國(guó)際金融習(xí)題集（十一章）和答案打印版

...wd......wd......wd...第一章外匯與匯率一、填空1、外匯是指以〔外幣〕所表示的用于〔國(guó)際結(jié)算〕的支付手段。2、外匯可分為自由外匯與〔記賬外匯〕兩類。3、匯率的表示方法可分為三種，即直接標(biāo)價(jià)法、〔間接標(biāo)價(jià)法〕與〔美元標(biāo)價(jià)法〕。4、表示匯率變化性質(zhì)的概念有〔法定升值〕與法定貶值。5、遠(yuǎn)期匯率有兩種基本的報(bào)價(jià)方法：〔直接報(bào)價(jià)法〕與〔點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)法〕。6、外匯遠(yuǎn)期或外匯期貨相對(duì)于外匯即期的三種基本關(guān)系是〔升水〕、〔貼水〕和〔平價(jià)〕。7、買入?yún)R率與賣出匯率的算術(shù)平均值被稱為〔中間匯率〕。8、信匯匯率與票匯匯率都是以〔電匯匯率〕為根基計(jì)算出來(lái)的。9、套算匯率的計(jì)算方法有〔穿插相除〕與〔同邊相乘〕兩種。10、政府制定官方匯率，一是用于〔官方之間的貨幣互換〕，二是為〔政府干預(yù)市場(chǎng)〕提供一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。11、購(gòu)置力平價(jià)理論有兩種形式：〔購(gòu)置力絕對(duì)平價(jià)〕和〔購(gòu)置力相對(duì)平價(jià)〕。12、絕對(duì)購(gòu)置力平價(jià)理論認(rèn)為，匯率為〔兩國(guó)物價(jià)〕之比。13、相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)理論認(rèn)為，匯率的變化幅度取決于〔兩國(guó)通脹的差異〕。14、利率平價(jià)理論所提醒的是在抵補(bǔ)套利存在的條件下〔遠(yuǎn)期匯率〕與〔利率〕之間的關(guān)系。15、利率平價(jià)理論認(rèn)為，外匯市場(chǎng)上，利率高的貨幣遠(yuǎn)期〔貼水〕，利率低的貨幣〔升水〕，其升貼水的幅度大約相當(dāng)于〔兩國(guó)貨幣的利率差〕。16、匯率的貨幣決定理論認(rèn)為，匯率是由貨幣的〔供應(yīng)〕與〔需求〕的均衡來(lái)決定的。17、資產(chǎn)組合理論認(rèn)為，外匯價(jià)格與利率都是〔由各國(guó)國(guó)內(nèi)財(cái)富持有者的資產(chǎn)平衡條件〕決定的。18、影響匯率變化的主要因素有國(guó)際收支、〔通貨膨脹〕、利率水平、〔經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率〕、〔財(cái)政赤字〕與〔心理預(yù)期〕。19、狹義上的貨幣危機(jī)主要發(fā)生在〔固定匯率〕制下。20、貨幣危機(jī)按其性質(zhì)不同，可分為〔經(jīng)濟(jì)條件惡化所造成的貨幣危機(jī)〕與〔心理預(yù)期所導(dǎo)致的貨幣危機(jī)〕。21、貨幣危機(jī)最容易傳播到以下三類國(guó)家：一是〔與貨幣危機(jī)發(fā)生國(guó)有較密切的貿(mào)易關(guān)系或出口上存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系〕的國(guó)家、二是〔與貨幣危機(jī)發(fā)生國(guó)存在較為相近的經(jīng)濟(jì)構(gòu)造、開(kāi)展模式及潛在經(jīng)濟(jì)問(wèn)題〕的國(guó)家、三是過(guò)分依賴國(guó)外資金流入的國(guó)家。二、名詞解釋1、外匯2、自由外匯3、記帳外匯4、匯率5、直接標(biāo)價(jià)法6、間接標(biāo)價(jià)法 7、美元報(bào)價(jià)法8、基準(zhǔn)貨幣9、報(bào)價(jià)貨幣10、法定升值11、法定貶值12、升值13、貶值14、買入價(jià)15、賣出價(jià)16、中間價(jià)17、基本匯率18、套算匯率19、名義匯率20、實(shí)際匯率21、有效匯率22、即期匯率23、遠(yuǎn)期匯率24、直接報(bào)價(jià)法25、點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)法26、貼水27、升水28、電匯匯率29、信匯匯率30、票匯匯率31、官方匯率32、市場(chǎng)匯率33、同業(yè)匯率34、商業(yè)匯率35、一價(jià)定律36、相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)37、絕對(duì)購(gòu)置力平價(jià)38、貨幣危機(jī)答案：1、以外國(guó)貨幣所表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。2、不需要經(jīng)發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)，在國(guó)際結(jié)算中和國(guó)際金融市場(chǎng)上可以自由使用、自由兌換成其他貨幣、自由向第三國(guó)支付的外國(guó)貨幣和支付手段。3、不經(jīng)發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或不能自由向第三國(guó)支付的外匯，是兩國(guó)政府協(xié)商在雙方銀行各自開(kāi)立專門(mén)賬戶記載使用的外匯。4、兩種貨幣之間兌換的比例。又稱匯價(jià)、外匯行市。5、以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成假設(shè)干單位的本國(guó)貨幣。6、以一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成假設(shè)干單位的外國(guó)貨幣。7、以其他國(guó)家貨幣來(lái)表示美元價(jià)格的標(biāo)價(jià)方法。8、各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣。9、各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量不斷變化的貨幣。10、政府當(dāng)局明文規(guī)定提高本國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值。11、政府當(dāng)局明文規(guī)定降低本國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值。12、由于外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化造成的某國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值的增加。13、由于外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化造成的某國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值的下降。14、買入?yún)R率，銀行購(gòu)置外匯時(shí)所使用的匯率。15、賣出匯率，銀行賣出外匯時(shí)所使用的匯率。16、買入?yún)R率與賣出匯率的算術(shù)平均值。17、本國(guó)貨幣與關(guān)鍵貨幣的匯率。18、又叫穿插匯率，是根據(jù)基本匯率以及關(guān)鍵貨幣與其他貨幣之間的匯率計(jì)算出來(lái)的本國(guó)貨幣與其他貨幣的比率。19、各種媒體公布的匯率。20、以不變價(jià)格計(jì)算出的匯率，考慮了通貨膨脹因素。21、有效匯率：衡量一國(guó)貨幣匯率總體變化情況的一個(gè)指標(biāo)。22、外匯買賣成交后在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割時(shí)要使用的匯率。23、買賣雙方預(yù)先約定的在將來(lái)某以時(shí)期辦理交割時(shí)要使用的匯率。24、直接報(bào)出遠(yuǎn)期匯率的方法。25、以即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)點(diǎn)數(shù)來(lái)標(biāo)明遠(yuǎn)期匯率的方法。26、遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。27、遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率。28、以電匯方式買賣外匯時(shí)使用的匯率。29、以信函方式進(jìn)展外匯交易時(shí)使用的匯率。30、以匯票方式買賣外匯時(shí)使用的匯率。31、一國(guó)的政府機(jī)構(gòu)所規(guī)定的本國(guó)貨幣兌外國(guó)貨幣的比率。32、外匯市場(chǎng)上人們進(jìn)展外匯買賣所采用的匯率。33、外匯銀行之間買賣外匯時(shí)采用的匯率。34、外匯銀行對(duì)個(gè)人和企業(yè)等一般客戶進(jìn)展外匯買賣時(shí)采用的匯率。35、在自由貿(mào)易條件下，競(jìng)爭(zhēng)和趨利避害行為會(huì)導(dǎo)致同種商品在各地價(jià)格趨同〔扣除交通運(yùn)輸成本〕。36、匯率的變化幅度取決于兩國(guó)的通貨膨脹的差異。37、匯率為兩國(guó)的物價(jià)之比。38、廣義含義：一國(guó)貨幣匯率變動(dòng)在短期內(nèi)超過(guò)一定幅度。狹義含義：主要發(fā)生于固定匯率制下，市場(chǎng)參與者對(duì)一國(guó)固定匯率制失去信心的情況下，通過(guò)外匯市場(chǎng)拋售等操作導(dǎo)致的該國(guó)固定匯率制崩潰、外匯市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)亂的帶有危機(jī)性質(zhì)的事件。三、判斷題1、外匯就是以外國(guó)貨幣表示的用于國(guó)際結(jié)算支付手段。(×)

2、我國(guó)采用的是直接標(biāo)價(jià)法，而美國(guó)采用的是間接標(biāo)價(jià)法。(√)

3、在間接標(biāo)價(jià)法下，當(dāng)外國(guó)貨幣數(shù)量減少時(shí)，稱外國(guó)貨幣匯率貶值或下浮。(×)

4、升水和貼水在直接和間接標(biāo)價(jià)法下含義截然相反。(×)

5、浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)貨幣匯率下浮那么意味著該國(guó)貨幣法定貶值。(×)

6、甲幣對(duì)乙?guī)派?0%，那么乙?guī)艑?duì)甲幣貶值10%。(×)

7、貨幣法定升值、法定貶值與升值、貶值的區(qū)別在于前者由政府當(dāng)局正式?jīng)Q定，后者是外匯市場(chǎng)自發(fā)作用的結(jié)果。(√)8、交易越頻繁的貨幣其買賣差價(jià)越大。(×)

9、票匯匯率比電匯匯率高。(×)

10、現(xiàn)在大多數(shù)國(guó)家將美元作為關(guān)鍵貨幣。(√)11、商業(yè)匯率的買賣差價(jià)要小于同業(yè)匯率的買賣差價(jià)。(×)12、實(shí)際匯率是根據(jù)一國(guó)貨幣對(duì)其他各國(guó)貨幣變動(dòng)的幅度，以貿(mào)易比重作為權(quán)數(shù)所計(jì)算出的一個(gè)加權(quán)平均數(shù)。(×)13、“一價(jià)定律〞在實(shí)際中很難成立。(√)14、資產(chǎn)組合理論考慮了各種因素的變動(dòng)對(duì)匯率產(chǎn)生的作用。(√)15、政府用發(fā)行公債的方法彌補(bǔ)財(cái)政赤字，會(huì)使外匯匯率上升。(×)16、一國(guó)的通貨膨脹率高于他國(guó)，本幣將貶值。(√)17、一般來(lái)說(shuō)，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)引起更多的進(jìn)口，使本國(guó)貨幣匯率下降。(√)18、匯率變動(dòng)對(duì)長(zhǎng)期資本流動(dòng)的影響較大。(×)19、短期資本流動(dòng)對(duì)匯率變動(dòng)的反響更為敏銳。(√)20、政府實(shí)行高估本國(guó)貨幣匯率的政策，造成國(guó)際收支順差和外匯儲(chǔ)藏的盈余。(×)21、金融市場(chǎng)發(fā)育程度越高，匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響越小。(×)22、假設(shè)本幣缺乏可兌換性，匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響較小。(√)23、一國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度越低，匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響越大。(×)24、政府的干預(yù)，將使匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響復(fù)雜化。(√)25、貨幣危機(jī)等同于金融危機(jī)。(×)四、選擇題1、〔B〕是以一定單位的外幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的本國(guó)貨幣；間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本幣折合外幣增多，說(shuō)明外幣〔B〕。A.直接標(biāo)價(jià)法；升值 B.直接標(biāo)價(jià)法；貶值C.間接標(biāo)價(jià)法；升值 D.間接標(biāo)價(jià)法；貶值2、在直接標(biāo)價(jià)法下，如果一定單位的外國(guó)貨幣折成的本國(guó)貨幣增加，那么說(shuō)明〔AD〕A.外幣幣值上升，外幣匯率上升 B.外幣幣值下降，外幣匯率下降C.本幣幣值上升，本幣匯率上升 D.本幣幣值下降，本幣匯率下降3、以下大小比照正確的選項(xiàng)是〔D〕A.現(xiàn)鈔賣出價(jià)＞現(xiàn)鈔買入價(jià)＞現(xiàn)匯賣出價(jià)＞現(xiàn)匯買入價(jià) B.現(xiàn)匯賣出價(jià)＞現(xiàn)鈔賣出價(jià)＞現(xiàn)鈔買入價(jià)〔=現(xiàn)匯買入價(jià)〕C.現(xiàn)鈔買入價(jià)＞現(xiàn)鈔賣出價(jià)〔=現(xiàn)匯賣出價(jià)〕＞現(xiàn)鈔買入價(jià) D.現(xiàn)匯賣出價(jià)=現(xiàn)鈔賣出價(jià)＞現(xiàn)匯買入價(jià)＞現(xiàn)鈔買入價(jià)4、現(xiàn)匯市場(chǎng)的匯率也稱為〔A〕A.即期匯率 B.遠(yuǎn)期匯率C.名義匯率 D.實(shí)際匯率5、升水表示〔A〕A.遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率 B.遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率C.遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率6、在浮動(dòng)匯率制度下，外匯市場(chǎng)上的外國(guó)貨幣供過(guò)于求時(shí)，那么(B)A.外幣價(jià)格上漲，外匯匯率上升 B.外幣價(jià)格下跌，外匯匯率下降C.外幣價(jià)格上漲，外匯匯率下降 D.外幣價(jià)格下跌，外匯匯率上升7、市場(chǎng)匯率存在的前提是〔AD〕A.貨幣能自由兌換 B.貨幣不能自由兌換C.外匯管制嚴(yán)格 D.外匯管制較松8、最基本、最流行的匯率決定理論是〔A〕A.國(guó)際收支決定理論 B.購(gòu)置力平價(jià)理論C.利率平價(jià)理論 D.貨幣決定理論9、以下關(guān)于購(gòu)置力平價(jià)理論的說(shuō)法正確的有〔ACD〕。A.它建設(shè)在“一價(jià)定律〞的根基上 B.相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)理論認(rèn)為，匯率為兩國(guó)物價(jià)之比C.將商品的價(jià)格看成是決定匯率的唯一因素D.其前提是國(guó)際間存在足夠的競(jìng)爭(zhēng)以防止同一種商品在不同的國(guó)家有不同的價(jià)格。10、利率平價(jià)理論認(rèn)為，利率高的貨幣遠(yuǎn)期〔B〕，利率低的貨幣遠(yuǎn)期〔B〕。A.升水，貼水 B.貼水，升水C.升水，升水 D.貼水，貼水11、以下關(guān)于貨幣決定理論的說(shuō)法正確的有〔AD〕。A.匯率由貨幣市場(chǎng)上貨幣的供應(yīng)和需求的存量來(lái)決定B.一國(guó)貨幣供應(yīng)增加，國(guó)內(nèi)物價(jià)下降，本幣匯率下降C.匯率受各國(guó)貨幣當(dāng)局政策的影響小D.短期內(nèi)影響匯率變化的一個(gè)主要因素是預(yù)期的通貨膨脹率12、緊縮性的貨幣政策會(huì)使該國(guó)匯率〔C〕，擴(kuò)張性的匯率政策會(huì)使該國(guó)匯率〔C〕A.上升，上升 B.下降，下降C.上升，下降 D.下降，上升13、一國(guó)經(jīng)常性工程盈余反映該國(guó)所持外國(guó)金融資產(chǎn)〔A〕，這時(shí)，人們會(huì)相應(yīng)〔A〕本國(guó)資產(chǎn)的持有量，從而使國(guó)內(nèi)利率〔A〕。A.增加，增加，下降 B.增加，減少，提高C.減少，增加，下降 D.減少，減少，提高14、一國(guó)國(guó)際收支順差，將引起外國(guó)對(duì)本幣需求〔B〕，本幣〔B〕。A.增加，貶值 B.增加，升值C.下降，貶值 D.下降，升值15、一國(guó)國(guó)際收支逆差，將引起本國(guó)對(duì)外幣需求〔A〕，本幣〔A〕。A.增加，貶值 B.增加，升值C.下降，貶值 D.下降，升值16、一國(guó)利率提高，本幣將〔D〕；一國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，外匯匯率將〔D〕。A.貶值，下降 B.貶值，上升C.升值，下降 D.升值，上升17、一般而言，一國(guó)財(cái)政預(yù)算出現(xiàn)巨額赤字時(shí)，意味著政府支出過(guò)度，從而加劇通貨膨脹，其貨幣匯率將〔C〕，但同時(shí)巨額赤字也將促使利率〔C〕，本幣〔C〕。A.上升，上升，升值 B.下降，下降，升值C.下降，上升，升值 D.上升，下降，貶值18、當(dāng)交易者預(yù)期某貨幣的匯率將下跌時(shí)，將〔D〕該貨幣，導(dǎo)致該貨幣匯率〔D〕。A.購(gòu)置，下跌 B.購(gòu)置，上升C.拋售，上升 D.拋售，下跌19、一國(guó)貨幣貶值，進(jìn)口將〔C〕，與旅游業(yè)有關(guān)的勞務(wù)收支將〔C〕。A.增加，改善 B.增加，惡化C.減少，改善 D.減少，惡化20、一國(guó)貨幣升值，物價(jià)將〔B〕，國(guó)民收入將〔B〕。A.上升，上升 B.下降，下降C.上升，下降 D.下降，上升21、一國(guó)貨幣貶值，將使就業(yè)〔A〕，資源配置效率〔A〕。A.上升，提高 B.上升，下降C.下降，提高 D.下降，下降22、開(kāi)展中國(guó)家高估本國(guó)貨幣匯率，將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生如下影響：〔BCE〕。A.有利于本國(guó)農(nóng)業(yè)開(kāi)展 B.不利于本國(guó)農(nóng)業(yè)開(kāi)展C.鼓勵(lì)消費(fèi)品出口 D.鼓勵(lì)消費(fèi)品進(jìn)口E.阻礙出口產(chǎn)業(yè)開(kāi)展F.推動(dòng)出口產(chǎn)業(yè)開(kāi)展23、匯率變動(dòng)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響受哪些因素的制約〔ABCD〕A.該國(guó)貨幣的可兌換性 B.該國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育程度C.該國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度 D.政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的干預(yù)程度24、以下有關(guān)貨幣危機(jī)與金融危機(jī)的關(guān)系，說(shuō)法正確的有〔AC〕。A.金融危機(jī)范圍更廣 B.貨幣危機(jī)范圍更廣C.貨幣危機(jī)誘發(fā)金融危機(jī) D.金融危機(jī)不會(huì)導(dǎo)致貨幣危機(jī)的發(fā)生25、英鎊的年利率為27%，美元的年利率為9%，假設(shè)一家美國(guó)公司投資英鎊1年，為符合利率平價(jià)，英鎊應(yīng)相對(duì)美元：(C)

A.升值18% B.貶值36%C.貶值14% D.升值14%(間:(F－S)/S=(RF－RH)/(1＋RH)=(9%－27%)/(1＋27%)=－14%)五、計(jì)算題英鎊與美元的匯率從￡1=US$1.9850變?yōu)椤?=US$2.1480，計(jì)算英鎊的升值幅度。(2.1480－1.9850)/1.9850×100%=8.21％2、1994年1月1日，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)了并軌，當(dāng)時(shí)美元與人民幣間的匯價(jià)為US$1=RMB￥8.7000，1994年后，人民幣匯率逐漸上浮，至2005年3月15日，這一匯價(jià)變?yōu)閁S$1=RMB8.2765，試計(jì)算人民幣的升值幅度。(8.7000－8.2765)/8.2765×100%=5.12%3、1994年12月19日，美元與加元、法國(guó)法郎的匯率分別為：US$1=CAN$1.1560，US$1=FFr5.3280，請(qǐng)根據(jù)上述數(shù)字，計(jì)算出加元與法郎之間的套算匯率。CAN1=FFR5.3280÷1.1560=FFR4.60904、假定某年某月某日，某外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)為US$1=DM1.5520/1.5530，US$1=JPY105.50/108.60，計(jì)算出日元與馬克之間的匯率。DM1=JP￥105.50÷1.5530/108.60÷1.5520=JP￥6７.933/69.9７45、假定某年某月某日，某外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)為US$1=DM1.5440/1.5450，￡1=US$1.7100/1.7120，計(jì)算出英鎊與馬克之間的匯率?！?=DM1.7100×1.5440/1.7120×1.5450=DM2.6402/506、某日巴黎外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)如下：即期匯率為US$1=FF5.4520/5.4530，三個(gè)月遠(yuǎn)期貼水60/40點(diǎn)，求三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。US$1=FF5.4520－0.0060/5.4530－0.0040=FF5.4460/907、某日倫敦外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)如下：即期匯率為￡1=US$1.6890/1.6900，一個(gè)月遠(yuǎn)期貼水50/100點(diǎn)，求一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率?！?=US$1.6890＋0.0050/1.6900＋0.0100=US$1.6940/008、某日紐約外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)如下：即期匯率為US$1=SF1.4580/1.4590，六個(gè)月遠(yuǎn)期升水400/350點(diǎn)，求六個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。US$1=SF1.4580－0.0400/1.4590－0.0350=SF1.4180/409、某日法蘭克福外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)如下：即期匯率為US$1=DM1.8130/1.8135，三個(gè)月遠(yuǎn)期升水100/140點(diǎn)，求三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。US$1=DM1.8130＋0.0100/1.8135＋0.0140=DM1.8230/7510、1992年×月×日，倫敦外匯市場(chǎng)上英鎊美元的即期價(jià)格匯價(jià)為：￡1=US$1.8368—1.8378，六個(gè)月后美元發(fā)生升水，升水幅度為180/170點(diǎn)，威廉公司賣出六月期遠(yuǎn)期美元3000，問(wèn)折算成英鎊是多少?六個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：￡1=$(1.8368-0.0180)---$(1.8378-0.0170)=$1.8188/1.82083000÷1.8208=1647.63￡1647.6311、美元的年利率為10%，法郎的年利率為16%，根據(jù)利率平價(jià)，法郎的匯率變化情況如何間接標(biāo)價(jià)法下:〔F-S〕/S=〔Rf-Rh〕/〔1+Rh〕=〔10%-16%〕/〔1+16%〕=-5.17%12、如果某商品的原價(jià)為200美元，為防止匯率波動(dòng)，用"一攬子"貨幣進(jìn)展保值，其中英鎊和馬克各占30%，法郎和日元各占20%，在簽約是匯率為GBP1=USD1.5，USD1=DEM2，USD1=FFr6，USD1=JPY120，在付匯時(shí)變?yōu)椋篏BP1=USD2，USD1=DEM1.5，USD1=FFr8，USD1=JPY110，問(wèn)付匯時(shí)該商品的價(jià)格應(yīng)該為多少美元簽約時(shí)：200×1／1.5×30%＝GBP40200×2×30%＝DEM120200×6×20%＝FFr240200×120×20%＝JPY4800付匯時(shí)：GBP40×2＝USD80DEM120÷1.5＝USD80FFr240÷8＝USD30JPY4800÷110＝USD43.64價(jià)格為：80＋80＋30＋43.64＝USD233.6413、如果紐約市場(chǎng)上年利率為14%，倫敦市場(chǎng)上年利率為10%，倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率為GBP1=USD2.50，求三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。Ｆ＝2.50×［1＋〔14％－10％〕］×3/4］＝USD2.52513、如果紐約市場(chǎng)上年利率為14%，倫敦市場(chǎng)上年利率為10%，倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率為GBP1=USD2.40，求三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。間接標(biāo)價(jià)法下：〔F-S〕/S=〔Rf-Rh〕〔F-S〕/S=(14%-10%)×3/12F=2.40×4%×3/12+2.40=2.424六、思考題1、為什么外匯匯率中現(xiàn)鈔的買入價(jià)低于現(xiàn)匯的買入價(jià)答：因?yàn)殁n票要積累到一定數(shù)額才值得運(yùn)送到外國(guó)銀行，買進(jìn)現(xiàn)鈔的銀行不僅要承受一定的利息損失，而且要支付現(xiàn)鈔的運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)。2、國(guó)際收支決定理論的內(nèi)容。匯率是一種價(jià)格，同其他任何商品的價(jià)格一樣，由外匯的供應(yīng)和需求的相互作用決定。一國(guó)的外匯供應(yīng)取決于其國(guó)際收支中能給本國(guó)帶來(lái)外匯收入的貸方工程；外匯需求取決于其國(guó)際收支中需要對(duì)外支付的借方工程。外匯需求和外匯匯率呈正向變化，外匯供應(yīng)和外匯匯率呈反向變化。3、購(gòu)置力平價(jià)理論的內(nèi)容。答：本國(guó)人之所以需要外幣，是因?yàn)槠湓谕鈬?guó)市場(chǎng)上具有購(gòu)置力；外國(guó)人之所以需要本幣，是因?yàn)槠湓诒緡?guó)市場(chǎng)上具有購(gòu)置力；因此，貨幣的價(jià)格取決于它對(duì)商品的購(gòu)置力，兩國(guó)貨幣的兌換比例就由兩國(guó)貨幣各具有的購(gòu)置力比率——購(gòu)置力平價(jià)決定。進(jìn)一步說(shuō)，匯率變動(dòng)的原因在于購(gòu)置力的變動(dòng)，而購(gòu)置力變動(dòng)的原因又在于物價(jià)的變動(dòng)。4、購(gòu)置力平價(jià)理論的合理性與局限性。答：該理論可在一定程度上預(yù)測(cè)匯率的變化趨勢(shì)，但也存在不小的偏差。其主要原因在于：1、“一價(jià)定律〞在實(shí)際中很難成立。2、實(shí)際上影響匯率的因素很多，不僅僅是商品的價(jià)格。3、物價(jià)指數(shù)的測(cè)算問(wèn)題。4、不完全競(jìng)爭(zhēng)。5、利率平價(jià)理論的主要觀點(diǎn)。答：1、外匯市場(chǎng)上，利率高的貨幣遠(yuǎn)期貼水，利率低的貨幣遠(yuǎn)期升水。2、其升貼水的幅度大約相當(dāng)于兩種貨幣的利率差。6、試用公式證明利率平價(jià)理論。答：假設(shè)Rh為本國(guó)利率，Rf為外國(guó)利率，S為即期匯率，F(xiàn)為遠(yuǎn)期匯率。有Y量資金，投資期限為一年。證明：在間接標(biāo)價(jià)法下，Y·〔1+Rh〕=Y·S·〔1+Rf〕/F〔根據(jù)“一價(jià)定律〞〕F/S=〔1+Rf〕/〔1+Rh〕等式兩邊同時(shí)-1，那么：F/S-1=[〔1+Rf〕/〔1+Rh〕]-1〔F-S〕/S=〔Rf-Rh〕/〔1+Rh〕因?yàn)?+Rh論極小，可忽略不計(jì)，那么：F-S=S·〔Rf-Rh〕7、什么是匯率超調(diào)現(xiàn)象答：在浮動(dòng)匯率制度下，由于產(chǎn)品市場(chǎng)與資產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整速度不同，因而在一次外部因素對(duì)市場(chǎng)的沖擊而調(diào)整之后，匯率的實(shí)際值超過(guò)新的均衡值〔一般由購(gòu)置力平價(jià)所決定〕的現(xiàn)象。8、匯率的貨幣決定理論的內(nèi)容。答：匯率是由貨幣的供應(yīng)與需求的均衡來(lái)決定的。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，一國(guó)貨幣的供應(yīng)是由貨幣當(dāng)局來(lái)決定的，而貨幣的需求取決于實(shí)際國(guó)民收入水平、價(jià)格水平及利率水平。收入、價(jià)格水平越高，人們?yōu)橥瓿扇粘＝灰仔袨樗蟮呢泿旁蕉?，貨幣的需求量越大。另一方面，利率水平越高，人們手持貨幣的時(shí)機(jī)成本越大，對(duì)貨幣的需求越少。當(dāng)一國(guó)的實(shí)際收入水平和物價(jià)水平為一定時(shí)，均衡利率水平由貨幣的供應(yīng)曲線和需求曲線的穿插點(diǎn)來(lái)決定。9、資產(chǎn)組合理論的主要內(nèi)容。答：外匯是可供人們選擇持有的一系列資產(chǎn)中的一種，其價(jià)格〔匯率〕與利率都是由各國(guó)國(guó)內(nèi)財(cái)富持有者的資產(chǎn)平衡同時(shí)決定的。10、用資產(chǎn)組合理論解釋一國(guó)中央銀行放松對(duì)根基貨幣的控制后，該國(guó)貨幣匯率的變化情況。答：一國(guó)央行放松對(duì)根基貨幣的控制→貨幣供應(yīng)量增加→資產(chǎn)組合中人們手持本幣現(xiàn)金比重增加→打破了最正確組合，要恢復(fù)→購(gòu)置本國(guó)債券→本國(guó)債券價(jià)格上升，利率下降。購(gòu)置外國(guó)債券→外匯供不應(yīng)求，外匯匯率上升。11、用資產(chǎn)組合理論解釋一國(guó)經(jīng)常工程發(fā)生盈余后，該國(guó)貨幣匯率的變化情況。答：一國(guó)經(jīng)常工程發(fā)生盈余反映該國(guó)所持有的外國(guó)金融資產(chǎn)的增加。隨著外幣資產(chǎn)在全部資產(chǎn)構(gòu)成中所占比例的增大，該國(guó)居民原有的最正確資產(chǎn)組合就會(huì)被打破。為恢復(fù)資產(chǎn)構(gòu)造平衡，人們會(huì)相應(yīng)地增加本國(guó)資產(chǎn)〔債券和現(xiàn)金〕的持有量。對(duì)本國(guó)債券的需求增加，將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)利率的下降；與此同時(shí)，對(duì)外國(guó)資產(chǎn)需求相對(duì)減少，又會(huì)使外幣匯率下跌和本幣匯率上升。這種匯率變動(dòng)的結(jié)果勢(shì)必會(huì)使得本幣資產(chǎn)的份額增加，從而有助于重新恢復(fù)資產(chǎn)構(gòu)造的均衡。12、用資產(chǎn)組合理論解釋一國(guó)政府的財(cái)政政策如何影響該國(guó)貨幣匯率。答：假定一國(guó)發(fā)生了財(cái)政赤字，政府采用發(fā)行公債的方法來(lái)進(jìn)展彌補(bǔ)。這種對(duì)赤字的融資方法可能會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生兩種不同的影響。一種影響是：它增加了以本幣定值的債券的相對(duì)供應(yīng)量，而本幣債券的超額供應(yīng)使資產(chǎn)組合失去了平衡。于是，本國(guó)居民會(huì)相應(yīng)增加對(duì)外幣現(xiàn)金和外國(guó)債券的持有量，外匯匯率上升，本幣匯率下跌。另一種影響是：政府采用發(fā)行公債的方法來(lái)進(jìn)展彌補(bǔ)赤字，會(huì)加大對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的資金需求從而促使利率水平上升，國(guó)內(nèi)債券的收益率因此而提高，外國(guó)債券的吸引力下降，對(duì)外匯的需求減少，外匯匯率下跌。13、影響匯率變化的基本因素。答：國(guó)際收支、通貨膨脹、利率水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、財(cái)政赤字、心理預(yù)期等。14、匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支的影響。答：1、對(duì)貿(mào)易收支的影響一國(guó)貨幣貶值→該國(guó)出口商品或勞務(wù)的外幣價(jià)格↓→該國(guó)出口↑→進(jìn)口商品或勞務(wù)的本幣價(jià)格↑→該國(guó)進(jìn)口↓前提條件：進(jìn)出口商品富有需求彈性。2、對(duì)非貿(mào)易收支的影響一國(guó)貨幣貶值→外幣的購(gòu)置力↑→本國(guó)的商品、勞務(wù)、交通、導(dǎo)游和住宿等費(fèi)用↓→外來(lái)游客↑→與本國(guó)旅游業(yè)相關(guān)的外匯收入↑一國(guó)貨幣貶值→外國(guó)的商品、勞務(wù)、交通、導(dǎo)游和住宿等費(fèi)用↑→本國(guó)外出游客↓→本國(guó)勞務(wù)費(fèi)用支出↓3、對(duì)資本流動(dòng)的影響=1\*GB2⑴對(duì)長(zhǎng)期資本：一國(guó)貨幣貶值→人們認(rèn)為該國(guó)貨幣匯率下降是一次性的→長(zhǎng)期資本流入〔外匯可兌換更多的該國(guó)貨幣〕=2\*GB2⑵對(duì)短期資本：一國(guó)貨幣貶值→人們認(rèn)為該國(guó)貨幣匯率將持續(xù)下降→短期資本流出4、對(duì)外匯儲(chǔ)藏的影響：改變儲(chǔ)藏貨幣的實(shí)際價(jià)值。=1\*GB2⑴匯率變動(dòng)影響該國(guó)儲(chǔ)藏貨幣的數(shù)量。=2\*GB2⑵匯率變動(dòng)改變?cè)搰?guó)儲(chǔ)藏貨幣的構(gòu)造。15、匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。答：1、對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響一國(guó)貨幣貶值→該國(guó)出口↑→出口商品價(jià)格↑→進(jìn)口商品或勞務(wù)的本幣價(jià)格↑→該國(guó)國(guó)內(nèi)同類商品的價(jià)格↑→假設(shè)進(jìn)口商品為生產(chǎn)資料→生產(chǎn)成本↑→最終產(chǎn)品價(jià)格↑2、對(duì)國(guó)民收入和就業(yè)的影響一國(guó)貨幣貶值→該國(guó)出口↑，進(jìn)口↓→國(guó)民收入和就業(yè)↑3、對(duì)資源配置的影響一國(guó)貨幣貶值有助于資源配置的提高。16、匯率變動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有何影響答：1、在布雷頓森林體系時(shí)期〔分初期與20世紀(jì)70年代初〕2、在當(dāng)前浮動(dòng)匯率制下降低本國(guó)匯率的貨幣戰(zhàn)。17、匯率變動(dòng)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響受哪些因素的制約答：①該國(guó)貨幣的可兌換性該國(guó)貨幣的可兌換性缺乏→匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響?、谠搰?guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育程度該國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育程度越高→匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響越大③該國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度該國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度越高→匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響越大④政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的干預(yù)程度政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的干預(yù)使匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響復(fù)雜化。18、比較貨幣危機(jī)的廣義與狹義含義。答：1、廣義含義：一國(guó)貨幣匯率變動(dòng)在短期內(nèi)超過(guò)一定幅度。2、狹義含義：主要發(fā)生于固定匯率制下，市場(chǎng)參與者對(duì)一國(guó)固定匯率制失去信心的情況下，通過(guò)外匯市場(chǎng)拋售等操作導(dǎo)致的該國(guó)固定匯率制崩潰、外匯市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)亂的帶有危機(jī)性質(zhì)的事件。19、貨幣危機(jī)與金融危機(jī)的聯(lián)系與區(qū)別。答：1、貨幣危機(jī)主要發(fā)生在外匯市場(chǎng)，表達(dá)為匯率的變動(dòng)；金融危機(jī)范圍更廣。2、貨幣危機(jī)可誘發(fā)金融危機(jī)，而由國(guó)內(nèi)因素引起的金融危機(jī)也會(huì)導(dǎo)致貨幣危機(jī)的發(fā)生。20、貨幣危機(jī)的類型。答：1、經(jīng)濟(jì)條件惡化導(dǎo)致的貨幣危機(jī)2、由于心理預(yù)期所導(dǎo)致的貨幣危機(jī)21、貨幣危機(jī)的影響有哪些答：1、貨幣危機(jī)發(fā)生過(guò)程中出現(xiàn)的對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響2、貨幣危機(jī)發(fā)生后經(jīng)濟(jì)條件會(huì)發(fā)生變化①引發(fā)金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)乃至于政治危機(jī)、社會(huì)危機(jī)。②外資流出，給本國(guó)經(jīng)濟(jì)沉重打擊。③導(dǎo)致外債大量增加。④本國(guó)被迫采取浮動(dòng)匯率制，往往因政府無(wú)力有效管理而波動(dòng)過(guò)大，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影響。3、貨幣危機(jī)發(fā)生后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)政府被迫采取的補(bǔ)救性措施帶來(lái)的不利影響緊縮性的財(cái)政貨幣政策；取得他國(guó)援助的附加條件。4、貨幣危機(jī)可能帶來(lái)的積極影響①貨幣危機(jī)暴露了一國(guó)經(jīng)濟(jì)原來(lái)掩蓋的許多問(wèn)題。②貨幣大幅度貶值有利于國(guó)際收支的改善。第二章匯率制度一、名詞解釋1、匯率制度2、固定匯率制3、浮動(dòng)匯率制4、鑄幣平價(jià)5、爬行釘住6管理浮動(dòng)7、自由浮動(dòng)8、單獨(dú)浮動(dòng)9、聯(lián)合浮動(dòng)10、復(fù)匯率11、最適貨幣區(qū)12、貨幣自由兌換13、聯(lián)系匯率制14、最適貨幣區(qū)15、經(jīng)濟(jì)論16、依附論17、黃金輸送點(diǎn)18、黃金平價(jià)19、可調(diào)整釘住匯率制度20、售匯制21、穩(wěn)定投機(jī)22、反穩(wěn)定投機(jī)23、外匯留成制24、結(jié)匯制二、填空題1、黃金輸出點(diǎn)=鑄幣平價(jià)+黃金運(yùn)送費(fèi)用。2、黃金輸入點(diǎn)=鑄幣平價(jià)－黃金運(yùn)送費(fèi)用。3、匯率制度大致可分為固定匯率制和浮動(dòng)匯率制兩種。4、一國(guó)實(shí)行外匯管制的主要目的是：平衡和改善國(guó)際收支、穩(wěn)定匯率、控制對(duì)外貿(mào)易，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的開(kāi)展。5、外匯管制的對(duì)象主要有對(duì)人、對(duì)物和對(duì)地區(qū)三種。6、在金本位制下，金幣的實(shí)際含金量是決定匯率的根基，黃金輸送點(diǎn)是匯率波動(dòng)的界限。7、現(xiàn)行人民幣匯率制度是以市場(chǎng)為根基的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。8、現(xiàn)行人民幣匯率制度是1994年1月建設(shè)起來(lái)的。9、1994年人民幣實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常工程下的有條件可兌換。1996年人民幣實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常工程下的可兌換。10、首次產(chǎn)生人民幣匯率是1949年1月18日。11、金本位制下，決定匯率的物質(zhì)根基是兩國(guó)金幣的含金量，匯率標(biāo)準(zhǔn)是鑄幣平價(jià)。而外匯市場(chǎng)的實(shí)際匯率要由外匯供求狀況直接決定，但總是圍繞著鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，并以黃金輸送點(diǎn)為界限。12、不兌現(xiàn)紙幣流通制度下，決定匯率的根基是兩國(guó)貨幣的購(gòu)置力，而匯率變動(dòng)取決于物價(jià)〔通貨膨脹。13、布雷頓森林體系下，決定匯率的根基是兩國(guó)貨幣的法定含金量，實(shí)際匯率總是圍繞著黃金平價(jià)上下波動(dòng)，并以上下1％〔人為限定的波幅〕為界限。14、人民幣匯率曾經(jīng)有過(guò)三種匯價(jià)并存的情況，它們是官方牌價(jià)、內(nèi)部結(jié)算價(jià)和外匯調(diào)節(jié)價(jià)，分別適用于非貿(mào)易收支、貿(mào)易收支和外匯調(diào)劑市場(chǎng)。15、當(dāng)前世界各國(guó)的匯率制度多種多樣，其中釘住匯率制是指一國(guó)采取使本國(guó)貨幣同某外國(guó)貨幣或一攬子貨幣保持固定比例關(guān)系的做法，但與布雷頓森林體系下的釘住匯率做法不同，因?yàn)獒斪〉呢泿攀歉?dòng)的。三、判斷題1、黃金輸送點(diǎn)指的是外匯匯率上漲到鑄幣平價(jià)之上，會(huì)引起黃金流出，反之，會(huì)引起黃金流入?！病獭?、金幣本位制下的匯率不是隨著外匯市場(chǎng)的供求而發(fā)生波動(dòng)的，所以它是固定匯率制。〔×〕3、金塊本位制和金幣本位制都屬于金本位制，所以它們的匯率確定根基都是鑄幣平價(jià)?！病痢?、二戰(zhàn)后，布雷頓森林體系下的固定匯率制是通過(guò)協(xié)定人為建設(shè)起來(lái)的?！病獭?、二戰(zhàn)后，國(guó)際貨幣基金組織的成員國(guó)貨幣匯率確實(shí)定，是其貨幣與黃金直接掛鉤，再確定與美元的匯率。〔×〕6、浮動(dòng)匯率制是在1973年后出現(xiàn)的新生事物?！病痢?、目前，有些國(guó)家的匯率變動(dòng)是自由浮動(dòng)?！病痢?、金幣本位制下的固定匯率制是人為建設(shè)的?！病痢?、售匯制適用于非貿(mào)易項(xiàng)下的外匯支付?！病痢?0、人民幣發(fā)行時(shí)，黃金平價(jià)是其對(duì)外匯率確定的根基?！病痢?1、1985年貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)停頓使用后，我國(guó)只存在一個(gè)外匯匯價(jià)?！病痢?2、由于目前大多數(shù)開(kāi)展中國(guó)家都實(shí)行固定匯率制，所以說(shuō)當(dāng)前國(guó)際匯率制度的性質(zhì)是固定匯率?！病痢乘?、單項(xiàng)選擇題1、在金本位制度下，決定匯率的根基是〔Ｃ〕。A、外匯供求B、黃金輸送點(diǎn)C、鑄幣平價(jià)D、購(gòu)置力平價(jià)2、目前，實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的是〔Ｂ〕。A、少數(shù)工業(yè)興旺國(guó)家B、多數(shù)工業(yè)興旺國(guó)家C、多數(shù)開(kāi)展中國(guó)家D、世界貨幣3、目前，人民幣是〔C〕。A、自由兌換貨幣B、不能兌換的貨幣C、可兌換貨幣D、有限兌換貨幣4、以兩國(guó)貨幣的鑄幣平價(jià)為匯率決定根基的是〔Ｂ〕。A、金幣本位制B、金塊本位制C、金匯兌本位制D、紙幣流通制5、IMF正式將黃金非貨幣化政策納入國(guó)際貨幣基本協(xié)定是在〔Ｄ〕。A、1970年B、1972年C、1975年D、1976年6、實(shí)行浮動(dòng)匯率制后，以〔Ｂ〕為首的一些國(guó)家竭力主張推行黃金非貨幣化。A、德國(guó)B、美國(guó)C、英國(guó)D、日本7、固定匯率制下，西方國(guó)家常用的維持匯率穩(wěn)定的政策措施是〔Ａ〕A、貼現(xiàn)政策B、動(dòng)用外匯儲(chǔ)藏C、舉借外債D、法定貨幣貶值8、目前，被大多數(shù)國(guó)家選用的匯率制是〔Ｄ〕。A、單獨(dú)浮動(dòng)B、管理浮動(dòng)C、合作安排D、釘住匯率制9、按照IMF的標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)的匯率是屬于〔Ｃ〕。A、單獨(dú)浮動(dòng)B、管理浮動(dòng)C、釘住匯率制D、有限彈性浮動(dòng)10、固定匯率制的缺點(diǎn)很多，以下〔Ｄ〕是其中之一。A、難于核算成本和利潤(rùn)B、助長(zhǎng)投機(jī)行為C、加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)亂D、易引起國(guó)際匯率制度的動(dòng)亂11、目前，國(guó)際匯率制度格局是〔Ｃ〕。A、固定匯率制B、浮動(dòng)匯率制C、固定匯率制和浮動(dòng)匯率制并存D、釘住匯率制12、1985年，我國(guó)外匯價(jià)有〔Ｂ〕種。A、1種B、2種C、3種D、4種13、1994年前，我國(guó)的外匯市場(chǎng)資金流向是〔Ｃ〕。A、僅有縱向B、僅有橫向C、縱向多，橫向少D、縱向少，橫向多14、不適用于售匯制的是〔Ｄ〕。A、實(shí)行配額的貨物進(jìn)口B、實(shí)行登記制的貨物進(jìn)口C、非貿(mào)易項(xiàng)下的經(jīng)營(yíng)性支付D、境外貸款15、1982年，我國(guó)的官方牌價(jià)用于〔〕。A、貿(mào)易收支B、非貿(mào)易收支C、外匯調(diào)劑市場(chǎng)D、貿(mào)易和非貿(mào)易收支五、多項(xiàng)選擇題1、浮動(dòng)匯率制的主要種類有〔ＡＢ〕。A、自由浮動(dòng)B、管理浮動(dòng)C、釘住一種貨幣并隨之浮動(dòng)D、釘住一籃子貨幣并隨之浮動(dòng)E、聯(lián)合浮動(dòng)2、外匯管制的主要目的有〔ＡＢＣ〕。A、平衡和改善國(guó)際收支B、穩(wěn)定外匯匯率C、協(xié)調(diào)本國(guó)對(duì)外貿(mào)易，促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展D、增加進(jìn)出口總額E、加強(qiáng)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作3、外匯管制的主要內(nèi)容有〔ＡＣＤＥ〕。A、對(duì)貿(mào)易外匯的管制B、對(duì)國(guó)際儲(chǔ)藏的管制C、對(duì)非貿(mào)易外匯管制D、對(duì)資本流出入的管制E、對(duì)匯率的管制4、實(shí)行固定匯率制的國(guó)家在其貨幣升值時(shí)，可采用〔ＢＣＦ〕維持匯率穩(wěn)定。A、提高貼現(xiàn)率B、降低貼現(xiàn)率C、在外匯市場(chǎng)拋售本幣D、在外匯市場(chǎng)拋售外幣E、貨幣法定貶值F、貨幣法定升值5、根據(jù)IMF的分類標(biāo)準(zhǔn)，具有較大彈性浮動(dòng)的是〔ＢＣＥ〕。A、釘住匯率制B、單獨(dú)浮動(dòng)C、按一套指標(biāo)調(diào)整浮動(dòng)D、合作安排E、管理浮動(dòng)6、固定匯率制是〔ＡＢＣ〕。A、兩國(guó)貨幣比價(jià)基本固定B、目前為大多數(shù)開(kāi)展中國(guó)家采用C、兩國(guó)貨幣比價(jià)規(guī)定有波動(dòng)界限D(zhuǎn)、目前為少數(shù)幾個(gè)國(guó)家采用E、70年后就已不存在了7、浮動(dòng)匯率制是〔ＢＤＥＦ〕。A、有利于國(guó)際貿(mào)易的進(jìn)展B、不利于國(guó)際貿(mào)易的進(jìn)展C、有利于國(guó)際投資的進(jìn)展D、不利于國(guó)際投資的進(jìn)展E、有利于投機(jī)活動(dòng)的進(jìn)展F、可防止國(guó)際游資對(duì)某些儲(chǔ)藏貨幣的沖擊8、當(dāng)前人民幣匯率是〔Ａ〕。A、采用直接標(biāo)價(jià)法B、采用間接標(biāo)價(jià)法C、采用美元標(biāo)價(jià)法D、單一匯率E、復(fù)匯率9、1994年以來(lái)，人民幣外匯體制改革的主要內(nèi)容是〔ＤＥ〕。A、實(shí)行外匯留成制度B、外匯可以自由買賣C、建設(shè)外匯調(diào)劑市場(chǎng)D、建設(shè)銀行間外匯交易市場(chǎng)E、實(shí)行單一匯率10、匯率制度選擇的理論主要有〔ＡＣ〕。A、經(jīng)濟(jì)論B、規(guī)模論C、依附論D、微觀論六、簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述金本位制下固定匯率制的特點(diǎn)。答：固定匯率制是指匯率受平價(jià)制約，只能圍繞平價(jià)在較小范圍內(nèi)波動(dòng)的一種匯率制度。金本位制下的固定匯率制度有如下三個(gè)特點(diǎn)：〔1〕匯率波動(dòng)幅度很小，基本是固定的；〔2〕匯率波動(dòng)幅度是自動(dòng)而不是靠人為措施維持的；〔3〕國(guó)際收支失衡主要表達(dá)為黃金的國(guó)際流動(dòng)，為價(jià)格—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制的運(yùn)轉(zhuǎn)提供了根基。2、浮動(dòng)匯率制一般包括哪幾種答：浮動(dòng)匯率制是指匯率不受平價(jià)制約，主要隨外匯市場(chǎng)供求狀況而變動(dòng)的一種匯率制度。按浮動(dòng)形式不同，浮動(dòng)匯率制可以分為單獨(dú)浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)；按政府是否對(duì)匯率進(jìn)展干預(yù)來(lái)區(qū)分，浮動(dòng)匯率制又可以分為自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)。3、比較不同貨幣制度下匯率確定的根基和依據(jù)。答：金本位制下匯率決定的根基是兩國(guó)貨幣實(shí)際含金量的比照，匯率確定的依據(jù)是鑄幣平價(jià)；布雷頓森林體系下匯率決定的根基是兩國(guó)貨幣法定含金量的比照，匯率確定的依據(jù)是黃金平價(jià)；信用貨幣制度下匯率決定的根基是紙幣所代表的價(jià)值量或紙幣的購(gòu)置力，匯率確定的依據(jù)是購(gòu)置力平價(jià)。4、比較金本位制下的固定匯率制與布雷頓森林體系下的固定匯率制的異同。答：共同點(diǎn)表現(xiàn)在：兩者都有平價(jià)和波動(dòng)范圍的限制。不同點(diǎn)表現(xiàn)在：〔1〕金本位制下的平價(jià)和波動(dòng)范圍的限制為自發(fā)形成，布雷頓森林體系下為人為協(xié)商建設(shè)的；〔2〕金本位制下匯率穩(wěn)定，布雷頓森林體系下的匯率經(jīng)常劇烈波動(dòng)。5、舉例說(shuō)明為什么金幣本位制下匯率波動(dòng)是以黃金輸送點(diǎn)為界限的答：在金本位制下，匯率以黃金輸出點(diǎn)為上限，以黃金輸入點(diǎn)為下限圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)。假設(shè)鑄幣平價(jià)為よ1=$4.8665，設(shè)英美間運(yùn)送一英鎊黃金的費(fèi)用為0.03美元，那么黃金輸出點(diǎn)為4.8665＋0.03=4.8965，當(dāng)1英鎊的匯率高于4.8965美元，美國(guó)債務(wù)人就認(rèn)為購(gòu)置外匯不合算，寧愿在美國(guó)購(gòu)置黃金運(yùn)送英國(guó)〔由于英鎊需求減少，又會(huì)使匯率回落到4.8965以下〕；而黃金輸入點(diǎn)為4.8665－0.03=4.8365，假設(shè)1英鎊的匯率低于4.8365美元，美國(guó)的債權(quán)人就不會(huì)出售英鎊外匯，而寧愿在英國(guó)用英鎊購(gòu)置黃金運(yùn)回美國(guó)〔由于英鎊供應(yīng)減少，匯率上升到4.8365以上〕。由于黃金輸送點(diǎn)限制了匯率的波動(dòng)幅度，因而金本位制下的匯率是比較穩(wěn)定的固定匯率制度。6、可調(diào)整釘住匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)。答：可調(diào)整釘住匯率制度的優(yōu)點(diǎn)：聚集固定匯率制匯率穩(wěn)定的優(yōu)點(diǎn)和浮動(dòng)匯率制度調(diào)節(jié)國(guó)際收支的優(yōu)勢(shì)?？烧{(diào)整釘住匯率制度的缺陷表現(xiàn)在：〔1〕調(diào)節(jié)國(guó)際收支的能力有限；〔2〕容易引起單向投機(jī)活動(dòng)。7、贊成固定匯率的理由有哪些答：主張固定匯率的理由主要有：〔1〕固定匯率使國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資穩(wěn)定開(kāi)展；〔2〕固定匯率使投機(jī)更穩(wěn)定；〔3〕固定匯率下的“物價(jià)紀(jì)律〞有利于國(guó)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定。8、贊成浮動(dòng)匯率的理由有哪些答：主張浮動(dòng)匯率的理由主要有：〔1〕浮動(dòng)匯率可以自動(dòng)地對(duì)國(guó)際收支不平衡進(jìn)展及時(shí)、迅速的調(diào)整，以防止長(zhǎng)期失衡；〔2〕浮動(dòng)匯率提高了經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性；〔3〕浮動(dòng)匯率增強(qiáng)了貨幣政策的有效性；〔4〕浮動(dòng)匯率有利于均衡匯率的建設(shè)；〔5〕浮動(dòng)匯率可以免除政府干預(yù)市場(chǎng)的成本支出。9、一國(guó)如何選擇自己的匯率制度答：一國(guó)匯率率制度的選擇主要由經(jīng)濟(jì)方面的因素來(lái)決定，這些因素包括：經(jīng)濟(jì)規(guī)模、對(duì)外開(kāi)放程度、通貨膨脹率、進(jìn)出口貿(mào)易的商品構(gòu)造和地域分布、金融市場(chǎng)興旺程度及一體化程度、資本的流動(dòng)性、勞動(dòng)力市場(chǎng)的靈活性、中央銀行的信譽(yù)等。10、開(kāi)展中國(guó)家為何要選擇釘住匯率制答：開(kāi)展中國(guó)家之所以要選擇釘住匯率制，一方右是因?yàn)楦?dòng)匯率對(duì)開(kāi)展中國(guó)家，特別是比較落后的開(kāi)展中國(guó)家利少弊多：〔1〕浮動(dòng)匯率下，匯率波動(dòng)頻繁、幅度大，使國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中的外匯風(fēng)險(xiǎn)大大增加；〔2〕對(duì)利用外資不利；〔3〕加重開(kāi)展中國(guó)家管理儲(chǔ)藏和外債的負(fù)擔(dān)；〔4〕對(duì)開(kāi)展中國(guó)家的國(guó)家收支的調(diào)節(jié)作用不大。另一方面是釘住匯率制度對(duì)開(kāi)展中國(guó)家較為有利：〔1〕對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易中因匯率波動(dòng)造成的不確定性大大減少，有利于對(duì)外貿(mào)易和金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展；〔2〕釘住匯率為政府干預(yù)外匯市場(chǎng)提供了目標(biāo)，并使開(kāi)展中國(guó)家可以利用興旺國(guó)家外匯市場(chǎng)提供的各種交易便利。11、簡(jiǎn)述復(fù)匯率制的作用與影響。答：復(fù)匯率的目的或作用是：〔1〕限制國(guó)外游資的流入；〔2〕擴(kuò)大出口，限制進(jìn)品。復(fù)匯率的主要問(wèn)題是：〔1〕它是一種歧視性政策，違背公平原那么，阻礙市場(chǎng)機(jī)制的正常發(fā)揮；〔2〕容易引起其他國(guó)家的報(bào)復(fù)；〔3〕執(zhí)行過(guò)程中情況復(fù)雜，管理成本較高。12、國(guó)際貨幣基金組織為什么不支持會(huì)員國(guó)實(shí)施復(fù)匯率答：由于復(fù)匯率的存在如下問(wèn)題：〔1〕它是一種歧視性政策，違背公平原那么，阻礙市場(chǎng)機(jī)制的正常發(fā)揮；〔2〕容易引起其他國(guó)家的報(bào)復(fù)；〔3〕執(zhí)行過(guò)程中情況復(fù)雜，管理成本較高。且實(shí)踐證明復(fù)匯率制收效不大，代價(jià)很高，所以國(guó)際貨幣基金組織制止會(huì)員國(guó)實(shí)行歧視性匯率安排或采用復(fù)匯率制，只有在會(huì)員國(guó)妥善方案短期內(nèi)就要統(tǒng)一匯率的條件下，基金組織才會(huì)批準(zhǔn)會(huì)員國(guó)臨時(shí)采用復(fù)匯率。13、最適貨幣區(qū)的界定標(biāo)準(zhǔn)有哪些答：最適貨幣區(qū)是由假設(shè)干國(guó)家組成貨幣集團(tuán)，集團(tuán)成員國(guó)貨幣由永久固定的匯率聯(lián)結(jié)在一起，對(duì)非成員國(guó)那么實(shí)行共同浮動(dòng)。對(duì)最適貨幣區(qū)的界定標(biāo)準(zhǔn)主要有如下幾種：〔1〕以生產(chǎn)要素的流動(dòng)性為標(biāo)準(zhǔn)；〔2〕以經(jīng)濟(jì)高度開(kāi)放為標(biāo)準(zhǔn)；〔3〕以低程度的產(chǎn)品多樣化為標(biāo)準(zhǔn)；〔4〕以金融高度一體化為標(biāo)準(zhǔn)；〔5〕以通貨膨脹的相似性為標(biāo)準(zhǔn)。14、簡(jiǎn)述建設(shè)最適貨幣區(qū)的利弊。答：建設(shè)最適貨幣區(qū)的好處是：〔1〕最適貨幣區(qū)的形成可以消除由于匯率變動(dòng)造成的外匯風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)成員國(guó)間生產(chǎn)的專業(yè)化、國(guó)際貿(mào)易和投資；〔2〕貨幣的統(tǒng)一，提高了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放性，有利于貨物與資本的自由流動(dòng)以及資源在整個(gè)貨幣區(qū)的更有效分配；〔3〕國(guó)際收支調(diào)節(jié)的負(fù)擔(dān)較??；〔4〕永久固定的匯率制，可以使成員國(guó)的物價(jià)水平更加穩(wěn)定。建設(shè)最適貨幣區(qū)的弊端是：〔1〕每一成員國(guó)失去了采取獨(dú)立政策的自由；〔2〕各成員國(guó)要盡力保持國(guó)際收支的平衡；〔3〕經(jīng)濟(jì)構(gòu)造的差異，使每一成員國(guó)從共同匯率政策所獲得的利益不均等。15、簡(jiǎn)述貨幣兌換的類型與貨幣兌換的階段。答：貨幣兌換包括兩種類型：經(jīng)常工程可兌換和資本工程可兌換。貨幣兌換可分為三個(gè)階段：準(zhǔn)備階段、實(shí)施階段和完成階段。16、1994年我國(guó)外匯體制改革的主要內(nèi)容與重要意義是什么答：從1994處1月1日起，作為外匯管理改革的主要內(nèi)容和重要成果之一，人民幣匯率形成機(jī)制得到突破性改進(jìn)，人民幣匯率開(kāi)場(chǎng)向市場(chǎng)匯率過(guò)渡，建設(shè)以市場(chǎng)供求為根基的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這次外匯體制改革主要包括以下內(nèi)容：〔1〕實(shí)行銀行結(jié)匯制與售匯制；〔2〕匯率的形成機(jī)制發(fā)生變化；〔3〕人民幣匯率進(jìn)入管理浮動(dòng)制時(shí)代。這是我國(guó)匯率形成機(jī)制的重大轉(zhuǎn)變，是向市場(chǎng)化方向邁出的實(shí)質(zhì)性的一大步。17、簡(jiǎn)述現(xiàn)行人民幣匯率制度的內(nèi)容。答：2005年7月21日中國(guó)人民銀行宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2005年7月21日起，我國(guó)開(kāi)場(chǎng)實(shí)行以市場(chǎng)供求為根基、參考一籃子貨幣進(jìn)展調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。此次人民幣匯率改革的核心內(nèi)容：〔1〕人民幣不再盯住單一美元，而是參照“一籃子貨幣〞，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系進(jìn)展浮動(dòng)；〔2〕匯率將是浮動(dòng)的，而且區(qū)間是合理的；〔3〕作了一個(gè)初始的匯率的調(diào)整，即人民幣對(duì)美元升值2%。七、論述題1、比較固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制的優(yōu)劣。答：固定匯率制與浮動(dòng)匯率制爭(zhēng)論的焦點(diǎn)主要集中在三個(gè)問(wèn)題上，由此我們可以比較出二者在解決不同問(wèn)題上的特點(diǎn)或優(yōu)劣：〔1〕實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)效率問(wèn)題。固定匯率制下是通過(guò)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的不平衡進(jìn)展調(diào)節(jié)；浮動(dòng)匯率制完全通過(guò)外匯市場(chǎng)以匯率變動(dòng)來(lái)平衡外匯的供求，用匯率變動(dòng)進(jìn)而通過(guò)各種機(jī)制調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行?！?〕實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策利益問(wèn)題。固定匯率制下政府必須將貨幣政策運(yùn)用于對(duì)匯率水平的維持上；浮動(dòng)匯率制下那么沒(méi)有限制?！?〕對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響。固定匯率制下采取各種管制措施；浮動(dòng)匯率制下無(wú)管制，但帶來(lái)不確定性因素。嚴(yán)格地說(shuō)，匯率制度本身不存在誰(shuí)優(yōu)誰(shuí)劣的問(wèn)題，也不可能是一成不變的，不同國(guó)家、不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)情況的變化必然要求其匯率制度變化。2、為什么要進(jìn)展人民幣匯率形成機(jī)制的改革答：現(xiàn)階段進(jìn)展人民幣匯率形成機(jī)制的改革：一是建設(shè)和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的根基性作用的內(nèi)在要求。也是深化經(jīng)濟(jì)金融體制改革、健全宏觀調(diào)控體系的重要內(nèi)容，符合黨中央和國(guó)務(wù)院關(guān)于人民幣匯率改革的要求，符合我國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和基本利益，有利于貫徹落實(shí)科學(xué)開(kāi)展觀，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面、協(xié)調(diào)和可持續(xù)開(kāi)展具有重要意義。二是緩解對(duì)外貿(mào)易不平衡、擴(kuò)大內(nèi)需以及提升企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、提高對(duì)外開(kāi)放水平的需要。近年來(lái)我國(guó)國(guó)際收支失衡加劇，外匯儲(chǔ)藏進(jìn)一步增加，對(duì)外貿(mào)易順差迅速擴(kuò)大，貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇。適當(dāng)調(diào)整人民幣匯率水平，改革匯率形成機(jī)制：〔1〕有利于貫徹以內(nèi)需為主的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)開(kāi)展戰(zhàn)略，優(yōu)化資源配置；〔2〕有利于增強(qiáng)貨幣政策的獨(dú)立性，提高金融調(diào)控的主動(dòng)性和有效性；〔3〕有利于保持進(jìn)出口基本平衡，改善貿(mào)易條件；〔4〕有利于保持物價(jià)穩(wěn)定，降低企業(yè)成本；〔5〕有利于促使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力；〔6〕有利于優(yōu)化利用外資構(gòu)造，提高利用外資效果；〔7〕有利于充分利用“兩種資源〞和“兩個(gè)市場(chǎng)〞，提高對(duì)外開(kāi)放的水平。第三章外匯市場(chǎng)與外匯交易一、填空題1、外匯市場(chǎng)是人們進(jìn)展〔外匯買賣〕的場(chǎng)所。2、外匯市場(chǎng)在形式上有具體與〔抽象〕之分。3、外匯市場(chǎng)的主要參與者可分為以下幾類：即〔顧客〕、〔外匯銀行〕、〔外匯經(jīng)紀(jì)人〕與中央銀行。4、外匯指定銀行包括：〔專營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)專業(yè)銀行〕、〔兼營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)商業(yè)銀行〕、外國(guó)銀行設(shè)在本國(guó)的分行及本國(guó)與外國(guó)的合資銀行。5、外匯銀行在兩個(gè)層次上從事外匯業(yè)務(wù)活動(dòng)，即〔零售層次〕與〔批發(fā)層次〕。6、中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)的范圍及頻率取決于〔該國(guó)的匯率制度〕。7、外匯市場(chǎng)采用以〔美元〕為中心的報(bào)價(jià)方法。8、銀行間外匯市場(chǎng)的交易一般有兩種交易模式：〔直接〕交易與〔間接〕交易。9、外匯市場(chǎng)的作用有促進(jìn)外匯市場(chǎng)價(jià)格的形成、〔實(shí)現(xiàn)國(guó)際間購(gòu)置力轉(zhuǎn)移〕、〔便利國(guó)際間資金融通〕與〔提供外匯保值和投機(jī)場(chǎng)所〕。10、中國(guó)的外匯市場(chǎng)包括兩個(gè)層次：〔客戶與銀行間的零售市場(chǎng)〕與〔銀行間的批發(fā)市場(chǎng)〕。11、我國(guó)國(guó)家外匯管理局對(duì)各銀行的外匯結(jié)售匯頭寸實(shí)行〔限額〕管理。12、遠(yuǎn)期交易者從事交易的目的主要表現(xiàn)在兩方面：一是〔保值〕；二是〔投機(jī)〕。13、〔擇期〕交易是指沒(méi)有固定交割日的交易。14、掉期交易按交易方式不同，可分為三種類形：〔即期對(duì)遠(yuǎn)期〕掉期交易、隔日掉期交易及〔遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期〕掉期交易。15、掉期交易按交易對(duì)象是否一樣，可分為兩種類形：〔純粹的〕掉期交易及〔操縱性的〕掉期交易。16、套利可分為〔非抵補(bǔ)套利〕與抵補(bǔ)套利兩種。17、套匯交易可分為兩種：〔直接或兩地套匯〕與〔間接或三角套匯〕。18、抵補(bǔ)套利的凈收益取決于〔兩國(guó)的利差〕及〔兩國(guó)貨幣遠(yuǎn)期匯率的升貼水率〕兩個(gè)因素。19、套利活動(dòng)以〔有關(guān)國(guó)家對(duì)貨幣的兌換和資金的轉(zhuǎn)移不加任務(wù)限制〕為前提。20、套利交易是指交易者利用貨幣市場(chǎng)上〔短期利率差〕與外匯市場(chǎng)上〔遠(yuǎn)期升貼水幅度〕不一致而進(jìn)展有利的資金轉(zhuǎn)移，叢中賺取利率差或匯率差的行為。二、名詞解釋1、外匯市場(chǎng)2、外匯指定銀行3、外匯頭寸4、多頭5、空頭6、直接交易7、間接交易8、即期交易9、遠(yuǎn)期交易10、掉期交易11、純粹的掉期交易12、操縱性的掉期交易13、即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易14、隔日掉期交易15、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易16、套匯交易17、兩地套匯18三角套匯、19、套利交易20、時(shí)間套匯21、抵補(bǔ)套利22、非抵補(bǔ)套利1、人們進(jìn)展外匯交易的場(chǎng)所。2、由中央指定授權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行。3、銀行買賣外匯的差額。4、外匯買入大于外匯賣出。5、外匯賣出大于外匯買入。6、外匯交易在銀行之間直接進(jìn)展。7、銀行間的外匯交易通過(guò)外匯經(jīng)紀(jì)人進(jìn)展。8、俗稱現(xiàn)匯買賣，是指外匯買賣成交后在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。9、又稱期匯交易，是指買賣雙方在成交時(shí)將交易的幣種、價(jià)格、數(shù)量及交割期限等以合同的形式確定下來(lái)，等到合同到期時(shí)交易雙方再按合同條件進(jìn)展交割。10、外匯交易者買進(jìn)或賣出某種期限的外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)數(shù)額一樣的另一種期限的同種外匯。11、同時(shí)向同一對(duì)象買進(jìn)和賣出不同交割日的等額外匯的交易。12、兩筆交易的對(duì)手并不一樣的掉期交易。13、一筆為即期交易，而另一筆為遠(yuǎn)期交易的掉期交易。14、一筆交易是在成交后次日交割，而另一筆為遠(yuǎn)期交易的掉期交易。15、指兩筆交易均在超過(guò)兩個(gè)營(yíng)業(yè)日后才交割的掉期交易。16、交易者利用不同外匯市場(chǎng)上的匯率差異，同時(shí)在低價(jià)市場(chǎng)買進(jìn)，在高價(jià)市場(chǎng)賣出，以獲取匯率差價(jià)收益的一種外匯交易。17、利用兩個(gè)外匯市場(chǎng)之間出現(xiàn)的匯率差異而進(jìn)展的套匯活動(dòng)。18、同時(shí)在三個(gè)外匯市場(chǎng)上進(jìn)展賤買貴賣，以賺取差價(jià)利潤(rùn)。19、又叫時(shí)間套匯，是指交易者利用貨幣市場(chǎng)上短期利率差與外匯市場(chǎng)上遠(yuǎn)期升〔貼〕水幅度不一致而進(jìn)展有利的資金轉(zhuǎn)移，從中賺取利率差或匯率差的行為。20、即套利交易，是指交易者利用貨幣市場(chǎng)上短期利率差與外匯市場(chǎng)上遠(yuǎn)期升〔貼〕水幅度不一致而進(jìn)展有利的資金轉(zhuǎn)移，從中賺取利率差或匯率差的行為。21、抵補(bǔ)套利是指在較低的利率水平上借入一種貨幣，通過(guò)即期外匯交易將其兌成利率水平較高國(guó)家的貨幣并用來(lái)投資以賺取利差收益；與此同時(shí)，為了防止在投資期間匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這種套利常與遠(yuǎn)期交易結(jié)合進(jìn)展。22、套利不與遠(yuǎn)期交易結(jié)合進(jìn)展。三、判斷題1、人們一般將典型的外匯市場(chǎng)理解為具體市場(chǎng)?！病痢?、一國(guó)假設(shè)實(shí)行固定匯率制度，其中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)的程度比實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的國(guó)家小一些?！病痢?、外匯報(bào)價(jià)力求精簡(jiǎn)，按交易慣例，銀行一般只報(bào)匯率的最后兩位數(shù)?！病獭?、承受客戶詢價(jià)后，銀行按客戶需求報(bào)出買入價(jià)或賣出價(jià)。〔×〕5、通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)展的外匯交易稱為間接交易。〔√〕6、各國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)一般都采用直接交易模式。〔√〕7、20世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)外匯市場(chǎng)的一個(gè)重要特點(diǎn)是同金融期貨市場(chǎng)有很密切的聯(lián)系。〔√〕8、日本與新加坡作為國(guó)際外匯市場(chǎng)，特點(diǎn)有地理位置十分優(yōu)越，交易幣種較少，并且都取消了外匯管制。〔×〕9、我國(guó)國(guó)家外匯管理局對(duì)各銀行的外匯結(jié)售匯頭寸實(shí)行限額管理，當(dāng)銀行結(jié)售匯軋差后的凈頭寸高于限額上限時(shí)，必須在銀行間外匯市場(chǎng)賣出?！病獭?0、我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)的供求富有彈性?！病痢?1、擇期交易在交割日上對(duì)銀行有利，銀行在交易中使用對(duì)顧客有利的匯率?！病痢?2、抵補(bǔ)套利和投機(jī)是外匯市場(chǎng)常見(jiàn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，其目的都是為了盈利。〔×〕13、掉期交易中，指同時(shí)買進(jìn)并賣出同一種貨幣，但買賣的金額與交割期限均不同?！病痢?4、掉期交易不會(huì)改變交易者的外匯持有額。〔√〕15、套匯時(shí)，只有比較營(yíng)業(yè)時(shí)間處于重疊的外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)才有意義?！病獭?6、現(xiàn)在，不同市場(chǎng)之間出現(xiàn)匯率差異的時(shí)機(jī)日趨擴(kuò)大?！病痢?7、當(dāng)各市場(chǎng)之間的匯率等于套匯成本時(shí)，就不會(huì)再有套匯交易發(fā)生?！病獭?8、非抵補(bǔ)套利是交易者將資金轉(zhuǎn)移與遠(yuǎn)期交易結(jié)合起來(lái)?！病痢?9、抵補(bǔ)套利活動(dòng)一定是資金從利率較低的國(guó)家向較高的國(guó)家轉(zhuǎn)移?！病痢?0、抵補(bǔ)套利能使投資者獲得毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)，它是市場(chǎng)不均衡的產(chǎn)物?！病獭乘摹⑦x擇題1、以下哪些國(guó)家有具體的外匯市場(chǎng)〔ＡＢＤ〕A.法國(guó) B.德國(guó)C.美國(guó) D.比利時(shí)2、以下哪些國(guó)家外匯市場(chǎng)沒(méi)有具體的交易場(chǎng)所〔ＢＣＤ〕A.德國(guó) B.美國(guó)C.英國(guó) D.瑞士3、世界上最大的兩個(gè)外匯市場(chǎng)是〔ＡＣ〕。A.倫敦外匯市場(chǎng) B.巴黎外匯市場(chǎng)C.紐約外匯市場(chǎng) D.法蘭克福外匯市場(chǎng)5、具體的外匯市場(chǎng)與抽象的外匯市場(chǎng)有何區(qū)別〔ＡＤ〕A.前者有固定的交易場(chǎng)所 B.前者是由、電報(bào)、電傳和計(jì)算機(jī)等通訊網(wǎng)絡(luò)形成C.后者有固定的開(kāi)盤(pán)、收盤(pán)時(shí)間 D.后者不掛標(biāo)明一切貨幣匯率的行市牌6、以下外匯市場(chǎng)的參與者屬于零售客戶的有〔ＡＢＣ〕。A.國(guó)際貿(mào)易商 B.套利者、套匯者C.國(guó)際旅游者 D.外匯經(jīng)紀(jì)人7、外匯市場(chǎng)零售客戶中，最重要的是〔Ｄ〕。A.外匯投機(jī)者 B.國(guó)內(nèi)貿(mào)易商C.出國(guó)留學(xué)生 D.跨國(guó)公司8、外匯市場(chǎng)上最重要的參與者是〔Ｂ〕。A.零售客戶 B.外匯指定銀行C.外匯經(jīng)紀(jì)人 D.中央銀行9、銀行在為顧客提供外匯買賣的中介服務(wù)中，如果在營(yíng)業(yè)日內(nèi)一些幣種的出售額低于購(gòu)入額稱為〔ＢＤ〕。A.空頭 B.多頭C.賣空 D.買空10、銀行在為顧客提供外匯買賣的中介服務(wù)中，如果在營(yíng)業(yè)日內(nèi)一些幣種的出售額高于購(gòu)入額稱為〔ＡＣ〕。A.空頭 B.多頭C.賣空 D.買空11、即期外匯交易是指外匯買賣雙方成交后，在〔Ａ〕辦理交割的外匯買賣。A.兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi) B.一個(gè)月內(nèi)C.當(dāng)天 D.兩個(gè)營(yíng)業(yè)日后12、采用間接標(biāo)價(jià)法的貨幣有〔ＡＢＣＤ〕。A.英鎊 B.澳大利亞元C.新西蘭元 D.歐元13、外匯市場(chǎng)的作用有〔ＡＢＣＤ〕。A.促進(jìn)外匯價(jià)格形成。 B.實(shí)現(xiàn)國(guó)際間的購(gòu)置力轉(zhuǎn)移。C.便利國(guó)際間的資金融通 D.提供外匯保值和投機(jī)的場(chǎng)所14、目前，沒(méi)有外匯管制或?qū)ν鈪R市場(chǎng)管制較松的國(guó)家有〔ＡＢＣ〕。A.美國(guó) B.英國(guó)C.新加坡 D.日本15、以下關(guān)于擇期交易的說(shuō)法，正確的有〔ＡＢＣ〕。A.在交割日上對(duì)顧客較有利 B.在交割日上對(duì)銀行較不利C.使用的匯率對(duì)銀行相對(duì)有利 D.使用的匯率對(duì)銀行相對(duì)不利16、掉期交易包含兩筆外匯交易，〔ＡＢＣ〕。A.交易的幣種一樣 B.金額一樣C.買賣方向不同 D.交割期限一樣17、按交易對(duì)象是否一樣，掉期交易可分為兩種類形：〔ＡＤ〕A.純粹的掉期交易 B.即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易C.遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易 D.操縱性的掉期交易。18、同時(shí)在兩個(gè)外匯市場(chǎng)上買進(jìn)賣出同一種外幣的套匯行為稱為〔ＡＣ〕。A.直接套匯 B.間接套匯C.兩角套匯 D.三角套匯19、如果遠(yuǎn)期升水率或貼水率小于利率差異，〔Ｂ〕。A.抵補(bǔ)套利活動(dòng)會(huì)以資金從利率較高的國(guó)家流向利率較低的國(guó)家的形式進(jìn)展B.抵補(bǔ)套利活動(dòng)會(huì)以資金從利率較低的國(guó)家流向利率較高的國(guó)家的形式進(jìn)展C.不會(huì)產(chǎn)生抵補(bǔ)套利活動(dòng)D.會(huì)產(chǎn)生非抵補(bǔ)套利活動(dòng)20、如果遠(yuǎn)期升水率或貼水率大于利率差異，〔Ａ〕。A.抵補(bǔ)套利活動(dòng)會(huì)以資金從利率較高的國(guó)家流向利率較低的國(guó)家的形式進(jìn)展B.抵補(bǔ)套利活動(dòng)會(huì)以資金從利率較低的國(guó)家流向利率較高的國(guó)家的形式進(jìn)展C.不會(huì)產(chǎn)生抵補(bǔ)套利活動(dòng)D.會(huì)產(chǎn)生非抵補(bǔ)套利活動(dòng)五、計(jì)算題1、紐約市場(chǎng)上US$1=DM1.9020/40，在法蘭克福市場(chǎng)上US$1=DM1.9055/75，假設(shè)以1000萬(wàn)美元套匯，可獲利多少1000×1.9055÷1.9040－1000＝$0.7878〔萬(wàn)〕2、紐約市場(chǎng)上￡1=US$1.6100—1.6200，在紐約市場(chǎng)上￡1=US$1.5800—1.5900，假設(shè)以100萬(wàn)英鎊套匯，可獲利多少100×1.6100÷1.5900－100＝￡1.2579〔萬(wàn)〕3、紐約、法蘭克福、倫敦三地外匯市場(chǎng)行市如下：

紐約外匯市場(chǎng)：USD1=DEM1.8100-1.8110

法蘭克福市場(chǎng)：GBP1=DEM3.6790-3.6800

倫敦外匯市場(chǎng)：GBP1=USD2.0140-2.0150

試問(wèn)上述三種貨幣之間是否有套匯時(shí)機(jī)假設(shè)有，如何套匯獲利多少1〕1.8105×1／3.6795×2.0145＝0.9912可以套匯2〕套匯路線，以$例：倫敦—法蘭克?！~約3〕1×1／2.0150×3.6790×1／1.8110－1＝$0.00824、紐約、巴黎、倫敦三地外匯市場(chǎng)行市如下：

紐約市場(chǎng)：USD1=FF5.0100/50

巴黎市場(chǎng)：￡1=FF8.5300/50，倫敦市場(chǎng)：￡1=US$1.7200/40，試問(wèn)上述三種貨幣之間是否有套匯時(shí)機(jī)假設(shè)有，如何套匯獲利多少1〕5.0125×1／8.5325×1.7220＝1.0116可以套匯2〕套匯路線，以￡1為例：倫敦—紐約—巴黎3〕1×1.7240×5.0100×1/8.5350－1＝￡0.11925、英國(guó)某銀行欲以1000萬(wàn)英鎊投資美國(guó)3個(gè)月期的國(guó)庫(kù)券，收益率為7%，即期匯率為￡1=US$1.5360，3個(gè)月后的期匯價(jià)為￡1=US$1.5410，求掉期交易的收益。1000×［7%－〔1.5410－1.5360〕×12/1.5360×3］＝6、如果紐約市場(chǎng)上年利率為8%，倫敦市場(chǎng)上利率為6%，即期匯率為GBP1=USD1.6025-1.6035，3個(gè)月匯水為30-50點(diǎn)，求：

〔1〕3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率，比說(shuō)明匯水情況；GBP1＝USD1.6025＋0.0030／1.6035＋0.0050＝USD1.6055／85英鎊升水年率＝〔1.6070－1.6030〕/1.6030×12/3＝0.998%

〔2〕假設(shè)一投資者擁有10萬(wàn)英鎊，他應(yīng)該投放在哪個(gè)市場(chǎng)上有利，說(shuō)明投資過(guò)程及獲利情況；由于利差大于匯差，正向套利，資金從倫敦調(diào)往紐約100000×1.6025×〔1＋8%/12×3〕/1.6085－100000＝GBP1619.52比國(guó)內(nèi)投資多獲利：1619.52－100000×6%/12×3＝GBP119.52

〔3〕假設(shè)投資者采用掉期交易來(lái)躲避外匯風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)如何操作，其掉期價(jià)格為多少同時(shí)做一筆即期賣英鎊買美元，3個(gè)月賣美元買英鎊7、98年10月中旬外匯市場(chǎng)行情為：即期匯率USD1=JPY116.40/116.50可以看出美元表現(xiàn)為貼水，一美進(jìn)口商從日本進(jìn)口價(jià)值10億日元的貨物，在三個(gè)月后支付。為了防止日元兌換美元升值所帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口商從事了遠(yuǎn)期外匯交易的套期保值。此例中：

〔1〕假設(shè)美進(jìn)口商不采取防止匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，現(xiàn)在就支付10億日元需要多少美元需$:1000000000/116.4=$8591065.2〔2〕設(shè)3個(gè)月后的匯率為USD1=JPY115.00/115.10，那么到1999年一月中旬才支付10億日元需要多少美元比現(xiàn)在支付日元預(yù)計(jì)要多支出多少美元美國(guó)進(jìn)口商如何利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)進(jìn)展套期保值1000000000/115.00=$8595652.1多支出：$8595652.1-$8591065.2=$104586.9保值方式：在10月中旬簽訂合同時(shí)即買進(jìn)3個(gè)月遠(yuǎn)期日元8、一英國(guó)出口商與法國(guó)進(jìn)口商于8月18日簽定進(jìn)出口合同，法國(guó)人將于9月18日至11月18日之間的某一天支付貨款，為防止風(fēng)險(xiǎn)，英國(guó)進(jìn)口商于8月18日與銀行簽定出售遠(yuǎn)期法郎的擇期合同。假設(shè)9月28日倫敦外匯市場(chǎng)上法郎的行市如下：期限賣出價(jià)買入價(jià)即期FF11.521FF11.531一月期11.51911.537二月期11.51611.546三月期11.51111.553求擇期交易的匯率。9、一英國(guó)進(jìn)口商在5月15日從美國(guó)進(jìn)口價(jià)值10000美元的貨物，預(yù)計(jì)貨款可在三個(gè)月內(nèi)支付，但具體日期不能確定，于是，該進(jìn)口商同時(shí)與銀行簽定一項(xiàng)擇期交易，擇期三個(gè)月。假設(shè)5月15日倫敦外匯市場(chǎng)的美元報(bào)價(jià)如下：期限賣出價(jià)買入價(jià)即期$2.571$2.573一月期2.5692.574二月期2.5662.570三月期2.5622.567求擇期交易的匯率。10、設(shè)紐約市場(chǎng)上美元4個(gè)月存款利率為6%，倫敦市場(chǎng)上英鎊4個(gè)月存款利率為8%，外匯市場(chǎng)上，即期匯率為￡1=$2.00，4個(gè)月遠(yuǎn)期貼水200點(diǎn)，試分析套利的可能性及套利的收益。1〕利差：8%－6%＝2%匯差：0.02/2×12/4＝3%匯差大于利差，反向套利，資金從英國(guó)調(diào)往美國(guó)2〕每￡1獲利：1×2×〔1＋6％×4／12〕／1.98－1×〔1＋8％×4／12〕＝￡0.03611、設(shè)紐約市場(chǎng)上美元3個(gè)月存款利率為5%，倫敦市場(chǎng)上英鎊3個(gè)月存款利率為10%，外匯市場(chǎng)上，即期匯率為￡1=$2.00，3個(gè)月遠(yuǎn)期貼水200點(diǎn)，試分析套利的可能性及套利的收益。1〕利差：10%－5%＝5%匯差：0.02／2×12／3＝4%匯差小于利差，正向套利，資金從美國(guó)調(diào)往英國(guó)2〕每$1獲利：1／2×〔1＋10％×3／12〕×1.98－1×〔1＋5％×3／12〕＝$0.00225六、思考題1、抽象的市場(chǎng)有何優(yōu)點(diǎn)答：1、市場(chǎng)運(yùn)作成本低；2、市場(chǎng)交易效率高；3、有利于市場(chǎng)一體化。2、外匯市場(chǎng)的交易規(guī)那么。答：1、美元報(bào)價(jià)法2、直接標(biāo)價(jià)法3、報(bào)價(jià)簡(jiǎn)潔4、報(bào)價(jià)以100或更大的金額為交易單位5、雙向報(bào)價(jià)制6、交易金額以報(bào)價(jià)貨幣為單位3、外匯市場(chǎng)的參與者有哪些答：〔一〕零售客戶包括進(jìn)出口商、國(guó)際投資者、旅游者、保值性的外匯買賣者和投機(jī)性的外匯買賣者?！捕惩鈪R指定銀行1、以外匯為專營(yíng)業(yè)務(wù)的本國(guó)專業(yè)銀行。2、兼營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)商業(yè)銀行。3、外國(guó)銀行設(shè)在本國(guó)的分行及本國(guó)與外國(guó)的合資銀行?！踩惩鈪R經(jīng)紀(jì)人〔四〕中央銀行4、比較直接交易模式與間接交易模式答：〔一〕直接交易：適用于國(guó)際外匯市場(chǎng)，指一國(guó)銀行與外國(guó)銀行通過(guò)、電傳等進(jìn)展直接交易?！层y行之間直接進(jìn)展〕1、直接交易的最大優(yōu)點(diǎn)在于可以確保銀行找到一個(gè)市場(chǎng)完成交易。2、其缺點(diǎn)主要表現(xiàn)為三個(gè)方面：■由于要隨時(shí)為對(duì)方提供市場(chǎng)，因而使銀行在某種程度上失去了對(duì)外匯頭寸的控制；■銀行外匯交易規(guī)模不同，很難確?；セ菰敲茨茇瀼厥冀K；■由于參加外匯交易的銀行很多，一家銀行在選擇交易伙伴時(shí)會(huì)面臨信譽(yù)的評(píng)估問(wèn)題，所以要常通過(guò)外匯銀行進(jìn)展外匯買賣，調(diào)整儲(chǔ)藏貨幣的構(gòu)造?！捕抽g接交易：適用于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。指銀行間的交易往往通過(guò)外匯經(jīng)紀(jì)人進(jìn)展?！餐ㄟ^(guò)外匯經(jīng)紀(jì)人進(jìn)展〕1、優(yōu)點(diǎn)：既可以使交易雙方取得較好的成交價(jià)格，又可以防止銀行在直接交易時(shí)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。2、缺點(diǎn)：通過(guò)經(jīng)紀(jì)人的交易必須支付傭金，提高了成本，而且不能保證銀行所希望的交易必然成功。5、外匯市場(chǎng)有何作用答：1、促成外匯價(jià)格的形成2、實(shí)現(xiàn)國(guó)際間的購(gòu)置力轉(zhuǎn)移3、便利于國(guó)際間的資金融通4、提供外匯保值和投機(jī)的場(chǎng)所6、國(guó)際外匯市場(chǎng)的特征。答：1、全球外匯市場(chǎng)在時(shí)間和空間上聯(lián)為一體。2、各地外匯市場(chǎng)的匯率差異日益縮小。3、匯率漲落不定，波動(dòng)劇烈。4、各種金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。5、絕大多數(shù)外匯交易都涉及美元。6、西方國(guó)家中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)頻繁。7、我國(guó)外匯市場(chǎng)包括哪兩個(gè)層次答：銀行間外匯市場(chǎng)；客戶與外匯指定銀行之間的外匯市場(chǎng)。8、遠(yuǎn)期外匯交易的目的。答：1、防止外匯風(fēng)險(xiǎn)2、投機(jī)9、擇期交易中遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)原那么。答：擇期交易——詢價(jià)方有權(quán)選擇交割日，匯率那么對(duì)報(bào)價(jià)行有利。遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)原那么：=1\*GB2⑴報(bào)價(jià)銀行買入基準(zhǔn)貨幣，假設(shè)基準(zhǔn)貨幣升水，按選擇期內(nèi)第一天的匯率報(bào)價(jià)；假設(shè)基準(zhǔn)貨幣貼水，按選擇期內(nèi)最后一天的匯率報(bào)價(jià)。=2\*GB2⑵報(bào)價(jià)銀行賣出基準(zhǔn)貨幣，假設(shè)基準(zhǔn)貨幣升水，按選擇期內(nèi)最后一天的匯率報(bào)價(jià)；假設(shè)基準(zhǔn)貨幣貼水，按選擇期內(nèi)第一天的匯率報(bào)價(jià)10、掉期交易的作用。答：1、銀行利用掉期交易軋平頭寸2、進(jìn)出口商利用掉期交易套期保值3、投資者利用掉期交易對(duì)沖避險(xiǎn)4、借款者利用掉期交易對(duì)沖避險(xiǎn)11、試舉例說(shuō)明有利的三地套匯的條件。答：三地套匯的條件為：將三地匯率上下排列，并注意首尾相連〔首尾貨幣一樣〕，如果右邊三個(gè)數(shù)的積除以左邊三個(gè)數(shù)的積，其結(jié)果大于1，就說(shuō)明可以套匯，且此循環(huán)正確；假設(shè)結(jié)果小于1，就說(shuō)明可以套匯，但應(yīng)按另一循環(huán)來(lái)進(jìn)展；假設(shè)結(jié)果等于1，就說(shuō)明三個(gè)市場(chǎng)處于平衡，不可套匯。例：有如下行市：倫敦：￡1=US$1.6188/95紐約：US$1=JPY122.780/840巴黎：￡1=JPY194.756/939任選一循環(huán)，將三地匯率上下排列，并注意首尾相連〔首尾貨幣一樣〕：￡1=US$1.6188US$1=JPY122.780JPY194.939=￡1〔1.6188×122.780×1〕/〔1×1×194.939〕=1.0196，結(jié)果大于1。因此，可以套匯。12、談?wù)剬?duì)套匯交易的認(rèn)識(shí)。答：1、套匯交易涉及一些成本。。2、套匯交易是市場(chǎng)不均衡的產(chǎn)物。3、套匯活動(dòng)并非一直進(jìn)展到各外匯市場(chǎng)報(bào)出匯率完全一致為止。4、套匯交易要求套匯者迅速采取行動(dòng)。5、套匯交易的獲利時(shí)機(jī)日趨時(shí)機(jī)減少。6、套匯交易是比較處于重疊的外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)。13、套利交易有什么類型答：1、抵補(bǔ)套利交易〔CoveredInterestArbitrage〕抵補(bǔ)套利是指在較低的利率水平上借入一種貨幣，通過(guò)即期外匯交易將其兌成利率水平較高國(guó)家的貨幣并用來(lái)投資以賺取利差收益；與此同時(shí)，為了防止在投資期間匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這種套利常與遠(yuǎn)期交易結(jié)合進(jìn)展。2、非抵補(bǔ)套利交易〔UncoveredInterestArbitrage〕非抵補(bǔ)套利交易建設(shè)在對(duì)匯率預(yù)期的根基上，其成敗取決于對(duì)匯率預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確程度。這種套利沒(méi)有與遠(yuǎn)期交易結(jié)合進(jìn)展。14、套利交易存在的前提是什么答：套利交易以有關(guān)國(guó)家對(duì)貨幣的兌換和資金的轉(zhuǎn)移不加任何限制為前提。換句話說(shuō)，在實(shí)施外匯管制和金融管制的國(guó)家之間不會(huì)發(fā)生套利行為。15、抵補(bǔ)套利與非抵補(bǔ)套利的區(qū)別。答：前者將資金轉(zhuǎn)移與與遠(yuǎn)期交易結(jié)合進(jìn)展，后者沒(méi)有將資金轉(zhuǎn)移與與遠(yuǎn)期交易結(jié)合進(jìn)展。16、談?wù)剬?duì)套利交易的認(rèn)識(shí)答：1、套利交易以有關(guān)國(guó)家對(duì)貨幣的兌換和資金的轉(zhuǎn)移不加任何限制為前提。2、利率具有可比性。3、套利交易所涉及的投資為短期性質(zhì)。4、抵補(bǔ)套利交易是市場(chǎng)不均衡的產(chǎn)物。5、抵補(bǔ)套利交易也涉及一些成本。6、國(guó)內(nèi)外的金融資產(chǎn)不可能完全替代。第四章外匯創(chuàng)新業(yè)務(wù)一、名詞解釋1、衍生金融工具2、商品期貨