金融保險第二章信用與利息課件

第二章信用與利息

第一節(jié)信用的含義一、信用的概念信用是一種以償還和付息為條件的二、信用的基本特征1、暫時性資金所有權(quán)與使用權(quán)的暫時分離2、償還性強(qiáng)調(diào)本金的返還3、收益性強(qiáng)調(diào)本金返還時帶有增值或附加額4、風(fēng)險性

借貸行為第一節(jié)信用的含義三、發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)即為負(fù)債經(jīng)濟(jì)（“信用經(jīng)濟(jì)”）

“國家靠負(fù)債來維持，企業(yè)靠負(fù)債來經(jīng)營，個人靠負(fù)債來消費”這三句話是“信用經(jīng)濟(jì)”的一個具體說明。第二節(jié)信用形式3、局限性（1）方向受限商業(yè)信用的授受方向，要受到商品流轉(zhuǎn)方向限制。（2）規(guī)模受限企業(yè)所能提供的商業(yè)信用的數(shù)量受其準(zhǔn)備金數(shù)量的限制。（3）范圍受限商業(yè)信用主要發(fā)生在經(jīng)常有買賣關(guān)系，互相依存的企業(yè)之間

(4)可能掩蓋企業(yè)真實的經(jīng)營狀況

第二節(jié)信用形式二、銀行信用（詳見第三章金融機(jī)構(gòu)）特點1、間接信用（銀行為信用中介）2、融資能力強(qiáng)，授信規(guī)模大3、不存在方向上的限制

因此，銀行信用是現(xiàn)代信用的主導(dǎo)形式。上游企業(yè)銀行下游企業(yè)銀行信貸三、國家信用國家信用的基本形式是發(fā)行政府債券。國家信用的目的：1、作為財政籌資手段，彌補財政赤字

具有（1)自愿性(2)有償性（3）不易引發(fā)通脹的優(yōu)勢。（思考：你認(rèn)為可通過哪些途徑彌補財政赤字呢？各有什么利弊？）2、調(diào)節(jié)市場需求，彌補民間投資缺口，刺激經(jīng)濟(jì)增長。如東南亞金融危機(jī)期間國內(nèi)面臨經(jīng)濟(jì)衰退，國家通過發(fā)債，加大財政的投資力度，通過財政投資的乘數(shù)效應(yīng)，使經(jīng)濟(jì)擺脫困境。注：財政投資乘數(shù)效應(yīng)是指財政的投資支出會取得數(shù)倍于原投資額的收入水平。第二節(jié)信用形式后續(xù)：美國債務(wù)危機(jī)

國際金融危機(jī)的爆發(fā)使美國政府赤字大幅度上升，舉債度日成為家常便飯，國債紀(jì)錄屢創(chuàng)新高。2011年5月16日，美國國債終于觸及國會所允許的14.29萬億美元上限。

政府若不提高債務(wù)上限或削減開支，就會開始債務(wù)違約，無法償還美國國債券本金和利息，這種情況可能讓國際金融市場陷入混亂。2011年08月02日，美國國會眾議院以269對161票的表決結(jié)果通過了提高美國債務(wù)上限和削減赤字法案，以避免美國政府出現(xiàn)違約。當(dāng)天通過的法案內(nèi)容包括：提高美國債務(wù)上限至少2.1萬億美元，并在十年內(nèi)削減赤字2.1萬億美元以上。后續(xù)2：2013年10大國際意外事件之一

—美國聯(lián)邦政府17年來首次關(guān)門美國共和黨一直希望美國的財政基調(diào)從“花錢”轉(zhuǎn)向“省錢”，以解決美國面臨的中長期債務(wù)問題。奧巴馬總統(tǒng)所屬的民主黨則希望延續(xù)寬松財政政策基調(diào)。近年來，美國兩黨圍繞政府預(yù)算、調(diào)高公共債務(wù)上限曾進(jìn)行多輪激烈博弈。本次由于兩黨在圍繞奧巴馬醫(yī)改的交鋒中互不相讓，美國聯(lián)邦政府預(yù)算在2014財年已然于10月1日開始之際依舊沒有著落，導(dǎo)致聯(lián)邦政府17年來首次局部停止運作，約80萬名公務(wù)員被迫無薪休假，國家公園等多個景點關(guān)閉，多項服務(wù)暫時停止。國防部近半文職人員、能源部、司法部及交通部等部份員工，均需停工。10月17日，眾議院在最后關(guān)頭以285-144票的結(jié)果通過了協(xié)議。協(xié)議將允許美國政府將舉債權(quán)限延後到2014年2月7日，從而避開了美國發(fā)生債務(wù)違約的威脅，由此結(jié)束了政府關(guān)門局面。后續(xù)3：美國違約風(fēng)險重來下周一達(dá)到債務(wù)上限（2015-03-14）

還有一天美國政府就會達(dá)到18萬億美元的法定舉債的上限，政府關(guān)門乃至違約的風(fēng)險又起。昨日美國財長杰克.盧(JackLew)致信警告國會，不要將國家信譽作為政治籌碼，在下周一達(dá)到借款上限后，財政部將以“非常規(guī)措施”維持政府必要支出?！督袢彰绹啡請髨蟮?，如果債務(wù)上限沒有上調(diào)，僅僅依靠“非常規(guī)措施”，美國政府會在今年10月1日到12月31日的某個時候徹底失去借款能力。不過，和此前債務(wù)上限危機(jī)期間相比，這次美國財政部可能有更多的操作空間。因為今年6月30日，聯(lián)邦政府員工的一只養(yǎng)老基金將有一筆460億美元的投資到期。財政部可以利用那筆資金支付目前應(yīng)繳款項，特別是聯(lián)邦養(yǎng)老金計劃的還款。?第二節(jié)信用形式美國：個人綜合信用資料庫我國：上海試行，將在全國推廣。內(nèi)容包括基本身份、職業(yè)、收入、在銀行的信用、社會信譽等等，并量化為一定的分值，銀行按信用值決定貸款的額度。經(jīng)濟(jì)危機(jī)相關(guān)新聞鏈接：

美國儲蓄率上升了！

美國一直是一個借貸而不儲蓄的國家，2005年個人儲蓄率一度下降至負(fù)0.5%。但自次貸危機(jī)發(fā)生以來，美國人的儲蓄習(xí)慣出現(xiàn)變化，根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全年美國居民儲蓄占其可支配收入的比例上升到1.7%，創(chuàng)下近6年來的新高。金融危機(jī)使很多美國人需要減輕債務(wù)，但他們的個人財富卻在大幅減少，因此很多人傾向于增加儲蓄。如果這種情況持續(xù)下去，會使美國的儲蓄率重上10%的高水平,更可能帶來通貨緊縮的問題：如果美國儲蓄率恢復(fù)到8%至10%，其消費需求將下降6000億至8000億美元。第三節(jié)利息與利率一、利息與利率的含義（見書）注：可將利率看作資金的價格。二、計息方法（一）單利計息單利是指不論時間長短，僅按本金計算利息，所生利息不再加入本金重復(fù)計算利息的一種計息的方法。通常用于短期的資金借貸。公式：利息＝本金×利率×借貸時間

第三節(jié)利息與利率例如：一筆整存整取定期三年儲蓄，本金2000元，年利率4％，按單利計算利息為：2000×4％×3＝240元

3按復(fù)利計算利息為：2000×（1＋4％）－2000＝249.728元第三節(jié)利息與利率三、常見的利率種類（一）名義利率與實際利率名義利率是以名義貨幣表示的利率。實際利率是以實物（購買力）為標(biāo)準(zhǔn)計算出來的利率。第三節(jié)利息與利率名義利率、實際利率與通貨膨脹率之間的關(guān)系：

實際利率I＝名義利率R—通貨膨脹率P三種情況（1）物價上漲P>0，則有I<R（2）物價不變P＝0，則有I＝R（3）物價下降P<0，則有I>R2007、2008年存款利率及通貨膨脹率變動圖示計算：根據(jù)上圖數(shù)據(jù)計算2007年末及2008年末實際利率水平。（注：2007年利息稅為５％；2008年９月利息稅取消）第三節(jié)利息與利率（二）固定利率與浮動利率1、固定利率籌資成本和投資收益可事先預(yù)計，在穩(wěn)定的物價背景下便于借貸雙方進(jìn)行經(jīng)濟(jì)核算。2、浮動利率籌資成本與投資收益與市場變動趨勢相一致；浮動利率一般適用于市場利率多變且時期較長的借貸業(yè)務(wù)。

案例1：河南百花集團(tuán)高利集資案

90年代后期，李建以虛假注冊資金方式騙取登記注冊了河南省百花實業(yè)有限公司，李建、馬曉麗等利用上述公司，偽造、盜用中央及國家機(jī)關(guān)領(lǐng)導(dǎo)同志的照片，捏造事實，制作虛假廣告圖冊，擴(kuò)大社會影響，騙取群眾信任，進(jìn)行非法集資活動。1998年1月6日，李建等未經(jīng)國家金融管理部門的批準(zhǔn)，以百花集團(tuán)下屬各企業(yè)為依托，以月利率2%-3%高息為誘餌，變相向社會公眾非法集資，先后有18488人次參加集資，總金額達(dá)人民幣33607.6萬元，美金2萬元。5月，鄭州市公安機(jī)關(guān)接到群眾報案，稱百花集團(tuán)非法吸收公眾存款，現(xiàn)該公司既不付給利息，也不退還本金，總經(jīng)理李建等人不知去向，要求公安機(jī)關(guān)予以查處。百花集團(tuán)非法集資案發(fā)后，公安機(jī)關(guān)追繳贓款贓物價值7376.0129萬元，尚有13433.8420萬元無法追回。2005年6月29日，馬曉麗逃亡數(shù)年后到鄭州市公安局投案。2001年3月22日，鄭州市中級人民法院對百花集團(tuán)特大集資詐騙案作出一審判決，判處主犯李建死刑。2002年1月7日，主犯李建被執(zhí)行槍決。案例2浙江吳英集資詐騙案

吳英，于2003年至2005年在東陽市開辦美容店、理發(fā)休閑屋期間對外高息集資，欠下巨額債務(wù)。為還債，吳英繼續(xù)非法集資。2005年5月至2007年1月間，吳英以給付高額利息為誘餌，采取隱瞞先期資金來源真相、虛假宣傳經(jīng)營狀況、虛構(gòu)投資項目等手段，先后非法集資人民幣7.7億余元，用于償付集資款本息、購買房產(chǎn)、汽車及個人揮霍等，實際詐騙金額為3.8億余元。一審判決以集資詐騙罪判處被告人吳英死刑，被告人吳英不服，提出上訴。

法院經(jīng)重新審理后認(rèn)為，被告人吳英集資詐騙數(shù)額特別巨大，且其行為嚴(yán)重破壞了國家金融管理秩序，危害特別嚴(yán)重，鑒于吳英歸案后如實供述所犯罪行，綜合考慮，對吳英判處死刑，緩期二年執(zhí)行。案例3神木非法集資事件

神木，一座原本貧窮的黃土高原上的小城，但地下有著儲量超過500億噸的煤炭。過去10年間，金錢像是被使了魔法一樣，順著運煤車的路徑呼嘯而來，幾乎是在一夜之間，神木的富人的數(shù)量和他們的資產(chǎn)激增。2008年，神木縣邁進(jìn)全國百強(qiáng)縣之列。2009年，神木縣實行全民免費醫(yī)療，一時風(fēng)頭無限。2012年，神木GDP超過了1000億元，成為中國民間游資最集中的地方之一。但很快，伴隨著民間借貸勃興，金錢變得像是與富裕的終點背道而馳。從2012年年底以來，神木民間借貸的資金鏈斷裂，讓公眾大為緊張，“跑路”效應(yīng)在神木擴(kuò)散。這些“跑路”者一夜之間不知去向，身上欠著上千萬到數(shù)十億不等的民間高息融資款項。還陸續(xù)發(fā)生一些集資人的自殺事件，而“房姐”龔愛愛遭舉報一夜成名，也和神木2012年年底以來的民間集資潮崩盤有關(guān)，龔曾因此自殺未遂。

中國利率市場化進(jìn)程回顧1998年、1999年：人民銀行連續(xù)三次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動幅度。2000年9月,放開外幣貸款利率和300萬美元(含300萬)以上的大額外幣存款利率;2004年1月1日,人民銀行再次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間。企業(yè)貸款利率最高上浮幅度擴(kuò)大到70%,下浮幅度保持10%不變。2004年10月,貸款上浮取消封頂;下浮的幅度為基準(zhǔn)利率的0.9倍,與此同時,允許銀行的存款利率都可以下浮,下不設(shè)底。2006年8月,浮動范圍擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的0.85倍。2012年6月，存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍;貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。中國金融改革劍指利率市場化

2013-7中國金融改革劍指利率市場化（2014-03）中國人民銀行行長周小川在兩會新聞中心舉行的記者會上說，存款利率放開肯定在計劃之中，個人認(rèn)為，很可能在最近一兩年就能夠?qū)崿F(xiàn),這也是利率市場化中最后一步。（2015-03）周小川：今年存款利率上限放開概率非常高。

思考：利率放開后對各經(jīng)濟(jì)體的影響？第三節(jié)利息與利率三、決定與影響利率水平的因素1、物價總水平在物價上漲的情況下，利率的最低限應(yīng)保證實際利率不為負(fù)。

“通脹率和利率密切關(guān)聯(lián)，就像是一個硬幣的正反兩面”。2、平均利潤率馬克思：“不管怎樣，必須把平均利潤率看成是利息的有最后決定作用的最高界限。”第三節(jié)利息與利率

周小川：擊左掌還是出右拳？3、國家政策國家政策是逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事的，即：（1）經(jīng)濟(jì)膨脹時（即社會總需求>總供給），實行緊縮政策，利率上調(diào)：存款率上調(diào)消費需求下降經(jīng)濟(jì)緊縮貸款率上調(diào)投資需求下降第三節(jié)利息與利率（2）經(jīng)濟(jì)衰退時（即社會總需求<總供給）實行擴(kuò)張政策，利率下調(diào)：存款率下調(diào)消費需求上升貸款率下調(diào)投資需求上升

經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張

2007-2008年利率調(diào)整一覽

調(diào)整時間調(diào)整內(nèi)容2008年12月22日央行下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.27個百分點2008年11月26日央行下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率1.08個百分點2008年10月30日央行下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.27個百分點2008年10月9日一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.27個百分點2008年9月16日一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.27個百分點2007年12月21日一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點；

一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個百分點2007年09月15日一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點；

一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點2007年08月22日一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點；

一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個百分點2007年07月20日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.27%2007年05月19日一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點；

一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個百分點2007年03月18日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.27%兩會新聞花絮：2010年兩會，周小川“六”字手勢引發(fā)多方猜測。2010-2011年利率調(diào)整2010年12月26日，央行宣布金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點。2011年2.9日，

央行發(fā)布公告稱金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點。另：報告認(rèn)為：2011年中國經(jīng)濟(jì)將延續(xù)2010年態(tài)勢，GDP將增長10%以上；但是通脹壓力較大，CPI指數(shù)可能突破5%。

2011年4月6日，7月7日，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個百分點；所以：2012年-2015年利率調(diào)整背景：2012年上半年，通脹壓力進(jìn)一步減輕，CPI持續(xù)下降，6月CPI同比增速更是創(chuàng)下2010年2月以來新低，為貨幣政策調(diào)整提供更大空間。政策：進(jìn)入2012年以來，央行分別于6月8日和7月6日實施降息。背景：2014年10月中國宏觀數(shù)據(jù)疲態(tài)盡顯，反映了中國經(jīng)濟(jì)低迷已延續(xù)至第四季度。政策：2014-11-21，央行網(wǎng)站發(fā)布公告下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期存款基準(zhǔn)利率0.25個百分點，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個百分點；2015年初，央行再次宣布降息：自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.5%，第三節(jié)利息與利率

4、社會資金供求狀況利率作為資金的價格：資金供不應(yīng)求，利率上漲；資金供過于求，利率下跌。熱冷本章思考題