(zhǎng)主力軍，中國(guó)

IDC增速遠(yuǎn)超

全球均值。根據(jù)信通院，2020

年全球云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模

2083

億美元，同比增長(zhǎng)

13.1%，中國(guó)公有云市場(chǎng)規(guī)模

1277

億元，同比增長(zhǎng)

93.5%，私有云市場(chǎng)規(guī)模

814

億元，同比增長(zhǎng)

26.2%。雖然中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模僅占全球市場(chǎng)的

10%，

但受國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型拉動(dòng)，增速遠(yuǎn)高于全球水平?，F(xiàn)階段，企業(yè)在部署云

應(yīng)用的時(shí)候，已從以往的云端、單一集中數(shù)據(jù)中心中的部署，轉(zhuǎn)向多云協(xié)同、

混合云架構(gòu)，并在邊緣側(cè)進(jìn)行相應(yīng)業(yè)務(wù)的部署。1.2

數(shù)據(jù)中心朝高密化演進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施迎來迭代升級(jí)期為平衡效率和成本，數(shù)據(jù)中心必將向高密化發(fā)展。IT設(shè)備持續(xù)向高算力、高功

率密度演進(jìn)，CPU和服務(wù)器功率持續(xù)提升，同時(shí)，伴隨

AI應(yīng)用的需求增長(zhǎng)，

AI算力比重進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)到

2025

年，多樣化算力協(xié)同將成主流，主流云

數(shù)據(jù)中心將形成

15~30kW/柜混合部署形態(tài)。

數(shù)據(jù)中心也是算力中心，高性能計(jì)算始終是行業(yè)核心控制點(diǎn)。IT層面來看，多

種新技術(shù)的應(yīng)用滿足高算力負(fù)載的需求，但同時(shí)增加了

IT基礎(chǔ)設(shè)施能耗。雙碳

趨勢(shì)下，單機(jī)架功率密度升高對(duì)數(shù)據(jù)中心硬件設(shè)備的制冷系統(tǒng)、供電系統(tǒng)和軟

件層高效運(yùn)維管理提出了更高的要求。高算力帶來機(jī)架高功率密度，計(jì)算存儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)走向一體化設(shè)計(jì)。存算一體技術(shù)經(jīng)

過驗(yàn)證，未來有望從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)品化。傳統(tǒng)計(jì)算與存儲(chǔ)設(shè)備分處不同的模塊，

CPU需先對(duì)存儲(chǔ)硬盤上的數(shù)據(jù)進(jìn)行讀取、搜索、加/解密、壓縮等操作。但

AI等應(yīng)用的興起，數(shù)據(jù)處理量不斷上升，存算分離模式帶來過多的無效能耗。人工智能、深度學(xué)習(xí)算法持續(xù)迭代，異構(gòu)計(jì)算需求日益旺盛。算力提升方法通

常有兩種，一是增加“數(shù)量”，即增加核心的數(shù)量；二是提高“質(zhì)量”，即提高單核

心的運(yùn)算效率，提高主頻。但受摩爾定律的影響，主頻的提高并不是無限制的，

會(huì)受到功耗的制約。

隨著人工智能等新興技術(shù)對(duì)高性能計(jì)算能力需求的升高，GPU、FPGA、ASIC等高性能加速處理器涌現(xiàn)。2021

年上半年加速服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到

23.8

億美

元，同比增長(zhǎng)

85.1%。其中

GPU服務(wù)器依然占主導(dǎo)地位，占據(jù)

91.9%的市場(chǎng)

份額，IDC預(yù)測(cè)，到

2025

年中國(guó)加速服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到

108.6

億美元。

加速計(jì)算市場(chǎng)供應(yīng)商集中度高，客戶側(cè)需求上漲顯著。2021

年上半年，從服務(wù)

器廠商銷售額角度看，浪潮、寧暢、華為位居前三，占據(jù)了

70%的市場(chǎng)份額；

從行業(yè)的角度看，互聯(lián)網(wǎng)依然是最大的采購(gòu)行業(yè)，占整體加速服務(wù)器市場(chǎng)

60%

以上的份額，同比

2020

年有

90%以上的增長(zhǎng)，此外金融、服務(wù)、電信、制造

和能源行業(yè)均有超過

50%的上漲。全閃存陣列存儲(chǔ)降低數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備能耗，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)顯著。全球企業(yè)外部

OEM存儲(chǔ)

系統(tǒng)市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)

9.7%至

69

億美元，其中戴爾占

26.8%，為頭號(hào)供應(yīng)商。

按地區(qū)看，中國(guó)存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)

23.9

億美元，同比增長(zhǎng)

33.3%；按存儲(chǔ)方式看，

全閃存陣列（AFA）市場(chǎng)收入突破

27

億美元，同比增長(zhǎng)

7.6%。

全閃存憑借出色的性能優(yōu)勢(shì)和綠色節(jié)能逐漸成為市場(chǎng)剛需，其組成的存儲(chǔ)系統(tǒng)

典型功耗約

5.3W/TB，可降低約

50%能耗。根據(jù)

IDC發(fā)布中國(guó)外臵存儲(chǔ)市場(chǎng)

報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2020

年，全閃存陣列的市場(chǎng)占比達(dá)到

18.9%，增速

24%，高

于市場(chǎng)的平均增長(zhǎng)率

17.5%；相比于全球占比達(dá)到

39.9%的市場(chǎng)情況來看，中

國(guó)市場(chǎng)仍留給全閃存陣列很大空間。

根據(jù)

IDC預(yù)測(cè)，中國(guó)外臵存儲(chǔ)市場(chǎng)未來五年的復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到

12.6%，2025

年規(guī)模達(dá)到

96

億美元。我們假設(shè)，2025

年全閃存市場(chǎng)占比

40%，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)

模將達(dá)到

38.4

億美元。數(shù)據(jù)中心是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要組成部分，數(shù)據(jù)中心低能耗要求帶來基礎(chǔ)

設(shè)施軟硬件技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)品替代機(jī)會(huì)。

根據(jù)

IDC，2020

年，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心年耗電量約為

2045

億千瓦時(shí)，占全社會(huì)用

電量的

2.7%；到

2025

年，數(shù)據(jù)中心年耗電量預(yù)計(jì)約為

3950

億千瓦時(shí)，占全

社會(huì)用電量的

4.1%。2021

年

7

月，工業(yè)和信息化部印發(fā)了新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃

（2021-2023

年）（以下簡(jiǎn)稱計(jì)劃），計(jì)劃到

2021

年底，全國(guó)數(shù)據(jù)中心平

均利用率提升到

55%以上，總算力超過

120

EFLOPS，新建大型及以上數(shù)據(jù)中

心

PUE降低到

1.35

以下。到

2023

年底，全國(guó)數(shù)據(jù)中心機(jī)架規(guī)模年均增速保

持在

20%左右，平均利用率力爭(zhēng)提升到

60%以上，總算力超過

200

EFLOPS，

高性能算力占比達(dá)到

10%。國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)算力規(guī)模占比超過

70%。新建大型及

以上數(shù)據(jù)中心

PUE降低到

1.3

以下，嚴(yán)寒和寒冷地區(qū)力爭(zhēng)降低到

1.25

以下。經(jīng)過

2010

年代大幅度效率提升后，數(shù)據(jù)中心

PUE保持相對(duì)穩(wěn)定。2018

年至

今，數(shù)據(jù)中心全球平均

PUE保持在

1.59

左右。我們認(rèn)為，雖然目前在建數(shù)據(jù)

中心要求

PUE不超過

1.3，但許多存量數(shù)據(jù)中心舊設(shè)施改造、更換老化設(shè)備會(huì)

進(jìn)一步提高數(shù)據(jù)中心能源利用率。

目前服務(wù)器市場(chǎng)份額結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，馬太效應(yīng)明顯。根據(jù)

IDC，全球服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)

模將在

2021

年第二季度，達(dá)到

240

億美元，TOP5

廠商新華三、戴爾、浪潮、

聯(lián)想和

IBM占比

55%，白牌服務(wù)器廠商占比保持在

25%左右。我們測(cè)算，上

半年全球服務(wù)器

ASP約為

7327

美元/臺(tái)，高于中國(guó)市場(chǎng)的

6336

美元/臺(tái)。軟件層面，數(shù)據(jù)中心構(gòu)建云、網(wǎng)、邊、端一體化運(yùn)維平臺(tái)，應(yīng)用云計(jì)算、大數(shù)

據(jù)、AI等技術(shù)，從運(yùn)維角度出發(fā)，進(jìn)一步降低數(shù)據(jù)中心

PUE值，推進(jìn)數(shù)據(jù)中

心碳中和進(jìn)程。1.3

數(shù)字能源公司承載華為二次騰飛希望2021

年

6

月

7

日，華為在原有的數(shù)字能源產(chǎn)品線上成立“華為數(shù)字能源公司”，

分設(shè)數(shù)據(jù)中心能源、站點(diǎn)能源、智能光伏、智能電動(dòng)和模塊電源五大業(yè)務(wù)板塊。

在過去產(chǎn)品線端，華為借助傳統(tǒng)

ICT領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)商、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)管道，以銷售產(chǎn)品

為主，成立公司后可以更多的結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，利用供應(yīng)商、集成品牌效應(yīng)

進(jìn)行推廣，形成較強(qiáng)的行業(yè)延展性；同時(shí)，可以與更多能源公司戰(zhàn)略匹配，達(dá)

成合作，開發(fā)綜合能源業(yè)務(wù)，形成行業(yè)解決方案。數(shù)據(jù)中心能源乘勢(shì)

IDC擴(kuò)張和轉(zhuǎn)型機(jī)遇，成長(zhǎng)機(jī)會(huì)最大。華為以“模塊化”和

“智能化”為理念，從

L1

物理基礎(chǔ)設(shè)施入局，打造低碳綠色數(shù)據(jù)中心。華為

發(fā)揮集成優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)從“部件”向“解決方案”+“產(chǎn)品”提供商的轉(zhuǎn)變，帶

動(dòng)合作伙伴共同擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模?；凇澳K化+智能化”的理念，華為通過四大重構(gòu)解決數(shù)據(jù)中心建設(shè)周期長(zhǎng)、

能耗高、運(yùn)維難等諸多挑戰(zhàn)，打造極簡(jiǎn)、綠色、智能、安全的下一代數(shù)據(jù)中心。

從小型分支機(jī)構(gòu)到總部中大型數(shù)據(jù)中心，提供覆蓋室內(nèi)和室外的數(shù)據(jù)中心解決

方案，以及

UPS、智能溫控等核心部件和

DCIM管理系統(tǒng)，支持快速部署、平

滑演進(jìn)。在全球超過

830

個(gè)大型數(shù)據(jù)中心部署產(chǎn)品，覆蓋電信運(yùn)營(yíng)商、ISP、

政府、金融、交通等行業(yè)。華為聯(lián)結(jié)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)布局，補(bǔ)充自身技術(shù)短板。在鋰電

UPS方面，華為

與

13

家國(guó)內(nèi)頭部電池、電源企業(yè)達(dá)成合作，采購(gòu)電芯等原材料，加以華為

BMS和

PACK封裝技術(shù)，打造智能鋰電

UPS解決方案；與

5

家數(shù)據(jù)中心節(jié)能

溫控設(shè)備廠商，如依米康、英維克、申菱環(huán)境等，達(dá)成合作，完善自身溫控產(chǎn)

品的同時(shí)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)制冷市場(chǎng)的發(fā)展；另外，華為和易華錄、金風(fēng)科技、中裝

建設(shè)等

9

家公司合作探索新型節(jié)能數(shù)據(jù)中心規(guī)劃、設(shè)計(jì)，形成行業(yè)解決方案。二、溫控領(lǐng)域進(jìn)入技術(shù)革新期，跑馬圈地進(jìn)行時(shí)溫控系統(tǒng)是僅次于

IT設(shè)備的能耗來源，控制溫控能耗是降低數(shù)據(jù)中心

PUE的

突破口。2020

年

12

月，關(guān)于加快構(gòu)建全國(guó)一體化大數(shù)據(jù)中心協(xié)同創(chuàng)新體系的

指導(dǎo)意見提出，大型、超大型數(shù)據(jù)中心運(yùn)行電能利用效率降到

1.3

以下。數(shù)

據(jù)中心能耗主要由

IT設(shè)備、溫控空調(diào)、電源配電和照明構(gòu)成，當(dāng)

PUE從

1.92

降低至

1.3

時(shí)，空調(diào)系統(tǒng)能耗占比從

38%降低至

17.5%，減少空調(diào)系統(tǒng)能耗將

成為降低整體

PUE的關(guān)鍵。高密度大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速，散熱市場(chǎng)迎來重構(gòu)，液冷、蒸發(fā)冷卻技術(shù)有望

替代傳統(tǒng)風(fēng)冷市場(chǎng)。隨著數(shù)據(jù)中心的單體規(guī)模越來越大，大型、超大型數(shù)據(jù)中

心不斷涌現(xiàn)，高功率密度機(jī)架服務(wù)器、刀片服務(wù)器等高熱密度設(shè)備的應(yīng)用，造

成機(jī)房單機(jī)柜功耗提高。單位面積熱量急劇上升倒逼數(shù)據(jù)中心散熱技術(shù)革新，

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)由風(fēng)冷向液冷轉(zhuǎn)變。2.1

高效液冷和蒸發(fā)冷卻模式發(fā)展前景廣闊高效熱交換提高散熱效率，液冷數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)份額逐步提升。目前國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中

心機(jī)房空調(diào)市場(chǎng)規(guī)模

60

億元，風(fēng)冷散熱市場(chǎng)份額由

67.1%下降至

59.4%。液

冷技術(shù)通過液體作為熱量傳輸媒介，可導(dǎo)向熱源，帶走熱量，在高功率密度數(shù)

據(jù)中心優(yōu)勢(shì)明顯。從市場(chǎng)需求和銷售額來看，風(fēng)冷型制冷仍是目前機(jī)房空調(diào)中

的主流機(jī)型，但冷凍水型制冷呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)趨勢(shì)。2016-2019

年，冷凍水型機(jī)

房空調(diào)市場(chǎng)占有率從

24.5%上升至

33.4%。浸沒式液冷實(shí)現(xiàn)芯片級(jí)制冷，迎合高密化數(shù)據(jù)中心建設(shè)發(fā)展要求。以主營(yíng)計(jì)算

機(jī)散熱技術(shù)的初創(chuàng)企業(yè)

Iceotope為例，針對(duì)

CPU等高功耗器件的精確浸沒式

液冷散熱，小劑量的液體絕緣冷卻劑被精確地注入到服務(wù)器內(nèi)部的熱點(diǎn)區(qū)域，

機(jī)箱內(nèi)部的浸沒式微型泵會(huì)讓冷卻劑以一定的速度循環(huán)起來，將芯片電路產(chǎn)生

的熱量帶到板式換熱器處。該技術(shù)可以使得

pPUE（局部

PUE）值降低到

1.03，

可進(jìn)一步降低整個(gè)數(shù)據(jù)中心

PUE值，最終降低數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)成本。2.2

重構(gòu)溫控：華為瞄準(zhǔn)間接蒸發(fā)冷卻，開啟“暖通智能化時(shí)代”華為數(shù)據(jù)中心溫控技術(shù)推陳出新，間接蒸發(fā)冷卻逐步替代傳統(tǒng)冷凍水方案。傳

統(tǒng)散熱方案有行級(jí)、房間級(jí)的風(fēng)冷/冷凍水型溫控產(chǎn)品，與冷水機(jī)組、水泵和冷

凍水管道共同組成制冷系統(tǒng)。2019

年華為首次發(fā)布間接蒸發(fā)冷卻解決方案，通

過系統(tǒng)架構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，簡(jiǎn)化換熱過程，于

2020

年推出

2.0

版本；在此基礎(chǔ)上，

融入智能化（AI調(diào)優(yōu)）和模塊化（集裝箱整體式架構(gòu)）理念，發(fā)揮集成優(yōu)勢(shì)。

2021

年

8

月華為-京東聯(lián)合推出全新一代間接蒸發(fā)冷卻方案。充分利用干冷地區(qū)自然冷源優(yōu)勢(shì)，間接蒸發(fā)冷卻系統(tǒng)將成為主流。華為借助模

塊化和預(yù)制化的架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)“一箱一系統(tǒng)”，將制冷系統(tǒng)交付時(shí)間縮短

50%；

通過有效利用自然冷源，典型場(chǎng)景下相比于冷凍水制冷系統(tǒng)省電

14%、省水

40%。AI-iCooling尋找能效最優(yōu)方案，開啟溫控散熱智能時(shí)代。AI智能群控根據(jù)室

外環(huán)境溫濕度及服務(wù)器負(fù)載率等變化，在確保機(jī)房?jī)?nèi)溫濕度控制在設(shè)定范圍的

前提下，動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)群組內(nèi)蒸發(fā)冷卻系統(tǒng)的運(yùn)行數(shù)量及制冷量輸出，并進(jìn)行最優(yōu)

運(yùn)行組合尋優(yōu)，實(shí)現(xiàn)整體能耗最低，PUE最優(yōu)。支持基于

AI的

iCooling能效

優(yōu)化技術(shù)，在同等硬件條件下，降低制冷系統(tǒng)能耗多達(dá)

8%；并通過匹配

AI智

能算法，實(shí)現(xiàn)間接蒸發(fā)冷卻系統(tǒng)全自動(dòng)巡檢及故障預(yù)測(cè)，降低運(yùn)維人力投入

25%。2.3

液冷、蒸發(fā)冷卻技術(shù)替代趨勢(shì)下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局面臨重構(gòu)國(guó)內(nèi)機(jī)房空調(diào)市場(chǎng)一超多強(qiáng)，維諦技術(shù)龍頭地位穩(wěn)固。據(jù)華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)數(shù)據(jù)，

2019

年國(guó)內(nèi)機(jī)房空調(diào)市場(chǎng)維諦技術(shù)市占率

30%左右，佳力圖、艾特網(wǎng)能、依

米康、華為和英維克各占

10%。維諦技術(shù)前身是艾默生網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)，在數(shù)字

基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域深耕多年，連續(xù)

16

年在國(guó)內(nèi)機(jī)房空調(diào)市場(chǎng)排名第一。全球范圍

內(nèi)，維諦技術(shù)有廣泛的客戶基礎(chǔ)，目前在網(wǎng)運(yùn)行超過

100

萬套空調(diào)產(chǎn)品，未來

存量數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品替換具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。新興蒸發(fā)冷卻市場(chǎng)華為領(lǐng)跑，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)溫控企業(yè)不斷提升品牌，未來有望依托

技術(shù)優(yōu)勢(shì)獲取更大成長(zhǎng)空間。與液冷相比，間接蒸發(fā)冷卻材料成本更低，短期

內(nèi)市場(chǎng)應(yīng)用空間更為廣闊。華為在國(guó)內(nèi)市占率達(dá)

34.5%。作為華為供

應(yīng)商，英維克間接蒸發(fā)冷卻技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先，推出

XFlex模塊化間接蒸發(fā)冷

卻機(jī)組；申菱環(huán)境數(shù)據(jù)服務(wù)類空調(diào)與華為進(jìn)行聯(lián)合設(shè)計(jì)制造，主要向華為供貨；

依米康旗下公司與華為聯(lián)合開發(fā)智能基站溫控器，節(jié)能可達(dá)

20%-90%，主要

應(yīng)用于海外業(yè)務(wù)。

得益于數(shù)據(jù)中心機(jī)房建設(shè)加速，溫控企業(yè)營(yíng)收呈上升態(tài)勢(shì)；未來，在數(shù)據(jù)中心

建設(shè)大規(guī)模趨勢(shì)下，間接蒸發(fā)冷卻市場(chǎng)將被打開，具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，

成長(zhǎng)空間較大。三、數(shù)據(jù)中心

UPS向鋰電化、模塊化方向發(fā)展數(shù)據(jù)中心高密化演進(jìn)趨勢(shì)下，IT設(shè)備電路集成度增加，高壓直流供電技術(shù)有望

成為高密度數(shù)據(jù)中心

IT機(jī)房的主流供配電技術(shù)。UPS不間斷電源作為數(shù)據(jù)中

心電源系統(tǒng)的保障，從生命周期、安全可靠、彈性擴(kuò)容等維度考量，鋰電化和

模塊化

UPS將成為未來發(fā)展方向。3.1

作為供配電系統(tǒng)核心產(chǎn)品，數(shù)據(jù)中心

UPS向鋰電化、模塊化發(fā)展數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能建設(shè)打開

UPS增長(zhǎng)空間。2021

年

7

月

14

日，工信部印發(fā)新

型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023

年），規(guī)劃提出支持探索利用鋰電

池、儲(chǔ)氫和飛輪儲(chǔ)能等作為數(shù)據(jù)中心多元化儲(chǔ)能和備用電源裝臵，加強(qiáng)動(dòng)力電

池梯次利用產(chǎn)品推廣應(yīng)用。

2020

年國(guó)內(nèi)

UPS銷售額為

103.82

億元，預(yù)計(jì)未來會(huì)以

13%年復(fù)合增長(zhǎng)率保

持上升趨勢(shì)，2025

年達(dá)到

200

億元。未來隨著數(shù)據(jù)中心規(guī)模的擴(kuò)張，IDC會(huì)成

為

UPS市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。價(jià)格劣勢(shì)成為鋰電滲透的主要阻力，優(yōu)化電池組設(shè)計(jì)和

PACK技術(shù)是降本增效

的關(guān)鍵?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)

UPS鋰電池主要有磷酸鐵鋰電池和三元電池兩大技術(shù)路線，

其中安全性好、循環(huán)壽命長(zhǎng)的磷酸鐵鋰電芯是主流。5C放電的

UPS鋰電池單

瓦時(shí)達(dá)到

2.6-2.7

元,常規(guī)備電的

UPS鋰電池組（LFP）價(jià)格

0.73

元/Wh。隨著

產(chǎn)業(yè)規(guī)模化和技術(shù)的提升，大部分材料價(jià)格在近幾年一直處于下降通道，但2021

年各種材料在動(dòng)力電池高景氣度帶動(dòng)下價(jià)格反彈上漲，部分材料漲幅超過

100%，給鋰電池在

UPS的滲透帶來壓力。3.2

重構(gòu)供電：華為智能鋰電

UPS使能數(shù)據(jù)中心供電系統(tǒng)的全數(shù)字化華為從模塊化產(chǎn)品入手，逐步向智能化方向延伸。華為

2010

年開始布局

UPS，

改進(jìn)功率模塊產(chǎn)品性能，推出模塊化

UPS，實(shí)現(xiàn)從核心部件、系統(tǒng)到架構(gòu)的全

冗余設(shè)計(jì)，系列產(chǎn)品覆蓋

10kVA-800kVA。智能鋰電時(shí)代，華為發(fā)揮

ICT技術(shù)與產(chǎn)業(yè)集成優(yōu)勢(shì)。華為向鋰電池上游電芯廠

商采購(gòu)原材料，配合電源產(chǎn)品企業(yè)進(jìn)行

PACK封裝，配套自研

SmartLi電池儲(chǔ)

能系統(tǒng)解決方案，推出智能鋰電

UPS。該產(chǎn)品采用磷酸鐵鋰電芯與主動(dòng)均流控

制技術(shù)，具有三層

BMS系統(tǒng)，配合華為網(wǎng)管系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)電池智能管理，效率

高達(dá)

97%。

根據(jù)相關(guān)公司公告，在電池產(chǎn)業(yè)鏈上游，華為與德賽電池、億緯鋰能、國(guó)軒高

科、欣旺達(dá)等達(dá)成合作；中游與科泰電源、科華數(shù)據(jù)、科士達(dá)達(dá)成合作，同時(shí)

華為也是南都電源的主要客戶之一。3.3

華為引領(lǐng)

UPS市場(chǎng)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈合作公司細(xì)分領(lǐng)域看，華為模塊化

UPS市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位顯著，市場(chǎng)玩家以電氣設(shè)備廠商

為主。FrostSullivan統(tǒng)計(jì)顯示，2020

模塊化

UPS市場(chǎng)前五大供應(yīng)商占據(jù)

80%

市場(chǎng)，其中華為（41.9%）、維諦技術(shù)（14.9%）、艾特網(wǎng)能（13%）、施耐德

（6.5%）、英威騰（4.8%）。在體積方面，華為創(chuàng)新專利助力更小體積，打造刀片級(jí)功率模塊，如“拓?fù)涑?/p>

化”專利，使體積降低

40%；磁集成專利，使電感體積降低

20%。在熱耗方面，

采用三電平交錯(cuò)并聯(lián)拓?fù)浼軜?gòu)、先進(jìn)器件優(yōu)化及數(shù)字控制技術(shù)降低損耗。UPS鋰電化產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈向鋰電池企業(yè)轉(zhuǎn)移，傳統(tǒng)鉛蓄電池企業(yè)加速轉(zhuǎn)型。目前

鋰電芯廠商加速布局

PACK行業(yè)，集成工藝能力出眾的公司有望獲得較大成長(zhǎng)

空間。UPS鋰電化過程早期，傳統(tǒng)電源設(shè)備廠商牽手鋰電池企業(yè)共同研發(fā)。

2020

年寧德時(shí)代與華為、施耐德、科士達(dá)等

UPS領(lǐng)域公司達(dá)成合作或成立合

資公司，由寧德時(shí)代提供電池電芯，電氣設(shè)備廠商進(jìn)行集成。未來，隨著電芯

廠商掌握

PACK技術(shù)，產(chǎn)品銷售重心有望向電芯企業(yè)轉(zhuǎn)移。2021

年

4

月，寧

德時(shí)代推出

UPS鋰電池柜，支持寬電壓、寬電量范圍配臵，能夠?qū)蛻舻牟煌?/p>

需求快速響應(yīng)。南都電源實(shí)現(xiàn)從鉛電池向鋰電池的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。公司通信及數(shù)據(jù)中心備用電

源業(yè)務(wù)營(yíng)收

23.77

億元，中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)鐵塔、中國(guó)電信等多個(gè)鐵鋰電池

集采項(xiàng)目，與華為、愛立信、中興通訊等國(guó)內(nèi)外通訊設(shè)備集成商合作，穩(wěn)定國(guó)

內(nèi)市占率，逐步提升國(guó)外市占率；數(shù)據(jù)中心

UPS領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)中標(biāo)阿里巴巴等項(xiàng)

目，國(guó)外入選美國(guó)數(shù)據(jù)中心五大優(yōu)選供應(yīng)商。公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收

3.97

億元，同

比增長(zhǎng)

27.45%，實(shí)現(xiàn)從鉛電池向鋰電池的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。整體來看，公司

2020

年?duì)I收

102

億元，同比增長(zhǎng)

13.89%，毛利率

9.53%，動(dòng)力、資源再生、

通信、儲(chǔ)能行業(yè)毛利率分別為

10.18%、2.74%、15.57%、24.56%?？迫A數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)布局由點(diǎn)及面，IDC業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。公司深耕高端電源領(lǐng)域

30

年，

技術(shù)積累深厚，在中國(guó)

UPS金融行業(yè)市場(chǎng)份額排名第一位。業(yè)務(wù)重心由電源產(chǎn)

品向

IDC運(yùn)營(yíng)商+解決方案提供商延伸。目前，公司自建

7

大數(shù)據(jù)中心，運(yùn)營(yíng)

20+數(shù)據(jù)中心，機(jī)柜數(shù)量約

3

萬架，保持

65%上架率?？蛻魝?cè)，公司中標(biāo)多項(xiàng)

騰訊數(shù)據(jù)中心集采項(xiàng)目，與華為在備用電源展開合作，擁有穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)客戶資

源。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)比重上升，2020

年數(shù)據(jù)中心行業(yè)業(yè)務(wù)收入

27.94

億元，同比

增長(zhǎng)

11.82%，其中數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入

15.94

億元，同比增長(zhǎng)

17.07%。我

們認(rèn)為，公司

IDC運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)會(huì)反哺

UPS產(chǎn)品研發(fā)，同時(shí)公司

IDC規(guī)模擴(kuò)大也

會(huì)拉動(dòng)配套電源產(chǎn)品需求。四、預(yù)制模塊化助力數(shù)據(jù)中心快速部署預(yù)制模塊化成為數(shù)據(jù)中心建設(shè)新方向。預(yù)制模塊化是將數(shù)據(jù)中心拆分為機(jī)房核

心模塊、輔助功能模塊和外圍動(dòng)力模塊，各模塊均在工廠預(yù)制化生產(chǎn)，施工現(xiàn)

場(chǎng)組裝建設(shè)。具備以下優(yōu)勢(shì)：1、加速數(shù)據(jù)中心建設(shè)，將建設(shè)周期從

23

個(gè)月縮

短至

9

個(gè)月；2、實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)品化生產(chǎn)，有效保證交付質(zhì)量和后期性能；3、

用于模塊化

UPS、溫控散熱產(chǎn)品，適配風(fēng)冷、液冷、間接蒸發(fā)冷卻等多種溫控

方案，融合智能鋰電等供電解決方案。根據(jù)

451

research，2020

年全球預(yù)制模塊化數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模

44

億美元，預(yù)

計(jì)未來五年

CAGR14.4%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，2013

年至今，國(guó)內(nèi)模塊化數(shù)據(jù)中心

市場(chǎng)規(guī)模由

30

億元增長(zhǎng)至

63

億元，我們預(yù)測(cè)

2025

年達(dá)到百億市場(chǎng)，年復(fù)合

增長(zhǎng)率

11%。4.1

滿足邊緣數(shù)據(jù)中心快速部署，靈活擴(kuò)容垂直行業(yè)加速云化，計(jì)算資源更接近客戶側(cè)。根據(jù)

IDC，2020

年數(shù)據(jù)中心下游

客戶中，通信互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)起步早、應(yīng)用成熟，占

60%（含云計(jì)算廠商）；金融、

政府、制造業(yè)等行業(yè)占比

20%、10

和

3%。聚焦各行業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)，隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和

AI等新興技術(shù)在金融

IT解決

方案中的融合應(yīng)用，中國(guó)金融云市場(chǎng)規(guī)模由

33.4

增長(zhǎng)至

46.4

億美元，增速達(dá)

46.4%；政府?dāng)?shù)字化轉(zhuǎn)型催生數(shù)字政府和智慧城市建設(shè)，推動(dòng)政務(wù)云市場(chǎng)規(guī)模

由

33.5

擴(kuò)大到

39

億美元，增速達(dá)

24%；在工業(yè)制造方面，應(yīng)用

IT技術(shù)解決

生產(chǎn)難題，提高產(chǎn)值擴(kuò)大產(chǎn)能。根據(jù)

STLPartners近期的調(diào)查，特定行業(yè)中

49%

的企業(yè)正在積極探索邊緣計(jì)算，預(yù)計(jì)

2019

年至

2025

年邊緣站點(diǎn)總數(shù)將

增長(zhǎng)

226%。托管數(shù)據(jù)中心正在幫助企業(yè)使其處理能力更接近數(shù)據(jù)源。根據(jù)

AlliedMarketResearch統(tǒng)計(jì)顯示，2020

年全球數(shù)據(jù)中心主機(jī)托管市場(chǎng)

460.8

億美元，到

2030

年可能達(dá)到

2027.1

億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為

16%。隨著物聯(lián)網(wǎng)終端數(shù)量

的增長(zhǎng)，以及數(shù)據(jù)處理需求下沉至各行業(yè)，未來對(duì)托管數(shù)據(jù)中心實(shí)時(shí)性處理數(shù)

據(jù)的要求日益升高。數(shù)據(jù)中心建設(shè)邊緣化，能夠幫助用戶減少延遲，避免冗余

數(shù)據(jù)上云化。4.2

重構(gòu)架構(gòu)：預(yù)制模塊化架構(gòu)加速滲透數(shù)據(jù)中心建設(shè)各環(huán)節(jié)華為預(yù)制模塊化數(shù)據(jù)中心融合“極簡(jiǎn)架構(gòu)+模塊化+預(yù)制化+智能化”理念。華

為推出智能微模塊數(shù)據(jù)中心，采用模塊化設(shè)計(jì)，將供配電、溫控、機(jī)柜通道、

布線、監(jiān)控等集成在一個(gè)模塊內(nèi)，產(chǎn)品從初代組合式攢機(jī)、樂高式品牌機(jī)，跨

代升級(jí)至超融合智能機(jī)。與此同時(shí)，華為智能微模塊通過構(gòu)筑核心子系統(tǒng)智能

化，全面提升供配電、溫控系統(tǒng)運(yùn)維效率，并引入

AI技術(shù)，實(shí)現(xiàn)供配電和制冷

的智能聯(lián)動(dòng)控制。4.3

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)圍繞邊緣計(jì)算數(shù)據(jù)中心展開模塊化數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)分散、碎片化，具備成本優(yōu)勢(shì)和定制化解決方案能力的公

司有望脫穎而出。據(jù)

FrostSullivan數(shù)據(jù)顯示，2020

年模塊化數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，

前五大廠商占

46%市場(chǎng)份額，其中華為獨(dú)占

21%，其余廠商維諦、艾特網(wǎng)能、

施耐德、科華恒盛和曙光節(jié)能同屬第二梯隊(duì)，市場(chǎng)份額均在

5%-7%左右，競(jìng)爭(zhēng)

格局尚不明朗。未來隨著邊緣數(shù)據(jù)中心興起，模塊化數(shù)據(jù)中心快速建設(shè)并交付

的優(yōu)勢(shì)將集中體現(xiàn)，市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，控制運(yùn)輸成本和前期建設(shè)材料成本將

成為決定盈利能力的關(guān)鍵。4.4

邊緣計(jì)算打開預(yù)制模塊化架構(gòu)市場(chǎng)，關(guān)注具備成本和規(guī)模優(yōu)勢(shì)廠家邊緣計(jì)算滿足低延時(shí)需求，降低長(zhǎng)距離海量數(shù)據(jù)的傳輸成本，未來將帶動(dòng)邊緣

數(shù)據(jù)中心站點(diǎn)建設(shè)需求，打開預(yù)制模塊化架構(gòu)市場(chǎng)空間。以華為為代表的數(shù)字

基礎(chǔ)設(shè)施公司布局模塊化產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)格局激烈，市場(chǎng)尚未飽和，應(yīng)關(guān)注同時(shí)具

備成本控制和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的廠家。五、數(shù)據(jù)中心從單域智能向全生命周期數(shù)字化演進(jìn)隨著數(shù)據(jù)中心規(guī)模的快速增長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)數(shù)字化程度不斷提升，數(shù)據(jù)中心運(yùn)維在

IT運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的重要性顯著增強(qiáng)。用于

IT運(yùn)營(yíng)的人工智能(AIOps)平臺(tái)是結(jié)合大數(shù)

據(jù)和人工智能或機(jī)器學(xué)習(xí)功能的軟件系統(tǒng)，能夠增強(qiáng)

IT運(yùn)維過程的可靠性、最

優(yōu)化分析和性能監(jiān)控。2020

年全球

IT運(yùn)營(yíng)管理軟件市場(chǎng)（ITOM）軟件收入達(dá)

到

129

億美元，并將以

10.6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率在

2025

年達(dá)到

214

億美元。5.1

數(shù)字化與數(shù)智化協(xié)同，提升數(shù)據(jù)中心運(yùn)維效率智能運(yùn)維能夠解決人員短缺、預(yù)測(cè)故障等行業(yè)痛點(diǎn)。在東數(shù)西算戰(zhàn)略部署下，

西部數(shù)據(jù)中心人才缺口擴(kuò)大，61%的數(shù)據(jù)中心缺乏合格運(yùn)維人員，人工運(yùn)維成

本也在升高，

2020

年人力支出占數(shù)據(jù)中心總支出

10%；

2019

年數(shù)據(jù)中心故

障率比

2018

年上升

6%，智能運(yùn)維能夠預(yù)測(cè)防護(hù)

80%的故障發(fā)生，降低數(shù)據(jù)

中心運(yùn)行中斷帶來的損失。

數(shù)字化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型正在推動(dòng)著

AIOps市場(chǎng)的發(fā)展，AIOps也成為數(shù)據(jù)中心智能

化發(fā)展的重要力量。業(yè)務(wù)運(yùn)維流程數(shù)字化，導(dǎo)致分析不斷增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)量變得更

加關(guān)鍵和困難。智能運(yùn)維通過應(yīng)用機(jī)器學(xué)習(xí)，對(duì)數(shù)據(jù)中心內(nèi)部產(chǎn)生的復(fù)雜運(yùn)維

數(shù)據(jù)進(jìn)行建模分析，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)控制調(diào)參。隨著人工智能邁入行業(yè)應(yīng)用，AIOps是

AI時(shí)代的產(chǎn)物，它不僅能夠減少人員成本，還能夠在數(shù)據(jù)中心內(nèi)部起到主動(dòng)

預(yù)判功能，確保

IT系統(tǒng)運(yùn)行的穩(wěn)定性。

根據(jù)

Gartner數(shù)據(jù)，2020

年

AIOps的市場(chǎng)規(guī)模在

9

億至

15

億美元之間，2020

年至

2025

年的復(fù)合年增長(zhǎng)率約為

15%。預(yù)測(cè)到

2025

年，將有一半的云數(shù)據(jù)

中心將部署具有人工智能（AI）和機(jī)器學(xué)習(xí)（ML）功能的先進(jìn)機(jī)器人，這將使

運(yùn)營(yíng)效率提高

30%。谷歌數(shù)據(jù)中心建立機(jī)器學(xué)習(xí)模型，實(shí)時(shí)調(diào)節(jié)參數(shù)、降低

PUE。在硬件和架構(gòu)優(yōu)

化的基礎(chǔ)上，谷歌嘗試?yán)脧臄?shù)據(jù)中心獲取的數(shù)據(jù)進(jìn)一步提高能效。通過與

DeepMind團(tuán)隊(duì)合作，使用

AI技術(shù)來操作數(shù)據(jù)中心冷卻系統(tǒng)。這個(gè)

AI技術(shù)能

實(shí)時(shí)查看

19

到

20

個(gè)數(shù)據(jù)中心的變量，并取得了將制冷系統(tǒng)的能耗降低

30％的

成效。由于

AI系統(tǒng)的分析與控制的實(shí)時(shí)性，加之隨著數(shù)據(jù)的積累，可以不斷學(xué)

習(xí)，調(diào)整策略，其效率相較于人類操控更高，節(jié)能潛力也更大。5.2

數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施逐步實(shí)現(xiàn)運(yùn)維“自動(dòng)駕駛”華為智能運(yùn)維實(shí)現(xiàn)比特管理瓦特。華為開發(fā)

NetEco6000

新一代數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)

設(shè)施管理系統(tǒng)，并持續(xù)演進(jìn)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)中心的效率與價(jià)值最大化。在瓦特流基

礎(chǔ)上加入比特流，實(shí)現(xiàn)全鏈路數(shù)字化和智能化協(xié)同。對(duì)標(biāo)汽車智能駕駛，數(shù)據(jù)中心走向無人化、智能化。華為提出數(shù)據(jù)中心運(yùn)維自

動(dòng)駕駛演進(jìn)趨勢(shì)，在環(huán)境可視、能效優(yōu)化、故障檢測(cè)、資源管理四個(gè)維度，由

L0

人工運(yùn)維向

L5

完全自動(dòng)運(yùn)維延伸。一方面，通過數(shù)字化技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)

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