全球液化天然氣發(fā)展趨勢與上半年中國LNG進口量及增速趨勢分析

全球液化天然氣發(fā)展趨勢與上半年中國LNG進口量及增速趨勢分析

LNG是液化天然氣（LiquefiedNaturalGas）的縮寫，是天然氣在超低溫（-163℃）條件下液化形成的，其體積是同質量天然氣的1/625。天然氣液化后可以大大節(jié)約儲運空間。

在運輸環(huán)節(jié)，目前海上LNG運量占世界LNG運量的80%以上。中遠海能全資子公司上海中遠海運液化天然氣投資有限公司，（上海LNG）和持有50%股權的中國液化天然氣運輸（控股）有限公司（CLNG）是中國目前僅有的兩家大型LNG運輸公司。

目前來看，由于LNG運輸資金、技術壁壘較高，因此行業(yè)集中度較高，龍頭公司護城河較深。截至2019年6月末，公司共參與投資38艘LNG船舶，其中，投入運營的LNG船舶30艘，504萬立方米，在建LNG船舶8艘，139萬立方米。

一、業(yè)績回顧

2015年以來，隨著我國對清潔能源天然氣的需求增加，LNG業(yè)務收入增長迅猛，近年增速放緩企穩(wěn)，毛利率仍保持較高水平，收益相對穩(wěn)定。根據國家能源發(fā)展十三五規(guī)劃，預計天然氣在能源消費中的占比將由2015年的5.9%提高到2020年的10%。

2015年以來，我國天然氣消費量高速增長，2018年增速達16%。需求的高速增長帶來公司LNG運輸業(yè)務收入的爆發(fā)式增長，2017年LNG業(yè)務營收增速高達1607%，毛利率也保持在較高的水平，2019年H1仍保持在55%以上。我國LNG進口量為2,849.5萬噸，同比增長19.4%，LNG板塊營業(yè)收入6.53億元，同比增加27.33%，增速有所放緩但依然強勁，貢獻稅前利潤合計人民幣2.86億元，同比提高38.60%。

二、趨勢

隨著消費的快速增長，天然氣已經成為中國能源供應中越來越重要的組成部分。行業(yè)體制改革和價格改革將是天然氣行業(yè)健康發(fā)展的重要保障。政府明確表示擇機進行天然氣價格市場化改革，逐步放開天然氣氣源和非居民用氣價格，理順和建立居民用氣上下游價格聯(lián)動機制。

按照“準許成本加合理收益”原則，建立完善天然氣管道運輸價格管理機制，合理制定天然氣運輸和管網配氣價格，這是天然氣市場化改革的整體路徑。2018年5月，政府頒布《關于理順居民用氣門站價格的通知》，實現(xiàn)了居民用氣與非居民用氣價格機制銜接，順應了天然氣成本不斷上漲的趨勢，同時因為居民用氣價格提高，這也成為解決中國能源居民交叉補貼的一個范例。當然，在實際執(zhí)行中還有些地區(qū)的進展相對緩慢。

由于天然氣資源分布不均，能源稟賦具有差異，因此各國的天然氣發(fā)展戰(zhàn)略也不盡相同，各國天然氣價格市場化進程也有一定差異，不同國家的天然氣定價機制也因其社會制度和地理位置而具備不同特點。此外，各國政府的定價機制選擇還需要與行業(yè)體制改革進度和政府監(jiān)管能力建設相配合。

未來LNG市場，中國進口需求將保持高速增長。預測，2019-2040年全球天然氣消費增速將遠高于煤炭和石油，年均增速為1.7%，預計中國等亞洲國家仍是全球LNG需求增長的主要引擎，中國2018年中國LNG進口為全球LNG進口量增長貢獻了60%的份額。2018年中國LNG海運進口量增長約40%至5,400萬噸，中國成為僅次于日本（8,300萬噸）的全球第二大LNG海運進口國。

全球增長潛力巨大，中俄北極LNG2項目有望帶來巨大增量。截至2018年底，LNG全球探明儲量達196.9萬億立方米，儲產比達50.9年，全球天然氣還可以以現(xiàn)有的生產水平生產50.9年。預計2019年全球LNG貿易量以噸計將增長8.4%，2020年增長7.4%（以噸海里計預計分別增長11.5%和12.3%）。目前全球范圍內約有0.93億噸/年的天然氣出口正在建設中，約3.13億噸/年的出口產能處于前端工程設計階段，預計未來全球LNG貿易量依然有著很大的增長潛力。另外，2019年6月7日，中遠海能控股股東中遠海運集團與俄羅斯諾瓦泰克股份公司、俄羅斯現(xiàn)代商船公共股份公司以及絲路基金有限責任公司在俄羅斯圣彼得堡簽署《關于北極海運有限責任公司的協(xié)議》。作為中遠海運集團內專業(yè)從事能源運輸的上市公司，有望以該協(xié)議為平臺，加強