中小企業(yè)信用擔(dān)保投資主體

中小企業(yè)信用擔(dān)保投資主體

及相關(guān)問題研究

管曉永博士

浙江大學(xué)管理學(xué)院SME1/13/20231一.擔(dān)保投資形式的歷史發(fā)展（一）起始互助擔(dān)保－－1992年上海重慶商業(yè)擔(dān)保－－1992年廣東四川財(cái)資擔(dān)保－－1998年上海北京鎮(zhèn)江浙江福建濟(jì)南銅陵1/13/20232（二）發(fā)展1996年6月國家經(jīng)貿(mào)委頒發(fā)《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，財(cái)政出資的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，至2001年底全國此類擔(dān)保機(jī)構(gòu)達(dá)300余家，擔(dān)保資本約70億元，占擔(dān)保機(jī)構(gòu)總數(shù)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。由此形成一種明顯的政策導(dǎo)向。1/13/20233二.擔(dān)保投資主體的兩種觀點(diǎn)（一）公共產(chǎn)品說中小企業(yè)的作用和地位發(fā)展中小企業(yè)收益外在化與擔(dān)保的公共產(chǎn)品性質(zhì)政府出資建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)（二）私人產(chǎn)品說中小企業(yè)發(fā)展的根本原因扶持中小企業(yè)發(fā)展的后果擔(dān)保的市場(chǎng)化產(chǎn)品－私人產(chǎn)品－民間投資－商業(yè)擔(dān)保商業(yè)擔(dān)保發(fā)展緩慢的原因

1/13/20234（三）評(píng)述公共產(chǎn)品說的不足：大企業(yè)的收益外部性擔(dān)保產(chǎn)品的部分私人產(chǎn)品性質(zhì)發(fā)達(dá)國家情況私人產(chǎn)品說的不足：

理論市場(chǎng)與現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)市場(chǎng)缺陷發(fā)展中小企業(yè)的實(shí)際后果

1/13/20235三.中小企業(yè)信用擔(dān)保投資

主體理論分析政府角度市場(chǎng)失靈與政府投資中小企業(yè)先天不足與市場(chǎng)“馬太效應(yīng)”國家戰(zhàn)略與擔(dān)保行業(yè)經(jīng)濟(jì)特征民間角度資本趨利與民間投資優(yōu)質(zhì)層中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的“煤層結(jié)構(gòu)”采掘優(yōu)質(zhì)層限制層選擇限制層排除風(fēng)險(xiǎn)層風(fēng)險(xiǎn)層

1/13/20236企業(yè)角度政府擔(dān)保投資的必要性民間擔(dān)保投資的可行性互助擔(dān)保投資的必然性結(jié)論：政府投資擔(dān)保、民間投資擔(dān)保和互助投資擔(dān)保互為補(bǔ)充，形成一個(gè)有機(jī)的擔(dān)保投資體系1/13/20237四.我國擔(dān)保投資現(xiàn)狀分析（一）擔(dān)保投資主體結(jié)構(gòu)（2001年）

政府投資擔(dān)保民間投資擔(dān)保擔(dān)保機(jī)構(gòu)占比90%10%擔(dān)保資本占比85%15%當(dāng)前該結(jié)構(gòu)正在變化：政府投資擔(dān)保下降，民間投資擔(dān)保上升

1/13/20238（二）缺陷：結(jié)構(gòu)缺陷體制缺陷方式缺陷1/13/20239五.我國擔(dān)保投資體制與方式創(chuàng)新（一）政府主導(dǎo)體制向市場(chǎng)主導(dǎo)體制轉(zhuǎn)變（二）政府投資方式由直接投資向間接投資轉(zhuǎn)變1/13/202310六.政府擔(dān)保投資效率研究（一）擔(dān)保投資的有效供給民間資本（二）激勵(lì)民間資本的方法解決風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱：

對(duì)受保企業(yè)實(shí)行成本補(bǔ)貼對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)行收益補(bǔ)貼1/13/202311（三）政府對(duì)商業(yè)擔(dān)保的杠桿投資及效率設(shè)：擔(dān)保貸款放大倍數(shù)為L，民間資本為中小企業(yè)貸款擔(dān)保的收益率為R=R0＋RM(R0為無風(fēng)險(xiǎn)收益率，RM為風(fēng)險(xiǎn)收益率)，政府投資總額為M1，代償率、成本費(fèi)用率為常數(shù)。則政府直接投資擔(dān)保時(shí)中小企業(yè)可得貸款總額為：

G1＝LM1假定政府補(bǔ)貼商業(yè)擔(dān)保以風(fēng)險(xiǎn)收益率RM，則政府同樣M1的投資可啟動(dòng)的民間擔(dān)保資本為：

M2＝M1/RM

此時(shí)中小企業(yè)可獲貸款總額為：G2＝LM2＝LM1/RM政府在同等投資M1下，直接投資與間接投資的效益之比為：

G1/G2＝RM1/13/202312中小企業(yè)貸款擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)收益率RM一般在3－5％，故：G2/G1＝20－30(四)政府對(duì)互助擔(dān)保的杠桿投資與效率設(shè)政府對(duì)互助擔(dān)?；鸬难a(bǔ)助比例為P，政府投資總額為M1，擔(dān)保貸款的放大倍數(shù)為L，代償率、成本費(fèi)用率均不變。則同理可得政府直接投資擔(dān)保與這種補(bǔ)助資金為形式的間接投資擔(dān)保的效益之比為；

G1/G2=P或G2/G1=1/P1/13/202313七.擔(dān)保體系結(jié)構(gòu)研究（一）縱向結(jié)構(gòu)省市再擔(dān)?？h區(qū)擔(dān)保鄉(xiāng)鎮(zhèn)擔(dān)保（二）橫向結(jié)構(gòu)政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)－商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)－互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)1/13/202314（三）立向結(jié)構(gòu)各行業(yè)、各專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)1/13/202315八.擔(dān)保指標(biāo)（一）擔(dān)保放大倍數(shù)＝日均擔(dān)保額/

擔(dān)?？傎Y本（二）月均擔(dān)保費(fèi)率＝月均擔(dān)保費(fèi)

/日均擔(dān)保額（三）日均擔(dān)保額＝∑擔(dān)保額×擔(dān)保天數(shù)/3651/13/2023161/13/2023171/13/202318介紹陳述討論目的介紹自己1/13/202319討論主題陳述內(nèi)容要點(diǎn)1/13/202320第一個(gè)主題有關(guān)該主題的詳細(xì)內(nèi)容支持信息和示例該主題與聽眾的聯(lián)系1/13/202321第二個(gè)主題有關(guān)該主題的詳細(xì)內(nèi)容支持信息和示例該主題與聽眾的聯(lián)系1/13/202322第三個(gè)主題有關(guān)該主題的詳細(xì)內(nèi)容支持信息和示例該主題與聽眾的聯(lián)系1/13/202323現(xiàn)實(shí)生活講述現(xiàn)