國(guó)際直接投融資ppt

國(guó)際直接投融資章昌裕編著中國(guó)人民大學(xué)出版社第一章國(guó)際投資的概念和分類投資主體投資是指?jìng)€(gè)人或企業(yè)寄希望于不確定的未來收益，而將貨幣或其他形式的資產(chǎn)投入經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種行為；或者說，是將貨幣或其他形式的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)能力的過程?！巴顿Y”，實(shí)際上是一個(gè)廣義的范疇，是一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。具體化的投資活動(dòng)包括兩方面：一方面是企業(yè)將貨幣資本或?qū)嵨镔Y產(chǎn)投入生產(chǎn)過程，以期獲得更多的收入或資產(chǎn)，另一方面是個(gè)人、家庭或企業(yè)以不用做當(dāng)前消費(fèi)的貨幣資金購買股票、債券或其他金融資產(chǎn)。投資都是不同社會(huì)形態(tài)共同存在的經(jīng)濟(jì)范疇，盡管不同社會(huì)形態(tài)下投資所體現(xiàn)的生產(chǎn)關(guān)系有所不同，但投資所具有的經(jīng)濟(jì)特性以及投資所固有的獲益性、風(fēng)險(xiǎn)性等是一致的。投資主體投資的主體可以是自然人（如私人投資），也可以是法人（法人是人格化的經(jīng)濟(jì)組織，如政府、企業(yè)、事業(yè)單位等）。一項(xiàng)完整的投資過程包括投資前期活動(dòng)、投資項(xiàng)目建設(shè)與管理、投資后期活動(dòng)（收益分配與再投資）。本教材以企業(yè)與政府為投資主體，著重介紹一般的投資前期活動(dòng)，也介紹幾種特殊的投資前期活動(dòng)。投資特征投資的最基本特征是其具有收益性投資的突出特征是其具有風(fēng)險(xiǎn)性投資的獨(dú)到特征是其資產(chǎn)形式具有多樣性投資的明顯特征是其具有長(zhǎng)期性企業(yè)投資企業(yè)作為投資主體的條件：企業(yè)有獨(dú)立的投資決策權(quán)，有足夠的可支配資本，有對(duì)其投資所形成的資產(chǎn)及其收益的所有權(quán)和支配權(quán)，能承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)投資的特點(diǎn)：企業(yè)投資領(lǐng)域具有廣闊性，過程具有復(fù)雜性和長(zhǎng)期性；企業(yè)投資的價(jià)值運(yùn)動(dòng)具有連續(xù)性和波動(dòng)性；企業(yè)投資的收益具有不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。政府投資政府在經(jīng)濟(jì)中通過兩個(gè)方面起作用政府收入政府支出政府支出（governmentexpenditure）的兩種方式:政府購買（governmentpurchases）轉(zhuǎn)移支付（transferpayments）。政府購買包括兩方面內(nèi)容：政府出錢購買私人的商品或勞務(wù)；政府進(jìn)行的公共投資，如公用設(shè)施建設(shè)、基礎(chǔ)工程建設(shè)、政府開辦企業(yè)等。國(guó)際投資定義國(guó)際投資（internationalinvestment）是跨越國(guó)界的投資活動(dòng)，即一國(guó)的個(gè)人、企業(yè)、政府和其他經(jīng)濟(jì)組織在本國(guó)境外進(jìn)行的投資行為或活動(dòng)最基本特征:跨國(guó)性本質(zhì):趨利性。追求經(jīng)濟(jì)效益、解決政治外交問題、改善對(duì)外多雙邊關(guān)系現(xiàn)狀：當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中，國(guó)際資本運(yùn)動(dòng)總量早已超過國(guó)際貿(mào)易交易總量，國(guó)際資本運(yùn)動(dòng)已成為生產(chǎn)要素國(guó)際運(yùn)動(dòng)最活躍的因素。國(guó)際投資動(dòng)機(jī)生產(chǎn)國(guó)際化是促進(jìn)國(guó)際投資的直接動(dòng)機(jī)。開發(fā)和利用國(guó)外的自然資源。分散和減少風(fēng)險(xiǎn)。繞過貿(mào)易壁壘或障礙。實(shí)現(xiàn)企業(yè)全球發(fā)展戰(zhàn)略是跨國(guó)公司直接投資的最高層次體現(xiàn)。國(guó)際投資條件國(guó)際分工新發(fā)展是國(guó)際投資發(fā)展的客觀前提條件科技革命引起的社會(huì)生產(chǎn)力大發(fā)展是國(guó)際投資迅速擴(kuò)展的物質(zhì)基礎(chǔ)發(fā)達(dá)國(guó)家鼓勵(lì)對(duì)外投資和發(fā)展中國(guó)家需要引進(jìn)外資的客觀歷史條件，促進(jìn)了國(guó)際投資的發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的加強(qiáng)為國(guó)際投資活動(dòng)提供了渠道國(guó)際投資特征投資目的多元化。投資體現(xiàn)著國(guó)家與民族利益。投資所使用的貨幣既單一化又多元化。投資環(huán)境存在著差異性。投資風(fēng)險(xiǎn)較大。國(guó)際資本移動(dòng)、國(guó)際投資國(guó)際資本移動(dòng):包括了以盈利為目的的國(guó)際投資，也包括了帶有資金融通性質(zhì)的其他非投資內(nèi)容。國(guó)際投資:屬于國(guó)際資本移動(dòng)的范疇，其本質(zhì)特征在于它的盈利性。國(guó)際投資是投資主體、投資目標(biāo)、投資要素、投資國(guó)別、投資流向、投資形式、投資領(lǐng)域、投資行為、投入與產(chǎn)出之間關(guān)系等諸多因素的高度內(nèi)在統(tǒng)一。分廣義國(guó)際投資和狹義的國(guó)際投資。國(guó)際融資融資（finance）即資金融通，它是指資金從剩余（超額儲(chǔ)蓄）部門流向不足（超額投資）部門，即購買力轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。國(guó)際融資的特點(diǎn)是：應(yīng)在資金融通（借貸）過程中體現(xiàn)平等互惠的原則；應(yīng)依據(jù)國(guó)際融資法律、國(guó)際慣例或國(guó)際通行的做法進(jìn)行融資活動(dòng)；國(guó)際融資受國(guó)內(nèi)配套資金制約；國(guó)際融資受本國(guó)外匯收支的制約；國(guó)際融資由于采用多種外幣計(jì)算，所以存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際投資分類按投資期限分類長(zhǎng)期投資（longterminvestment）短期投資（shortterminvestment）按資本來源及用途分類公共投資（publicinvestment）私人投資（privateinvestment）按資本的特性分類國(guó)際直接投資（internationaldirectinvestment）國(guó)際間接投資（internationalindirectinvestment）。國(guó)際直接投資與國(guó)際間接投資的區(qū)別有效控制權(quán)區(qū)別基本區(qū)分標(biāo)志是，投資者是否能有效地控制作為投資對(duì)象的外國(guó)企業(yè)。在國(guó)際直接投資活動(dòng)中，投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)一般與投資者對(duì)企業(yè)股份的擁有權(quán)相對(duì)應(yīng)，擁有的股份比例越高，控制權(quán)也就越大。國(guó)際直接投資的性質(zhì)和過程比國(guó)際間接投資復(fù)雜經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下的國(guó)際投資特征經(jīng)濟(jì)全球化擴(kuò)大了國(guó)際資本流動(dòng)的范圍和規(guī)模；國(guó)際投資區(qū)域流向發(fā)生變化，區(qū)域不平衡結(jié)構(gòu)加劇；發(fā)展中國(guó)家在吸收國(guó)際投資的同時(shí)，積極發(fā)展對(duì)外投資，成為國(guó)際投資活動(dòng)中越來越活躍的角色；國(guó)際投資產(chǎn)業(yè)流向集中；跨國(guó)并購成為國(guó)際資本流動(dòng)的主要形式。跨國(guó)公司的概念與特征跨國(guó)公司的概念聯(lián)合國(guó)《跨國(guó)公司行為守則》的定義三個(gè)基本要素工商企業(yè)中央決策體系一個(gè)或幾個(gè)實(shí)體有可能對(duì)別的實(shí)體施加重大影響特征實(shí)行全球戰(zhàn)略內(nèi)部一體化經(jīng)營(yíng)和管理利用直接投資爭(zhēng)奪世界市場(chǎng)利用先進(jìn)技術(shù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)多種經(jīng)營(yíng)與綜合經(jīng)營(yíng)股權(quán)參與跨國(guó)公司的國(guó)際直接投資效應(yīng)要素轉(zhuǎn)移效應(yīng)貿(mào)易和國(guó)際收支效應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)與壟斷效應(yīng)就業(yè)效應(yīng)主權(quán)與自主效應(yīng)跨國(guó)公司的投資方式職能一體化戰(zhàn)略的演變獨(dú)立子公司戰(zhàn)略簡(jiǎn)單一體化戰(zhàn)略復(fù)合一體化戰(zhàn)略地域一體化戰(zhàn)略的演變多國(guó)戰(zhàn)略區(qū)域戰(zhàn)略全球戰(zhàn)略跨國(guó)公司的戰(zhàn)略調(diào)整許多大型跨國(guó)公司為適應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在全球戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，都在不斷進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整、業(yè)務(wù)重組和結(jié)構(gòu)改革，這三個(gè)方面的變化既同時(shí)進(jìn)行又相互補(bǔ)充資本流動(dòng)方式形成了獨(dú)資、合資、合作、收購、兼并和非股權(quán)安排等多樣方式并存的格局跨國(guó)并購浪潮的特點(diǎn)跨國(guó)并購和跨國(guó)公司之間的并購占較大比重規(guī)模巨大并不斷增長(zhǎng)卷入跨國(guó)并購浪潮的國(guó)家越來越多且程度越來越深并購領(lǐng)域?qū)?、范圍廣且涉及行業(yè)眾多水平并購成為主導(dǎo)并購形式強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)對(duì)投資環(huán)境要求提高跨國(guó)并購浪潮加速的原因科技進(jìn)步、生產(chǎn)力發(fā)展為跨國(guó)公司擴(kuò)大全球經(jīng)營(yíng)、開展跨國(guó)并購創(chuàng)造了物質(zhì)基礎(chǔ)和發(fā)展動(dòng)力作為一種海外擴(kuò)張方式，并購具有多方面的優(yōu)勢(shì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)規(guī)則變化為跨國(guó)并購創(chuàng)造了有利的政策環(huán)境發(fā)達(dá)國(guó)家放松反壟斷政策，并竭力為本國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購開路與企業(yè)并購相關(guān)的服務(wù)業(yè)和資本市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足發(fā)展采取并購的方式，就可以較快地進(jìn)入市場(chǎng)許多企業(yè)竭力尋求發(fā)展多元化、多門類的產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)第二章國(guó)際直接投資決策國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入基本模式出口進(jìn)入模式：跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)將有形的最終產(chǎn)品銷往外國(guó)市場(chǎng)，即為出口進(jìn)入模式。契約進(jìn)入模式：契約進(jìn)入模式是跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)與目標(biāo)國(guó)家的法律實(shí)體之間長(zhǎng)期的非股權(quán)經(jīng)濟(jì)往來，即擁有版權(quán)、商標(biāo)、專利、技術(shù)訣竅的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，向國(guó)外企業(yè)出售（轉(zhuǎn)讓）這些資產(chǎn)的使用權(quán)，獲得提成費(fèi)或其他補(bǔ)償費(fèi)用，有的書中將這種模式稱為許可證交易。投資進(jìn)入模式投資進(jìn)入模式是指跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)通過對(duì)外直接投資，在國(guó)外建立生產(chǎn)性子公司的國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)入方式。出口進(jìn)入模式的利弊優(yōu)點(diǎn)：最簡(jiǎn)單風(fēng)險(xiǎn)最小缺陷受貿(mào)易和非貿(mào)易壁壘的阻礙信息反饋不及時(shí)不能滿足跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)全球戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)契約進(jìn)入模式的利弊優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小促進(jìn)企業(yè)的出口在保護(hù)專利和商標(biāo)的前提下充分發(fā)揮效用克服東道國(guó)對(duì)進(jìn)口和外國(guó)直接投資的限制可以分?jǐn)傃芯颗c開發(fā)成本有利于在市場(chǎng)規(guī)模較小的情況下進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)缺陷控制程度低培養(yǎng)了潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手許可證交易本身在使用上的限制投資進(jìn)入模式的利弊優(yōu)點(diǎn)：縮短了生產(chǎn)與銷售在時(shí)間和空間上的距離，減少了貨物運(yùn)輸成本，能及時(shí)獲得市場(chǎng)信息的反饋，能更好地提供售后服務(wù)，能保護(hù)商標(biāo)、專利、專有技術(shù)等的秘密和有限制的使用，能跨越目標(biāo)國(guó)所設(shè)置的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，能獲得很多東道國(guó)政府的鼓勵(lì)性優(yōu)惠缺陷更大的風(fēng)險(xiǎn)較少的靈活程度進(jìn)入模式選擇方法選擇方法之一：影響企業(yè)進(jìn)入決策的內(nèi)外部因素考察東道國(guó)因素本國(guó)因素選擇方法之二：赫奇法基本生產(chǎn)成本特別生產(chǎn)成本擇方法之三：凈現(xiàn)值（NPV）法跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)應(yīng)該按照貼現(xiàn)收入和成本（包括基本生產(chǎn)成本和特別生產(chǎn)成本）之間的差額來計(jì)算每種進(jìn)入方式的凈現(xiàn)值，從而選擇在整個(gè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間內(nèi)具有最大凈現(xiàn)值的進(jìn)入方式國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入模式動(dòng)態(tài)決策各種進(jìn)入模式的控制程度、風(fēng)險(xiǎn)程度和靈活性的比較控制程度是指企業(yè)影響一項(xiàng)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組織體制及決策和運(yùn)作方面的能力風(fēng)險(xiǎn)是指事先未能預(yù)料到的損失的可能性或不確定性，未能防范或阻止發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)意味著損失靈活性是指企業(yè)迅速、低成本地改變一項(xiàng)國(guó)際經(jīng)營(yíng)的進(jìn)入方式或地理領(lǐng)域的能力，同時(shí)也是企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中的應(yīng)變能力進(jìn)入模式演進(jìn)過程國(guó)際直接投資決策概念及特點(diǎn)概念國(guó)際直接投資決策是投資者對(duì)最終投資地點(diǎn)（投資國(guó)別）與方式的選擇，如何決定最終投資方式還應(yīng)包括投資機(jī)會(huì)選擇、投資項(xiàng)目可行性研究、投資方案評(píng)價(jià)等。特點(diǎn)首先，國(guó)際投資決策是多層次的決策，它包括投資機(jī)會(huì)決策和投資方案決策。其次，國(guó)際投資決策受國(guó)際環(huán)境的影響很大，投資環(huán)境中的不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)因素直接作用于投資決策，因而國(guó)際投資決策是一種高風(fēng)險(xiǎn)的決策。最后，國(guó)際直接投資的項(xiàng)目一般都是較大規(guī)模的長(zhǎng)期項(xiàng)目，投資項(xiàng)目一經(jīng)完成，就很難做出可以接受的改變，甚至不可能做出改變，而且新建投資項(xiàng)目一般又有較長(zhǎng)的建設(shè)周期，所以相應(yīng)的投資決策也就極為重要。國(guó)際直接投資決策方法確定型決策決策者在對(duì)未來發(fā)生的情況有充分和確定把握的條件下進(jìn)行的決策，其特點(diǎn)是自然狀態(tài)具有單一性或確定性不確定型決策悲觀決策法樂觀決策法折中決策法等概決策法風(fēng)險(xiǎn)型決策也稱隨機(jī)型決策，即對(duì)項(xiàng)目客觀條件做一個(gè)基本而隨機(jī)的估計(jì)。決策者可以估計(jì)出各種客觀條件出現(xiàn)的概率值，并依據(jù)對(duì)各概率值的比較做出滿意的方案選擇投資機(jī)會(huì)國(guó)別選擇根據(jù)投資目標(biāo)選擇東道國(guó)根據(jù)產(chǎn)業(yè)類型選擇東道國(guó)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平選擇東道國(guó)根據(jù)基礎(chǔ)條件選擇東道國(guó)根據(jù)投資者需求選擇東道國(guó)收購目標(biāo)企業(yè)(1)收購類型橫向收購縱向收購集中收購聯(lián)合收購收購結(jié)果部分收購全部收購收購方式直接收購間接收購杠桿收購收購目標(biāo)企業(yè)(2)收購方法現(xiàn)金收購股票收購收購優(yōu)勢(shì)迅速進(jìn)入廉價(jià)獲得資產(chǎn)利用適合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的原有管理制度和管理人員獲得被收購企業(yè)的市場(chǎng)份額，減少競(jìng)爭(zhēng)獲得企業(yè)發(fā)展所需的技術(shù)、專利和商標(biāo)等無形資產(chǎn)擴(kuò)大產(chǎn)品種類和經(jīng)營(yíng)范圍收購缺陷價(jià)值評(píng)估的困難被收購企業(yè)的契約及傳統(tǒng)關(guān)系的束縛不易擺脫被收購企業(yè)規(guī)模和地點(diǎn)上的制約失敗率較高創(chuàng)建新企業(yè)方式創(chuàng)辦獨(dú)資企業(yè)創(chuàng)辦合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)創(chuàng)辦合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)優(yōu)點(diǎn)決策者能在較大程度上把握項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，并能在較大程度上掌握項(xiàng)目策劃各個(gè)方面的主動(dòng)性缺點(diǎn)需要從事大量的新項(xiàng)目籌建工作，因而速度慢、周期長(zhǎng)整個(gè)投資過程的風(fēng)險(xiǎn)更大一些收購與創(chuàng)建之間的選擇內(nèi)在因素對(duì)選擇的影響技術(shù)等企業(yè)的專有資源跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)全球戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略企業(yè)成長(zhǎng)的增長(zhǎng)率外部環(huán)境因素對(duì)選擇的影響各東道國(guó)對(duì)外國(guó)企業(yè)收購行為的管制東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和工業(yè)化程度目標(biāo)市場(chǎng)和母國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率第三章國(guó)際直接投資環(huán)境評(píng)析國(guó)際投資環(huán)境定義定義在進(jìn)行國(guó)際投資期間，對(duì)投資目標(biāo)和預(yù)期收益實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生直接影響的東道國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律、文化、自然諸因素的總體影響東道國(guó)投資環(huán)境的因素政治是否穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展，外經(jīng)、外貿(mào)、外資政策和法律規(guī)章制度狀況各種生產(chǎn)要素（如資金、能源、原材料、技術(shù)、勞動(dòng)力等）保障供應(yīng)的程度基礎(chǔ)設(shè)施狀況，市場(chǎng)規(guī)模及其潛力人民的文化素質(zhì)和消費(fèi)水平國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力國(guó)際協(xié)作環(huán)境評(píng)析國(guó)際投資環(huán)境的意義國(guó)際投資決策和國(guó)內(nèi)投資決策的區(qū)別國(guó)內(nèi)投資者投資決策的重點(diǎn)大多放在項(xiàng)目可行性研究、投入產(chǎn)出分析、經(jīng)濟(jì)效益選擇等微觀層面上跨國(guó)投資者在決定對(duì)外投資的前期，其首要工作內(nèi)容就是運(yùn)用科學(xué)的方法對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境進(jìn)行全面細(xì)致的分析、論證和評(píng)價(jià)，然后在此基礎(chǔ)上確定投資區(qū)位和投資規(guī)模投資環(huán)境分析是整個(gè)項(xiàng)目論證中最先，也是最高層次的內(nèi)容國(guó)際投資環(huán)境的特征客觀性投資環(huán)境分析主客觀因素的結(jié)合，即投資主體的動(dòng)機(jī)與投資環(huán)境優(yōu)勢(shì)因素的結(jié)合是決定跨國(guó)直接投資的關(guān)鍵綜合性投資者在進(jìn)行跨國(guó)投資決策時(shí)，必須對(duì)東道國(guó)的各種投資環(huán)境因素進(jìn)行綜合分析、全面研究系統(tǒng)性構(gòu)成國(guó)際投資環(huán)境的各種因素是一個(gè)有機(jī)的整體，其中任何一種因素的變化，都可使涉及投資活動(dòng)的其他因素發(fā)生連鎖反應(yīng)，進(jìn)而導(dǎo)致整個(gè)投資環(huán)境發(fā)生變化，影響到投資者對(duì)投資環(huán)境的評(píng)價(jià)。動(dòng)態(tài)性投資者在進(jìn)行跨國(guó)投資時(shí)，要注意發(fā)現(xiàn)東道國(guó)各種環(huán)境因素變化的規(guī)律性，并根據(jù)投資環(huán)境動(dòng)態(tài)性的特點(diǎn)，合理選擇投資的規(guī)模、方式和流向。投資環(huán)境的分類從投資環(huán)境所包括因素的多寡方面廣義的投資環(huán)境狹義的投資環(huán)境從影響投資的外部條件形成和波及范圍方面國(guó)際環(huán)境國(guó)內(nèi)環(huán)境從各種因素的穩(wěn)定性來劃分自然因素人為自然因素人為因素政治環(huán)境評(píng)析內(nèi)容政治體制和政府狀況政治體制是指有關(guān)政體的制度，即統(tǒng)治階層采取何種形式組織政權(quán)政府狀況包括政府機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)、政府官員的素質(zhì)、政府辦事效率與靈活性等政權(quán)穩(wěn)定性政權(quán)穩(wěn)定性包括執(zhí)政者的原則、執(zhí)政者的政治哲學(xué)意識(shí)、執(zhí)政者的管理能力等。在評(píng)析政權(quán)穩(wěn)定性時(shí)應(yīng)注意是否存在主要敵對(duì)勢(shì)力顛覆政府的可能性，是否存在內(nèi)戰(zhàn)和動(dòng)亂的可能政策連續(xù)性通常情況下，政策連續(xù)性取決于政權(quán)的穩(wěn)定性政策是否具有連續(xù)性還會(huì)受到諸多因素的影響國(guó)際關(guān)系國(guó)際關(guān)系是其政治環(huán)境的外在因素，包括國(guó)家在全球政治經(jīng)濟(jì)中的地位及作用、多雙邊外交關(guān)系、與投資國(guó)的關(guān)系、在重要國(guó)際組織中的態(tài)度及地位經(jīng)濟(jì)環(huán)境評(píng)析內(nèi)容宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段或發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)制度及市場(chǎng)體系國(guó)民收入水平財(cái)政與通貨膨脹狀況貿(mào)易、國(guó)際收支與清償能力狀況微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境市場(chǎng)環(huán)境生產(chǎn)要素經(jīng)營(yíng)權(quán)限經(jīng)濟(jì)政策地區(qū)發(fā)展政策工業(yè)化政策金融政策外匯政策外貿(mào)政策外資政策法律環(huán)境評(píng)析內(nèi)容法律完備性外國(guó)投資法公司法稅法專利和商標(biāo)法勞動(dòng)法與工資法法律穩(wěn)定性法律穩(wěn)定性是指東道國(guó)關(guān)于外資的立法是否具有長(zhǎng)期穩(wěn)定性和連續(xù)性，而不是經(jīng)常變動(dòng)。通常情況下，東道國(guó)法律的穩(wěn)定性與其政治環(huán)境的優(yōu)劣呈正相關(guān)關(guān)系投資爭(zhēng)端解決投資爭(zhēng)端解決是指外國(guó)投資項(xiàng)目在執(zhí)行中發(fā)生爭(zhēng)議時(shí)，東道國(guó)的法律是否規(guī)定有必要和公正的調(diào)解、仲裁或法律解決的步驟和程序。通常情況下，國(guó)際投資爭(zhēng)端解決既可以東道國(guó)的法律為依據(jù)，也可以國(guó)際法為依據(jù)。社會(huì)文化環(huán)境評(píng)析內(nèi)容社會(huì)狀況社會(huì)狀況即社會(huì)環(huán)境，包括社會(huì)治安狀況、社會(huì)正常秩序、人口分布結(jié)構(gòu)、對(duì)外交往、開放程度和國(guó)際信譽(yù)等在投資環(huán)境評(píng)析中，社會(huì)狀況主要從國(guó)民文化素質(zhì)、法律體系是否完備（這里主要指與刑法相關(guān)的法律）、國(guó)家執(zhí)法機(jī)構(gòu)工作效率等方面對(duì)社會(huì)狀況進(jìn)行考察。社會(huì)文化社會(huì)文化是社會(huì)公眾行為規(guī)范和價(jià)值觀念的反映，具有鮮明的地域性和民族性特征社會(huì)文化環(huán)境包括物質(zhì)和非物質(zhì)兩種類型社會(huì)服務(wù)行政服務(wù)金融服務(wù)信息服務(wù)生活服務(wù)自然環(huán)境評(píng)析內(nèi)容自然狀況自然狀況包括地理因素、氣候條件和人口狀況等。地理因素包括位置、面積、地形、水資源、森林資源、礦產(chǎn)資源等自然資源自然資源是指可供人們開發(fā)和利用，并能為人類服務(wù)的天然存在的自然物，如石油資源、礦產(chǎn)資源、森林資源、水力資源、土地資源、旅游資源和風(fēng)力資源等評(píng)析自然資源環(huán)境的重點(diǎn)分析東道國(guó)當(dāng)?shù)刭Y源的儲(chǔ)量和品質(zhì)是否能滿足國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)和國(guó)際市場(chǎng)的需要運(yùn)用比較成本分析方法，對(duì)通過貿(mào)易方式與對(duì)外投資方式獲得資源的成本加以比較，以便做出正確的選擇，方能獲得最大的比較利益；如果選擇對(duì)外投資方式獲得資源，還要考慮是獨(dú)立開發(fā)還是與東道國(guó)企業(yè)聯(lián)合開發(fā)。基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境評(píng)析內(nèi)容基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施包括道路、標(biāo)準(zhǔn)廠房、投資項(xiàng)目所在地的水、電、氣等管線設(shè)施與布局等外國(guó)投資者在評(píng)析投資硬環(huán)境條件時(shí)，應(yīng)著重研究項(xiàng)目當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施能否保證其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行交通運(yùn)輸交通運(yùn)輸主要是指東道國(guó)當(dāng)?shù)氐母劭?、鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)的布局和運(yùn)輸能力郵電通信郵電通信是指東道國(guó)當(dāng)?shù)剜]政與電信設(shè)施的布局、通信能力、快捷程度、服務(wù)質(zhì)量公用事業(yè)設(shè)施公用事業(yè)設(shè)施包括東道國(guó)當(dāng)?shù)氐膶W(xué)校、醫(yī)院、商店和公園等的布局和水平投資環(huán)境評(píng)析綜合分析投資者在對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)析時(shí)，通常將政治環(huán)境評(píng)析放在第一位，政治環(huán)境是其余各項(xiàng)環(huán)境因素評(píng)析的基礎(chǔ)和前提在政治環(huán)境得到保障的前提下，應(yīng)當(dāng)評(píng)析法律環(huán)境在政治環(huán)境和法律環(huán)境評(píng)析之后，應(yīng)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)環(huán)境評(píng)析，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境評(píng)析的結(jié)論，選擇投資領(lǐng)域和投資方式。在政治環(huán)境、法律環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境評(píng)析之后，還應(yīng)對(duì)投資環(huán)境的其他構(gòu)成因素進(jìn)行全面評(píng)析，這時(shí)要特別注意投資項(xiàng)目所在地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善性。投資環(huán)境評(píng)析的重點(diǎn)投資環(huán)境的層次性東道國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)處于何種發(fā)展階段，在不同的發(fā)展階段中，由于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展程度的不同，還可再分為若干層次。投資環(huán)境的整體性從全局和整體出發(fā)，既注意其現(xiàn)存的弱點(diǎn)，更重視它潛在的優(yōu)勢(shì)，從而使投資領(lǐng)域更為寬廣投資環(huán)境的發(fā)展性從發(fā)展的觀點(diǎn)看問題，現(xiàn)在的某些弱點(diǎn)可能經(jīng)過改革會(huì)發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，甚至變成優(yōu)點(diǎn)，并為進(jìn)一步擴(kuò)大投資提供可能性政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)析與規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容政治風(fēng)險(xiǎn)的種類政治風(fēng)險(xiǎn)影響的雙重性政治風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)方法政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保投資環(huán)境評(píng)析關(guān)鍵因素應(yīng)根據(jù)各因素對(duì)投資的影響程度不同而有所側(cè)重，其中涉及投資成敗的關(guān)鍵性因素主要包括：政治穩(wěn)定性、資本抽回、外資股權(quán)允許比例、對(duì)外資的管理制度、貨幣穩(wěn)定性、關(guān)稅保護(hù)的程度、當(dāng)?shù)刭Y本供應(yīng)能力、通貨膨脹率等投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分表將能夠影響投資環(huán)境的一些最重要因素以表格形式列舉出來，然后將每一個(gè)因素劃分為幾個(gè)層次，每一層次分別給出0分到14分，投資者根據(jù)對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境的考察，對(duì)各要素的實(shí)際情況逐一評(píng)分，最后匯總算出投資環(huán)境的總得分投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分分析所選取的因素，都是對(duì)投資環(huán)境有直接影響的、為投資決策者所關(guān)心的因素在各項(xiàng)因素的分值確定方面，采取了區(qū)別對(duì)待的原則對(duì)投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部因素（如基礎(chǔ)設(shè)施、法律制度與政府效率）未加以考慮其他相關(guān)投資環(huán)境評(píng)析方法綜合分類評(píng)析法將構(gòu)成投資環(huán)境的各種因素歸納為八類根據(jù)每類因素的具體情況確定評(píng)分幅度，再將每類的評(píng)分匯總成為綜合分?jǐn)?shù)投資障礙分析法依據(jù)潛在的阻礙國(guó)際投資運(yùn)行因素的多寡與程度來評(píng)價(jià)投資環(huán)境優(yōu)劣投資冷熱國(guó)對(duì)比分析法從外國(guó)投資者的角度出發(fā)，選定東道國(guó)投資環(huán)境的各類構(gòu)成因素逐一進(jìn)行評(píng)析，以“冷”至“熱”順序排列抽樣評(píng)估法對(duì)東道國(guó)的外商投資企業(yè)進(jìn)行抽樣調(diào)查，了解它們對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境的一般看法投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法在評(píng)析投資環(huán)境時(shí)，對(duì)這個(gè)綜合體不僅要看過去和現(xiàn)在，而且還要估價(jià)今后可能產(chǎn)生的變化閔氏評(píng)價(jià)法將投資環(huán)境評(píng)析分為前后關(guān)聯(lián)的兩種方法，即多因素評(píng)價(jià)法和關(guān)鍵因素評(píng)價(jià)法投資環(huán)境三維空間理論投資環(huán)境包括兩方面內(nèi)容（硬環(huán)境要求、軟環(huán)境要求）和三方面要求（投資安全、投資有利、費(fèi)用低廉）第四章世界貿(mào)易組織《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》世界貿(mào)易組織概況1994年4月15日，關(guān)貿(mào)總協(xié)定成員國(guó)決定成立全球性世界貿(mào)易組織（WorldTradeOrganization），以取代成立于1947年的關(guān)貿(mào)總協(xié)定（GATT）世貿(mào)組織于1995年1月1日起正式運(yùn)行三大基本職能制定和規(guī)范國(guó)際多邊貿(mào)易規(guī)則組織多邊貿(mào)易談判解決成員之間的貿(mào)易爭(zhēng)端世貿(mào)組織的基本原則(1)非歧視原則（nondiscrimination）最惠國(guó)待遇（mostfavorednationtreatment）國(guó)民待遇原則（nationaltreatment）關(guān)稅減讓與關(guān)稅保護(hù)原則關(guān)稅是世界貿(mào)易組織所允許的唯一的保護(hù)方式關(guān)稅減讓的基本原則包括三項(xiàng)內(nèi)容：第一，在互惠的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)關(guān)稅減讓；第二，非歧視性地征收關(guān)稅；第三，直接降低關(guān)稅并約束關(guān)稅一般禁止數(shù)量限制原則不得設(shè)立或維持配額、進(jìn)口許可證或其他措施透明度原則各成員方一切影響貿(mào)易活動(dòng)的政策和措施都必須及時(shí)公開，以便于各成員方政府和企業(yè)了解和熟悉世貿(mào)組織的基本原則(2)公平貿(mào)易原則通過消除各成員方對(duì)貿(mào)易活動(dòng)的人為干預(yù)及其帶來的扭曲，維護(hù)自由市場(chǎng)的原則，促進(jìn)各成員方生產(chǎn)者之間的公平競(jìng)爭(zhēng)磋商調(diào)節(jié)原則通過爭(zhēng)端的解決來平衡各成員方之間的權(quán)利與義務(wù)允許實(shí)施例外和保障措施原則指在某種特殊的條件下，世界貿(mào)易組織成員方可以不履行已承諾的義務(wù)，對(duì)進(jìn)口實(shí)行一些緊急的保障措施，如提高關(guān)稅、實(shí)施數(shù)量限制等發(fā)展中國(guó)家優(yōu)惠待遇原則主要體現(xiàn)在較低水平的義務(wù)、最大努力承諾、較長(zhǎng)過渡期和提供技術(shù)援助等方面《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》的產(chǎn)生背景(1)歷史回顧國(guó)際直接投資活動(dòng)日趨頻繁投資國(guó)和東道國(guó)以及投資者和東道國(guó)之間圍繞著直接投資方面的矛盾與糾紛也不斷增多國(guó)際社會(huì)起草或制定了一些規(guī)則和協(xié)議。這些規(guī)則和協(xié)議有的實(shí)施了，有的并未付諸實(shí)施《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》的產(chǎn)生背景(2)先前的規(guī)則和協(xié)議聯(lián)合國(guó)經(jīng)社理事會(huì)《聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司行為守則》世界銀行《東道國(guó)與其他國(guó)家國(guó)民之間投資爭(zhēng)議解決公約》《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》《關(guān)于外國(guó)直接投資的待遇準(zhǔn)則》經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織《關(guān)于國(guó)際投資和多國(guó)企業(yè)宣言》聯(lián)合國(guó)《關(guān)于管制限制性商業(yè)做法的公平原則與規(guī)則的多邊協(xié)議》安第斯條約組織《對(duì)外資、商標(biāo)、專利、許可協(xié)議和提成的共同待遇的第24號(hào)決議》國(guó)際勞工組織《關(guān)于多國(guó)企業(yè)和社會(huì)政策原則的三方宣言》國(guó)際商會(huì)《國(guó)際投資準(zhǔn)則》《對(duì)付勒索和賄賂行為守則》關(guān)貿(mào)總協(xié)定《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》（AgreementonTradeRelatedInvestmentMeasures，簡(jiǎn)稱TRIMs）《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》的主要內(nèi)容(1)TRIMs的適用范圍適用于與貨物貿(mào)易有關(guān)的投資措施，但不適用于其他貿(mào)易形式關(guān)于國(guó)民待遇與數(shù)量限制不得實(shí)施與該協(xié)議第3條（國(guó)民待遇義務(wù)）的規(guī)定不相符的與貿(mào)易有關(guān)的投資措施對(duì)東道國(guó)引進(jìn)外資的限制做出的規(guī)定規(guī)定屬于禁止使用的投資措施主要有四項(xiàng)，即當(dāng)?shù)爻煞忠蟆①Q(mào)易平衡要求、進(jìn)口用匯限制和國(guó)內(nèi)銷售要求例外條款和發(fā)展中國(guó)家成員1994年關(guān)貿(mào)總協(xié)定中的所有例外都可以視具體情況適用于該協(xié)議；發(fā)展中國(guó)家成員可以享受特殊優(yōu)惠《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》的主要內(nèi)容(2)通知和過渡安排世貿(mào)組織成員國(guó)向該組織的貨物貿(mào)易理事會(huì)通告他們正在實(shí)施的與該協(xié)議不相符的所有與貿(mào)易有關(guān)的投資措施上述措施要限期取消透明度要求各成員方重申透明度和通知義務(wù)，遵守“通知”義務(wù)通報(bào)其刊載與貿(mào)易有關(guān)的投資措施給予同情考慮部分信息除外建立與貿(mào)易有關(guān)的投資措施委員會(huì)履行貨物貿(mào)易理事會(huì)分配的職責(zé)，向成員國(guó)提供與貿(mào)易有關(guān)的投資措施的運(yùn)行以及與執(zhí)行有關(guān)的任何問題的咨詢服務(wù)協(xié)調(diào)成員國(guó)磋商與TRIMs協(xié)議運(yùn)行和執(zhí)行相關(guān)的任何事宜負(fù)責(zé)履行監(jiān)督TRIMs協(xié)議的運(yùn)行和執(zhí)行的職責(zé)，并且每年向貨物貿(mào)易理事會(huì)匯報(bào)這方面的情況《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》的主要內(nèi)容(3)磋商與爭(zhēng)端解決《關(guān)貿(mào)總協(xié)定》（1994）第22條“協(xié)商”和第23條“爭(zhēng)端解決諒解”的程序與規(guī)則，適用于與貿(mào)易有關(guān)的投資措施項(xiàng)下的磋商和爭(zhēng)端解決貨物貿(mào)易理事會(huì)檢查TRIMs協(xié)議明確了在世貿(mào)組織協(xié)定生效的5年內(nèi)，貨物貿(mào)易理事會(huì)將對(duì)TRIMs協(xié)議的實(shí)施情況進(jìn)行檢查，并視具體情況提出修改建議。《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》的主要內(nèi)容(4)TRIMs協(xié)議附錄所列的被禁止措施與《關(guān)貿(mào)總協(xié)定》（1994）第3條第4款規(guī)定的國(guó)民待遇不符的與貿(mào)易有關(guān)的投資措施與《關(guān)貿(mào)總協(xié)定》（1994）第11條第1款規(guī)定的普遍取消數(shù)量限制義務(wù)不符的與貿(mào)易有關(guān)的投資措施其他TRIMs規(guī)定禁止在成員國(guó)內(nèi)實(shí)行某些限制的投資規(guī)則，但該協(xié)定最終目的還是旨在抵制一些國(guó)家假借投資管理而對(duì)自由貿(mào)易實(shí)施限制的行為投資爭(zhēng)端解決機(jī)制爭(zhēng)端解決機(jī)制的作用世貿(mào)組織的爭(zhēng)端解決制度是保障多邊貿(mào)易體制的可靠性和可預(yù)見性的核心因素。世貿(mào)組織總理事會(huì)作為爭(zhēng)端解決機(jī)構(gòu)（DSB），可以召集會(huì)議處理根據(jù)烏拉圭回合最后文件中的任何協(xié)議提起的爭(zhēng)端。爭(zhēng)端解決的程序?qū)＜覉?bào)告的執(zhí)行履行提供補(bǔ)償授權(quán)報(bào)復(fù)TRIMs對(duì)國(guó)際投資的影響當(dāng)代國(guó)際直接投資的狀況與特點(diǎn)投資政策更趨自由化跨國(guó)并購仍是主流趨勢(shì)，但并購結(jié)構(gòu)發(fā)生了一些變化；服務(wù)業(yè)成為吸引國(guó)際直接投資越來越多的部門；發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際投資中仍居于主導(dǎo)地位。TRIMs對(duì)國(guó)際直接投資的影響TRIMs構(gòu)成了對(duì)貿(mào)易有關(guān)的投資措施的有力約束和限制，所以東道國(guó)在涉及國(guó)際投資政策法規(guī)方面的透明度將提高，對(duì)國(guó)際投資的管制將放松，投資環(huán)境可以得到進(jìn)一步改善，并為國(guó)際投資的發(fā)展提供了更大的空間限制的投資措施范圍非常有限跨國(guó)投資的主要國(guó)際慣例根據(jù)世貿(mào)組織基本規(guī)則要求以及《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》要求的投資規(guī)范，目前在世界范圍內(nèi)實(shí)行的跨國(guó)投資慣例包括以下一些內(nèi)容對(duì)東道國(guó)的要求對(duì)外國(guó)投資企業(yè)的要求外國(guó)投資企業(yè)享有的權(quán)益中國(guó)入世的法律文件中國(guó)加入世貿(mào)組織法律文件是多邊和雙邊談判的結(jié)果主體文件為《馬拉喀什建立世界貿(mào)易組織協(xié)定》(即《WTO協(xié)定》)；《關(guān)于中華人民共和國(guó)加入的決定》；《中華人民共和國(guó)加入議定書》及其附件（以下簡(jiǎn)稱《議定書》）；《中國(guó)加入工作組報(bào)告書》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告書》）《議定書》與《報(bào)告書》涉及投資方面的內(nèi)容《議定書》內(nèi)容第2條“貿(mào)易制度的實(shí)施”第3點(diǎn)“非歧視”第5條“貿(mào)易權(quán)”第7條“非關(guān)稅措施”《報(bào)告書》內(nèi)容第二部分“經(jīng)濟(jì)政策”第17、18、33、41、42、48、49條第四部分“影響貨物貿(mào)易的政策”第83、84條加入世貿(mào)組織后中國(guó)的安排法規(guī)修改全國(guó)人大早在中國(guó)加入世貿(mào)組織前數(shù)年就已著手編制相關(guān)的法律體系修正計(jì)劃，并體現(xiàn)在每年的立法計(jì)劃中在入世一年內(nèi)，國(guó)務(wù)院近30個(gè)部門共清理了相關(guān)法律文件約2300件，其中廢止了830件，修訂了325件，明確政府職能定位，在觀念、職能和管理方式上進(jìn)行調(diào)整，將“行政控制型管理”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙?guī)則服務(wù)型管理”。雙邊投資協(xié)議與雙重征稅協(xié)議我國(guó)已75個(gè)國(guó)家（地區(qū)）簽訂了《相互鼓勵(lì)和保護(hù)投資協(xié)定》、《相互促進(jìn)和保護(hù)投資協(xié)定議定書》、《相互鼓勵(lì)和保護(hù)投資協(xié)定的換文》與80多個(gè)國(guó)家（地區(qū)）簽訂了避免雙重征稅協(xié)定第五章投資計(jì)劃書編制投資計(jì)劃書的概念與意義投資計(jì)劃書的概念投資計(jì)劃書是創(chuàng)業(yè)者對(duì)擬開發(fā)項(xiàng)目未來宏偉藍(lán)圖的描述投資計(jì)劃書是用來吸引投資并從投資者那里獲得資金的一個(gè)基本性文件編寫投資計(jì)劃書的意義使創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)兩個(gè)關(guān)鍵目標(biāo)：招募人才和籌集資金幫助創(chuàng)業(yè)者明確企業(yè)目標(biāo)和戰(zhàn)略投資計(jì)劃書對(duì)創(chuàng)業(yè)者和投資者的作用創(chuàng)業(yè)者:擁有了一個(gè)籌集創(chuàng)建公司所需資金的良好機(jī)會(huì)投資者:投資計(jì)劃書是投資者評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的核心投資計(jì)劃書應(yīng)明確的問題聯(lián)合國(guó)項(xiàng)目編寫方法項(xiàng)目準(zhǔn)備項(xiàng)目準(zhǔn)備是指將一個(gè)項(xiàng)目設(shè)想形成一份項(xiàng)目文件，并得到批準(zhǔn)的全過程。項(xiàng)目和項(xiàng)目文件項(xiàng)目構(gòu)成(項(xiàng)目目標(biāo)、項(xiàng)目產(chǎn)出、項(xiàng)目活動(dòng)、項(xiàng)目投入)項(xiàng)目文件：是開發(fā)署和政府間的一種具有法律約束力的協(xié)議立項(xiàng)和項(xiàng)目文件編制項(xiàng)目立項(xiàng)程序項(xiàng)目文件編制程序聯(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署項(xiàng)目文件格式項(xiàng)目文件編寫基本要求（封面、內(nèi)容、文字與標(biāo)題編碼）項(xiàng)目文件附加部分世界銀行基本知識(shí)世界銀行貸款擁有固定資本最多，向發(fā)展中國(guó)家提供中、長(zhǎng)期貸款最多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)包括國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行貸款和國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)信貸世界銀行貸款概要宗旨:通過提供和組織長(zhǎng)期貸款和投資，為成員國(guó)提供生產(chǎn)性資金，促進(jìn)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貸款期限和種類:按照發(fā)展中國(guó)家人均國(guó)民收入分為三檔來決定其貸款期限的長(zhǎng)短按貸款的用途及其與投資和組織機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，將貸款劃分為投資貸款、部門貸款、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款、技術(shù)援助貸款、緊急復(fù)興貸款、小額創(chuàng)新與學(xué)習(xí)貸款、可調(diào)整規(guī)劃貸款等七個(gè)種類世界銀行貸款額度和利率根據(jù)申請(qǐng)借款國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、項(xiàng)目的投資大小來決定貸款額度采用浮動(dòng)利率，但一般低于市場(chǎng)利率世界銀行貸款特點(diǎn):貸款必須用來促進(jìn)借款國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步，其貸款投向，應(yīng)當(dāng)是一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最優(yōu)先考慮和發(fā)展的部門世界銀行貸款申請(qǐng)程序立項(xiàng)審批所謂立項(xiàng)審批，就是一個(gè)部門或地區(qū)為進(jìn)行某一項(xiàng)目建設(shè)，向有關(guān)主管部門提出項(xiàng)目建議書并報(bào)請(qǐng)批準(zhǔn)的過程項(xiàng)目前期準(zhǔn)備選定合適的備選項(xiàng)目和編寫項(xiàng)目建議書進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，編制詳細(xì)的可行性研究報(bào)告編制貸款使用方案和項(xiàng)目采購清單進(jìn)行環(huán)境影響評(píng)價(jià)，編制和提交環(huán)評(píng)報(bào)告制定移民安置計(jì)劃進(jìn)行社會(huì)影響評(píng)價(jià)制定項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃和項(xiàng)目采購計(jì)劃建立項(xiàng)目管理機(jī)構(gòu)其他準(zhǔn)備工作世界銀行貸款項(xiàng)目周期項(xiàng)目選定（identificationofproject）項(xiàng)目準(zhǔn)備（preparationofproject）項(xiàng)目評(píng)估（appraisalofproject）項(xiàng)目談判（negotiationofproject）項(xiàng)目執(zhí)行（implementationofproject）項(xiàng)目總結(jié)評(píng)價(jià)（evaluationofproject）商業(yè)計(jì)劃書準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)者必須回答的問題澄清目標(biāo)確定戰(zhàn)略實(shí)施戰(zhàn)略商業(yè)計(jì)劃書編寫準(zhǔn)備必要文件業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介（businesssummary）經(jīng)營(yíng)計(jì)劃（businessplan）綜合調(diào)查與分析或?qū)徤鞯恼{(diào)查分析（duediligence）營(yíng)銷資料（marketingmaterial）商業(yè)計(jì)劃書必須說明創(chuàng)辦企業(yè)的目的創(chuàng)辦企業(yè)或項(xiàng)目所需要的資金商業(yè)計(jì)劃書的內(nèi)容計(jì)劃摘要企業(yè)背景企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)介紹市場(chǎng)狀況市場(chǎng)狀況市場(chǎng)和營(yíng)銷經(jīng)營(yíng)或生產(chǎn)財(cái)務(wù)規(guī)劃資金需求人員及組織結(jié)構(gòu)附件在商業(yè)計(jì)劃書最后寫明編寫明細(xì)，如年、月、日；企業(yè)資料，如地址、郵政編碼、聯(lián)系人及職務(wù)、電話、傳真、網(wǎng)址、電子郵箱等編寫商業(yè)計(jì)劃書應(yīng)注意的問題不要含有太多的法律文字，也不要使用過多的技術(shù)性資料，通常情況下以40頁左右的篇幅為佳要了解投資者的基本狀況創(chuàng)業(yè)者必須對(duì)市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)狀況有一個(gè)很深入的了解和研究對(duì)未來財(cái)務(wù)的展望，必須給出令人信服的合理完整的假定對(duì)商業(yè)計(jì)劃書里提到的數(shù)據(jù)盡可能地給出數(shù)據(jù)來源商業(yè)計(jì)劃書里不應(yīng)附上專有或?qū)＠夹g(shù)性文件討論。必要的時(shí)候可請(qǐng)財(cái)經(jīng)顧問、會(huì)計(jì)師、律師、咨詢顧問等共同討論，請(qǐng)專業(yè)的咨詢公司或咨詢顧問來完成商業(yè)計(jì)劃書商業(yè)計(jì)劃書的提交最好通過與目標(biāo)投資者有關(guān)系的人檢查編寫商業(yè)計(jì)劃書應(yīng)考慮的問題編寫出色的計(jì)劃摘要關(guān)注產(chǎn)品敢于競(jìng)爭(zhēng)了解市場(chǎng)表明行動(dòng)的方針展示自己的管理隊(duì)伍第六章投資項(xiàng)目可行性研究投資項(xiàng)目可行性研究的定義什么是可行性研究:可行性研究是對(duì)確定的投資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查研究和分析論證，對(duì)同一投資項(xiàng)目的幾個(gè)可供選擇的方案在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)等方面，在反復(fù)綜合分析論證的基礎(chǔ)上，選擇出最佳的可行性方案，最后提出系統(tǒng)的項(xiàng)目投資建議的過程可行性研究的特點(diǎn)應(yīng)用性和綜合性可行性研究重視市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)可行性研究以經(jīng)濟(jì)效益為核心適度的精確性高素質(zhì)的人員結(jié)構(gòu)可行性研究的內(nèi)容技術(shù)論證經(jīng)濟(jì)論證管理論證政治與社會(huì)論證四項(xiàng)論證之間的關(guān)系項(xiàng)目和項(xiàng)目壽命周期項(xiàng)目的定義:項(xiàng)目是要在一定時(shí)間里，在預(yù)算規(guī)定范圍內(nèi)，需達(dá)到預(yù)定質(zhì)量水平的一項(xiàng)一次性任務(wù)項(xiàng)目壽命周期投資前時(shí)期投資時(shí)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)期可行性研究在項(xiàng)目管理中的作用第一，是投資者制定投資決策的依據(jù)。第二，是政府主管部門審批項(xiàng)目的依據(jù)。第三，是向銀行申請(qǐng)貸款的依據(jù)。第四，是簽訂各種合同或協(xié)議的依據(jù)。第五，是編制下一階段設(shè)計(jì)工作的主要依據(jù)。第六，如果有環(huán)保內(nèi)容，是向環(huán)境保護(hù)機(jī)構(gòu)審批項(xiàng)目的依據(jù)。第七，是項(xiàng)目管理、施工組織設(shè)計(jì)、運(yùn)輸組織設(shè)計(jì)、職工招聘培訓(xùn)以及運(yùn)行后管理的重要依據(jù)。投資項(xiàng)目可行性研究程序(1)機(jī)會(huì)研究機(jī)會(huì)研究的定義機(jī)會(huì)研究的步驟機(jī)會(huì)研究包括一般機(jī)會(huì)研究和特定項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究初步可行性研究初步可行性研究的概念初步可行性研究的目的輔助研究初步可行性研究審查的內(nèi)容可行性研究:這一階段的工作主要是從最優(yōu)的目標(biāo)出發(fā)，解決項(xiàng)目建設(shè)的具體問題，如原材料、廠址、產(chǎn)品品種、生產(chǎn)工藝、投資數(shù)額、項(xiàng)目工期和組織機(jī)構(gòu)等等。在這一階段不但要對(duì)項(xiàng)目從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)上做深入研究，還要進(jìn)行多方案比較選擇，即對(duì)一個(gè)投資項(xiàng)目的可能產(chǎn)出結(jié)果列出幾種方案，對(duì)這幾種方案進(jìn)行反復(fù)權(quán)衡比較，從中優(yōu)選出投資省、進(jìn)度快、生產(chǎn)成本低、投資效益高的最佳方案。投資項(xiàng)目可行性研究程序(2)可行性研究報(bào)告機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究、可行性研究都是項(xiàng)目準(zhǔn)備階段的內(nèi)容。項(xiàng)目準(zhǔn)備階段最后應(yīng)寫出可行性研究報(bào)告項(xiàng)目評(píng)估項(xiàng)目評(píng)估是銀行、政府部門、金融信貸機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告做出評(píng)審估價(jià)可行性研究的機(jī)構(gòu)承擔(dān)投資項(xiàng)目可行性研究的機(jī)構(gòu)大小各異，有跨國(guó)公司、研究院所、大學(xué)、設(shè)備制造商、施工承包公司以及專門的咨詢公司和小型事務(wù)所等機(jī)構(gòu)可行性研究報(bào)告(1)規(guī)范聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織《工業(yè)可行性研究報(bào)告編寫手冊(cè)》基本組成部分為一、實(shí)施要點(diǎn)二、項(xiàng)目背景和歷史項(xiàng)目背景項(xiàng)目主辦者和（或）發(fā)起者項(xiàng)目歷史可行性研究報(bào)告預(yù)備性研究及有關(guān)調(diào)查的費(fèi)用投資前研究預(yù)備性調(diào)查其他可行性研究報(bào)告(2)基本組成部分為(續(xù))三、市場(chǎng)和工廠生產(chǎn)能力需求和市場(chǎng)研究產(chǎn)品和副產(chǎn)品的銷售預(yù)測(cè)和銷售生產(chǎn)計(jì)劃工廠生產(chǎn)能力四、原材料和投入原材料和投入的特點(diǎn)供應(yīng)計(jì)劃五、項(xiàng)目坐落地點(diǎn)和廠址地點(diǎn)廠址費(fèi)用估計(jì)當(dāng)?shù)貤l件對(duì)環(huán)境的影響可行性研究報(bào)告(3)基本組成部分為(續(xù))六、項(xiàng)目設(shè)計(jì)項(xiàng)目布置項(xiàng)目布置技術(shù)設(shè)備土建工程七、工廠機(jī)構(gòu)和管理費(fèi)用數(shù)據(jù)和備選方案成本項(xiàng)目的選擇企業(yè)管理費(fèi)用可行性研究報(bào)告(4)基本組成部分為(續(xù))八、人力工人職員九、項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)間安排數(shù)據(jù)和活動(dòng)項(xiàng)目執(zhí)行計(jì)劃和時(shí)間安排的選擇項(xiàng)目執(zhí)行的成本估計(jì)十、財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)總投資費(fèi)用項(xiàng)目籌資生產(chǎn)總成本財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)第七章項(xiàng)目招標(biāo)與投標(biāo)招標(biāo)方式國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)公開招標(biāo)(openbiddingortendering)選擇性招標(biāo)（selectedbidding）非競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)目前常見的非競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)（noncompetitivebidding）主要是談判招標(biāo)（negotiatedbidding），談判招標(biāo)又稱“議標(biāo)”。從實(shí)質(zhì)上看，談判招標(biāo)并非招標(biāo),而是個(gè)別談判其他招標(biāo)如兩階段招標(biāo)（twostagebidding）地方公開招標(biāo)平行招標(biāo)多層次招標(biāo)招標(biāo)程序(1)一、確定招標(biāo)方式與機(jī)構(gòu)二、準(zhǔn)備招標(biāo)文件投標(biāo)人須知（instructionstobidders）合同條件（conditionsofcontract）技術(shù)規(guī)范（specifications）投標(biāo)書及其附件（formoftender）投標(biāo)保證書（bidbondorguarantee）協(xié)議書（formofagreement）招標(biāo)程序(2)三、發(fā)布招標(biāo)公告刊登一般采購公告刊登招標(biāo)或預(yù)審?fù)ǜ嫠?、資格預(yù)審招標(biāo)人對(duì)愿意參加投標(biāo)的投標(biāo)人，在信譽(yù)、技術(shù)、資金、能力、管理、經(jīng)驗(yàn)等方面要進(jìn)行全面審查，以排除不合格的投標(biāo)人參加投標(biāo)五、發(fā)售招標(biāo)文件合理規(guī)定投標(biāo)準(zhǔn)備時(shí)間對(duì)于大型工程項(xiàng)目或復(fù)雜貨物采購，招標(biāo)人還要考慮召開標(biāo)前會(huì)和安排現(xiàn)場(chǎng)考察對(duì)投標(biāo)人以電傳、函件等形式就招標(biāo)文件提出的問題，要及時(shí)給予澄清、答復(fù)。澄清、答復(fù)內(nèi)容（尤其是重要的澄清、答復(fù)內(nèi)容）要發(fā)給所有購買招標(biāo)文件的投標(biāo)人招標(biāo)人需要對(duì)已發(fā)出的招標(biāo)文件進(jìn)行必要的澄清或者修改的，應(yīng)當(dāng)在招標(biāo)文件要求提交投標(biāo)文件截止時(shí)間至少15日前，以書面形式通知所有招標(biāo)文件購買人，該澄清或者修改的內(nèi)容為招標(biāo)文件的法定組成部分招標(biāo)程序(3)六、投標(biāo)準(zhǔn)備、編制投標(biāo)文件和投標(biāo)投標(biāo)準(zhǔn)備編制投標(biāo)文件投標(biāo)七、開標(biāo)開標(biāo)（bidopening）的全稱為“公開開標(biāo)”，即招標(biāo)人在招標(biāo)通告規(guī)定的時(shí)間、地點(diǎn)按照公開方式和一定的程序?qū)⑺械耐稑?biāo)書啟封揭曉，開標(biāo)包括公開開標(biāo)和秘密開標(biāo)兩種方式。八、評(píng)標(biāo)評(píng)標(biāo)（bidevaluation）是招標(biāo)人在開標(biāo)后，對(duì)所收到的有效標(biāo)書按照一定的程序和標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)、比較，并選出中標(biāo)人的全過程。招標(biāo)程序(4)九、投標(biāo)書答辯招標(biāo)人通過評(píng)標(biāo)選出為數(shù)不多的幾個(gè)（通常為1~3個(gè)）中標(biāo)候選人以后，可以分別與他們進(jìn)行談判，要求他們對(duì)投標(biāo)的最后價(jià)格進(jìn)一步確認(rèn)或做必要的讓步，同時(shí)對(duì)有關(guān)合同條款、投標(biāo)條件做最后的確認(rèn)十、定標(biāo)與授標(biāo)定標(biāo)：即招標(biāo)人決定最后中標(biāo)人授標(biāo)。招標(biāo)人選定最后中標(biāo)人，并向其發(fā)出“中標(biāo)通知書”，招標(biāo)人應(yīng)在投標(biāo)有效期內(nèi)以書面形式（包括函件、電傳或電報(bào)）向中標(biāo)人發(fā)出中標(biāo)通知書，通知接受其投標(biāo)十一、簽訂合同中標(biāo)人收到“中標(biāo)通知書”后，應(yīng)在招標(biāo)文件規(guī)定的時(shí)間內(nèi)（一般為接到中標(biāo)通知書后的15天內(nèi)），與招標(biāo)人進(jìn)行合同條件（不包括價(jià)格）的最后談判并簽訂合同，同時(shí)遞交履約保證書世界銀行項(xiàng)目招投標(biāo)注意事項(xiàng)采購計(jì)劃的批準(zhǔn)我國(guó)在使用世界銀行貸款項(xiàng)目時(shí)，物資總采購清單須經(jīng)國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)，地方與中央部委聯(lián)合項(xiàng)目（打包項(xiàng)目）的年度采購計(jì)劃/清單和分批采購計(jì)劃/清單需送經(jīng)地方省級(jí)財(cái)政部門審核并做出書面確認(rèn)后方可執(zhí)行招標(biāo)程序招標(biāo)代理的選定項(xiàng)目單位須根據(jù)財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)改委頒發(fā)的《世界銀行和亞洲開發(fā)銀行貸款項(xiàng)目國(guó)際招標(biāo)代理機(jī)構(gòu)委托指南》中規(guī)定的程序和方法選定招標(biāo)代理機(jī)構(gòu)招標(biāo)文件的審核采購機(jī)電設(shè)備的項(xiàng)目單位，應(yīng)將擬采購設(shè)備的招標(biāo)文件報(bào)送國(guó)家機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口辦公室（以下簡(jiǎn)稱國(guó)家機(jī)電進(jìn)出口辦）進(jìn)行審核涉及機(jī)電設(shè)備采購的標(biāo)的參數(shù)、方法和標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)隨招標(biāo)文件一同送審，并報(bào)財(cái)政部備案；土建工程和一般商品采購的標(biāo)的參數(shù)、方法和標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)送同級(jí)財(cái)政部門備案資格預(yù)審文件應(yīng)按照招標(biāo)文件送審程序上報(bào)國(guó)內(nèi)和地區(qū)優(yōu)惠企業(yè)國(guó)際投標(biāo)投標(biāo)項(xiàng)目選擇經(jīng)常收集技術(shù)經(jīng)濟(jì)資料進(jìn)行分析研究選擇合適的項(xiàng)目投標(biāo)認(rèn)真投標(biāo)與合理報(bào)價(jià)認(rèn)真考察現(xiàn)場(chǎng)和參加標(biāo)前會(huì)議認(rèn)真研究招標(biāo)項(xiàng)目特點(diǎn)并綜合考慮報(bào)價(jià)策略用降價(jià)系數(shù)調(diào)整最后總價(jià)合理使用輔助中標(biāo)手段適當(dāng)選擇分包商合理使用輔助中標(biāo)手段第八章國(guó)際直接投資企業(yè)國(guó)際獨(dú)資企業(yè)的概念獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的定義:獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)（soleproprietorshiporindividualenterprise）是指依法經(jīng)政府機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的、資本出自企業(yè)主一人，企業(yè)主獨(dú)享企業(yè)利潤(rùn)并獨(dú)自承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)受政府的控制較少經(jīng)營(yíng)管理具有特別的靈活性稅負(fù)比較輕容易保守商業(yè)秘密競(jìng)爭(zhēng)性和進(jìn)取性較強(qiáng)容易實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值，能夠得到個(gè)人滿足國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的弊端風(fēng)險(xiǎn)大、安全性較低企業(yè)規(guī)模有限，難以做大企業(yè)的存在期限比較有限國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)形式國(guó)外分公司國(guó)外分公司的特點(diǎn)有利之處稅收優(yōu)惠不利之處國(guó)外子公司國(guó)外子公司的特點(diǎn)有利之處不利之處國(guó)際避稅地公司避稅地（taxhaven）概念避稅地公司設(shè)立的形式我國(guó)的外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的定義外國(guó)投資者（包括企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或者個(gè)人）在我國(guó)境內(nèi)舉辦外資企業(yè)。不包括外國(guó)的企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織在我國(guó)境內(nèi)的分支機(jī)構(gòu)外商獨(dú)資企業(yè)的舉辦設(shè)立外資企業(yè)的申請(qǐng)，由國(guó)務(wù)院商務(wù)部或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的機(jī)關(guān)審查批準(zhǔn)，外資企業(yè)的申請(qǐng)經(jīng)批準(zhǔn)后，外國(guó)投資者應(yīng)當(dāng)向工商行政管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)在我國(guó)的發(fā)展國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)(1)一、國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的概念定義:國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家或地區(qū)的投資者，在選定的國(guó)家或地區(qū)投資，并按照該投資國(guó)或地區(qū)的有關(guān)法律組織建立起來的，以盈利為目的的企業(yè)特征（1）至少要有兩個(gè)或兩個(gè)以上來自不同國(guó)家或地區(qū)的投資者，選擇組成合資企業(yè)的形式與取得法人地位，并決定企業(yè)建立在東道國(guó)或是在其他國(guó)家法律管轄權(quán)范圍之內(nèi)的地區(qū)。（2）共同投資建立具有獨(dú)立資產(chǎn)形式的企業(yè)，并按與各自出資額相應(yīng)的股份分享利潤(rùn)、分擔(dān)虧損。（3）根據(jù)合資者簽訂的協(xié)議和章程，建立企業(yè)的決策和管理機(jī)構(gòu)，共同管理企業(yè)。二、國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的方式無限責(zé)任公司有限責(zé)任公司股份有限公司國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)(2)三、國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)董事會(huì)是合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，決定企業(yè)的一切重大問題。合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的日常業(yè)務(wù)工作實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制四、國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資方式合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資方式合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的出資比例國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)(3)五、國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)期限發(fā)達(dá)國(guó)家由于實(shí)行投資自由化，有關(guān)法律中一般不對(duì)合資經(jīng)營(yíng)期限做明確規(guī)定，由合資各方自行商定發(fā)展中國(guó)家的法律中對(duì)合資經(jīng)營(yíng)期限一般都有規(guī)定，但具體規(guī)定的差別比較大六、舉辦國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的一般程序提出項(xiàng)目建議書編制項(xiàng)目可行性研究報(bào)告簽訂舉辦合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的書面文件，包括合營(yíng)協(xié)議與合同、企業(yè)章程，并報(bào)國(guó)家有關(guān)主管部門審查批準(zhǔn)（我國(guó)為國(guó)家商務(wù)部）籌建企業(yè)組織，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照七、國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理勞動(dòng)工資管理產(chǎn)品銷售財(cái)務(wù)管理和收益分配國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)(4)八、國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)爭(zhēng)端問題的解決國(guó)際上解決各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)糾紛或爭(zhēng)議的方法一般有4種，即友好協(xié)商、調(diào)解、仲裁或司法訴訟九、中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的定義中外合營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)中外合營(yíng)企業(yè)設(shè)立中外合營(yíng)企業(yè)的總投資與注冊(cè)資本中外合營(yíng)企業(yè)的稅收中外合營(yíng)企業(yè)的利潤(rùn)分配中外合營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)期限國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)概述國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)的概念國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)是一種以盈利為目的的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的長(zhǎng)期合作方式，合作經(jīng)營(yíng)是一種契約式的合營(yíng)，是由兩國(guó)或兩國(guó)以上的合作者在合同制基礎(chǔ)上建立的各種形式合營(yíng)的總稱國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)的范圍國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域十分廣泛，從工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)到產(chǎn)品銷售，從資源開發(fā)到勞務(wù)合作，乃至工業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、科學(xué)研究等領(lǐng)域，都可開展合作經(jīng)營(yíng)國(guó)際合作生產(chǎn)國(guó)際合作生產(chǎn)的概念國(guó)際合作生產(chǎn)的特點(diǎn)國(guó)際合作生產(chǎn)的主要方式國(guó)際合作生產(chǎn)合同國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的概念“非法人式”的合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)“法人式”的合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)組織形式靈活多樣，舉辦手續(xù)簡(jiǎn)便國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資方式與構(gòu)成比較靈活國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的盈虧分配方式與比例靈活多樣國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資回收方式多種多樣國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的清算方式多樣化中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的定義中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)是由外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同中國(guó)的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國(guó)境內(nèi)共同投資或提供合作條件舉辦的企業(yè)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的管理中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)立董事會(huì)或聯(lián)合管理機(jī)構(gòu)，依照合同或章程的規(guī)定，決定合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的重大問題中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資與回收、企業(yè)終止和稅收分配收益或者產(chǎn)品，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和虧損回收投資順序的規(guī)定對(duì)資產(chǎn)和債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行清算減稅、免稅的優(yōu)惠待遇中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的合同合同一旦依法成立，即有法律的約束力，有關(guān)各方必須全面履行合同規(guī)定的義務(wù)合同應(yīng)包括合作經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目、方法、步驟以及相互享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)等內(nèi)容第九章國(guó)際投資法國(guó)際投資法概述(1)一、國(guó)際投資與國(guó)際投資法國(guó)際投資是國(guó)際資本運(yùn)動(dòng)的重要方式之一，也是國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的一種主要方式國(guó)際投資法是調(diào)整國(guó)際（跨國(guó)）投資活動(dòng)的各種法律規(guī)范的總稱二、投資環(huán)境和投資保護(hù)投資環(huán)境，是指東道國(guó)對(duì)外國(guó)投資的一般態(tài)度，特別是指對(duì)外國(guó)投資者期待的利益可能給予的影響，良好的投資環(huán)境有利于外國(guó)投資者投資國(guó)際投資法律保護(hù)形態(tài)，通常分為四種類型資本輸入國(guó)（東道國(guó)）國(guó)內(nèi)法所提供的保護(hù)資本輸出國(guó)（母國(guó)）國(guó)內(nèi)法所提供的保護(hù)兩國(guó)間雙邊投資保證協(xié)定多國(guó)間簽訂的關(guān)于保護(hù)國(guó)際投資的公約國(guó)際投資法概述(2)三、國(guó)際投資法的性質(zhì)、特征與體系國(guó)際投資法的性質(zhì)與特征調(diào)整國(guó)際私人投資關(guān)系調(diào)整私人直接投資關(guān)系國(guó)際投資法所調(diào)整的關(guān)系，不僅包括私人外國(guó)投資者與東道國(guó)的關(guān)系，法人、個(gè)人投資者與母國(guó)政府間的關(guān)系，還包括基于相互保護(hù)外國(guó)私人直接投資、調(diào)整兩個(gè)或多個(gè)政府間的關(guān)系，如雙邊或多邊投資保護(hù)條約等國(guó)際投資法的體系國(guó)內(nèi)法規(guī)范(資本輸入國(guó)的外資法、外匯管理法，資本輸出國(guó)的海外投資保險(xiǎn)法等)國(guó)際法規(guī)范(雙邊投資保證協(xié)定、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約、與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議等)國(guó)際投資與資本輸出國(guó)法制(1)一、海外投資鼓勵(lì)措施稅收優(yōu)惠與保護(hù)措施投資情報(bào)及促進(jìn)投資活動(dòng)政府機(jī)關(guān)與投資者的合作政府出資設(shè)立投資公司二、海外投資保證制度投資保證制度的任務(wù)投資保證制度特點(diǎn)擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)范圍損失補(bǔ)償投資保險(xiǎn)資格國(guó)際投資與資本輸出國(guó)法制(2)三、美國(guó)的海外投資保證制度投資保證（保險(xiǎn)）的范圍保險(xiǎn)人被保險(xiǎn)人保險(xiǎn)對(duì)象保險(xiǎn)期限保險(xiǎn)費(fèi)保險(xiǎn)金爭(zhēng)議解決四、我國(guó)的海外投資制度海外投資主體海外投資審批制度海外投資涉及的國(guó)際法規(guī)海外投資稅收法律制度與鼓勵(lì)和保護(hù)國(guó)際投資與資本輸入國(guó)法制(1)一、外國(guó)投資法的概念及立法特點(diǎn)外國(guó)投資法是指資本輸入國(guó)（東道國(guó)）制定的關(guān)于調(diào)整外國(guó)私人投資關(guān)系（包含有關(guān)機(jī)構(gòu)）的法律規(guī)范的總稱工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外國(guó)投資一般傾向于采取開放的政策，對(duì)外國(guó)投資者給予國(guó)民待遇，在外資立法上通常采取不單獨(dú)立法的方式，而適用于國(guó)內(nèi)的一般法律發(fā)展中國(guó)家在外資立法上多采取統(tǒng)一立法和單獨(dú)立法相結(jié)合的形式二、外國(guó)投資法的基本內(nèi)容外國(guó)投資者地位和待遇資本和利潤(rùn)的匯出國(guó)有化及補(bǔ)償財(cái)政及稅收優(yōu)惠投資爭(zhēng)端解決外國(guó)投資審批投資范圍和投資比例限制國(guó)際投資與資本輸入國(guó)法制(2)三、我國(guó)外資立法的特點(diǎn)和現(xiàn)狀到目前為止，我國(guó)已經(jīng)基本形成一個(gè)以《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《外資企業(yè)法》及其實(shí)施條例、細(xì)則為核心，以相關(guān)規(guī)章和規(guī)范性文件為配套的比較完備的外商投資法律體系我國(guó)的外資立法，可以分為三個(gè)層次憲法性規(guī)范國(guó)家單行法律規(guī)范地方性法規(guī)我國(guó)還通過與有關(guān)國(guó)家訂立雙邊條約或參加國(guó)際公約來調(diào)整投資關(guān)系國(guó)際投資的國(guó)際法制規(guī)范(1)一、雙邊投資協(xié)定雙邊投資協(xié)定的功能與局限雙邊投資協(xié)定兼有投資保護(hù)與投資促進(jìn)的兩大功能雙邊投資保護(hù)在實(shí)行中具有一定的局限性雙邊投資協(xié)定的類型美國(guó)型的投資保證協(xié)定德國(guó)型的促進(jìn)與保護(hù)投資協(xié)定雙邊投資協(xié)定的主要內(nèi)容關(guān)于外國(guó)投資者的待遇標(biāo)準(zhǔn)問題關(guān)于征收或國(guó)有化及其補(bǔ)償國(guó)際投資的國(guó)際法制規(guī)范(2)二、區(qū)域性投資協(xié)定歐盟的相關(guān)規(guī)范《北美自由貿(mào)易協(xié)定》《北美自由貿(mào)易協(xié)定》三、多邊投資協(xié)定《華盛頓公約》《漢城公約》《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》第十章國(guó)際融資國(guó)際融資與投資產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)(1)一、國(guó)際融資與投資的任務(wù)國(guó)際融資與投資的關(guān)系融資與投資是一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體同時(shí)扮演的行為角色，兩者有機(jī)的統(tǒng)一于同一經(jīng)濟(jì)主體股份公司的出現(xiàn)標(biāo)志著企業(yè)投資與融資方式日趨完善，并為股權(quán)與權(quán)益等融資方式提供了基礎(chǔ)二、國(guó)際融資的概念國(guó)際融資（internationalfinancing）是指在國(guó)際金融市場(chǎng)上，運(yùn)用各種金融手段，通過各種相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的資金融通資金融通包括兩方面內(nèi)容，即資金提供者的資金融出和資金籌集者的資金融入

三、國(guó)際融資產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)國(guó)際資本的內(nèi)在流動(dòng)機(jī)制成為國(guó)際融資發(fā)展的根本動(dòng)力國(guó)際資本流動(dòng)的根本動(dòng)因、基本條件和直接動(dòng)機(jī)，構(gòu)成了國(guó)際融資方式的經(jīng)濟(jì)因素發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)環(huán)境為國(guó)際資本流動(dòng)的實(shí)現(xiàn)提供了物質(zhì)基礎(chǔ)發(fā)展中國(guó)家的崛起和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢(shì)，為國(guó)際資本流動(dòng)提供了可能性金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)的全球性擴(kuò)張，為國(guó)際融資的發(fā)展奠定了機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)中小銀行通過銀團(tuán)貸款的形式，也參與到了國(guó)際融資的活動(dòng)之中；非銀行金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，使國(guó)際融資的方式也日臻多樣化國(guó)際融資與投資產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)(2)四、跨國(guó)公司在國(guó)際融資中的作用由于跨國(guó)公司已成為國(guó)際直接投資的主體，跨國(guó)公司自然也就成為國(guó)際金融市場(chǎng)上的融資主體跨國(guó)公司成為國(guó)際金融市場(chǎng)上的活躍力量跨國(guó)公司構(gòu)建了全球范圍內(nèi)最佳資本與負(fù)債結(jié)構(gòu)的目標(biāo)與投資銀行業(yè)務(wù)跨國(guó)公司生產(chǎn)活動(dòng)向國(guó)際化發(fā)展的同時(shí)，其資本運(yùn)動(dòng)國(guó)際化就成為一個(gè)必然趨勢(shì)跨國(guó)公司的國(guó)際融資一方面表現(xiàn)為在跨國(guó)公司母國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)行的國(guó)際融資，另一方面還大量地從國(guó)際金融市場(chǎng)獲得資金五、國(guó)際融資方式分類直接融資與間接融資短期融資與中長(zhǎng)期融資債權(quán)融資與權(quán)益融資國(guó)際融資與投資產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)(3)六、國(guó)際融資的基本特征在資金借貸過程中要體現(xiàn)平等互惠的原則按照國(guó)際融資相關(guān)法律、國(guó)際慣例或國(guó)際通行的做法進(jìn)行融資活動(dòng)國(guó)際融資受國(guó)內(nèi)配套資金制約國(guó)際融資受本國(guó)外匯收支的制約國(guó)際融資可以多種外幣進(jìn)行計(jì)算，因而存在著較大的外匯風(fēng)險(xiǎn)七、國(guó)際融資與投資的任務(wù)企業(yè)資金短缺時(shí)，如何以最小的代價(jià)籌措到適當(dāng)期限、適當(dāng)額度的資金。企業(yè)有盈余資金或其他投資資金時(shí)，如何以最低的風(fēng)險(xiǎn)、適當(dāng)?shù)钠谙迣⑵渫斗懦鋈?，以取得最大的收益。通過資金的合理流動(dòng)與運(yùn)用，充分發(fā)揮資金的效益，擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。20世紀(jì)90年代以來國(guó)際融資發(fā)展的新特征與趨勢(shì)隨著WTO多邊服務(wù)貿(mào)易體制的建立，各國(guó)主動(dòng)放松外匯管制，為國(guó)際資本流動(dòng)提供了越來越寬松的國(guó)際經(jīng)營(yíng)環(huán)境國(guó)際信貸地位相對(duì)下降，國(guó)際證券融資比重上升國(guó)際債權(quán)融資與國(guó)際股權(quán)融資有機(jī)結(jié)合非銀行金融機(jī)構(gòu)作用增強(qiáng)，各類投資基金迅速發(fā)展國(guó)際融資的安全化需求促進(jìn)了金融工具的大量創(chuàng)新發(fā)展中國(guó)家金融市場(chǎng)的國(guó)際化程度提高國(guó)際融資媒介(1)一、常見的融資媒介機(jī)構(gòu)投資銀行（investmentbank）投資公司（investmentcompany）金融公司（financialcompany）二、跨國(guó)銀行定義：跨國(guó)銀行是一國(guó)國(guó)內(nèi)銀行活動(dòng)向境外擴(kuò)展的產(chǎn)物，是銀行資本國(guó)際化的組織形式跨國(guó)銀行在國(guó)際投資中的作用跨國(guó)銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)對(duì)國(guó)際投資的開展有極大的促進(jìn)作用跨國(guó)銀行的活動(dòng)能有效地調(diào)節(jié)國(guó)際收支跨國(guó)銀行的活動(dòng)對(duì)國(guó)際投資環(huán)境改善作用不一跨國(guó)銀行的組織形式國(guó)際融資媒介(2)三、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是國(guó)際融資與國(guó)際直接投資中金融機(jī)構(gòu)的一部分當(dāng)今主要的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)包括：國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)（國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行、國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)與國(guó)際金融公司）國(guó)際清算銀行泛美開發(fā)銀行歐洲投資銀行國(guó)際投資銀行等等國(guó)際直接融資定義:是指不通過金融機(jī)構(gòu)而由資金盈余方與資金短缺方直接進(jìn)行資金融通國(guó)際直接融資方式通過經(jīng)紀(jì)人或經(jīng)銷商進(jìn)行的融資與投資企業(yè)內(nèi)部融資股份公司的對(duì)外投資與利用外資等國(guó)際直接融資形成的資金流國(guó)際間接融資定義：指以金融中介機(jī)構(gòu)作為媒介，在資金盈余方與資金短缺方之間進(jìn)行資金融通國(guó)際間接融資方式國(guó)際商業(yè)銀行與政策性銀行的存貸款國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的存貸款信托投資公司的跨國(guó)委托存款與委托放款跨國(guó)信托存款與信托放款國(guó)際租賃等國(guó)際直接融資形成的資金流國(guó)際短期融資定義是指融資期限在1年以內(nèi)的國(guó)際資金融通，短期融資方式主要有商業(yè)信用、商業(yè)票據(jù)、跨國(guó)銀行拆借、國(guó)際銀行短期貸款、對(duì)外貿(mào)易短期融資等商業(yè)信用融資賒購期票商業(yè)承兌匯票商業(yè)票據(jù)融資：商業(yè)票據(jù)實(shí)質(zhì)上是一種融資性票據(jù)，是公司的短期債券（它區(qū)別于長(zhǎng)期性質(zhì)的公司債券），也是投資者短期資金的來源銀行信用融資短期銀行借款商業(yè)票據(jù)借款抵押擔(dān)保借款轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款借款國(guó)際中長(zhǎng)期融資(1)一、概念是指期限在1年以上或沒有固定期限的國(guó)際資金融通二、國(guó)際商業(yè)銀行貸款是指由一國(guó)的商業(yè)銀行，按照市場(chǎng)條件（利率與期限）向另一國(guó)借款人提供的、不限定用途的貸款特點(diǎn)貸款用途由借款人自己決定，貸款銀行一般不加以限制信貸資金供應(yīng)較為充足，借款人籌資比較容易貸款條件由市場(chǎng)決定，借款人的籌資負(fù)擔(dān)較重國(guó)際中長(zhǎng)期融資(2)三、政府貸款政府貸款（governmentloan）是一國(guó)政府利用財(cái)政資金向另一國(guó)政府提供的，具有雙邊經(jīng)濟(jì)援助性質(zhì)的長(zhǎng)期低息優(yōu)惠性貸款特點(diǎn)利息率低、附加費(fèi)用少，含有一定的贈(zèng)與成分還款期限長(zhǎng)，并有一定的寬限期貸款的程序比較復(fù)雜國(guó)際中長(zhǎng)期融資(3)四、世界銀行貸款包括國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行貸款和國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)信貸貸款要收取利息，并且利率是浮動(dòng)的，與世界銀行的中長(zhǎng)期籌資成本掛鉤，其利率水平與國(guó)際金融市場(chǎng)利率水平比較接近，貸款期一般為20年五、國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)信貸業(yè)務(wù)活動(dòng)與世界銀行完全相同，即主要從事項(xiàng)目貸款，同時(shí)提供技術(shù)援助、開展合作經(jīng)濟(jì)調(diào)研實(shí)際可獲得協(xié)會(huì)信貸資金的只限于人均GNP低于580美元的國(guó)家國(guó)際中長(zhǎng)期融資(4)六、出口信貸出口信貸是一種對(duì)外貿(mào)易中長(zhǎng)期信貸，是西方國(guó)家為支持和擴(kuò)大本國(guó)大型設(shè)備的出口，加強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，以對(duì)本國(guó)的出口給予利息補(bǔ)貼并提供信貸擔(dān)保的方法，鼓勵(lì)本國(guó)的銀行對(duì)本國(guó)出口商或外國(guó)進(jìn)口商（或其銀行）提供利率較低的貸款，以解決本國(guó)出口商資金周轉(zhuǎn)的困難，或滿足國(guó)外進(jìn)口商對(duì)本國(guó)出口商支付貨款所需要的一種融資方式，它是國(guó)家壟斷資本主義爭(zhēng)奪銷售市場(chǎng)的一種手段特點(diǎn)信貸發(fā)放以資本貨物出口為基礎(chǔ)利率較低出口信貸的發(fā)放以出口信貸保險(xiǎn)為基礎(chǔ)出口信貸是政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活的一個(gè)重要手段，并成為促進(jìn)設(shè)備出口以帶動(dòng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)就業(yè)的重要措施之一種類賣方信貸（suppliercredit）買方信貸（buyercredit）混合信貸（governmentmixedcredit）國(guó)際中長(zhǎng)期融資(4)七、國(guó)際融資租賃融資租賃是指出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求及提供的規(guī)格，與第三方（供貨商）訂立一項(xiàng)供貨合同，根據(jù)此合同，出租人按照承租人在與其利益有關(guān)的范圍內(nèi)所同意的條款取得工廠、資本貨物或其他設(shè)備；出租人與承租人（用戶）訂立一項(xiàng)租賃合同，以承租人支付租金為條件授予承租人使用設(shè)備的權(quán)利特點(diǎn)融資租賃是一項(xiàng)至少涉及三方當(dāng)事人擬租賃的設(shè)備由承租人自行選定全額清償不可解約性設(shè)備的所有權(quán)與使用權(quán)長(zhǎng)期分離設(shè)備的保險(xiǎn)、保養(yǎng)、維護(hù)等費(fèi)用及設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)均由承租人負(fù)擔(dān)期結(jié)束時(shí)，承租人對(duì)設(shè)備擁有留購、續(xù)租或退租三種選擇權(quán)國(guó)際債權(quán)融資和國(guó)際權(quán)益融資國(guó)際債權(quán)融資是指投資人到期必須歸還本金，并對(duì)融資人支付固定回報(bào)的資金融通方式特征(償還性、生息性)劃分按融資成本與貸款目的劃分按債權(quán)載體劃分國(guó)際權(quán)益融資是指一國(guó)的融資人通過發(fā)行權(quán)益性有價(jià)證券或與他國(guó)投資人簽訂合資經(jīng)營(yíng)的契約，實(shí)現(xiàn)資金從投資人向融資人的流動(dòng)，并因此而形成共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，共同分享投資收益的投融資關(guān)系與國(guó)際債權(quán)融資的不同點(diǎn)融資人與投資人之間的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系不同對(duì)融資人財(cái)務(wù)比例影響不同融資人對(duì)投資人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的控制權(quán)不同對(duì)融資人的成本影響不同清償方式不同第十一章項(xiàng)目融資融資的概念與應(yīng)用領(lǐng)域(1)概念廣義的項(xiàng)目融資:一切為了建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目、收購一個(gè)現(xiàn)有項(xiàng)目或?qū)σ延许?xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的融資活動(dòng)狹義的項(xiàng)目融資:為一個(gè)特定經(jīng)濟(jì)實(shí)體所安排的資金融通項(xiàng)目融資的特點(diǎn)最主要特點(diǎn):以項(xiàng)目本身為融資基礎(chǔ)和項(xiàng)目融資的有限追索融資的概念與應(yīng)用領(lǐng)域(2)項(xiàng)目融資的優(yōu)點(diǎn)可以較低的成本取得項(xiàng)目所需貸款實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)信用結(jié)構(gòu)多元化，風(fēng)險(xiǎn)分散實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離和共擔(dān)項(xiàng)目融資的局限性融資成本較高風(fēng)險(xiǎn)分配比較復(fù)雜項(xiàng)目融資的適用領(lǐng)域比較適用的領(lǐng)域通常是能源開發(fā)項(xiàng)目、石油管道、煉油廠項(xiàng)目、礦產(chǎn)資源開采項(xiàng)目、收費(fèi)公路項(xiàng)目、污水處理項(xiàng)目、通信設(shè)施項(xiàng)目等項(xiàng)目資本構(gòu)成(1)一、股本資金股本資金來源股本資金籌集股本資金的作用二、準(zhǔn)股本資金定義特點(diǎn)作用投入形式與準(zhǔn)股本資金有關(guān)的債券項(xiàng)目資本構(gòu)成(2)三、債務(wù)資金項(xiàng)目債務(wù)融資來源考慮因素債務(wù)期限債務(wù)償還債務(wù)擔(dān)保利率結(jié)構(gòu)項(xiàng)目資本構(gòu)成(3)四、影響項(xiàng)目資本構(gòu)成的因素債務(wù)/股本資金成本對(duì)項(xiàng)目資金構(gòu)成的影響利息預(yù)提稅對(duì)項(xiàng)目資金構(gòu)成的影響資金使用期限計(jì)劃項(xiàng)目資金來源項(xiàng)目融資的多元化籌資渠道包括商業(yè)銀行貸款、政府貸款、世界銀行貸款、出口信貸、融資租賃等其他籌資渠道機(jī)構(gòu)投資者資本市場(chǎng)項(xiàng)目參與者資金B(yǎng)OT融資項(xiàng)目融資的參與者與權(quán)責(zé)(1)一、項(xiàng)目發(fā)起人項(xiàng)目發(fā)起人（projectsponsor）是提出項(xiàng)目，取得經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目所必需的許可和協(xié)議，并將各當(dāng)事人聯(lián)系在一起的項(xiàng)目實(shí)際投資者和主辦者，是項(xiàng)目公司的股本投資者和特殊債務(wù)（無擔(dān)保貸款）的提供者和擔(dān)保者二、項(xiàng)目公司項(xiàng)目公司（projectcompany）是一個(gè)確定的法律實(shí)體，是為了項(xiàng)目的建設(shè)和滿足市場(chǎng)需求而建立的自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，項(xiàng)目公司具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目開發(fā)、建設(shè)和融資項(xiàng)目融資的參與者與權(quán)責(zé)(2)三、借款單位在大多數(shù)情況下，項(xiàng)目融資的借款單位（borrowingentity）就是項(xiàng)目公司，但在有些情況下，借款者可能是其他的一些單位或個(gè)人四、商業(yè)貸款人商業(yè)貸款人（commerciallenders）是為項(xiàng)目提供資金的商業(yè)銀行五、多邊金融機(jī)構(gòu)和出口信貸機(jī)構(gòu)多邊金融機(jī)構(gòu)包括國(guó)際金融公司（IFC）、地區(qū)性開發(fā)銀行等六、項(xiàng)目建設(shè)的工程公司或承包公司他們的技術(shù)水平和聲譽(yù)是能否取得貸款的重要因素項(xiàng)目融資的參與者與權(quán)責(zé)(3)七、項(xiàng)目設(shè)備、能源、原材料供應(yīng)者他們?cè)诒ＷC項(xiàng)目按時(shí)竣工中起著十分重要的作用，貸款人非常關(guān)心這些經(jīng)濟(jì)單位的資信與經(jīng)營(yíng)作風(fēng)，這也是他們考慮是否發(fā)放貸款的重要因素之一八、項(xiàng)目產(chǎn)品的購買者或項(xiàng)目設(shè)施的使用者他們是項(xiàng)目未來收入與收益的提供者，故成為項(xiàng)目融資的重要參與者之一，他們承擔(dān)著購買產(chǎn)品或使用設(shè)施的合同義務(wù)九、項(xiàng)目管理公司代表項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的日常經(jīng)營(yíng)管理事務(wù)項(xiàng)目融資的參與者與權(quán)責(zé)(4)十、東道國(guó)政府可能承擔(dān)的責(zé)任包括：許多發(fā)展中國(guó)家會(huì)提供政府支持協(xié)議；提供項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的許可協(xié)議；充當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)品的最大買主；通過政府部門或受政府控制的部門對(duì)項(xiàng)目注入間接的股本資金等。在實(shí)踐中，發(fā)展中國(guó)家或欠發(fā)達(dá)國(guó)家的政府往往比發(fā)達(dá)國(guó)家政府希望承擔(dān)更大的作用。十一、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)是項(xiàng)目融資的一個(gè)重要內(nèi)容，也是項(xiàng)目融資賴以存在的基礎(chǔ)十二、擔(dān)保受托方擔(dān)保受托方一般為一家資信等級(jí)較高的銀行或獨(dú)立的信托公司十三、其他項(xiàng)目參與者在項(xiàng)目融資中還有很多其他的參與者發(fā)揮了獨(dú)特的作用，如金融顧問、信用評(píng)估機(jī)構(gòu)、當(dāng)?shù)毓芾碚摺⒇?cái)務(wù)部門、律師和其他專業(yè)人士等項(xiàng)目融資參與者之間的基本關(guān)系項(xiàng)目融資階段六個(gè)階段投資決策分析階段融資決策分析階段融資結(jié)構(gòu)分析階段項(xiàng)目可行性研究階段融資談判階段項(xiàng)目融資執(zhí)行階段項(xiàng)目融資框架結(jié)構(gòu)項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)即項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指項(xiàng)目的投資者對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和項(xiàng)目投資者之間的法律合伙關(guān)系，一般通過投資決策分析來確定項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)是項(xiàng)目融資的核心，在項(xiàng)目融資中要盡量設(shè)計(jì)和選擇合適的融資結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)投資者在融資方面的目標(biāo)和要求項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)主要用于決定項(xiàng)目中股本資金、準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金的形式，相互之間的比例關(guān)系以及相應(yīng)的來源等項(xiàng)目信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)主要擔(dān)保形式有項(xiàng)目完工擔(dān)保、資金缺額擔(dān)保、以“無論提貨與否均需付款協(xié)議”和“提貨與付款協(xié)議”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保等設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資模式應(yīng)遵循的原則爭(zhēng)取適當(dāng)條件下的有限追索融資實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的合理分擔(dān)最大限度地降低融資成本實(shí)現(xiàn)發(fā)起人對(duì)項(xiàng)目較少的股本投入處理好融資與市場(chǎng)之間的關(guān)系爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資項(xiàng)目融資模式的基本類型(1)一、項(xiàng)目發(fā)起人直接安排項(xiàng)目融資模式由項(xiàng)目發(fā)起人直接安排融資項(xiàng)目融資模式的基本類型(2)一、項(xiàng)目發(fā)起人直接安排項(xiàng)目融資模式由項(xiàng)目發(fā)起人各自獨(dú)立地安排融資和承擔(dān)市場(chǎng)銷售責(zé)任項(xiàng)目融資模式的基本類型(3)二、發(fā)起人通過項(xiàng)目公司安排項(xiàng)目融資模式在非公司型合資結(jié)構(gòu)中，一個(gè)或一個(gè)以上項(xiàng)目發(fā)起人各自成立一個(gè)單一目的公司參與合資項(xiàng)目，安排項(xiàng)目融資和建設(shè)項(xiàng)目融資模式的基本類型(4)二、發(fā)起人通過項(xiàng)目公司安排項(xiàng)目融資模式在公司型合資結(jié)構(gòu)中，發(fā)起人共同出資成立項(xiàng)目公司共同安排項(xiàng)目融資和建設(shè)項(xiàng)目融資模式的基本類型(5)三、其他項(xiàng)目融資模式以“產(chǎn)品支付”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式以“杠桿租賃”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式BOT項(xiàng)目融資模式ABS項(xiàng)目融資模式項(xiàng)目融資模式的結(jié)構(gòu)特征貸款方面的特征貸款方面的特征主要表現(xiàn)為無論貸款方為借款方提供有限追索權(quán)還是無追索權(quán)的貸款，該貸款的償還將主要依靠項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。信用保證方面的特征貸款銀行要求對(duì)項(xiàng)目的資產(chǎn)擁有第一抵押權(quán)，對(duì)于項(xiàng)目的現(xiàn)金流量具有有效控制權(quán)信用保證一般要求項(xiàng)目公司將其與項(xiàng)目有關(guān)的一切契約性權(quán)益轉(zhuǎn)讓給貸款銀行要求項(xiàng)目投資者成立一個(gè)單一業(yè)務(wù)的實(shí)體，即把項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盡量與投資者的其他業(yè)務(wù)分開在項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)階段，要求項(xiàng)目發(fā)起人（或項(xiàng)目工程公司等）提供項(xiàng)目的完工擔(dān)保，以保證項(xiàng)目按商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)完工在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)階段，要求項(xiàng)目提供類似“或付或取”或者“提貨與付款”性質(zhì)的市場(chǎng)銷售安排貸款發(fā)放方面的特征在項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)階段，貸款多是完全追索性的在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)階段，貸款可能被安排成有限追索的或無追索性的項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)(1)一、影響項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的主要因素項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目債務(wù)隔離程度的要求補(bǔ)充資本注入的靈活性要求對(duì)稅務(wù)優(yōu)惠利用程度的要求財(cái)務(wù)處理方法的要求產(chǎn)品分配形式和利潤(rùn)提取的難易程度融資便利與否的要求資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓靈活性的要求項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)(2)二、股權(quán)式投資結(jié)構(gòu)即按照公司法成立與投資人完全分離的獨(dú)立法律實(shí)體，通常為有限責(zé)任公司優(yōu)點(diǎn)投資人的責(zé)任是有限的，使投資人風(fēng)險(xiǎn)大大降低從而降低項(xiàng)目發(fā)起人的債務(wù)比率便于將項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)集中在公司內(nèi)，以便管理。融資安排比較靈活缺陷：投資人對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量缺乏直接的控制，這對(duì)于投資人希望利用項(xiàng)目的現(xiàn)金流量自行安排融資將會(huì)造成不利影響。項(xiàng)目稅務(wù)結(jié)構(gòu)