2022年下半年白酒行業(yè)預(yù)測分析：仍有上漲空間

年下半年白酒行業(yè)預(yù)測分析：仍有上漲空間日前，有機(jī)構(gòu)稱“深港通”也許率將在9月底前開通，稀缺品種的白酒板塊將受益、高端白酒提價(jià)等諸多利好因素提振，近期白酒板塊頻頻異動(dòng)，2022年7月6日更是大漲6.35%，板塊內(nèi)金種子酒、迎駕貢酒、口子窖、青青稞酒、老白干酒等5只個(gè)股盤中強(qiáng)勢漲停，瀘州老窖、今世緣也大漲逾9%，另外五糧液、沱牌舍得、古井貢酒、水井坊、酒鬼酒、伊力特、順鑫農(nóng)業(yè)、洋河股份、貴州茅臺(tái)等個(gè)股漲幅也均超5%，貴州茅臺(tái)當(dāng)日股價(jià)連續(xù)創(chuàng)出新高，達(dá)到317.19元。

資金流向方面，7月6日板塊內(nèi)共有16只個(gè)股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，累計(jì)吸金12.56億元。其中，五糧液、瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)、貴州茅臺(tái)等4只個(gè)股大單資金凈流入均超億元，分別為2.57億元、1.48億元、1.42億元和1.36億元。

對此，分析人士指出，白酒價(jià)格經(jīng)受了4年的調(diào)整，產(chǎn)品和盈利的升級基本停滯，隨著行業(yè)步出低谷，白酒內(nèi)在的提價(jià)要求劇烈。今年一季度，部分高端白酒提價(jià)，帶動(dòng)白酒整體價(jià)格體系趨穩(wěn)，行業(yè)盈利略有回升。目前，白酒行業(yè)基本面處于逆轉(zhuǎn)拐點(diǎn)，白酒有望進(jìn)入新一輪提價(jià)周期。白酒板塊的估值修復(fù)和良好基本面給出市場較高的平安邊際，在震蕩市場中吸引了避險(xiǎn)資金，下半年白酒板塊仍有上漲潛力。

近期，茅臺(tái)一批價(jià)大幅上漲，全國各地在短短兩周的時(shí)間價(jià)格上漲了40元-50元，南方一批價(jià)兩周內(nèi)上漲50元至890元，安徽從830元上漲至860元-870元，上海上漲至880元，各地漲聲一片。市場人士普遍認(rèn)為，茅臺(tái)價(jià)格在淡季加速上漲超出預(yù)期，估計(jì)中秋旺季來臨前一批價(jià)可能會(huì)超過市場目前預(yù)期900元達(dá)到930元-950元，一批價(jià)的超預(yù)期上漲將為茅臺(tái)出廠價(jià)提價(jià)供應(yīng)空間。

從業(yè)績角度來看，白酒行業(yè)業(yè)績持續(xù)增長。據(jù)《證券日報(bào)》市場討論中心和同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年一季度，食品飲料行業(yè)收入同比增長9%，其中白酒子行業(yè)收入同比增長16%，營業(yè)利潤同比增長19%，凈利潤同比增長17%，持續(xù)了2022年的利潤增長勢頭（2022年白酒行業(yè)凈利潤同比增長11%），白酒的盈利主要來自銷量的恢復(fù)性增長。

在此背景之下，6月下旬以來，包括中原證券、中泰證券、國金證券、國元證券等在內(nèi)的20家機(jī)構(gòu)普遍看好白酒板塊下半年的投資機(jī)會(huì)。其中，中泰證券認(rèn)為下半年進(jìn)入需求旺季，行業(yè)估值水平有望提升，下半年白酒股有望持續(xù)獲得超額收益。主要緣由在于：

1.市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，基本面穩(wěn)健的白酒股具備良好配置需求；

2.下半年有中秋、國慶需求旺季催化，高端酒批價(jià)有望連續(xù)超預(yù)期，屆時(shí)二線、三線白酒存在適度提價(jià)可能；

3.龍頭貴州茅臺(tái)估值仍有提升空間，部分酒企改制完成業(yè)績有望在下半年加速釋放。

綜合來看，下半年三類白酒股具備較好投資機(jī)會(huì)：首先，品牌力強(qiáng)、業(yè)績增長確定性高（貴州茅臺(tái)、五糧液）；其次，改革力度大、業(yè)績具備高彈性（瀘州老窖、沱牌舍得、水井坊）；第三，渠道力優(yōu)秀、省外擴(kuò)張?zhí)崴伲ü啪暰啤⒀蠛庸煞荩?/p>

中原證券則認(rèn)為，盡管白酒板塊上半年漲幅高達(dá)40%，但白酒板塊在下半年仍有上漲空間。下半年白酒板塊上漲的催化劑有：宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差于預(yù)期及美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致資金流向黃金、白酒等平安板塊；中秋佳節(jié)和國