公司理財學(xué)3課件

需要課件的同學(xué)可以登錄以下郵箱下載：密碼：20090909第三章財務(wù)分析財務(wù)分析的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)——解讀財務(wù)報表財務(wù)分析的核心環(huán)節(jié)——比率分析財務(wù)分析的深層環(huán)節(jié)——綜合分析財務(wù)分析的關(guān)鍵環(huán)節(jié)——關(guān)注報表的真實性本章主要介紹財務(wù)報表分析中采用的幾張會計報表，常用的財務(wù)比率及其財務(wù)狀況綜合分析。第一節(jié)財務(wù)分析概述一、財務(wù)分析以企業(yè)的財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點，對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行分析和評價的一種方法。實務(wù)中主要有以下七類人員需要對財務(wù)報表進行分析：投資人債權(quán)人經(jīng)理人員供應(yīng)商政府雇員和工會中介機構(gòu)三、財務(wù)分析的基礎(chǔ)以企業(yè)的會計核算為基礎(chǔ)，通過對會計所提供的核算資料進行加工整理，得到相關(guān)財務(wù)指標，以便進行比較、分析和評價。財務(wù)分析常用的報表：資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表股東權(quán)益變動表（新會計準則中新增的報表）資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表：反映企業(yè)某一特定日期資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益及其構(gòu)成情況的會計報表，又稱財務(wù)狀況表。資產(chǎn)負債表從兩方面反映企業(yè)財務(wù)狀況的時點指標：一是企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模及其分布；二是企業(yè)資金來源及其構(gòu)成。資產(chǎn)負債表的作用：提供了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)流動性、資金來源、負債水平及其負債結(jié)構(gòu)等財務(wù)信息。編制公式：資產(chǎn)＝負債＋所有者權(quán)益利潤表利潤表：反映企業(yè)在一定時期生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計報表。又稱損益表或收益表。利潤表的作用：一是用利潤綜合反映企業(yè)經(jīng)營的成果；二是有助于考核經(jīng)營者的業(yè)績和效率；三是有助于分析企業(yè)收入、費用和利潤之間的消長趨勢，以發(fā)現(xiàn)問題，改善經(jīng)營狀況；四是有利于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流動，以判斷其償債能力。利潤表主要缺陷：以權(quán)責(zé)發(fā)生制來編制，因此只能反映賬面利潤，而不是實際的利潤，利潤大的企業(yè)現(xiàn)金流量不一定好，而企業(yè)能否正常經(jīng)營主要受現(xiàn)金流量的影響。編制公式：利潤＝收入－費用所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)增減變動表所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)增減變動表編制說明：

1.本表反映企業(yè)年末所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)增減變動的情況。

2.本表各項目應(yīng)根據(jù)“實收資本(或股本)”、“資本公積”、“盈余公積”、“利潤分配”科目的發(fā)生額分析填列。

財務(wù)報表附注及財務(wù)情況說明書P13財務(wù)報表附注對基本會計報表中的有關(guān)問題進行的補充說明或解釋。財務(wù)情況說明書對會計報表內(nèi)容的必要補充說明。第二節(jié)財務(wù)比率分析

財務(wù)比率分析包括償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析。一、償債能力分析：（一）短期償債能力分析１．影響短期償債能力的因素：資產(chǎn)的流動性企業(yè)的經(jīng)營收益水平流動負債的結(jié)構(gòu)（二）長期償債能力評價指標：１．影響長期償債能力的因素：企業(yè)的盈利能力所有者資本的積累程度２．反映長期償債能力的主要評價指標：資產(chǎn)負債率＝負債總額÷資產(chǎn)總額利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用負債率越高越好嗎？二、營運能力分析：存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))＝銷售成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360／存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額÷平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額÷平均總資產(chǎn)三、盈利能力分析：銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入資產(chǎn)報酬率＝凈利潤÷平均資產(chǎn)總額對于股份制企業(yè)，還應(yīng)分析每股利潤、每股現(xiàn)金流量、每股股利、股利發(fā)放率、每股凈資產(chǎn)、市盈率等。財務(wù)分析的關(guān)鍵環(huán)節(jié)

——關(guān)注報表的真實性主要表現(xiàn)為利潤操縱問題。操縱利潤幾大手法一、利用銷售調(diào)增本期利潤。為了突擊達到一定的利潤總額，如扭虧或達到凈資產(chǎn)收益率及格線，公司會在報告日前做一筆假銷售，再于報告發(fā)送日后退貨，從而虛增本期利潤。二、利用推遲費用入賬時間降低本期費用。將費用掛在“待攤費用”科目；操縱利潤幾大手法三、利用關(guān)聯(lián)交易降低費用支出、增加收入來源。上市公司在主營業(yè)務(wù)收入中制造虛增利潤較為困難，但可以通過“其他業(yè)務(wù)收入”項目的調(diào)整來影響利潤總額。四、利用會計政策變更進行利潤調(diào)整。對短期投資跌價準備、存貨跌價準備和長期投資減值準備這三個項目的不同處理可以使上市公司將利潤在不同年度之間進行調(diào)整。一些具體的案例“寅吃卯糧”法“深南玻”：

1999年度一次性提取房地產(chǎn)跌價準備1.7億元，長期投資減值準備1500萬元，導(dǎo)致帳面虧損16970萬元。正是有了“一次虧個夠”，才有了2000年中期的輕松扭虧。杭鋼股份：調(diào)減利潤總額2.75億元

2003年，杭鋼股份實現(xiàn)凈利潤5.32億元，每股收益達0.823元，若不是公司對固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法進行變更，采用加速折舊，公司的業(yè)績還會更高。從2003年1月1日起，