上證個股期權(quán)基礎(chǔ)知識

上證個股期權(quán)

基礎(chǔ)知識內(nèi)容提要概述1合約運(yùn)作2交易制度3內(nèi)容提要概述1期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約。就個股期權(quán)來說，期權(quán)的買方（權(quán)利方）通過向賣方（義務(wù)方）支付一定的費(fèi)用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定的時間以約定的價格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF。當(dāng)然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務(wù)配合。什么是個股期權(quán)？個股期權(quán)與權(quán)證的區(qū)別權(quán)證：是指基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。持有人獲取的是一個權(quán)利而不是責(zé)任，其有權(quán)決定是否履行契約，而發(fā)行者僅有被執(zhí)行的義務(wù)，因此為獲得這項(xiàng)權(quán)利，投資者需付出一定的代價（權(quán)利金）。ETF：交易型開放式指數(shù)基金

交易型開放式指數(shù)基金屬于開放式基金的一種特殊類型，它結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額，不過，申購贖回必須以一攬子股票換取基金份額或者以基金份額換回一攬子股票。由于同時存在證券市場交易和申購贖回機(jī)制，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進(jìn)行套利交易。根據(jù)投資方法的不同：ETF可以分為指數(shù)基金和積極管理型基金，國外絕大多數(shù)ETF是指數(shù)基金。目前國內(nèi)推出的ETF也是指數(shù)基金。ETF指數(shù)基金代表一攬子股票的所有權(quán)，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數(shù)基金，其交易價格、基金份額凈值走勢與所跟蹤的指數(shù)基本一致。因此，投資者買賣一只ETF，就等同于買賣了它所跟蹤的指數(shù)，可取得與該指數(shù)基本一致的收益。

合約標(biāo)的：個股期權(quán)標(biāo)的選擇滿足如下條件：融資融券交易，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易。融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息；融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用。總體來說，融資融券交易關(guān)鍵在于一個“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費(fèi)用，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。融資融券：合約條款：行權(quán)價格間距：全真模擬個股期權(quán)、仿真股指期權(quán)合約參數(shù)對比項(xiàng)目個股期權(quán)股指期權(quán)合約標(biāo)的上證50指數(shù)樣本股，ETF滬深300指數(shù)合約類型認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)看張期權(quán)、看跌期權(quán)合約乘數(shù)/單位股票期權(quán)：1000至10000股；ETF期權(quán)：10000份每點(diǎn)100元人民幣合約月份當(dāng)月、下月、季月、隔季當(dāng)月、下2個月及隨后2個季月交易時間9:15—9:25,9:30—11:30,13:00—15:009:15—11:30,13:00—15:15最后交易日到期月份的第四個星期三（遇法定節(jié)假日順延），9:15—15:00到期月份的第三個星期五（遇法定假日順延）到期日/行權(quán)日同最后交易日，9:15—15:30（增加15:00—15:30時段）同最后交易日行權(quán)方式歐式行權(quán)價/間距根據(jù)靠檔原則確定（行權(quán)價格間距），對二同一到期月仹的合約，行權(quán)價格序列包括1個平值、2個實(shí)值、2個虛值當(dāng)月與下2月合約2個季月合約50點(diǎn)100點(diǎn)交割方式實(shí)物交割現(xiàn)金交割2合約運(yùn)作合約掛牌：★

對新增合約標(biāo)的進(jìn)行合約新掛：標(biāo)的證券新增所需新掛的合約包括認(rèn)購、認(rèn)沽，四個到期月份，五個行權(quán)價（平值一個、實(shí)值兩個、虛值兩個）組合共40個合約?！?/p>

合約加掛：合約掛牌：合約加掛舉例（以股票認(rèn)購期權(quán)為例）除權(quán)除息：根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》條規(guī)定，“上市證券發(fā)生權(quán)益分派、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等情況，深交所在權(quán)益登記日（B股為最后交易日）次一交易日對該券作除權(quán)除息處理?！碑?dāng)一家上市公司宣布送股或配股時，在紅股尚未分配，配股尚未配股之前，該股票被稱為含權(quán)股票。要辦理除權(quán)手續(xù)的股份公司先要報主管機(jī)關(guān)核定，在準(zhǔn)予除權(quán)后，該公司即可確定股權(quán)登記基準(zhǔn)日和除權(quán)基準(zhǔn)日。凡在股權(quán)登記日擁有該股票的股東，就享有領(lǐng)取或認(rèn)購股權(quán)的權(quán)利，即可參加分紅或配股。除權(quán)日（一般為股權(quán)登記日的次交易日）確定后，在除權(quán)當(dāng)天，交易所會依據(jù)分紅的不同在股票簡稱上進(jìn)行提示，在股票名稱前加XR為除權(quán)，除權(quán)當(dāng)天會出現(xiàn)除權(quán)報價，除權(quán)報價的計算會因分紅或有償配股而不同。合約代碼和簡稱：上交所合約編碼為8位數(shù)字。股票期權(quán)合約從10000001起挄順序?qū)π聮炫坪霞s進(jìn)行編排。ETF期權(quán)合約從90000001起挄順序?qū)π聮炫坪霞s進(jìn)行編排。唯一，不復(fù)用。合約調(diào)整：當(dāng)標(biāo)的證券發(fā)生權(quán)益分配、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股、股份合并、拆分等情況時，會對該證券作除權(quán)除息處理，此時期權(quán)合約的條款需要作相應(yīng)調(diào)整，以維持期權(quán)合約買賣雙方的權(quán)益不變，主要包括兩個方面：一是合約金額（名義價值，即合約單位*行權(quán)價格）不變，二是調(diào)整后合約市值與調(diào)整前接近。合約調(diào)整日為標(biāo)的證券除權(quán)除息日，主要調(diào)整行權(quán)價格、合約單位、合約交易代碼和合約簡稱。投資者于合約調(diào)整日之前持有的期權(quán)合約倉位、合約調(diào)整日及之后建立的該期權(quán)合約倉位，其相關(guān)交易與結(jié)算均依據(jù)調(diào)整后的合約內(nèi)容進(jìn)行。調(diào)整后期權(quán)合約存續(xù)期內(nèi)，不再按調(diào)整后行權(quán)價加掛序列，而對各月份按新月份合約重新進(jìn)行掛牌（按調(diào)整后的標(biāo)的參考價格與約定的行權(quán)價格間距）。調(diào)整公式：新合約單位＝[原合約單位×（1+流通股份變動比例）×除權(quán)(息)前一日標(biāo)的證券收盤價]/[（前一日標(biāo)的收盤價格-現(xiàn)金紅利）+配（新）股價格×流通股份變動比例]新行權(quán)價格＝原行權(quán)價格×原合約單位/新合約單位。除權(quán)除息日調(diào)整后的合約前結(jié)算價＝原合約前結(jié)算價（或結(jié)算參考價）×原合約單位/新合約單位?！搩r格僅作漲跌幅設(shè)置使用配股流通股份變動比例按配股后實(shí)際流通股份變動比例計算。一般情況下，增發(fā)不