2022年行業(yè)分析報告新能源產業(yè)發(fā)展態(tài)勢分解

新能源產業(yè)發(fā)展態(tài)勢分解業(yè)內人士普遍認為核電核心設備及核電幫助設備制造領域最值得投資者關注。除了具有較高的技術和投資門檻之外，核電設備制造的集中度處于電力設備行業(yè)的最高水平。國信證券分析師皮家銀表示，電力設備目前的整體估值雖然略顯偏高，但仍在合理范圍之內，與核電相關的設備制造企業(yè)的中長期估值風險則更小。

隨著政府的一紙規(guī)劃，新能源產業(yè)新一輪進展帷幕已經(jīng)拉開，而相關概念股也一飛沖天。在新能源產業(yè)進展規(guī)劃細則即將塵埃落定時，哪個領域投資機會有望重估呢？

核電

核電是清潔能源發(fā)電中占比較高的一個部分，技術也相對其他幾個行業(yè)成熟。

上海證券核電裝備制造行業(yè)分析師魏成鋼表示，近5年來，國內核工業(yè)銷售收入年復合增長率為19.65%，凈利潤年復合增長率為44.09%。而今年整個行業(yè)銷售收入和凈利潤估計能分別實現(xiàn)20%和40%的增長。從數(shù)字上來看，行業(yè)的成長性還未顯示出迅猛的勢頭。

“隨著國產化率的不斷提高，國內企業(yè)將在國家大力進展核能產業(yè)的政策之下迎來春天?！贝笸C券分析師蔡文彬對第一財經(jīng)日報《財商》記者表示，核電擁有較高的資質門檻，這提升了相關企業(yè)的核心競爭力，在獵取訂單方面有保障。國家開發(fā)核電的目標明確，企業(yè)業(yè)績增長確定。

從產業(yè)鏈的角度來看，核電建設可以粗略分為上游的核燃料以及原材料生產、中游的核電設備制造和下游的核電建設、運營以及維護。上游的燃料原料可以分為鈾燃料、核級鋯和核級石墨幾個子行業(yè)。中游的核電設備則主要由核島、常規(guī)島和幫助設備系統(tǒng)幾個部分組成。

在核電設備制造中，A股中主要相關企業(yè)有東方電氣[33.48-5.37%]（600875.SH）、上海電氣[8.27-2.25%]（601727.SH），這兩家公司對核電產業(yè)投入力度較大，并且占據(jù)了絕大部分國產市場份額。

其中，東方電氣最被看好。一位能源設備制造行業(yè)分析師對記者表示，東方電氣和上海電氣所生產的核電機組類型雖不相同，但相比之下，東方電氣生產的機組要更成熟一些。而且東方電氣明年核電機組大規(guī)模交付，營業(yè)收入將大幅度增長。另外，東方電氣相對上海電氣的估值要更低一些。

此外，國內最大的核壓力容器和核電鍛件供應商中國一重[6.02-0.99%]（601106.SH)是核電幫助設備系統(tǒng)中的重點企業(yè)，占據(jù)相關市場中的絕大部分份額。

光伏發(fā)電

光伏發(fā)電是前景最光明的一個行業(yè)。

從產業(yè)基礎看，經(jīng)過多年快速進展，我國已經(jīng)形成了從硅材料提純、電池制造到組件生產比較完整的產業(yè)鏈，整體技術水