2022年行業(yè)分析后市國內(nèi)豆粕市場行情走向分析

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自六月下旬開頭，國內(nèi)豆粕市場行情止?jié)q回落，部分地區(qū)價格跌幅在50-100元/噸，價格下跌的主要緣由在于CBOT大豆價格的連續(xù)下跌，日前外盤價格波動減弱，國內(nèi)豆粕價格走勢趨穩(wěn)定，后市國內(nèi)豆粕市場行情漲跌與否，不禁成為油廠關(guān)注的焦點，與此親密相關(guān)的飼料及養(yǎng)殖業(yè)也高度關(guān)注，就此，筆者試從影響國內(nèi)豆粕市場走勢的幾個重要因素作以分析，詳細分析如下：

需求有望回升，飼料企業(yè)豆粕庫存相對偏低

今年4月份以來，國內(nèi)養(yǎng)殖終端需求恢復的節(jié)奏始終緩慢，前期畜禽疫病以及原料價格的振蕩行情，加劇了飼料企業(yè)選購的謹慎心理，目前多數(shù)飼料企業(yè)依舊實行即需即買的策略來應對豆粕市場可能消失的振蕩風險。前段時間，國內(nèi)部分地區(qū)豆粕實際成交價格消失小幅回落時，國內(nèi)多數(shù)飼料企業(yè)的選購依舊非常謹慎，據(jù)悉多數(shù)地區(qū)飼料企業(yè)的庫存一般在10天左右，國內(nèi)飼料企業(yè)庫存量整體偏低，隨著養(yǎng)殖終端的緩慢恢復，以及南方天氣的放晴，豆粕儲存條件也會改善，豆粕選購量會有所增加。特殊是國內(nèi)市場普遍對7月份終端需求的回暖寄予很大的盼望，因此從需求上對現(xiàn)貨形成了有力的支撐。

油廠壓榨虧損嚴峻，將會對豆粕價格形成支撐

近期，CBOT大豆期價始終在高位振蕩，盡管南美大豆升水因國際海洋船運費下降而大幅走低，但是在外盤強勁帶動下，國際大豆價格消失快速上漲，加上國際原油期貨價格再創(chuàng)新高，使得近來運抵國內(nèi)的進口大豆成本不但沒有消失下滑，反而消失上漲。目前估算的7月船期進口大豆到港完稅成本高達3050-3100元/噸左右，假如四級豆油價格持續(xù)在5100元/噸的價位，那么油廠的豆粕價格至少要在2750-2800元/噸以上才能維持保本水平。目前豆油消失季節(jié)性的低迷，油廠都將盼望寄予在豆粕上，各油廠提價補虧愿望劇烈，只要有機會就將抬升豆粕報價。由于前期油廠庫存積壓嚴峻，油廠在目前階段將會實行限產(chǎn)措施，并且利用“高報低走”的策略減輕庫存壓力。

大豆進口數(shù)量較大，油廠可能會延緩進口

依據(jù)統(tǒng)計，6月中旬國內(nèi)各港口總共運到了近98萬噸進口大豆，比上旬的到貨量有所增加，上中旬加在一起的到貨量達到了172萬噸，估計6月份的大豆到港量也在200萬噸以上。盡管進口豆源源不斷地涌入，但由于壓榨利潤受損，加上豆粕庫存較大，不少油廠紛紛限產(chǎn)，油廠的壓榨量并沒有增加。據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)統(tǒng)計，目前國內(nèi)每個月的大豆壓榨量基本上維持在200萬噸左右，壓榨量連續(xù)數(shù)月低于進口量，油廠和港口的大豆庫存不斷增加。后期，油廠可能會延緩大豆進口，加緊銷售庫存。

油菜籽上市對豆粕市場的替代作用有限

截止到6月20日，各地油廠菜籽收購約完成了當年方案收購量的30%—40%，收購量最多的油廠約在5萬噸左右，收購量較少的油廠約在3000噸左右，轉(zhuǎn)變了以往年度菜籽集中上市，收購時間在15—20天內(nèi)結(jié)束的局面。從6月15日起湖北、安徽、江蘇、四川、湖南等油菜產(chǎn)區(qū)開頭進入今夏菜籽收購小高峰，規(guī)模較大的油廠日收購量約在1500噸左右，中小型油廠約在500—800噸之間。國內(nèi)油菜籽購銷漸入佳境。但是，從往年的行情來看，油菜籽上市對國內(nèi)豆粕的沖擊并不是很大。

大豆市場不確定因素較多，CBOT大豆期價有可能寬幅振蕩

近日，CBOT下跌主要來自天氣因素的引導，但基金的大舉平倉使得市場的跌幅夸大。據(jù)報道，將來五天內(nèi)美國大豆主產(chǎn)區(qū)東部干旱地區(qū)有0.25-0.75英寸的零星降雨，伊利諾斯州中部和南部地區(qū)雨量照舊較少，降雨主要集中在西部地區(qū)，估計雨量為0.3-1.5英寸，東部的干旱問題并沒有得到解決；另外，大豆銹菌病的進展以及蚜蟲病害的潛在威逼還將連續(xù)作為不確定性因素對市場形成心理支撐；周四USDA將公布作物面積報告，目前市場平均猜測美國大豆播種面積為7316萬英畝，較3月份報告數(shù)字削減75萬英畝，上年度為7520萬英畝。

綜上所述，隨著來自需求有望轉(zhuǎn)旺、油廠加工銷售策略的轉(zhuǎn)變，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨短期內(nèi)將呈現(xiàn)振蕩調(diào)整