西部礦業(yè)招股說明書分析課件

西部礦業(yè)招股說明書分析1目錄一、公司基本概況二、招股說明書披露特色三、重點問題分析四、其他可以學習的地方五、總體評價2一、公司基本概況西部最具競爭力的資源開發(fā)企業(yè)第四大鋅精礦生產(chǎn)商第二大鉛精礦生產(chǎn)商第七大銅精礦生產(chǎn)商發(fā)行方案:發(fā)行4.6億股募集資金62億元發(fā)行價13.48元3風險因素之特有風險二、招股說明書披露特色冶煉業(yè)務(wù)歷史短評論:該風險的揭示恰好從反面印證了西部礦業(yè)礦石自給率高的事實,這也是西部礦業(yè)資源優(yōu)勢突出的核心表現(xiàn)5風險因素之特有風險二、招股說明書披露特色采選礦業(yè)務(wù)全部外包評論:該風險的揭示恰好從反面說明西部礦業(yè)行業(yè)管理經(jīng)驗豐富的事實,實際上通過上述的外包業(yè)務(wù),使西部礦業(yè)報告期內(nèi)的采選礦成本得以相對鎖定,從而保證了其業(yè)務(wù)的盈利穩(wěn)定性和持續(xù)性,目前國內(nèi)其他公司相繼效仿6風險因素之特有風險二、招股說明書披露特色存貨余額過大評論:該風險的揭示與后文財務(wù)分析中存貨結(jié)構(gòu)部分相互呼應(yīng),投資者可以發(fā)現(xiàn)其存貨80%左右是產(chǎn)成品,根據(jù)有色金屬的走勢,不排除是公司為了控制盈余,主動囤貨。體現(xiàn)了公司強大的盈利能力。7業(yè)務(wù)與技術(shù)部分二、招股說明書披露特色全方位的資料檢索美國地質(zhì)調(diào)查局出版的礦產(chǎn)品2006年統(tǒng)計報告國土資源部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)BrookHunt關(guān)于全球部分金屬行業(yè)的統(tǒng)計報告安泰科的統(tǒng)計報告上海有色金屬網(wǎng)系統(tǒng)的行業(yè)監(jiān)管法規(guī)法律：中國礦產(chǎn)資源法及其細則礦權(quán)：關(guān)于深化探礦權(quán)采礦權(quán)有償取得制度改革有關(guān)問題的通知探礦權(quán)采礦權(quán)有效期及延續(xù)的管理規(guī)定礦產(chǎn)資源勘察區(qū)塊登記管理辦法、礦產(chǎn)資源開采登記管理辦法礦產(chǎn)權(quán)使用費及價款規(guī)定（探礦權(quán)采礦權(quán)使用費減免辦法）資源收費：礦產(chǎn)資源補償費征收管理規(guī)定、中國資源稅暫行條例安全：礦山安全法及實施條例、安全生產(chǎn)許可證條例環(huán)保：土地管理法、土地復墾規(guī)定、森林法、森林法實施條例、森林植被恢復費征收使用管理暫行辦法、排污費征收使用管理條例、排污費征收標準管理辦法9采礦與冶煉業(yè)務(wù)比重：50%內(nèi)部比例：30%：70%比重：30%5億元專項收購資金未明確收購標的資源收購比重：20%流動資金、銀行還貸補充安排募投安排募集資金投向二、招股說明書披露特色有一定借鑒意義10募集資金投向概況及評述二、招股說明書披露特色概況11反饋意見重點問題三、重點問題分析發(fā)行人及子公司生產(chǎn)設(shè)施的環(huán)保達標發(fā)行人實際控制人的界定其他問題報告期重大資產(chǎn)重組及業(yè)績連續(xù)計算標準員工信托持股問題及其解決13僅作提示四、其他可以學習的地方JORC規(guī)則下的礦產(chǎn)資源量劃分標準發(fā)行前定向增發(fā)的實施發(fā)行前大幅轉(zhuǎn)增、送紅股（10轉(zhuǎn)增及送紅股共計60）子公司、分公司的信息披露自有房地產(chǎn)的處理和瑕疵問題的界定1