7-養(yǎng)老保險基金解析

1/10/2023SocialInsurance1Lecture7

養(yǎng)老保險基金

什么是養(yǎng)老保險基金養(yǎng)老保險基金的運行機制養(yǎng)老保險基金的管理模式國際養(yǎng)老保險基金的運作1/10/2023SocialInsurance21什么是養(yǎng)老保險基金為將來支付養(yǎng)老金所預籌的基金包括養(yǎng)老體制三根支柱所形成的基金養(yǎng)老保險體制的三根支柱政府開辦的基本養(yǎng)老保險，主要實行現(xiàn)收現(xiàn)付制，一般無基金積累。企業(yè)和行業(yè)舉辦的職業(yè)年金，接受完全基金積累模式。保險公司開辦的個人儲蓄性養(yǎng)老保險，由個人購買保險公司的年金產(chǎn)品，以責任準備金的形式，將資金積累在保險人手中，支付將來的養(yǎng)老金，也是完全基金積累型的。1/10/2023SocialInsurance3加拿大德國日本英國美國總計養(yǎng)老基金人壽保險公司非人壽保險公司投資基金1917131852962634141879171619191214821853469670557479569123334316245628715954445103887211307225801992年主要工業(yè)化國家機構(gòu)投資者資產(chǎn)來源：IMF《國際資本市場發(fā)前景和政策》，pp1621什么是養(yǎng)老保險基金合計：11.7萬億美元，1993年將近13萬億美元，同年全球股票市場資本金為14.1萬億美元單位：億美元美國1997年OASI的資產(chǎn)為5891億美元1/10/2023SocialInsurance42養(yǎng)老保險基金的運行機制社會養(yǎng)老保險的三種融資模式：從單一財政過程向部分金融過程的轉(zhuǎn)變1.現(xiàn)收現(xiàn)付社會統(tǒng)籌制由政府的社會保險主管機構(gòu)在全社會范圍內(nèi)征繳。企業(yè)和在職職工按工資的確定比例繳納社會保險稅或社會保險費，融資原則是以支定收，不留積累。這事實上是一個財政過程，而非金融過程。2.個人賬戶儲存基金制從職工起先參與工作起，由企業(yè)和職工分別依據(jù)工資總額的確定比例繳納保險費，計入個人賬戶。退休時，依據(jù)個人賬戶積累的總額以養(yǎng)老年金的方式逐月發(fā)給個人。3.混合模式建立個人賬戶，企業(yè)繳納的保費大部分用于統(tǒng)籌，個人的全部繳費和企業(yè)的部分繳費一起進入個人賬戶。這是目前中國養(yǎng)老保險制度改革中產(chǎn)生的新模式。1/10/2023SocialInsurance5企業(yè)補充養(yǎng)老保險支配企業(yè)補充養(yǎng)老保險支配是在國家法規(guī)和政策指導下，由企業(yè)或行業(yè)為職工建立的可以供應(yīng)確定程度退休收入保障的養(yǎng)老保險支配。建立企業(yè)補充養(yǎng)老支配的目的通過吸引優(yōu)秀雇員和削減雇員的流淌性來提高雇員的生產(chǎn)率。當雇員在某個年齡之后生產(chǎn)率下降時，激勵退休。稅收方面的實惠2養(yǎng)老保險基金的運行機制1/10/2023SocialInsurance61985年美國最大的10個企業(yè)的養(yǎng)老保險支配(單位:10億美元)2養(yǎng)老保險基金的運行機制1/10/2023SocialInsurance7企業(yè)補充養(yǎng)老保險支配的分類確定給付型（DefinedBenefit)保證員工退休后可以獲得固定的養(yǎng)老金確定繳資型（DefinedContribution)繳費率事先確定貨幣購買支配利潤共享支配401(k)支配2養(yǎng)老保險基金的運行機制1/10/2023SocialInsurance8企業(yè)補充養(yǎng)老保險支配的比較2養(yǎng)老保險基金的運行機制1/10/2023SocialInsurance93養(yǎng)老保險基金管理模式“其次財政”模式：由國家財政成立資金運用部或投資公司，干脆管理運用。成立社會保障銀行和社會保障基金管理公司。社會保險銀行：管理、監(jiān)督社會保險基金管理公司：投資運用由人壽保險公司管理運用，同商業(yè)性的保險業(yè)務(wù)分帳經(jīng)營，分帳管理。由民養(yǎng)分老基金管理公司以及信托投資公司管理運用。中國的養(yǎng)老基金管理模式的選擇？基本養(yǎng)老基金管理模式的選擇1/10/2023SocialInsurance103養(yǎng)老保險基金管理模式基金法人（托付人）：由企業(yè)的會員大會、董事會、監(jiān)事會組成基金管理人：負責基金的收繳、管理基金的銀行帳目、綜合會計記錄、建立基金準備金，進行基金受益調(diào)查基金托管人：保管基金的投資資金，按基金法人的指示向投資人發(fā)布叮囑，劃撥投資款項、監(jiān)督投資人及投資收益的支配，總合各投資人的的報告，向基金法人、管理人提交總的投資報告?；鸨９苋艘话闶巧虡I(yè)銀行?；鹜顿Y管理人：依據(jù)基金法人的投資指示進行具體的投資運作，依據(jù)合約支配投資回報，向保管人提交投資報告。投資人一般是保險公司和投資公司。補充養(yǎng)老基金管理模式的選擇1/10/2023SocialInsurance113養(yǎng)老保險基金管理模式中國補充養(yǎng)老基金管理模式的選擇現(xiàn)有的三種模式：1.在國家政策指導下，由社會保險機構(gòu)受托代管2.企業(yè)為職工向保險公司購買團體養(yǎng)老年金保險。3.企業(yè)為職工建立內(nèi)部個人賬戶（亦稱為企業(yè)年金），借鑒國外方式實行體外管理，即托付保險公司、投資基金管理公司、信托投資公司的組織進行補充養(yǎng)老金的競爭性管理。中國補充養(yǎng)老基金管理模式的選擇？1/10/2023SocialInsurance123養(yǎng)老保險基金管理模式中國企業(yè)年金的管理模式

委托人（企業(yè)）受托人賬戶管理人投資管理人托管人受益人（職工）信托關(guān)系委托關(guān)系委托關(guān)系委托關(guān)系監(jiān)管部門信托關(guān)系監(jiān)管關(guān)系1/10/2023SocialInsurance13中國企業(yè)年金的管理模式計算支付結(jié)果賬戶管理報告委托人受托人投資管理人賬戶管理人監(jiān)管機構(gòu)信息查詢服務(wù)交易數(shù)據(jù)托管人交易數(shù)據(jù)受托人指定專門賬戶投資運作報告通知企業(yè)年金基金投資額度企業(yè)及員工繳費投資運作報告交易數(shù)據(jù)因投資產(chǎn)生的清算支付或轉(zhuǎn)移年金繳費信息、各種支付通知匯報繳費、進賬結(jié)果及各種支付結(jié)果，匯報管理情況繳費信息、各種通知基金管理報告賬戶管理報告托管報告繳費進賬結(jié)果，支付及轉(zhuǎn)移結(jié)果、托管報告繳費信息、支付通知信息流程資金流程中國證券登記結(jié)算公司、中央國債登記結(jié)算公司、其他機構(gòu)清算銀行1/10/2023SocialInsurance144國際養(yǎng)老保險基金的運作各國政府的監(jiān)管組織形式運作機構(gòu)資格的認定風險限制較寬松的管理：“謹慎人原則”，美國、英國、加拿大較嚴格的管理：給出明確的限制和規(guī)定，政府對社會保障介入較深的福利國家，如德國、法國、瑞典風險限制的內(nèi)容：限制養(yǎng)老保險基金的自我投資規(guī)定各種投資工具在投資組合中的比例1/10/2023SocialInsurance154國際養(yǎng)老保險基金的運作中國政府關(guān)于企業(yè)年金管理的兩個重要文件《企業(yè)年金試行方法》，2004年5月1日實行，勞動和社會保障部來源企業(yè)繳費：每年不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的1/12個人繳費：企業(yè)和職工的繳費總額合計不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的1/6投資收益性質(zhì)：完全積累，個人帳戶1/10/2023SocialInsurance164國際養(yǎng)老保險基金的運作《企業(yè)年金基金管理試行方法》，2004年5月1日實行，勞動和社會保障部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會規(guī)定了受托人、帳戶管理人、托管人、投資管理人的資格條件、職責范圍、職責終止處理企業(yè)年金基金投資的原則、范圍、比例、收益支配和管理費、信息披露、監(jiān)督檢查原則：審慎、分散、平安、流淌范圍：銀行存款、國債和其它具有良好流淌性的資產(chǎn)，包括短期債券回購、信用等級在投資級以上的金融債和企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債、投資性保險產(chǎn)品、證券投資基金、股票等企業(yè)年金基金財產(chǎn)的投資比例銀行活期存款、央行票據(jù)、短期債券回購等流淌性產(chǎn)品及貨幣市場基金：20％銀行定期存款、協(xié)議存款、國債、金融債、企業(yè)債等固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金：50％；其中，投資國債的比例不低于基金凈資產(chǎn)的20％股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險產(chǎn)品、股票基金：30％；其中股票的比例20％1/10/2023SocialInsurance174國際養(yǎng)老保險基金的運作養(yǎng)老基金的投資組合模式債券（政府與企業(yè)）股票不動產(chǎn)實業(yè)1/10/2023SocialInsurance184國際養(yǎng)老