流動性與償債能力

流動性與償債能力流動性對企業(yè)經(jīng)營的重要營運資金的組成與變化因素各項流動性指標之使用方法財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力2償債能力與流動性償債能力指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。企業(yè)償債的資金來源為現(xiàn)金，現(xiàn)金不足時可藉由變賣資產(chǎn)以換得現(xiàn)金。償債能力與資產(chǎn)的流動性有關(guān)。財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力3流動性的重要公司維持適當?shù)牧鲃有砸詢斶€到期債務(wù)、從事經(jīng)營上各項長短期投資行為、以及發(fā)放股利。流動性是公司創(chuàng)造利潤的基礎(chǔ)，也是公司能否繼續(xù)經(jīng)營的關(guān)鍵。財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力4衡量流動性的指標財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力5營運資金營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負債代表短期資產(chǎn)可以償付短期債務(wù)的能力。內(nèi)容包括具現(xiàn)金特性的資產(chǎn)與負債、不具現(xiàn)金特性的其他流動性資產(chǎn)與負債。營運資產(chǎn)淨額＝(流動資產(chǎn)－現(xiàn)金－短期投資)－

(流動負債－短期有息債務(wù))營運資產(chǎn)淨額可衡量公司實際運用於生產(chǎn)的短期資產(chǎn)額度。財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力6流動比率顯示流動資產(chǎn)償還短期債務(wù)的相對能力。可觀測出公司的：短期償債能力承受損失能力因應(yīng)短期衝擊的能力計算公式為：財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力7速動比率衡量速動資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力。計算公式為：流動比率與速動比率的理想範圍：100%～250%財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力8現(xiàn)金比率僅衡量現(xiàn)金(或包括短期投資等金融性資產(chǎn))償還流動負債的能力。計算公式為：財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力9現(xiàn)金流量比率衡量營運現(xiàn)金流量償還短期債務(wù)的能力，故計算分子改成現(xiàn)金流量表中的「營業(yè)活動現(xiàn)金流量」（CFO）。計算公式：財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力10現(xiàn)金償息比率衡量現(xiàn)金流量償還每期利息負擔的能力，分子採用「息前、稅前、折舊前淨利」（EBITDA）。計算公式：財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力11應(yīng)收帳款收現(xiàn)天數(shù)與應(yīng)收帳款週轉(zhuǎn)率是衡量公司回收應(yīng)收款速度的指標?；厥仗鞌?shù)愈短，應(yīng)收款變成現(xiàn)金的速度愈快。週轉(zhuǎn)率愈高，代表應(yīng)收款收現(xiàn)天數(shù)愈短。應(yīng)收帳款收現(xiàn)天數(shù)與週轉(zhuǎn)率之間具有反向變動關(guān)係。財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力12存貨銷售天數(shù)與存貨週轉(zhuǎn)率是衡量存貨消化速度的指標。銷售天數(shù)愈短，代表售出存貨需要的時間愈短。週轉(zhuǎn)率愈高，代表銷售天數(shù)愈短。存貨銷售天數(shù)與週轉(zhuǎn)率之間具有反向變動關(guān)係。財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力13應(yīng)付款付款期限與應(yīng)付帳款週轉(zhuǎn)率代表公司購貨享受延遲付款期間的指標。付款期限愈短，公司享受的延遲付款寬限期愈短。週轉(zhuǎn)率愈高，代表付款寬限期愈短。付款期限與週轉(zhuǎn)率之間具有反向變動關(guān)係。財務(wù)報表分析Chapter10流動性與償債能力14營業(yè)週期衡量公司從購貨時的現(xiàn)金支出行為、經(jīng)生產(chǎn)、儲存、銷售、直到應(yīng)收款收現(xiàn)取回現(xiàn)金所需的期間長短。營業(yè)週期＝應(yīng)收帳款收現(xiàn)天數(shù)＋存貨銷售天數(shù)淨營業(yè)週期＝應(yīng)收帳款收現(xiàn)天數(shù)＋存貨銷售天數(shù)－應(yīng)付款付款期