融資融券基礎知識13年3月課件

融資融券基礎知識經紀業(yè)務總部2012年12月一、什么是融資融券交易？

融資融券交易，又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務試點資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或者借入上市證券并賣出（融券交易）的行為。二、融資融券交易與普通交易的主要區(qū)別？（一）融券賣出可以做空

融券賣出股價下跌買券還券萬科A股價從10元下跌至8元以8元價格買入1萬股進行償還10元價格融券賣出1萬股萬科A得到資金10萬元支付資金8萬元獲利2萬元

三、什么是標的證券？標的證券可融資買入的證券可融券賣出的證券證券交易所目前，標的證券共288只，其中股票278只，ETF基金10只。公司的標的證券范圍，可在公司網站上的融資融券專欄中查詢。四、保證金、保證金比例投資者向證券公司融入資金或證券時，證券公司向投資者收取一定比例的保證金。保證金可以是現金，或可充抵保證金證券。保證金比例指客戶融資買入證券或融券賣出證券時交存保證金與融資金額或融券金額的比例。證券交易所融資保證金比例、融券保證金比例不得低于50%公司融資保證金比例=60%融券保證金比例=65%五、什么是可充抵保證金證券？可充抵保證金證券，指融資融券業(yè)務中可用于充抵保證金的證券，其折算率是指充抵保證金的證券在計算保證金金額時按其證券市值進行折算的比例。證券公司認可的可充抵保證金證券名單不得超出交易所的范圍。特別處理股票、限售股、暫停交易股票、權證、非上市債券、非上市證券投資基金等都不在可充抵保證金證券范圍內。

六、什么是擔保物？擔?？蛻魧舅撊谫Y融券債務現金可充抵保證金的證券融資買入的全部證券融券賣出的全部價款擔保物六、什么是擔保物？可充抵保證金證券和擔保物的區(qū)別

可充抵保證金證券單指客戶自有資產中的證券資產。

擔保物指客戶自有資產（現金+證券）和融資融券交易產生的資產（融資買入所得證券+融券賣出所得現金）

七、什么是保證金可用余額？

保證金可用余額作為保證金的現金充抵保證金的證券市值×折算率未了結融資合約、融券合約占用保證金融資利息、融券費用融資融券交易產生的浮盈經折算后形成的保證金網上交易客戶端自動計算＋＋＋--融資融券交易產生的浮虧金額-九、保證金可用余額與維持擔保比例計算（1）例：假設客戶向信用證券賬戶轉入A股票1萬股，A股票的價格為10元/股；向信用資金賬戶轉入現金10萬元。如果融資保證金比例為70％，融券保證金比例為75%，折算率都為60％，融資融券利息和費用忽略不計。答：（１）客戶以12元的價格融資買入B股票1萬股；此時保證金可用余額＝10＋10×1×60%－12×1×70%＝7.6萬元此時維持擔保比例＝(10+10×1+12×1）/(12×1)＝32/12=266.67％（２）接著客戶以自有資金10萬元，以５元/股的價格買入C股票2萬股；此時保證金可用余額＝10×1×60％＋5×2×60％-12×1×70%＝3.6萬元此時維持擔保比例＝32/12=266.67%（３）接著客戶以4元價格，融券賣出D股票1萬股；此時保證金可用余額＝余下的3.6萬元－4*1*75%=0.6萬元此時維持擔保比例＝(32+4×1)/(12+4×1)=225%九、保證金可用余額與維持擔保比例計算（2）例：客戶某一時刻信用賬戶有資金200萬，證券A市值1000萬，證券A折算率0.6，總負債為300萬，客戶此時最多可以轉出多少價值的擔保品？答：

客戶賬戶總價值=200萬+1000萬=1200萬，總負債=300萬

當維持擔保比列為300%時，賬戶總資產=300萬*300%=900萬

最多可以轉出的擔保品價值=1200萬-900萬=300萬

提取現金的方式為將現金從信用資金賬戶轉入銀行結算賬戶（銀行卡）后，在銀行端提取；劃轉證券是指將證券從信用證券賬戶劃轉到普通證券賬戶。十、什么是信用等級和授信額度？信用等級的定義指公司根據客戶基本情況、財務狀況、證券交易情況、信用狀況等因素評定投資者的信用等級。授信額度的定義指公司根據客戶的資信狀況、擔保物價值、履約情況、市場變化、公司財務安排等因素綜合確定的客戶可融資融券額的最大限額。授信額度分為融資授信額度、融券授信額度。

目前我公司授信額度最高不能超過客戶金融資產總值。

十二、我能參與融資融券交易嗎？公司選擇客戶的標準（一）個人投資者1.普通賬戶資產價值在50萬元以上2.在公司從事證券交易的時間連續(xù)計算滿6個月3.客戶參與了公司《融資融券業(yè)務客戶適當性知識測試》并且得分在80分及以上

十二、我能參與融資融券交易嗎？公司選擇客戶的標準（一）個人投資者4.年滿十八周歲有完全民事行為能力的中國公民5.申請人非公司股東及關聯人，并且具有合法的證券投資資格，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和滬、深證券交易所規(guī)則禁止或限制進入證券市場的情形6.普通賬戶是規(guī)范賬戶，且已納入三方存管7.辦理了限售股、董事、監(jiān)事、高級管理人員等事項的申明和承諾8.客戶能夠如實提供征信資料，愿意接受并履行《融資融券交易風險揭示書》和《融資融券合同》約定條款，承擔參與融資融券交易造成的損失

十三、我想進行融資融券交易，要提前做哪些準備？（一）評估自身狀況1.評估自身的財產（金融資產、總資產）狀況2.收入狀況3.證券投資經驗4.風險偏好（二）學習1.融資融券基礎知識、交易規(guī)則、業(yè)務規(guī)則2.融資融券法律法規(guī)（三）擬申請的授信額度（四）準備融資融券業(yè)務申請的相關材料

十五、提出融資融券業(yè)務申請時需要提交什么材料?（一）個人投資者

必須提交的材料可選擇提交的材料填妥的《融資融券業(yè)務申請表》（個人）有效身份證明文件原件普通證券賬戶證明文件全部資產中所有權存在瑕疵情況的說明其它征信材料人民銀行征信材料學歷等相關證明文件收入證明（銀行出具的工資流水證明或稅務機關出具的納稅證明）金融資產和全部資產證明文件十六、提出融資融券業(yè)務申請時需要提交什么材料?（二）機構投資者

必須提交的材料可選擇提交的材料填妥的《融資融券業(yè)務申請表》（機構）商業(yè)銀行資信等級證明復印件（加蓋公章）營業(yè)執(zhí)照副本、組織機構代碼證、稅務登記證原件及復印件商業(yè)銀行授信文件復印件（加蓋公章）法定代表人證明書、法定代表人授權委托書人民銀行征信材料法定代表人及授權代理人有效身份證明文件原件及復印件其它征信材料普通證券賬戶證明文件最近一年經審計的財務報告十七、我在公司的信用等級如何確定?（一）信用評級因素（滿分100分）1.基本情況（10分）2.財務狀況（16分）3.證券交易情況（56分）4.信用狀況（8分）5.營業(yè)部評價（10分）

十九、公司對于金融資產如何界定?金融資產公司認可的金融資產包括：現金、銀行存款可上市流通的股票、國債、開放式基金、可上市交易的封閉式基金其他公司認可的金融資產。授信額度＝MIN{經公司認可的客戶金融凈資產價值總額×信用評級系數，客戶申請的授信額度}

二十、融資融券主要交易規(guī)則（一）主要交易菜單1.擔保物劃轉：擔保物轉入、擔保物轉出2.信用普通買賣：信用普通買入、信用普通賣出3.融資買入、直接還款、賣券還款4.融券賣出、現券還券、買券還券5.市價委托

二十、融資融券主要交易規(guī)則（二）融資買入、融券賣出條件1.投資者在融資買入證券時，需至少滿足以下四個條件：（1）公司有足夠的資金可供融出；（2）投資者加上本次融資金額的累計融資余額不超過授信額度；（3）融資買入品種屬于標的證券；（4）執(zhí)行該筆交易投資者所需保證金不超過其當時賬戶的保證金可用余額。2.投資者在融券賣出證券時，需至少滿足以下四個條件：（1）公司有足夠的證券可供融出；（2）投資者加上本次融券金額的累計融券余額不超過授信額度；（3）執(zhí)行該筆交易投資者所需保證金不超過其當時賬戶的保證金可用余額；（4）委托價格滿足證券交易所規(guī)定的申報價格要求。

二十一、融資融券相關費用（一）融資融券交易主要費用

收費項目簡要說明融資利息融資費用罰息手續(xù)費信用證券賬戶開戶費信用證券賬戶補辦擔保證券劃轉、還劵劃轉客戶因向證券公司融資應支付的利息客戶因向證券公司融券應支付的費用個人、機構0元/筆（暫免）個人、機構均10元個人40元、機構400元融資融券交易時應支付的印花稅、傭金、過戶費等客戶未按時償還所欠債務的，公司向客戶收取罰息二十一、融資融券相關費用（二）融資利息、融券費用、罰息1.融資年利率：8.60%2.融券年費率：10.60%3.按日（自然日）計提，1年按360天計算4.日罰息率：0.5‰（萬分之五）

二十二、出現什么情況公司會對我執(zhí)行強制平倉？（一）當投資者信用賬戶當日（T日）日終清算后維持擔保比例低于平倉線（130%）時，投資者未在T+2個工作日內追加擔保物使維持擔保比例達到警戒線（150%）以上的，則公司將在T+3日對投資者進行強制平倉（二）融資融券合約到期時，投資者未按時償還債務（三）當投資者出現違反承諾、監(jiān)管要求等情形，公司有權對投資者進行強制平倉（四）其他特殊情形

因維持擔保比例過低進行平倉的，平倉當日，投資者無法做任何交易類操作。

二十三、怎么使用網上交易系統(tǒng)？一、軟件下載點擊“快速通道”里的“軟件下載”。選擇融資融券欄下的“國都證券融資融券單獨委托”，點擊“下載地址”并安裝軟件，如下圖：二、融資融券網上交易軟件操作1、登錄系統(tǒng)客戶選擇“營業(yè)部”及“”輸入相應的“帳號類型”及“帳號”、“交易密碼”、“驗證碼”進入。建議“帳戶類型”選擇“資金帳戶”，“帳號”輸入信用資金帳戶，不要輸入普通資金帳號。如下圖資金賬號**：客戶登錄后，交易界面會有相應的“信用提示信息”顯示：關于“融資日利率”、“融券日利率”、“維持擔保比例”、“營業(yè)部公告”等信息提示。如下圖：2、擔保品劃轉操作菜單選擇“擔保品劃轉”，“劃轉方向”選擇“普通=>信用（或信用=>普通）”，含義見說明部分；然后輸入“證券代碼”、“過戶數量”，點“確定”完成操作?？蛻暨x擇“劃轉方向”為“信用=>普通”時，轉出后維持擔保比例不得低于300%，否則劃轉失敗。如下圖：3、資金劃轉操作菜單選擇“銀證轉帳”，“轉帳方向”選“銀行=>券商（或券商

=>銀行）”；“轉帳銀行”選擇對應的開戶行，輸入“銀行密碼”、“轉帳金額”，點擊“轉帳”完成操作。客戶選擇“券商=>銀行”時，轉出資金后維持擔保比例不得低于300%。

另外，融券賣出所得資金不得轉出，只能用于買券還券。4、融資融券交易（1）融資買入：是指客戶以其信用帳戶中的自有資金和自有證券為保證金，向公司申請融入資金并買入標的證券的行為。操作菜單為“融資買入”，輸入“證券代碼”、“買入價格”、“買入數量”，點擊“確定”完成融資買入操作。（在“可買（股）”欄目中，系統(tǒng)會自動計算并提示客戶最大融資可買入股份數），如下圖：（2）償還融資負債：是指客戶用信用帳戶內的資金或賣出股票所得資金償還所欠公司的融資負債?？蛻艨赏ㄟ^“現金還款”和“賣券還款”兩種方式償還融資負債。a、“現金還款”：是指客戶用信用帳戶資金償還所欠公司負債，操作菜單選擇“現金還款”，輸入“還款金額”，點擊“確定”完成操作。如下圖：b、“賣券還款”：是指客戶通過賣出證券所得資金償還所欠公司負債，操作菜單選擇“賣券還款”，輸入“證券代碼”、“賣出價格”、“賣出數量”、點擊“確定”完成操作。如下圖：（3）融券賣出：是指客戶以其信用帳戶中的自有資金和自有證券為保證金，向公司申請融入標的證券并賣出的行為。

操作菜單為“融券賣出”，輸入“證券代碼”、“賣出價格”、“賣出數量”，點擊“確定”完成操作。（在“可賣數量”欄目中，系統(tǒng)會自動計算并提示客戶最大可融券賣出股份數）如下圖：（4）償還融券負債：是指客戶用信用帳戶內的證券（必須與融券賣出的證券為同一只證券）或通過買入相同數量的同一只證券償還向公司融出的證券及對應的息費?？蛻艨赏ㄟ^“現券還券”和“買券還券”兩種方式償還融券負債。a、“現券還券”：當客戶信用帳戶內有融券賣出的同一只證券時，可以采用“現券還券”的方式。操作菜單為“現券還券”，輸入“證券代碼”、“還券數量”，點“確認”完成還券操作。如下圖：b、“買券還券”：當客戶信用帳戶內沒有融券賣出的證券時，客戶可以選擇“買券還券”的方式，操作菜單為“買券還券”，輸入“證券代碼”、“買入價格”、“買入數量”，點“確定”完成還券操作。如下圖：5、擔保品交易（1）擔保品買入：是指客戶用自有資金買入可充抵保證金證券范圍內證券的行為。操作菜單為“普通買入”，輸入“證券代碼”、“買入價格”、“買入數量”，點擊“確定”完成操作。（2）擔保品賣出：是指客戶賣出自有證券（非融資買入的證券）的行為。擔保品賣出所得資金可以不償還融資負債。需要注意的是，當客戶通過“擔保品賣出”的證券與融資買入的證券為同一只證券時，按照“賣券還款”處理。操作菜單為“普通賣出”，輸入“證券代碼”、“賣出價格”、“賣出數量”，點擊“確定”完成操作。如下圖：6、市價委托功能“融資買入”、“賣券還款”、“買券還券”、“擔保品買入”、“擔保品賣出”等操作可采用市價委托來完成。信用帳戶的市價委托與普通帳戶的市價委托的含義基本一致。如下圖：7、投票當客戶需要通過非現場投票履行權利時，可通過我公司網上交易系統(tǒng)的投票功能實現。具體菜單如下圖：8、查詢功能客戶可通過網上交易系統(tǒng)查詢客戶的資產及負債情況，也可以查詢客戶當日交易情況、歷史交易情況、信用合約情況、平倉情況等內容。具體見“查詢”菜單下面的子菜單。如下圖所示：二十四、注意事項誤區(qū)1：公司對客戶授信后，公司將把資金劃入到客戶信用帳戶，客戶隨時可以使用。

解釋：只有在客戶發(fā)出融資開倉指令時，才向證券公司融資。客戶可以在授信額度范圍內向證券公司融資，資金不會劃入到客戶信用帳戶。誤區(qū)2：公司借客戶證券后，證券將劃入到客戶信用帳戶，客戶可以隨時賣出。

解釋：只有在客戶發(fā)出融券開倉指令時，才向證券公司融券?？蛻艨梢栽谑谛蓬~度范圍內向證券公司融券，證券不會劃入到客戶信用帳戶。誤區(qū)3：公司對客戶授信后，即使客戶不進行信用開倉，每日也要支付融資利息或融券費用。解釋：目前證券公司開展融資融券業(yè)務暫不向客戶收取額度占用費，因此如果客戶不進行信用開倉，不需要支付融資利息或融券費用。誤區(qū)4：公司授予客戶100萬融資授信額度后，客戶一定能夠融資開倉100萬元。解釋：融資授信額度是客戶能夠融資的最大額度，客戶最終能向證券公司借多少資金還要取決于客戶擁有多少保證金金額。誤區(qū)5:公司授予客戶100萬融資授信額度，此時客戶可用保證金余額為110萬元，客戶可融資開倉110萬元。解釋：當信用帳戶的可用保證金余額大于融資授信額度，以授信額度為準。誤區(qū)6：客戶配股時可以向證券公司融資配股。解釋：客戶進行配股時需要使用自有資金申購，因此如果投資者選擇配股，需要提前準備好資金。誤區(qū)7：客戶將資金轉入信用帳戶后，進行融資開倉，轉入資金不可以用于買入擔保品。解釋：盡管融資開倉后，客戶轉入的資金被作為保證金，但客戶仍可以使用信用帳戶中的可用資金買入擔保品。誤區(qū)8：客戶原為某公司前十大流通股東，客戶將擁有的股票轉入信用帳戶后，在其他條件不變的條件下，客戶仍將成為該公司前十大流通股東。解釋：客戶將股票轉入信用帳戶后，相應權益不受任何影響，但轉入信用帳戶的股票記入證券公司信用交易擔保證券帳戶，因此客戶在上市公司公布的前十大流通股東的地位可能受到影響。

誤區(qū)9：客戶進行融資融券交易時，信用帳戶查詢中顯示的浮盈可以取出。解釋：客戶信用帳戶中顯示的浮盈不能提取，只有當客戶將浮盈兌現，且維持擔保比例超過300％時，才能提取擔保物。誤區(qū)10：客戶融資開倉某筆合約即將到期，客戶賣出該筆合約全部數量股票，視為該筆合約負債全部了結。解釋：融資負債=融資成交金額+交易手續(xù)費+其他費用合計。如果該筆融資合約的本金和盈利足夠償還本金加息費，賣掉該筆合約全部數量的股票可以了結該筆負債；如果該筆合約的本金和盈利不足夠償還負債或盈利為負，賣掉該筆合約全部數量的股票不能了結該筆負債。誤區(qū)11：客戶信用帳戶被強制平倉的執(zhí)行順序可以由客戶任意決定。

解釋：公司有權根據客戶及其擔保物的狀況以及市場情況，選擇公司認為最有利于平倉成功或最有利于債權實現的平倉證券品種、數量、價格、順序、時間等平倉策略，公司強制平倉所得金額可能超過客戶的負債，客戶無權就此向公司提出任何異議或索賠。平倉結束后，公司會將平倉結果送達至客戶，并且記錄留痕。誤區(qū)12：客戶被強制平倉后，其信用帳戶即可正常交易。解釋：客戶因維持擔保比例過低被強制平倉的，其信用帳戶當日不可進行任何交易。誤區(qū)13：融券合約只能采取買券還券方式進行負債了結。解釋：了結融券負債可以通過買券還券和現券還券兩種方式。誤區(qū)14：標的券長期停牌期間恰逢合約到期的，公司會在復牌當日對客戶融資融券合約進行強制平倉。解釋：標的證券長期停牌，復牌時間在融資融券債務到期日之后的，該筆合約自動順延，順延期限與暫停交易前已計算的期限合計不得超過六個月，順延期間所產生的融資融券利息費用由客戶承擔。誤區(qū)15：客戶提交的可充抵保證金證券中有長期停牌證券的，復牌后可立即交易。解釋：證券因長期停牌被調出可充抵保證金證券范圍的，因此類證券存在一定的不確定性，復牌當日，公司會視情況擇時進行調整，客戶無權就此向公司提出任何異議或索賠。誤區(qū)16：客戶了結融券合約只需歸還公司同等數量的證券即可。解釋：客戶進行融券開倉交易期間，證券發(fā)行人派發(fā)現金紅利、股票紅利或者轉增股份的，客戶應當向公司補償相應金額的現金紅利和相應數量的證券。（補償金額按合同第六十條中的公式計算）誤區(qū)17：客戶可通過融資融券網上交易系統(tǒng)，投票當日進行投票。解釋：有投票意愿的客戶，須在投票日前的四個交易日通知營業(yè)部，在做好投票的準備工作后，客戶可在投票日通過網上交易系統(tǒng)或柜臺進行投票表決（注：通過柜臺投票需要客戶持身份證明文件及信用股東帳戶卡并填寫《國都證券融資融券客戶信用股東帳戶投票申請單》）。誤區(qū)18：客戶擔保券為A券，先后融資開倉A券和B券。此時客戶要償還A券負債，以賣券還款方式賣出A券和B券都可以償還A券負債。解釋：當擔保券和融資開倉買入的標的券為同一支證券時，賣出證券，默認為償還本券。如題客戶以賣券還款方式賣出A券，首先償還A券負債，剩余資金償還B券負債，若賣出B券，首先償還B券負債，剩余資金償還A券負債。二十五、業(yè)務規(guī)則及系統(tǒng)變化1、在公司開戶從事證券交易的時間連續(xù)計算達到半年或半年以上即可申請開立融資融券賬戶。2、客戶通過“普通賣出”所得價款不用于償還融資負債，但所賣證券與融資開倉證券為同一只證券的，其所得價款應當先償還融資負債。3、我公司融資保證金比例降至0.6，融券保證金比例降至0.65。4、客戶合約到期日，當日采用賣券還款方式償還未了結合約的，賣出任一證券，優(yōu)先償還到期合約。（僅限于合約到期當日）5、客戶授信額度最多可達到金融資產的300%（之前為100%）。6、客戶可以用融資買入的證券償還融券賣出的同一只證券。二十六、融資融券抵押貸款業(yè)務一、策略介紹本策略利用融資融券合約對沖策略獲得融券資金以及信用賬戶中維持擔保比例300%以上部分