基金定投培訓課件

基金營銷專題——定投2021.9第一局部基金定投業(yè)務根底知識〔What是什么〕第二局部為什么要開展基金定投業(yè)務〔Why為什么〕第三局部怎樣開展基金定投業(yè)務〔Howtodo怎么辦〕第四局部第五局部其他怎樣開展基金定投業(yè)務〔Whattodo怎么做〕

什么是基金定投定投是定期定額投資的簡稱，是指投資者在每個月固定的日期，用固定的資金申購固定的基金的一種投資方式，與銀行零存整取的存款方式極為類似。定投周期可以是一周、一月1次或一月2次等。各基金公司規(guī)定的每次投入金額起點稍有不同，最低為100元，以200元居多，以100元的整數(shù)倍累加,一般不設上限。由于基金“定額定投〞起點低、方式簡單，所以它也被稱為“小額投資方案〞或“懶人理財〞。基金定投特點與優(yōu)點

一、定期投資，積少成多。投資者通過定期定額投資方案購置標的進行投資增值可以“聚沙成丘〞，在不知不覺中積攢一筆不小的財富。基金小額投資，在不加重投資者負擔的同時真正做到了積少成多、匯小溪而成江海。每月按照規(guī)劃投資幾百元，隨著投資時間逐漸拉長，日積月累，也能累積財富。二、不用考慮投資時點

投資的要訣就是“低買高賣〞，但卻很少有人在投資時掌握到最正確的買賣點獲利，為防止這種人為的主觀判斷失誤，投資者可通過“定投方案〞來投資市場，不必在乎進場時點，不必在意市場價格，無需為其短期波動而改變長期投資決策。三、平均投資，分散風險。

投資者很難適時掌握正確的投資時點，而采用基金定期定額投資方式，不管基金凈值漲與跌，由于投資金額固定，在較長的一段時間內(nèi)，雖然有可能錯失最低點買入的時機，但也可能防止了最高點買入的失誤，從而使得投資本錢平均化。四、復利效果，長期可觀。

“定投方案〞收益為復利效應，本金所產(chǎn)生的利息參加本金繼續(xù)衍生收益，通過利滾利的效果，隨著時間的推移，復利效果越明顯。定投的復利效果需要較長時間才能充分展現(xiàn)，因此不宜因市場短線波動而隨便終止。只要長線前景佳，市場短期下跌反而是累積更多廉價單位數(shù)的時機，一旦市場反彈，長期累積的單位數(shù)就可以一次獲利。五、自動扣款，手續(xù)簡單定期定額投資基金只需投資者去基金代銷機構辦理一次性的手續(xù)，此后每期的扣款申購均自動進行，一般以月為單位，但是也有以周、半月、季度等其它時間限期作為定期的單位的。投資者只要在一次性辦理基金定投手續(xù)，并保證資金賬戶里有足夠資金，即可享受每月定時自動扣款、自動申請申購基金，不用操心?；鸲ㄍ杜c普通申購的區(qū)別：

1、基金定投比普通的基金申購所需金額低得多，有些基金的最低投資限額甚至可以是100元，而且每個月的申購金額是固定的。

2、普通申購面臨高買低賣的風險，而基金定投的資金按期投入，投資本錢較普通申購更為平均，回避了單筆申購對于入場時點的選擇，對于大多數(shù)無法精確掌握進場時點的投資者而言，是相對簡單且有效的中長期投資方法。第一局部基金定投業(yè)務根底知識〔What是什么〕第二局部為什么要開展基金定投業(yè)務〔Why為什么〕第三局部怎樣開展基金定投業(yè)務〔Howtodo怎么做〕第四局部開展基金定投需要做什么〔Whattodo怎么辦〕第五局部其他1、目前中國基金業(yè)的投資人基金投資賬戶共有1.7億戶，按照每人3戶計算，商業(yè)銀行體系聚集了近6000萬基金投資者，持有基金資產(chǎn)大約1.8萬億元，占據(jù)基金行業(yè)80％以上的份額。2、目前商業(yè)銀行全力以赴開展基金定投業(yè)務，聚集和積累了大量的長期客戶和長期資金。3、基金定投業(yè)務具有長期性、穩(wěn)定性和可靠性的特點，具有較強的排他性，對證券公司以及其他金融機構構成很大威脅。4、銀河證券股票和基金的客戶以交易型為主導，在吸引長期、持續(xù)、可靠的長期客戶和長期資金上，我們還有很大開展空間。5、全面開展基金定投業(yè)務，結(jié)合券商的交易優(yōu)勢、研究優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢，吸引更多的長期客戶和長期資金，為中國銀河證券長期開展積累、沉淀客戶和資金。S：優(yōu)勢分析1、傳統(tǒng)基金定投業(yè)務模式對投資者的吸引力及優(yōu)勢（1）定期投資，積少成多。（2）自動扣款，手續(xù)簡便。（3）平均投資，分散風險。2、傳統(tǒng)基金定投業(yè)務模式對基金管理公司和代銷機構的吸引力及優(yōu)勢（1）穩(wěn)定的保有量增長，穩(wěn)定的收入增長。（2）降低代銷機構維護成本，增加代銷利潤。W：劣勢分析券商作為代銷機構參與基金定投業(yè)務模式的不利因素分析1、無客戶基礎優(yōu)勢。2、已有客戶資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，不利于券商經(jīng)紀業(yè)務的穩(wěn)定增長。O：機會分析創(chuàng)新的開放式基金場內(nèi)交易渠道定投業(yè)務模式可以形成多方共贏的局面。（1）開放式基金場內(nèi)交易方式的定投有利于投資者。（2）開放式基金場內(nèi)交易渠道定投業(yè)務的發(fā)展有利于券商整體業(yè)務T:威脅分析競爭對手1、商業(yè)銀行體系聚集了近6000萬基金投資者，持有基金資產(chǎn)大約1.8萬億元，占據(jù)基金行業(yè)80％以上的份額。2、其他券商暫無定投業(yè)務銀河證券創(chuàng)新基金定投業(yè)務swot分析開放式基金場內(nèi)交易渠道定投業(yè)務模式的可行性分析1、引入做市商制度，是實現(xiàn)開放式基金場內(nèi)交易渠道定投業(yè)務的重要創(chuàng)新根底。通過做市業(yè)務與經(jīng)紀業(yè)務，“定期批發(fā)〞與“定投零售〞之間的協(xié)同配合，可以創(chuàng)造更大的價值。在原有開放式基金代銷保有量等原有指標不變的情況下，通過引入做市商，采取“背靠背〞基金份額定期交易的方式，鼓勵客戶采用創(chuàng)新定投方式，可以將原有代銷量反映或者轉(zhuǎn)化為為基金交易量，直接提高經(jīng)紀業(yè)務市占率。2、創(chuàng)新定投業(yè)務可以有效降低做市風險，保證做市利潤。定投業(yè)務金額確定、期限確定，可以成為做市業(yè)務的重要風險對沖手段。同時由于開放式基金存在的申贖費率與交易費率的差異，也可以為銀河證券為有交易基金的基金公司提供做市業(yè)務的另一塊利潤來源。第一局部基金定投業(yè)務根底知識〔What是什么〕第二局部為什么要開展基金定投業(yè)務〔Why為什么〕第三局部怎樣開展基金定投業(yè)務〔Howtodo怎么辦〕第四局部開展基金定投需要做什么〔Whattodo怎么做〕第五局部其他業(yè)務柜臺如何開通客戶如何開通客戶現(xiàn)場簽署?開放式基金智能定投申請表?并臨柜辦理

下載雙子星網(wǎng)上交易系統(tǒng)，選擇開放式基金——基金定投進行自助操作業(yè)務柜臺如何開通開放式基金智能定投業(yè)務流程一、經(jīng)辦人審核以下資料〔T日〕：〔一〕客戶根本資料?！捕晨蛻籼顚懙?開放式基金智能定投申請表?。二、經(jīng)辦人審核無誤后，進入柜臺系統(tǒng)查詢客戶擬智能定投的開放基金TA賬戶開戶情況。如該基金尚未開戶，經(jīng)辦人應為客戶辦理基金開戶。三、確認客戶具備基金TA賬戶可購置該基金后，根據(jù)客戶選擇的金額、種類、周期等進入柜臺系統(tǒng)進行智能定投的開通。四、經(jīng)辦人按檔案管理規(guī)定妥善保存以下資料：開放式基金智能定投申請表、客戶有效身份證明文件復印件、證券賬戶卡復印件、其他相關憑證存根聯(lián)。五、經(jīng)辦人每天登錄柜臺系統(tǒng)，查看當天是否有需扣款的“智能定投申購〞，如有當日需要扣款的委托，須在開市時間內(nèi)進行“智能定投處理〞操作。六、每期成功扣款后，經(jīng)辦人可于T＋2日起為客戶打印當期申購交易確認書。

1.在開始基金定投投資申請前，建議您下載最新版本的銀河證券雙子星交易系統(tǒng)。2.請確認您已在中國銀河證券成功開通擬定投基金的基金TA賬戶。3.請確認您選擇的每個基金定投日，您在證券公司資金賬戶內(nèi)資金足額。4.建議您在投資基金前，進行風險承受能力測試。客戶如何開通2.選擇您想要定投的基金——輸入每期定投金額〔每期申購金額一般不少于人民幣100元，且不能低于所申購基金公司規(guī)定的基金定投每期申購下限〕——選擇扣款周期；上述選擇的扣款日期，如遇非交易日，那么順延至下一交易日進行扣款?！车谝痪植炕鸲ㄍ稑I(yè)務根底知識〔What是什么〕第二局部為什么要開展基金定投業(yè)務〔Why為什么〕第三局部怎樣開展基金定投業(yè)務〔Howtodo怎么做〕第四局部開展基金定投需要做什么〔Whattodo怎么辦〕第五局部其他選擇適宜基金定投的客戶群1選擇適宜定投的基金2選擇適宜的時機進行基金定投3開展基金定投需要做什么基金定投逐漸為大多數(shù)中小投資者所接受，并成為比較常見的理財方式之一，但是任何一種投資都不是萬能的，都有其適合的人群。而基金定投適合以下人群：

第一種：有定期固定收入的人。

這些人每月都有相對固定的收入，在扣除了日常的生活開銷之后，常常會有所結(jié)余，但是金額又不是太大。如果不進行定投又沒有更適合的投資方式。而平時稍微大手大腳，這局部結(jié)余可能會被“消化〞掉。對于他們來說，定投除了起到投資的作用之外，還能起到強制儲蓄的作用。第二種：有錢，但是沒有時間去打理。

一些個體戶或者生活節(jié)奏非?？斓娜巳海麄儧]有過多的時間去關注股市或者其他投資市場的行情變動、行業(yè)新聞等，他們需要有更多的精力去關注事業(yè)或者學習。那么基金定投就是那種適合他的投資方式了。第三種：缺乏投資經(jīng)驗的人。

因為沒有投資經(jīng)驗，很多投資者陷入了追漲殺跌的泥潭而難以自拔，最終投資下來傷痕累累。因此對于那些尚沒有投資經(jīng)驗，或者不適合獨立投資的人來說，基金定投可以說是一種比較有“規(guī)定〞的投資。這樣可以防止投資者第四種：風險態(tài)度偏中或偏低的人。

這局部人不愿去冒很大的風險，因而分期分配的投入對他們來說最適宜不過了。基金定投不僅可以實現(xiàn)長期投資，而且分期投入的方式可以最大程度上實現(xiàn)投資本錢的平均化。第五種：有特定理財目標或者遠期資金需求的人。

有人設定了5年之后買房的方案，而且當前有收入進行投資，那么定投來實現(xiàn)攢錢的目標也是非常不錯的選擇。無論以上那一類，最重要的是，一旦選擇了定投，那么就要堅持下去。有專家認為，基金定投的周期一般為一個股市運行周期或者成為一個牛熊市的轉(zhuǎn)換，其與一個經(jīng)濟周期的時間根本一致。因此，不要貿(mào)然在經(jīng)濟或者股市陷入低谷的時候決定停止定投或者贖回，那樣操作將面臨本金虧損的風險。低薪年輕人最正確理財路：定期定額買基金

首先剛工作的年輕人收入不高，依靠每個月節(jié)余千兒八百的，也實現(xiàn)不了買車買房夢，還不如現(xiàn)在花錢時痛快點。而專業(yè)理財人士卻認為，雖然每個月的節(jié)余不多，如果選擇適宜的投資工具和投資方式，不僅培養(yǎng)起自己的理財習慣，而且也可以積累一筆不小的財富。定期定額買基金就是一個不錯的選擇。其次，很多年輕人對證券市場知之甚少，而利用定期定額方式投資基金可以平均本錢、分散風險。最后，很多年輕人因需要支出的工程多，月節(jié)余不多，也不穩(wěn)定，而現(xiàn)在定期定額方案的門檻非常低，起點一般為100元-300元，可以按月扣，也可以按雙月或季度扣，幾乎不會給他們帶來額外的壓力，還能積少成多，使小錢變大錢，以應付未來對大額資金的需求。而且可以養(yǎng)成很好的理財習慣。定期定額投資及早開始白領理財向財務危機說不

從國際市場經(jīng)驗看，基金長期獲利穩(wěn)定、風險低、申購容易，是適合白領一族的理財工具，而定期定額那么是最適合白領的投資方式。定期定額是指每月從銀行存款賬戶中撥出固定金額(通常只要500元)，就可以投資基金的一種理財方式。無論是三、五年后的買房首付、二十年后子女出國留學的教育金，還是三十年后自己的退休養(yǎng)老金等需求，假設能提早用定期定額投資方式進行規(guī)劃，不但不會造成經(jīng)濟上的驟然緊張，更能讓每月的小錢在未來變成大錢，在期望的時間點實現(xiàn)自己的夢想。累積子女教育金的定期定額投資基金操作策略

一、搭配長、短期理財目標，選擇不同特色的基金

依據(jù)個人或家庭的短、中、長期不同理財目標決定投資工具與方式，是最根本的投資原那么。但是，如果斷定以定期定額投資共同基金的方式籌措資金，那么就必須注重投資的風險程度與基金屬性。以籌措50萬元子女留學基金為例，假設財務目標金額固定，而所需資金假設是短期必要，那么就必須提高每月投資額，但卻降低投資風險，以穩(wěn)健型基金投資為宜；但如果投資期間拉長，那么投資人每月所需投資金額就可以降低，而將可承受的投資風險提高，適度分配積極型與穩(wěn)健型基金的投資比重，以使投資金額獲取更大的收益。二、依據(jù)財務能力彈性調(diào)整投資金額

隨著就業(yè)時間拉長、收入提高，家庭的每月可投資總金額也隨之提高。因此，適時提高每月扣款額度也是一個縮短投資期間、提高投資效率的方式。尤其是在原本投資的基金趨勢正確、報酬率佳，而且原有的投資組合分散風險的程度已經(jīng)足夠的時候，就不需要另行申購其他基金，依照原有的投資比重重新分配投資金額，即可早日到達投資目標。三、固定總投資金額下，依重點市場分配投資比重

如果是短期內(nèi)不會調(diào)整每月總投資金額，而且投資期間較長，那么投資人也應該定期檢視投資組合的適宜程度，依照重點潛力市場分配不同的投資比重。例如，在利率上升期暫時避開中長線債券組合，而多關注貨幣市場基金等。四、適時局部贖回或轉(zhuǎn)換，資金活用不受限

許多投資人誤以為定期定額投資要辦理贖回時，只能將所有的持有單位數(shù)全部贖回結(jié)清。其實，定期定額投資一如單筆投資，也可以做局部贖回的動作，或是局部轉(zhuǎn)換。不少投資人因為一時急需資金作其他用途，所以就采取局部贖回基金的動作，但是定期定額的協(xié)議仍存續(xù)，每個月仍可持續(xù)扣款。但假設是為了投資期間被迫縮短，或是所需資金提高，那么就必須調(diào)整投資內(nèi)容，投資人可將原有的基金局部單位轉(zhuǎn)換至符合新的理財目標的基金，而繼續(xù)以定期定額方式投資。選擇適宜基金定投的客戶群2選擇適宜定投的基金1選擇適宜的時機進行基金定投3開展基金定投需要做什么定投策略的優(yōu)勢在于平均投資本錢、分散選時風險，因此相對而言波動較大的偏股類基金產(chǎn)品更為適合定投。但這并不意味著所有投資者都適合于定投偏股類基金，還是需要從自身的理財需求、風險承受能力等方面出發(fā)，選擇對自身而言風險收益比最為適宜的基金類型。如年輕人風險承受能力較高，可以選擇股票型基金，而老年人那么更適宜于多配置債券型基金。一、基金收益率決定定投收益率

定投收益率的上下無疑取決于定投期間所定投基金的累計收益率。因為定投只是改變了投資資金的流入方式，相對降低了收益波動，但整體上定投方案的收益率仍然受制

基金本身投資能力：基金投資能力決定了長期業(yè)績預期，在這個層面上，定投選基和一般選基并沒有什么不同。

基金的投資風格：在預期收益率相當?shù)那闆r下，靈活風格的基金更加適合進行定投。二、定投選擇主動基金還是指數(shù)基金

如果定投方案時間足夠長，跨越了數(shù)個牛熊循環(huán)，那么定投的最正確投資品種之一是指數(shù)基金；原因是相當局部主動基金的長期累積收益率無法超越指數(shù)。如果定投方案時間較短，比方三年以內(nèi)，那么主動型基金也是有吸引力的。因為在一個相對較短的時間期限內(nèi)，總是可以找到局部能夠持續(xù)戰(zhàn)勝市場的主動型基金。當然，如果能夠精選到長期業(yè)績持續(xù)性較好，能夠持續(xù)超越行業(yè)平均水平的主動型基金，定投收益率將會高于指數(shù)基金。原因是這些基金的長期業(yè)績能夠明顯跑贏市場，跑贏指數(shù)。三、不同風格的基金定投比較：靈活風格更優(yōu)

基金的投資風格劃分有兩個維度，一是基金的操作風格，靈活、穩(wěn)健或保守；二是基金的持股風格，即所投資股票主要是什么風格類型。答復哪類基金風格更適合定投，實際上一是要區(qū)分哪類風格的長期預期收益率更好；二是要看不同風格的基金因為業(yè)績增長方式的不同，有一些風格更加適合進行定投。

我們選取同期中收益率水平大體相當，但風格差異較明顯的基金作為例子，實證分析定投效果的差異。從操作風格角度看，我們選取兩只近三年業(yè)績較好，累計收益率相差不大的基金作為案例。二者在持股風格上均偏向大盤，但華夏紅利更偏向成長型，而興業(yè)趨勢更加偏向價值+成長，即核心風格。同樣是偏向大盤風格，但華夏紅利的操作風格明顯比興業(yè)趨勢要更為靈活。兩只基金定投的效果如圖2～圖3所示。

四、哪類指數(shù)基金更適合定投

指數(shù)基金是較好的長期定投選擇，那么哪些指數(shù)基金更加適合定投呢？一般來說，選擇市場上的核心指數(shù)作為標的、市場代表性強的指數(shù)基金作為定投品種是更加適合的。如果定投的期間跨越了完整的市場周期循環(huán)，既包括牛熊循環(huán)，也包括風格輪動的循環(huán)，那么特定風格的指數(shù)長期表現(xiàn)較難戰(zhàn)勝市場的核心指數(shù)。因此，定投指數(shù)基金的選擇，在很大程度上是看哪些指數(shù)的長期收益率更具吸引力。但在特定的定投期間內(nèi)，局部市場的代表性指數(shù)可能具有更好的定投價值。例如，中小盤風格指數(shù)可能在整體上收益率高于大盤指數(shù)。

我們以綜合性指數(shù)基金華安MSCI與大盤股指數(shù)基金華夏上證50為例，來看看這兩類風格指數(shù)基金的定投效果差異。

從圖4可見，自2006年起，經(jīng)歷一個牛熊周期循環(huán)后，華安MSCI的整體收益率明顯高于華夏上證50。相應地，定投華安MSCI指數(shù)基金的收益率也遠遠跑贏上證50指數(shù)基金。類似的結(jié)論，除非在特定的市場階段下比較短期定投方案，一般情況下，選擇市場代表性更強的指數(shù)基金定投要優(yōu)于特定風格的風格指數(shù)基金定投。五、改進型定投、智能定投的效果

在普通的定額定投根底上，也有改進的定投方式。根據(jù)某種確定的規(guī)那么自動調(diào)整定投金額是比較典型的改進型定投，也被稱為“智能〞定投。我們在這里以一個簡單的規(guī)那么來模擬改進型定投的效果：以定投開始時的指數(shù)水平作為基點，在之后的方案定投日期，比較當時的指數(shù)點位與基點，如果定投時指數(shù)相比基點上漲，那么根據(jù)漲幅的倒數(shù)相應縮小定投金額；反之，假設定投時指數(shù)相比基點下跌，那么按跌幅的倒數(shù)增加定投金額。舉個例子，如果某個定投日期指數(shù)上漲到基點的兩倍，那么定投金額就縮小為初始金額的一半；如果定投日期指數(shù)相比基點下跌了50%，那么定投金額就增加為初始金額的兩倍。在這樣的改進型定投規(guī)那么下來看不同定投方案的效果：我們以華安MSCI指數(shù)基金為例，分別看2003年、2005年、2007年、2021年起始的定投方案〔圖5～圖11〕。普通定投和改進定投的總體效果比較見表5。從中可見，在各個時點開始的定投方案，改進型定投的收益率都要高于簡單定投。其中，在04、05、08年開始的定投方案，改進型定投均大幅提高了收益率；而在07年開始的定投方案，那么提升幅度不太明顯。從中可得到的結(jié)論是：

〔1〕改進型定投方案確實能夠提高整體定投的投資收益率；但效果的好壞也與定投起始時所處的市場環(huán)境密切相關。〔2〕如果定投方案在熊市中開始，在牛市中結(jié)束，那么智能型定投發(fā)揮的作用最大。原因是這種定投方案隨著市場下跌不斷加大投資，在隨后的牛市中將獲取更高的收益。〔3〕相反，如果定投方案在牛市中開始，在熊市中結(jié)束，那么智能型定投就起不到太大的作用。〔4〕如果定投方案跨越多個牛熊循環(huán)，那么智能型定投將提供更高的累積收益率。但是，改進型定投提高收益率，是以降低投入的總本金作為代價的；原因就在于在一個上升趨勢中，采用改進型定投，定投的金額實際上是逐漸減少的。也就是說，雖然單位投入的收益率提高了，但由于投入本金不同，累計利潤卻不一定高出許多，甚至可能減少。這取決于定投的起止時間。如表5所示，在06年開始的定投方案中智能定投的累積利潤反而低于普通定投；但在其他多數(shù)情況下，智能定投的累積利潤要高于普通定投。由此可見，在多數(shù)情況下，根據(jù)簡單的規(guī)那么調(diào)整定投，確實能夠起到少花錢，多賺錢的效果。選擇適宜基金定投的客戶群3選擇適宜定投的基金2選擇適宜的時機進行基金定投1開展基金定投需要做什么1、基金定投的收益情況長期定投能夠獲取收益嗎？答案是肯定的。在定投方案跨越股市的數(shù)個完整牛熊循環(huán)，在基金本身的累計收益率為正的情況下，定投方案有很大的概率取得正收益。以國內(nèi)最早發(fā)行的指數(shù)基金華安MSCI中國A股為例，我們設計一個定投方案，每月的1日定投該基金1000元。假設某月1日非交易日，那么往后推至最近的一個交易日實施定投。至2021年5月，該定投方案的資產(chǎn)增長和收益情況如圖1所示；定投方案的整體情況如表1所示。這一持續(xù)77個月的定投方案，迄今為止收益率為114%。但如果仔細來看定投資產(chǎn)的增長，我們發(fā)現(xiàn)定投方案并非一直盈利；在2006年初之前，該定投方案在大局部時間是虧損的。在05年起始的大牛市來臨之前，股市處在逐波震蕩下跌中，定投能夠降低虧損，但無法防止虧損。而在05年底股市轉(zhuǎn)為上漲后，定投方案在06年年初轉(zhuǎn)為盈利，相比一次性投資，定投方案扭虧為盈的時間更快。同樣我們也看到，在一個長期趨勢上升的市場中定投基金，總體投資收益一定低于一次性投資。2、定投的開始與結(jié)束時間

考慮到大多數(shù)投資者的定期定投并不是一個足夠長周期的定投方案，因此何時開始定投、何時結(jié)束定投就對最終的投資效果有著十分重要的影響。同樣以華安MSCI定投為例，我們假定定投方案分別從2003、2004、……2021年年初起始，來比較定投方案的收益狀況，見表2：從中我們可以看到，在2007年牛市中途開始的定投，迄今反而出現(xiàn)了虧損；而在2021年熊市起始時進行的定投，迄今已經(jīng)轉(zhuǎn)為盈利。如果把定投終止的時間限定在2021年10月，即熊市終止定投，那么結(jié)果又會大不相同〔表3〕。〔１〕在牛市中開始，在熊市中結(jié)束。這種定投方案有很大的虧損可能。原因是在牛市中投入的資金逐漸增多，越往后投入的本金收益越低，只有少量本金享受到了整個上漲階段；而在隨后的下跌中，由于定投累積的本金金額較大，下跌造成的虧損幅度也越大，很可能侵蝕之前上漲中的全部收益，甚至轉(zhuǎn)為虧損。〔２〕在熊市中開始，在牛市中結(jié)束：這種定投方案有可能取得最好的投資效果。原因是在下跌過程中投入的資金逐漸增多，越往后投入的本金虧損越低，只有少量本金承受了整個下跌；而在隨后的上漲中，獲取投資收益的累計本金金額要大于之前下跌中的本金金額?！玻场晨缭綌?shù)個牛熊循環(huán)周期：定投方案盈利的可能很大。但正如一開始我們所說的，如同同樣的資金用于一次性投資，那么定投方案的整體收益率一定更低，當然，這里并未考慮定投資金的時間和時機本錢。33、月度定投的“擇日〞問題

同樣以華安MSCI中國A股為例，選擇2006年1月1日迄今作為定投期間，每月分別選擇1日、10日、15日、20日、25日實施定投，結(jié)果如表4所示。可見，在進行40期定投后，在一月間的某一天進行定投，累計收益率的差異最多不過3%，這種收益率差距近乎可以忽略。其中的道理是，在定投期限足夠長時，月度間的波動將會被平滑，導致最終整體定投效果相差不大。第一局部基金定投業(yè)務根底知識〔What是什么〕第二局部為什么要開展基金定投業(yè)務〔Why為什么〕第三局部怎樣開展基金定投業(yè)務〔Howtodo怎么做〕第四局部開展基金定投需要做什么〔Whattodo怎么辦〕第五局部其他基金定期定投小貼士

1、基金定投：分期購入法〔1〕小額資金就可以參與，零存整取、積少成多?！?〕發(fā)揮“平均本錢投資〞的優(yōu)勢，減少投資風險?！?〕克服個人理財?shù)墓逃腥觞c?！?〕自動轉(zhuǎn)賬，方便省心。2、定期贖回法投資基金時，買賣方法因人而異，有人看好行情后就會把錢全部