融資融券業(yè)務(wù)操作方法及技巧介紹課件

操作方法及技巧介紹齊魯證券香港中路營(yíng)業(yè)部做融資融券有哪些好處？案例：投資者自有資金100萬(wàn)，看多股票A，股票A市價(jià)10元，折算率50%。先普通買(mǎi)入，再融資買(mǎi)入1、先普通買(mǎi)入10萬(wàn)股A;2、股票A折合保證金為50萬(wàn)，最多再可融資買(mǎi)入5萬(wàn)股A。共計(jì)買(mǎi)入15萬(wàn)股方案1先融資買(mǎi)入，再普通買(mǎi)入1、先以自有資金做保證金，最多融資買(mǎi)入10萬(wàn)股A;2、再普通買(mǎi)入10萬(wàn)股A。共計(jì)買(mǎi)入20萬(wàn)股方案2技巧1總結(jié)：核心：現(xiàn)金的折算比例最高，是1：1。要點(diǎn)：看多時(shí)，先融資買(mǎi)入，再普通買(mǎi)入；看空時(shí)，先普通賣(mài)出，再融券賣(mài)出案例：投資者尚需償還融資款995元，欲賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)證券A

1萬(wàn)股，市價(jià)10元。信用交易傭金2‰，普通交易傭金1‰。方案一次性委托賣(mài)出1萬(wàn)股信用交易傭金：1萬(wàn)×10元×2‰=200元共支付傭金200元方案1先賣(mài)出200股，再普通賣(mài)出剩余股份信用交易傭金：200×10元×2‰=4元5元普通交易傭金：9800×10元×1‰=98元共支付傭金5+98=103元2技巧3：配對(duì)信用交易解決資金流動(dòng)性案例：投資者滿倉(cāng)暫無(wú)現(xiàn)金，發(fā)現(xiàn)股票B存在投資機(jī)會(huì)，但股票B非標(biāo)的證券。融資融券日息費(fèi)率0.25‰。解決方案1、選擇預(yù)計(jì)下跌股票A（融資融券標(biāo)的），T日先融券賣(mài)出1萬(wàn)股，再融資買(mǎi)入1萬(wàn)股，假設(shè)得凍結(jié)資金10萬(wàn)；2、T+1日將融資買(mǎi)入的A通過(guò)現(xiàn)券還券償還融券負(fù)債，T+2日10萬(wàn)資金解凍可普通買(mǎi)入非標(biāo)的證券股票B。資金息費(fèi)成本估算：息費(fèi)：假設(shè)持有股票B，N天，（N+2）×10萬(wàn)×0.25‰總結(jié)：同時(shí)融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出一支股票，通過(guò)現(xiàn)券還券解凍融券賣(mài)出資金效果：緩解資金流動(dòng)性不足問(wèn)題組合投資策略1、融資杠桿交易2、融券賣(mài)空1、鎖定日內(nèi)收益2、及時(shí)止損1、配對(duì)交易2、可轉(zhuǎn)債套利3、大宗交易套利機(jī)會(huì)：2011/03/15上午，雙匯“瘦肉精”事件曝光，當(dāng)天股價(jià)暴跌。發(fā)起：投資者在此時(shí)以85元融券賣(mài)出1萬(wàn)股雙匯發(fā)展。了結(jié)：2011/04/21股價(jià)止跌反彈，以中間價(jià)62元買(mǎi)入1萬(wàn)股雙匯發(fā)展還券了結(jié)負(fù)債.獲利對(duì)比：1、如果沒(méi)有融券交易，投資者無(wú)法從中獲利；2、進(jìn)行賣(mài)空交易，不占用資金。獲利22萬(wàn)（扣除融券成本約7000元）。先高賣(mài)，后低買(mǎi)單一策略：融券賣(mài)空日內(nèi)T+0策略先賣(mài)后買(mǎi)，當(dāng)日鎖定利潤(rùn)或虧損中興通訊日內(nèi)分時(shí)價(jià)格走勢(shì)融券賣(mài)出買(mǎi)券還券盈利ETFETF與股票相比的特點(diǎn)納入雙融標(biāo)的7支ETF交易成本低：印花稅豁免流動(dòng)性好，適合大資金不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期停牌風(fēng)險(xiǎn)杠桿比例較高，ETF最大杠桿比例約為2.43，一般股票最高杠桿比例2.25。ETF概念差異配對(duì)策略適用于：不看好某一板塊或股票，但是擔(dān)心大盤(pán)上漲看好一支股票，但是擔(dān)心板塊或市場(chǎng)的普跌難以判斷市場(chǎng)，但是能夠判斷兩支股票的相對(duì)強(qiáng)弱操作方法：預(yù)期兩支證券未來(lái)走勢(shì)有強(qiáng)弱分化，買(mǎi)入相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的，同時(shí)融券賣(mài)出相對(duì)弱勢(shì)的，獲取差額收益案例分析2011/11/30，預(yù)計(jì)浦發(fā)銀行將相對(duì)于大盤(pán)走強(qiáng)，以8.5元價(jià)格買(mǎi)入浦發(fā)銀行10萬(wàn)股同時(shí)，以75%上證180ETF+25%深證100ETF構(gòu)造滬深300指數(shù)，以0.56元的均價(jià)融券賣(mài)出ETF組合，151.79萬(wàn)份。2011/12/28，浦發(fā)銀行價(jià)格為8.25元，下跌了2.94%，ETF組合均價(jià)為0.5元，下跌了10.71%，反向操作了結(jié)交易。獲利浦發(fā)銀行=（8.25-8.5）×10萬(wàn)=-2.5萬(wàn)ETF組合=（0.56-0.5）×151.79萬(wàn)

=9.1萬(wàn)總獲利6.6萬(wàn)，盈利7.76%浦發(fā)銀行和滬深300的歷史價(jià)格走勢(shì)ETF組合0.56融券賣(mài)出浦發(fā)銀行8.5買(mǎi)入浦發(fā)銀行8.25賣(mài)出ETF組合0.5買(mǎi)券還券盈利虧損

協(xié)整配對(duì)交易策略尋找股票對(duì)——通過(guò)對(duì)歷史價(jià)格走勢(shì)、基本面的分析，篩選出具有穩(wěn)定關(guān)系的股票對(duì)。監(jiān)測(cè)股票對(duì)——尋找價(jià)差偏離正常波動(dòng)區(qū)間的時(shí)機(jī)。執(zhí)行套利——買(mǎi)入相對(duì)低估的股票，融券賣(mài)出相對(duì)高估的股票，待價(jià)差回歸時(shí)，獲利了結(jié)交易。適用于操作方法歷史走勢(shì)高度相關(guān)的股票對(duì)，目前價(jià)差暫時(shí)超出了一般水平可轉(zhuǎn)債套利策略簡(jiǎn)介操作方法監(jiān)測(cè)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值和現(xiàn)價(jià)的大小

轉(zhuǎn)換價(jià)值=面值/轉(zhuǎn)股價(jià)格×正股價(jià)格投資者賣(mài)空正股，同時(shí)買(mǎi)入可轉(zhuǎn)債，并快速轉(zhuǎn)換成正股歸還借券適用于可轉(zhuǎn)債已經(jīng)進(jìn)入了轉(zhuǎn)股期，可轉(zhuǎn)債市價(jià)較低，而正股價(jià)格相對(duì)較高

案例：假設(shè)D轉(zhuǎn)債正處于轉(zhuǎn)股期，當(dāng)前面值100元/張，市價(jià)110元/張，轉(zhuǎn)股價(jià)格3.97元/股，股票D價(jià)格4.7元/股，投資者如何操作？

1、計(jì)算D轉(zhuǎn)債當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價(jià)值：轉(zhuǎn)換價(jià)值=100/3.97×4.7元=118.44元＞現(xiàn)價(jià)

2、買(mǎi)入1千張D轉(zhuǎn)債，需要資金11萬(wàn)；

3、同時(shí)融券賣(mài)出25200股股票D，得資金11.84萬(wàn)元；

4、將1千張D轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為25200股D歸還融券負(fù)債。

5、獲利：11.84萬(wàn)-11萬(wàn)=0.84萬(wàn)（不考慮費(fèi)用）操作策略大宗交易套利策略簡(jiǎn)介操作方法適用于單筆交易數(shù)量不低于50萬(wàn)股，或者交易金額不低于300萬(wàn)元融資融券交易不采用大宗交易方式，而大宗交易折價(jià)率較高。投資者作為買(mǎi)方，尋找合適的賣(mài)方和標(biāo)的股票，談定理想的折扣。買(mǎi)賣(mài)雙方就大宗交易達(dá)成一致后，分別進(jìn)行成交申報(bào)。投資者在交易時(shí)間內(nèi)，融券賣(mài)出相同品種相同數(shù)量的股票。T+1日，投資者將大宗交易買(mǎi)入的股票歸還，套利交易結(jié)束。是否具備對(duì)單只股票進(jìn)行雙向交易的思路？——看多融資、看空融券是否具備對(duì)多