黃金交易技能培訓.課件

天津貴金屬交易所會員編號05福建省總代理（廈門）黃金交易技能培訓目錄1、影響黃金價格的因素2、美元區(qū)重要數(shù)據(jù)解讀1、技術分析的理論基礎2、K線理論（K線、K線的組合）3、RSI指標原理及適用4、趨勢線理論1、交易規(guī)范2、資金管理黃金基本面分析黃金技術面分析交易規(guī)范與資金管理2、地緣政治因素3、原油價格4、美圓走勢5、通貨膨脹6、全球經濟狀況7、利率水平1、供求關系影響黃金價格的因素2、地緣政治因素地緣政治的磨擦，就是戰(zhàn)爭的開始。而戰(zhàn)爭爆發(fā)會促使貨幣急速貶值，出于保值的需求，戰(zhàn)爭期間會有大量的貨幣和風險投資基金把貨幣轉換成黃金，由于短期內黃金的需求急劇增長，就會促使金價爆漲。2003年伊拉克戰(zhàn)爭促使了黃金價格的上漲，這一促使金價爆漲的因素就屬于典型的地緣政因素。2003年伊戰(zhàn)爆發(fā)3、原油價格原油被稱之為“工業(yè)血液”，是各種生活用品的來源。油價的上漲會引起居民一系列日用品價格的上漲，由此帶來的通貨膨脹也將進一步激發(fā)黃金的保值需求，因此在很大程度上，原油的走勢與黃金的走勢是同步的，呈正相關關系。從圖表中我們不能看出，原油和黃金的走勢基本上都是同步的。4、美圓走勢美元作為國際黃金的標價物，對黃金的走勢有著重要影響，此外由于美元與黃金的歷史關系十分密切（金本位制期間美元與黃金掛鉤），這兩大關系造成美元與黃金的負相關關系，即美元跌黃金就會漲，相反美元漲，黃金就會下跌。2008年1月到2009年5月，黃金與美元的走勢呈現(xiàn)負相關關系6、全球的經濟狀況全球經濟的好與壞，決定了居民的消費額度和投資額度，在很大程度上影響著居民的生活，經濟好的時期內居民有能力進行消費，其消費意愿和投資意愿也會較為強烈，經濟好的時期有望促進黃金消費，黃金的價格將有可出現(xiàn)上漲。經濟不好的時期里，居民無力消費，其消費意愿也會隨之下降，對于黃金這種保值商品而言，在經濟不好的時期內，往往會受到眾多避險資金的追捧，從而價格出現(xiàn)大幅上漲。2008年全球金融危機2008年爆發(fā)的全球金融危機，促使黃金價格屢創(chuàng)新高，這一波上漲至今仍在繼續(xù)，可見全球經濟的好壞對金價的影響有多大。7、利率水平利率的變化直接影響到貨幣的價值和市場地位，簡單的講“貨幣加息利空黃金，貨幣減息則利好黃金”。以美元為例，如果美聯(lián)儲宣布為了抑制通脹，將在現(xiàn)有利率的水平上上調50個基點的利息，那表明美國經濟當前有能力應付通脹，此次加息將會引起投資者對美元的投資預期，一些低息國家的貨幣就會在這個時候買入美元，把錢存到美國的銀行里賺取利息，而對于美元而言，看好它的人越多，就表明這支貨幣的增長空間和投資潛力越大，因此直接就是造成了美元的升值，貨幣升值就意味著購買力加強，因此對黃金也會造成一定影響?！包S金克星”：前美聯(lián)儲主席保羅沃爾克發(fā)現(xiàn)只要把利息加到CPI增長率之上2厘的水平，黃金價格就動彈不得。1980年的加息引發(fā)了“黃金大熊市”。美元區(qū)重要數(shù)據(jù)解讀1、生產者物價指數(shù)(PPI)2、成屋銷售7、零售銷售5、美國上周紅皮書商業(yè)零售銷售3、消費者物價指數(shù)（CPI）4、采購經理人指數(shù)（ISM）14、美國上周API原油庫存8、耐用品訂單10、工業(yè)生產11、美國每周申請失業(yè)金人數(shù)6、國際貿易9、失業(yè)率12、非農就業(yè)人口13、領先指標15、國內生產總額（GDP）指數(shù)上升太多，有通貨膨脹壓力，銀行就會調高利率，利多美元，利空黃金。指數(shù)升幅過大，已經通貨膨脹了，銀行就會緊縮貨幣，利空美元，利好黃金。消費者價格指數(shù)(ConsumerPriceIndex)，是對一個固定的消費品籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況，也是一種度量通貨膨脹水平的工具，以百分比變化為表達形式。CPI物價指數(shù)指標十分重要，而且具有啟示性，必須慎重把握，因為有時公布了該指標上升，貨幣匯率向好，有時則相反。因為消費物價指數(shù)水平表明消費者的購買能力，也反映經濟的景氣狀況，如果該指數(shù)下跌，反映經濟衰退，必然對貨幣匯率走勢不利。但如果消費物價指數(shù)上升，匯率是否一定有利好呢?不一定，須看消費物價指數(shù)"升幅"如何。倘若該指數(shù)升幅溫和，則表示經濟穩(wěn)定向上，當然對該國貨幣有利，但如果該指數(shù)升幅過大卻有不良影響，因為物價指數(shù)與購買能力成反比，物價越貴，貨幣的購買能力越低，必然對該國貨幣不利。如果考慮對利率的影響，則該指標對外匯匯率的影響作用更加復雜。當一國的消費物價指數(shù)上升時，表明該國的通貨膨脹率上升，亦即是貨幣的購買力減弱，按照購買力平價理論，該國的貨幣應走弱。相反，當一國的消費物價指數(shù)下降時，表明該國的通貨膨脹率下降，亦即是貨幣的購買力上升，按照購買力平價理論，該國的貨幣應走強。但是由于各個國家均以控制通貨膨脹為首要任務，通貨膨脹上升同時亦帶來利率上升的機會，因此，反而利好該貨幣。3、消費者物價指數(shù)（CPI）4、采購經理人指數(shù)（ISM）采購經理人指數(shù)是以百分比來表示,常以50%作為經濟強弱的分界點：現(xiàn)當指數(shù)高于50%時，被解釋為經濟擴張的訊號。利多美元，利空黃金。當指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮，一般預期聯(lián)邦準備局可能會調降利率以刺激景氣。利空美元，利多黃金。采購經理人指數(shù)，它是衡量美國制造業(yè)的“體檢表”,是衡量制造業(yè)在生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個方面狀況的指數(shù)，是經濟先行指標中一項非常重要的附屬指標，是美國供應管理協(xié)會ISM商業(yè)報告中關于制造業(yè)的一個主要參數(shù)。通常采購經理人指數(shù)與金屬需求指標密切相關，因而能被看作是金屬需求增長率變化的有效指標。如果數(shù)據(jù)增長較好，就表明美國的制造業(yè)景氣度較高，反之如果數(shù)據(jù)下跌幅度較大，亦表明美國制造業(yè)的下滑。5、美國上周紅皮書商業(yè)零售銷售(年率，月率)美國上周紅皮書商業(yè)零售銷售(年率，月率)，與黃金反向?？梢院饬磕壳敖洕膹妱?，零售額的提升,代表個人消費支出的增加,經濟情況好轉,如果預期利率升高,對美元有利；反之如果零售額下降,則代表景氣趨緩或不佳,利率可能調降,對美元偏向利空。6、國際貿易國際貿易通常分析的幾大項：1、貿易額（1）對外貿易額（ValueofForeignTrade）：就是一個國家在一定時期內的進口總額與出口總額的和值。一般用本國貨幣表示，也可用國際上習慣使用的貨幣表示；聯(lián)合國發(fā)布的世界各國對外貿易額是以美元表示的；各國在統(tǒng)計有形商品時，出口額以FOB價格計算，進口額以CIF價格計算；無形商品不報關，海關沒有統(tǒng)計。（2）國際貿易額：（ValueofInternationalTrade）是以貨幣表示的世界各國對外貿易值的綜合，又稱國際貿易值。它等于一定時期內世界各國用FOB價格計算的出口貿易額之和。（3）貿易量：貿易量是為了剔除了價格變動影響，能準確反映國際貿易或一國對外貿易的實際數(shù)量，而確立的一個指標。在計算時，是以固定年份為基期而確定的價格指數(shù)去除報告期的貿易額，得到的就是相當于按不變價格計算（剔除價格變動的影響）的貿易額，該數(shù)值就叫報告期的貿易量。

2、貿易差額如果美國貿易赤字擴大，進口大于出口，利空美元。利好黃金。

如果美國貿易順差擴大，進口小于出口，利空黃金。利好美元。（1）貿易順差（FavorableBalanceofTrade），我國也稱它為出超(ExcessofExportoverImport)：表示一定時期的出口額大于進口額。（2）貿易逆差（UnfavorableBalanceofTrade），我國也稱它為入超（ExcessofImportoverExport）、赤字，表示一定時期的出口額小于進口額。（3）貿易平衡：就是一定時期的出口額等于進口額。一般認為貿易順差可以推進經濟增長、增加就業(yè)，所以各國無不追求貿易順差。但是，大量的順差往往會導致貿易糾紛。例如日美汽車貿易大戰(zhàn)等。10、工業(yè)生產工業(yè)生產指數(shù)就是用加權算術平均數(shù)編制的工業(yè)產品實物量指數(shù)，是西方國家普遍用來計算和反映工業(yè)發(fā)展速度的指標，也是景氣分析的首選指標。工業(yè)生產指數(shù)是相對指標，衡量制造業(yè)、礦業(yè)與公共事業(yè)的實質產出，衡量的基礎是數(shù)量，而非金額。該指數(shù)反映的是某一時期工業(yè)經濟的景氣狀況和發(fā)展趨勢。如同其他相對指標一樣，在使用工業(yè)生產指數(shù)時，必須注意資料的可比性，必須同絕對指標結合起來使用，方能比較客觀、全面地說明問題。美國的工業(yè)生產指數(shù)由聯(lián)邦儲備局統(tǒng)計，每個月公布一次。其中包括工業(yè)和礦業(yè)產值，是分析和判斷投資市場的重要經濟指標。另為：indexofindustrialproduction；industrialoutputindex；industrialproduction

9、失業(yè)率失業(yè)率下降，代表整體經濟健康發(fā)展，利好美元，利空黃金。失業(yè)率上升，代表經濟發(fā)展放緩衰退，利空美元，利好黃金。失業(yè)率(UnemploymentRate)是指一定時期全部就業(yè)人口中有工作意愿而仍未有工作的勞動力數(shù)字。通過該指標可以判斷一定時期內全部勞動人口的就業(yè)情況。一直以來，失業(yè)率數(shù)字被視為一個反映整體經濟狀況的指標，而它又是每個月最先發(fā)表的經濟數(shù)據(jù)，所以外匯交易員與研究者們喜歡利用失業(yè)率指標，來對工業(yè)生產、個人收人甚至新房屋興建等其他相關的指標進行預測。在外匯交易的基本分析中，失業(yè)率指標被稱為所有經濟指標的"皇冠上的明珠"，它是市場上最為敏感的月度經濟指標。一般情況下，失業(yè)率下降，代表整體經濟健康發(fā)展，利于貨幣升值；失業(yè)率上升，便代表經濟發(fā)展放緩衰退，不利于貨幣升值。若將失業(yè)率配以同期的通脹指標來分析，則可知當時經濟發(fā)展是否過熱，會否構成加息的壓力，或是否需要通過減息以刺激經濟的發(fā)展。美國勞工統(tǒng)計局每月均對全美國家庭抽樣調查，如果該月美國公布的失業(yè)率數(shù)字較上月下降，表示雇傭情況增加，整體經濟情況較佳，有利美元上升。12、非農就業(yè)人口非農數(shù)值減小，表示經濟步入蕭條。企業(yè)減少生產。利空美元，利好黃金。非農數(shù)值增加，表示經濟狀況健康。利于提高利率，利好美元，利空黃金。是美國非農業(yè)人口的就業(yè)數(shù)據(jù)，由美國勞工部每月公布一次，反應美國經濟的趨勢，數(shù)據(jù)好說明經濟好轉，數(shù)據(jù)差說明經濟轉壞。非農數(shù)據(jù)會影響美聯(lián)儲對美元的貨幣政策，經濟差，美聯(lián)儲會傾向減息，美元貶值，經濟好，美聯(lián)儲會傾向加息，美元升值。非農就業(yè)人數(shù)能反映出制造行業(yè)和服務行業(yè)的發(fā)展及其增長，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產，經濟正在步入蕭條及衰退。當社會經濟繁榮時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務性行業(yè)的職位也就增多。該數(shù)據(jù)是觀察美國社會經濟和金融發(fā)展狀況的一項重要指標。如果該數(shù)據(jù)長期向好，美元通常會受到支撐而走強。11、美國每周申請失業(yè)金人數(shù)美國每周申請失業(yè)金人數(shù)，與黃金同向。分為兩類，首次申請及持續(xù)申請。除了每周數(shù)字外，還會公布的是四周的移動平均數(shù)，以減少數(shù)字的波動性。申請失業(yè)金人數(shù)變化是市場上最矚目的經濟指標之一。美國是個完全消費型的社會，消費意欲是經濟的最大動力所在，如果每周因失業(yè)而申請失業(yè)救濟金人數(shù)增加，會嚴重抑制消費信心，相對美元是利空，利多黃金。該項數(shù)據(jù)越低，說明勞動力市場改善，對經濟增長的前景樂觀，利于美元，利空黃金。美國ECRI領先指標，與黃金反向領先經濟指標(EconomicLeadingIndicator)又稱先行指標指數(shù)(1ndexofLeadingIndicators)，是指一系列引導經濟循環(huán)的相關經濟指標和經濟變量的加權平均數(shù)。它主要用來預測整體經濟的轉變情況，及衡量未來數(shù)月的經濟趨勢。在美國，由商務部經濟分析局負責搜集一系列相關指標，并加權平均生成先行指標數(shù)字發(fā)布。領先經濟指標比其他單一指標能夠提供更多的具體資料，由投資到商業(yè)信用等，涵蓋了整個經濟活動的絕大部分，因此有人認為它能預測未來十個月后的經濟形勢，甚至能正確地預測經濟發(fā)展和外匯交易市場的拐點。領先經濟指標每月公布，如指標較上月有增加，便代表經濟增長持續(xù)，若能連續(xù)上升十個月以上，就表示有通脹及收緊銀根的壓力，但若出現(xiàn)連續(xù)三個月的下跌，甚至出現(xiàn)負增長，則象征經濟放緩或衰退。綜合領先經濟指標上升，顯示該國出現(xiàn)經濟增長，有利于該國貨幣表現(xiàn)。如果此指標下降，則顯示該國經濟衰退或放緩的跡象，對該國家貨幣構成不利的影響。

13、領先指標14、美國上周API原油庫存美國上周API原油庫存，與黃金反向美國上周API（美國石油協(xié)會）原油庫存該庫存數(shù)量變化將影響國際原油價格，理論上若庫存減少則將使原油價格上漲，利多黃金；庫存增加則原油價格下跌，利空黃金。1、技術分析的理論基礎2、K線理論（K線、K線的組合）3、RSI指標原理及適用4、趨勢線理論黃金技術面分析1、技術分析的理論基礎Ｋ線圖分析法Ｋ線圖這種圖表源出于日本，被當時日本米市的商人用來記錄米市的行情與價格波動。通過Ｋ線圖，我們能夠把某一周期的價格波動完全記錄下來。關鍵詞：四個基本數(shù)據(jù)開盤收盤最高最低3種基本形態(tài)陽線陰線十字星１．陽線結果性描述指價格由需求方決定，市場對需求的主動型表現(xiàn)。最高與收市價之間的部分稱之為“上影”，開市價與收市價之間稱為“實體”，開市價與最低價之間就稱作“下影”。2．陰線結果性描述指價格由供給方決定。市場對需求的被動型表現(xiàn)。最高與開市價之間的部分稱之為“上影”，開市價與收市價之間稱為“實體”，收市價與最低價之間就稱作“下影”。3、十字線平衡位置的描述多數(shù)情況下標明供求雙方彼此對商品的價格及數(shù)量比較滿意。沒有明顯的偏離，而下一個周期的k線類型決定短期走向。其他方式大概還有10種左右多數(shù)是上述三種類型組合表現(xiàn)屬于價格運動的過程性描述，主觀意向很強，這里就不一一介紹了。其中包括長短上影長短下影光頭光腳等。下跌反彈形態(tài)均價線之下運行１．高點創(chuàng)新高

2．低點創(chuàng)新高

3．均價線向下盤整形態(tài)的特點是綜合了上升調整形和下跌調整形的某些特征，主要出現(xiàn)在階段性的底部或頂部。盤整形態(tài)的另一確認方式，就是從操作本身確認。如果連續(xù)兩筆反向交易均被止損，則可判定交易狀態(tài)和行情兩者必有其一在進行盤整。盤整形態(tài)形態(tài)及經典理論介紹1．反轉型態(tài)——頭肩頂/底反轉形態(tài)指價格趨勢逆轉所形成的圖形，亦即價格由漲勢轉為跌勢，或由跌勢轉為漲勢的信號。1頭肩型態(tài)解析頭肩頂走勢，可以分解為以下不同的部分：

（1）左肩部分─上升形態(tài)+上升調整形態(tài)。

（2）頭部─上升形態(tài)+下跌形態(tài)。

（3）右肩部分─下跌形態(tài)+下跌反彈形態(tài)。

（4）突破──下跌形態(tài)。

2．市場含義（1）這是一個長期性趨勢的轉向型態(tài)，通常會在牛市的盡頭出現(xiàn)。（2）第三次回升價格沒法升抵上次的高點，就把握機會沽出。（3）當頭肩頂頸線擊破時，就是一個真正的沽出訊號。（4）當頸線跌破后，最少跌幅量度方法一一從頭部的最高點畫一條垂直線到頸線，然后在完成右肩突破頸線的一點開始，向下量出同樣的長度，由此量出的價格就是將下跌的最小幅度。反轉形態(tài)——單日反轉反轉形態(tài)——圓形頂反轉型態(tài)——雙重頂（底）反轉型態(tài)—三重頂（底）反轉型態(tài)——潛伏底

反轉型態(tài)——Ｖ型3、RSI指標原理及適用相對強弱指數(shù)（ＲＳＩ）

相對強弱指數(shù)是通過比較一段時期內的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)來分析市場買沽盤的意向和實力，從而作出未來市場的走勢。1．計算公式和方法ＲＳＩ＝[上升平均數(shù)÷(上升平均數(shù)＋下跌平均數(shù))]×100

（1）計算公式的限制不論價位如何變動，強弱指標的值均在０與１００之間。（２）強弱指標保持高于５０表示為強勢市場，低于５０表示為弱勢市場。（３）強弱指標多在66與33之間波動。當指標上升到達８０時，表示價格已有超買現(xiàn)象，超過９０以上時，極可能在短期內反轉回轉。（４）衡量該品種的超買/超賣水平，我們可以參考該品種強弱指標記錄歷史。（5）很好的買賣訊號是：ＲＳＩ進入20/80，然后又穿過超買或超賣的界線回到33/66區(qū)域。不過仍然要得到價格方面的確認，才能采取實際的行動。這種確認可以是：①價格趨勢線的突破；②移動平均線的突破；③某種價格型態(tài)的完成。（6）強弱指標與價格或指數(shù)比較時，常會產生先行顯示未來行情走勢的特性，亦即價格或指數(shù)未漲而強弱指標先上升，價格或指數(shù)未跌而強弱指標先下降，其特性在價格的高峰與谷底反應最明顯。

（８）當強弱指標上升而價格反而下跌，或是強弱指標下降而價格反趨上漲，這種情況稱之為“背馳”。當ＲＳＩ在７０至８０上時，價位破頂而ＲＳＩ不能破頂，這就形成了“頂背馳”，而當ＲＳＩ在３０至２０下時，價位破底而ＲＳＩ不能破底就形成了“底背馳”。這種強弱指標與股價變動，產生的背離現(xiàn)象，通常是被認為市場即將發(fā)生重大反轉的訊號。和超買及超賣一樣，背馳本背并不構成實際的賣出訊號，它只是說明市場處于弱勢。實際的投資決定應當在價格本身也確認轉向之后才作出。雖然在行情確實發(fā)生反轉的情況下，這個確認過程會使投資者損失一部分利潤，可是卻可以避免在生情后來并未發(fā)生反轉的情況下投資者可能作出的錯誤的賣出決定。相對地說，這種錯誤會對投資者造成更大的損失，因為有時候行情會暫時失去動量然后又重新獲得動量，而這時價格并不發(fā)生大規(guī)模的轉向。RSI評價（１）相對強弱指數(shù)能顯示市場超賣和超買，預期價格將見頂回軟或見底回升等，但ＲＳＩ只能作為一個警告訊號，并不意味著市勢必然朝這個方向發(fā)展，尤其在市場劇烈震蕩時，超賣還有超賣，超買還有超買，這時須參考其他指標綜合分析，不能單獨依賴ＲＳＩ的訊號而作出買