家庭儲(chǔ)能行業(yè)研究

家庭儲(chǔ)能行業(yè)研究1、家儲(chǔ)產(chǎn)品：向一體機(jī)、更高帶電量趨勢(shì)發(fā)展1.1產(chǎn)品：面向存量和增量戶(hù)用光伏市場(chǎng)的配套需求家庭儲(chǔ)能通常與戶(hù)用光伏配合使用，裝機(jī)量迎來(lái)高速增長(zhǎng)。家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)，又稱(chēng)電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，其核心是可充電的儲(chǔ)能蓄電池，通常以鋰離子或鉛酸電池為基礎(chǔ)，由計(jì)算機(jī)控制，在其他智能硬件及軟件的協(xié)調(diào)下實(shí)現(xiàn)充電和放電循環(huán)。家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)通?？膳c分布式光伏發(fā)電相結(jié)合形成家庭光儲(chǔ)系統(tǒng)。從用戶(hù)側(cè)來(lái)看，家庭光儲(chǔ)系統(tǒng)在降低電費(fèi)的同時(shí)，可以消除停電對(duì)正常生活的不良影響；從電網(wǎng)側(cè)來(lái)看，支持統(tǒng)一調(diào)度的家庭儲(chǔ)能設(shè)備可以緩解高峰時(shí)段的用電緊張并為電網(wǎng)提供頻率修正。根據(jù)光伏和儲(chǔ)能系統(tǒng)的耦合方式的不同，分為直流耦合系統(tǒng)和交流耦合系統(tǒng)，分別適合與新裝光伏系統(tǒng)的增量市場(chǎng)和已裝光伏系統(tǒng)的存量市場(chǎng)。增量市場(chǎng)空間更大，是未來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ海?）增量市場(chǎng)（目標(biāo)家庭新安裝光伏+儲(chǔ)能系統(tǒng)）：一般使用直流耦合產(chǎn)品。直流耦合的儲(chǔ)能系統(tǒng)包含電池系統(tǒng)和混合逆變器，混合逆變器兼具了光伏并網(wǎng)逆變器和儲(chǔ)能變流器的功能。直流耦合的優(yōu)勢(shì)在于，光伏和儲(chǔ)能電池都通過(guò)混合逆變器完成變流，不需要額外安裝光伏并網(wǎng)逆變器，系統(tǒng)集成度更高，安裝和售后服務(wù)都更方便，同時(shí)便于智能監(jiān)測(cè)和控制。有部分已經(jīng)安裝好光伏系統(tǒng)的家庭選擇拆除原有的光伏并網(wǎng)逆變器，新安裝混合逆變器。（2）存量市場(chǎng)（目標(biāo)家庭已安裝光伏，新增儲(chǔ)能系統(tǒng)），一般使用交流耦合產(chǎn)品。只需加裝蓄電池和儲(chǔ)能變流器，不影響原來(lái)的光伏系統(tǒng)，而且儲(chǔ)能系統(tǒng)的設(shè)計(jì)原則上和光伏系統(tǒng)沒(méi)有直接關(guān)系，可以根據(jù)需求來(lái)定。交流耦合的優(yōu)勢(shì)在于高安全：交流耦合方式下，能量匯集于交流端，既可以直接提供給負(fù)載使用或者送入電網(wǎng)，也可以通過(guò)雙向變流器直接向蓄電池充電，可以選用低壓PV和低壓電池，消除儲(chǔ)能系統(tǒng)中的直流高壓風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)系統(tǒng)是否并入電網(wǎng)，家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)可以分為并網(wǎng)系統(tǒng)和離網(wǎng)系統(tǒng)，核心差異在于是否接入電網(wǎng)，目前多數(shù)區(qū)域使用的是并離網(wǎng)一體機(jī)系統(tǒng)。（1）并網(wǎng)系統(tǒng)，光伏和儲(chǔ)能系統(tǒng)可以接入電網(wǎng)，在光伏或電池的電量不足時(shí)可以從電網(wǎng)購(gòu)電。適合電力系統(tǒng)穩(wěn)定、電價(jià)相對(duì)較低的區(qū)域。（2）離網(wǎng)系統(tǒng)，適合于沒(méi)有電網(wǎng)的沙漠、海島等地區(qū)或者電網(wǎng)不穩(wěn)定需要自發(fā)自用的區(qū)域。使用離網(wǎng)儲(chǔ)能變流器，通常具備柴油發(fā)電機(jī)接口，在夜間電池供電不足時(shí)補(bǔ)充電力。（3）并離網(wǎng)一體機(jī)，具有并離網(wǎng)切換功能或者將并網(wǎng)、離網(wǎng)模式整合在一臺(tái)機(jī)器中，可以在停電時(shí)完成切換進(jìn)入離網(wǎng)模式，適合電力系統(tǒng)不穩(wěn)定、經(jīng)常停電的地區(qū)。家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心硬件設(shè)備包括電池和變流器，根據(jù)產(chǎn)品的集成程度，主要有一體機(jī)和分體機(jī)兩種模式，當(dāng)前市場(chǎng)分體機(jī)為主，但一體機(jī)是高端市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)：

（1）分體機(jī)，部分交流耦合產(chǎn)品和直流耦合產(chǎn)品采用分體機(jī)模式，電池系統(tǒng)和逆變器系統(tǒng)分別由pack廠商和逆變器廠商提供，然后經(jīng)過(guò)集成商、經(jīng)銷(xiāo)商、安裝商渠道到達(dá)終端用戶(hù)。（2）一體機(jī)，產(chǎn)品為包含電池和逆變器的一體機(jī)系統(tǒng)，通常是交流耦合產(chǎn)品。上游電池系統(tǒng)和逆變器作為供應(yīng)商提供產(chǎn)品，通常采用貼牌模式，最終產(chǎn)品中不呈現(xiàn)供應(yīng)商的品牌，產(chǎn)品的銷(xiāo)售、售后全部由品牌商承擔(dān)。根據(jù)電池包的電壓高低，可以分為高壓電池和低壓電池，行業(yè)呈現(xiàn)向高壓電池轉(zhuǎn)換的趨勢(shì)，主要目的是提高效率、簡(jiǎn)化系統(tǒng)設(shè)計(jì)，但同時(shí)對(duì)電芯一致性和BMS管理能力要求更高。高壓電池通常電池包電壓在48V以上，可以通過(guò)多個(gè)電芯串聯(lián)實(shí)現(xiàn)電池包層面的高壓。效率方面，使用相同容量的電池，高壓儲(chǔ)能系統(tǒng)的電池電流較小，對(duì)系統(tǒng)的干擾較小，高壓儲(chǔ)能系統(tǒng)的效率更高；系統(tǒng)設(shè)計(jì)方面，高壓混合逆變器的電路拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)更簡(jiǎn)單，尺寸更小，重量更輕，更可靠。但是高壓電池是多個(gè)電芯串并聯(lián)而成，電壓越高，串聯(lián)的電池越多，對(duì)電芯的一致性要求越高，同時(shí)需要配合高效的BMS管理系統(tǒng)，否則容易出現(xiàn)故障。產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)有三類(lèi)：

1）集成商，只做品牌，設(shè)備全部外采。通常外購(gòu)電芯和逆變器，集成產(chǎn)品，以自有品牌出售，具有完善的銷(xiāo)售渠道和較強(qiáng)的品牌力,例如特斯拉、Sonnen等。2）逆變器廠商，單獨(dú)銷(xiāo)售逆變器或者外購(gòu)電芯集成電池/一體機(jī)，逆變器廠商得益于在光伏逆變器行業(yè)的品牌和渠道積累，可以快速鋪開(kāi)。儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心在于逆變器對(duì)電池的控制，即逆變器和電池的通信，逆變器廠商對(duì)電力電子技術(shù)有深入的了解，更有優(yōu)勢(shì)。3）電芯廠商，參與模式有兩種，一種是為下游品牌商供應(yīng)電芯，不參與產(chǎn)品集成，沒(méi)有品牌露出，例如鵬輝能源、寧德時(shí)代、億緯鋰能等，電芯廠商的業(yè)務(wù)領(lǐng)域比較多元，應(yīng)用場(chǎng)景豐富，一方面可以受益于家儲(chǔ)行業(yè)的快速增長(zhǎng)，另一方面可以與其他業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同；另一種模式是生產(chǎn)電池系統(tǒng)單獨(dú)銷(xiāo)售或者同時(shí)外購(gòu)逆變器模塊完成硬件集成和軟件設(shè)計(jì)，例如比亞迪、派能科技。產(chǎn)業(yè)鏈參與者的商業(yè)模式呈現(xiàn)兩大趨勢(shì)：（1）逆變器和電芯廠商向下一體化，進(jìn)行產(chǎn)品集成，可以強(qiáng)化對(duì)銷(xiāo)售渠道的把控，提高盈利能力；（2）部分廠商專(zhuān)注于設(shè)備供應(yīng)，可以開(kāi)拓更多的客戶(hù)和更廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景，以量取勝。1.2價(jià)值量：全系統(tǒng)投資成本近8萬(wàn)元以英國(guó)一戶(hù)4.68kw的光伏+沃太5.8kwh/6kw的儲(chǔ)能系統(tǒng)為例，總投資約1萬(wàn)英鎊，折合單價(jià)17.61元/w。其中，光伏系統(tǒng)占比32%，組件3.08元/w，光伏逆變器2.56元/w。儲(chǔ)能系統(tǒng)占比35%，單價(jià)4.97元/wh。其他材料+安裝費(fèi)3400英鎊，占比33%。1.3趨勢(shì)：高容量電池+混合逆變器+一體機(jī)趨勢(shì)從電池趨勢(shì)上看，儲(chǔ)能電池往更高容量演進(jìn)。隨著居民用電量的增加，每戶(hù)帶電量逐漸提高，有的產(chǎn)品通過(guò)模塊化實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)擴(kuò)容。因?yàn)樾履茉窜?chē)的滲透、家用電器功率增大和居家辦公的影響，每戶(hù)用電量提高，對(duì)儲(chǔ)能需求的帶電量提升。（1）分區(qū)域市場(chǎng)看，總體每戶(hù)帶電量逐步上升。以德國(guó)市場(chǎng)為例，2021年平均帶電量8.8kwh，同期數(shù)據(jù)2020年為8.5kwh，2019年為8kwh。德國(guó)市場(chǎng)帶電量的提升主要是由于新能源車(chē)的發(fā)展，家庭用電量提高。（2）模塊化電池，方便擴(kuò)容。單個(gè)產(chǎn)品的帶電量和功率有限，廠商會(huì)設(shè)置產(chǎn)品能夠通過(guò)模塊化組合的方式實(shí)現(xiàn)靈活性配置，適應(yīng)不同容量場(chǎng)景的需求。（3）電池從低壓走向高壓。更高電壓的電池系統(tǒng)發(fā)熱量減少，可以提高系統(tǒng)效率，同時(shí)簡(jiǎn)化電路結(jié)構(gòu)，便于系統(tǒng)安裝。隨著電芯生產(chǎn)制造技術(shù)和電池管理系統(tǒng)控制技術(shù)的提高，高壓電池系統(tǒng)成為行業(yè)趨勢(shì)。從逆變器趨勢(shì)上看，適合增量市場(chǎng)的混合逆變器和無(wú)需接入電網(wǎng)的離網(wǎng)逆變器需求增加。（1）新增光伏配儲(chǔ)動(dòng)力充足，混合逆變器需求增加。因?yàn)槟壳凹彝?chǔ)能系統(tǒng)以增量市場(chǎng)為主

（新增分布式光伏用戶(hù)配套儲(chǔ)能），故混合逆變器需求增加。存量市場(chǎng)因自身已帶光伏并網(wǎng)逆變器，故而增量安裝儲(chǔ)能系統(tǒng)時(shí)，選擇儲(chǔ)能逆變器，而增量市場(chǎng)一般將光伏逆變器與儲(chǔ)能變流器合并成混合逆變器。用戶(hù)更多地傾向于在新裝光伏時(shí)就安裝儲(chǔ)能，主要是海外的戶(hù)用光伏凈計(jì)量政策不確定性變強(qiáng)，戶(hù)用光伏收益不確定性增強(qiáng)，用戶(hù)有動(dòng)力配置儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)自發(fā)自用，減少收益不確定性。（2）美國(guó)、南非等市場(chǎng)帶動(dòng)離網(wǎng)逆變器需求。美國(guó)自然災(zāi)害頻繁，斷電風(fēng)險(xiǎn)較高，而且美國(guó)電網(wǎng)相對(duì)較脆弱，電網(wǎng)老化，為了穩(wěn)定電網(wǎng)，部分光伏系統(tǒng)電力公司不允許其接入電網(wǎng)。因此需要裝離網(wǎng)，自發(fā)自用，取代發(fā)電機(jī)。美國(guó)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，針對(duì)契合美國(guó)市場(chǎng)的離網(wǎng)儲(chǔ)能變流器需求大增。德業(yè)將并網(wǎng)和離網(wǎng)模式設(shè)計(jì)集成在同一臺(tái)機(jī)器中，憑借突出的成本控制能力，產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)受到歡迎。從終端產(chǎn)品趨勢(shì)上看，目前以分體式為主，即電池和逆變器系統(tǒng)搭配使用，后續(xù)逐步往一體機(jī)發(fā)展。以前通常由電池廠商提供電池系統(tǒng)，逆變器廠商提供混合逆變器，渠道銷(xiāo)售時(shí)根據(jù)電池和逆變器的適配性搭配銷(xiāo)售。不同品牌的產(chǎn)品為安裝、售后帶來(lái)繁瑣。因此，pack廠商和逆變器廠商開(kāi)始相互涉及，當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)部分逆變器廠商（例如陽(yáng)光電源、華為、固德威等）采購(gòu)電芯自己組裝pack，將電池和逆變器集成后以銷(xiāo)售，一方面可以擴(kuò)大銷(xiāo)路，另一方面可以幫助消費(fèi)者節(jié)約一次性設(shè)備投資、簡(jiǎn)化安裝、節(jié)約安裝費(fèi)用，同時(shí)便于售后維修。派能等電池廠商的一體機(jī)產(chǎn)品正在研發(fā)當(dāng)中。一體機(jī)終端售價(jià)整體較高，但一體機(jī)集成度高，減小了安裝的難度，節(jié)約安裝費(fèi)用。海外市場(chǎng)硬件成本只占整體成本的不到一半，后續(xù)的人工成本包括安裝、服務(wù)、設(shè)計(jì)、后續(xù)并網(wǎng)申請(qǐng)、補(bǔ)貼申請(qǐng)等，占主要比例。一體機(jī)可以節(jié)約后續(xù)成本，因此在高端市場(chǎng)逐漸受到認(rèn)可。從區(qū)域市場(chǎng)趨勢(shì)看，電網(wǎng)結(jié)構(gòu)和電力市場(chǎng)的不同造成不同區(qū)域的主流產(chǎn)品略有差異。歐洲并網(wǎng)模式為主，美國(guó)并離網(wǎng)模式較多，澳洲在探索虛擬電廠模式。（1）歐洲目前的并網(wǎng)模式較多。歐洲市場(chǎng)光伏普及率高，電網(wǎng)相對(duì)穩(wěn)定，使用并網(wǎng)型系統(tǒng)即可滿(mǎn)足需求。儲(chǔ)能系統(tǒng)需要與電網(wǎng)交互，因此產(chǎn)品逆變器要做并網(wǎng)認(rèn)證，符合當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)要求。并網(wǎng)應(yīng)用時(shí)客戶(hù)可以切換模式，正常發(fā)電模式時(shí)，白天光伏滿(mǎn)足電器需求，再給電池充電，晚上自動(dòng)切換，以電池端的直流輸出，逆變器切到220V給家里的負(fù)荷供電；陰雨天光伏發(fā)電不足時(shí)，向電網(wǎng)發(fā)指令，從電網(wǎng)購(gòu)電，滿(mǎn)足家庭負(fù)荷同時(shí)給電池充電。（2）美國(guó)市場(chǎng)并離網(wǎng)模式較多。美國(guó)電網(wǎng)鋪設(shè)集中于上世紀(jì)，電網(wǎng)設(shè)施較為老舊，為電網(wǎng)運(yùn)輸電力能力和負(fù)荷能力埋下隱患，設(shè)備老化、技術(shù)陳舊問(wèn)題突出。按照美國(guó)能源部統(tǒng)計(jì)，70%的輸電線路和電力變壓器運(yùn)行年限在25年以上，60%的斷路器運(yùn)行年限超過(guò)30年。根據(jù)IEA統(tǒng)計(jì)，美國(guó)用戶(hù)在重大事件期間平均經(jīng)歷了3.2小時(shí)的中斷，在沒(méi)有重大事件的情況下平均經(jīng)歷了1.5小時(shí)的中斷，總計(jì)近5小時(shí)。對(duì)于處在惡劣天氣頻發(fā)的地區(qū)而言，年平均電力中斷可達(dá)10小時(shí)以上。并離網(wǎng)一體機(jī)可以實(shí)現(xiàn)快速的并離網(wǎng)模式切換，在停電時(shí)由電池作為電源供電，電池電量不夠時(shí)，只能等第二天把電池充滿(mǎn)，所以并離網(wǎng)需要匹配柴油機(jī)、光伏或風(fēng)電的接口。（3）澳洲在探索虛擬電廠模式。多戶(hù)安裝了光伏儲(chǔ)能系統(tǒng)的家庭可以接受VPP協(xié)議，接受電網(wǎng)調(diào)度。家庭可以賣(mài)出多余電量；有電量需求時(shí)，通過(guò)這個(gè)設(shè)置購(gòu)電，再接入電網(wǎng)中。針對(duì)住宅太陽(yáng)能系統(tǒng)、戶(hù)用和商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)、V2G的電動(dòng)汽車(chē)等分布式能源，澳大利亞能源市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商

（AEMO）制定了新的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，推出虛擬發(fā)電廠方案，分布式能源可以在滿(mǎn)足用戶(hù)需求的同時(shí)，參與電力市場(chǎng)獲得收益。2、市場(chǎng)空間：分布式光伏超預(yù)期+儲(chǔ)能滲透率“雙β”，預(yù)計(jì)全球2025年新增裝機(jī)58GWh家庭儲(chǔ)能通常與戶(hù)用光伏配合使用，裝機(jī)量迎來(lái)高速增長(zhǎng)。2015年全球家庭儲(chǔ)能年新增裝機(jī)容量?jī)H為200MW左右，2017年以來(lái)全球裝機(jī)量增長(zhǎng)較為明顯，每年新增裝機(jī)增長(zhǎng)量都有明顯提高，到2020年全球新增裝機(jī)容量達(dá)到1.2GW，同比增長(zhǎng)30%。歐美是全球最具增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)。從出貨量來(lái)看，根據(jù)IHSMarkit統(tǒng)計(jì)，2020年全球新增家庭儲(chǔ)能出貨量4.44GWh，同比增長(zhǎng)44.2%，其中，歐洲、美國(guó)、日本和澳大利亞居于前列，占據(jù)了全球出貨量的3/4。歐洲市場(chǎng)中又以德國(guó)市場(chǎng)發(fā)展最為迅速，德國(guó)出貨量超過(guò)1.1GWh，排在世界首位，美國(guó)出貨量也超過(guò)1GWh，排名第二，日本2020年出貨量將近800MWh，遠(yuǎn)超其他國(guó)家，位居第三。2.1需求驅(qū)動(dòng)：能源轉(zhuǎn)型迫在眉睫，分布式光伏大超預(yù)期能源對(duì)外依賴(lài)過(guò)高帶來(lái)能源危機(jī)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)加劇沖突。歐洲能源結(jié)構(gòu)當(dāng)中，天然氣占比很高，大約占比25%左右。根據(jù)BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒，歐洲能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，化石能源占比高，其中天然氣占比穩(wěn)定在25%左右。歐洲天然氣對(duì)外依賴(lài)度高，主要依靠進(jìn)口。天然氣來(lái)源中，80%來(lái)自進(jìn)口的管道和液化天然氣，其中進(jìn)口自俄羅斯的管道氣有130億立方英尺/天，占總供給的29%，能源過(guò)度對(duì)外依賴(lài)嚴(yán)重影響能源安全，政府希望能夠減小依賴(lài)、維護(hù)國(guó)家安全。俄羅斯停止對(duì)歐洲天然氣供應(yīng)將威脅歐洲地區(qū)能源供給，急需發(fā)展清潔能源保障能源供應(yīng)。政策端加速能源轉(zhuǎn)型，上調(diào)光伏裝機(jī)預(yù)期。為了保障能源安全，各國(guó)紛紛出臺(tái)政策，加速能源轉(zhuǎn)型的步伐。德國(guó)將100%可再生能源發(fā)電目標(biāo)從2050年提前到2035年，“復(fù)活節(jié)一攬子計(jì)劃-EasterPackage”，到2030年實(shí)現(xiàn)80%的可再生能源發(fā)電，太陽(yáng)能發(fā)電達(dá)到600TWh的目標(biāo)，2030年實(shí)現(xiàn)215GW光伏裝機(jī)。歐盟委員會(huì)通過(guò)REPowerEU議案，提高歐盟2030年的可再生能源目標(biāo)，2030年可再生能源目標(biāo)或再次提高到45%，多項(xiàng)舉措扶持分布式光伏：

1）歐洲光伏屋頂計(jì)劃，預(yù)計(jì)實(shí)施后第一年將增加17twh的電力（比此前預(yù)測(cè)高出17%），到25年將產(chǎn)生42twh的額外電力；2）到25年所有適宜的公共建筑均安裝光伏；3）要求所有新建筑物安裝光伏屋頂，且審批流程控制在三個(gè)月內(nèi)。從戶(hù)用光伏滲透率來(lái)看，海外主要光伏需求國(guó)家裝機(jī)從分布式開(kāi)啟，如日本、澳洲、美國(guó)光伏發(fā)展初期新增裝機(jī)以住宅屋頂為主，同時(shí)由于起步較早，歐洲及澳洲國(guó)家光伏滲透率遠(yuǎn)高于中國(guó)，澳大利亞、美國(guó)、德國(guó)、日本的戶(hù)用光伏裝機(jī)容量占總光伏裝機(jī)的比例分別為66.5%、25.3%、34.4%、29.5%，發(fā)達(dá)國(guó)家戶(hù)用裝機(jī)占比在中國(guó)的10倍以上。海外分布式光伏占比更高，我們認(rèn)為原因有二：（1）歐洲城市化進(jìn)程較高，住房以獨(dú)立或半獨(dú)立住宅為主，適合發(fā)展戶(hù)用光伏。從2016年數(shù)據(jù)來(lái)看美國(guó)共有1.356億套住房，其中0.95億為別墅或者聯(lián)排別墅，約占66%；根據(jù)日本住宅·土地統(tǒng)計(jì)調(diào)查2013，日本獨(dú)立住宅數(shù)2013年占比為54.9%，占據(jù)住宅總量的主要份額。從住宅建筑層數(shù)來(lái)看，5層及以下比例為84.9%，在東京圈，2013年獨(dú)立住宅數(shù)占比也依然高達(dá)40.7%；歐洲平均獨(dú)立及半獨(dú)立住宅比例也高達(dá)57.4%，英國(guó)獨(dú)立及半獨(dú)立住宅比例甚至超過(guò)80%。與此相比，中國(guó)的住宅類(lèi)型則極為不同，高層住宅占據(jù)主導(dǎo)地位，獨(dú)立和半獨(dú)立住宅主要集中于農(nóng)村和城市郊區(qū)。（2）政策支持戶(hù)用光伏自發(fā)自用。歐洲光伏發(fā)電推行凈計(jì)量政策，擁有可再生能源發(fā)電設(shè)施的消費(fèi)者可以根據(jù)向電網(wǎng)輸送的電量，從自己的電費(fèi)賬單中扣除一部分，只計(jì)算凈消費(fèi)，這一政策大大提高了分布式光伏自發(fā)自用余電上網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)性。各國(guó)對(duì)于分布式光伏的補(bǔ)貼力度較高，且銀行貸款利率相對(duì)較低，光伏系統(tǒng)融資成本較低，補(bǔ)貼不存在拖欠問(wèn)題，激發(fā)了安裝意愿。2.2需求驅(qū)動(dòng)：電價(jià)+補(bǔ)貼推動(dòng)儲(chǔ)能滲透率提升當(dāng)前家儲(chǔ)的滲透率較低，有巨大的提升空間。1）美國(guó)：根據(jù)伯克利實(shí)驗(yàn)室的統(tǒng)計(jì)，目前美國(guó)市場(chǎng)僅6%家庭儲(chǔ)能與光伏配對(duì)使用，光儲(chǔ)共建比例最高的是夏威夷州近80%，其次是加州滲透率8%，其他區(qū)域僅4%左右。2）德國(guó)：根據(jù)ISEARWTHAachen的統(tǒng)計(jì)，截止2021年，德國(guó)累計(jì)安裝戶(hù)用儲(chǔ)能43萬(wàn)戶(hù)，按照德國(guó)4000萬(wàn)個(gè)屋頂測(cè)算，當(dāng)前儲(chǔ)能在全部屋頂?shù)臐B透率僅1.1%，新增裝機(jī)的角度，2021年德國(guó)新增儲(chǔ)能家庭14.5萬(wàn)個(gè)，其中93%為新增光伏配儲(chǔ)能，7%為存量光伏改造，新增光伏的家庭21.5萬(wàn)個(gè)，儲(chǔ)能和新增光伏共建的比例達(dá)到63%。伴隨著能源安全和用電穩(wěn)定性需求提高、政策補(bǔ)貼落地、居民用電價(jià)格提高以及儲(chǔ)能系統(tǒng)成本下降，安裝儲(chǔ)能系統(tǒng)的傾向會(huì)更加強(qiáng)烈，儲(chǔ)能系統(tǒng)滲透率有大幅提升空間。短期：電價(jià)上漲對(duì)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性提升有影響，成為市場(chǎng)增長(zhǎng)的催化，但影響有限，并非決定性因素。假設(shè)家庭年用電量4000kwh，晚間用電60%，安裝5kw光伏+10kwh儲(chǔ)能系統(tǒng)，光伏年發(fā)電小時(shí)數(shù)1000小時(shí)，光伏投資成本1.3歐元/w（折合人民幣9.1元/w），儲(chǔ)能投資成本0.8歐元/wh（折合人民幣5.6元/wh），居民電價(jià)0.3464歐元/kw。初始投資1.45萬(wàn)歐元（折合10.15萬(wàn)元），其中光伏系統(tǒng)6500歐元（折合4.55萬(wàn)元），儲(chǔ)能系統(tǒng)8000歐元（折合5.6萬(wàn)元）。據(jù)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，德國(guó)家庭的平均年收入為5.6萬(wàn)歐元，安裝光儲(chǔ)系統(tǒng)的成本占家庭年收入的25%。安裝光儲(chǔ)相對(duì)于電網(wǎng)購(gòu)電全壽命周期（20年）節(jié)約成本16601歐元，相對(duì)于只安裝光伏節(jié)約成本9338歐元。安裝光儲(chǔ)系統(tǒng)投資回報(bào)率8.25%，投資回收期11年。電價(jià)上漲50%，投資回收期縮短至8年。中期：新能源替代是確定性趨勢(shì)，大量新能源并網(wǎng)造成電網(wǎng)壓力，為促進(jìn)儲(chǔ)能裝機(jī)，中期政策補(bǔ)貼確定性和延續(xù)性越高。從電網(wǎng)穩(wěn)定性角度，大批量新能源并網(wǎng)帶來(lái)的電網(wǎng)壓力是因，政府通過(guò)補(bǔ)貼等政策引導(dǎo)發(fā)電/用戶(hù)配置儲(chǔ)能是果，歐洲各國(guó)針對(duì)分布式光伏+儲(chǔ)能的補(bǔ)貼，底層邏輯是通過(guò)分布式系統(tǒng)降低電網(wǎng)配售電壓力。英國(guó)2022年4月起免除戶(hù)用光伏系統(tǒng)增值稅，意大利2020年起家儲(chǔ)設(shè)備稅收減免提高到110%，波蘭、瑞典等國(guó)家設(shè)立預(yù)算補(bǔ)貼戶(hù)用光儲(chǔ)系統(tǒng)。長(zhǎng)期：隨著規(guī)?；图夹g(shù)進(jìn)步，系統(tǒng)成本降低是長(zhǎng)期確定趨勢(shì)。根據(jù)SolarPowerEurope統(tǒng)計(jì)，2015至2019年期間，小型光伏系統(tǒng)成本下降約18%，戶(hù)用儲(chǔ)能系統(tǒng)成本下降近40%，預(yù)計(jì)到2023年，戶(hù)用光伏系統(tǒng)成本會(huì)進(jìn)一步下降10%，而戶(hù)用儲(chǔ)能系統(tǒng)成本將會(huì)大幅下降33%。短期由于供需關(guān)系波動(dòng)，系統(tǒng)成本略有波動(dòng)，但長(zhǎng)期技術(shù)降本趨勢(shì)確定。2021年，戶(hù)用光儲(chǔ)系統(tǒng)LCOE為10.1歐分/kWh，光伏系統(tǒng)為14.7歐分/kWh，而同年德國(guó)家庭電價(jià)達(dá)到31.9歐分/kWh，光儲(chǔ)系統(tǒng)度電成本約為電價(jià)的1/3，因此安裝光儲(chǔ)系統(tǒng)具備良好的經(jīng)濟(jì)性，并且隨著電價(jià)的上漲和成本的下降，未來(lái)經(jīng)濟(jì)性會(huì)得到進(jìn)一步的提升。2.3區(qū)域市場(chǎng)：美國(guó)、歐洲、澳洲占據(jù)主導(dǎo)2.3.1美國(guó)：補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)需求政策是美國(guó)表后市場(chǎng)發(fā)展最大的驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)WoodMackenzie統(tǒng)計(jì)，2021年美國(guó)新增家庭儲(chǔ)能裝機(jī)409.5MW/902.7MWh。（1）聯(lián)邦層面，2018年3月，美國(guó)發(fā)布“住宅側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)稅收抵免新規(guī)則”，針對(duì)住宅側(cè)光儲(chǔ)系統(tǒng)，如果用戶(hù)在安裝光伏系統(tǒng)一年后再安裝電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，且滿(mǎn)足存儲(chǔ)的電能100%來(lái)自光伏發(fā)電的條件，則這套儲(chǔ)能設(shè)備也可以獲得26%的稅收抵免。（2）州政府層面，加州推出SGIP計(jì)劃，對(duì)戶(hù)用發(fā)電進(jìn)行補(bǔ)貼，2021年11月眾議院通過(guò)美國(guó)建設(shè)更好法案，將ITC政策補(bǔ)貼延長(zhǎng)至2033年，并于2026年前給予最高30%的獎(jiǎng)勵(lì)抵免或6%基本抵免，抵免至2031年底，2032年和2033年逐步降低。對(duì)于戶(hù)用儲(chǔ)能項(xiàng)目，規(guī)模小于等于10kW的儲(chǔ)能系統(tǒng)，可以獲得的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為$0.5/Wh。針對(duì)規(guī)模大于10kW的儲(chǔ)能系統(tǒng)，可以獲得的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為$0.5/Wh，且不能同時(shí)獲得投資稅收減免的優(yōu)惠（ITC)，如果想同時(shí)獲得ITC，則SGIP的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)降為$0.36/Wh。2.3.2歐洲：電價(jià)上漲，經(jīng)濟(jì)性提升歐洲是全球最大家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)。根據(jù)BNEF統(tǒng)計(jì)，2020年歐洲新增儲(chǔ)能裝機(jī)1.2GW/1.9GWh，其中家庭儲(chǔ)能新增639MW/1179MWh，同比增長(zhǎng)90%，占新增市場(chǎng)的52%，截至2020年歐洲家庭儲(chǔ)能累計(jì)1.6GW，市場(chǎng)規(guī)模居全球第一。根據(jù)SolarPowerEurope統(tǒng)計(jì)，2020年歐洲戶(hù)用電化學(xué)儲(chǔ)能增長(zhǎng)強(qiáng)勁，共安裝了約140000個(gè)系統(tǒng)，其中德國(guó)、意大利、英國(guó)、奧地利、瑞士五個(gè)國(guó)家就增長(zhǎng)了歐洲戶(hù)用市場(chǎng)的90%以上，僅德國(guó)一個(gè)國(guó)家就占據(jù)三分之二以上的市場(chǎng)。德國(guó)繼續(xù)占據(jù)歐洲第一大家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)，意大利、奧地利、英國(guó)等繼續(xù)快速增長(zhǎng)。未來(lái)幾年內(nèi)，德國(guó)將繼續(xù)保持歐洲家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)龍頭地位。根據(jù)EUPD調(diào)研顯示，58%的德國(guó)家庭光伏用戶(hù)將考慮在FIT（上網(wǎng)電價(jià)）合同到期后，增加儲(chǔ)能設(shè)備。意大利將緊隨其后，保持第二大市場(chǎng)的位置。而在政府的大力支持下，奧地利將超越英國(guó)成為第三大市場(chǎng)：奧地利延長(zhǎng)了2020-2023年間針對(duì)戶(hù)用光伏和儲(chǔ)能的補(bǔ)貼，總預(yù)算為2400萬(wàn)歐元，其中1200萬(wàn)歐元專(zhuān)門(mén)用于家庭儲(chǔ)能。除此之外，瑞士、西班牙、愛(ài)爾蘭、捷克、瑞典等國(guó)會(huì)在國(guó)家政策的支持下，成為歐洲新的增長(zhǎng)點(diǎn)。電價(jià)上漲提升家用儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性，需求快速增長(zhǎng)。俄烏沖突進(jìn)一步加劇了商品價(jià)格的上漲，這使得占德國(guó)電力產(chǎn)量約40%的燃?xì)夂腿济喊l(fā)電廠的發(fā)電成本大大提高，導(dǎo)致批發(fā)電價(jià)上漲，近12個(gè)月以來(lái)，德國(guó)居民合同電價(jià)上漲48%。用電成本的上升將催生家庭儲(chǔ)能需求。2.3.3澳洲：虛擬電廠拓展收益提高經(jīng)濟(jì)性澳洲具有發(fā)展戶(hù)用儲(chǔ)能的良好土壤，未來(lái)仍有巨大的增長(zhǎng)空間。澳大利亞地廣人稀，電力主要依靠長(zhǎng)距離輸送，因此分布式能源得到了大力的發(fā)展，微電網(wǎng)、儲(chǔ)能等技術(shù)可以在提高用電可靠性的同時(shí)，減少電網(wǎng)的載荷波動(dòng)，加快澳大利亞家庭電池系統(tǒng)的推廣對(duì)于太陽(yáng)能的持續(xù)推廣和電網(wǎng)的脫碳越來(lái)越重要，同時(shí)也有助于提高長(zhǎng)期的能源負(fù)擔(dān)能力和可靠性。根據(jù)BNEF統(tǒng)計(jì)，2020年澳大利亞新增戶(hù)用儲(chǔ)能裝機(jī)48MW/134MWh。澳洲具有發(fā)展戶(hù)用儲(chǔ)能的良好條件，但目前僅占全球市場(chǎng)的5%，未來(lái)有巨大的發(fā)展空間。我們認(rèn)為，澳大利亞發(fā)展戶(hù)用光伏儲(chǔ)能的原因有：

1）光資源水平位于全球第一，80%以上的地區(qū)光照強(qiáng)度超2000kW/m2/h，相同的系統(tǒng)成本下澳洲光伏發(fā)電的成本僅為德國(guó)發(fā)電成本的一半。2）政策支持：澳洲政府通過(guò)小規(guī)?？稍偕茉从?jì)劃(Small-scaleRenewableEnergyScheme,SRES)，對(duì)安裝戶(hù)用光伏的用戶(hù)頒發(fā)小規(guī)模技術(shù)權(quán)證(Small-scaleTechnologyCertificates,STCs)，高能耗用戶(hù)同樣被要求購(gòu)買(mǎi)一定比例STCs，履約RET規(guī)定的義務(wù)；同時(shí)澳洲各州政府對(duì)戶(hù)用光伏給予FiT補(bǔ)貼；3）房屋所有率和單戶(hù)住宅率較高。安裝戶(hù)用光伏系統(tǒng)的前提是擁有獨(dú)立的屋頂，因此集中居住的公寓一般不具備安裝戶(hù)用光儲(chǔ)系統(tǒng)的條件。根據(jù)各地區(qū)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的普查數(shù)據(jù)，歐盟/美國(guó)/日本/澳大利亞的住戶(hù)總量中居住在獨(dú)立/半獨(dú)立式住宅中的比例均超過(guò)50%，以獨(dú)立住宅為主的住房結(jié)構(gòu)是這些地區(qū)戶(hù)用光儲(chǔ)系統(tǒng)大規(guī)模發(fā)展的前提。4）澳洲電價(jià)不斷上漲。從批發(fā)電價(jià)來(lái)看，隨著太陽(yáng)能發(fā)電大面積進(jìn)入電力市場(chǎng)，白天光伏發(fā)電時(shí)段電價(jià)下降，夜晚電價(jià)達(dá)到峰值，迫切需要儲(chǔ)能的協(xié)助，實(shí)現(xiàn)電量移時(shí)。澳洲正在逐漸建立虛擬電廠機(jī)制，提升儲(chǔ)能盈利性。2018年南澳大利亞自由黨政府撥款1.8億澳元用于40,000個(gè)家庭安裝小型電化學(xué)儲(chǔ)能以及大型電化學(xué)儲(chǔ)能電站，其中包括虛擬發(fā)電廠。2019年澳大利亞可再生能源署(ARENA)已承諾為澳大利亞能源市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商(AEMO)進(jìn)行246萬(wàn)美元的虛擬電廠(VPP)集成試驗(yàn)，旨在展示VPP提供能源和頻率控制服務(wù)的運(yùn)營(yíng)能力。家庭儲(chǔ)能通過(guò)聚合商參與輔助服務(wù)市場(chǎng)，澳大利亞能源市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商（AEMO）發(fā)布的報(bào)告顯示，用戶(hù)可以通過(guò)虛擬電廠獲得近3000澳元的收益，投資回收期約6.8年。2.4空間預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2025年全球家用儲(chǔ)能新增裝機(jī)58.26GWh根據(jù)家庭數(shù)量測(cè)算分布式光伏裝機(jī)量，考慮家庭儲(chǔ)能的滲透率得到安裝家庭儲(chǔ)能的數(shù)量，假設(shè)平均每戶(hù)裝機(jī)量可以得到全球及各市場(chǎng)的家庭儲(chǔ)能裝機(jī)量。我們預(yù)計(jì)，假設(shè)2025年新裝光伏市場(chǎng)儲(chǔ)能滲透率15%，存量市場(chǎng)儲(chǔ)能滲透率2%，全球家庭儲(chǔ)能容量空間達(dá)25.45GW/58.26GWh，2021-2025年裝機(jī)能量復(fù)合增速58%。3、行業(yè)壁壘：產(chǎn)品和渠道構(gòu)成壁壘壁壘1：渠道一方面，家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)主要集中在美國(guó)、歐洲等戶(hù)用光伏普及度高、居民電費(fèi)較高的國(guó)家和地區(qū)，中國(guó)的產(chǎn)品要想進(jìn)入相關(guān)市場(chǎng)，通常需要布局海外的經(jīng)銷(xiāo)渠道。另一方面，家用儲(chǔ)能產(chǎn)品通常與光伏系統(tǒng)配合使用，且具有一定的消費(fèi)家電屬性，通過(guò)合理的渠道布局可以快速觸達(dá)下游客戶(hù)。美國(guó)市場(chǎng)的渠道主要有兩類(lèi)：一類(lèi)是通過(guò)分銷(xiāo)渠道主打存量市場(chǎng)。通過(guò)分銷(xiāo)商將產(chǎn)品銷(xiāo)售給光伏安裝商，再銷(xiāo)售給已經(jīng)安裝了戶(hù)用光伏的家庭。另一類(lèi)渠道是通過(guò)建筑商主打新增市場(chǎng)。建筑商在建設(shè)新房時(shí)會(huì)統(tǒng)一采購(gòu)產(chǎn)品。壁壘2：產(chǎn)品力家庭儲(chǔ)能產(chǎn)品類(lèi)型多樣，帶電量范圍廣。根據(jù)家庭儲(chǔ)能產(chǎn)品的帶電量、電壓等級(jí)、耦合方式等，可以將其劃分成：小型電池系統(tǒng)、低壓模塊化電池系統(tǒng)、高壓模塊化電池系統(tǒng)、交流耦合電池系統(tǒng)、離網(wǎng)電池系統(tǒng)和多合一太陽(yáng)能電池系統(tǒng)等幾大類(lèi)，產(chǎn)品的帶電量從5-500kwh不等，用戶(hù)可以根據(jù)家庭用電需求選擇合適的產(chǎn)品。研發(fā)投入和服務(wù)能力保證公司產(chǎn)品和品牌。儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心在于安全、長(zhǎng)壽命、低成本。儲(chǔ)能系統(tǒng)帶電量越高，系統(tǒng)越復(fù)雜，集成難度越大。因此，需要公司具備較高的研發(fā)投入，較強(qiáng)的技術(shù)儲(chǔ)備，市場(chǎng)中具備高效、便捷、豐富、可靠的產(chǎn)品交付能力的企業(yè)將更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，公司需要為產(chǎn)品提供一定期限的保修，通常為10年，企業(yè)良好的產(chǎn)品質(zhì)量表現(xiàn)、較低的返修率、較高的安全評(píng)價(jià)是影響消費(fèi)者選擇的重要因素，構(gòu)成行業(yè)品牌壁壘。4、電池和PCS作為核心部件最為受益電池和PCS是家用儲(chǔ)能系統(tǒng)的兩大部件，是家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)最為受益的環(huán)節(jié)。根據(jù)我們測(cè)算，2025年家用儲(chǔ)能新增裝機(jī)25.45GW/58.26GWh，對(duì)應(yīng)電池出貨58.26GWh，PCS出貨25.45GW。假設(shè)2021年電池價(jià)格1.37元/wh，PCS價(jià)格0.96元/w，每年降低5%（電池價(jià)格因?yàn)榻衲晟嫌卧牧蟽r(jià)格上漲而漲價(jià)），可以測(cè)算到2025年，電池增量市場(chǎng)空間784億元，PCS增量市場(chǎng)空間209億元。4.1

鵬輝能源：鋰電全能手，專(zhuān)注儲(chǔ)能領(lǐng)域，綁定大客戶(hù)快速發(fā)展公司深耕鋰離子電池十余年，是國(guó)內(nèi)電池品類(lèi)最全的廠商之一。公司的電池產(chǎn)品涵蓋鋰離子電池、一次電池（鋰鐵電池、鋰錳電池等）、鎳氫電池等，公司產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，包括儲(chǔ)能（含UPS備用電源、通訊基站備用電源、便攜式儲(chǔ)能、大型用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能、工商業(yè)用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能、電網(wǎng)儲(chǔ)能、家用儲(chǔ)能等）、消費(fèi)數(shù)碼（平板電腦、電腦、充電寶、安防、智能物聯(lián)、燈具、電子煙、ETC、TWS耳機(jī)、藍(lán)牙設(shè)備、智能穿戴等）、新能源汽車(chē)（含低速車(chē)、乘用車(chē)、專(zhuān)用車(chē)、客車(chē)、大巴車(chē)等）、輕型動(dòng)力（含電動(dòng)工具、電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)摩托車(chē)、啟動(dòng)電源、平衡車(chē)、無(wú)人機(jī)、掃地機(jī)、吸塵器等）等領(lǐng)域。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.92億元，同比增長(zhǎng)56.30%。儲(chǔ)能產(chǎn)品齊全，獲得客戶(hù)訂單。在儲(chǔ)能鋰離子電池領(lǐng)域，公司擁有完整的儲(chǔ)能產(chǎn)品線，涵蓋儲(chǔ)能電芯、通信基站電池標(biāo)準(zhǔn)模塊、便攜式儲(chǔ)能箱、家用儲(chǔ)能一體機(jī)、大型儲(chǔ)能（含電池簇、儲(chǔ)能機(jī)柜、集裝箱儲(chǔ)能系統(tǒng)）等諸多產(chǎn)品。在家用儲(chǔ)能領(lǐng)域，由于去年公司家庭儲(chǔ)能產(chǎn)品通過(guò)歐洲和澳洲認(rèn)證，今年獲得了來(lái)自于歐洲和澳洲的大批量家庭儲(chǔ)能業(yè)務(wù)訂單，客戶(hù)有weco、古瑞瓦特等；

在便攜式儲(chǔ)能領(lǐng)域，獲得了大客戶(hù)正浩科技等的大批量訂單；在大型儲(chǔ)能領(lǐng)域，獲得了陽(yáng)光電源、南方電網(wǎng)、天合光能等的大批量訂單。4.2

派能科技：全球家庭儲(chǔ)能龍頭，產(chǎn)能擴(kuò)張，保障交付全球家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)龍頭。公司成立于2009年，是行業(yè)領(lǐng)先的儲(chǔ)能電池系統(tǒng)提供商，專(zhuān)注于磷酸鐵鋰電芯、模組及儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，是國(guó)內(nèi)少數(shù)同時(shí)具備電芯、模組、電池管理系統(tǒng)、能量管理系統(tǒng)等儲(chǔ)能核心部件自主研發(fā)和制造能力的企業(yè)。公司的主要產(chǎn)品包括儲(chǔ)能電池系統(tǒng)及電芯，可廣泛應(yīng)用于家庭、工商業(yè)、電網(wǎng)、通信基站和數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。儲(chǔ)能電池系統(tǒng)收入為主，占比90%以上。公司具備儲(chǔ)能系統(tǒng)集成解決方案的設(shè)計(jì)能力，支持為家庭、工商業(yè)、電網(wǎng)、通信基站和數(shù)據(jù)中心等各類(lèi)場(chǎng)景打造一站式儲(chǔ)能解決方案，使儲(chǔ)能系統(tǒng)的整體性能達(dá)到最優(yōu)。2021年，公司儲(chǔ)能電池系統(tǒng)收入19.88億元，占比96.4%，同比增加90%。2021年系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率達(dá)到29.73%，2021年毛利率下跌主要是受到上游原材料漲價(jià)的影響。公司是國(guó)內(nèi)較早從事和布局鋰電儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，長(zhǎng)期以來(lái)專(zhuān)注于鋰電儲(chǔ)能領(lǐng)域，積累了優(yōu)質(zhì)的核心客戶(hù)資源，在全球儲(chǔ)能市場(chǎng)中具有較高品牌知名度。在國(guó)外市場(chǎng)，公司與英國(guó)最大光伏系統(tǒng)提供商Segen，德國(guó)領(lǐng)先的光儲(chǔ)系統(tǒng)提供商Krannich，意大利儲(chǔ)能領(lǐng)先的儲(chǔ)能系統(tǒng)提供商Energy等建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系，在歐洲、南非、東南亞部分國(guó)家市場(chǎng)占有率極高，在鞏固既有市場(chǎng)的同時(shí)，積極拓展北美、日本等家用儲(chǔ)能市場(chǎng)。產(chǎn)能成倍擴(kuò)張，保障交付。2021年6月新增1.5GWh鋰離子電芯產(chǎn)能投產(chǎn)，截至2021年年底，派能科技已形成年產(chǎn)3GWh電芯產(chǎn)能和3.5GWh電池系統(tǒng)產(chǎn)能，產(chǎn)線的自動(dòng)化、智能化水平大幅提高，有效產(chǎn)能將得到進(jìn)一步釋放，有效提升產(chǎn)品交付能力。2022年6月發(fā)布定增預(yù)案，計(jì)劃募集資金用于10GWh鋰電池研發(fā)制造基地項(xiàng)目，預(yù)計(jì)第一期5GWh于2024年建成投產(chǎn)，第二期5GWh于2025年4月建成投產(chǎn)，屆時(shí)公司產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)成倍擴(kuò)張。4.3

博力威：輕型動(dòng)力+儲(chǔ)能兩翼齊飛公司成立于2010年，2021年6月于上交所科創(chuàng)板上市，是一家以鋰離子電池研發(fā)、制造和銷(xiāo)售為基礎(chǔ)的高科技企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鋰離子電池組和鋰離子電芯。1）鋰離子電池組：主要應(yīng)用于電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)摩托車(chē)等電動(dòng)輕型車(chē)領(lǐng)域，筆記本電腦、汽車(chē)應(yīng)急啟動(dòng)電源、移動(dòng)電源等消費(fèi)電子領(lǐng)域以及便攜儲(chǔ)能領(lǐng)域。公司在2010年成立初期推出一系列消費(fèi)電子類(lèi)鋰離子電池。2011年公司成立研發(fā)中心及動(dòng)力電池事業(yè)部，推出電動(dòng)自行車(chē)電池產(chǎn)品，開(kāi)始布局動(dòng)力類(lèi)鋰離子電池市場(chǎng)。2）鋰離子電芯：部分應(yīng)用于自身電池組產(chǎn)品，部分對(duì)外銷(xiāo)售至其他電池組生產(chǎn)廠商和電動(dòng)工具廠商等。2016年收購(gòu)凱德新能源，凱德新能源主要從事鋰離子電芯的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。隨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)不斷開(kāi)拓，公司輕型車(chē)用鋰離子電池業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張加速。2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.2億元（yoy+54.9%

），歸母凈利潤(rùn)1.2億元（yoy+0.7%），扣非歸母凈利1.4億元

（yoy+21.3%）。受益于下游需求擴(kuò)大，公司電池銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，18-21年分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量559萬(wàn)組/727萬(wàn)組/1570萬(wàn)組/1527萬(wàn)組，產(chǎn)能利用率近95%。同時(shí)整體價(jià)格較為穩(wěn)定，公司收入快速增長(zhǎng)。目前公司的儲(chǔ)能類(lèi)產(chǎn)品主要為充電寶和便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)品，2021年公司儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.28億元（同比+140%），同時(shí)新開(kāi)拓了香港Sanwa及北美ELECT